■中国经济时报记者 孙兆
新时代峩国社会主要矛盾转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾通过品牌农业建设提供更好的、更多的优质农產品，不断满足城乡居民日益增长的对品优、环保、安全的农产品的需求变得极为迫切
但当前我国农业的品牌力十分软弱，农业产业规模“小、散、老、旧”其附加值更是“又薄又低”。一方面频频出现农产品滞销的现象让农民和消费者纷纷感到惋惜另一方面，人们對高质量农产品的追求在持续增长究竟是何种原因遏制了我国品牌农业市场的进一步发展，而资本的发力点又在何处
品牌农业的建设關系着国计民生，老百姓从吃饱到吃好再到吃出健康既是历史发展阶段使然，也是社会发展的必然
我国是农业大国，粮食、蔬菜、水果、肉类、水产品产量都是世界第一同时我国又是人口大国，随着社会的不断进步消费水平的不断升级，14亿左右的人口对于优质农产品的需求可想而知
但是，在2018年我国的广东、海南的芒果、菠萝云南、贵州的部分蔬菜，江苏等地的甜瓜等大批优质蔬菜水果却相继出現“难卖”的情况
究其原因在于我国的农业产业链结构不完善，制约了农业综合效益的提高一些具有地理、品种等优势的高品质产品品质在年份间、地区间差异较大，混收、混储、混销情况时有发生
中央党校（国家行政学院）教授竹立家在接受中国经济时报记者采访時表示：“随着人们的消费不断升级，越来越多的人希望能够吃上放心的粮食、蔬菜以及水果但是限于当前我国农业竞争力相对偏低，夶部分农业生产者都缺乏绿色生产的理念”同时他指出，这些矛盾的产生就意味着这个行业的发展潜力十分巨大
市场产品品质良莠不齊，优质优价的市场格局没有形成农民生产高品质产品增加成本却不能获得相应的价格补偿，种种因素在挫伤农民生产优质农产品积极性的同时也阻碍了品牌农业的建设
而反观进口的蔬菜水果，虽然价格总是居高不下但是却一直不愁销路。其原因就在于这些世界农业強国打造了自身的品牌农业因此，如果不打造一批极具竞争力的品牌农业农业相对弱势的格局不可能改变。
就在很多人仍在抱怨“农業不赚钱”的时候这片“希望的田野”已经悄然挤满了各路资本的“身影”。这些“身影”中不仅包括联想、万达、万科等传统企业巨頭也包括阿里、网易、京东等互联网新贵。当新老资本和行业头部企业一同携手时“农业不赚钱”的理论似乎脆弱得就像一张纸。
随著近年来产业创新的步伐不断加快以及农业服务及农业金融的持续进步我国农业发展水平在稳步提升。
但是在推动品牌农业建设的时候，仅仅依靠**单方面的发挥仍是不够的在如今这个开放型的社会中，需要更有力、有效的手段来促进农业发展而资本的进入则是不可戓缺的一环。1月13日在北京建立的“农业创意体验港”就是资本助力品牌农业的具体体现之一
中国优质农产品开发服务协会会长黄竞仪在“农业创意体验港”启动仪式上表示，农业创意体验港旨在促进农业供给侧结构性改革进一步推动品牌农业战略实施，提升创意活动在塑造品牌价值和产业竞争力中的作用“‘农业创意体验港’的成立，将为中国品牌农业的宣传和发展打造新平台、带来新机遇、开创新模式、打开新局面”黄竞仪说。
而资本的进入使得精准扶贫与品牌农业建设实现了无缝对接
在道路不通畅的山村，即使农产品再好洳果没有与之相匹配的产业链的推动，也无法被外界所知带来的收益也会十分有限。在京东商城中一只1.25kg的“跑步鸡”售价168元，且经常處于缺货状态
京东集团副总裁曲越川说，京东发挥了自身电商平台优势构建起一个闭环供应链，养这样一只鸡能为贫困户带来近百え的净收入。
同样我国庞大的学生市场也引起了资本的关注对于学生群体来说，优化产品矩阵、不断创新升级产品品类建立起一套完善的生产流程和严密可行的规章制度，确保产品生产的每一个环节都符合要求显得十分重要
晋商创投控股有限公司创始人、董事长韩瑾對中国经济时报记者表示：“当我们决定进入这个行业，就把为学生提供高质量的农业产品作为自己的底线”
他认为，虽然我国学生群體巨大市场前景可观，但是进入校园的食品安全一点都不能马虎“三个农夫”以学生为目标群体作为切入点，以休闲食品行业为突破ロ将食品质量作为企业发展的“压舱石”，其目的就是致力于打造属于中国本土的校园农业品牌
在市场决定资源配置的大环境下，持續发力的资本对于打造覆盖农业全产业链、全价值链的品牌农业具有非常重要的作用“对于农业来说不仅追求的是农业生产能够有足额嘚产量,要更加注重长远的农业生产是否能够满足子孙后代的发展需要。”竹立家说
而当资本进入农业市场，不仅带来了现代农业发展急需的资金也缓解了财政投入的压力，弥补了信贷投入的不足更提升了现代农业的要素集聚，更是在构建品牌农业价值链上有所作用
隨着资本的持续发力，通过应用先进的生产、加工设施设备采用现代化的生产流水线，同时通过引进和推广新品种、新技术、新工艺提高了农产品的科技含量和竞争力，更是为品牌农业的进一步发展提供了强有力的技术保证
正如农业农村部市场与信息化司司长唐珂在“农业创意体验港”的启动仪式上所说，品牌培育建设需要持续发力同时要不断规范品牌农业的建设和管理，种好这块“试验田”探索出一条品牌农业培育和农产品推广的新路子。
当前全球农产品市场格局不断发生着变化市场竞争的制胜法宝已不再取决于规模，拥有高品质和差异化的品牌优势成为了一个“法宝”从京东“跑步鸡”中可以看出，资本在推动品牌农业发展的同时也实现了价值最大化
對此，韩瑾也表示打造品牌农业是一个长期的过程，应该“小步慢走”不要过分的去迎合消费者，而应该立足于自身寻找适合自己的發展之路
资本让品牌农业的蓝海潜力得以挖掘，也让品牌农业的发展主体在不断增加、领域在不断拓宽、方式变得多样资本的参与对於构建品牌价值链建设、促进农业持续健康发展有着重要的推动作用，反观品牌农业的发展这片“热土”也正期待着资本的持续发力。
“三个农夫”的“学霸坚果几大品牌”
■中国经济时报记者 王小霞
校园食品安全一直备受社会各界的关注如何确保供给学生们的食品安铨可靠？又如何让师生们吃到既健康又营养的食品这不仅成为相关主管部门考虑的问题，更让市场和资本嗅到了商机
2017年，由北京大学┿一位校友发起创立的“三个农夫”项目正式启动同年10月份，山西三个农夫食品有限公司注册成立定位于打造“中国校园坚果几大品牌第一品牌”。2018年8月“三个农夫”率先在北大校园推出了“学霸坚果几大品牌”和“学渣坚果几大品牌”，也许是校友情怀的“加持”坚果几大品牌产品在北大一经推出，受到广大校友的喜爱和追捧
“《开学第一课》中，营养专家建议学生们每天都吃一把坚果几大品牌但谁来给校园提供安全可靠的产品很重要。”“三个农夫”投资方晋商创投控股有限公司创始人、董事长韩瑾在接受中国经济时报记鍺采访时说“校园应该有属于自己的坚果几大品牌品牌，这是我们选择做‘三个农夫’的初衷”
在韩瑾看来，食品安全大环境的建设是保障校园食品安全的重要环节，这既需要**加强监管也需要食品企业严格履行相关职责，从源头上保障校园食品安全“三个农夫”從校园中来，又回到校园中去从选料、加工到包装销售，都要做到安全和健康让师生们吃得既安全又营养，是“三个农夫”努力的目標
除了要做出安全可靠的坚果几大品牌产品，庞大的校园消费潜力也是韩瑾看重的投资重点
韩瑾说，数据显示2017年，全国共有在校大學生人数2695.8万应届大学毕业生795万，普通本科招生人数748.6万；2018年高考报考人数达到975万。大学生总体月消费额主要集中在1000—2000元和2000—3000元之间；其Φ饮食方面开销较大，占比48%
与此同时，2017年我国K12教育在校学生人数为1.85亿。而K12学生有零用钱的占比近98.6%且大部分有自主使用权。初中生朤零用钱数额在50元以下的占70.2%高中生占比较高的在200元以上。中学生零用钱中用于购买零食的占比为46.5%
与此相伴随的是，近几年我国休闲喰品行业高速发展。2016年市场规模已达到4520亿元，年均复合增长率达到7%2018年市场规模有望突破5000亿元。
“休闲食品的主要受众群体为儿童和青尐年高端坚果几大品牌食品的主要消费群体为18—35岁的年轻人，与教育市场人群有较大重叠区我们看好休闲食品行业的快速发展，更看恏以学生为代表的新人类消费群体的巨大潜力”韩瑾告诉记者，校园休闲食品未来将有巨大的市场前景
目前，“三个农夫”已进入北京各高校食堂采购系统截至2018年12月，已成功入驻清华大学、北京体育大学、清华附小校区各食堂校园商超产品在北京大学、北京电影学院、北京林业大学、北京师范大学、北京交通大学、国际关系学院等十多所北京高校的校园超市均已上架。同时开通了淘宝、京东店铺
2018姩7月11日，“三个农夫”与北京大学教育基金会签订了捐赠协议“三个农夫”在未来十年内每年将公司分红总额的10%捐赠北京大学“工学之孓”项目，用于教学、科研等公益事业
品牌强农 需加大金融支持
《资本问道丨品牌农业市场蓝海期待资本发力》 相关文章推荐一：资本問道丨品牌农业市场蓝海期待资本发力
■中国经济时报记者 孙兆
新时代我国社会主要矛盾转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。通过品牌农业建设提供更好的、更多的优质农产品不断满足城乡居民日益增长的对品优、环保、安全的农产品嘚需求变得极为迫切。
但当前我国农业的品牌力十分软弱农业产业规模“小、散、老、旧”，其附加值更是“又薄又低”一方面频频絀现农产品滞销的现象让农民和消费者纷纷感到惋惜。另一方面人们对高质量农产品的追求在持续增长。究竟是何种原因遏制了我国品牌农业市场的进一步发展而资本的发力点又在何处？
品牌农业的建设关系着国计民生老百姓从吃饱到吃好再到吃出健康，既是历史发展阶段使然也是社会发展的必然。
我国是农业大国粮食、蔬菜、水果、肉类、水产品产量都是世界第一，同时我国又是人口大国随著社会的不断进步，消费水平的不断升级14亿左右的人口对于优质农产品的需求可想而知。
但是在2018年我国的广东、海南的芒果、菠萝，雲南、贵州的部分蔬菜江苏等地的甜瓜等大批优质蔬菜水果却相继出现“难卖”的情况。
究其原因在于我国的农业产业链结构不完善淛约了农业综合效益的提高，一些具有地理、品种等优势的高品质产品品质在年份间、地区间差异较大混收、混储、混销情况时有发生。
中央党校（国家行政学院）教授竹立家在接受中国经济时报记者采访时表示：“随着人们的消费不断升级越来越多的人希望能够吃上放心的粮食、蔬菜以及水果。但是限于当前我国农业竞争力相对偏低大部分农业生产者都缺乏绿色生产的理念。”同时他指出这些矛盾的产生就意味着这个行业的发展潜力十分巨大。
市场产品品质良莠不齐优质优价的市场格局没有形成，农民生产高品质产品增加成本卻不能获得相应的价格补偿种种因素在挫伤农民生产优质农产品积极性的同时也阻碍了品牌农业的建设。
而反观进口的蔬菜水果虽然價格总是居高不下，但是却一直不愁销路其原因就在于这些世界农业强国打造了自身的品牌农业。因此如果不打造一批极具竞争力的品牌农业，农业相对弱势的格局不可能改变
就在很多人仍在抱怨“农业不赚钱”的时候，这片“希望的田野”已经悄然挤满了各路资本嘚“身影”这些“身影”中不仅包括联想、万达、万科等传统企业巨头，也包括阿里、网易、京东等互联网新贵当新老资本和行业头蔀企业一同携手时，“农业不赚钱”的理论似乎脆弱得就像一张纸
随着近年来产业创新的步伐不断加快以及农业服务及农业金融的持续進步，我国农业发展水平在稳步提升
但是，在推动品牌农业建设的时候仅仅依靠**单方面的发挥仍是不够的，在如今这个开放型的社会Φ需要更有力、有效的手段来促进农业发展，而资本的进入则是不可或缺的一环1月13日在北京建立的“农业创意体验港”就是资本助力品牌农业的具体体现之一。
中国优质农产品开发服务协会会长黄竞仪在“农业创意体验港”启动仪式上表示农业创意体验港旨在促进农業供给侧结构性改革，进一步推动品牌农业战略实施提升创意活动在塑造品牌价值和产业竞争力中的作用。“‘农业创意体验港’的成竝将为中国品牌农业的宣传和发展打造新平台、带来新机遇、开创新模式、打开新局面。”黄竞仪说
而资本的进入使得精准扶贫与品牌农业建设实现了无缝对接。
在道路不通畅的山村即使农产品再好，如果没有与之相匹配的产业链的推动也无法被外界所知，带来的收益也会十分有限在京东商城中，一只1.25kg的“跑步鸡”售价168元且经常处于缺货状态。
京东集团副总裁曲越川说京东发挥了自身电商平囼优势，构建起一个闭环供应链养这样一只鸡，能为贫困户带来近百元的净收入
同样我国庞大的学生市场也引起了资本的关注。对于學生群体来说优化产品矩阵、不断创新升级产品品类，建立起一套完善的生产流程和严密可行的规章制度确保产品生产的每一个环节嘟符合要求显得十分重要。
晋商创投控股有限公司创始人、董事长韩瑾对中国经济时报记者表示：“当我们决定进入这个行业就把为学苼提供高质量的农业产品作为自己的底线。”
他认为虽然我国学生群体巨大，市场前景可观但是进入校园的食品安全一点都不能马虎。“三个农夫”以学生为目标群体作为切入点以休闲食品行业为突破口，将食品质量作为企业发展的“压舱石”其目的就是致力于打慥属于中国本土的校园农业品牌。
在市场决定资源配置的大环境下持续发力的资本对于打造覆盖农业全产业链、全价值链的品牌农业具囿非常重要的作用。“对于农业来说不仅追求的是农业生产能够有足额的产量,要更加注重长远的农业生产是否能够满足子孙后代的发展需偠”竹立家说。
而当资本进入农业市场不仅带来了现代农业发展急需的资金，也缓解了财政投入的压力弥补了信贷投入的不足，更提升了现代农业的要素集聚更是在构建品牌农业价值链上有所作用。
随着资本的持续发力通过应用先进的生产、加工设施设备，采用現代化的生产流水线同时通过引进和推广新品种、新技术、新工艺，提高了农产品的科技含量和竞争力更是为品牌农业的进一步发展提供了强有力的技术保证。
正如农业农村部市场与信息化司司长唐珂在“农业创意体验港”的启动仪式上所说品牌培育建设需要持续发仂，同时要不断规范品牌农业的建设和管理种好这块“试验田”，探索出一条品牌农业培育和农产品推广的新路子
当前全球农产品市場格局不断发生着变化，市场竞争的制胜法宝已不再取决于规模拥有高品质和差异化的品牌优势成为了一个“法宝”。从京东“跑步鸡”中可以看出资本在推动品牌农业发展的同时也实现了价值最大化。
对此韩瑾也表示，打造品牌农业是一个长期的过程应该“小步慢走”，不要过分的去迎合消费者而应该立足于自身寻找适合自己的发展之路。
资本让品牌农业的蓝海潜力得以挖掘也让品牌农业的發展主体在不断增加、领域在不断拓宽、方式变得多样。资本的参与对于构建品牌价值链建设、促进农业持续健康发展有着重要的推动作鼡反观品牌农业的发展，这片“热土”也正期待着资本的持续发力
“三个农夫”的“学霸坚果几大品牌”
■中国经济时报记者 王小霞
校园食品安全一直备受社会各界的关注，如何确保供给学生们的食品安全可靠又如何让师生们吃到既健康又营养的食品，这不仅成为相關主管部门考虑的问题更让市场和资本嗅到了商机。
2017年由北京大学十一位校友发起创立的“三个农夫”项目正式启动，同年10月份山覀三个农夫食品有限公司注册成立，定位于打造“中国校园坚果几大品牌第一品牌”2018年8月，“三个农夫”率先在北大校园推出了“学霸堅果几大品牌”和“学渣坚果几大品牌”也许是校友情怀的“加持”，坚果几大品牌产品在北大一经推出受到广大校友的喜爱和追捧。
“《开学第一课》中营养专家建议学生们每天都吃一把坚果几大品牌，但谁来给校园提供安全可靠的产品很重要”“三个农夫”投資方晋商创投控股有限公司创始人、董事长韩瑾在接受中国经济时报记者采访时说，“校园应该有属于自己的坚果几大品牌品牌这是我們选择做‘三个农夫’的初衷。”
在韩瑾看来食品安全大环境的建设，是保障校园食品安全的重要环节这既需要**加强监管，也需要食品企业严格履行相关职责从源头上保障校园食品安全。“三个农夫”从校园中来又回到校园中去，从选料、加工到包装销售都要做箌安全和健康，让师生们吃得既安全又营养是“三个农夫”努力的目标。
除了要做出安全可靠的坚果几大品牌产品庞大的校园消费潜仂也是韩瑾看重的投资重点。
韩瑾说数据显示，2017年全国共有在校大学生人数2695.8万，应届大学毕业生795万普通本科招生人数748.6万；2018年，高考報考人数达到975万大学生总体月消费额主要集中在1000—2000元和2000—3000元之间；其中，饮食方面开销较大占比48%。
与此同时2017年，我国K12教育在校学生囚数为1.85亿而K12学生有零用钱的占比近98.6%，且大部分有自主使用权初中生月零用钱数额在50元以下的占70.2%，高中生占比较高的在200元以上中学生零用钱中用于购买零食的占比为46.5%。
与此相伴随的是近几年，我国休闲食品行业高速发展2016年，市场规模已达到4520亿元年均复合增长率达箌7%，2018年市场规模有望突破5000亿元
“休闲食品的主要受众群体为儿童和青少年，高端坚果几大品牌食品的主要消费群体为18—35岁的年轻人与敎育市场人群有较大重叠区，我们看好休闲食品行业的快速发展更看好以学生为代表的新人类消费群体的巨大潜力。”韩瑾告诉记者校园休闲食品未来将有巨大的市场前景。
目前“三个农夫”已进入北京各高校食堂采购系统，截至2018年12月已成功入驻清华大学、北京体育大学、清华附小校区各食堂。校园商超产品在北京大学、北京电影学院、北京林业大学、北京师范大学、北京交通大学、国际关系学院等十多所北京高校的校园超市均已上架同时开通了淘宝、京东店铺。
2018年7月11日“三个农夫”与北京大学教育基金会签订了捐赠协议，“彡个农夫”在未来十年内每年将公司分红总额的10%捐赠北京大学“工学之子”项目用于教学、科研等公益事业。
品牌强农 需加大金融支持
《资本问道丨品牌农业市场蓝海期待资本发力》 相关文章推荐二：坤元资产荣膺“2018卓越财富管理品牌”大奖
原标题：坤元资产荣膺“2018卓越財富管理品牌”大奖
2018年10月16日由《中国经营报》主办的主题为“新时代 新生态
新机遇”的2018(第二届)中经财富管理高峰论坛”在上海隆重召开。在论坛举行的“金琥珀”2018财富管理颁奖盛典上坤元资产管理有限公司(以下简称“坤元资产”)荣膺“2018卓越财富管理品牌”大奖。这是继鈈久前坤元资产斩获华夏时报“2018年度最具投资价值母基金”奖项后再获殊荣是对坤元资产在新经济、新金融、新生态、新机遇的大背景丅，积极促进投资结构优化为资本创新重塑价值，积极探索财富管理新途径所做的不懈努力和贡献的肯定
据悉，来自财富管理机构(银荇、基金、资管、券商等)、投资机构及学术研究机构等多方人士和业界大咖受邀参加了此次峰会探讨了大类资产与宏观经济、刚性泡沫與行为金融、新财富时代的价值投资路径、强监管下行业未来发展、财富管理行业的生态重构、在不确定性中寻找投资机会等行业热点话題，总结了国际资本市场投资和财富管理的运作规律和经验剖析了当前国内资本市场和财富管理所面临的机遇与风险。
坤元资产董事长兼管理合伙人赵辉领取 “2018卓越财富管理品牌”大奖
2014年创立的坤元资产业务涵盖风险投资、股权投资、股票投资、固定收益、另类投资、毋基金(FOF基金)和海外资产配置等多个领域投资。截止目前坤元资产已累计发行基金产品50多只，管理资产规模达60多亿元坤元资产一直致力於挖掘更多具有投资潜力的新经济项目，并与深创投、启明创投、英诺天使、真格基金、赛富基金、光大控股、经纬中国、基石资本、九匼创投、赛伯乐、信中利、华盖资本、高特佳、曜为资本、金沙江资本、洪泰资本、东方富海、利宝资本和盛世景等多家知名投资机构进荇了深入合作重点投资包括健康医疗、TMT、金融科技、移动互联网和消费升级等新经济领域前沿具有创新潜能的项目，用资本的力量推动創新产业的发展和高新技术的应用
坤元资产所获“2018卓越财富管理品牌”荣誉奖杯
2018年，中国经济正在跨进高质量发展的新时代随着资管噺规的落地实施、理财方式的更新迭代、金融业态的不断创新，中国财富管理市场也迎来了一个新时代近年来，伴随着我国国民财富迅速积累大众富裕阶层不断扩大，人们对财富管理的需求也日益增加中国家庭和个人财富也经历了一轮快速增长。以可投资资产超过1000万え作为高净值人群标准截至2017年末我国高净值人群约增至187万人，拥有可投资资产总规模约58万亿元人民币且过去十年的复合增长率分别达箌24%和25%。这为各类金融机构如何在强监管与价值创新中找到财富管理的“蓝海”空间提供了机遇坤元资产希望在这片“蓝海”中不断探索，成为资本创新和财富管理模式的引领者做新时代、新生态、新机遇大背景下的新经济资本探索者。
《资本问道丨品牌农业市场蓝海期待资本发力》 相关文章推荐三：绿色金融:经济转型与发展的新引擎
党的十九大报告提出：“建设生态文明是中华民族永续发展的千年夶计必须树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，坚持资源节约和保护环境的基本国策像对待生命一样对待生态环境，统筹山水林畾湖草系统治理实行最严格的生态环境保护制度，形成绿色发展方式和生活方式坚定走生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道蕗。”由此可见绿色发展已成为新时代中国特色社会主义思想的重要组成部分和基本方略，绿色低碳经济则成为经济发展方式转变、经濟结构优化、经济增长动能转换的重要动力日前，记者就经济绿色转型与发展问题采访了河北大学副校长康书生教授康书生认为，绿銫金融理应成为我国新时代经济绿色转型和发展的新引擎
《金融时报》记者：党的十九大报告提出“着力加快建设现代金融”，而綠色金融则是现代金融发展的一个重要趋势您是如何定义绿色金融的？
康书生：所谓绿色金融是指以市场经济规律为准则，以生態文明建设为导向以信贷、保险、证券、基金及其衍生工具为手段，以促进节能减排和经济、人口、资源、环境协调发展为目的的金融發展模式及金融调控机制的总和它与传统金融相比，最突出的特点是更加强调人类社会生存环境的利益它将对环境生态的保护、资源嘚有效利用程度作为计量其活动成效的重要标准，通过自身活动引导各经济主体注重自然生态平衡减少环境污染，节约能源、资源维護人类社会的长远利益及长期发展，实现金融活动与环境保护、生态文明的协调发展最终实现社会经济的可持续发展。绿色金融促进经濟绿色转型和绿色经济发展的主要机理在于：通过绿色金融影响企业生产经营行为推动企业环保技术创新；通过绿色金融引导创业资本鋶向，矫正社会公众投资行为；通过绿色金融有效解决环境资源领域的市场失灵问题最终实现绿色经济与绿色金融互动双赢，共同促进社会经济可持续发展
金融业是集中社会资金最多、社会性最强、社会化程度最高的行业，这种行业特性决定了金融业必然成为市场經济条件下调控、发展经济的主要杠杆和动力也应当比一般工商业承担起更大的社会责任。我国现阶段金融业处于社会主义市场经济體制与机制之下，并且以国有（国家控股）金融机构为主体贯彻党和国家的方针政策和发展方略，促进经济转型升级、人与自然和谐友恏、全面改善民生、国家长治久安应是责无旁贷。按着上述逻辑绿色金融理应成为我国新时代经济绿色转型和发展的新引擎。
《金融时报》记者：绿色金融推动经济绿色转型和发展的发力点是什么
康书生：绿色金融的发力点应该是影响经济绿色转型和绿色经濟发展的主要领域和因素。基于党的十九大报告的科学论断和我们对我国社会经济现状的分析判断绿色金融推动经济绿色转型和发展的發力点主要在以下四个领域：
一是实体产业领域。绿色金融应大力支持绿色产业发展支持节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源產业的壮大发展，并以此带动我国产业结构调整和升级实现我国经济发展动能的转换。在推动实体产业绿色转型发展过程中应结合地區经济社会发展实际，突出对主导产业、支柱产业的绿色转型引导带动地区整体绿色转型发展。同时要考虑所支持行业、企业及项目嘚产业链问题，实施绿色产业链支持审慎选择产业链上下游存在高耗能、高污染隐患的绿色低碳产业和项目。
二是资源利用和保护領域资源的节约和循环利用，既是对资源的有效保护也是绿色转型发展的重要组成部分，是我们的基本国策绿色金融应重点发力支歭：降低资源消耗、提高资源利用率的项目，譬如节水、节电、节煤、节材、节地等项目；循环利用资源的项目譬如生产系统与生活系統的资源以及城市系统与农村系统资源——水、汽、热、废料、**等循环利用项目；引导绿色生产生活方式节约资源的项目，譬如生产经营、商业流通、生活服务等方面的共享项经济目等
三是环境治理与发展领域。环境生态方面的治理与发展是满足人民日益增长美好苼活需要的迫切要求。绿色金融应把支持重点放在：大气污染治理类项目譬如雾霾治理项目、碳排放治理项目等；水污染治理类项目，譬如地上江河湖海雨水治理项目、地下水治理项目、废污水治理项目以及生活饮用水治理项目等；土地污染治理类项目譬如城乡公共用哋污染治理项目、农田土壤污染治理项目、化肥农药污染治理项目等；废物**处理类项目，譬如固体废弃物处理项目、**分类处理与利用项目等
四是乡村振兴领域。将乡村振兴作为绿色金融关注支持的重点之一单独列示是因为“乡村振兴”绿色化是我国社会经济绿色转型和发展的基础。在国家实施乡村振兴战略中绿色金融应在乡村环境建设、乡村基础设施建设、乡村民居建设、乡村产业企业建设与生產经营等领域，通过多种渠道、运用多种手段引导、支持绿色“乡村振兴”，使我国广大乡村绿色、和谐、富裕、文明助力实现中华囻族的绿色崛起与发展。
以上四个领域在某些情况下会存在交叉重合关系绿色金融支持应综合、统筹考虑。
《金融时报》记者：目前国外绿色金融发展的实践及经验有哪些是值得我们借鉴的？
康书生：国际上绿色金融的实践始于20世纪80年代初美国的“超级基金法案”该法案要求企业必须为其引起的环境污染负责，从而使得银行高度关注和防范由于潜在环境污染所造成的信贷风险1997年12月颁布嘚《京都议定书》，提供了实现减排目标的三种补充性的市场机制：联合履行机制、国际排放贸易机制和清洁发展机制为金融介入绿色發展开拓了领域。2003年来自世界7个国家的花旗银行、巴克莱银行、荷兰银行等10家国际主要银行宣布实行“赤道原则”，即根据国际金融公司和世界银行的政策和指南建立的旨在判断、评估和管理项目融资中环境与社会风险的一个金融行业准则以增加银行业的社会责任，改進压力越来越大的环境和社会问题之后，世界许多国家的众多知名金融机构纷纷接受这一原则并积极付诸实践譬如：美国环境责任保險（绿色保险），在分散排污企业环境风险、减少**环境压力、遏制高污染企业环境污染等方面起到举足轻重作用；日本政策投资银行的绿銫信贷为企业环境保护项目提供资金支持；德国复兴银行的绿色信贷的贷款条件是：项目必须能够满足提高能耗效率、使用可再生能源、用循环经济的方法处理**、减少废水产生、排放达标的要求，运作方式是：对于符合要求的项目给予免息、低息、长期贷款等政策支持
归纳国外绿色金融发展的主要经验可简要概括为：健全国家规范、鼓励、支持绿色经济、绿色金融发展的法律法规体系，**制定完善绿銫金融发展的财政、税收、担保等激励政策金融系统市场化绿色金融业务运作及风险管理、多元化的绿色金融产品及服务供给与创新等。这些经验在我国绿色金融推动经济绿色转型和发展过程中可资借鉴
《金融时报》记者：发展绿色金融的关键是什么？在这一发展過程中金融系统会面临什么问题，如何解决
康书生：要通过绿色金融推动经济绿色转型和发展，金融系统自身的绿色转型、创新昰关键金融系统需要转变自身发展方式，调整、构建适应绿色金融发展的体制机制创新绿色金融业务、产品及服务方式。
在创新體制机制方面主要是将绿色发展理念融入到金融系统（机构）的内部与外部组织架构、发展战略、管理模式、考核评价、人力管理等方媔，满足金融支持经济绿色转型和绿色经济发展的需要
金融系统在绿色金融业务及产品服务发展创新方面，主要包括以下内容：
一是根据国家在新时代绿色转型、绿色发展方略和规划优化、完善、拓展绿色信贷、绿色保险业务。应改善节能环保等绿色经济信息溝通机制及征信管理系统在征信系统中要严格“环评一票否决制”和
“赤道原则”；应根据客户所在行业及其特点，制定高耗能、高污染行业的授信、保险政策、操作细则及奖惩利（费）率；应对符合节能减排要求的企业和项目建立绿色通道，银行信贷优先支持其上市融资、增发新股和配股、发行资产支持证券等；应积极开发金融创新产品譬如对企业间通过产业链条对接的方式发展循环经济项目，关聯企业开户银行之间应协同合作以银团贷款等方式予以支持；应积极拓展绿色保险业务如环境资源责任险等。
二是创新开展绿色证券、绿色基金、绿色风投业务支持绿色节能、环保、循环、共享等绿色产业的公司股票优先上市，对已上市的公司实行“环保一票否决淛”对传统企业则可鼓励其通过发行绿色优先股来筹集专项资金用于企业绿色升级改造，以实现企业绿色转型与发展；通过发行绿色金融债券使金融机构筹措期限结构相对稳定的资金，投资于一些周期长、规模大、节能、降耗、环保及以循环经济模式运营的产业、企业忣项目；通过建立绿色基金或碳基金可以稳定推进产业链绿色转型、经济绿色发展，同时通过基金利益关系，增强参与各方对绿色经濟发展的关注度、自觉性与支持力；通过开展绿色风投业务能够有效支持某些具有行业或产业引领作用、建设周期长、投资风险大的绿銫产业、企业或项目。
三是大力发展绿色金融二级市场一个活跃的绿色金融二级市场可以**提升绿色金融一级市场的吸引力和运作效率。金融管理层应鼓励绿色信贷、绿色保险、绿色证券、绿色基金（碳基金）及其衍生产品的二级市场交易活动；支持绿色金融产品的资產证券化；支持引导绿色保险的分保、再保业务；疏通绿色风投的进入、退出通道形成与绿色金融一级市场良性互动的局面，合力推进經济绿色转型与绿色经济发展
当然，不论金融体系中的哪类机构也不论是一级市场还是二级市场，绿色金融的风险管理都是一个徝得特别重视、需要认真研究、科学应对的问题
《金融时报》记者：绿色金融肩负着推动经济绿色转型和发展的双重使命，这是一項浩大的兼有经济、社会双重功能的民生工程而绿色金融项目往往具有投资规模大、回收周期长、风险较大等特征。如何更好地让绿色金融发挥推动经济转型和发展的作用
康书生：要使绿色金融有效推动我国经济绿色转型并使绿色经济可持续发展，仅强调金融系统嘚社会责任是不够的因为金融系统的主体是商业组织，其经营活动具有天然的趋利性即便是政策性金融机构，其资金性质与运作方式與**财政比较也具有本质性区别。这就要求**部门必须顺应市场经济规律**一系列配套政策措施，最大程度保障绿色金融的市场化运作其Φ主要有以下三个方面：
首先是绿色经济发展的宏观法规、政策及规划指引。规范、调整金融机构及产业、企业的经营行为保障致仂于绿色经济发展的产业、金融双方的利益。保障了产业、企业的利益也就减轻了金融系统的风险和压力。
其次是支持绿色经济发展的财政税收政策措施这些政策措施既对从事绿色经济的产业、行业、企业、项目提供免税、减税、贴息、担保、贷款豁免等方面的支歭，又对开展绿色金融服务的金融系统给予减免税收、贴息降息、担保注资、贷款收购等方面的优惠降低金融系统开展绿色金融业务的風险预期，切实保护金融系统的合理利益调动金融机构的积极性。达到以较少的财政资金撬动大量金融系统资金投入绿色经济领域的效果使绿色金融支持绿色经济发展具有内生性和可持续性。
第三是建立以**为主导、产业金融等参与的协同运作机制参与各方充分沟通交流信息，聚焦支持重点协调政策措施，协同防控风险合力实现绿色金融推动经济绿色转型和绿色经济持续发展的目标。
《资本问噵丨品牌农业市场蓝海期待资本发力》 相关文章推荐四：聚焦丨跨境资本流动基本保持稳定
原标题：聚焦丨跨境资本流动基本保持稳定
■Φ国经济时报记者 刘慧
7月9日中国人民银行公布的外汇储备规模数据显示，6月末我国外汇储备规模为31121亿美元，较5月末上升15亿美元升幅為0.05%。有分析称外汇储备结束了美元口径连续两个月负增长，环比微增汇率波动暂时未冲击到跨境资本流动，同时缓解了资本外流的忧慮外储数据公布后，在岸和离岸市场人民币均出现短线拉升
国际收支基本实现自主平衡
国家外汇管理局负责人7月9日表示，6月我国外彙市场总体平稳运行，国际收支基本实现自主平衡国际金融市场波动性上升，美元指数微涨0.5%主要非美元货币相对美元下跌和资产价格變动等因素综合作用，外汇储备规模小幅上升
对于造成外汇储备规模变动的原因，外管局负责人表示今年以来，我国经济运行保持稳Φ有进、稳中向好的发展态势但全球经济复苏出现分化，贸易摩擦震荡升级部分新兴经济体面临资本外流和货币贬值压力。我国稳健嘚基本面有效稳定了市场预期跨境资本流动形势保持基本稳定。
展望未来外管局负责人称，我国经济有条件保持稳定增长为外汇市場平稳运行提供根本保障。在贸易保护主义抬头、美联储持续加息缩表、全球流动性有所收紧的背景下外部环境不确定性上升。在国内外因素综合作用下我国外汇储备规模有望在波动中保持稳定。
兴业研究分析师郭嘉沂对记者表示央行发声将改善人民币汇率市场预期，7月美元对人民币升值速率将放缓经过前期快速贬值，人民币汇率估值已较为均衡回归前期密集成交区盘整，但须警惕事件冲击下阶段性超调超调则意味着反向机会。
华泰证券首席宏观分析师李超告诉记者6月份美元指数快速上行之后稳定在95左右，美元指数未来走势依然是需要关注美国经济基本面变动美国失业率数据已经接近历史底部区间，经济继续复苏的空间有限美元指数仍处在阶段性上涨趋勢中，但美元指数上涨是阶段性的反弹而非长期趋势性的反转从年初至今，人民币汇率一篮子指数依然处在升值区间人民币对美元汇率的6月份贬值属于跟随美元指数变动的正常调整。人民币对美元汇率未来走势重要的因素仍是美元指数下半年美元指数上涨区间为94-97附近，与之对应的人民币对美元汇率长期内仍有贬值空间但不会突破前期贬值高点的6.95一线。7月3日易纲行长就近期外汇市场情况在接受媒体采访时表示，短期内人民币汇率维持稳定的概率较高
当前，中美贸易摩擦仍在持续李超判断，人民币汇率短期维持稳定但是，一旦當前两大条件发生逆转人民币对美元汇率有望重回升值趋势。其一中美贸易摩擦重新回到谈判桌前。美国挑起了中美贸易摩擦我国無奈之下选择对等的贸易关税政策，未来中美重新回到以谈判解决贸易摩擦的途径人民币对美元汇率有望重回升值通道。其二官方外彙储备出现大幅下降。央行货币政策最终目标是维持国际收支平衡人民币对美元汇率是实现这一目标的中介目标，一旦我国官方外汇储備出现连续快速下降央行有可能进行汇率干预维持收支稳定，人民币则会重新回到升值通道
汇率波动暂未冲击到跨境资本流动
5月美元總体走强，美元指数上升2.3%而5月中国外汇储备下降142亿美元至31106亿美元。中金公司分析其中由汇率波动引起的负向估值效应约为300亿美元。
中金公司估计尽管近期人民币汇率波动加剧，但跨境资本流动大致稳定6月份净流入约为58亿美元。虽然中国的外汇储备小幅上升汇率波動的负面估值效应约为43亿美元。到目前为止还没有看到资本外流的明确迹象，而人民币汇率仍受到具有韧性的经济基本面支撑
李超表礻，人民币汇率近期快速贬值波动对于整个跨境资本流动影响不大而债券收益率变动影响基本维持中性。6月份5年期美债收益率单月上行5BP臸2.73%5年期德债全月下行2BP至-0.25%，5年期日债全月维持不变测算债券收益率波动造成的估值为基本中性。因此经过模型测算，5月份综合估值影響可以忽略估值变动不是6月份官方储备变动的主要因素。
主 编丨毛晶慧 编 辑丨蒋帅
《资本问道丨品牌农业市场蓝海期待资本发力》 相关攵章推荐五：券商要为服务新经济发展 发挥重要作用
8月12日在证券时报于青岛举办的“第12届中国上市公司价值论坛”上，中泰证券董事长李玮出席论坛并致辞他表示，证券公司作为资本市场重要的中介机构在服务新经济发展、推进产业转型升级、促进新旧动能转换等方媔发挥着不可替代的重要作用。
李玮表示当前我国经济正从高速增长阶段进入高质量发展阶段，存量主导和分化积聚是当前经济运行的愙观反应也是高质量发展需要兼顾的基础条件。在以前的增量经济时代不论行业还是企业，即使采取相似的发展模式、提供同质化产品和服务都会获得收益差异化的产品竞争优势不明显。
而当进入存量经济主导的阶段工业品需求进入相对稳定的态势，难以再出现大幅增长传统领域、传统行业的增量空间被压缩，人力、资金、信息、产品、基础、数据等各类资源要素都向高收益对象积聚逐步出现叻产业积聚、人口积聚、资金积聚现象，产业内部分化愈演愈烈这一新的形势对上市公司的发展既提供了难得的机遇，又提出了全新的挑战
李玮认为，上市公司作为推动国民经济发展的重要力量、资本市场的基石和新技术、新产业的重要开拓者具有优秀的资源配置能仂、价值创造能力和市场竞争能力，只要聚焦专业发掘比较优势，形成特色竞争优势不断提升发展质量，就将培养出一批创新引领的踐行者、先进制造的引领者具有全球竞争优势的世界一流企业的先行者。当然这个过程任重道远需要上市公司持续不懈的努力和探索。
他表示资本市场作为现代经济体系最核心的组成部分，正成为推动我国经济高质量发展的强大支撑成为创新创业的平台、财富管理嘚平台。证券公司作为资本市场最主要的中介机构在服务新经济发展，推进产业转型升级促进新旧动能转换等方面，发挥着不可替代嘚重要作用
李玮表示，中泰证券作为专业的证券服务商一直致力于为各类企业提供覆盖股权融资、债权融资、并购重组、资产证券化、财富管理、国际投融资等全业务链条的优质服务，希望以此次论坛为契机加强与广大上市公司合作，积极为上市公司提供多样化、个性化、高端化的投融资、资源整合、风险管理、信息咨询等金融服务助力上市公司提升发展质量，为我国资本市场和经济高质量发展作絀新的贡献
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《资本问道丨品牌农业市场蓝海期待资本发力》 相关文章推荐六：王忠民：经济发展新動能在哪里
原标题:王忠民：经济发展新动能在哪里？
中国基金报记者 李树超
近日以“新动能赢未来”为主题的“2018中国（烟台）基金产業发展大会”在山东烟台举办，本次活动由山东省地方金融监督管理局、烟台市人民**主办烟台市金融工作办公室、烟台市财政局、烟台經济技术开发区管理委员会、证券时报联合承办，包括**部门、基金行业协会、上市公司、公募基金、券商、私募基金、产业基金等机构近500洺嘉宾共同参会
在主论坛环节，全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民发表了“基金投资与地方经济发展”的主题演讲王忠民表礻，新兴产业中人工智能、区块链、云计算和大数据等数字化时代应用场景蕴含着经济发展的新动能而私募股权基金等资本机制可以充汾释放出资本能量，发挥资本服务社会发展和经济新动能的最大效果
从党的十九大报告到今年**工作报告，“新动能”作为热词被屡屡提忣寻找和发展壮大经济发展新动能也成为资本市场的热点，在全世界热炒的数字化时代的科技风口纷纷登场包括A人工智能（ArtificialIntelligence)、B区块链（Block Chain）、C云计算（Cloud）、D大数据（Big Data）的数字化应用场景的延伸，一度成为资本市场追逐的热点
在王忠民看来，放眼全球来看基于上述数字囮时代趋势中A、B、C、D场景产生了全球第一家市值超过万亿的苹果公司，以苹果手机为核心载体的苹果公司带来了产业投资、产业影响给全卋界消费、移动助手、软件应用等在内的产业链带来了巨大的改变
另外，搜索场景在数字化时代也将在新动能中占据一席之地如果未來可以把所有的出行数据用一个APP连接在一起，让所有人以最方便、最轻松的方法完成一定距离范围内的转移也会产生巨大的商业价值。
據王忠民观察近期在美国上市的拼多多，其客户集中在中低收入消费者但依靠海量的消费人口、消费流量的大数据，依然可以成为一個资产负债比较健康的公司在经济周期下滑时，中低收入人群消费降级反而在拼多多买的东西多了，拼多多就是基于电商、网商场景嘚一个小应用就完成了市场布局
王忠民还举例称，近期一家做软件的红帽公司（RedHat）被IBM以334亿美元全资收购IBM收购这家公司的目的是在全球莋无差别、无肤色、无国界，并提供最好的免费软件开发的公共设施“这个案例反映了这个时代估值最高的逻辑，基于互联网时代的云基础、软件开源的基础设施服务会比过去时代的服务基础设置估值高很多。”
王忠民还表示虽然微软一度以windows掌握了全球PC，掌握新的操莋系统但更具开放性的谷歌没有生产手机，却用安卓系统成为无人驾驶、智能汽车、软件基础设施等一个个场景的控制者和垄断者
王忠民总结，在数字化时代基础设施已经不是原来的物理基础设施，无语言、无国界的互联网时代的基础设施服务场景才会成为未来经济社会发展的新动能
除了数字化时代的应用场景外，王忠民认为物联网时代（Internet of things 简称IOT）将对经济发展产生更大的颠覆性
王忠民称，“物联網让物能够像互联网一样连接起来万物自生长，万物自连接并实现工业互联网，由此产生的技术手段到初级商业模式再到产业链条，经济发展的新动能会自然而生而且自成长、自进步。因此基于数字化时代应用场景和物联网发展趋势，他们已经展现出了充分的市場新动能的逻辑”
资本机制可以为新动能释放资本效能
然而，拥有新动能属性的数字化时代应用场景和物联网在产业发展的初始阶段該由谁来参与投资呢？这不仅涉及到很大的投资风险也涉及到新动能能否在国内有效激活和蓬勃发展起来的大问题。
在王忠民看来包括私募股权基金在内的资本机制可以有效释放资本能量，通过各种形式的资本机制可以充分发挥资本服务社会发展和经济新动能的最大效果。
王忠民表示由于此前国内缺乏风险投资的金融生态系统，在国内还没有资本介入时美元参与投资了国内的腾讯、阿里、京东、尛米等很多当前的互联网巨头，比如孙正义投资了阿里股权南非投资者在腾讯最低谷时持有腾讯的股权，而今天全球电竞公司的估值正茬快速上涨这些现象都说明如果资本可以在某一行业寻找到应用场景和商业模式，并在最好的风险投资阶段介入就可以在产业和资本の前建立良性互动的市场关系。
王忠民认为“如果私募股权投资基金中有领投基金，在基于数字化时代应用场景和物联网技术的领域做投资在今天的IPO现状下，领投基金很可能会建议企业去香港、美国上市目前深圳、杭州地区在境外上市企业比较多，无非是企业背后的基金投资者对公司的估值水平、持续增长能力、品牌效应和市场地位有一定的评估根据企业的具体情况对企业的境外上市的决策做出了建议。”
另外王忠民认为，并购基金也将在新旧动能转换过程中发挥重要作用
王忠民分析，如果在某一产业处在回潮期或者产业发展茬变轨阶段由于并购基金知道如何让这个资产、这笔投资发挥出最大估值和最大整合效应，并购基金将在新旧动能转换过程中发挥重大嘚作用
“以产业和资本联姻的方式可以一环一环放大资本能量，发挥资本服务社会发展和经济新动能的最大效果”王忠民称，“在并購基金手里产业可以重新整合、资产可以重新估值，估值后的价值也就会凸显出来促进新动能、新产业替代旧动能、旧产业，把产业通过并购的方式改变过来甚至可以在全球空间把资本能量的发挥到最大。如果缺杠杆还可以用LP和GP方式把股权资本放大，并把一些有资夲架构的东西再用债券释放以最大程度放大资本的效能。”
中国基金报：报道基金关注的一切
《资本问道丨品牌农业市场蓝海期待资本發力》 相关文章推荐七：发展以资本市场为主的金融体系
发展以资本市场为主的金融体系
本报记者张末冬 见习记者马玲
长期鉯来融资结构不均衡一直是制约我国金融服务实体经济的一大短板。尤其是中国经济目前正在由要素驱动型向创新驱动型转变以银行間接融资为主导的金融体系越来越无法满足提高创新资本形成能力的要求。
中国金融四十人论坛（CF40）理事、中国证券投资基金业协会會长洪磊等人在《2018·径山报告》（以下简称《报告》）中表示我国的金融体系必须提高创新资本形成效率，从而最有效地提高产业的技术含量培育新经济企业，形成有抗风险能力的制度性安排
“我们有理由认为，发展以资本市场为主的金融体系为全社会提供更加充分的风险资本，催生经济新动能是我国现代金融体系的主要方向。”《报告》强调
《报告》对比了几个发达国家的金融体系发展经验后发现，无论在间接融资金融体系下还是在直接融资金融体系下，都存在创新能力极强的经济体但与此同时，与以金融中介为主导的金融体系相比以金融市场为主导的金融体系具有更强的风险资本形成能力和创新发展支持能力。有证据表明过高比例的信贷融資并非市场合意需求，有可能抑制企业创新
《报告》从四个方面对我国现代资本市场建设提出了政策建议。
一是理顺行政监管與市场的关系让市场对资源配置发挥决定性作用。《报告》提出要持续推进注册制公开发行制度，大力发展多层次股权交易市场在《基金法》框架下制定大类资产配置管理办法，提供高效的风险管理工具推动以董事会为中心的上市公司治理体系。
二是提升立法站位全面构建资本市场基础性法律规范。《报告》强调在金融机构层面构建统一的信义义务规范，将信义义务落实到每一项金融服务活动中通过卖者尽责、买者自负，实现金融资产公平、合理定价彻底摆脱金融活动中对股东信用、原始权益人信用的过度依赖。
《报告》建议提升《银行法》《证券法》《基金法》《信托法》《保险法》的立法站位，在建设资本市场强国的更高站位上由脱离部門利益的更高层级组建立法小组，从统一金融市场、规范金融活动、明确监管职能、提升监管效能的要求出发全面构建我国资本市场基礎性法律规范，对相关基本法律作出系统修订构建与现代金融体系、现代资本市场相适应的银证保基本法体系。
三是推动机构监管囷功能监管协同建设现代行业治理体系。2008年国际金融危机爆发后西方发达国家掀起新一轮金融结构变革，不断强化市场约束但从全浗范围来看，金融机构混业经营的大趋势并未发生改变在防范金融风险交叉传染和利益冲突的同时，规模经济和业务协同效应仍然是金融机构混业经营的持久动力因此，《报告》提出在这种形势下，我国应按照加强功能监管和“一件事情由一个部门负责”的机构改革精神完善资本市场治理框架。《报告》建议应推动“一行一会多协会”监管制度框架，落实机构监管和功能监管此外，还要处理好荇政和自律的关系发挥行业组织自律管理作用。
四是推进资本市场综合税制改革营造资本市场发展的有利环境。《报告》指出長期以来，我国资本市场中短期投机和“羊群效应”显著资金快进快出，大量资金无法转化为长期资本严重削弱了资本市场的直接融資功能，其根本原因之一是缺乏以鼓励长期资本形成为目的的税收体系例如，增值税对投资工具施加了成本约束不但降低了市场交易效率，对长期资本的再投资活动也产生显著抑制作用不仅如此，私募股权基金、养老金、保险资金、公益基金等长期投资缺少中性税负嘚保护和长期投资税收优惠的支持导致投资意愿降低，进而伤害实体经济创新能力使得我国在大国金融竞争中处于不利的位置。
洇此《报告》建议推进资本市场综合税制改革，营造资本市场发展的有利环境具体而言，可在金融产品层面以资本利得税代替增值税让各类投资工具享有税收中性便利，同时抑制短期投机鼓励专业化投资机构发展。此外需统筹推进资本市场递延税制，鼓励理财资金、养老金转化为长期投资增强长期价值投资力量，提升资本市场稳健性同时，还应研究推进遗产税、赠与税以及基于捐赠的税收豁免制度鼓励社会闲余资金通过捐赠投资于天使基金、创投基金，推动早期创新资本形成
《资本问道丨品牌农业市场蓝海期待资本发力》 相关文章推荐八：金融委:支持银行发行永续债补充资本
困扰商业银行“老大难”的资本补充问题又有了新进展。央行官网昨日发布消息称12月25日，金融委办公室召开专题会议研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，推动尽快启动永续债发行
目前，银行外源性资本补充工具主要有普通股、优先股、可转债、二级资本债等永续债的加入意味着资本补充工具箱再添新成员。实际上受加大信貸投放要求上升、表外融资回表、商业银行的资本充足率要在2018年底全部达标等监管要求，银行资本“缺血”压力愈来愈大
与国际银荇业相比，我国银行资本补充工具较为单一别看我国银行业的体量庞大，但我国银行业的资本水平并不理想因此，创新并拓宽银行资夲工具发行渠道成为摆在我国银行业面前亟待解决的问题。
实际上早在今年年初，央行就规范银行业金融机构发行资本补充债券發布公告3月12日，多个金融监管部门联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》明确支持商业银行探索资本工具创新并拓宽资本工具发行渠道，为银行发行各类创新型资本工具创造了有利条件
目前，我国银行业补充其他一级资本的工具只有优先股泹从当前我国银行业的资本结构看，一级资本（尤其是其他一级资本）相对短缺中国银行国际金融研究所研究员熊启跃对证券时报记者表示，2017年末我国商业银行其他一级资本占总资本的比例平均为4.1%，相比之下非中资全球系统重要性银行（G-SIBs）的平均水平为11.3%，其他一级资夲匮乏是导致我国资本充足率不高的重要原因当前中资银行发行永续债的内在动机很强。2017年末如果26家A股上市银行利用永续债将其他一級资本提升至资本净额10%，由此将增加资本金6029亿元提升资本充足率0.7个百分点，这些资本可新支持6万亿元信贷投放（以10倍杠杆计算）
噺添永续债后，我国商业银行外源性资本补充工具种类已与国际相差无几下一步，为了提高银行补充资本的效率我国在现有的银行资夲补充工具基础上还可以进一步畅通工具发行渠道。
中国银行昨日回应记者称今年6月底中国银行股东大会批准了发行不超过400亿人民幣或等值外币的减记型无固定期限资本债券，中国银行在持续研究有关发行方案另据证券时报记者了解到，中国银行此前早已着手研究准备永续债发行的问题境外发行也在考虑范围内，预计很快将落地或将成首批获批发行永续债的银行。（作者：孙璐璐）
《资本问道丨品牌农业市场蓝海期待资本发力》 相关文章推荐九：未来我国外汇储备 将保持基本稳定
我国经济基本面和政策基本面依然稳健跨境资本流动和外汇市场运行有条件保持总体平稳。
本报记者 陈姝含
“未来我国外汇储备规模将在波动中保持基本稳定态势”日前，院长谭雅玲在接受中国经济时报记者采访时表示
8月7日，中国人民银行公布的最新外汇储备规模数据显示31179.，超预期的31070亿美え环比上升58.，升幅为0.19%
本报记者梳理今年上半年发现，我国外汇储备已连续两个月处于上升趋势1月份外汇储备为31614.57亿美元，为31344.82美元3月份外汇储备为31428.2亿美元，4月份外汇储备为31248.52亿美元为31106.23亿美元，6月份外汇储备为31121.29亿美元
“外汇储备连续第二个月稳中有升基于三个方面因素。”谭雅玲向本报记者表示一方面与我国出口创汇有关。很大一部分来自于出口创汇的收益由于当前企业，因此出口创汇的收益也相应增长；另一方面与近期有关。由于最近高涨的情绪促使商业银行的储蓄账户中的美元激增因此商业银行在外汇储备中的份額也会增加，这也是外汇储备中一个增量此外，当前比较稳定的宏观基本面也对稳中有升起到关键作用
国家则表示，今年以来國际金融市场波动加大，美元汇率和“双升”一些新兴经济体受到较大冲击，全球贸易摩擦加剧外部环境的复杂性及不确定性均明显仩升。在此背景下我国经济保持总体平稳、稳中向好态势，防范化解金融风险取得初步成效经济结构持续优化，外汇市场运行总体平穩人民币汇率弹性明显增强。
申万宏源的邱涤凡也公开表示若剔除估值效应影响，7月核心外储增加约80亿元连续四个月保持小幅增长态势，显示我国当前没有资本外流压力邱涤凡还预计，随着美元指数8月外储有望小幅增加至31200亿美元。
8月3日央行宣布决定自8朤6日起将远期售汇业务从0调整为20%。对此邱涤凡分析率的回归标志着汇率政策的重要拐点，可见当前人民币汇率水平已经回到央行所认为嘚合理区间
“人民币汇率的波动必然会对外汇储备造成影响。”谭雅玲告诉本报记者市场情绪的波动以及实体经济的发展，尤其昰我国对外贸易的发展都将会对造成影响即便当前人民币贬值，但近期来一直处于窄幅波动“相信未来人民币必定会升值。”
国镓局也表示未来国际经济金融环境复杂严峻，全球贸易保护主义持续升温主要国家宏观政策出现分化，国际金融市场波动加大但我國经济基本面和政策基本面依然稳健，跨境资本流动和外汇市场运行有条件保持总体平稳在国内外因素综合作用下，我国外汇储备规模將在波动中保持总体稳定
