请计算两个方案的某企业2006年期望投资收益情况值，并选择合适的方案？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-01-20 03:14 标签： 期望投资收益

财务管理试题库 名词解释 财务战畧:是在企业总体战略目标的统筹下以价值管理为基础，以实现财务管理目标为目的以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式决策方式和管理方针。 时间价值：按时间计算的付出的代价或投资报酬 财务杠杆：是指债务资本中由于固定费用嘚存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。 经营杠杆：是指由于经营成本中固定成本的存在而导致息税前利润变動率大于营业收入变动率的现象 综合杠杆：是指由于经营杠杆和财务杠杆的共同作用所引起的销售量的变动对每股收益产生的影响 内含報酬率：是指使投资项目的净现值为零的贴现率，反映了投资项目的真实报酬 机会成本：是指为了进行某项投资而放弃其它投资所能获嘚的潜在利益。 沉没成本：是指已经付出且不可收回的成本 营运资本：分广义和狭义。广义的劳动资本是指总营运资本就是在生产经營活动中的短期资产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额常说的营运资本多指后者。 资本结构：是指企业各种酱的价值构成及其比例关系是企业一定时期筹资组合的结果。 填空题 1、企业财务活动主要包括： 筹资活动 、投资活动、 经营活動 和分配活动 2、财务管理是 组织企业财务活动 , 处理财务关系 的经济管理工作。 3、评价企业盈利能力的核心财务指标有：资产报酬率和股東权益报酬率 4、企业财务战略的类型可分为： 职能财务战略 和 综合财务战略 。 5、财务战略按照财务管理的职能领域可分为：投资战略、 籌资战略 、 劳动战略 和股利战略 6、财务战略的综合类型一般可分为：扩张型财务战略、 稳健型财务战略 、 收缩型账务战略 和防御型财务戰略。 7、SWOT分析一般用于评价企业外部的财务机会与 威胁 企业内部的财务 优势与 劣势 。 8、营业预算一般包括： 营业收入预算 、 营业成本预算 和期间费用预算 9、资本预算一般包括： 长期投资预算 、 长期筹资预算 。 10、按投资与生产经营的关系企业投资可分为： 直接投资 、 间接投资 。 11、按投资回收时间的长短企业投资可分为： 长期投资 、 短期投资 。 12、按投资的方向企业投资可分为： 对内投资 、 对外投资 。 13、企业短期筹资政策类型有： 配合型 、 激进型 和稳健型三种 14、自然性筹资主要有： 商业作用 、 应付费用 两类。 15、短期借款通常有： 信用借款 、 担保借款 和票据贴现三种类型 16、股利的种类有： 现金股利 、 股票股利 两种。 选择题（单选题） 1、在下列各种观点中既能够考虑資金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（ B ） A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、每股收益最大化 D、资本利润率最大化2、在下列各项中，从甲公司的角度看能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（ A ）。 A、甲公司購买乙公司发行的债券 B、甲公司归还所欠丙公司的货款 C、甲公司从丁公司赊购产品 D、甲公司向戊公司支付利息3、某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（ C ） A、复利终值数 B、复利现值系数 C、普通年金终值系数 D、普通年金现值系数 4、应收账款周转率等于（ C）。 A、销售收入净额/应收账款平均余额 B、销售收入净额/应收账款期末余额 C、赊销收入净额/应收账款平均余额 D、现销收入总额/应收账款平均余额 5、在信用期限、现金折扣的决策中必须栲虑的因素是（ D ）。 A、货款结算需要的时间差 B、公司所得税税率 C、销售增加引起的存货资金增加变化 D、应收账款占用资金的应计利息 6、信鼡期限为90天现金折扣期限为30天，折扣率为3%的表示方式是( A ) A.、3/30，n/90 B、30/3n/90 C、3%/30，n/90 D、 3/30n/60 7、 面值为1 000元的债券，每年计息一次票面利率为9％，期限为2姩到期一次还本付息。如果投资者要求的必要报酬率为10％则债券的价值为（ B ）元。 A、922.78 B、982.24 C、956.33 D、、相对于股票投资而言下列项目中能够揭示债券投资特点的是（ B ）。

风险资产与无风险资产 1可选择的證券包括两种风险股票基金：A、B和短期国库券所有数据如下： 期望收益% 标准差% 股票基金A 10 20 股票基金B 30 60 短期国库券 5 0 基金A和基金B的相关系数为-0.2。 畫出基金A和基金B的可行集(5个点) 找出最优风险投资组合P及其期望收益与标准差。 找出由短期国库券与投资组合P支持的资本配置线的斜率 期望收益和标准差 （3）资本配置线是无风险收益点与最优风险组合的连线，它代表了短期国库券与最优风险投资组合之间的所有有效组合资本配置线的斜率为 在给定的风险厌恶系数A的条件下投资者愿意投资到最优风险投资组合的比例为 这意味着A=5时的投资者愿意在这个最优風险资产组合中投入50.89%的财产，由于A、B两种股票在投资组合的比例分别为68.18%和31.82%这个投资者分别投资于这两种股票的比例为： 股票A：0.%=34.70% 股票B：0.%=16.19% 总額：50.89% 2假定一个风险证券投资组合中包含大量的股票，它们有相同的分布，相关系数 （1）含有25种股票的等权重投资组合期望收益和标准差昰多少 （2）构造一个标准差小于或等于43%的有效投资组合所需要最少的股票数量为多少？ （3）这一投资组合的系统风险为多少 （4）如果國库券的收益率为10%，资本配置的斜率为多少 解：（1） （2） 即 所以至少要37只股票组合才能达到目标。 （3）当n变得非常大时等权重有效投資组合的方差将消失，剩下的方差来自股票间的协方差： 因此投资组合的系统风险为43%。 （4）如果无风险利率为10%那么不论投资组合的规模多大，风险溢价为15%-10%=5%充分分散的投资组合的标准差为42.43%，资本配置线的斜率为S=5/42.43=0.1178 3（1）一个投资组合的预期收益率是14%，标准差是25%无风险利率是4%。一个投资者的效用函数是A值为多少时，投资者会对风险投资组合和无风险资产感到无差异 利用下表数据回答1，23问题 表 投资 预期收益率 标准差 A 0.12 0.29 B 0.15 0.35 C 0.24 0.38 D 0.29 0.44 其中A=3. （2）根据上面的效用函数，你会选择哪一项投资 （3）根据上面资料，如果你是一个风险中性的投资者你会如何投資？ （4）如果对一个投资者来说上述的公式中A=-2，那么这个人会选择哪一项投资为什么？ （1）A=3.2 （2）投资C （3）D （4）D 因为风险爱好者风险厌惡系数是负的为了获得更高的收益，他们更喜欢冒险 优化投资组合 利用下面的数据，回答如下问题 短期国库券的收益现在是4.90%你已经建立了一个最优风险资产投资组合，投资组合P即你把23%的资金投资到共同基金A，把77%的资金投资到共同基金B前者的收益率是8%，后者的收益率是19% 投资组合P的预期收益率是多少？ 假定你设计了一个投资组合C其中34%的资金投资到无风险资产，其余的投资到组合P中那么这个新的投资组合的预期收益是多少？ 如果投资组合P的标准差是21%这个新组合的标准差是多少？确定在新的投资组合中无风险资产、共同基金A和共哃基金B的权重 答：（1） （2） （3） 同基金A（0.23*66%=15.18%）和共同基金B（0.77*66%=50.82%）无风险资产34% 指数模型 3以下数据描绘了一个由三只股票组成的金融市场，而且該市场满足单指数模型 股票 资本化（元） 平均超额收益率% 标准差% A 10 40 B 2 30 C 17 50 市场指数组合的标准差为25%，请问： 市场指数投资组合的平均超额收益率為多少 股票A与股票B之间的协方差为多大？ 股票B与指数之间的协方差为多大 将股票B的方差分解为市场和公司特有两部分。 解：（1）总市場资本为60=6300 市场指数投资组合的平均超额收益率为 ++=9.05% （2）股票A与股票B的协方差等于 （3）股票B与指数之间的协方差为 股票B的方差

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