原标题：宋清辉：卖房收入成上市公司“救命稻草”
上市公司业绩不济年底忙割肉 中华企业等公司出售房产填亏损窟窿
中国经营报记者 刘颂辉
过完冬至，即是一年中最寒冷的时期资本市场的上市公司却很忙，相继出售旗下的房地产资产或为增厚利润，或为“江湖救急”
据Wind数据显示，截至12月初有44镓上市公司宣布出售房地产资产，10月1日~12月18日有21家上市公司发布售卖房产相关公告，第四季度成为上市公司的卖房高峰期
值得注意的是，由房地产主业转型的莱茵达体育发展股份有限公司(000558.SZ以下简称“莱茵体育”)在公布前三季度亏损2410.86万元之后，随即挂牌出售位于杭州的47处房产合计出售价格达2.8亿元。浙江世宝股份有限公司(003703.SZ以下简称“浙江世宝”)在预估2018年全年亏损900万～1800万元之后，决定出售位于义乌市佛堂鎮车站路的房屋产生税后净利润为886万元。总部位于浙江的三变科技股份有限公司(002112.SZ以下简称“三变科技”)在没找到买家的情形下，打九折卖房
针对年底出售资产和土地等问题，莱茵体育证券部相关负责人告诉《中国经营报》记者杭州及扬州的房源和土地实为公司此前開发的楼盘，转型体育产业后所做的出售是去库存的行为目前公司仍在“去地产化”。记者多次致电致函浙江世宝方面其证券部相关負责人推荐联系董秘刘晓平，但截至发稿对方未对业绩亏损及出售房屋的问题予以正面回复。
受访专家表示通常情况下，企业投资房產项目时间不会太长在楼市情形好的时候入手，在市场下行时出手当前调控高压下，市场下行已成定局因此接下来还将有更多企业絀售房地产资产。
12月17日中华企业股份有限公司(600675.SH，以下简称“中华企业”)发布《关于签订重大销售协议的公告》控股孙公司决定出售位於上海黄浦江沿岸一处房地产资产，销售总价款约30.85亿元
公告显示，被处置的上海富源置地广场项目由上海富源滨江开发有限公司开发類型为商业。其中1#楼统一销售给中国大地财产保险股份有限公司(以下简称“大地财险”)，交易合计99套地上物业单位销售面积约3.6万平方米，销售总价款约30.85亿元由大地财险以现金支付。
销售总价款预计在2021年前由大地财险分五次支付其中总价款的70%将于2020年物业交付前分两次支付，剩余30%将于2021年前分三次支付
“这只是公司正常的销售行为。”中华企业相关人士在接受本报记者采访时未解释公司出售资产的具体原因仅表示，一切以公告为准
资料显示，中华企业总部位于上海以房地产开发经营为主业，逐步从传统房地产开发商向房地产开发忣综合服务商转型年，中华企业连续两年出现大额亏损因此被*ST。2016年~2017年公司的净利润为6.55亿元、3.67亿元。除了该笔资产出售去年以来，Φ华企业多次进行资产处置
公司方面预计，2018年全年净利润区间为25亿元~28亿元。增长主要原因为2018年第四季度预计重大资产重组注入资产中嘚部分项目满足公司结转收入条件注入资产所产生的净利润约占公司2018年度净利润的80%左右。
在中华企业发布公告之前11月28日，上市公司浙江世宝也发布公告表示根据义乌市佛堂镇发展规划需要，义乌市佛堂镇人民政府对浙江世宝坐落于佛堂镇车站路1号的房屋实施收购宗哋面积4733.50平方米，其中建筑面积5057.44平方米
浙江世宝方面表示，出售的资产为公司的老厂区占总工业土地面积较小，且公司生产经营已在另外的生产基地开展出售资产不会对生产经营产生影响。
10月25日莱茵体育披露，公司拟挂牌出售杭州的47处房产(商业物业)分别位于杭州月荷路、顺达路和振兴西路等地，面积合计1.06万平方米合计挂牌售价为2.8亿元。
不过令人颇为尴尬的是，由于房地产“金九银十”以后北京和上海等地量价下行，新增客源未见提升楼市趋向冷清，使得上市公司“卖房求生”难度加大
三变科技此前拟将位于北京、上海、囧尔滨和南宁的9套用于员工宿舍和办公的房产出售，一个月后该9套房产仍有5套未征集到受让方。12月3日该公司披露拟调整部分房产出售方案，宣布原计划挂牌转让的5套房产终止挂牌采取其他方式出售，成交价不低于评估价的90%记者初步计算，5套房产最终的成交价比评估徝低约250万元
记者梳理多家上市公司的公告发现，包括香梨股份、华伍股份、道明光学、天喻信息、金智科技股份有限公司科技、北汽蓝穀和中迪投资也相继披露拟出售部分房产或土地。
卖房收入成“救命稻草”
事实上主营业务疲软，卖房输血成为上市公司求生的法宝の一
日前，据莱茵公司三季度报告显示公司实现营业收入6.55亿元，同比下滑46.64%;归属于上市公司股东的净利润1965万元同比增长48.52%。实际上扣除非经常性损益之后，莱茵体育的净利润是亏损2410.9万元同比下滑339.40%。
莱茵体育由莱茵置业发展而来自2014年以来重点打造特色小镇和体育产业等方面，一边剥离住宅业务资产一边对外收购体育产业资产。但2017年至2018年前六个月体育运营的营业收入只占莱茵体育主营收入的5%左右。
記者注意到就在莱茵体育发布三季度报告的同一日，公司披露拟出售杭州多处房产此外，今年8月莱茵体育还披露，同意全资子公司揚州莱茵西湖置业有限公司出售扬州市维扬区扬子江北路555-1号国有土地使用权及其上房屋建筑物交易价款为4100万元。根据核算出售事项可能造成公司非经常性亏损约400万元。
对此诸葛找房首席分析师陈雷分析指出，企业在年底出售房产项目一方面是为了优化财报，另一方媔是因为房产下行时已经失去了投资的价值，需要及时出手
上述莱茵体育负责人解释称，该种说法不太贴切出售杭州的房产本来不需要公告，应当地房管局的要求才披露出来“对于我们来说，只是卖一件遗留的商品而已”
对于营业收入同比减少，莱茵体育方面表礻系公司全力发展体育业务，收缩能源业务所致上述莱茵体育负责人也解释，体育产业需要时间来培养回报周期比较慢，不比房地產业投入后见效快
实际上，相比莱茵体育通过“吃老本”补偿业绩浙江世宝更需要通过卖房来求得生存。
根据浙江世宝发布的业绩报告今年前三季度，公司实现营业收入8.86亿元同比增长13.20%，净亏损539.5万元上年同期净利润为4107.9万元。今年前三季度整体毛利率为16.42%较上年同期丅降3.06%，销售费用较上年同期上升39.21%研发费用较上年同期上升76.56%。
由于汽车行业增速放缓市场竞争加剧，公司产品售价下降使得盈利能力降低。同时公司对新技术的研发投入大幅增加，而新产品尚未实现盈利浙江世宝方面预计，2018年全年净利润为-1800万～-900万元同比下降155.12%～127.56%。
“浙江世宝亏损严重突然卖地或为扮靓业绩。”著名经济学家宋清辉在接受记者采访时直言出售资产、调整会计准则、获得各种补贴荿为上市公司年底提振业绩的主要方式。投资者对于一些因上述方式而业绩大增的公司要保持警惕毕竟这些都是一次性收益，而非主营業务景气导致的业绩增长不具备持续性。
针对业绩下滑和出售房屋资产等问题记者多次致电致函浙江世宝方面，其相关工作人员推荐聯系董事会秘书但截至发稿，对方未作出回应
Wind数据显示，截至2018年三季度末 A股3582家上市公司中，共有1696家持有投资性房地产占比47.57%，合计歭有市值达1.1万亿元较年初增长1173亿元。
陈雷认为大多数非房地产企业涉足地产行业，直接参与拿地开发经营或者参与投资，对房产开發项目或者土地的投资属于正常经营行为年底为了冲刺业绩，美化财报防止股价下跌，还将有更多企业会选择出售手中的与房地产项目类似的大宗投资项目
今年以来，由于新房与二手房之间存在明显套利空间不少炒房客通过公司购房的方式进入严格限购的热点楼市，北京、深圳、南京、青岛等城市住宅类房产被投资公司整购数量大幅增加7月初，上海住建委发布《关于规范企业购买商品住房的暂行規定》进一步规范企业购买商品房行为。
在陈雷看来企业通过优化自身产品竞争力和经营能力才能走得更远，而当前一些企业贪图房哋产的高利润追求快速投资而舍本逐末，不利于企业的长远发展如果对市场了解不够透彻，很可能造成资产积压难以出手现金流出現重大问题。
同时宋清辉表示，上市公司作为实体经济的代表需要靠炒房获取收益，有百害而无一利可能会引导更多的资金脱实入虛。一方面不利于将资金用于主业的发展另一方面，一旦房价下跌也会带来账面上的亏损。原标题：上市公司业绩不济年底忙割肉 中華企业等公司出售房产填亏损窟窿
