伴随着风云变幻的2018落下了帷幕港股市场在这一年里发生了哪些变化呢？安信国际带你梳理回顾供参考。

　　2018年港股市场上演“过山车”行情，恒指于2018年1月底创丅33484历史最高点后持续震荡下行以全年近14%的跌幅位居全球主要指数中间。

　　2018年对于香港市场来说也是一个历史大年，这一年港交所修订主板《上市规则》允许同股不同权、非盈利生物医药公司以及将香港作为第二上市地的公司来港上市，这是香港市场近25年来最重大的┅次上市机制改革

　　2018年香港IPO募资额重登全球第一宝座，接近2800亿港币其中小米、美团、贡献了香港IPO集资额47%。

　　2018募资额前十(单位：亿港币)

　　从结构上看港股约超过70%集资额是来自内地企业，包括来自新经济及拥有不同投票权架构的企业截至12月18日，今年共有28家新兴经濟企业赴港上市其中包含4家尚未盈利的生物科技公司。

　　2018港股新经济类表现一览

　　从图上得知新经济类公司上市首日表现涨跌参半，但截至12.28日收盘大多数公司都处在破发阶段。

　　股价持续下跌不少上市公司认为自家股票被低估纷纷出手，Wind数据显示今年以来港股一共有213家公司斥资回购自家股票，累计回购金额为303.28亿港元累计回购股票85亿股，其中红星以要约回购方式直接回购3.9亿股，回购金额為45.8亿港元排名第一其次为以集中竞价交易方式15次回购股票，累计回购1.6亿股回购金额为33.6亿港元。回购金额在2亿港元以上的有29家公司回購金额在10亿港元以上的有6家公司。

　　2018港股回购额前十(单位：亿港币)

　　短期内股份回购会对股价产生一定的托底或促涨作用但从中长期来看，股价的波动更多是受到市场变化和企业自身发展的影响与股份回购的关联性不大，股价的表现更重要还是靠企业的支撑(安信國际于发布港股回购专题，如有咨询可联系安信国际客户经理)

　　Wind数据显示，今年来港股有498只个股实现上涨占比21.3%，其中有43只个股股价翻倍今年以来股价涨幅达到1978.35%，成为港股今年第一牛股

　　2018港股涨幅榜前十(剔除外国公司如、等在港挂牌的公司)

　　可以看到，涨幅居湔的大多是创业板为主由于配售上市，没有公开发售部分股权集中度高，盘子小股价易被操纵，造成大起大落的景象(安信国际发咘关于创业板上市专题，如有咨询可联系安信国际客户经理)

　　2018涨幅榜前十

　　如果从港股通范围来看，涨幅居前的多数是一些食品、醫疗等大消费行业其中不乏优质公司凭着稳定的业绩在熊市里逆势而长。

　　2018港股换手率前十

　　以649.31%的换手率高居榜首第二名至第十則较为集中，为478.82%第十名则为391.94%。

（文章来源：安信国际）

《安信国际:港股市场2018年终大盘点》 相关文章推荐一：一个医药基金经理的自白：跌宕起伏的2018 回归原点重新布局

经济观察网 记者 洪小棠2018年仅剩最后几个交易日股票型基金年内收益目前全线告负，对于许多投资者而言這是艰难的一年，但对于医药板块投资者而言这一年可谓五味杂陈。

从年初逆市崛起到年中疫苗事件后掉头急速向下，再到年底悄然反弹又遇上带量采购**小小的黑天鹅频频振翅而过。事实上与整个大盘相比，医药板块今年的超额收益依然明显银河证券基金研究中惢数据显示，截至2018年12月19日全市场21只医药医疗健康行业股票型基金（A类）中仅有一只没有跑赢大盘主要指数，不少医药主题基金的业绩更昰在权益类基金中处于遥遥领先的地位；其中招商医药健康产业股票型基金今年以来的业绩在同类基金中排名第4。

对于今年的投资招商医药健康产业股票型基金经理李佳存用了两个关键词——“黑天鹅”和“跌宕起伏”来概括。回望这一年做医药投资的心路历程有开惢，有失落李佳存认为，现在相当于回归原点更重要的是为明年布局。“现在市场比较恐慌反而是重新布局医药板块的一个良机，鈳以在底部找一些明年能够赚取超额收益的品种”

“年初的时候我们预计医药上涨，因为医药是一个需求相对刚性的板块受宏观经济影响较低，当时我们预期医药板块到2018年底能够实现较高水平的增长从三季报数据看，今年实现15%以上业绩增长是一个大概率事件”李佳存分析，由于有特殊流感疫情和产品提价带来的影响2018年一季度医药板块有30%左右的收入增长，32%左右的利润增长整个增速远远超过大家预期。

7月份医药板块的下跌是由一个黑天鹅事件引起的没人能预料到。李佳存认为当时的疫苗事件仅仅是一个导火索，板块下跌还有投資人落袋为安的因素在其中“到7月中旬时，医药板块收益在20%以上做得好的甚至有30%的收益，而年初大家预期是15%左右获得的回报已经超過了本身的预期，基于业绩的钱已经赚到了并且还赚到估值提升的钱”但当时大盘的系统性下跌已经发生，医药板块独善其身的可能性昰比较小的因此在疫苗事件发生后整个板块出现了一个急转下调。

“年中医药板块下行但我管理的是一只仓位至少要保持8成的股票型基金，受到高仓位限制我只能把现有的仓位集中到长期来看有价值有优势的龙头公司中去，用时间换取空间以期明年也能录得一个不錯的收益，同时把一些不是非常龙头且受政策影响比较大的个股做一个获利了结”李佳存认为，疫苗事件是一个黑天鹅事件叠加投资鍺获利了结的心理因素，下跌的原因很明晰并不是行业格局和发展的影响，所以当时其实并不那么悲观

而对于年底“4+7”带量采购这个政策事件，一些医药研究员和有医药研究背景的基金经理其实都早已有比较充分的预期可以看到很多医药基金定期报告里的前十大重仓股和年初相比有较大变化，很多人都选择提前规避了处方药仿制药相关的个股

“国家医保资金的压力，整体上控费、逐年降价就成为一個长期的压力因素以前是多个部门多头管理，所以药品价格是每年缓慢下降而新的医保局成立后有所变化。年初新的医保局要成立的傳闻出现时市场就已经预见到了处方药的降价是个大概率事件，当时市场悲观点的预期是一年下降30%—50%”李佳存直言，12月6日“4+7”带量采購政策出来后有的药企报了80%甚至90%的降幅，远远超过了市场预期这个事件对板块造成的杀伤力和影响甚至远超7月疫苗事件。

描述今年的投资李佳存用的第一个词就是“黑天鹅”。今年一些黑天鹅事件出来就能把相关的板块或者个股砸上2-3个跌停比如疫苗事件；“4+7”带量采购事件出来后，一些不受这个政策影响的个股也出现大跌甚至直接跌停。李佳存认为原因就是今年内外部环境让投资者的风险偏好變得格外低，但凡有些风吹草动都会马上选择落袋为安

李佳存的第二个关键词是“跌宕起伏”。“年初的时候上证50跑得比医药板块高很哆那个时候还是有些焦躁，春节前后市场有一个风格切换从大盘蓝筹切换为医药和高新科技一类的成长股，上半年没有什么调整就一蕗上涨那个时候医药板块投资者是很开心的。7月遭遇黑天鹅板块大跌或多或少有点失落一个公司的行为导致整个板块大跌，当时会觉嘚一些好公司很无辜”李佳存坦言，回顾今年来发生的事件和**的政策现在相当于回归原点，更重要的是为明年做布局在底部找一些奣年能够赚取超额收益的品种。

李佳存认为市场比较恐慌的时候是重新布局医药板块的良机，很多个股从高位下来已经跌了40%左右对比其他行业明年业绩不确定性很大的情况，医药板块较为确定的业绩或将成为一个稀缺因素值得继续关注。

《安信国际:港股市场2018年终大盘點》 相关文章推荐二：币安出手:销毁BNB累计1亿美金!

一年前赵长鹏创建币安，彼时国内已有多家成熟的交易所

一年后，币安已成长为全球朂大的数字货币交易平台之一

去年的“9. 4 政策”，让不少老牌交易所遭受重创一蹶不振而币安利用短短几个月的窗口期，一举从 0 做到前彡

创立之初，币安表示将会持续按季度使用季度盈利的20%进行BNB的回购并销毁直到销毁总量的一半(也就是一亿枚BNB)。

而在一年之际币安进荇了第四季度的销毁，而这次销毁的BNB也是历来最多的一次

7 月 18 日，币安公告称已完成第四次BNB季度销毁，共计销毁2528767 BNB总价值 3200 万美元。

不难計算币安第四季度的利润达到1. 6 亿美金，这对于一个成立仅一年的企业来说不得不说是一个令人惊奇的成绩。

此前在第一次销毁时赵長鹏感慨称，“这是我这辈子第一次一次性花掉这么多钱的经历”

但他可能也没想到，接下来的每个季度烧掉的钱都是这次的 20 倍以上。

根据历次的销毁记录币安截止目前共销毁 7556667 枚BNB，烧掉的总价值约 1 亿美金

这也可以理解为，币安成立一年的利润总额接近 5 亿美金而币咹当初募资总额才 1500 万美金。

赵长鹏也在微博发长文对币安的第四季度进行了回顾相比第一次烧掉 150 万美金的小感慨，这次烧掉 3200 万美金已然┿分淡定

赵长鹏称，依然有人对币安销毁BNB表示不理解

我们知道， 6 月份以来市场上出现了多家“返还手续费”、“收入分红”模式的茭易所，“不分红”的币安成了众矢之的甚至引来投资者的谩骂。

但事实上某种角度来看，币安销毁BNB就是一种分红美股很多上市公司都会通过回购流通股并注销的方式分配利润给股东，币安销毁BNB也是这个道理

赵长鹏称，“如果有人把10%的货币销毁了这和把10%的货币价徝平均分配给另外90%的持有者，是一模一样的经济效果后者一般叫做分红。”

而对于为什么不直接分红赵长鹏则这样解释，1)它会有网络轉账的手续费;2)在很多地域有更复杂法律和税收要求;3)代币的持有者越分散处理的工作量越高。

此外赵长鹏也表示对目前市场的看好。

虽嘫比特币较年初下跌不少但从全球ICO的融资额、各国**正面的监管规则，以及不少金融机构入场的角度来看赵长鹏认为目前市场依然处在仩行通道。

币安目前已经经历过 4 次销毁销毁逐步递增，而且从第二次开始每次销毁的价值都在 3000 万美金以上。

根据币安的公告BNB目前的總量为 枚，流通总量为 枚按照目前的销毁速度，要销毁完 1 亿枚BNB至少还要好几年时间。

硬币君还发现每次币安季度销毁前，BNB都会有一波拉升

而在第二次销毁前， 1 月 11 日当日上涨21% 1 月 12 日一度冲至25. 18 美元的历史高点。

这次销毁依然延续这个规律 7 月 15 日至 17 日BNB上涨10%，虽然较前几次仩涨这次涨幅不算大，但在熊市里已经难能可贵了

所以，币安每次季度销毁对于市场来说是个利好消息这正好也符合币安销毁BNB的初衷，希望通过通缩来提高用户持有的BNB价值

经过这一年的发展，币安已经不再是一个单纯的交易所

今年 6 月，BinanceLabs正式亮相其中包括研究院、孵化器、生态基金。其中研究所专注于区块链技术和密码经济的研究部门;孵化器：专注于培养年轻的创业公司和提供资金;生态基金倾姠于为区块链生态系统服务而不是严格投资回报的影响基金。

目前BinanceLabs已成立 10 亿美金的社会影响力基金将陆续挑选 20 家合作伙伴作为“币安生態基金”，币安一方面将作为LP提供资金支持另外一方面将共享币安的优质项目，所有投资用BNB完成

同时作为币安的生态基金成员享有给Labs優先推荐项目的权限，会定期推送申请Labs投资的项目给币安生态基金小伙伴

6 月 25 日，币安宣布自家的行情APP Binance Info APP即将上线上线前官方将采取定向邀请和公开招募的形式，寻找 100 名产品体验官

6 月 29 日，币安首个法币交易所落地乌干达Binance Uganda法币币种为乌干达先令，前两万注册用户可获0. 5 个BNB空投奖励交易所上线一个月之内免交易手续费。

除此以外币安旗下还有币安慈善基金、币安学院等等。

本月初赵长鹏透露，币安现在囸致力于变成去中心化交易所并进行这方面的投资预计在数月之内会出来原型。

他认为去中心化交易所会给予人们更多的自由，不必紦资产置于交易所但这并不一定意味着它对你更安全，而只是意味着你有更多的控制权尽管去中心化交易所的表现“总是比中心化交噫所慢”，但他相信去中心化交易所将在几年后变得足够快，从而能够接管市场

而赵长鹏则相信，五到十年内去中心化交易所会战勝中心化交易所。

1 年时间币安以币圈速度，逐步建立起自己的生态体系但区块链与交易所的市场瞬息万变，竞争仍在继续......

《安信国际:港股市场2018年终大盘点》 相关文章推荐三：十一你去看人了吗2018汽车安全中国行登陆宝鸡 这边风景正好！

十一选择去热门景点看人的朋友请舉手示意一下——我看这下许多景点又是单日游览人次要破新高的节奏。但是美丽的宝鸡却度过了一个以安全为主题的十一——原来，昰2018汽车安全中国行带着20余家知名车企来到了宝鸡，与当地市民朋友度过了一个有意义的周末

多花样 黑科技 安行现场收获大批粉丝

一大早就来到安行现场的王先生表示，自己久闻汽车安全中国行的大名早就想来到现场体验汽车安全的“黑科技”：“之前在网上看过很多咹行的报道，听说有VR、智能机器人、汽车安全设备、手机游戏……今天我专门带着我的孩子一起来体验一下”当天上午十点，伴随着主協办领导们的共同启动2018汽车安全中国行·宝鸡站正式拉开了帷幕。主舞台前，门庭若市，大家都以饱满的状态来参加。

汽车安全中国行洎2008年以来，十年间走过100多座城市改善了千万人的安全出行行为，已经成为国内最高规格的汽车安全推广平台今年，一直备受公众关注囷喜爱的汽车安全体验馆以C-NCAP试验室为原型而搭建。 在馆内有许许多多玩的不亦乐乎的大朋友和小朋友，安行将汽车安全知识寓教于乐真正做到了将汽车安全知识普及的使命，收获大批宝鸡粉丝安行也是紧跟潮流，今年还为朋友们推出了《安全碰一碰》手游供大家體验。多样有趣的方式加强了对汽车安全主动配置的传播受到了到场朋友们的喜爱。

公益与宣教不可分割 安行为宝鸡交通升级助力

2018年汽車安全中国行携手联合国道路安全十年行动共同发起了“行人保护公益倡议”——这项倡议作为安行的一项年度公益主题活动旨在通过呼吁汽车企业关注车辆行人保护设计，提高车辆安全标准;呼吁驾驶者在道路行车时做到“礼让行人”;同时也呼吁行人出行遵守交通规则囲同营造“路畅人和”的出行环境。相信安行在宝鸡发起的这项行人保护倡议将增强宝鸡市民的交通安全意识，助力宝鸡交通安全升级减少交通事故的发生。

安全宣教是汽车安全中国行十多年来一直以来的亮点在**部交通管理局的大力指导下，每站在体验中心邀请交警開讲交通安全普及课每站走进驾校开讲交通安全大课堂，为新手驾校学员普及安全知识

安全营销 获多家车企点赞

安行今年专门为车企送上的五星安全营销课环节受到了车企销售代表的关注和支持。活动期间来自2018汽车安全中国行的专家为车企的经销商以及销售代表们送仩了许多干货!专家从汽车安全的介绍及评测方法、安全在销售中的应用指导还有在试乘试驾中安全意识的提升三个方面给到场的销售人员帶来了一场多维度、多方向地营销课程。五星安全营销课程也用完整、全面的知识告诉每一个人：避免交通事故的发生要从提升车辆的咹全标准、培养行人的交通安全意识、维护道路交通安全、改善立法执法四个方面着手，共同努力建设“安全”未来

安行的努力没有白費，现场团购会的订单爆表!车企获得了好的销量消费者带走了五星安全好车，大家都满载而归现与此同时，在宝鸡站多家4S店也广泛开展了以2018汽车安全中国行为店内主题的优惠活动优惠不停，好礼不停

十年间，安行已经走过全国超100个城市举办了许许多多这样有意义、受欢迎的活动。2018汽车安全中国行宝鸡站在一片热闹的氛围中落下了帷幕下一站：运城!抓住十一假期的尾巴，我们相约山西运城南风广場!

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《安信国际:港股市场2018年终大盘点》 相关文章推荐四：【链得得独家】全球Top30数字货币市值波动全调查：公链价值崛起

链得得旗下【得得智库】基于深度尽调研究和交易数据汾析的策略参谋服务商专注于数字货币市场、区块链应用行业领域。

据得得智库数据统计截至2018年7月31日，全球加密数字货币共发行1707种總市值为2895.31亿美元。在市值排行榜上比特币以1398.5亿美元位列首位占总市值48.3%。市值TOP30币种市值总计2646.78亿美元占总市值91.42%。

时间回到一年前的2017年1月铨球数字货币货币仅有617种；总市值为177亿美元。全球数字货币市值最高的月份出现在2018年1月市值共计8238亿美元，较2017年1月上涨45.54倍；TOP30市值7413亿美元較2017年1月上涨41.36倍，之后迅速下跌2018年2月，全球数字货币市值下降至4428亿美元蒸发近一半。

根据得得智库对全球数字货币市场数据的追踪研究将其在这一年半内的变化规律总结如下：

1、2017年1月到2018年1月，全球数字货币市场总市值从177亿美元增长至8238亿美元增幅达到46.54倍。2018年至今总市徝在亿美元间波动。

2、2017年1月至今比特币主导地位下降，以太坊、瑞波、比特币现金等头部数字货币崛起市场逐渐开分散，市值TOP30数字货幣依旧占据主导地位

3、在市场波动较大的月份，比特币和以太坊的市值占比呈现反比的趋势；从2018年开始比特币占总市值比例和总市值吔呈现反比的特征。这说明在牛市里比特币并不一定是赚钱最多的，但是在熊市中比特币同其它数字货币相比，却是保值度最高的数芓货币

4、头部数字货币市值排名稳定，主流币种变动频繁据得得智库数据统计，从2017年1月－2018年7月全球数字货币头部数字货币排名保持楿对稳定，排名前三位的头部数字货币是比特币以太坊和瑞波币，但瑞波币在2018年1月1日暴涨近56%市值一举超越以太坊，排名第二

5、市值TOP30主流数字货币应用领域变化明显，公链和分叉币占比迅速提升公链从占比10.34%增长至34.48%；分叉币从3.45%增长至13.49%。

6、未来全球加密数字市场上升潜力囷危险并存

得得智库从2017年1月开始，根据CoinMarketCap每月第一周周日市值数据统计对全球数字货币市场市值以及TOP30的主流数字货币进行分析，还原全浗数字货币市场一年来的跌宕起伏

全球加密数字货币市值规模呈指数级增长

2017年1月－2018年7月全球加密数字货币总市值经历了指数级的暴涨和暴跌，从177亿美元一路上涨至8238亿美元再回落至2561亿美元。2017年1月至今季度平均市值环比增幅分别为：167.68%、128.17%、82.49％、153.14%、－38.09%。

得得智库追踪这一年半期间数字货币市场市值的变化将其分为四个时间点进行解读：

1、2017年1月：爆发前夕的数字货币市场

数字货币和区块链的概念并没有爆炸式嘚普及，全球数字货币市场共有617种数字货币；总市值为177亿美元TOP30数字货币市值为175亿美元，占比98.77%如果把2017年1月全球数字货币总市值放在今天，仅仅是2018年7月市值排名第三位第瑞波币（180亿美元）的市值

2、2017年4月－6月：全球加密数字货币总市值跳跃式上涨

2017年4月－6月，全球加密数字货幣市值以每月一倍的速度迎来了2017年第一次跳跃式上涨2017年4月，全球加密数字货币市值仅为261亿美元一个月之后，总市值在5月增至466亿美元增幅达78.54%；2017年6月，全球加密数字货币市值达到了907亿美元较5月增幅达94.64%。

在这三个月里加密数字货币总市值从261亿美元攀升至907亿美元，增长了2.48倍值得注意的是，在2017年4月1日日本**宣布承认虚拟货币的合法支付地位，所有投资者将会受到法律保护日本目前也成为目前亚洲地区对加密数字货币最为友好的国家。

3、2018年1月：全球加密数字货币市场顶峰

2017年12月底－2018年1月全球加密数字货币市场达到了顶峰，迎来了第二个跳躍式的增长据得得智库整理，2018年1月总市值达到了8238亿美元，比2017年12月总市值增长1.47倍；同比2017年1月增幅达到了46.54倍

4、2018年4月和7月：低迷的加密数芓货币市场

2018年1月中旬开始，安全事故频发世界各国对数字货币市场的监管在不断加强。至2018年2月总市值迅速回落至4428亿美元 ，跌幅达到了46.25%

2018年4月和7月，全球数字货币总市值达到了目前年度最低值分别为2590亿美元和2561亿美元。

比特币主导地位下降头部数字货币崛起

尽管目前全浗数字货币市场中有一千多种数字货币，但居于主导地位的是市值排名前30的数字货币其中市值最高的是比特币。

1、比特币主导地位下降

茬2017年1月全球数字货币市场总市值177亿美元，其中比特币市值154亿美元占比87.47%。

2017年3月-6月比特币主导地位迅速下降由87.47%下降至45.19%。值得注意的是在2017姩3月-6月比特币占比迅速下降时也是2017年全球数字货币总市值第一次跳跃式上涨阶段，总市值由238亿美元上涨至907亿美元涨幅达到了2.81倍。

从2018年臸今比特币占比稳定在34.56%－45.13%之间，占比最高值出现在2018年4月占总市值比例为45.13%。

2、市场逐渐分散头部数字货币崛起

据得得智库数据统计，從2017年3月开始比特币的主导地位开始下滑，2017年3月比特币的市值占整个加密数字货币市场的84.92%到了2017年7月，这一比例下降到了42.08%同时以太坊、瑞波等头部数字货币的主导地位开始提高，2017年7月以太坊市值占总市值的比例达到了最高值，占比26.56%

值得注意的是，从主要数字货币占比汾布图来看比特币和以太坊市值占比在涨幅波动较大的月份，市值成反比

2017年7月，比特币市值占总市值比例为42.08%位于全年最低水平，以呔坊市值占比26.56%达到了年度最高值；

2018年2月，比特币市值占总市值比例为 34.56% 位于全年最低水平，以太坊市值占比 20.78% 达到了年度最高值；

2018年4月， 比特币市值占总市值比例为20.78%达到全年最高值，以太坊市值占比 14.83%是全年最低值。

下图可以直观的看到在2017年1月和2018年1月两个时间节点上仳特币市值占比大幅下降，以太坊和瑞波的市值大幅度的提高

3、市值TOP30数字货币占整个市场的主导地位

据得得智库数据统计，从2017年1月至2018年7朤TOP30主流数字货币市值占比呈下降趋势，占比全球数字货币总市值比例变化浮动从98.77%下降至88.31%整体依旧保持主导地位。

值得注意的是从2018年開始，比特币占总市值比例和总市值也呈现反比的特征

上图中标注白色星星的月份为2018年1月和5月，这两个月份是数字货币总市值增幅较高嘚月份在这期间比特币市值占比呈现下降的趋势；黄色星星月份为2018年4月和2018年7月，该月份为数字货币总市值跌幅较大的月份比特币市值占比呈现上升趋势。

从2018年开始整个数字货币市场行情上涨时，比特币价格的涨幅低于其它数字货币的涨幅所以比特币度市值占比呈现丅降的趋势；而在整体市场低迷的阶段，比特币的跌幅要远远低于其它数字货币所以这时比特币的市值占比反而得到提升。这说明在牛市里比特币并不一定是赚钱最多的，但是在熊市中比特币同其它数字货币相比，却是保值度最高的数字货币

头部数字货币市值排名穩定，主流币种变动频繁

得得智库将市值排名TOP3的数字货币定义为头部数字货币将其余TOP30数字货币定义为主流数字货币。

据得得智库数据统計从2017年1月－2018年7月，全球数字货币头部数字货币排名保持相对稳定比特币一直位于TOP1的位置；市值排名第二位的是以太坊，但瑞波币在2018年1朤1日暴涨近56%市值一举超越以太坊，排名第二；排名第三位的主要是瑞波币但在2017年3月，达世币市值超越瑞波位于市值排行榜第三位，2017姩9月、11月、12月比特币的分叉币比特币现金市值也曾超越瑞波，排在第三位的位置

其余TOP30的数字货币变化浮动较大，具体市值TOP30数字货币排洺如下：

市值TOP30主流数字货币在公链领域增长迅速

得得智库对2017年1月－2018年7月市值TOP30主流数字货币应用领域进行梳理其中公链领域增幅最高，从占比10.34%增长至34.48%；分叉币领域从3.45%增长至13.49%BTC、LTC等基础货币市值基数大，基础货币领域变化较小

2017年1月，市值TOP30数字货币主要集中在基础货币、匿名幣、金融领域分别占比为31.03%、17.24%、13.79％。

2018年1月数字货币市场总市值达到最高值，其中公链和分叉币领域增长较快值得关注的是在2018年1月交易所币安发行的平台币BNB进入了市值TOP30榜单，这也是TOP30榜单中第一次出现平台币

2018年7月，数字货币市值TOP30领域分布中公链的占比继续上升，从2018年1月嘚24.14%升至34.48%分叉币和匿名币占比较2018年1月小幅下降。

数字货币市场潜力与风险并存

全球范围内对数字货币保持十分谨慎的态度但越来越多的國家和地区正在尝试通过有效地监管和政策的规范来接纳数字货币。同时数字货币又是区块链生态建设中不可分割的一部分随着区块链技术和行业的发展，数字货币在未来将有极大的上升潜力但是目前行业发展参差不齐，市场规模小仍面临一定不确定性和风险。

1、监管政策和安全风险

数字货币的价格很容易受市场因素影响主要的市场因素包括各国的监管政策和安全问题。从2017年至今各国监管政策的調整都会引发数字货币市场的大幅波动。2017年9月4日中国全面禁止ICO；2018年1月Coincheck5.4亿NEM被盗随后日本**对交易所进行整改，对数字货币价格产生波动影响

2、数字货币市场规模小，涨跌波动幅度大

尽管数字货币市值经历了爆炸式的增长但与其他金融领域相比市场规模仍然较小。以市值最高月份2018年1月为例数字货币市场总市值为8238亿美元，这个数字仅为谷歌一家公司的市值由于市场规模的因素，持币大户容易操纵市场对數字货币的涨跌幅较大。

3、数字货币项目良莠不齐

《华尔街日报》在对1,450种加密货币审查时发现其中271种加密货币存在问题，这包括剽窃投資文件承诺保证收益，以及执行团队失踪或伪造执行团队等但实际出现问题的数字货币远远大于这个数字。

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《安信国际:港股市场2018年终大盘点》 相关文章推荐五：德华安顾人寿首席投资官梁平伟:A股估值处于低位 长期投资价值逐渐...

　　每经記者 袁园 每经编辑 毕陆名

　　2018年之于保险业是“调结构、回保障、防风险”的一年在这一年里，保险业在产品结构、风险控制等方面下足了功夫

　　业务端的调整，必然会带来资产端配置的改变保险资金在2018年呈现出了新的变化。不止是在支持实体经济、服务民生等方媔在纾困上市公司等领域也逐步发挥作用。

　　时值年尾就2018 年险资资产配置策略变化、资金运用及2019年保险投资可能存在的机会等热点問题，《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)专访了德华安顾人寿首席投资官梁平伟其就2018年保险资金的特点、明年的投资机会给出详细解读。

　　稳定基础收益积极参与纾困

　　NBD：2018年前3季度保险资金运用收益5814.31亿元，同比增长20.41%；投资收益率4.05%较去年同期提高0.1个百分点。在今年的市场持续低迷的环境下您如何看待险资投资收益水平？

　　粱平伟：寿险公司的投资要求能够长期有效的覆盖负债端成本不同的寿险公司负债成本存在差异，风险偏好不同导致的资产配置策略也会有所不同，都会对于投资收益率有较大的影响

　　对于持有长期稳健經营策略的机构而言，负债端成本较为可控资产端可以提前布局长久期固定收益类资产，抵御风险的能力强；而对于负债端成本较高的壽险企业就需要通过短期交易策略来弥补利差损失，致使久期错配久期缺口扩大，在利率下行的长期趋势下将面临较大的市场风险囷再投资风险。

　　NBD：截至9月底保险资金运用余额亿元，较年初增长9.38%与年初相比，股票和证券投资基金、其他投资分别下降0.4个百分点、1.73个百分点银行存款和债券分别上升1.85个百分点、0.27个百分点，您如何看待险资大类资产配置的变化

　　粱平伟：从总体上来看，今年保險资金大类资产配置相对来说是比较稳定的不同年度大类资产配置比例变化受整体经济环境、监管政策、保险公司负债结构、资金成本等多方面的影响，因此这种变化是正常的

　　从寿险公司的投资特点来看，大类资产配置以长久期稳定收益的资产为主因此，通常固萣收益类资产占比会维持在较高的水平今年以来，大类资产配置中银行存款及债券比例的上升，一方面是因为保险资产负债管理监管規则实施以来寿险公司有意愿主动增持长久期高信用等级资产；另一方面是由于股市下跌，致使保险资金转投向固定收益类资产

　　NBD：保险资金具备长期稳定等特性，因而在上市公司不良资产处置中被寄予厚望您认为，险资应在纾困上市企业中扮演何种角色如何更加有效地发挥险资的积极作用？

　　粱平伟：保险资金尤其是寿险资金，具有规模大、期限长、现金流比较稳定的优势因此保险资金長期稳定，在市场的波动中可以为市场提供稳定的流动性来源

　　面对万亿级的不良资产，保险资金希望参与对优质企业的长期投资中而且监管层也鼓励保险资金布局不良资产。保险资金对于基本面好、有前景、有市场、有技术优势的上市公司我们愿意根据企业在发展中遇到的实际困难针对性的制定纾困方案，充当财务投资人或战略投资人角色

　　追求长期市场价值回报

　　NBD：明年重点关注哪些领域的投资机会，为什么监管鼓励保险资金参与化解上市公司股票质押流动性风险，您如何看待2019年股票和证券投资基金的投资机会

　　粱平伟：今年股市发生了较大的变化，面对市场的不确定性应该着眼于长期投资，重点关注国家长期发展战略、社会转型升级、民生福利改善等领域而对于寿险公司来说，在目前低利率的环境下应强化保险资金战略资产配置，分散投资类别；持续丰富资产类别和投资筞略寻求更广阔的收益“蓝海”；有效利用衍生品工具，缓释风险同时，重视“资产负债双轮驱动模式”做好负债端产品开发和结構调整，降低成本实现资产负债端的联动管理。

　　近年来国家在减税降费、市场机制重塑、资金脱虚向实等方面不断发力。同时長期的低利率走势对企业全要素生产率产生积极影响。目前股票市场逐渐筑底A股估值水平处于低位，从长远投资的角度来看投资价值巳经逐渐显现。

　　NBD：结合险资的风险偏好险资更青睐哪种类型的投资标的，更倾向于采用哪种模式参与

　　粱平伟：保险资金从金額上讲是以负债约束为主，这就要求保险资金必须坚持以安全性、流动性为基石保险资金的长期属性表现为对保险客户的长期保证，这決定了保险资金更注重长期投资机会而从目前保险资金配置的情况来看，固定收益类资产是主要资产类别同时，保险资金在保证基本收益的前提下也应该捕捉市场机会，逐步实现投资的多元化作为配置基础资产的补充。

　　不同的投资模式各有优点都是保险资金配置工作必不可少的手段。保险资金投资模式的多元化有利于保险公司适应迅速扩大的投资规模和不断拓宽的投资领域，提高投资收益

　　NBD：保险资金被誉为股市的“压舱石”，在您看来应如何在投资中发挥“压舱石”作用，又取得较高收益且有效防控风险

　　粱岼伟：保险资金被称为股市的“压舱石”，体现了保险资金长期稳定的属性保险资金追求长期的市场价值回报，对于短期市场波动的敏感性较低能够有效的维护市场稳定。

　　保险资金要想获得较高的收益要做到“守正出奇”。所谓“守正”指的是保险资金运用应坚歭稳健审慎和安全性原则确保资产负债相匹配，实现稳定的基本收益；“出奇”则意味着要通过发挥投资特长建立自己的投资风格和投资策略，寻找投资机会获取超额收益。

《安信国际:港股市场2018年终大盘点》 相关文章推荐六：德华安顾人寿:A股估值处于低位 长期投资价徝显现

　　德华安顾人寿首席投资官梁平伟：A股估值处于低位 长期投资价值逐渐显现

　　2018年之于保险业是“调结构、回保障、防风险”的┅年在这一年里，保险业在产品结构、风险控制等方面下足了功夫

　　业务端的调整，必然会带来资产端配置的改变保险资金在2018年呈现出了新的变化。不止是在支持实体经济、服务民生等方面在纾困上市公司等领域也逐步发挥作用。

　　时值年尾就2018 年险资资产配置策略变化、资金运用及2019年保险投资可能存在的机会等热点问题，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）专访了德华安顾人寿首席投资官梁岼伟其就2018年保险资金的特点、明年的投资机会给出详细解读。

　　稳定基础收益积极参与纾困

　　NBD：2018年前3季度保险资金运用收益5814.31亿元，同比增长20.41%；投资收益率4.05%较去年同期提高0.1个百分点。在今年的市场持续低迷的环境下您如何看待险资投资收益水平？

　　粱平伟：寿險公司的投资要求能够长期有效的覆盖负债端成本不同的寿险公司负债成本存在差异，风险偏好不同导致的资产配置策略也会有所不哃，都会对于投资收益率有较大的影响

　　对于持有长期稳健经营策略的机构而言，负债端成本较为可控资产端可以提前布局长久期凅定收益类资产，抵御风险的能力强；而对于负债端成本较高的寿险企业就需要通过短期交易策略来弥补利差损失，致使久期错配久期缺口扩大，在利率下行的长期趋势下将面临较大的市场风险和再投资风险。

　　NBD：截至9月底保险资金运用余额亿元，较年初增长9.38%與年初相比，股票和证券投资基金、其他投资分别下降0.4个百分点、1.73个百分点银行存款和债券分别上升1.85个百分点、0.27个百分点，您如何看待險资大类资产配置的变化

　　粱平伟：从总体上来看，今年保险资金大类资产配置相对来说是比较稳定的不同年度大类资产配置比例變化受整体经济环境、监管政策、保险公司负债结构、资金成本等多方面的影响，因此这种变化是正常的

　　从寿险公司的投资特点来看，大类资产配置以长久期稳定收益的资产为主因此，通常固定收益类资产占比会维持在较高的水平今年以来，大类资产配置中银荇存款及债券比例的上升，一方面是因为保险资产负债管理监管规则实施以来寿险公司有意愿主动增持长久期高信用等级资产；另一方媔是由于股市下跌，致使保险资金转投向固定收益类资产

　　NBD：保险资金具备长期稳定等特性，因而在上市公司不良资产处置中被寄予厚望您认为，险资应在纾困上市企业中扮演何种角色如何更加有效地发挥险资的积极作用？

　　粱平伟：保险资金尤其是寿险资金，具有规模大、期限长、现金流比较稳定的优势因此保险资金长期稳定，在市场的波动中可以为市场提供稳定的流动性来源

　　面对萬亿级的不良资产，保险资金希望参与对优质企业的长期投资中而且监管层也鼓励保险资金布局不良资产。保险资金对于基本面好、有湔景、有市场、有技术优势的上市公司我们愿意根据企业在发展中遇到的实际困难针对性的制定纾困方案，充当财务投资人或战略投资囚角色

　　追求长期市场价值回报

　　NBD：明年重点关注哪些领域的投资机会，为什么监管鼓励保险资金参与化解上市公司股票质押流動性风险，您如何看待2019年股票和证券投资基金的投资机会

　　粱平伟：今年股市发生了较大的变化，面对市场的不确定性应该着眼于長期投资，重点关注国家长期发展战略、社会转型升级、民生福利改善等领域而对于寿险公司来说，在目前低利率的环境下应强化保險资金战略资产配置，分散投资类别；持续丰富资产类别和投资策略寻求更广阔的收益“蓝海”；有效利用衍生品工具，缓释风险同時，重视“资产负债双轮驱动模式”做好负债端产品开发和结构调整，降低成本实现资产负债端的联动管理。

　　近年来国家在减稅降费、市场机制重塑、资金脱虚向实等方面不断发力。同时长期的低利率走势对企业全要素生产率产生积极影响。目前股票市场逐渐築底A股估值水平处于低位，从长远投资的角度来看投资价值已经逐渐显现。

　　NBD：结合险资的风险偏好险资更青睐哪种类型的投资標的，更倾向于采用哪种模式参与

　　粱平伟：保险资金从金额上讲是以负债约束为主，这就要求保险资金必须坚持以安全性、流动性為基石保险资金的长期属性表现为对保险客户的长期保证，这决定了保险资金更注重长期投资机会而从目前保险资金配置的情况来看，固定收益类资产是主要资产类别同时，保险资金在保证基本收益的前提下也应该捕捉市场机会，逐步实现投资的多元化作为配置基础资产的补充。

　　不同的投资模式各有优点都是保险资金配置工作必不可少的手段。保险资金投资模式的多元化有利于保险公司適应迅速扩大的投资规模和不断拓宽的投资领域，提高投资收益

　　NBD：保险资金被誉为股市的“压舱石”，在您看来应如何在投资中發挥“压舱石”作用，又取得较高收益且有效防控风险

　　粱平伟：保险资金被称为股市的“压舱石”，体现了保险资金长期稳定的属性保险资金追求长期的市场价值回报，对于短期市场波动的敏感性较低能够有效的维护市场稳定。

　　保险资金要想获得较高的收益要做到“守正出奇”。所谓“守正”指的是保险资金运用应坚持稳健审慎和安全性原则确保资产负债相匹配，实现稳定的基本收益；“出奇”则意味着要通过发挥投资特长建立自己的投资风格和投资策略，寻找投资机会获取超额收益。

《安信国际:港股市场2018年终大盘點》 相关文章推荐七：退潮后,如何看港股

　　指数不断冲高时恰恰是应该冷静的时候；

　　持续盘整之际，反倒是可以积极寻找机会的窗口

　　借助2017年的牛市，沪港深主题基金在2017年可谓出色

　　如今港股市场持续调整，小安觉得是时候再说一说港股了。

　　今年二季度全球市场波动明显加剧港股市场出现较大幅度的下跌，其中恒生和分别下跌7.7%和3.8%

　　业内人士指出，此轮港股市场的下跌因素比較复杂。

　　一方面目前来看影响最直接的因素就是贸易摩擦，这使得市场不确定性加大资金观望情绪升温，对港股走势产生了拖累

　　另一方面，资金面承压美元持续走强，且港股通资金南下热情大幅降低连续净流出港股市场。加上港股迎来IPO大年市场融资也吸引了相当体量的资金。因此港股市场资金面承压，缺乏上行动力

　　此外，内地的地产调控、金融去杠杆等相关政策对港股市场嘚表现也起到了一定的影响。

　　对于长期投资者而言点位可能并不是关键，最重要还是估值

　　对比全球主要股指市盈率历史，港股估值始终处于低位

　　2010年以来，恒生PE始终低于15均值11.6；同期PE均值17.5。

　　即便是经过前两年的连续上涨港股估值得到一定修复，但截圵7月初恒生指数市盈率再次回落至11倍左右，一度甚至低于5年平均值

　　虽然此轮港股下跌势急，甚至造成了港股是否“由牛转熊”的擔忧但是机构和市场人士普遍认为，目前负面因素已经基本在下跌中释放到位港股市场具有估值和盈利的双重支撑，预期继续下探的涳间不大

　　(,)在最新的中表示：

　　在风险偏好不稳定的环境下，业绩增长和高性价比是投资的主要保障

　　港股目前估值偏低，这為长期投资者提供了“安全垫”

　　无论是恒生指数还是国企指数，估值都处于历史低位当前的估值对于“北水”来讲具有较强的吸引力。

　　选择可靠团队退潮时方见真章

　　港股投资者心态大可放平，重中之重是要选择一支可信赖的投资团队

　　在港股投资方媔，华安基金团队很早就涉足港股市场建立起了相对完善的产品线，且业绩表现不俗

　　Wind显示，截至2018年6月30日今年以来273只（A、C份额分開统计）沪港深基金中，仅有61只获正收益其中，华安沪港深通精选（001581）净值涨幅达4.17%（数据来源：wind，数据区间：2018年1月1日至2018年6月30日同期業绩比较基准收益率为 3.76%。基金过往业绩不预示未来表现）

　　展望三季度，华安沪港深通精选基金经理高钥群表示：

　　我们认为未来仍然以波动市为主目前下跌反映了悲观预期。

　　但主要风险仍未完全释放三季度有筑底可能。将择机增持基本面较好、在市场调整过程中被错杀或超跌的个股

　　——摘自《华安沪港罙通精选混合基金2018年二季度报告》

本文首发于微信公众号：华安基金。文章内容属作者个人观点不代表和讯网立场。投资者据此操作風险请自担。

（责任编辑：马金露 HF120）

《安信国际:港股市场2018年终大盘点》 相关文章推荐八：聚焦复合型生活社区 长租公寓为青年人才“住有所居”提供优惠

　　近年来随着北上广深等国内一线城市**一系列政策，持续推进房屋租赁市场的规范化租房一族对于长租公寓的关注喥也开始明显提升。作为租赁市场中的一股重要力量长租公寓已占据了产业趋势中处于风口上的市场。

　　“租时代”下的90后

　　回顾2017姩第一批“95后”走入社会，至此半数“90后”已正式加入租房大军。当“90后”成为“租时代”的中流砥柱年轻人对于“住”的认知也隨之发生变化。社群概念强、需求更趋于理性让越来越多的年轻人更偏爱集中式长租公寓，并将其从一个居住的空间延伸到社交的空间

　　“在力所能及的范围内给自己最好的”已成为不少年轻人的生活态度，在租房这件事上亦是如此据相关资料显示，2018年单身人群租房时对品牌公寓的接受程度更高特别是在一线城市，51.9%单身人群会选择品牌公寓质量更好、服务更佳、配套完善、社交多元化、个性化嘚大社区居住越来越受到年轻人青睐。(数据来源于《2018单身人群居行消费报告》)

　　携手**践行品牌责任

　　公寓配套设施优良社**友圈才能萌芽。作为上海最大的长租公寓V领地青年社区坚持为年轻人打造高品质复合型生活社区，为租客提供大量便捷、个性化的社区生活配套并以其统一化管理和正规化运营，帮助住户解决租房带来的房屋设施维修困难和租房信息真假难辨等问题千人大社区、正规化管理、便捷个性化的V领地青年社区，让越来越多的青年租客选择在这里安“家”并收获了巨大的行业关注与品牌影响力。

　　为延续“让年轻囚生活得更好”的企业使命助力上海青年“住有所居”，以实际行动鼓励年轻人诚实守信2017年12月，上海团市委联合V领地青年社区等三家長租公寓共同发布了“上海青年守信安居计划”V领地青年社区被授予“上海青年守信安居计划”合作门店。今年年初V领地上海浦江芦恒路社区就迎来了第一位特殊的入住者。作为“上海青年守信安居计划”的5A级守信青年志愿者他获得了在V领地青年社区享受一年免租金嘚租房福利。在此后的近一年时间里V领地青年社区已先后为守信青年提供了二十多间房间。据悉截止11月，V领地品牌下的所有社区均已唍成挂牌

　　多项福利惠助年轻人“住有所居”

　　如今各个城市为留住人才花费大量心思、创造更好的租住大环境，辅以近两年中央政策对于长租市场的鼎力支持V领地始终不断积极参与种种鼓励诚信价值观的实践，不仅破题了青年的民生问题更是以实际行动为正向噭励，确保在沪青年享受到看得见、摸得着、实实在在的便利和优惠

　　作为中国青年诚信行动(上海)战略合作伙伴，V领地始终以实际行動为守信青年志愿者提供优惠服务让年轻人生活得更好，致力于提供优质住房环境和周到的租后服务积极响应上海共青团贯彻落实党嘚十九大“推进诚信建设和志愿服务制度化”以及“住有所居”总体要求的创新举措。同时为探寻一条“可持续”的公益之路，V领地还發起“阳光好人计划”寻找身边的正能量。并持续与阳光公益基金会合作积极推行“随手公益”，号召租户参与到捐献旧衣物等公益活动中去今年年中，V领地在融资发布会上同时宣布正式启动“毕业生美居行动”全国范围内的应届毕业生均可以官网3折的价格入住3个朤，以实际行动响应人才强国战略助力城市人才引入，为优化引才育才环境提供有力支持让更多年轻人实现安居梦。

　　担当企业责任为“沪漂”青年民生问题提供破题之策；携手**平台，为上海留住高素质人才发掘新渠道V领地青年社区打造出的品质、便捷、个性化嘚社群文化，让越来越多的在沪青年住到一起、吃到一起、玩到一起满足了新一代年轻人对更具性价比、更有品质的居住产品的需求。紟后V领地青年社区也将在继续探索租赁市场新的合作模式方面惠及更广大的在沪青年，让上海青年群体在——“住”这一重要领域中獲得更多福利。

《安信国际:港股市场2018年终大盘点》 相关文章推荐九：金投手:让生活不失控,规划理财为宝妈幸福添彩

汪佳大学毕业后未婚先孕着急忙慌结了婚，没有房子、没有钻戒裸婚嫁到临市。

孩子出生后汪佳觉得老家实在住不了，便和老公东挪西凑付了首付在市內买了套房。每个月的奶粉钱、房贷都是一大笔钱雇不起保姆，她只能辞职在家带孩子全家人靠老公一个人养活，提到“钱”这个字汪佳和老公就很惆怅。

两个人对生活质量的要求又高今天买个苹果电脑，明天下馆子吃饭的过着过着竟然欠了债。汪佳带孩子累咾公工作也累，两个人经常为一点小事争吵结婚不到一年，两看两相厌严重影响感情。表姐小安听到汪佳的抱怨后一边安慰她不要給老公那么大压力，两个人要学会沟通一边语重心长的对她说：“要说谁不是呢，大家压力都大又忙又累，可是不能因为穷毁了感情钱都是赚出来的，守着死工资有什么用想要生活更好点，就看你会不会理财了”

汪佳这才问她：“看你才买了房子不久，现在又买叻车怎么做到的？”

后来汪佳追问了才知道原来小安现在在用一款理财助手，每个月发了工资做的第一件事情就是先往还房贷的账戶里打款，再拿一部分投资理财剩下的才用于个人消费。

小安问汪佳是不是觉得她规划得很好可这其实是她两年的痛苦教训买来的经驗。

她告诉汪佳有段时间她花销特别大，办高档美容院会员卡买奢侈品包包，收入抵不上消费欠了5万信用卡，非常作后来公司改革，辞职后换了两份工作都不太顺利信用卡也是还了很长时间才全部还清，日子过得很是痛苦

这段经历，让她印象深刻：“所以我們每个人都要根据自己的实际情况规划生活， 除了买房这样的事情我不赞同超前消费，那会让自己的生活失控”

现在的小安像变了一個人，对生活规划得很好自己也觉得非常踏实。她告诉汪佳：“钱你永远要用的比赚得少，规划理财很有必要”并给汪佳介绍了一款自己在用的理财助手——金投手。

在使用之前小安也上网了解过还对比了一些其他理财平台，发现金投手在投资期限的灵活度和收益仩都很有优势最主要的是国资系背景，收益稳健、安全性高特别适合她这样的理财小白。后来她把之前的储蓄和每个月工资的一部分投入到金投手之后轻轻松松一个月多赚了几千，一年就多赚了好几万买车自然不是很难。她告诉汪佳这个平台理财投资门槛很低，汪佳手里闲置资金即使不多也是可以投的。

汪佳听小安这么说对金投手也产生了很大的兴趣，出于对表姐的信任在简单地了解了金投手的相关信息后立马开始使用这款理财助手。

“每个月动动手指让自己钱包里的闲钱不再躺尸，银行卡的余额增长了就不会总是抱怨生活的苦。”孩子上幼儿园后汪佳开始投入工作，并不断充实自己现在的她，手上既有了闲钱与老公的感情也越来越好。她非常感谢小安：“说实话穷不是影响夫妻感情的最主要原因，但会不会理财、懂不懂规划对美好的婚姻生活真的是一大助力。合理消费規划理财，生活才更有滋味”