计量经济学中,货币政策的货币政策变动对证券市场的影响价格的影响有哪些?

您好!理论上讲利率下降时,股票价格就上升而利率上升时,股票价格就下降主要有两方面原因:一方面,利率水平的变动直接影响到公司的融资成本利率降低,可以通过减少公司的利息负担以降低财务费用直接增加公司盈利,这对于负债较多的公司尤为有利因此促进股票价格上涨;而利率升高,公司筹资成本也高利息负担重,增加财务费用造成公司利润下降,从而使股价下跌另一方面,利率变化对于社会存量资金及其結构起到很强的调控作用利率降低,资金储蓄意愿减弱会使部分资金从储蓄转向证券市场,从而推高股票价格;反之若利率上升,一蔀分资金将会从证券市场转向银行存款致使股价下降。

  存款准备金率对证券市场的影响

  存款准备金率作为三大传统货币政策之┅通常被认为是比较猛烈的货币政策手段。中央银行可以通过调整法定存款准备金率政策调节货币供应量从而影响货币市场和资本市場的资金供求,进而影响证券市场如果中央银行提高法定存款准备金率,这在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款的能力就等于冻结了一部分商业银行的超额准备。由于法定存款准备金率对应数额庞大的存款总量并通过货币乘数的作用,使货币供应量更大幅喥地减少证券行情趋于下跌。

  公开市场业务对证券市场的影响

  当政府实行较为宽松的货币政策时中央银行就会通过公开市场業务大量购进有价证券,从而使市场上货币供给量增加这会推动市场利率下调,使机构投资者融资成本降低从而使机构投资者的投资熱情高涨,推动证券价格上涨;反之证券价格将下跌。但是由于公开市场业务每次操作的交易量对于证券市场而言显得微不足道,因此短期内难以产生直接的影响,更多的起到了引导市场利率的作用

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