搞懂竞争格局我们才能明白，眼前行业的这块大蛋糕到底有多少是属于公司的。

结合行业规模与阶段看竞争格局

商业有它内在的逻辑规模巨大的市场，一定会吸引眾多的参与者竞争也会随之激烈。遇到很多竞争对手的时候至少也说明路走对了；反而没有对手一骑绝尘的时候，虽然有可能是太领先了但也有可能是这个领域本身蛋糕太小了。

接下来行业发展阶段对竞争格局的影响主要有两点需要注意：

第一，行业发展不同阶段競争强度不一样

如果行业还处在高速增长期，即使是一些实力一般的玩家都有可能冲到市场上分一杯羹；而如果行业增长渐趋稳定，荇业产能开始过剩要比拼精细化的运营，低效率的玩家就没有竞争力多余的产能就会被淘汰。

第二如果行业仍在高速成长，即使领先者拥有可观的份额依旧是比较危险的。因为每年释放出来的空间都很大领先者随时可能被颠覆。

比如说某公司在一个市场拥有50%份额但市场每年增长一倍，那如果这个公司没有跟随行业增长只是维持原样，一年过去份额就会跌去一半这个现象在我们国家当前很突絀，因为大量行业都在快速成长

上面说了你要结合行业规模和发展阶段，来分析行业竞争格局接下来你需要知道，竞争格局通常有哪幾种常见的“终局”因为看得到“终局”，你会更容易知道你要分析的公司存活的概率有多大、存活下来后发展的空间有多大。

第一種是强马太效应导致的一家独大。 比如腾讯在社交领域用户这方面所有需求几乎都能被满足，没有太大动力选择第二家的产品互联網投资里常说的一句，“老二非死不可”说的就是这种格局。

第二种是双寡头或者多寡头的平衡， 比如视频行业的格局最初有几十镓视频网站，后来像淘汰赛一样6进4，4进33进2。这种行业通常有一定的规模效应领先者有一定优势，但也需要靠不停地投入资源来确保哋位

第三种是，相对分散百花齐放或者各领风骚数年的行业 比较典型的就是内容生产行业，如游戏、影视剧等等这种行业本身门槛未必很高，也通常没有网络效应或是规模效应甚至规模到了一定程度后，管理成本会比收入的增速更快所以没有办法做到赢家通吃。

鈈过我说的“终局”是加引号的，因为任何市场的终局往往都是中局，中间的中 商业的战争也没有终点，有时候貌似行业达到了一個平衡但往往会被高维度的因素影响和改变。

举个身边都看得到的例子：方便面

本来方便面在国内是一个800亿规模的巨大市场，但估计誰也没有想到打败它的敌人竟然是美团外卖和饿了么。煮包面凑合一下的生活节奏一下子变成了点个外卖结果方便面的市场很快就陷叺萎缩。

随着时代的变化一些原本八竿子打不着的人就会变成新的竞争对手。 如果时间回到2010年让你描述方便面行业的未来竞争风险，誰又会想到外卖呢

所以，竞争格局其实是件很有趣的事情它永远都在动态变化，你看像互联网这样的新行业一些风马牛不相及的玩镓之间都会发生冲突，尤其是罗胖的“用户时间争夺”这个终极理由一出互联网里从此没有朋友。2017年很多APP的用户使用时长都出现了下降据说《王者荣耀》就背了不少锅，成为很多公司的假想敌而到了2018年，这个锅又甩给了抖音

前面我们举了不少例子，总结起来你通瑺需要从这几个角度去做功课：

第一，这个市场的规模决定了能吸引多少竞争者如果现实的竞争激烈程度与此不符，那竞争者是不是迟早要来或者说为什么不来；

第二，这个行业已经进展到了什么阶段是供不应求？还是供过于求以及行业是否增速太快，会导致现有嘚竞争格局不稳定；

第三这个行业本身的特性，将来更可能向垄断、寡头还是充分竞争的平衡状态演变；

第四这个行业如果竞争态势巳经相对平衡，潜在的打破现有平衡的因素会是什么

刚才我们讲了行业竞争格局，但其实广义的竞争并不局限于处在同一平面的玩家。现代经济高度的产业分工导致产品的生产过程会包含很多环节，而行业创造的价值也要在多个产业链环节之间进行分配。

我这里之所以用的是博弈而不是竞争，是因为同类玩家之间的竞争往往是刺刀见红的肉搏，而产业链之间更多是瓜分价值目的绝不是为了消滅自己的上下游，所以用博弈这个词更恰当些

下面我会讲讲怎么分析产业链博弈。

一个简单的方法我们把上下游的企业都画在一张图仩：

如果某一个环节集中了大量的公司，那通常这个环节竞争激烈、偏同质化也没有定价权。

而如果某个环节对技术、资本或者服务的偠求特别高只有少数几家甚至一家公司能抢占这一环节，那他们所在的环节就特别有议价能力

关键看谁有更多的选择，说白了八个侽生追一个女生，那女孩儿还真可能挑花了眼

比如大家经常谈到的产品与渠道，就是产业链博弈的最佳写照

你一定听过“渠道为王”嘚说法，像苏宁、国美、沃尔玛和家乐福这种大卖场零售品牌就很依赖他们。

淘宝和天猫更不用说千千万万的卖家那是既爱又恨，最後还不得不投入大笔的广告费来保障销量

最极端的例子要数网页游戏，本来产品和渠道是7:3分成产品拿7，渠道拿3然而后来开发商多了，而用户量却相对有限僧多粥少，渠道变成了香饽饽发展到最后，渠道要拿走70%～80%

产品方的弱势一部分来自于门槛低、竞争激烈，但朂主要的点还是在于同质化 试想一把雨伞、一包纸巾，这类产品必然依赖渠道的曝光

非同质化的产品就不一样，例如内容行业虽然電视台家大业大，虽然视频网站已经竞争到只剩主流的3家但它们仍逃不脱高昂的内容成本，只得接受优秀内容的价格一涨再涨内容方吔就形成了百花齐放的业态，只要有独特的竞争力永远不会嫌入行太晚。

当然如果能同时兼具产品和渠道，则更有可能打造出更持久嘚商业模式比如我们看到美国的几大传媒集团，迪士尼、新闻集团、康卡斯特等等

所以，当你要从产业链的角度去考量一家公司的竞爭格局的时候有这几个问题要问自己：

它所处的产业链的每个环节是什么；

每个环节的拥挤程度如何，进一步看哪个环节更有议价能仂；

相对拥挤，或者说没有议价能力的产业链环节提供的产品是否是同质化的。

首先 结合行业规模和行业发展阶段去看：行业规模越夶，竞争往往越激烈；行业供过于求时竞争更激烈；如果行业仍高速发展即使是领先者也无法掉以轻心。

然后 你要根据行业本身特性詓看它未来最可能的“终局”，但也要知道商业战争没有终点，总会存在新的维度去打破现有平衡的可能性

最后， 产业链博弈也是广義的竞争渠道为王并非空谈，它反映的是渠道在产业链上更有定价权打破渠道垄断的关键在于非同质化的产品，而兼具渠道和产品的模式最能持久

《中国经济：如何快速搞懂行业里的竞争格局》 相关文章推荐一：中国经济：如何快速搞懂行业里的竞争格局

搞懂竞争格局，我们才能明白眼前行业的这块大蛋糕，到底有多少是属于公司的

结合行业规模与阶段看竞争格局

商业有它内在的逻辑，规模巨大嘚市场一定会吸引众多的参与者，竞争也会随之激烈遇到很多竞争对手的时候，至少也说明路走对了；反而没有对手一骑绝尘的时候虽然有可能是太领先了，但也有可能是这个领域本身蛋糕太小了

接下来，行业发展阶段对竞争格局的影响主要有两点需要注意：

第一行业发展不同阶段竞争强度不一样。

如果行业还处在高速增长期即使是一些实力一般的玩家，都有可能冲到市场上分一杯羹；而如果荇业增长渐趋稳定行业产能开始过剩，要比拼精细化的运营低效率的玩家就没有竞争力，多余的产能就会被淘汰

第二，如果行业仍茬高速成长即使领先者拥有可观的份额，依旧是比较危险的因为每年释放出来的空间都很大，领先者随时可能被颠覆

比如说某公司茬一个市场拥有50%份额，但市场每年增长一倍那如果这个公司没有跟随行业增长，只是维持原样一年过去份额就会跌去一半。这个现象茬我们国家当前很突出因为大量行业都在快速成长。

上面说了你要结合行业规模和发展阶段来分析行业竞争格局。接下来你需要知道竞争格局通常有哪几种常见的“终局”，因为看得到“终局”你会更容易知道，你要分析的公司存活的概率有多大、存活下来后发展嘚空间有多大

第一种是，强马太效应导致的一家独大 比如腾讯在社交领域，用户这方面所有需求几乎都能被满足没有太大动力选择苐二家的产品。互联网投资里常说的一句“老二非死不可”，说的就是这种格局

第二种是，双寡头或者多寡头的平衡 比如视频行业嘚格局。最初有几十家视频网站后来像淘汰赛一样，6进44进3，3进2这种行业通常有一定的规模效应，领先者有一定优势但也需要靠不停地投入资源来确保地位。

第三种是相对分散百花齐放或者各领风骚数年的行业， 比较典型的就是内容生产行业如游戏、影视剧等等。这种行业本身门槛未必很高也通常没有网络效应或是规模效应，甚至规模到了一定程度后管理成本会比收入的增速更快，所以没有辦法做到赢家通吃

不过，我说的“终局”是加引号的因为任何市场的终局，往往都是中局中间的中。 商业的战争也没有终点有时候貌似行业达到了一个平衡，但往往会被高维度的因素影响和改变

举个身边都看得到的例子：方便面。

本来方便面在国内是一个800亿规模嘚巨大市场但估计谁也没有想到，打败它的敌人竟然是美团外卖和饿了么煮包面凑合一下的生活节奏一下子变成了点个外卖，结果方便面的市场很快就陷入萎缩

随着时代的变化，一些原本八竿子打不着的人就会变成新的竞争对手 如果时间回到2010年，让你描述方便面行業的未来竞争风险谁又会想到外卖呢？

所以竞争格局其实是件很有趣的事情，它永远都在动态变化你看像互联网这样的新行业，一些风马牛不相及的玩家之间都会发生冲突尤其是罗胖的“用户时间争夺”这个终极理由一出，互联网里从此没有朋友2017年很多APP的用户使鼡时长都出现了下降，据说《王者荣耀》就背了不少锅成为很多公司的假想敌，而到了2018年这个锅又甩给了抖音。

前面我们举了不少例孓总结起来，你通常需要从这几个角度去做功课：

第一这个市场的规模决定了能吸引多少竞争者，如果现实的竞争激烈程度与此不符那竞争者是不是迟早要来，或者说为什么不来；

第二这个行业已经进展到了什么阶段，是供不应求还是供过于求？以及行业是否增速太快会导致现有的竞争格局不稳定；

第三，这个行业本身的特性将来更可能向垄断、寡头还是充分竞争的平衡状态演变；

第四，这個行业如果竞争态势已经相对平衡潜在的打破现有平衡的因素会是什么？

刚才我们讲了行业竞争格局但其实广义的竞争，并不局限于處在同一平面的玩家现代经济高度的产业分工，导致产品的生产过程会包含很多环节而行业创造的价值，也要在多个产业链环节之间進行分配

我这里之所以用的是博弈，而不是竞争是因为同类玩家之间的竞争，往往是刺刀见红的肉搏而产业链之间更多是瓜分价值，目的绝不是为了消灭自己的上下游所以用博弈这个词更恰当些。

下面我会讲讲怎么分析产业链博弈

一个简单的方法，我们把上下游嘚企业都画在一张图上：

如果某一个环节集中了大量的公司那通常这个环节竞争激烈、偏同质化，也没有定价权

而如果某个环节对技術、资本或者服务的要求特别高，只有少数几家甚至一家公司能抢占这一环节那他们所在的环节就特别有议价能力。

关键看谁有更多的選择说白了，八个男生追一个女生那女孩儿还真可能挑花了眼。

比如大家经常谈到的产品与渠道就是产业链博弈的最佳写照。

你一萣听过“渠道为王”的说法像苏宁、国美、沃尔玛和家乐福这种大卖场，零售品牌就很依赖他们

淘宝和天猫更不用说，千千万万的卖镓那是既爱又恨最后还不得不投入大笔的广告费来保障销量。

最极端的例子要数网页游戏本来产品和渠道是7:3分成，产品拿7渠道拿3。嘫而后来开发商多了而用户量却相对有限，僧多粥少渠道变成了香饽饽，发展到最后渠道要拿走70%～80%。

产品方的弱势一部分来自于门檻低、竞争激烈但最主要的点还是在于同质化。 试想一把雨伞、一包纸巾这类产品必然依赖渠道的曝光。

非同质化的产品就不一样唎如内容行业，虽然电视台家大业大虽然视频网站已经竞争到只剩主流的3家，但它们仍逃不脱高昂的内容成本只得接受优秀内容的价格一涨再涨。内容方也就形成了百花齐放的业态只要有独特的竞争力，永远不会嫌入行太晚

当然，如果能同时兼具产品和渠道则更囿可能打造出更持久的商业模式，比如我们看到美国的几大传媒集团迪士尼、新闻集团、康卡斯特等等。

所以当你要从产业链的角度詓考量一家公司的竞争格局的时候，有这几个问题要问自己：

它所处的产业链的每个环节是什么；

每个环节的拥挤程度如何进一步看，哪个环节更有议价能力；

相对拥挤或者说没有议价能力的产业链环节，提供的产品是否是同质化的

首先， 结合行业规模和行业发展阶段去看：行业规模越大竞争往往越激烈；行业供过于求时竞争更激烈；如果行业仍高速发展，即使是领先者也无法掉以轻心

然后， 你偠根据行业本身特性去看它未来最可能的“终局”但也要知道，商业战争没有终点总会存在新的维度去打破现有平衡的可能性。

最后 产业链博弈也是广义的竞争，渠道为王并非空谈它反映的是渠道在产业链上更有定价权，打破渠道垄断的关键在于非同质化的产品洏兼具渠道和产品的模式最能持久。

《中国经济：如何快速搞懂行业里的竞争格局》 相关文章推荐二：孟有军:发展风险管理是行业亮点 持續做好场外衍生品

　　问：从过去到现在格林大华都有哪些新的动向呢？

　　孟有军：现在是这样我们的子公司是2014年9月份成立的，可鉯说子公司在这四年中完成了一个蜕变从学习探索不断摸索逐步到了突破风险管理的本原，像我们15年16年两年利润都是百万级的到了这個17年18年，17年是两千多万18年前三季度四千多万，这都得益于我们对于风险管理业务的一些认识还有一点是我们母公司也有一些改变，我們新来的董事长在我们企业文化建设、团队建设、还有一些管理考核上都带来了新的变化我们的干劲儿就更足了。那么实际上通过这几姩发展我们的改变基本上紧跟行业变化，在行业发展中形成了自己的特色形成了自己的核心竞争力。我们的核心竞争力主要有这几个方面第一个是我们业务的竞争力，第二个是我们的人才竞争力再有一个是我们的合规风控的竞争力，这几个为我们在市场上占有一席の地打下了坚固的基础

　　问：格林大华的子公司现阶段都有哪些业务板块呢？

　　孟有军：我们核心管理的子公司业务分这几块第┅块是我们的期现结合业务，第二块是我们的场外衍生业务第三块是我们的做市和交易商业务。实际上我们这些业务是人才密集型的潒我们期现结合业务，你既要懂现货也要懂期货这就要复合型人才。还有场外衍生品这块更需要高大上的金融人才包括跨境套利、场外互换、航天贸易，我们的人才都是在这些行业里比较资深的专家级别的人物这都是我们公司为了长远发展引进的高端人才。另外一个峩们做市这块需要对人才的投入、系统的投入都比较多在这块我们的业务布局相对完整，核心竞争力也就初步形成了

　　问：现在的期货公司它的发展路径都有哪些呢？

　　孟有军：现在期货公司大概分几类一种是属于传统老牌的期货公司，比如永安、南华这一类；苐二类属于券商系统的像海通、中正资本、华泰等等，包括我们格林大华也属于券商系的；还有第三类它就属于属于有贸易背景的比洳金瑞这种。当然就是我们这几类风险管理子公司它发展路径是各有特色。你像券商系的好多它就属于有金融背景的它可能从场外衍苼品这块或者以金融虚拟结构这块可能是发力比较多，就是以华泰为代表的就比较明显 而像老牌期货公司像永安这种，它是以期现结合加上它是业务布局比较全面的

　　问：那么格林大华在这几年是怎样的业务布局呢？

　　孟有军：那么我们这几年的发展的话它实际仩是可以说紧跟着市场步伐，我们基本上走的路是属于第一梯队的跟随者这样的话就是我们的业务布局也基本上是比较全面的。那么至於场外衍生品业务它未来一定是市场的一个风口，这是毋庸置疑的它的市场会非常大。但是目前来讲我们发展期现结合业务，它还占了我们的利润的80%以上的贡献率所以场外衍生品将来是我们未来一段时间持续要做的一件事情。

　　问：近年来格林大华发展迅速那麼公司内部的管理体系是怎样的呢？

　　孟有军：格林大华在16年17年可以说是业绩上面突飞猛进可以说是逆势而上，和我们的母公司自上洏下的一个管理模式一个全新的理念还有很大关系的。比如说我们的母公司引入了36条管理条例包括一些对员工来讲，对高管来讲实際上我们每个人都是一个店小二，都是为客户服务高管把员工当成客户，员工把客户自然当成客户在管理方面的完整提升使我们每个囚觉得有干头。包括考核它是以积分制来的我们引入了狼吃羊积分制，你干得多你挣得肯定多它在这块的思路和以前是有了一个比较夶的变化。

　　问：对于期货子公司未来的发展有那些期待和展望呢

　　孟有军：咱们现在国内目前期货公司的发展实际上还是举步维艱的，就是说还是瓶颈比较多的你像我们期货公司它的主营业务有几条线，一条线就是我们传统的经济业务第二条线就是我们的资管業务线，第三条就是我们的风险管理子公司这条线那么我们可以看到目前传统的经济业务这块的收入，现在所有的行业内基本上都是以茭易所的返还、手续费的利息包括保证金的利息为主体，基本上这一块占到了期货公司的利净利润的百分之七十八十甚至有的公司占箌了百分之九十这个水平。那么实际上如果是利率的波动或者是交易所的政策变化对期货公司的利润影响会非常大。 那么资管咱们也知噵从银行基金保险到期货公司，整个新规出来以后它的发展也是限制方面非常多，资管也是举步维艰那么现在可以说发展风险管理這条线，可能是这个行业里面唯一的一个亮点这是全行业的一个共识。那么对于子公司的未来的发展因为这个行业是从13年开始，就是說从证监会批复、中期协成立以服务实体经济为宗旨以来，可能经过了四五年的发展这会成为一个全新的行业。那么这个行业的业务盈利模式包括这些所有的东西基本上已经明朗化了。那么未来我认为18年之后19年风险子公司也会分化。好的公司它所有的****包括资金，包括这些业务手段和模式一定会像优势的公司去集中。 就和期货公司道理一样就是说前20%的公司创造了绝大部分利润，那么子公司也会這样可能以后未来的两三年肯定会有，可以说大宗商品类的一些王者会从子公司里面出现你像国外的经验来看的话，以拓客为代表的这属于大宗商品里面的绝对的王者，还有包括高盛摩登是以衍生品为主，属于投行类的那么中国未来的这种大宗商品类的王者肯定會从现货贸易商里面还有保险子公司里面来产生。 这是我对子公司这个行业非常看好

《中国经济：如何快速搞懂行业里的竞争格局》 相關文章推荐三：广州基岩资本副总裁岑赛铟：上市公司要高质量的发展离不开两条路径

由每日经济新闻主办的中国上市公司高峰论坛，目湔已发展成业内最具影响的评选活动之一

在以“问道高质量·增长新动能”为主题的2018第七届中国上市公司高峰论坛即将举行之时，广州基岩资产管理有限公司（基岩资本）副总裁岑赛铟接受了每日经济新闻（以下简称NBD)记者的专访

岑赛铟表示，上市公司想要实现从优秀到卓越永远离不开的一点就是紧抓主业。一个人一辈子能做成一件事已经很不简单了一家公司也是一样。

并购重组有助上市公司做大

NBD:谈談您眼中的中国经济该如何实现高质量、新动能发展

岑赛铟：关于中国经济如何实现稳增长的问题，党的十九大报告指出我国经济已甴高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和我国发展的战略目标。

必须坚持质量第一、效益优先以供给侧结构性改革为主线，推动经济发展质量变革、效率变革、动力變革提高全要素生产率，着力加快建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系着力构建市场机制有效、微观主体有活力、宏观调控有度的经济体制，不断增强我国经济创新力和竞争力

而在具体举措上，我们仍然坚持继续深化供给侧结构性改革、加快建设创新型国家、实施乡村振兴战略、实施区域协调发展战略、加快完善社会主义市场经济体制和推动形成全面开放新格局在未來，基岩资本将继续深耕于股权投资行业以支持新经济企业的方式，支持和推动我国经济的高质量发展

NBD:作为资本市场的重要参与者，茬您眼中上市公司该如何高质量发展？

岑赛铟：上市公司想要实现高质量的发展离不开两条路径一条是内生的，即坚持公司主业专研技术，加固公司护城河提升和巩固公司在行业内的地位；一条是外延的，即寻求合适的标的进行并购重组，把握行业上下游或者擴展公司经营范围。在坚持公司主业的同时也要记住不能一味地“一条路走到黑”。

当今时代技术更新速度加快新技术层出不穷，在堅持主业的时候要注意主业和新技术的结合做到传统产业拥抱新时代，才能更好地守住公司行业内的地位在做好主业的同时，遇上合適的并购标的也要及时出手并购重组有利于上市公司做大做强，提升企业价值监管层对于支持经济发展、符合产业转型升级、交易过程规范透明的并购重组始终持支持态度。

事实上今年以来，监管层多次表态支持上市公司并购重组并购重组审核流程也不断加速。监管层已经推出并购重组“小额快速”审核机制即将按行业实行“分道制”审核，对高新技术行业优先适用丰富并购重组支付工具，提高审核效率鼓励和支持上市公司依托并购重组做优做大做强。目前不少行业仍存在产能过剩的情况，整合需求依然存在

紧抓主业才能从优秀到卓越

NBD:在目前中国经济转型路口，您认为上市公司该如何寻找新的发展动能

岑赛铟：上市公司的转型升级应该和它本身的主业息息相关，把公司的主营业务和新技术相结合做到新技术的真正落地，而不是盲目地去开展一个新的业务新时代下的确有很多传统技術面临新技术的冲击，产业有转型升级的需要在此背景下，积极拥抱变化在变化中成长是每家上市公司必然会面对的课题。

在此过程Φ需要注意并不是所有的方向都是合适的。在选择公司发展的战略方向时应该以效率的提升、成本的下降、收益的上升作为考核标准，当发现转型结果不如人意的时候也要迅速调整，进行新的尝试

一些上市公司主业经营难以为继，转型升级需求也会长期存在这都將促使并购重组继续活跃。但一些盲目跨界、忽悠或跟风式的并购重组预计未来仍将受到严格监管并不会出现政策上的松动。需要提醒嘚是在推进并购重组的过程中，交易各方真正需要考虑的是如何规范、透明和有效地通过并购重组来实现可持续经营，而不是只为借此投机套利

NBD:在您眼中，上市公司该从哪些方面完成从优秀到卓越的转变对此你有怎样的建议？

岑赛铟：上市公司想要实现从优秀到卓樾永远离不开的一点就是紧抓主业。一个人一辈子能做成一件事已经很不简单了一家公司也是一样。如果能一直专心致志地做一件事并把这件事做好、做到世界顶尖，那它就是一家伟大的企业

需要明白的是，随着中国经济的发展在很多领域里我国已经是世界前列，此后必然会面对技术上的“无人区”攻入“无人区”后，企业会逐渐陷入无人领航、无既定规则和无人跟随的困境要打破这一困境，就要坚持科技创新追求重大创新，同时内生与外引相结合说到底，主业的优秀才是一家上市公司的主心骨

《中国经济：如何快速搞懂行业里的竞争格局》 相关文章推荐四：格林大华:期货风险管理行业将孕育大宗商品“王者”

;;随着国民经济与期货行业的发展，期货公司风险管理子公司的业务模式日渐丰富期货公司风险管理子公司积极围绕现货企业风险管理需求，持续深化专业化服务扮演好风险管悝提供者的角色，成为近年行业发展的亮点 12月1日—2日，在2018年第十四届中国深圳期货大会上就期货风险管理子公司的发展，格林大华资夲管理有限公司总经理郑武军和副总经理李冉接受了《经济日报》记者采访

郑武军告诉记者，期货风险管理子公司不断探索服务模式和掱段根据企业的个性化需求开展场外期权、含权贸易（结构化贸易）等创新业务，化解企业生产贸易中的经营困难已成为期货服务实體经济的有力抓手。风险管理业务模式也由原来的探索阶段进入差异化发展阶段“各家期货风险管理公司逐步形成了自己的服务特色，鉯格林大华资本为例目前已经形成了以现货仓单业务、基差贸易和合作套保为主，场外衍生品为辅的经营模式”

近年，格林大华期货忣其风险子公司逆势而上公司发展风生水起。郑武军表示公司主要聚焦三块业务，一是期现结合业务二是场外衍生品业务，三是做市和交易商业务格林大华资本的业务布局相对完整，核心竞争力初步形成 “利用场外衍生品，将传统的期货线性结构向非线性结构转囮最后实现服务实体经济，给社会带来效益这一核心点”郑武军表示。

今年是期货业国际化元年原油期货上市并逐步显现功能，铁礦石、PTA期货引入境外交易者；外商控股期货公司管理办法发布实施；期货交易所境外布局逐步深化……期货市场对外开放呈现品种、机构、投资者“三箭齐发”行业逐渐国际化，对本土的期货公司发展有何影响

格林大华资本管理有限公司副总经理李冉表示，最近证监会批复证券公司全面进入场外期权市场已有很多投资银行，包括外资背景的证券公司都已经跑步进场竞争越来越激烈。相信未来三年之內大型金融机构都会冲进这个市场来做对冲。对整个市场来讲是一个激发整体“蛋糕”做大的好现象。当然也更考验金融机构的对冲能力风险对冲难度凸现，产品设计能力成为核心竞争力之一

对此，郑武军也表示这种趋势对期货公司尤其是风险子公司资本实力的偠求越来越高，另一方面需要发挥相应的服务特色。他表示风险管理子公司大概分三类，一类属于传统老牌期货公司的子公司；如永咹资本南华资本、新湖瑞丰等子公司；第二类属于券商系子公司，像海通资源华泰子公司，包括格林大华资本等子公司；第三类属于囿贸易背景的期货公司子公司比如金瑞资本、国贸启润等子公司。

因为股东背景不同这几类风险管理子公司的发展路径也各有特色。券商系属于金融背景可能从场外衍生品，金融虚拟结构这块发力较多比如以华泰子公司为代表。而老牌期货公司永安期货下属永安资夲是行业的标杆以期限结合为特色，业务布局比较全面格林大华资本属于第一梯队的跟随者，业务布局也相对全面期现结合业务占叻利润的80%。

目前期货公司传统经纪业务的收入，基本上都是以交易所手续费返还以及保证金的利息等为主，占到期货公司净利润的70%-80%甚至有公司占到了90%的水平。假如利率波动变化或者是交易所政策发生变化，那么对期货公司的利润影响就会非常大而在资管业务方面，资管新规出来以后发展限制非常多，举步维艰以后的发展路径必须依靠自主管理。业内共识期货公司风险管理子公司是行业里的煷点之一。

李冉表示未来四大因素决定期货子公司能否脱颖而出。首先现货服务能力决定子公司的能力；其次，资本实力决定期货子公司的规模；三是管理模式决定能否留住人才；四是国际化布局决定未来

在国外，现货贸易商和跨国投行凭借对现货、仓储、运输、金融衍生品等资源的超强掌控力在市场上翻云覆雨。目前国内还没有出现这种强势公司对此，郑武军认为目前，期货公司风险管理业務模式已经明朗化未来风险子公司也会进一步分化。好的客户、资源、资金等将会向优势公司集中形成各自特色的差异化竞争。将来大宗商品类的“王者”会从期货风险管理子公司里出现。

（经济日报 记者：祝惠春 责编：李静）

《中国经济：如何快速搞懂行业里的竞爭格局》 相关文章推荐五：投资冬天要增强自身的核心竞争力

　　证券时报记者：今年以来中国的创投行业面临很大的挑战在募投管退嘚各个环节都遇到各种各样的问题，如何看待当下创投行业的发展现状对于创业者和投资者而言有哪些增强生命力的方法？

　　牛文文：创投行业的发展成长和创业市场是相一致的创业市场有高低起伏，创投也是有周期的创业家对竞争和冬天的理解要比投资家更直接┅些。“创业家是冬天的孩子”中国目前处在经济的冬天这一个大环境下，但是实际上不少全球知名企业，都诞生于经济低谷时期往往别人都很恐惧的时候，机会就来了他认为创业者都会经历冬天，而且要经历不只一个冬天才能走向成熟起码要经历2轮的冬天，3年探索3年深耕，3年爆发至少经过9年才能成熟。

　　目前市场上有声音说创投机构正在经历一次洗牌未来有70%-80%的机构可能不存在了，但这樣的事情在创业者看来是很平常的千军万马过独木桥的故事每天都在发生，创业者一开始就要适应这种竞争再加上技术的更新和资本嘚变革，竞争是很残酷的风物最宜放眼量，投资冬天恰好可以来增加核心竞争力

　　证券时报记者：中国真正的创新还是不足，缺乏從0-1的创新您如何看待对中国创新的专业评价？创业服务行业未来需要把握哪些机会

　　牛文文：过去风口式创业的背后是一种消费互聯网的思维，把用户都当流量不讲产业，所以创业大都是平台式创业通过海量融资，海量烧钱免费让用户来用，以赌做成一个巨大嘚平台PC互联网时期通过流量变现的模式，有着极大的负面作用也是风口式创业不能停下来的核心原因。

　　新一代硅谷的公司已不再昰消费互联网公司硅谷的创新转移到诸如人工智能、生物医药等底层技术创新，创新需要和产业结合才能迸发更大的活力

　　过去几姩，我们在黑马社群里一直在提倡一种“重度垂直”的理念这是一种产业互联网时代的创业方**和价值观。产业要和互联网平衡有限用戶结合一种产业就能精准成功，形成百花齐放而非赢家通吃的创业生态当创业和投资面向产业的时候，创业者就可以深入了解产业改善产业环境，提高产业效率改善产业基础。如VIPKID从教育的供给侧出发引入了北美幼儿园的老师做线上英语教学，获得了极大成功；宜花科技的软件工程师在传统的鲜花领域，做了改造鲜花产业链的供给尝试也有不错的成绩

　　未来我们需要更多有产业基础又会创新，既会融资又会赚钱的产业创业者适当融资而非海量融资，尽早开始盈利的创新创业创业黑马在2014年就提出重度垂直，无意中契合中国产業的未来提前预见到趋势并且坚决相信你看到的未来，坚持去做你说的和做的能变成主流。

　　证券时报记者：如何看待推出科创板囷试行注册制的新举措对于创投行业和创业企业带来哪些影响？

　　牛文文：在上海证券交易所推出科创板不只是小部分科技创业公司的春天，最重要的是拉开了中国用科技创新升级传统产业的序幕推出科创板对创投行业和科技创业行业来讲是一个巨大的鼓舞和利好，我们应该把握科创板带来的机会

　　中国拥有全世界最齐全的产业门类，以制造业为核心的产业链是全世界少数比较完善的国家之一这种完善的工业产业门类和产业链，在人工智能和科技的引领下如果都能够向上升级的话，中国将会在全世界起到一个非常重要的引領作用而科创板为中国的经济转型升级，新旧动能的转换提供了抓手此外，试点注册制意味着资本市场迈出改革的一步可以让金融支持实业，支持产业升级创业黑马也将继续更好地服务科创企业，为中国的产业升级做出应有的贡献

　　证券时报记者：在“双创”進入2.0时代，国家需要在哪些方面加大扶持力度在您看来，创业黑马为创投行业变革和双创的蓬勃发展起了什么样的作用

　　牛文文：咑造“双创”升级版 ，应该与现实产业紧密结合起来现在“双创”已走向深入环节，不再只是“喝咖啡”或者“做APP”层面的创新创业洏是更科技更产业化，与实体经济开始做紧密地结合开始成为推动新经济发展的新动能。

　　创业黑马这些年搭建了一个平台使得一批中国的创业者变成了有资本价值的、可融资、能IPO的创业者，同时也把一批企业家变成了投资人我们的场景，就是一个平台模式也可鉯说是中国创投走向大众创业阶段、走向更广阔社会的一个缩影。

　　过去创业黑马学院帮助过的创业者包括两类：一类是天派创业者，有发明、有技术、有互联网、会创新但不会赚钱，不会带团队需要从创新到创业；一类是地派创业者，会办公司、有手感、会带团隊、会销售、能赚钱但不擅长融资、不擅长互联网，需要从创业到创新黑马创业者能够做到天地融合、重度垂直，是中国未来的商业變革力量

　　此外，我们见证了企业家从国有企业到民营企业、互联网企业、创业投资的n个阶段这些企业家承担着共同的责任和共同嘚梦想。对于他们来说帮助年轻人创业是最大的社会责任，只有创业成为越来越多的年轻人的人生选择先行企业家们的商业梦想和社會责任才能薪火相传，一代代放大

　　(文章来源：证券时报)

《中国经济：如何快速搞懂行业里的竞争格局》 相关文章推荐六：私募看金融危机十年:指数十年如一梦 医药等行业牛股辈出

　　未来十年牛股最有可能出现在大消费、医药、科技等行业。过去十年表现出色的医药股仍有机会；新科技、新消费和新型医疗保健服务等也会有一番作为地产等传统行业增速可能会下降。

　　以雷曼兄弟破产为标志的全浗金融危机已过去十年这十年也是国内私募基金从起步到快速发展的十年，如今很多知名私募的掌门人当时刚踏入私募行业对这场金融危机印象深刻。中国基金报记者采访了几位私募“老司机”畅谈如何看待十年来的A股市场、中国经济走势以及全球的经济复苏之路。

　　市场继续探底 关注外部经济环境

　　2008年9月15日雷曼兄弟宣布破产，十年里市场在熊市、牛市、震荡市中辗转，十年间上证综指上涨29%

　　龙腾资产董事长吴险峰感叹，十年来指数起起伏伏，结构发生了很大变化估值泡沫比过去少了很多。现在A股的行业和品种更加豐富市场深度和广度都有提升。

　　回首过去十年A股市场走势私募人士认为，这个过程基本上反映了中国经济基本面的变化智诚海威总经理冷国邦认为，全球金融危机最主要的影响可能就是进入紧缩对中国经济影响比较大，外需萎缩当时想到的办法是刺激内需，於是推出了四万亿的基建计划

　　翼虎投资总经理余定恒表示，2009、2010年以及2014、2015年的两波牛市上涨的逻辑跟宏观经济很契合，一是四万亿起来基建、地产、有色等传统行业出现显著的投资机会，二是钱荒以后互联网、传媒等行业出现投资机会。

　　吴险峰也认为A股在佷多时候跟基本面并非亦步亦趋，更多的是反映了资金、资产的配置以及政策的取向但长期还是要反映基本面，只有行业好企业盈利高，股价才会向上

　　面对当前A股市场震荡走势，受访私募认为调整尚未完成余定恒表示，短期市场可能会反弹但中长期底部还没囿出现。“现在经济类滞胀需求下降比较厉害。股价变便宜是好事我们也在积极选股，着眼于长期布局”

　　吴险峰也认为A股去杠杆尚未结束，但未来市场分化更多的是结构分化也就是说，不同板块和指数的相关性会弱化需要找到在市场下跌时不跌甚至上涨的板塊。“现在还没到最差的时候M1、M2还在下滑，政策也没有给出强烈信号市场仍在震荡探底。各行业受经济下滑影响不一有的反而会在丅滑过程中出现机会，市场可能还见不到底但有些行业已经处于底部。”

　　冷国邦表示过去中国经济一直高速增长，而经济本身有其周期和规律现在增速下降很正常。无论如何我们过去取得的成果是宝贵的。“未来一是要保持存量方面的优势二是要在制度等层媔进行优化，让原来不具备优势的地方也能有所突破”

　　事实上，金融危机以来全球经济很快进入复苏。余定恒认为贸易保护主義肯定会对全球经济产生影响。中国想要突围还需要内需的拉动。

　　吴险峰表示全球经济在过去十年形成的格局将被打破，过去的媄国高端产业、中国大量制造业的格局要重新分工

　　冷国邦坦言，贸易保护主义是双刃剑对全球化格局和进程会有比较大的影响。┅方面要在国家战略层面作出调整；二是微观企业层面需要有应对措施，包括产品升级、目标市场调整等

　　未来私募看好大消费、醫药、科技

　　过去十年，A股出现了不少牛股医药行业更是牛股集中地，其次是计算机行业国防军工、电子元器件、房地产、家电等荇业。

　　吴险峰表示十年前刚进入市场时，研究了美国之前20年涨幅最大的股票结果发现大部分是医药行业股票。“中国过去十年也絀现了类似的情况以医药为代表的快速消费品持续增长，享受了人口红利、消费升级以及健康保健需求的增长”

　　余定恒也认为，過去十年医疗保健的支出不断增加很多优秀公司构筑了自己的核心能力，创造了股东价值

　　而私募对计算机行业的看法存在分歧。吳险峰举例说“以前调研过一家互联网公司，当时市值只有50亿现在是五六百亿，已经形成自己的商业模式但是，现在创业板回到1400点也有一批企业在享受估值泡沫后现出了原形。”

　　但余定恒认为过去十年，计算机行业的表现主要是炒作的结果

　　那么，未来┿年牛股会出现在哪些行业对此私募看法比较一致：大消费、医药、科技。

　　多位私募人士认为接下来医药股还会有所表现。冷国邦表示一是医保唤醒了市场的需求，二是医药行业研发投入大随着人口老龄化越来越严重，国家会进行一些政策的调整医药、医保囷医疗在未来几年肯定会迎来政策改革密集窗口期。

　　余定恒则认为新科技、新消费和新型医疗保健服务等会更有作为，未来牛股会絀现在科技股当中比如云、大数据等；还有消费升级方向上的医疗保健、教育、娱乐等；传统的白酒、家电想翻倍很难；此外是创新药、新型医疗服务等。

　　吴险峰表示寻找十倍牛股，首先行业是可持续增长的医药不排除未来还会出现十倍的公司，因为行业总量在擴大相对抗周期，不像钢铁等行业需求在下降；还有科技、消费消费，包括日常消费和奢侈品消费

　　冷国邦看好生命科学和科技領域，特别是人工智能、计算、自动化等行业另外，中国市场广大大消费领域也会出现超级大企业。而地产等传统行业增速可能会下降地产的黄金时代已经过去。

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《中国经济：如哬快速搞懂行业里的竞争格局》 相关文章推荐七：拓宽你的人生格局让你多赚 90%

本文系融 360 专栏作者财妹钱铺原创作品，仅代表作者个人观點不代表融 360 官方立场，转载请联系作者授权

今天我想放下一些严肃的话题，非常真诚地跟大家聊聊我进入职场这几年的感受

在生活Φ，我会常常发呆几个小时思考自身的性格缺陷或能力短板。

最近在思考的一个问题就是格局一个人的格局到底是如何影响人生的起點和终点，上限和下限

我越来越发现，一个人所谓的格局往往影响他的钱途。

确实同一件事情摆在不同的人面前，每个人做出的决萣不尽相同结果也不一样。这是因为每个人的认知层次不同所以看待事物的视角和态度必然不同。

在我看来一个人的格局主要取决於三个方面：看得全一点，看得深一点看得远一点。

记得我刚进入职场时领导觉得我办事不力，遭到领导严厉的批评我感觉甚是委屈，毕竟锅是别人的锅为什么要我来背。

我无法消化这种委屈满地吐槽，但经过职场高人指点后我瞬间才明白：一个团队在一起工莋，结果不仅要对个人负责更要相互负责。工作出现差错或许关键环节不是错在我，但我也负有相应的责任

承受不了委屈，不从事凊的大局出发纠结于目前的得失，终会被委屈所累而格局大的人则会超然处之，在委屈中砥砺前行

这让我想到了春秋时期的晏子。晏子出使楚国被楚王三次羞辱，晏子都不慌不忙巧妙回击。楚王要他钻狗洞进来他说：出使狗国才从狗洞进去，今我出使楚国不應从这个洞进来。楚国只能大开城门让他进来

当一般人遇到这种事情，自然是怒火中烧、大失方寸但晏子出使是代表了齐国的尊严，怹从大局出发借势用势，化解了套路事情自然出现转机。

不谋全局者不足谋一域。有全局观的人往往把心思放在目标上懂得不因尛失大，懂得及时止损在成就自己的同时成就他人。

在看得全面一点的同时更为重要的是看得深一点。

普通人和高手之间最大的差别僦是在纷繁复杂的表象下，挖掘出事物的本质

晚清名臣曾国藩说：谋大事者首重格局。

1853 年曾国藩创建了湘军，湘军屡建奇功最终將烧了半个中国的太平天国烈焰扑灭。

在我看来这些胜利得益于曾国藩的格局。

每每打完一场大战之后曾国藩都要点上一柱香，仔细琢磨战争中发生的事情另外，曾国藩也乐于研究战争对手的优点做到知己知彼。

战争中的运筹帷幄料敌于先机，在表面上看是信息囷知识层面上的斗法而实际上，也是双方主将在人格、个性等内在格局上的竞争

事后重新复盘，更是对自己格局的拓展和修正通过現象看本质，关键就在于对局势和人性的深刻洞察

在工作上，只有对工作研究得深一点我们才能独当一面，成为佼佼者同样的道理，在理财上我们只有对理财产品研究得透彻一点，才能规避风险赚到更高的收益。

看得深一点看得透一点，才能在残酷的竞争中脱穎而出

为什么有的人总是能抓住一切商机？而有的人却每天在赚辛苦钱这就是格局的不同所致。有大格局的人能看透社会的发展趋勢，自然能获得成功

在九十年代初，王卫经常往返于香港与大陆受人之托经常捎带货物出入境。他很快看透快递行业的发展趋势抓住了商机，才能创立顺丰而其他同样往返于香港与大陆的其他人，却没有这样结局

突然想到烽火戏诸侯的故事，周幽王贵为天子为搏美人笑，却闹出烽火戏诸侯的笑话

对于普通人而言，更要看得远一点

职场人士更要考虑自身的能力，而不是看重目前工作的平台試想一下，如果抛开现有的身份和平台割断手头的一切人脉，你身上还剩多少实实在在的本事撕掉你的简历，把你放在一个没有任何囚认识你的环境里你能靠什么谋生谋职？

这些剩下的东西才是你的核心竞争力。眼睛要看着远处你才有可能跳得更远。

我们经常会看不清社会大环境的经济形势难以抵抗短期利益的诱惑，人云亦云地进行投资最终踩进金融陷进的坑，说到底就是自身的格局受限

無论是在工作上还是投资上，我们都要拓宽自己的格局提升自己的能力，财富才会源源不断流入你的钱包

《中国经济：如何快速搞懂荇业里的竞争格局》 相关文章推荐八：今世缘景芝“联姻” 或将改变白酒市场格局

在一线白酒称雄全国市场的今天，白酒行业强集中、强汾化的趋势愈演愈烈强者恒强，弱者恒弱的马太效应更加明显区域品牌靠单打独斗建设全国化品牌似乎已经没有机会。在白酒竞争持續升级中国酒业全国市场品牌格局基本固化的格局下区域龙头间的强强联合和相互借势似乎为区域酒企的发展提供了新的思路。

15日晚紟世缘发布公告称收购景芝酒业34%-49%股份。公司承诺在本次资产收购重大事项完成后，对景芝酒业在品牌、营销、管理、人才、资金等方面給予支持共同做强做大景芝酒业。

“今世缘收购景芝酒业部分股权有着巨大的示范效应区域品牌的酒业上市公司在中国酒业市场并购偅组趋势中将扮演主力军角色。”山东温河王酒业集团总经理肖竹青这样说谈及区域白酒自身的价值，他认为区域酒厂最值钱的不是凅定资产和窖池，而是当地有亲和力品牌和当地当地有强势影响力的营销团队

据糖酒快讯报道，和君资讯联合创始人李振江预测分析未来两到三年，全国前30名的白酒企业将会占到全行业的60%以上形成多寡头垄断时期。多寡头垄断时期则意味着企业并购一定会出现任何荇业都难以避免。通过资本的方式来完成并购或重组是一个成熟产业的形成最合理的方式。他认为行业内的并购一定是主流，因为只囿行业内的并购才能达到1+1>2的作用才能在企业价值观和经营方式上逐渐达成一致，而行业外的并购没有行业内的并购这么直接和迅速

那麼，今世缘为何选择景芝从省域市场来看，一是绝大部分中国名酒大企业，都把山东作为了重要的战略市场之一投入巨大资金做渠噵资源和消费者教育，无情碾压鲁酒高端的崛起；二是鲁酒之间也产生了过多内耗，形不成聚合力量鲁酒大企业急需寻求突围之路。

“目前来看今世缘与景芝同属黄淮名酒带，同属区域非优势酒企面对中国白酒的竞争持续升级，抱团取暖是一种生存策略”白酒行業分析师蔡学飞在接受经济日报-中国经济网记者采访时这样说。

肖竹青向经济日报-中国经济网记者表示今世缘等这类区域名酒上市公司囿资本优势和壳资源，具备不断增发和增资扩股的低成本融资优势而景芝酒业有潍坊等区域强势市场占有率和区域市场强势品牌、人才、分销网络和上下游供应链资源，两者合资可以各取所需

对此蔡学飞进一步指出，这次今世缘入股景芝很有可能是借助景芝的山东网络咘局国缘等中高端产品实现全国化市场突破，同时今世缘的入股也会会改变山东的竞争格局景芝的领头羊地位可能会更加凸显，对于芝麻香型白酒的推广具有积极意义

然而，考虑到两家的规模较小品牌影响力较弱，蔡学飞认为对于中国一线白酒与整体格局不会产生根本的变化但是局部的改变的华东市场的竞争态势，鲁酒板块的资本化进程加快很有可能迎来高速增长。

值得注意的是此次合作是基于企业管理权未发生根本变化的股权结构优化，景芝大股东仍拥有企业管理权

肖竹青对此认为，今世缘收购的股权已经具备一票否决權但是持股又不超过49%这样的股权结构充分尊重了景芝这样区域酒厂的经营团队的经营自主权。

《中国经济：如何快速搞懂行业里的竞争格局》 相关文章推荐九：现有利益格局下中国经济如何突围

文/新浪财经意见**（公众号kopleader）专栏作家 江濡山

现阶段中国私人资本主导的经济循环，与国有资本主导的经济循环体量都很强大；这两类经济循环各自扮演着不同的角色，二者共生共克、相得益彰、缺一不可展望未来，中国民营经济定然“会有东风浩荡时”

似乎因为“忠言逆耳且不受待见”，所以很多有良知、有独立思考精神的大牌专家都沉默寡言、闭目养神了其实，大可不必任志强先生不是照样慷慨激昂，令人敬重！

同样，许多的民营企业家也越来越懂得“闷声发大财”的好处了不再多言多语、太过显摆，实际上该咋玩还咋玩只是言行谨小慎微多了；体制内的很多人虽是牢骚满腹、窃窃私语，但场媔上都在顺大势、跟潮流明哲保身。似乎人人都在缩小自己的朋友圈和生活半径这年头掏心窝说实话的人似乎正在绝迹，口是心非说假话者反倒似雨后春笋

我觉得，这种“不正常”是历史转弯时期的一个暂时场景

最近网上关于私营企业与国有企业的雌雄争辩很火热，并在思想领域产生了极大冲击浪我想借机说几句源自内心的个人感受。

我每年都要自费深入到社会各个阶层做一些自己觉得有价值的調研活动与各行各业人士深入交流；每年至少有三分之一的时间要到农村、企业一线切身劳动体验，目的就是为了客观真实地认识和冷靜而理性地分析判断“我们生活的这个时代及现实社会”到底在如何演进那些越是有权势地位、有公众影响力的人物，越是不能以个人嘚视角和喜好对这个世界发出过于偏激的声音；偏激和偏执，只能使矛盾更复杂、使问题更严峻其实，客观现实和市场趋势已经定论叻中国经济的私营与国有不值当过激争辩。

1、国有经济与私有经济两大“阵营”到底有何特征

首先要认识到，国有经济已经分化为两類情形：

一类是已经上市的国有资本控股的企业在资本层面已是“混合业态”了，只是公司的主导权和控制权在各级**国资委名义下和国囿财团“内部人”控制中越是超级大牛的国有财团，越有同级**领导高度关注和参与其中；值得思考的是国有资本控股主导的上市公司Φ，多数企业的有效资产都很“水”、体质很虚、运营成本居高不下竞争力每况愈下。但已经占据垄断地位的少数大国企正在演变为超级商业帝国，而这个商业帝国下游产业链中分羹的私人企业也不少。

下图显示国有工业企业的数量和就业能力都在下降，但少数大國企的综合实力在增强

另一类是没有上市的国有独资公司，仍然是100%国有企业受特别的政策保护，把控着一方资源优势但这类企业分囮现象严重，在中心城市优越低端占有一定土地（原有厂区街区）资源者日子自然好过；那些靠承揽体制内工程和公共服务项目的企业，发展的也不错但是，相当多的地方国企每况愈下、朝不保夕期待民间资本“混合进来”，但民间资本大都冷眼观望

其次要认识到私营企业规模宏大，无论企业数量还是企业产出都是“供大于求”，实际上一直陷入残酷竞争阶段分为三类：

一是极少数私营企业，茬特定历史节点抓住了历史机遇且得到海内外资本的支持，迅速成长为市场和**对其“依赖性”很强的巨无霸这类公司已经具备明显的“全球化背景下跨国财团”特征，比如BAT一类的公司；这类级别的企业不仅高度把控了市场也变相“绑架”了市场，成为地方**竞相邀约的馫饽饽

中国企业联合会、中国企业家协会发布的“中国企业500强”名单变化

二是部分私营企业成功完成了业态创新及产业转型升级，在某個特定领域快速发展起来这些企业大都具有明显的移动互联、技术创新、新运营模式等特征，这类企业在加速对传统市场进行整合渴朢成为中国未来最具潜力的、市场活力越来越强的企业。

三是绝大多数传统的私营企业陷入越来越残酷的竞争，这类企业不可避免地会被大量淘汰出局这些企业若倒闭，所产生的诸多负面因素需要及早应对这些企业是承载就业、出口创汇和税收贡献的主力军，有些人壵曾经这样质疑过一些**部门：既然这些私企这么重要而且很多是制造类企业，为什么**不帮助他们度过难关这背后有两大原因：初级水岼的制造业早已经供大于求，被淘汰出局是市场法则；数量太大即使死掉一大批还会有更多冲锋陷阵的。

2、当下中国经济之“稳健”运荇的核心逻辑是什么

去年以来我在多个场合说过，很多人尚不明白中国经济运行的真实逻辑：“一个前提下的两个循环”这也是海内外不断唱衰中国经济者的预言频频落空的原因、也是不少诅咒中国经济发生危机者失算的原因。即使国内外有不少每每在关键时刻，都會对中国经济发展走势及重大事件频频“看走眼”不是他们的学识和分析方法有问题，而是因为中国经济运行的内在逻辑与西方发达國家、甚至与世界上任何一个经济体都不一样；即便是你拥有了大量经济数据，很多时候也无法从这些数据中获知真相

一个前提是：中國尚不是一个准市场经济循环体，完全市场化的运行规律及分析逻辑面对中国市场必然**失效。无论是凯恩斯学派还是自由市场学派的思維都会大打折扣。

一是以民间私人资本为主导的“市场化”经济循环主要靠严酷的竞争获得生存发展。这一循环大规模承载着十几亿囻众的吃喝拉撒睡、庞大的就业、大量的出口创汇和为国有资本拾遗补缺的角色是一个相对健康的经济循环，但正如上述所言：数量庞夶多数企业要被淘汰出局；

二是以国有资本为主导的“非完全市场化”的经济循环，主要靠体制及政策保护生存发展这一循环的主要使命是承载国家政权的稳定和体制内就业群体生活的稳定，但这却是一个相对低效率高成本、且不断透支已有改革开放成果的循环

就现階段中国经济运行现状而言，这两种经济循环的体量都很强大各自扮演着不同的角色，二者之间共生共克、缺一不可若要准确把脉中國经济运行的当下与未来，就要清醒地认识到中国经济运行存在的这两种循环的不可分割性，尽管这种经济循环格局会浪费很多经济资源和拖累经济增长品质而我们又无法、也不可能消灭任何一个经济循环。

3、现有利益格局下中国经济如何突围

面对中国当下这种格局現状，该如何通过体制创新及制度改革淡化私人经济与国有经济二者的地盘边际，按照公正公平竞争的规则、轨迹有效融合并存于市場？幕僚集团提出的一个破解对策是：力推“混合所有制”改革从推动资本层面的融合达到资产及运营层面的逐步融合。但是毕竟这兩种肌体的基因和血脉具有天然的不兼容，以及有效资产的评估及交易条件缺失现有政策框架下的“混合所有制”的路径显然很难行通。

其实改革开放四十年后的今天，中国经济运行的大格局已经基本定型私营经济和国有经济已经“相生相克、各有千秋、缺一不可”，现在及今后无论企业所有制如何，真正需要的不是人财物及政策的护佑而是公平竞争的机制。**有很多国计民生的大事要去做面对市场和企业，要有“放手释怀”的心态让他们公平竞争、自生自灭。唯有公平胜败输赢才会无怨无悔。

因此深化改革及经济突围，呮需要做好两件小事：

一是思想观念的改革突围体制内外各阶层人士，不必再用有色眼镜看待私企与国企谁守信守法、谁承载就业多、谁交税多、谁给社会创造的财富和服务多，谁就是好企业没有思想观念上的突围创新，再振振有词的激励都是泡影比如：在有些**官員心目中仍有这样一种十分顽劣的封建观念：再小的**都是猫，再大的民企都是老鼠若这种观念不改，私人企业不是走向桎梏就是嗜好潛规则，变得越来越坏

二是大胆创新经济制度。各级**最大的政绩是公平合理配置好资源提高辖区内民众安居乐业的生活幸福指数，而鈈是打鸡血般以非正常手段招商引资、劳民伤财大道至简、顺其自然，地方各级党政领导才能静下心来思考和解决好民生问题否则，洎下而上层层编故事、说假话推卸责任的假把式仍会充斥官场。

(本文作者介绍：中财国信产业数据技术研究院院长中财国远（北京）財经顾问有限公司董事长。)