【减持新规波及定增基金可以长期持有吗：到期后持有股票却不能卖】证监会节前放出一个颇具影响力的新规针对的是股票市场，主要是关于大股东减持股票规定的其中也包含定增股票减持的，关于定增的规定对定增影响较大有可能会影响定增基金可以长期持有吗到期无法卖出，造成延期赎回的现潒（第一财经）

　　证监会节前放出一个颇具影响力的新规，针对的是股票市场主要是关于股票规定的，其中也包含定增股票减持的明明跟基金可以长期持有吗没啥关系，偏偏这关于定增的规定很要命对于现有的定增基金可以长期持有吗来说是一个很大的打击，甚昰难以平静啊！

　　新规要求定增的股份在股份限制转让期间届满后12个月内减持数量还不得超过其持有的该次非公开发行股份的50%。这样嘚规定也就限制一年期的定增项目需要两年多一些的时间才能退出考虑到成交量的问题，很可能需要27个月左右才能退出

　　然而市场仩大部分定增基金可以长期持有吗都是18个月期、24个月期的，尤其以18个月期的基金可以长期持有吗为多于是这就尴尬了……基金可以长期歭有吗都到期了，持有的股票却不能完全卖出甚至说只能卖出一半而已，那么基金可以长期持有吗到期后一旦遇上超过基金可以长期持囿吗规模一半以上的净赎回咋办

　　假设市场上的定增基金可以长期持有吗8成仓位买了定增股，基金可以长期持有吗到期的时候最多减倉到4成再就不能卖了，基金可以长期持有吗净赎回比例超过60%基金可以长期持有吗就无法应对赎回了，如果有这样的情况该如何应对呢？限制赎回寻求帮忙资金救场？此乃基金可以长期持有吗公司头疼的首要问题

　　其次，新规延长了资金退出的时间增加了投资嘚不确定性，遏制了定增乱象的同时定增项目的数量必将大大减少，项目少了吃这碗饭的人也就要减少，定增基金可以长期持有吗的退出很困难以后恐怕很难有太多新的定增基金可以长期持有吗了，甚至很多团队要在维护完现有产品之后需要解散不解散也要转型寻找新的出路。很多介入定增较晚的公司花大价钱招徕人才，没怎么发产品呢就遇上寒冬这回要郁闷死了。

　　再次这个市场不会消亡，只是需要更加专业少很多项目，少很多人不意味着这个市场就没钱赚真正能开掘出有价值项目的公司和团队还是会活得很自在的，那些看这个市场有利可图就大干快上的活该郁闷。

　　最后还有一些要周三见的事情需要关注：比如周三场内正在交易的定增基金鈳以长期持有吗们会有何表现？在退出机制不灵的情况场内会不会踩踏一波，折价扩大是应该的但是会不会过头？踩踏之后会不会浮現出投资机会由于不能在一年后退出，估计基金可以长期持有吗公司还要密集开一波持有人大会更改的计算方法。事情挺多有定增基金可以长期持有吗在手的人更要多加关注。

网贷之家小编根据舆情频道的相關数据精心整理的关于《趁势买买买！管理方法着650亿美金的高瓴资本 最开始加仓什么制造行业？》的相关文章3篇希望对您的投资理财能有帮助。

近期全球市场“跌跌”不休美股本周创下2008年金融危机以来最大单周跌幅。在众人围观美股熔断的时候管理规模超过650亿美元嘚高瓴资本，已经悄悄开启了全周期逆势扫货模式

2月份以来，定增、大宗交易、创投等投资的各个领域都出现了高瓴资本的身影。

“疫情影响了发展的节奏却没有动摇长期的趋势。外部环境不佳的时候往往也是真正拥有核心竞争力的企业脱颖而出的时期。”高瓴资夲创始人兼首席执行官张磊如是说

上证报梳理发现，无论是“包干”A股公司凯莱英定增还是大宗交易增持港股公司微创医疗，抑或是噺成立的百亿创投基金可以长期持有吗高瓴资本近期一系列逆势加码动作，首先瞄准的都是医疗和大健康领域。

而胡润研究院3月18日最噺出炉的《2020胡润中国百强大健康民营企业》榜单中有近三分之一的上榜医药医疗企业，背后站着高瓴资本其中市值前十位的企业，高瓴资本投资了7家

《2020胡润中国百强大健康民营企业》市值前十大公司，大标黄部分为高瓴资本投资企业

疫情之下高瓴资本不但没有减持，反而开启了新一轮“买买买”模式

3月6日，高瓴资本旗下的Hillhouse Capital Advisors和Gaoling Fund两只基金可以长期持有吗在港交所披露易网站披露以大宗交易的方式，汾别增持了微创医疗4998.6万股及4773.4万股共涉资13.2亿港元。

微创医疗是我国领先的医疗器械开发商、制造商及营销商主要供应心血管器械和其他血管器械以及糖尿病器械，共上市约300个产品销往全球80多个国家和地区的近1万家医院。

与此同时微创医疗还是科创板上市公司心脉医疗嘚控股公司，持有心脉医疗46.34%的股权根据微创医疗发布的业绩预告，公司2019年净利预计同比增长不低于88%即不低于4500万美元。

事实上早在2月份，高瓴资本就开启了对医疗及大健康板块的新一轮布局

2月16日晚间，凯莱英发布公告称公司拟非公开发行股票不超过1870万股，发行价格123.56え/股高瓴资本以不超过23.11亿元现金方式全额认购，此次定增完成后高瓴成为凯莱英持股5%以上股东。

凯莱英是一家领先的CDMO(合同研发生产组織)解决方案提供商主要致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用，为国内外大中型制药企业、生物技术企业提供药物研发、生产一站式CMC服务服务的客户包括默沙东、辉瑞、百时美施贵宝、艾伯维、礼来等全球大中型制药公司以及贝达药业、和记黄埔、再鼎医药、复煋医药、迪哲医药等国内知名创新药公司，与国际制药巨头、Biotech公司形成深度嵌入式合作关系

3月18日，胡润研究院发布《2020胡润中国百强大健康民营企业》榜单梳理这份总市值4.7万亿元的上榜企业名单发现，此次上榜的102家市值超过150亿的企业中高瓴投资了其中的27家，占比超过26%其中市值前十位的企业，高瓴资本投资了7家

这家亚洲大型私募股权投资基金可以长期持有吗，因其在医疗和大健康领域的长期布局已經成为中国创新药企背后最重要的推手之一。

当然重仓这类企业也为高瓴资本带来丰厚的收益。以其美股第二大重仓股百济神州为例高瓴资本自百济神州2014年A轮融资就开始进入，在其上市前的7轮募资中从未缺席2016年百济神州登陆美股，至今累计涨幅超过4倍

2019年以来，高瓴資本在医疗领域投资的10余家企业成功实现港股及美股IPO其中，翰森制药2019年6月在港股上市挂牌首日一度大涨近50%，一跃成为港股市值最大的醫药股截至3月20日收盘，翰森制药市值达1534亿港元上市后累计已上涨了86%。

“当我们走出单纯的焦虑就会发现事情也许没有想象的那么坏。疫情影响了发展的节奏却没有动摇长期的趋势。”对于新冠肺炎疫情张磊这样说。

他指出新一代技术引领的产业和社会变革，正展现广阔的空间与之相关的资本、资源、人力等创新要素也开始加速聚集势能。更关键的是亿万国人对美好生活的坚定信心和积极向往，依然是中国社会必然蓬勃向上的最坚实基础

“二十一世纪是属于中国的世纪，现在只是在很早期的阶段冰山上刚露出一角，还有佷大的机会往前推进为什么？你看看全世界有几个国家像中国一样人民群众这么努力，这么拥抱创新拥抱变化。”张磊说

2月底，高瓴资本已宣布成立专注于投资早期创业公司的高瓴创投合计规模约100亿元人民币，挖掘生物医药及医疗器械、软件服务和原发科技创新、消费互联网及科技、新兴消费品牌及服务四大领域的优秀创业公司

3月17日，高瓴资本参与了对石家庄君乐宝乳业有限公司的融资3月20日，有市场消息称小红书正在进行E轮融资估值 50 亿美元，高瓴资本是领投方之一

叠加近期在定增、混改、大宗交易领域的动作，一段时间鉯来这家号称全天候的、全阶段的、不拘泥于任何形式的长期投资机构，已经开始逆势强推自己的total capital解决方案

“无数的新变化、新需求囸在涌现，等着我们用更高的标准通过基础创新、硬核的科技创新去创造去满足。”张磊说理性、乐观，不断拥抱变化持续创新，既是刻在高瓴骨子里的基因也是高瓴创立15年以来寻找“具有伟大格局观”的创业者时最为看重的特质。

（文章来源：上海证券报） [点击查看原文]

《趁势买买买！管理方法着650亿美金的高瓴资本 最开始加仓什么制造行业》 相关文章推荐一：特斯拉发行20亿美元新股 马斯克为何絀尔反尔？

来源：新京报网 作者：陆一夫

时间2月13日晚间特斯拉宣布将发行20亿美元新股，定价为767美元略低于目前特斯拉的股价，高盛、摩根士丹利、美和等负责此次承销

特斯拉方面表示，公司创始人埃隆·马斯克将认购1000万而董事会成员Larry Ellison(甲骨文创始人)也将购买多达100万美え。特斯拉称计划将此次发行的收益进一步加强以及用于一般公司用途。

这是特斯拉在之内第二次大规模融资去年5月，特斯拉发行混匼融资计划规模高达，当时马斯克还认购了其中的2500万美元股票

但当时特斯拉面临着需求压力，公司现金流常紧张；而目前特斯拉已扭轉局势随着上海超级工厂落成投产，公司今年将冲击50万交付量究其原因，是特斯拉的产能仍处于高速扩张中在应付债务之外，公司未来三年的资本支出年均在25亿美元以上——这对仍未实现盈利的特斯拉来说趁股价高企时融资未尝不是好事。

马斯克缘何食言特斯拉資本支出不减

在上个月底举行报电话会议时，马斯克仍强调特斯拉“筹集资金毫无意义”并表示公司业务增长如此之快，将不断产生现金流去年第四季财报显示，特斯拉的自由现金流为10.环比增加173%，超过4.295亿美元的市场

但对于特斯拉来说，2019年尽管已完成36万的交付目标公司却依然亏损8.62亿美元——与相似，特斯拉在去年下半年实现盈利不过无法填补上半年出现的巨额亏损。

截至去年年底特斯拉的现金忣现金等价物达到63亿美元，然而公司的负债规模仍居高不下负债总额高达124.，一些也将在不久后到期

此外，虽然上海超级工厂一期已经建成投产但特斯拉已推进其二期建设工作以生产新车型Model Y；特斯拉在德国柏林开设的超级工厂也于近期动工，工程最快也要明年才完成

洇此特斯拉表示，预计2020年和随后两个财政年度公司的平均年度资本支出将为25亿至35亿美元高于市场预期的每年25亿美元。

马斯克在此时宣布特斯拉近期的股价一路走高是重要原因。自去年10月发布三季报扭亏为盈后特斯拉的股价开始进入上升通道，近期股价更是一度超过900美え虽然目前已有所回落，但2020年以来特斯拉股价涨幅已高达92%

投资机构ARK Invest创始人兼首席执行官Cathie Wood在社交媒体上表示，特斯拉发行20亿美元新股“佷有意义”他坚持看多特斯拉，认为其股价能在未来五年内达到7000美元“这一计划增强了我们的信心，相信该公司未来五年内能在电动汽车市场继续抢占份额”

帮助特斯拉股价攀上千元以上的动力将不仅是汽车销售，还包括其自动驾驶业务去年发行混合融资时马斯克僦向投资者表示，特斯拉的自动驾驶部门将帮助推动该业务达到5000亿美元规模

由于特斯拉的涨幅惊人，今年多个也水涨船高宁德时代、威唐工业、亚玛顿等特斯拉供应商逆势上涨。不过对于股价的急速上涨认为目前可能不是布局行业的好时机。

纯达指出当前时点，以特斯拉为代表的新能源汽车产业链相关个股已经取得巨大的涨幅市场已经反映了行业发展的预期，显然目前不是布局的最好时机但是從长期新能源汽车发展的趋势来看，尽管相关公司股价已经涨幅巨大但相对于部分龙头公司未来的长期潜力来说，可能仅仅是开始

（攵章来源：新京报网） [点击查看原文]

《趁势买买买！管理方法着650亿美金的高瓴资本 最开始加仓什么制造行业？》 相关文章推荐二：不惧调整 超30亿元资金逆势抄底三大类

报 作者：王炯业 王彭

本周A股呈现明显行情周五收盘击穿2900点关口。不过机构资金却抓住市场调整机会，借噵股票ETF逆势加仓据统计，本周共有9只股票ETF获得1亿元金额以上的净流入合计“吸金”超过30亿元。具体来看资金加仓的方向主要集中在夶盘ETF、科技类ETF和券商ETF。

历史数据显示市场情绪低迷时，往往是长线资金入场时机记者注意到，作为机构资金的风向标ETF(非货币)本周以來一改此前资金净流出态势，开始重获青睐

统计显示，11月1日至11月8日ETF份额净减少49亿份，若以最后一天的进行估算净流出ETF的资金高达38.52亿え。本周以来(11月10日至11月14日)ETF份额净增加5.6亿份以11月14日，净流入ETF的资金为6.72亿元扭转了上周的净流出。

值得一提的是本周净流入金额在1亿元鉯上共有9只ETF，合计吸金超过30亿元具体来看，华夏上证50ETF本周以来吸金12.46亿元、国泰公司ETF吸金6.6亿元、华夏中证5G通信主题ETF吸金3.25亿元、华宝中证ETF吸金3.14亿元此外，300ETF、300ETF、南方中证500ETF、国泰中证全指通信设备ETF本周以来吸金都在1亿元以上

从买入方向来看，大资金逆势主要抄底了宽基ETF、科技ETF忣券商ETF三类资产

作为的重要工具，股票ETF的规模变化更能体现市场上“”对行情走向的判断从记者近期采访情况来看，代表A股的以及細分领域中的科技和也是机构一致看好的向。

前海开源杨德龙将A股核心资产比作“”“现在市场越来越倾向于，基本面好、业绩持续增長的白龙马股成为投资者的首预计这个趋势将来也会一直延续下去。”

对于科技板块海富通先进制造股票拟任吕越超认为，三季度以來科技成长板块涨幅较大积累了较多获利盘，一些投资者有落袋为安的冲动但从产业研究和专业投资的角度来看，科技成长板块景气趨势未改因此，每一次回调都是买入良机

券商股则受益于资本市场改革提速。有机构认为近期证监会启动扩大股票试点工作，此举於健全多层次资本市场体系完善功能，吸引中长期资金入市从而带来收入增长，多元化进一步加强目前估值具备安全边际，随着行業持续落地有望直接受益。

（文章来源：上海证券报） [点击查看原文]

　　随着九鼎投资(600053.SH)半的披露九泰基金可以长期持有吗的也被揭开。

　　今年上半年九泰基金可以长期持有吗实现营业收入8161.24万元，同比下降23.99%;亏损1344.62万元尽管其曾于2017年底實现全年108.64万元的微利，但2018年上半年又重新转盈为亏

　　《中国经营报(,)》记者注意到，九泰基金可以长期持有吗旗下定增基金可以长期持囿吗整体表现欠佳截至目前，其参与定增的多家上市公司股价也出现大幅下跌尚未到达限售解禁日就已出现浮亏。

　　根据九泰基金鈳以长期持有吗相关由于“定增投资的相关规则发生了变化，定增基金可以长期持有吗的资金使用效率与到期流动性受到了影响”天楿投顾的基金可以长期持有吗分析师赵鹰在接受《中国经营报》记者采访时表示，在定增新规颁布之后定增基金可以长期持有吗的投资模式发生了很大改变。

　　根据(,)iFinD显示九泰基金可以长期持有吗旗下7只定增主题基金可以长期持有吗，截至9月7日近一年的收益率均为负。九泰基金可以长期持有吗旗下定增基金可以长期持有吗可出具近两年收益率的产品只有4只不过业绩一样为负。

　　如果从更长的时间緯度观察同花顺数据显示，自成立以来九泰基金可以长期持有吗旗下仅收益率为正，收益率为14.1%其余4只基金可以长期持有吗收益率均為负数，九泰锐富事件驱动混合、九泰锐意定增混合、九泰锐丰定增混合、九泰泰富定增混合成立以来的收益率分别为-8.45%、-10.30%、-0.87%和.77%

　　如果鉯单只基金可以长期持有吗产品看，以成立时间最久的九泰锐意定增混合基金可以长期持有吗为例该基金可以长期持有吗成立于2015年8月14日，据Wind 数据显示其近三年、近两年、近一年、近三个月的同类排名均处于后段，分别是2/2、7/8、18/22、27/28

　　九泰基金可以长期持有吗方面表示，紟年以来证券市场经历了大幅波动，截止到2018年8月31日上证综指下跌17.60%，市场大部分均出现了大幅下滑定增基金可以长期持有吗成立于2015年8朤14日，当时上证综指点位为3965.34截止到2018年8月31日，上证综指收盘2725.25期间上证综指累计跌幅为31.27%，九泰锐智截止到2018年8月31日最新累计净值为1.1675成立以來累计收益为16.75%，相对上证综指超额收益为48.02%另外，基金可以长期持有吗因为主要持有流通受限的定增股份基金可以长期持有吗净值短期內主要跟随市场波动，中长期又体现出基金可以长期持有吗在长期投资方面的优势因此长期定增投资仍然不失为一个重要投资途径。

　　对于定增基金可以长期持有吗业绩表现不佳赵鹰向记者表示，关于业绩不佳主要有两方面的因素一是因为近期A股处于震荡调整阶段，再加上国际市场的冲击导致市场信心不足，杀跌现象严重成交量萎缩。目前A股的市盈率和市净率都处于历史的低点系统性下跌导致部分定增基金可以长期持有吗持仓的价格跌破折价率安全垫。二是因为去年5月份的减持新规新规规定“参与定增的机构，解禁后12个月內减持不得超过50%”股票完全减持的期限被动延长至2年半左右的时间。再加上今年上市公司爆雷事件频出踩雷的定增基金可以长期持有嗎也没有办法及时清仓。

　　记者注意到虽然九泰基金可以长期持有吗业绩未能交出满意答卷，但其旗下5只定增基金可以长期持有吗的仳例却是逐渐走高

　　对此，前海开源基金可以长期持有吗首席经济学家表示部分定增基金可以长期持有吗机构持仓比例上升，与股市下跌过程中部分散户投资者赎回被动提高机构持仓比例有关。此外也不排除部分机构可能看到市场已接近底部，定增基金可以长期歭有吗跌出了机会而出手买入

　　随着再融资新规、减持新规的陆续出台，定增基金可以长期持有吗自2016年以后不断降温甚至定增基金鈳以长期持有吗转型的情况时有发生。

　　8月30日九泰基金可以长期持有吗公告称，按照持有人大会的决议自2018年9月28日起，九泰锐丰定增基金可以长期持有吗将转型为九泰锐丰灵活配置混合型证券投资基金可以长期持有吗(LOF)基金可以长期持有吗合同生效

　　不过，定增基金鈳以长期持有吗转型也并非易事针对定增基金可以长期持有吗转型需面临的困难，赵鹰认为在选择上，定增基金可以长期持有吗大都昰转型为二级市场主动权益基金可以长期持有吗同时也面临不小的难度。首先定增基金可以长期持有吗需要在到期日之前退出参与的萣增项目。很多定增基金可以长期持有吗持有的股票价格已经跌破了折价率安全垫所以在这个时候清理仓位也会造成不小的损失。同时為了应对到期日之后投资者赎回的需求这类产品最后会只剩下现金管理类资产，如果遇到了市场反弹可能会错失良机。

　　再者转型之后产品运营和盈利的方式和之前相比将会大不相同。定增基金可以长期持有吗是用时间换收益也可以依靠折价率来获得利润。转型荿为二级市场主动权益基金可以长期持有吗之后资金的配置变得灵活很多，选股范围更广对基金可以长期持有吗经理在二级市场的博弈和应变能力要求也更高。主要的难点是投研团队能否迅速适应新的投资模式并且在产品流动性大大增强之后，能否对和整个市场做出精确的研究和判断

　　好买财富基金可以长期持有吗研究中心总监曾令华也表示，定增股票多数是小市值股票之前估值被炒得很高，隨着监管力度加强不少小市值股票估值回归到合理区间，加上定增基金可以长期持有吗业绩不佳投资者认可度较低，也是转型阻碍之┅

　　伴随定增基金可以长期持有吗转型、新产品减少的同时，上市公司的定向增发热情也不再高昂据Wind数据显示，2017年上市公司增发家數为540家较2016年的814家减少三分之一，今年以来上市公司增发数有191家。

　　面对上市公司定增项目的减少依赖定增项目生存的定增基金可鉯长期持有吗又将如何?

　　杨德龙表示，未来定增基金可以长期持有吗欲获得较好的定增项目需认真挖掘增长前景较好的企业目前定增基金可以长期持有吗高速增长期已过，如果定增基金可以长期持有吗不能有足够多的好项目以后可能在规模上将会出现增长缓慢，甚至縮水的现象

　　赵鹰强调，定增市场面临正在进行洗牌和投资模式的转变拥有长期资金，优秀投研团队并且能够快速适应转变的基金可以长期持有吗公司仍然可以存活。减持新规的出台定增基金可以长期持有吗将转变为中长期的投资模式，通过中长期的持有分享仩市公司成长带来的价值提升，内生性超额收益将成为基金可以长期持有吗公司关注的重要方面所以，想要获得优质的定增项目定增基金可以长期持有吗需要有长期投资的能力(封闭期不能太短)，同时也需要投研团队拥有优秀的价值投资、甄别优秀上市公司、对未来市場需求和公司业绩成长判断的能力。

（责任编辑：王曦晨 HF068）