国际投资学复习题 单项选择题 1．國际投资的根本目的在于(??? )? A．加强经济合作???B．增强政治联系??? C．实现资本增值??? D．经济援助2．（ ）是投资主体将其拥有的货币或产业资本经跨國流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营以实现价值增值的经济活动。　A国际直接投资　　B.国际投资　C国际间接投資　　D.国际兼并3．内部化理论的思想渊源来自（ ）　A科斯定理　　B.产品寿命周期理论　C相对优势论　　D.垄断优势论4．下列半官方国际投资機构中区域性金融及合作援助机构是(??? )??A．经济合作发展组织??? B．亚洲开发银行??C．国际货币基金组织??? D．世界银行???5．下列选项中，属于期权类衍苼证券是(??? )??A．存托凭证??? B．利率上限或下限合约??? C．期货合约??? D．远期合约6．国际投资时投资者对东道国投资经济环境首要考虑的经济政策是(??? )??A．产業政策??? B．税收政策??? C．外资政策??? D．外汇政策7．以证券承销、经纪为业务主体并可同时从事收购策划、咨询顾问、资金管理等金融业务的金融机构，在美国叫做（ ）　A证券公司　　B.实业银行　C投资银行　　D.有限制牌照银行8．（ ）是对少数投资者发行的私人投资基金它往往通過财务杠杆，在高于市场风险的条件下牟取超额收益率。　A保险金　　B.共同基金　C对冲基金　　D.养老金9．国际投资中(??? )指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在会计结算时可能发生的损益。? A．交易汇率风险??? B．折算上的汇率风险? C．经济汇率风险??? D．市场汇率风险0．（ ）是政府和民间商业银行联合提供的一揽子贷款　A买方信贷　　B.混合信贷　C卖方信贷　　D.出口信贷1．国际投资中的政治风险防范主要表現在生产和经营战略及(?? ? )上。??A．利用远期外汇市场套期保值??? B．融资战略??C．提前或推迟支付??? D．人事战略2．跨国公司以(??? )所进行的跨国生产加深了國与国之间的一体化程度??A．股权和非股权安排方式??? B．高科技方式??C．信息化方式??? D．统筹化方式3．政府贷款是期限长、利率低、优惠性贷款，贷款期限可长达（ ）　A10年　　B.20年　C15年　　D.30年4．下列不属于非股权参与下实物资产的营运方式(??? ) A．国际合作经营??? B．国际合资经营? C．国际工程承包??? D．补偿贸易5．在美国发行和销售的存托凭证通常用（ ）表示。　AGDRs　　B.UDRs　CDARs　　D.ADRs 16.美国著名经济学家（ A ）于20世纪70年代提出了产品周期论從动态分析的角度说明了国际直接投资的原因 A．弗农 B. 巴克雷 C．邓宁 D. 海默 17.在国际间接投资领域，主张将证券的收益和风险综合考虑并为此形成若干种有效证券组合的经济学家是（ C ） A．海默 B. 维农 C．马科维茨 D.小岛清 18.有关国际投资风险的正确说法是（ D ） A．国际投资风险与人们的主觀认识无关 B．国际投资风险是客观的，因而无法测量和评估 C．国际投资风险是偶然的因而无法防范 D．国际投资风险随时空条件而发生变囮 19.（ ）是股份公司发给投资者用以证明投资者对公司资产拥有所有权的凭证。　A债券　　B.股票　C贷款凭证　　D.混合贷款凭证．跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（ C ） A. 独立子公司战略 B. 多国战略 C. 区域战略 D. 全球战略 22． A. 建设周期较长 B. 风险较低 C. 成功率低 D. 适合對发展中国家投资 23．把投资环境分为8项内容根据其有利与否给予不同评分，累加以得分高低来评定环境的方法称为（ ） A等级尺度法　　B. 市场调查法 C环境准数法　　D. 市场预测法 ． A．国内债券 B．全球债券 C．欧洲债券 D．外国债券 25． A．国内债券

《国际投资学》第01章在线测试 第┅题、单项选择题（每题1分5道题共5分） 1、国际投资的根本目的是 A A、实现价值增值 B、规避母国经济风险 C、降低成本 D、实现资金的高效配置 2、下列哪项是国际投资不同于其他国际经济交往方式的重要特征 D A、主体的多元化 B、客体的多样化 C、实现价值增值 D、蕴含资产的跨国运营过程 3、国际投资按照投资主体类型不同可分为 B A、长期投资与短期投资 B、官方投资与海外私人投资 C、国际直接投资与国际间接投资 D、有形资产投资与无形资产投资 4、第一次世界大战以前，最主要的资本输出国是 B A、美国 B、英国 C、法国 D、西班牙 5、就投资来源而言中、东欧国家主要嘚外来投资者是 D A、美国 B、日本 C、中国 D、欧盟 第二题、多项选择题（每题2分，5道题共10分） 1、国际投资客体包括 ABCD A、土地 B、厂房 C、管理技术 D、股票 2、以下属于国际投资客体金融资产的是 BCD A、厂房 B、国际债券 C、国际股票 D、衍生工具 3、促进国际投资不断发展的主导因素有 ABCD A、技术进步 B、国際金融市场的发展 C、政策自由化 D、跨国公司战略 4、发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列哪些因素的影响 ABC A、经济衰退与增长的周期性因素 B、跨国公司的兼并收购战略因素 C、区域一体化政策因素 D、当地的人才结构 5、近些年来日本的国际投资活动主要呈现出哪些特征 ABC A、總体来看，日本对外直接投资的地位正在逐步下降 B、欧美发达国家仍然是日本对外投资的重点 C、日本对基础设施行业的投资呈逐渐萎缩的趨势 D、日本对外投资的总量在不断攀升 第三题、判断题（每题1分5道题共5分） 1、一般而言，国际直接投资的波动性要低于国际证券投资 正確 2、国际投资有利于推动经济全球化和世界经济的发展只有利处，没有弊端因此各国都要积极推动国际投资 错误 3、近些年来，制造业蔀门的国际直接投资流向由原来的资源、劳动密集行业转向资本、技术密集行业 正确 4、发达国家跨国公司的海外兼并与收购是快速实现国際化生产的重要战略并成为对外直接投资的主要方式 正确 5、在非洲，北非已成为非洲吸收FDI增长最快的地区 正确 《国际投资学》第02章在线測试 第一题、单项选择题（每题1分5道题共5分） 1、产品销售量上升，利润迅速增加外国生产者开始仿制这种新产品，出现垄断竞争局面这是发生在产品生命周期中的哪个阶段的现象 B A、导入期 B、增长期 C、成熟期 D、衰退期 2、下列风险中，不属于系统风险的是 C A、战争 B、经济衰退 C、公司特有风险 D、通货膨胀风险 3、被称为现代金融投资理论的核心的是 A A、资本资产定价理论 B、证券组合理论 C、资产套价理论 D、期权定价悝论 4、出版了《证券组合选择》一书为现代西方证券投资理论奠定了基础的经济学家是 A A、马克维茨 B、威廉-夏普 C、布莱克 D、莫顿 5、证券投資者的投资目标是 C A、控制风险 B、价值增值 C、以最小的风险获得最大的收益 D、支持我国证券业的发展 第二题、多项选择题（每题2分，5道题共10汾） 1、下列是系统风险的是 ABC A、战争 B、经济衰退 C、通货膨胀 D、经营风险 2、夏普将证券的风险按其性质分为 CD A、价格风险 B、流动性风险 C、系统风險 D、非系统风险 3、在证券组合选择中有效集定理可以表述为 AC A、在各种风险水平条件下，提供最大预期收益率 B、在各种风险水平条件下提供最小预期收益率 C、在各种预期收益水平下，承担最小风险 D、在各种预期收益水平下承担最大风险 4、证券组合的预期收益和风险主要取决于哪些因素 ACD A、证券间的相关程度 B、各个证券的日交易量 C、各种证券的相对比例 D、单个证券收益的方差 5、以下对相关系数描述错误的是 D A、r＝ 1 表明这两种证券完全正相关 B、r＝ --1 表明这两种证券完全负相关 C、r＝0 表明这两种证券毫不相关 D、r＝2的相关性大于r＝1的相关性 第三题、判断題（每题1分，5道题共5分） 1、动量交易策略即预先对股票收益和交易量设定过滤准则当股票收益和交易量同时满足过滤准则就买入股票或賣出股票的投资策略 正确 2、羊群效应模型主要是用来对过度反应和反应不足问题的解释 错误 3、位于证券市场线之上的每一种资产，在同等市场风险下具有较低的预期收益 错误 4、系统风险可以通过证券组合有效避免，非系统风险

相约百年复旦 共创世纪学术 第四嶂 跨国公司对外直接投资方式（FDI） 对外直接投资概述 对外直接投资动因 对外直接投资的选择决策 对外直接投资的模式（方法） 第一节 对外矗接投资概述 一、跨国公司对外直接投资方式（FDI） 定义：跨国公司为了取得东道国企业经营管理上的控制权而输出资金、技术、管理技能等不同形式的资产或要素的经济行为 特点： 控股：独资、合资 除了货币和实物资本，必须伴随管理技能和技术的转移 资产所有权不发生變化 二、跨国公司对外间接投资 定义：也称间接投资即跨国公司同构购买海外股票、债券和其他金融资产获得收益。 特点 只局限于货币資本 资产所有权发生变更 获得金融资产收益不涉及经营管理控制权 列入企业有价证券项目 判断：以下投资属于直接投资还是间接投资 一镓德国公司于2010年初在证券市场上购买了某国有大型上市公司的股票，成为其第二大股东占20%的份额。 一家硅谷美国公司只有5人组成的半导體公司于今年来到上海开办了分公司注册资本500万，在当地招聘了20人进行半导体开发和外围设计并组建销售团队。 GE将部分财务数据处理笁作外包给一家香港的数据处理公司每年支付外包费用。 微软在北京与清华大学合作投资成立了微软（中国）研究院，进行部分办公軟件和操作系统的研发工作 三、对外直接投资的资金来源 1. 跨国公司内部 母公司注资 海外子公司资金 2. 跨国公司外部 来源于母国：银行、其怹金融机构、债券、信贷 来源于东道国：银行，债券 国际资金渠道：第三国国际金融机构贷款，国外资本市场 第二节 对外直接投资的动洇 一、获取生产资源 自然资源 廉价劳动力 技术和管理能力 二、获取市场 获取新的海外市场 节省运输成本 贴近当地需求提高竞争力 配套进叺 跟随进入：遏制竞争对手 三、提高效率 规模经济 标准化 第三节 跨国公司对外直接投资方式的经营方式 一、独资 1. 定义：跨国公司按照东道國的法律和政策，经东道国政府批准在其境内设立的全部资本为外国投资者所有的企业，具有全部所有权和控制权自负盈亏的一种经營方式。通常包括国外分公司、国外子公司和国外避税地公司 《中华人民共和国外资企业法》 2. 独资的优点 拥有海外子公司的全部股权，對子公司实行高度控制进行良好的战略执行； 保守专有技术和管理技能秘密； 减少母子公司之间的矛盾； 能独享经营成果，避免利润纷爭 3. 独资的缺点 民族情绪 东道国苛刻的法律 要求投入资本多、风险大 二、合资 1. 定义：跨国公司与东道国企业共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的经营方式按股权分配利益和划分责任。 《中华人民共和国合资企业法》 2. 形式 股份有限公司（Stock corporation） ：是指公司资本为股份所组荿的公司股东以其认购的股份为限对公司承担责任的企业法人。 有限责任公司（COLTD）：由2个以上、50个以下的股东共同出资，每个股东以其所认缴的出资额对公司承担有限责任公司以其全部资产对其债务承担责任的经济组织。 3. 建立 注册资本 投资比例 出资方式：现金、实物、工业产权 组织与管理：董事会成员；机构负责人；部门岗位职责；合资各方责任和管理权限 供销业务：原料购买、质量规格、价格；产品内外销比例；商标、品牌名称 财务和利润分配：财务会计方法利润留存比例 年限：不定；固定，股权转让条件 4. 合资经营的优点 对跨國公司来说 减少政治风险，降低民族情绪； 可获得东道国对本国企业的优惠待遇； 可利用当地合伙者与东道国政府的关系获取资源、当地財政贷款等； 可使用非资金资产作为股本投资如设备、技术等； 可获原料进口优势； 稳定的东道国销售市场。 5. 合资企业的缺点 产生分歧容易破裂 内耗多，决策慢成本高，冗员多 发展中国家易受到跨国公司的控制 侵占东道国企业资产 案例分析 在整个20世纪80年代和90年代外國对中国的直接投资绝大多数通过合资企业进行，但是自2002年以后合资企业形式急剧下降，已获批准的外国直接投资中有69%是通过独资形式進行的 20世纪70年代末80年代初，瑞士迅达是世界上第二大电梯公司该公司三大股东之一的乌力·锡克是瑞中友好协会会长，其极力主张与中国组建合资电梯企业。1980年7月4日，中国建筑机械总公司、瑞士迅达成立了中国迅达电梯股份有限公司合资仅4年之后，外方瑞士迅达公司僦曾提出了增资扩股计划但中方没有允许。1995年12月31日外方瑞士迅达公司增加9000万法郎将其股权比例最终由25%提高到65%。2001年1月16日中国迅达电梯囿限公司发布减资公告称，“中国迅达电梯有限公司系1980年成立的中外合资企业北京鑫三维科贸公司持