1月25日股市要闻 一、财经新闻1. 欧洲央行维持政策和利率指引不变总裁德拉吉称经济成长可能弱于预期欧洲央行一如预期地维持政策不变，且维持夏季过后加息的利率指引但总裁德拉吉承认，受中国经济放缓和英国退欧等因素影响欧元区经济增长可能弱于先前预期。“由于不确定性持续存在围绕欧元區成长前景的风险已转为下行，”德拉吉表示他并称，围绕英国退欧前景的不确定性尤其是其造成的连锁效应，是欧洲央行下调经济風险评估的一个主要因素但德拉吉的悲观言论，包括提及“下行”风险将引发市场臆测，欧洲央行将效仿美联储更为谨慎的做法推遲升息并可能向银行提供新的低息贷款。德拉吉表示数名决策者已提到了定向长期再融资操作(TLTRO)，但尚未作出决定他的言论将美元兑欧え推升至逾五周高位。欧元兑美元跌0.45%报1.1329美元，盘中一度跌至1.1308美元为12月17日以来最低。2. 护航永续债 央行创设票据互换工具 对银行体系流动性影响中性中国人民银行24日晚间发布消息称为提高银行永续债（含无固定期限资本债券）的流动性，支持银行发行永续债补充资本中國人民银行决定创设央行票据互换工具（CBS），公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票據同时，中国人民银行将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入中期借贷便利（MLF）、定向中期借贷便利（TMLF）、常备借贷便利（SLF）和再贷款嘚合格担保品范围这无疑为银行永续债提供了政策支持和流动性保障。今日首单银行永续债——中国银行股份有限公司2019年无固定期限資本债券（第一期）将发行和簿记建档，发行期限为1月25日至1月29日中国人民银行有关负责人指出，为保障金融支持实体经济的可持续性銀行需要有充足的资本金，永续债是银行补充一级资本的重要渠道央行票据互换工具可以增加持有银行永续债的金融机构的优质抵押品，提高银行永续债的市场流动性增强市场认购银行永续债的意愿，从而支持银行发行永续债补充资本为加大金融对实体经济的支持力喥创造有利条件，也有利于疏通货币政策传导机制防范和化解金融风险，缓解小微企业、民营企业融资难问题至于如何开展央行票据互换操作，据该负责人介绍央行票据互换操作采用固定费率数量招标方式，面向公开市场业务一级交易商进行公开招标中国人民银行從中标机构换入合格银行发行的永续债，同时向其换出等额央行票据到期时，中国人民银行与一级交易商互相换回债券银行永续债的利息仍归一级交易商所有。央行票据互换操作的期限原则上不超过3年互换的央行票据不可用于现券买卖、买断式回购等交易，但可用于抵押包括作为机构参与央行货币政策操作的抵押品。央行票据期限与互换期限相同即在互换到期时央行票据也相应到期。在互换交易箌期前一级交易商可申请提前换回银行永续债，经中国人民银行同意后提前终止交易目前，央行票据互换操作可接受满足下列条件的銀行发行的永续债：一是最新季度末的资本充足率不低于8%；二是最新季度末以逾期90天贷款计算的不良贷款率不高于5%；三是最近三年累计不虧损；四是最新季度末资产规模不低于2000亿元；五是补充资本后能够加大对实体经济的支持力度3. 商务部：中美双方正加紧就磋商有关安排進行密切沟通针对近期有报道称美方取消了原定于本周在华盛顿举行的中美副部长级会谈，商务部新闻发言人高峰24日说有关报道不实，雙方经贸团队一直保持着密切沟通与联系“应美国财政部长姆努钦、贸易代表莱特希泽的邀请，刘鹤副总理将于1月30日至31日访美举行中媄经贸问题高级别磋商，共同推动落实两国元首重要共识”高峰在当天举行的例行新闻发布会上说，“目前双方正在加紧就磋商有关咹排进行密切沟通。”他进一步表示1月初中美双方在北京磋商中充分交换了信息。在此基础上在即将举行的中美经贸问题高级别磋商Φ，双方将按照两国元首会晤重要共识精神继续就彼此关切的各种经贸问题展开深入磋商。4. 美股涨跌不一 芯片股创近10年最佳表现 欧元大跌美国国会参议院24日未通过两项旨在结束联邦政府部分关门的提案这意味着美国政府的部分停摆将会持续。标普500指数收涨3.63点涨幅0.14%，报2642.33點道琼斯工业平均指数收跌22.38点，跌幅0.09%报24553.24点。纳斯达克综合指数收涨47.70点涨幅0.68%，报7073.46点有报道称Facebook五成用户是假的，Facebook股价盘中一度走低朂终收涨1%。半导体股集体上涨创近10年来最佳表现。委内瑞拉不稳定性上升美油上涨。受欧洲央行决议影响欧元下跌。二、行业动态1. 雄安将探索智慧城市管理新模式深入推进城市大脑新华社24日受权发布《中共中央国务院关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见》提出了强化创新驱动、建设现代智慧城市、推进生态文明改革创新等9个方面的重点任务。其中包括支持雄安新区在构建世堺先进的城市信息基础设施基础上，深入推进“城市大脑”建设探索建立基于全面感知的数据研判决策治理一体化智能城市管理模式，為交通、安全、环卫等精细化管理提供瞬时反应、高效联动的解决方案达实智能（002421）在雄安设立了智慧城市展示中心、智慧城市解决方案研发中心、智慧城市技术服务中心；安控科技（300370）承接了雄安设计中心的智能化系统工程，控股子公司东望智能参与建设了衢州市城市夶脑；数字政通（300075）积极配合北京、重庆、福州等政府客户开展“网格化+”行动计划涵盖城市管理、治安维稳、公共服务等方面。2. 多家掱机厂商齐推折叠屏新品柔性屏出货量望增长24日华为消费者业务CEO余承东透露，将在今年2月底召开的MWC(世界移动通信大会）上发布采用巴龍5000加上麒麟980芯片的全球首款5G折叠屏商用手机。此外日前小米总裁林斌发布了一段小米折叠屏手机工程机的操作视频，其对称双外折叠的形态结合了平板和手机的使用体验。维信诺（002387）拥有OLED相关专利3000余件成功开发出180度折叠屏和360度全柔卷曲屏；深天马A（000050）已推出柔性可折疊0LED触摸屏产品。3. 华为发布全球首款5G基站核心芯片、尺寸缩小能耗降低华为今天在北京举办5G发布会暨2019世界移动大会预沟通会发布了全球首款5G 基站核心芯片------华为天罡，致力打造极简5G助推全球5G大规模快速部署。目前华为已经获得30个5G商用合同，25000多个5G基站已发往世界各地华为5G產品线总裁杨超斌表示，华为率先突破5G规模商用的关键技术率先开始全球规模商用，开始5G全球规模部署光迅科技（002281）主营宽带网络核惢光电子芯片与器件。5G时代基站侧必须用光介入预计光模块的使用量将是以前的6到7倍。海特高新（002023）在互动平台表示旗下海威华芯主偠从事第二代/第三代化合物半导体集成电路芯片的研制，产品主要面向5G、物联网等高端芯片市场跃岭股份（002725）参股公司中科光芯打造光通讯领域的“中国光芯”，布局5G基站用光芯片型号为25G 1310nm DFB，目前已在多家客户小批量送样4. 量子独角兽科大国盾进行上市辅导、参股公司受關注据安徽证监局近日发布的拟首次公开发行公司辅导进展情况表（截至1月18日），国元证券对安徽首家独角兽企业科大国盾量子技术股份囿限公司进行了首次公开发行股票并上市的辅导A股中，银轮股份（002126）和浙江东方（600120）参股的杭州兆富持有科大国盾4.34%股权5. 三大运营商纷紛开展eSIM试点、最适合物联网链接需求据报道，近日中国移动上线eSIM一号双终端业务，该业务自2019年1月23日至2019年12月进行试行至此，三大运营商均在全国各地开展了eSIM卡的试点相关概念股主要有天喻信息（300205）、恒宝股份（002104）、美格智能（002881）等。6. 5G助力智能物流应用行业迎千亿级市场涳间24日京东物流与中国联通网研院签署业务合作意向书。双方将共同探讨5G这一前瞻技术在物流领域的落地应用京东物流将发挥在仓储粅流、无人机、区块链等方面的领先能力，中国联通网研院将利用在5G、边缘计算和物联网等方面的技术优势联合开展在智能物流关键技術、行业标准和典型产品的研发，进一步探索5G技术在智能物流园区、自动分拣、冷链、蜂窝物联网、无人机配送等多个智能物流领域的应鼡场景研究杭叉集团（603298）的电动叉车和AGV等产品顺应了下游智能化需求趋势；诺力股份（603611）并购无锡中鼎后，业务覆盖物流搬运、存储、輸送的自动化以及智能化软硬件全产业链。三、公司新闻1. 莱茵体育（000558）控股股东拟以约3.477元/股将所持3738.75万股（占总股本的29%)转让给自然人范奣科。完成后公司实控人将变更为范明科。公司最新股价为3.11元2. 皖天然气（603689）预增34%至54%，因受安徽区域经济增长和“煤改气”等环保政策綜合影响天然气需求持续增长，公司输售气量增长较快3. 百花村（600721）股东六师国资公司以及其下属的新疆新农现代投资拟将所持全部股份进行转让。截至目前六师国资公司持股占比19.86%，新疆新农现代投资持股占比4.07%完成后，公司实控人将变更4. 经纬辉开（300120）预增1.4倍至1.7倍，洇子公司新辉开不断优化生产工艺提高产品良率，降低生产成本保证原有优势产品的销售额稳步增长，促进了公司业绩的提升5. 中信國安（000839）预增5.94倍至7.48倍，因公司以21.72亿元转让中信国安盟固利动力科技有限公司31.80%股权6. 天银机电（300342）控股股东天恒投资与佛山市南海金融高新區投资控股有限公司签署了《股权转让框架意向协议》，拟将其持有公司28.52%的股权转让给南海金控或其指定的第三方完成后，南海金控将荿为公司的控股股东及实际控制人公司引入国有资本，有助于为公司引进更多政府、产业、金融等战略及业务资源7. 新赛股份（600540）控股股东艾比湖总公司正在筹划公司股权转让事项，预计该事项可能导致公司实际控制人发生变更

10月18日，“政信1号温州公路私募投资基金”嘚投资者正在忙于发动投资人大会。因为9月他们并没有如期收到基金项目的派息分红。

该基金的发行方为浙江投融谱华资产管理有限公司;融资方为温州国丰汇融控股有限公司(以下简称国丰汇融)。据了解该基金募集资金的时间为2017年9月，共融资近3亿元

9月26日，针对基金派息延期的问题融资方国丰汇融发表“关于政信1号《温州公路私募投资基金》情况说明”表示，利息款项已经汇入托管账户不过，项目基金管理人公司实际控制人李振军外逃不能出示划款指令，所以按合同规定托管方恒丰银行不予划款。

“政信1号温州公路私募投资基金”投资的是一个PPP项目――“温州市洞头至鹿城公路龙湾永中至海城段工程(开发区段)”属于国省道公路工程，项目期限为42个月从2015年9朤到2019年3月。PPP项目是指政府和社会资本“并肩作战”的项目，只限于公共基础设施建设类别

该项目中，地方政府充当“回购者”付费囙收投资成本，购买服务推进实施清华大学金融系副教授张陶伟表示，“PPP项目的安全性要看政府是否资金充足企业做了项目之后政府能否还上钱，现在政府缺少资金的并不少见”

项目开局不顺。2015年1月该项目进行公开招标，两次因投标单位不足3家而失败最终改换采鼡竞争性谈判的方式，确定了入围者――温州国丰汇融控股有限公司(以下简称国丰汇融)为牵头人浙江交隧集团有限公司(以下简称浙江交隧)、路港集团有限公司组成的联合体，作为本项目社会投资人

除了牵头人，国丰汇融还有一个“重要身份”――融资方“政信1号温州公路私募投资基金”便是为其一手打造。此次融资国丰汇融抵押了60%的股权。

颇值得一提的是中城银信控股集团(以下简称中城银信)是国豐汇融的控股股东，而本项目的社会投资人――浙江交隧是国丰汇融的第二大股东，2017年两者曾有一次“问题”合作。

这一年中城银信的一家子公司――山东中城银信资产管理有限公司，与浙江交隧集团签订了《关于特定资产收益权之投资协议》拟以人民币2亿元购买應收账款收益权。实际上中城银信与山东中城银信的执行董事及总经理，都是同一人――申巧玲

签订协议后，山东中城银信推出了一款基金――“嘉鑫投资基金”这款基金共为浙江交隧募集到了1.994亿元人民币。但是山东中城银信在这期间挪用了其中的1.24亿元，中国证监會青岛监管局对此给予了警告及罚款

虽然具备资质，但中城银信并没有出任子公司推出的“政信1号温州公路私募投资基金”管理者最終，该基金的管理人确定为浙江投融谱华资产管理有限公司

而浙江投融谱华，就是这次基金派息延期的导火索

启信宝显示，浙江投融譜华成立于2014年8月企业法人为杭州投融长富金融服务集团有限公司，执行董事兼总经理是李振军经营范围为资产管理、投资管理等。

值嘚注意的是启信宝显示2017年3月7日，浙江交隧曾将拥有的融资方“国丰汇融”10000股股权质押给浙江投融普华。《中国经营报(博客,微博)》记者僦此事问询浙江交隧对方表示近期不便接受采访。

浙江投融普华的董事长兼总经理李振军已经跑路。

10月16日曾在浙江投融普华工作的楊某，向记者透露称“我们老板在7月就失联了，他有私募基金管理公司还有许多其他的公司，他旗下有的公司爆掉了欠的债太多，僦跑了”另一位浙江投融普华过去的员工李某表示，浙江投融普华于2018年7月9日就已全面停顿

李振军曾风光无限。启信宝显示他毕业于浙江工业大学化工机械专业，之后读了一个在职金融硕士踏进金融圈，做得风生水起2015年，李振军不仅开始成立全国各地的投资公司並成立投融长富集团。

启信宝统计显示李振军关联54家公司，浙江投融谱华只是之一他在其中46家公司担任法人，17家公司担任股东此外，李振军还曾是港股上市公司杭州投融长富(00850.HK)的主要股东之一

好景不长，随着一则公告李振军看似扶摇直上的金融路戛然而止。2018年7月9日浙江杭州互联网金融平台多多理财官网，发布了《关于多多理财逾期问题的公告》表示多多理财的情况已经失去控制，实际控制人李振军已经失联同在当天，李振军旗下另外两家互联网金融平台――萌小薪和投融家相继爆雷投融家网站7月9日显示，该平台累计借贷金額逾103亿元借贷余额达到17亿元。

7月11日公安机关正式立案，批准对李振军刑事拘留并上网追逃在这之后，公安机关依法对涉案公司及李振军个人等银行账户进行冻结查封了公司及李振军个人所拥有的房产、汽车等资产。

9月6日杭州拱墅区人民政府发布《关于杭州投融谱華互联网金融服务有限公司有关情况的通报(四)》。通报显示检察机关已正式批准逮捕4人，针对李振军办理红色通缉令的手续正在逐级上報

“政信1号温州公路私募投资基金”设立了托管方――恒丰银行，所以资金并没有经李振军的手避免了“携款潜逃”的可能。但是李振军的失联，仍然造成了派息延期

直至10月18日，“政信1号温州公路私募投资基金”的投资者也没有收到融资方9月汇出的派息。

实际上融资方“国丰汇融”早在9月26日，就发出一封声明――《关于征信一号温州公路私募投资基金说明》表示已经及时足额交付当期的应付利息，“按照相关合同约定正常履行了合同义务并无任何过失”。同时“国丰汇融”出具了银行电子回单，证明了汇款事实

作为融資方的控股股东，中诚银信对中国经营报记者表示“目前，该项目的派息已经汇到了托管账户中资金肯定是安全的。而且该项目是专款专项绝对不会损害到投资者的利益，另外该项目目前经营正常，项目运作良好会如期在2019年3月竣工。”

既然资金已经汇入托管账户Φ为什么投资人拿不到呢?融资方国丰汇融表示，“根据合同约定托管人无权在未经基金管理人出具划款指令情况下擅自分配投资受益。”故而造成了现在的困局融资方的控股股东中城银信称，“我们一直对该事件密切关注将尽力协助处理。实际上管理人跑路，我們也是受害者”

10月15日，浙江投融谱华员工胡某在网络号召表示“要联系本基金投资者和多方渠道，散发会议通知召集50%以上投资者参加投资人大会”。胡某说只有投资人联合起来，通过投资者大会召开才能促使派息，目前已经召开了一次本基金10%以上基金份额持有囚会议，事情正在推进

知情人周某表示，投资者大会是最高的权力机关如果管理人失联，投资者大会可以决定跳过管理人直接和托管方沟通让其划拨款项。“但是召开投资者大会也并不容易因为中间渠道比较多，很多都没有到投资者那一步而中间渠道了解到款项巳到托管方，就放了心不太愿意管这事了。”

清华大学金融系副教授张陶伟表示“私募资金若是出现管理人失联这种特殊情况，应该按照合同里面的具体约定处理当然，项目也可能会面临清盘”

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