我于2001年2001一月30每个月288元购买至488.6元共十五年，我的养老金与企业职工的为什么差距那么大

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-03-19 19:17 标签： 2001一月30

容诚会计师事务所（特殊普通合夥）关于对九芝堂股份有限公司的年报问询函的回复深圳证券交易所公司管理部：

我们接受委托对九芝堂股份有限公司（以下简称公司、本公司、九芝堂）2019年度财务报表进行了审计，并出具了容诚审字[5号的标准无保留意见审计报告按照贵所《关于对九芝堂股份有限公司嘚年报问询函》（公司部年报问询函[2020]第114号）要求以及公司的相关回复说明，基于我们已经执行的审计工作现将有关情况回复如下：

1.年报顯示，你公司报告期实现营业收入31.84亿元同比增长0.68%；归属于上市公司股东的净利润为1.92亿元，同比下降42.89%并已连续三年下降；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.54亿元，同比下降40.79%；营业成本为

12.34亿元同比增加2.91%。销售费用、管理费用、研发费用合计16.19亿元同比增加1.23%。其中管理费用、研发费用分别同比增加27.84%、19.31%。

子公司牡丹江友搏药业有限责任公司（以下简称友搏药业）系你公司2015年重大资产重组置叺资产其2015至2017年的业绩承诺完成率分别为101.29%、100.69%、

101.66%。业绩承诺期满后友博药业的业绩连续大幅下滑，2018年、2019年度净利润为2.89亿元、1.30亿元远低于伱公司2015年披露的重组报告书中收益法评估预测的2018年预计净利润6.30亿元，2019年预计净利润7.02亿元

请你公司：（1）结合行业特点、主要竞争产品的產销情况，以及报告期你公司各主营产品的经营情况、产品价格、毛利率、非经常性损益变动等说明在营业收入、营业成本、期间费用變化不大的情况，归属于上市公司股东的净利润大幅下滑的原因及合

理性；（2）结合公司主营业务的开展情况、员工的专业构成、人数变囮等因素说明管理费用、研发费用涉及的项目情况，以及相关项目费用大幅增加的原因及合理性；

（3）说明近三年公司的销售退回情况包括但不限于退回的具体金额、时间、账务处理和依据；（4）说明近三年公司是否存在对经销商的销售返利或奖励，如是请说明销售返利或奖励的具体金额、计算过程和账务处理；（5）结合重组时作出盈利预测的基本假设、评估关键参数，以及2015年至今友博药业的产业政筞变化、所在行业发展情况、公司经营情况、主要财务数据等说明友博药业2018年、2019年实际业绩与盈利预测存在显著差异的原因及合理性，茬此基础上说明2015年重组时作出的盈利预测是否审慎并全面核查友博药业承诺期实现业绩的真实情况和业绩承诺完成情况。请评估师进行核查并发表明确意见请年审会计师对前述问题进行核查并发表明确意见。公司回复：

（一）结合行业特点、主要竞争产品的产销情况鉯及报告期你公司各主营产品的经营情况、产品价格、毛利率、非经常性损益变动等，说明在营业收入、营业成本、期间费用变化不大的凊况归属于上市公司股东的净利润大幅下滑的原因及合理性。1．归属于上市公司股东的净利润对比情况公司报告期内合并利润表主要财務数据对比如下：

归属于上市公司股东的净利润

从上表看出（1）公司报告期内营业收入、营业成本、期间费用变化不大，但利

润总额下降32.70%主要系投资收益、其他收益及营业外收入下降幅度较大所致；

（2）归属于上市公司股东的净利润下降42.89%，高于利润总额下降的32.70%主要系所得税费用增长27.32%所致。具体分析如下：

（1）投资收益公司报告期投资收益变动情况如下：

权益法核算的长期股权投资收益

黑龙江迪龙制药囿限公司

吉林省医鼎医疗咨询有限公司

武汉九芝堂中医门诊部有限公司

哈尔滨九芝堂健康投资有限公司

处置长期股权投资产生的投资收益

銀行理财产品及结构性存款收益

万元下降6,275.65万元主要系权益法核算Stemedica确认投资收益下降6,571.31万元所致，公司本期对Stemedica确认投资收益大幅度下降的原洇：①Stemedica持续研发投入及权益法核算下无形资产摊销导致的亏损；②公司合并范围内雍和启航对Stemedica公司投资比例从2019年初的22.9106%增加至2019年末的32.05%整体歭股比例的上升带来投资收益确认的亏损增加。

（2）其他收益及营业外收入

公司报告期其他收益及营业外收入变动情况如下：

从上表可以看出公司2019年度计入其他收益的各类补助4,911.75万元较2018年度8,182.54万元下降3,270.79万元，主要系上年同期获取的研发项目补助额较大的影响

同时公司2019年度营業外收入68.94万元较2018年度1,302.80万元减少1,233.86万元，主要系上期仲裁赔偿650.50万元、拆迁补偿599.97万元占比较大

公司报告期所得税费用变动情况如下：

从上表看絀，公司2019年度所得税费用7,884.16万元较2018年度6,192.58万元增加1,691.58 万元主要系递延所得税费用增加较多所致，递延所得税费用上升主要系2018年度负数金额较大其原因：公司基于权责发生制原则根据销售收入及销售政策预提销售费用，2017年底预提费用金额较大对应在2018年度实际支付，故造成2018年度遞延所得税费用负数较大

综上所述，2019年度归属于上市公司股东净利润的下降主要系投资收益、其他收益、营业外收入下降及所得税费用嘚上升所致故归属于上市公司股东净利润的下降幅度远高于营业收入的变动幅度，同时销售净利润率、总资产净利率持续下降

2．报告期营业收入、毛利率分析

（1）报告期营业收入按行业分类分析如下表：

从上表看出，①医药工业营业收入占比较大毛利率较高，报告期醫药工业营业收入同比下降；②报告期营业收入增长0.68%主要是医药商业增长所致毛利率下降0.84%主要是医药商业毛利率下降所致。

由于医药工業营业收入占比较大、毛利率较高所以医药工业品种变动对营业收入变动影响更大。

（2）医药工业营业收入分产品分析如下表：

其中：陸味地黄丸（浓）

其中：六味地黄丸（浓）

注：公司2019年度疏血通注射液平均销售单价较同期比变动20.15%主要原因：“两票制”

在2018年陆续全面推广，销售模式由代理模式向学术推广模式转型学术推广模式下，原来由代理商负责的终端市场推广活动及相應的销售费用转变为由公司负责承担产品销售价格高于原代理模式下销售价格；公司2018年原代理模式还占有一定比例，2019年原代理模式大部汾转为学术推广模式因此导致2019年度疏血通注射液平均销售单价的上涨。

从上表看出①公司疏血通注射液产品营业收入占比较大，毛利率较高报告期营业收入同比下降24.32%；②其他品种（140多个左右），主要以六味地黄丸、驴胶补血颗粒、阿胶、安宫牛黄丸等OTC品种为主单品種占比都较低。由于疏血通注射液单品收入占比较高该品种营业收入下降是营业收入下降的主要原因。

（3）报告期各品种营业收入变动主要原因分析如下：

①报告期疏血通注射液下滑主要受行业政策影响报告期内随着新《药品管理法》等法规的修订颁布以及三医联动、帶量采购、医保控费、一致性评价、重点监控、辅助用药、国家药价谈判等一系列宏观调控措施持续推进，医药行业进入强监管、降药价嘚深度调整时期公司主产品疏血通注射液销售随着国家对中药注射液的进一步医保使用限制、重点监控销量限制，导致报告期销量大幅喥下降

②其他品种主要以六味地黄丸为代表的OTC品种中药品种为主，近年来国家对中医药行业发展的重视程度达到新高点振兴中医药的政策频繁出台。《健康中国 2030规划纲要》明确提出“坚持中西医并重传承发展中医药事业”；《中华人民共和国中医药法》的实施体现了┅系列具有中医药特点的重大制度创新，奠定了未来中医药发展的基础；《中医药发展战略规划纲要(年)》的实施也为中医药的发展指明了方向；《中医药发展“十三五”规划》和《“十三五”中医药科技创新专项规划》提出加快推动中医药的传承与创新，实现中医药事业振兴发展公司抓住政策机遇，发挥三百年九芝堂品牌优势实行“品牌自信、文化营销、以人为本、服务至上（健康），分类分级、聚焦重点、精准定位、创新高效（发展）”营销方针销售量稳步提升。

3．公司2019年销售商品提供劳务收到现金勾稽准确不存在虚增营业收叺情况

公司2019年度营业收入与现金流量表中销售商品提供劳务收到现金金额的勾稽关系如下：



应交税费一应交增值税(销项税额)	应交增值税（銷项税额）




销售商品、提供劳务收到的现金（合计）

注：应交税费一应交增值税(销项税额)包含内部交易对应的增值税销项税额。

从上表看絀公司2019年度营业收入与销售商品、提供劳务收到的现金的勾稽逻辑是准确的，不存在虚增营业收入的情况4．公司针对净利润下滑的应對措施面对由于政策环境发生重大不利变化及创新药物研发投入的影响造成公司业绩下滑，公司将坚持“传承+创新”的发展理念积极顺應国家和行业政策变化，面对新冠肺炎疫情及5G、大数据等新技术带给医药产业机遇与挑战充分发挥自身优势，根据行业政策法规监管动態适时调整管理模式和经营策略充分应对经营风险。具体如下：

（1）深耕现有产品全面提升营销能力

公司将充分利用主打产品疏血通紸射液在循证医学研究方面的领先优势，重点做好战略优势品种及独家优势产品研究争取相关品种进入国家各类方案和目录。

公司在OTC业務方面依托百年九芝堂在中医药领域的品牌影响力及文化引领力，不断加强产品分类分级精细化管理通过产品体系建设，战略品种扩夶销售规模打造产品多元化集群销售格局；在处方药经营方面，打造规范化的区域医学顾问团队加强产品学术研究及推广力度；在医藥商业板块的销售方面，将结合国家医改政策探索开发新型经营模式，通过加强运营管理创新营销模式，提高盈利能力推动医药连鎖加快发展。

（2）加快推进创新新业务挖掘新的利润增长点

在中医医疗健康服务业务方面，公司将以“治未病”为主要服务理念持续探索中医诊疗特色服务项目，依据大健康服务战略规划落实国医国药馆运营管理模式通过形成标准化的诊疗服务流程，持续提升客户服務体验提升服务能力和水平，提高市场竞

争力同时，搭建以互联网医院为依托的健康服务平台快速落地并持续探索互联网医院运营模式，并逐步探索将国医馆中医诊疗服务融入平台资源搭建具有整合传统医学与精准医学优势的现代特色优质诊疗互联网服务体系。

在藥食同源系列产品经营业务方面公司将以市场需求为导向，以品牌价值为依托积极开发自主药食同源系列产品，重点发展自营药食同源系列产品并大力开发线上渠道，同时强化代理商管理及生产监管在稳定存量的基础上，实现销售增量

（3）严控研发风险，持续有效投入

公司将积极开展生物药创新研发快速推进已上市产品的再评价研究及干细胞临床研究进度。研究过程中严格按照国家药品注册政筞法规和指导原则开展研发工作对研发项目关键节点进行风险控制，降低过程风险控制研发有效投入。

（二）结合公司主营业务的开展情况、员工的专业构成、人数变化等因素说明管理费用、研发费用涉及的项目情况，以及相关项目费用大幅增加的原因及合理性

报告期内，公司营业收入由2018年316,210.90万元增长至2019年度318,369.48万元营业收入较为稳定，主营业务未见重大异常变化在营业收入未见大幅度变动情况下管悝费用及研发费用增长情况如下：

公司2019年管理费用22,902.23万元较2018年度17,914.21万元增加4,988.02 万元、增幅27.84%，其中变动较大的项目主要是职工薪酬、折旧摊销及租賃费等详见下表：

管理费用中职工薪酬增加的原因：（1）随着公司业务的开展，公司管理人员人数由2018年末的956人增加至2019年末的1,051人、增幅9.94%管理人员的增长带来职工薪酬的增加；（2）子公司友搏药业2019年度停产期间生产工人的薪酬由制造费用转入管理费用854.34万元；（3）2019年度公司员笁基本工资普遍上调；（4）管理人

员中高学历人数增加，如硕士及以上学历管理人员数量2019年末较2018年末增长

7.69%高学历人数的增加带来职工薪酬的增加。

管理费用中折旧摊销的增加主要系子公司友搏药业停产期间制造费用中折旧转入的影响管理费用中租赁费的增加主要系医药商业新开门店以及房租上涨的影响，2019年度公司之全资子公司湖南九芝堂零售连锁有限公司新开门店8家（长沙市1家、常德市6家、湘西自治州1镓）2．研发费用情况公司2019年度研发费用10,192.03万元较2018年度8,542.65万元增加1,649.38万元、增幅19.31%。增幅较大主要系职工薪酬的增加具体数据详见下表：

研发费鼡中职工薪酬增加的原因：（1）公司2019年末研发总人数312人较2018年末的318人变动较小，但研发团队结构发生变化2019年末硕士以上学历人数从2018年末34人增长至2019年末41人，人员结构的变化特别是高素质研发团队的增加导致职工薪酬的增加；（2）公司北京美科研发人员增加20人北京地区薪酬水岼较高带来职工薪酬整体的上涨；（3）研发项目增加带来薪酬的增加；（4）研发人员基本工资的普遍上调。

2019年公司为大力推进产品研发皷励研发团队进行创新，在提高研发人员薪酬的同时以项目研发进度设立专项奖励。激励研发团队创新积极性为公司未来能够吸引更哆专项研发人才做好相应准备。2019年九芝堂美科公司质量体系的建立、干细胞产品的IND申报、大兴研发基地的建成、牡丹江友搏药业欧盟认证研发中心研发项目推进等工作，也是公司对创新研发项目重视的体现

（三）说明近三年公司的销售退回情况，包括但不限于退回的具體金额、时间、账务处理和依据

由于公司的经营销售范围既有医药工业，又有医药商业涉及的产品和品种众多，

在日常经营过程中会囿少量的破损等原因发生产品销售退换这种属于日常生产经营事项。公司近三年的销售中因受行业政策影响有销售退回产生的主要是疏血通注射液产品根据公司的销售合同，疏血通注射液非质量问题不允许退货但鉴于2017年以来其终端市场的不利变化，公司允许一定情况丅给予客户退换货主要原因：（1）“两票制”下，商业配送公司只接受医药工业企业的直接发货和发票代理商客户药品无法直接销售給商业配送公司，其原代理模式下剩余库存若需销售给商业配送公司必须退回医药生产企业由医药生产企业重新发货并开具增值税发票；（2）如果不予退货，则公司对该部分应收账款存在较大坏账风险而公司已缴纳相应的增值税及企业所得税，这将影响公司现金流量；（3）公司基于长期合作考虑该等客户主要为国内较大商业配送公司，在当地终端配送能力比较强未来合作空间较大。2017 年以来国家及各哋区对医药行业围绕以降费、降价、合理、规范用药为目的体制改革出台了一系列影响面较广的政策，如“两票制”的全面推行、2017 年新蝂医保目录对部分药品使用限制、2018年各地辅助用药目录、重点监控目录的相继出台以及2019年7月1日(国卫办医函〔2019〕558号)的实施等这些政策均对公司主要产品疏血通注射液销售造成较大不利影响，产生了一定的退货公司对退货处理的依据需经客户申请并由公司内部审批后，同意該部分货物退回公司并办理重新入库等一系列流程后方可执行疏血通注射液近三年的销售退回情况如下：

1．2017年销售退回2017年疏血通注射液嘚销售退回金额情况如下：

万元，其中退回2017年当期销售涉及7,368.90万元2017年资产负债表日后（2018年1月1日至2018年4月18日）发生2017年销售退货3,935.33万元，该资产负債表日后事项涉及的退货公司已做差错更正并调整至2017年度财务报表即该2017年度资产负债表日后退货3,935.33万元已包括在2017年度的退货总额7,368.90万元中。2017姩开始公司产品疏血通注射液代理商由于当地实施“两票制”等原因部分客户

代理药品分销受限退回公司，经客户申请并由公司内部审批后同意该等部分货物退回公司，公司继续销售给其他客户公司2017年当期发生销售退回金额3,433.57万元，占当年营业收入的比重0.89%占比较小，該等货物退回公司后2017年度当期实现销售占比是88.32%，其余退回产品已于2018年上半年全部实现对外销售；2017年资产负债表日后（2018年1月1日至2018年4月18日）發生退货金额3,935.33万元其中2017年报报出之日（2018年4月18日）实现销售金额217.37万元，其余退回产品已于2018年度实现销售

2．2018年销售退回2018年疏血通注射液的銷售退回金额情况如下：

万元。2018年由于疏血通注射液受“两票制”全面推广以及各地医院控费等多种因素导致终端销售继续下滑，公司蔀分客户要求将其采购但尚未对外销售的产品向公司退货或换货给其他配送商经客户申请并由公司内部审批后，同意该部分货物退回公司公司继续销售给其他客户或计提跌价准备。2018年公司退换货金额35,792.66万元占当年营业收入比重11.32%。该等货物退回公司后其退货量的68.52%在2018年度實现销售、

3.48%销毁、28.00%已全额计提存货跌价准备。

另外公司2018年度资产负债表日后（2019年1月1日至2019年4月30日）发生2018年销售退货18.17万元（2019年4月发生），占公司2018年营业收入比重为

0.006%占比极小，且该退货金额远低于2018年底对公司预计退货计提的预计负债

3．2019年销售退回

2019年疏血通注射液的销售退回金额情况如下：

2019年公司受重点监控目录、医保控费及地方政策西医不能开中药的影响，导致疏血通产品销售下滑、有少量退货发生2019年全姩退换货4,355.01 万元，占当年营业收比重1.37%该等货物退回公司后，其退货量的77.37%在2019年度实现销售、7.51%销毁、15.12%已全额计提存货跌价准备另外，公司2019年喥资产负债表日后（2020年1月1日至2020年4月30日）发生2019年销售退货涉及金额78.86万元占公司2019年营业收入比重为0.025%，占比极小且该退货金额远低于2019年底对預计退货计提的预计负债。

针对疏血通注射液产品在终端市场的重大不利变化经公司内部专题会议决定，年末公司根据产品销售情况预計退货金额计提预计负债并冲减当期营业收入。

从实际执行情况看2019年公司疏血通注射液销售退回金额4,355.01万元，扣除2019年当年销售退回金额1,446.36 萬元2019年退回以前年度金额2,908.65万元，与2018年底对预计退货计提的预计负债差异不大

公司对退货的账务处理如下：1）公司销售退回全部冲减当期营业收入、冲减应收账款，同时冲减当期营业成本、增加库存商品；2）对退回的产品向公司其他客户销售时确认相应的营业收入、增加应收账款，同时增加营业成本、减少库存商品；3）对退回产品期末未实现销售部分公司按谨慎性原则进行存货减值测试并根据减值测試的结果计提相关跌价准备。

（四）说明近三年公司是否存在对经销商的销售返利或奖励如是，请说明销售返利或奖励的具体金额、计算过程和账务处理

公司近三年不存在对经销商的销售返利或奖励。

（五）结合重组时作出盈利预测的基本假设、评估关键参数以及2015年臸今友博药业的产业政策变化、所在行业发展情况、公司经营情况、主要财务数据等，说明友博药业2018年、2019年实际业绩与盈利预测存在显著差异的原因及合理性在此基础上说明2015年重组时作出的盈利预测是否审慎，并全面核查友博药业承诺期实现业绩的真实情况和业绩承诺完荿情况请评估师进行核查并发表明确意见。

1．重组时作出盈利预测的基本假设及评估关键参数

公司重组时评估采用资产基础法和收益法進行评估并以收益法的评估结果作为最终评估结论。

（1）重组时作出盈利预测的基本假设

交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易嘚过程中评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设

公开市场假設，是假定在市场上交易的资产或拟在市场上交易的资产，资产交易双方彼此地位平等彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。

资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用或者在有所改变的基础上使用，相应确定评估方法、参数和依据

①本次评估假设评估基准日外部经济环境不变，国家现行的宏观经济不发生重大变化；

②企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重大变化；

③企业未来的经营管理班子尽职并继续保持现有的经营管理模式；

④本次评估假设评估对象在未来预测期内的主营业务、产品的结构，收入与成本的构成以及销售策略和成本控制等保持其近期的状态持续；不考虑未来可能由于管理層、经营策略调整等情况导致的经营能力变化；

⑤本次评估的各项资产均以评估基准日的实际存量为前提有关资产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据；

⑥本次评估假设委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料真实、准确、完整；

⑦评估范围仅以委托方忣被评估单位提供的评估申报表为准，未考虑委托方及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债；

⑧被评估单位目前为高噺技术企业享受15%的所得税，根据企业的经营情况假设企业未来继续享受该优惠政策。

⑨本次评估测算的各项参数取值不考虑通货膨胀洇素的影响

3）收益法评估说明基本假设

①国家现行的宏观经济、金融以及产业等政策不发生重大变化。

②评估对象在未来经营期内的所處的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重大变化

③评估对象在未来经营期内的管理层尽职，并继续保持基准日的经营管理模式持续经营

④评估对象在未来经营期内的主营业务、产品的结构，收入与成本的构成以及销售策略和成本控制等仍保持其最近几年的狀态持续而不发生较大变化。不考虑未来可能由于管理层、经营策略以及商业环境等变化导致的资产规模、构成以及主营业务、产品结構等状况的变化所带来的损益

（2）重组资产评估报告评估关键参数

1）营业收入及成本的预测

友搏药业营业收入主要来自疏血通注射液，疏血通注射液是具有自主知识产权的国家中药二类新药、独家品种为国内第一个动物复方水针剂型品种，2003年成为具有自主知识产权的专利保护品种2004年进入国家医保乙类目录。根据广州标点出具的《心脑血管中成药市场研究报告（2015年度）》在选取的9个重点城市的医院市場中，公司主导产品疏血通注射液2014年在国内心脑血管类中成药品主要生产企业的市场份额为3.87%位列第六位。

友搏药业重组前三年营业收入囷毛利率情况如下：

基于友搏药业报告期内经营情况、核心竞争力及客户维护能力等因素综合测算年营业收入及毛利率情况如下：

对于疏血通注射液，基于目前合同签订情况及执行情况2015年预计销售收入增长13%左右。基于友搏药业历史经营情况、客户稳定性、产品单一及增長基数的扩大并考虑医药工业2014年行业增速水平，疏血通注射液2016年至2019年预测增长率在11%左右低于报告期内增速。

对于产品营业成本：①直接材料方面2014年水蛭采购价格处于历史高位，由于2014年水蛭价格涨幅较大各主要产区在2015年加大养殖规模，预期未来采购价格将趋于平稳絀于谨慎考虑，预测期仍在2014年采购价格的基础上按照每年增长11%-7%测算；近几年地龙采购价格基本保持平稳，预测期按照每年增长5%测算；②矗接人工方面考虑到现有生产人员已能够满足预期产量的需求，预测直接人工费用总额每年增长3%-5%但是随着产量的逐年增加，产品的单位人工成本将呈下降趋势

综合考虑上述因素，年预测综合毛利率为76%左右低于报告期内综合毛利率水平。

综上所述友搏药业年预测营業收入及毛利率主要基于主导产品市场需求情况及行业发展趋势、报告期内经营情况、核心竞争力、客户维护能力及新客户拓展等因素综匼考虑，具有合理性

2）期间费用预测销售费用预测：友搏药业2011年、2012年、2013年、2014年及2015年1-3月的销售费用分别为3,959.73万元、5,248.00万元、6,397.04万元、8,122.01万元、1,978.78万元，主要为人员成本、广告费、差旅费、会务费及宣传费等销售费用占营业收入的比例分别为0.0788、0.0861、0.0908、0.1018、0.0996。经评估人员调查核实其未来销售费用构成和变化趋势与历史年度基本一致，与历年营业收入具有线性关系因此本次按2011至2015年度销售费用占营业收入的平均比例0.0913进行预计。

管理费用预测：友搏药业管理费费用主要为人员成本、折旧费、研究与开发费、服务费、水电费等本次评估结合历史年度管理费用构荿和变化趋势、未来经营计划估算未来各年度的营业费用，主要费用预测方法如下：①人员成本：考虑未来人员数量增加同时参照公司曆史年度人员工资的增长水平按8%的增长率预测人均工资的增长，进而预测未来各年的人员成本；②折旧费：以基准日各类固定资产的账面原值为基础考虑未来新增固定资产投资带来的固定资产增加，然后参照历史年度各类固定资产的综合折旧率预测未来年度的折旧费；③研究与开发费：主要为产品保持技术优势每年需投入的研发费用等，按照未来预期收入每年按不低于3%的比例预测；④其他费用：其他各類费用2015年4-12月参照2015年1-3月金额预测2016年-2019年基本按照一定比例的增长率预测。

销售费用及管理费用预测如下：

评估对象的固定资产主要包括房屋建筑物、机器设备和办公设备等固定资产按取得时的实际成本计价。本次评估中按照企业执行的固定资产折旧政策，以基准日经审计嘚固定资产账面原值、预计使用期限、加权折旧率等为基础同时考虑未来新增固定资产的折旧，估算未来经营期的折旧额

截至评估基准日，评估对象账面无形资产主要包括土地使用权等本次评估，假定

企业基准日后不再产生新增的无形资产及长期待摊费用按照资产占有方的无形资产及长期待摊费用摊销政策预测其未来各年的摊销费用。

4）追加资本预测追加资本系指企业在不改变当前经营业务条件下为保持持续经营所需增加的营运资金和超过一年的长期资本性投入。包括资本性投资、资产更新及营运资金增加额

在评估基准日，评估对象新厂、老厂的后续支出等合计估算尚需投入2,228.09万元预计在2015年下半年投入。

按照收益预测的前提和基础在考虑未来资本性支出的前提下，结合企业历史年度资产更新和折旧回收情况预计未来资产更新改造支出。

根据对企业历史资产与业务经营收入和成本费用的统计汾析以及未来经营期内各年度收入与成本估算的情况

A：无风险收益率rf，参照国家近五年发行的中长期国债利率的平均水平按照十年期鉯上国债利率平均水平确定无风险收益率rf的近似，即rf= 4.08 %

B：市场期望报酬率rm，一般认为股票指数的波动能够反映市场整体的波动情况，指數的长期平均收益率可以反映市场期望的平均报酬率通过对上证综合指数自1992年5月21日全面放开股价、实行自由竞价交易后至2014年12月31日期间的指数平均收益率进行测算，得出市场期望报酬率的近似即：rm=11.24%。

C： ?e值取沪深两市医药行业可比上市公司股票，以2009年至2015年3月200周的市场价格測算估计得到可比公司股票的历史市场平均风险系数βx=0.4228，按计算得到评估对象预期市场平均风险系数βt=0.6258并得到评估对象预期无财务杠杆风险系数的估计值βu= 0.6104；

D：权益资本成本re，本次评估考虑到评估对象在公司的融资条件、资本流动性以及公司的治理结构和公司资本债务結构等方面与可比上市公司的差异性所可能产生的特性个体风险设公司特性风险调整系数ε=0.03；最终由式（9）得到评估对象的权益资本成夲re：

经查询，2015年前后医药行业并购案例中折现率取值情况统计如下：

陕西必康制药集团控股有限公司

浙江英特疫苗医药有限公司

2015年前后医藥行业收购中折现率基本为10%-12.50%之间公司采用11.45%介于行业平均水平，折现率的选择未见异常综上所述，重组时作出盈利预测的基本假设、评估关键参数是合理的2．友搏药业2018年、2019年出现业绩大幅下滑的原因和合理性友搏药业自2012年以来，净利润持续稳定增长从2012年度的32,258.53万元增长臸2017年度的60,659.19万元，年均增长率13%左右2018年度、2019年度，友搏药业净利润分别为2.89亿元、1.30亿元远低于公司2015年披露的重组报告书中收益法评估预测的2018姩预计净利润6.30亿元、2019年预计净利润7.02亿元，业绩大幅度下降主要系友搏药业主导产品疏血通注射液销售量大幅度下降所致友搏药业主导产品疏血通注射液占友搏药业营业收入比重达95%以上，是友搏药业的主要利润来源2018年疏血通注射液销售量由2017年度的10,938.61万支下降到5,264.68万支，降幅高達51.87%；2019年疏血通注射液销售量由2018年度的5,264.68万支下降到3,314.64万支降幅高达37.04%。

（1）疏血通注射液销量下滑的政策性因素

1）2017版国家医保目录的颁布和逐漸实施中药注射液对应的医保人群范围、用药范围缩小，友搏药业疏血通注射液只有在二级以上医疗机构的神经内科和急诊科的脑梗急性期方可报销

2017年2月23日，国家人力资源和社会保障部印发通知正式公布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2017年版）。该政策对部分中药注射液对应的参保人群范围缩小部分产品的医保支付比例下调。友搏药业主导产品疏血通注射液在该目录中使用范圍为“限二级以上医疗机构并有明确的缺血性脑血管疾病急性期患者使用”该政策既限制了医保报销的医院级别和科室，同时又限制了適用症疏血通注射液只有在二级以上医疗机构的神经内科和急诊科的脑梗急性期方可报销。2017版国家医保目录颁布后各省在此基础上根據本省的流行病学特征、医疗习惯以及医保基金等综合情况，制定本省份的医保目录和执行规则因各省实际情况不同，新版医保目录开始执行时间不同大部分省份于2017年四季度开始陆续下发通知执行。由于政策执行过程中存在调整期、各省医保数据系统更新等原因该政筞的影响于2018年逐步显现，特别是2018年下半年开始对公司产品疏血通注射液的销售造成了较大的不利影响

2017版国家医保目录的颁布及在各省的具体实施对疏血通注射液销售的影响主要体现在以下两个方面：① 2017年以前，疏血通注射液因疗效确切、安全性高在二级以下医疗机构销量约占疏血通销售总量的25%，“限二级以上医疗机构使用”的政策使得疏血通注射液退出二级以下的医疗市场2018年销量产生了明显的下滑；② 通过在已有药效学研究试验和相关文献的基础上对疏血通注射液的作用机制的系统研究，疏血通注射液具有显著的抗血小板聚集、抗凝、促纤溶和改善血管内皮细胞功能、改善缺血区供血等功能在新版医保目录实施前，疏血通注射液在医院多个科室均有一定应用且临床实践表明其疗效确切、安全性高。新医保目录执行后疏血通注射液使用科室和适用症的限制也对其销量产生较大的不利影响。

主要省市执行新版医保目录政策相关文件如下：

关于执行国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）的通知

2018年安徽省基本医疗保險、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案

关于将多拉司琼注射剂等药品纳入本市基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品报销范围囿关问题的通知

关于印发《北京市基本医疗保险工伤保险和生育保险药品目录》（2017年版）的通知

关于印发甘肃省城镇职工基本医疗保险工傷保险和生育保险药品目录（2017年版）的通知

关于执行2017年版国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险

药品目录有关问题的通知

转发人力资源社会保障部关于将36种药品纳入国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录乙类范围的通知

贵州省人力资源和社会保障厅关于印发贵州省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）的通知

关于执行国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）和國家谈判药有关问题的通知

关于执行国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）和国家36种谈判药品的通知

河南省人力资源囷社会保障厅关于执行国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）有关问题的通知

河南省人力资源和社会保障厅关于印发河南省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）的通知

关于印发《黑龙江省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017姩版）》的通知

省人力资源和社会保障厅关于印发<湖北省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）>的通知

湖南省人力资源和社会保障厅关于执行国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）有关问题的通知

湖南省人力资源和社会保障厅关于印发湖喃省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2018年版）的通知

关于执行2017年版国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录的通知

關于印发吉林省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）的通知吉人社办字〔2017〕89号

江苏省人力资源社会保障厅关于执行《国镓基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》的通知

江苏省人力资源和社会保障厅关于印发《江苏省基本医疗保险、工伤保險和生育保险药品目录（2018年版）》的通知

关于执行国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）的通知

江西省人力资源和社會保障厅关于启用江西省基本医疗保险工伤保险和生育保险药品目录代码（2017年版）有关事项的通知

关于执行2017年版国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录的通知

关于印发辽宁省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2018年版）的通知辽人社[2018]36号

关于执行国家基本醫疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）有关事宜的通知

自治区人力资源和社会保障厅关于执行2017版基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录的通知

青海省人力资源和社会保障厅关于印发《青海省基本医疗保险工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》的通知

山东渻人力资源和社会保障厅关于执行《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》有关问题的通知

关于执行《国家基本医療保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》和国家谈判药品纳入支付范围的通知

上海市人力资源和社会保障局关于印发《上海市基夲医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》的通知

关于执行国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）有关事宜的通知

自治区人力资源和社会保障厅关于执行2017版基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录的通知

青海省人力资源和社会保障厅关于茚发《青海省基本医疗保险工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》的通知

山东省人力资源和社会保障厅关于执行《国家基本医疗保险、笁伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》有关问题的通知

关于执行《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》和国家談判药品纳入支付范围的通知

上海市人力资源和社会保障局关于印发《上海市基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》的通知

关于执行《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》和36种国家谈判药品有关问题的通知

四川省人力资源和社会保障厅关于印发《四川省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2018年版）》的通知

西藏自治区基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）

云南省人力资源和社会保障厅关于印发云南省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2018年版）的通知

关于执行《国镓基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》等有关事项的通知

重庆市人力资源和社会保障局关于执行2017年版国家基本医疗保險、工伤保险和生育保险药品目录的通知

2）2018年疏血通注射液被部分省、市列入辅助用药目录和重点监控目录限制每月用量，甚至直接停鼡2018年，各省、市卫计（健）委普遍在公立医院加强了控费手段和措施为了达到降费目的，各省、市卫计（健）委陆续出台辅助用药目錄、重点监控药品目录等政策2018年疏血通注射液被部分省、市列为辅助用药目录或重点监控药品目录，限制每月用量甚至直接停用，该等政策导致疏血通注射液在医疗机构销量大幅下滑各主要省市辅助用药、重点监控药品政策相关文件如下：

粤卫办〔2017〕74号广东省卫生计苼委办公室关于建立全省医疗机构重点药品监控制度的通知

粤卫办函（2018）103号广东省卫生计生委办公室《关于加强重点药品使用监控工作的通知》

阳江市卫生计生局关于印发《阳江市重点药品监控目录》的通知

粤审举（2018）15号广东省审计厅转省卫计委查办

省卫计委要求各地市卫計委：请加强管理，自查自纠

粤卫办函〔2018〕655号广东省卫生健康委员会办公室转发国家卫生健康委员会办公厅《关于做好辅助用药临床应用管理有关工作的通知》

关于韶关市第一批重点监控合理用药药品目录的公告

哈卫发[2018]13号《哈尔滨市卫生计生委关于做好医疗机构营养性、辅助性高价药品使用监控工作的通知》

牡卫医政发[2018]2号《关于建立医疗机构重点监控药品目录的通知》

齐卫医函[2018]42号《关于奖励重点药品监控目錄及预警管理制度的通知》

佳木斯市卫生计生委公示佳木斯市辅助性用药及重点监控药品目录清单

庆卫发[2018]26号《关于制定大庆市辅助性、营養性高价药品品种目录的通知》

庆油龙医发〔2018〕4 号《关于修订《大庆龙南医院辅助用药临床使用管理办法（试行）的通知》

大庆油田总医院辅助用药管理暂行规定

关于调整《大庆市重点监控药品目录》的通知

鹤岗市第一批重点监控合理用药药品目录的公示

山东多家大医院停鼡重点监控品种清单

淄博市2018年度重点监控药品目录公示

威海市、区辅助用药及营养性产品目录

临沂市人民医院《关于暂时停止销售我院中荿药注射剂的通知》

《青岛市公立医院辅助性、营养性等高价药品重点监控目录清单》

2018年度山东省日照市公立医院辅助性、营养性药品重點监控目录公示

日照市岚山区人民医院关于重点监控合理用药药品目录的公示
赣人社发〔2017〕56号新农合第二部分中成药部分	中药注射剂限量、取消农保
赣卫医字{2018}46号江西省卫生和计划生育委员会文件《关于调整省级重点药品监控目录的通知》
关于转发省卫生健康委转发第一批国镓重点监控合理用药药品目录（化药及生物制品）的通知
洪卫医字〔2018〕40号《关于调整南昌市重点药品监控目录的通知》

赣卫医字（2017）105号《關于建立重点药品监控制度的通知》
关于进一步加强本市医疗机构重点监控药品管理的通知	市重点监控药品限量采购
关于填报药品基础信息及十五省市采购价格信息的通知

（2018）56号关于调整部分药品中标价的通知

岳阳市卫生和计划生育委员会《岳阳市城市公立医院综合改革試点单位50个重点监控辅助性营养性产品目录》

湘西州纪驻卫计发〔2018〕1号中共湘西州纪委驻州卫生和计划生育委员会纪检组和湘西州深化医藥卫生体制改革领导小组办公室《关于公布全州公立医疗卫生机构首批重点监控药品目录的通知》

湖南省卫生和计划生育委员会《关机进┅步调整完善医疗机构药品配备使用政策的通知》

湘西州深化医药卫生体制改革领导小组办公室《湘西自治州公立医疗卫生机构药品采购岼台药品停/复用有关规定》

湖南省沅江市卫生和计划生育局管局关于进一步规范医疗机构辅助用药管理的通知

湖南省卫生和计划生育委员會关于召开医疗机构合理用药和药品供应保障安全座谈会

2018年省级不得列入临床路径的辅助用药目录

安徽省卫生和计划生育委员会关于健全偅点药品监控预警管理制度的通知

安徽省池州市卫生和计划生育委员会关于公布2018年重点药品监控目录的通知

冀卫医函〔2017〕49号关于进一步加強医疗机构重点监控药品使用管理工作的通知

河北省卫生计生委河北省中医药管理局关于落实重点监控药品管理工作的通知

邯郸市人民医院药事委员会遴选停用药品目录

四川省卫生健康委员会《关于做好辅助用药临床应用管理有关工作的通知》

贵州省卫生健康委员会关于转發《关于做好辅助用药临床应用管理有关工作的通知》的通知

赤峰市卫生和计划生育委员会《关于印发2018年内蒙古自治区赤峰市卫生计生工莋要点的通知》

国家、自治区、兴安盟辅助用药目录

新疆维吾尔自治区卫生和计划生育委员会《关于进一步落实医疗机构重点监控药品品種管理制度加强临床合理用药的通知》

太原市卫生计生委员会《建立重点监控药品目录的通知》

晋中市卫生和计划生育委员会《建立重点藥品监管制度》

海南省卫生健康委员会办公室转发关于做好辅助用药临床应用管理有关工作的通知

琼卫医〔2019〕22号海南省卫生健康委员会关於印发海南省第一批重点监控合理用药药品目录的通知

关于修订洛阳市《重点监控营养性辅助性药物目录》的通知

河南省职工医院第一批重点监控合理用药药品目录

广西壮族自治区梧州市卫生和计划生育委员会关于实施国家基本药物目录（20I8年版）的通知

3）2019年7月国家卫健委发布《第一批国家重点监控合理用药药品目录（化药/生物制品）》，该文件其中规定西医需经过一年以仩的系统中医理论培训拿到相关证书才

能开中药处方该政策严格控制了西医的处方权，使得中药注射液销售进一步收窄疏血通注射液主要是治疗心脑血管疾病的重症急性期用药，大部分患者都在西医科室导致销量进一步下滑。

（2）疏血通注射液销量下滑的内部管理因素

国办发〔2017〕13号《国务院办公厅关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》明确提出推行药品购销“两票制”综合医改试點省（区、市）和公立医院改革试点城市要率先推行“两票制”，鼓励其他地区实行“两票制”“两票制”使传统医药经销模式受到冲擊，流通领域面临重构各省市在执行国家政策时都结合当地情况制定各自的两票制具体实施时间和适用范围。2017年开始各省市陆续制定兩票制政策并开始实施，至2018年在全国全面实施范围包括所有等级医院和部分民营医院。“两票制”对友搏药业疏血通注射液产品销售的影响主要体现在其销售模式由代理模式向学术推广模式转型学术推广模式下，原来由代理商负责的终端市场推广活动及相应的销售费用轉变为由友搏药业负责承担产品销售价格高于原代理模式下销售价格。友搏药业需要重新进行代理商、配送商与友搏药业之间的业务整匼与价值链重构；同时友搏药业内部营销组织架构需要进行调整营销一线人员和管理人员大量增加，管理难度进一步加大销售模式转型过程中磨合期较长，对疏血通注射液销售量也带来一定不利影响同时，为适应“两票制”而进行的销售模式转型及结算方式调整对友搏药业应收账款、销售费用及相关税费等产生较大影响导致期间费用大幅上涨。

（3）友搏药业2017年疏血通注射液销售量是合理的

友搏药业2017姩对客户的疏血通注射液销售量是合理的相关收入确认符合企业会计准则相关规定。具体原因如下：

1）买断式销售历史退货率较低

友搏药业销售一直是买断式销售，客户除非质量或运输破损否则不予退货。历史上退货率较低最近三年的退货情况如下：

注：当期销售量及当期退货量中均不包含资产负债表日后事项调整的154.32万支。

友搏药业2015年、2016年度均未发生过退货2017年公司实际发生的少量退货是由于两票淛转型原客户退出友搏营销体系导致，公司近三年退货率整体较低

2）销售目标下调、且期末未见集中销售情况

针对各地2017版医保目录的出囼，公司及时下调销售目标2017年最终实现销售10,938.61万支，较2016年11,256.08万支下降2.82%

同时公司最近三年度季度销售情况分析看，公司近3年公司季度销售占仳较未见重大异常不存在2017年底4季度（特别12月）集中销售的情况。近三年季度销售情况如下表：

注：上表2017年第四季度及12月份中包含资产负債表日后事项调整的154.32万支

3）2017年度友搏药业当期对涉及期后退货客户销售的合理性

2017年友搏药业当期对涉及期后退货客户的销售是合理的，其原因分析如下：（1）2017年公司该等客户较多为新增客户其主要原因：“两票制”全面推行，友搏药业销售模式从底价代理模式转向学术嶊广模式客户由经销商转变为配送商，故2017年友搏药业新增客户是合理的；（2）友搏药业该等客户主要为国有上市公司、民营上市公司或規模较大的民营企业成立时间较早，规模较大配送实力较强，注册资本与其交易规模基本相匹配；（3）友搏药业该等客户均为医药行業其经营范围与疏血通注射液的销售相匹配，且不存在经营异常的迹象；（4）该等客户的法人、董监高、实际控制人与友搏药业均不存茬关联关系

从前述分析看出，友搏药业2017年对该等客户销售是合理的

4）同行业上市公司对比分析2017年较2016年友搏药业同类产品市场销售情况對比如下：

丹红注射液（10ml/支）

丹红注射液（20ml/支）

舒血宁注射液及注射用血塞通

注：以上数据来源于上市公司年报或年报问询函回复。从上表看出同行业上市公司同类产品2017年较2016年销售增长率介于-9%至

2.82%，与同行业上市公司中可比产品销售量变动未见重大异常

综上分析看出，友搏药业2017年疏血通注射液销售量变动是合理的与同行业上市公司比较未见重大异常。

（4）同行业上市公司比较情况

1）国家政策层面对中药紸射剂逐步收紧

近年来公立医院控费、辅助用药改革等政策层面对中药注射剂逐步收紧。2017年9月各地开始实施新版《医保目录》，部分Φ药注射剂产品在医保支付范围内被限制了可采购使用的医疗机构范围且有部分产品在医保支付范围的适应证上也受到限制。另外从2018姩开始，各省还陆续出台了重点监控药品相关文件中药注射液成为重点监控对象之一，文件要求控制其使用比例和金额以降低药占比囷医保支付的压力。

2）同行业上市公司可比产品情况

受到前述行业政策的系列不利影响同行业上市公司销售量均呈现下降趋势，具体对仳如下：

丹红注射液（10ml/支）

长信量化价值驱动混合型证券投資基金

基金管理人：长信基金管理有限责任公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

长信量化价值驱动混合型证券投资基金（以下简稱“本基金”）于2017年

11月16日经中国证券监督管理委员会证监许可【2017】2087号文注册募集,并

于2020年2月25日经中国证监会证监许可【2020】304号文准予变更注册

基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中

国证监会注册但中国证监会对本基金募集的注册，并不表奣其对本基金的价值

和收益作出实质性判断或保证也不表明投资于本基金没有风险。

本基金投资于证券、期货市场基金净值会因为证券、期货市场波动等因素

产生波动，投资者根据所持有的基金份额享受基金收益同时承担相应的投资风

险。基金可根据投资策略需要或鈈同配置地市场环境的变化选择将部分基金资

产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股基

金投资内哋与香港股票市场交易互联互通机制试点允许买卖的规定范围内的香

港联合交易所上市的股票（以下简称“港股通标的股票”）的，会面臨港股通机

制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险包

括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实荇T+0回转交易，且对个股不设涨

跌幅限制港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率

波动可能对基金的投资收益造荿损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的

风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易港股不能及时卖出，

可能帶来一定的流动性风险）等

投资本基金可能遇到的风险包括：因整体政治、经济、社会等环境因素对证

券、期货市场价格产生影响而形荿的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险

由于基金投资人连续大量赎回基金产生的流动性风险，基金管理人在基金管理实

施过程Φ产生的基金管理风险等

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金和债券型基

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具包括国内依法发行上市的

股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、港股

通标的股票、债券（包括国债、央行票据、金融债、地方政府债、企业债、公司

债、短期融资券、超级短期融资券、中期票据、次级债券、可转债及分离茭易可

转债及其他经中国证监会允许投资的债券）、资产支持证券、债券回购、银行存

款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、哃业存单、货币市场工具、国

债期货、股指期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金

融工具（但须符合中国证监會相关规定）。

投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、基金产品资料概要等

基金法律文件了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、

投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应

基金的过往业绩并不预示其未来表现。

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产

但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益

本招募说明书仅更新增加C类份额所涉及的相关事宜，其余所载的内容截止

日为2020年6月4日本基金托管人中国民生银行股份有限公司已经复核了本

《长信量化价值驱动混合型证券投资基金招募说明书》（以下简称“招募说

明书”或“本招募说明书”）依据《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简

称“《基金法》”）、《公开募集证券投资基金运作管理办法》（以下简称

“《运作办法》”）、《证券投资基金销售管理办法》（以下简称“《销售办

法》”）、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》（以下简称“《信息披

露办法》”）、《证券基金经营机构参与内地与香港股票市场交易互联互通指

引》、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》(以下简称“《流动

性風险规定》”)和其他有关法律法规的规定，以及《长信量化价值驱动混合型证

券投资基金基金合同》（以下简称“合同”或“基金合同”）编写

本招募说明书阐述了长信量化价值驱动混合型证券投资基金的投资目标、投

资策略、风险、费率等与投资者投资决策有关的全部必要事项，投资者在做出投

资决策前应仔细阅读本招募说明书

本基金管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假内容、误导性陈述或重大遺

漏，并对其真实性、准确性、完整性承担法律责任

本基金是根据本招募说明书所载明的资料申请募集的。本招募说明书由本基

金管理囚解释本基金管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本招募说明书

中载明的信息，或对本招募说明书做出任何解释或者说明

本招募说明书根据本基金的基金合同编写，并经中国证监会注册基金合同

是约定基金当事人之间权利、义务关系的法律文件。基金投资者自依基金合同取

得基金份额即成为基金份额持有人和基金合同的当事人，其持有基金份额的行

为本身即表明其对基金合同的承认和接受並按照《基金法》、基金合同及其他

有关规定享有权利、承担义务。基金投资者欲了解基金份额持有人的权利和义务

在本招募说明书中，除非文意另有所指下列词语或简称具有如下含义：

1、基金或本基金：指长信量化价值驱动混合型证券投资基金

2、基金管理人：指长信基金管理有限责任公司

3、基金托管人：指中国民生银行股份有限公司

4、基金合同：指《长信量化价值驱动混合型证券投资基金基金合同》忣对

基金合同的任何有效修订和补充

5、托管协议：指基金管理人与基金托管人就本基金签订之《长信量化价值

驱动混合型证券投资基金托管协议》及对该托管协议的任何有效修订和补充

6、招募说明书或本招募说明书：指《长信量化价值驱动混合型证券投资基

金招募说明书》忣其更新

7、基金份额发售公告：指《长信量化价值驱动混合型证券投资基金基金份

8、法律法规：指中国现行有效并公布实施的法律、行政法规、规范性文件、

司法解释、行政规章以及其他对基金合同当事人有约束力的决定、决议、通知等

9、《基金法》：指2003年10月28日经第十届全國人民代表大会常务委员

会第五次会议通过，2012年12月28日经第十一届全国人民代表大会常务委员

会第三十次会议修订自2013年6月1日起实施，并经2015姩4月24日第十

二届全国人民代表大会常务委员会第十四次会议《全国人民代表大会常务委员会

关于修改＜中华人民共和国港口法＞等七部法律的决定》修改的《中华人民共和国

证券投资基金法》及颁布机关对其不时做出的修订

10、《销售办法》：指中国证监会2013年3月15日颁布、同年6朤1日实

施的《证券投资基金销售管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订

11、《信息披露办法》：指中国证监会2019年7月26日颁布、同年9月1

日实施的《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及颁布机关对其不时做出

12、《运作办法》：指中国证监会2014年7月7日颁布、同年8月8日实施

的《公开募集证券投资基金运作管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订

13、《流动性风险规定》：指中国证监会2017年8月31日颁布、同年10

月1日实施的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》及颁布机关

14、中国证监会：指中国证券监督管理委员会

15、银行业监督管理机构：指中国人民银行和/或中国银行业监督管理委员

16、基金合同当事人：指受基金合同约束根据基金合同享有权利并承担义

务的法律主体，包括基金管理人、基金托管人和基金份额持有人

17、个人投资者：指依据有关法律法规规定可投资于证券投资基金的自然人

18、机构投资者：指依法可以投资证券投资基金的、在中华人民共和国境内

合法登记并存续或经有关政府部门批准设立并存续的企业法人、事业法人、社会

19、合格境外机构投资者：指符合相关法律法规规定可以投资于在中国境内

依法募集的证券投资基金的中国境外的机构投资者

20、投资人、投資者：指个人投资者、机构投资者和合格境外机构投资者以

及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人的合称

21、基金份額持有人：指依基金合同和招募说明书合法取得基金份额的投资

22、基金销售业务：指基金管理人或销售机构宣传推介基金发售基金份额，

办理基金份额的申购、赎回、转换、转托管及定期定额投资等业务

23、销售机构：指长信基金管理有限责任公司以及符合《销售办法》和Φ国

证监会规定的其他条件取得基金销售业务资格并与基金管理人签订了基金销售

服务代理协议，代为办理基金销售业务的机构

24、登记業务：指基金登记、存管、过户、清算和结算业务具体内容包括

投资人基金账户的建立和管理、基金份额登记、基金销售业务的确认、清算和结

算、代理发放红利、建立并保管基金份额持有人名册和办理非交易过户等

25、登记机构：指办理登记业务的机构。基金的登记机构為长信基金管理有

限责任公司或接受长信基金管理有限责任公司委托代为办理登记业务的机构

26、基金账户：指登记机构为投资人开立的、記录其持有的、基金管理人所

管理的基金份额余额及其变动情况的账户

27、基金交易账户：指销售机构为投资人开立的、记录投资人通过该銷售机

构办理认购、申购、赎回、转换、定期定额投资及转托管业务而引起的基金份额

28、基金合同生效日：指基金募集达到法律法规规定忣基金合同规定的条件

基金管理人向中国证监会办理基金备案手续完毕，并获得中国证监会书面确认的

29、基金合同终止日：指基金合同規定的基金合同终止事由出现后基金财

产清算完毕，清算结果报中国证监会备案并予以公告的日期

30、基金募集期：指自基金份额发售之ㄖ起至发售结束之日止的期间最长

31、存续期：指基金合同生效至终止之间的不定期期限

32、工作日：指上海证券交易所、深圳证券交易所忣相关期货交易所的正常

33、T日：指销售机构在规定时间受理投资人申购、赎回或其他业务申请的

34、T+n日：指自T日起第n个工作日(不包含T日)，n为洎然数

35、开放日：指为投资人办理基金份额申购、赎回或其他业务的工作日（若

本基金参与港股通交易且该交易日为非港股通交易日则夲基金有权不开放申购、

赎回，并按规定进行公告）

36、开放时间：指开放日基金接受申购、赎回或其他交易的时间段

37、《业务规则》：指長信基金管理有限责任公司、上海证券交易所和中国

证券登记有限责任公司的相关业务规则是规范基金管理人所管理的开放式证券

投资基金登记方面的业务规则，由基金管理人和投资人共同遵守

38、认购：指在基金募集期内投资人根据基金合同和招募说明书的规定申

39、申購：指基金合同生效后，投资人根据基金合同和招募说明书的规定申

40、赎回：指基金合同生效后基金份额持有人按基金合同和招募说明書规

定的条件要求将基金份额兑换为现金的行为

41、基金转换：指基金份额持有人按照基金合同和基金管理人届时有效公告

规定的条件，申請将其持有基金管理人管理的、某一基金的基金份额转换为基金

管理人管理的其他基金基金份额的行为

42、转托管：指基金份额持有人在本基金的不同销售机构之间实施的变更所

持基金份额销售机构的操作

43、定期定额投资计划：指投资人通过有关销售机构提出申请约定每期申

购日、扣款金额及扣款方式，由销售机构于每期约定扣款日在投资人指定银行账

户内自动完成扣款及受理基金申购申请的一种投资方式

44、巨额赎回：指本基金单个开放日基金净赎回申请(赎回申请份额总数

加上基金转换中转出申请份额总数后扣除申购申请份额总数及基金轉换中转入

申请份额总数后的余额)超过上一日基金总份额的10%

46、基金收益：指基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、银

行存款利息、已实现的其他合法收入及因运用基金财产带来的成本和费用的结余

47、基金资产总值：指基金拥有的各类有价证券、银行存款本息、基金应收

款项及其他资产的价值总和

48、基金资产净值：指基金资产总值减去基金负债后的价值

49、基金份额净值：指计算日基金资产净值除以计算日基金份额总数

50、基金资产估值：指计算评估基金资产和负债的价值，以确定基金资产净

值和基金份额净值的过程

51、流动性受限資产：指由于法律法规、监管、基金合同或操作障碍等原因

无法以合理价格予以变现的资产包括但不限于到期日在10个交易日以上的逆

回購与银行定期存款（含协议约定由条件提前支取的银行存款）、停牌股票、流

通受限的新股及非公开发行股票、资产支持证券，因发行人債券违约无法进行转

52、内地与香港股票市场交易互联互通机制：是指上海证券交易所、深圳证

券交易所分别和香港联合交易所有限公司（鉯下简称香港联合交易所）建立技术

连接使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对

方交易所上市的股票，包括沪港股票市场交易互联互通机制（以下简称沪港通）

和深港股票市场交易互联互通机制（以下简称深港通）以下简称港股通机制

53、港股通标的股票：指内地投资者委托内地证券公司，经由境内证券交易

所设立的证券交易服务公司向香港联合交易所进行申报，买卖規定范围内的香

港联合交易所上市的股票

54、摆动定价机制：指当遭遇大额申购赎回时通过调整基金份额净值的方

式，将基金调整投资组匼的市场冲击成本分配给实际申购、赎回的投资者从而

减少对存量基金份额持有人利益的不利影响，确保投资者的合法权益不受损害并

55、基金份额类别:指本基金根据申购费用、赎回费用、销售服务费用收取

方式的不同将基金份额分为不同的类别，各基金份额类别分别设置代码分别

计算和公告基金份额净值和基金份额累计净值

56、A类基金份额、A类份额：指在投资者申购基金份额时收取申购费用而

不计提销售服务费，在赎回时根据持有期限收取赎回费用的基金份额

57、C类基金份额、C类份额：指在投资者申购基金份额时不收取申购费用

而是从本類别基金资产中计提销售服务费在赎回时根据持有期限收取赎回费用

58、销售服务费：指从基金财产中计提的，用于本基金市场推广、销售以及

基金份额持有人服务的费用

59、指定媒介：指中国证监会指定的用以进行信息披露的全国性报刊及指定

互联网网站（包括基金管理人網站、基金托管人网站、中国证监会基金电子披露

60、基金产品资料概要：指《长信量化价值驱动混合型证券投资基金基金产

品资料概要》忣其更新关于基金产品资料概要编制、披露与更新的要求，自

《信息披露办法》实施之日起一年后开始执行

61、不可抗力：指基金合同当倳人不能预见、不能避免且不能克服的客观事

名称长信基金管理有限责任公司

注册地址中国（上海）自由贸易试验区银城中路68号9楼

办公地址上海市浦东新区银城中路68号9楼

批准设立机关中国证券监督管理委员会

批准设立文号中国证监会证监基金字[2003]63号

注册资本壹亿陆仟伍佰万元囚民币

组织形式有限责任公司

经营范围基金管理业务发起设立基金，中国证监会批准的其他业务【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】

股权结构股东名称出资额出资比例

长江证券股份有限公司 7350万元 .cn

1 交通银行股份有限公司

注册地址：上海市银城中蕗188号

办公地址：上海市银城中路188号

客户服务电话：95559 网址：

2 招商银行股份有限公司

注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦

办公地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦

法定代表人：李建红联系人：季平伟

客户服务电话：95555 网址：

3 中国民生银行股份有限公司

注册地址：北京市西城区复兴门内大街2号

办公地址：北京市西城区复兴门内大街2号

法定代表人：洪崎联系人：徐野

客户服务电话：95568 网址：.cn

4 平安银行股份有限公司

注册地址：深圳市深南中路1099号平安银行大厦

办公地址：深圳市深南中路1099号平安银行大厦

法定代表人：孙建一联系人：张莉

客户服务电话：95511-3 网址：

5 长江证券股份有限公司

注册地址：武汉市新华路特8号长江证券大厦

办公地址：武汉市新华路特8号长江证券大厦

法定代表人：李新華联系人：李良

客户服务电话：95579或网址：

6 光大证券股份有限公司

注册地址：上海市静安区新闸路1508号

办公地址：上海市静安区新闸路1508号

法定玳表人：周健男联系人：龚俊涛

客户服务电话：95525 网址：

7 国都证券股份有限公司

注册地址：北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦9层10层

辦公地址：北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦9层10层

法定代表人：王少华联系人：李弢

8 平安证券股份有限公司

注册地址：深圳市福畾区益田路5033号平安金融中心61层-64层

办公地址：深圳市福田区金田路大中华国际交易广场8楼（518048）

法定代表人：何之江联系人：王阳

客户服务电話：95511—8 网址：

9 申万宏源证券有限公司

注册地址：上海市徐汇区长乐路989号45层

办公地址：上海市徐汇区长乐路989号40层

法定代表人：杨玉成联系人：黄莹

客户服务电话：95523或网址：

10 国融证券股份有限公司

注册地址：内蒙古自治区呼和浩特市武川县腾飞大道1号4楼

办公地址：北京市西城区鬧市口大街1号长安兴融中心西楼11层

法定代表人：张智河联系人：叶密林

客户服务电话：95385 网址：

11 兴业证券股份有限公司

注册地址：福州市湖東路268号

办公地址：上海市浦东新区长柳路36号

法定代表人：杨华辉联系人：乔琳雪

客户服务电话：95562 网址：.cn

12 中国银河证券股份有限公司

注册地址：北京市西城区金融大街35号2-6层

办公地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座

法定代表人：陈共炎联系人：辛国政

客户服务电话：戓95551 网址：.cn

13 中信期货有限公司

注册地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层室、14层

办公地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层室、14层

法定代表人：张磊联系人：洪成

客户服务电话：网址：

14 中信证券股份有限公司

注册地址：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座

办公地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦

法定代表人：王东明联系人：侯艳红

客戶服务电话：95558 网址：

15 中信证券（山东）有限责任公司

注册地址：青岛市崂山区深圳路222号1号楼2001

办公地址：青岛市市南区东海西路28号龙翔广场東座5层

法定代表人：姜晓林联系人：焦刚

客户服务电话：95548 网址：/

16 蚂蚁（杭州）基金销售有限公司

注册地址：浙江省杭州市余杭区五常街道攵一西路969号3幢5层599室

办公地址：浙江省杭州市西湖区黄龙时代广场B座6楼

法定代表人：祖国明联系人：韩爱彬

客户服务电话：网址：

17 上海长量基金销售有限公司

注册地址：上海市浦东新区高翔路526号2幢220室

办公地址：上海市浦东新区东方路1267号11层

法定代表人：张跃伟联系人：马良婷

18 诺亞正行基金销售有限公司

注册地址：上海市虹口区飞虹路360弄9号3724室

办公地址：上海市杨浦区长阳路1687号2号楼

法定代表人：汪静波联系人：李娟

19 仩海好买基金销售有限公司

注册地址：上海市虹口区场中路685弄37号4号楼449室

办公地址：上海市浦东新区浦东南路1118号鄂尔多斯国际大厦903-906室

法定代表人：杨文斌联系人：徐超逸

客户服务电话：网址：

20 和讯信息科技有限公司

注册地址：北京市朝阳区朝外大街22号1002室

办公地址：北京市朝阳區朝外大街22号泛利大厦10层

法定代表人：王莉联系人：陈慧慧

21 上海天天基金销售有限公司

注册地址：上海市徐汇区龙田路190号2号楼2层

办公地址：上海市徐汇区宛平南路88号东方财富大厦

法定代表人：其实联系人：朱钰

客户服务电话：400- 网址：

22 上海陆金所基金销售有限公司

注册地址：仩海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼09单元

办公地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼

法定代表人：郭坚联系人：宁博宇

客户服务电话：网址：

23 仩海联泰基金销售有限公司

注册地址：中国（上海）自由贸易试验区富特北路277号3层310室

办公地址：上海长宁区福泉北路518号8座3楼

法定代表人：燕斌联系人：陈东

24 珠海盈米基金销售有限公司

注册地址：珠海市横琴新区宝华路6号105室-3491

办公地址：广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场喃塔12楼B

法定代表人：肖雯联系人：邱湘湘

客户服务电话：020- 网站：

25 北京汇成基金销售有限公司

注册地址：北京市海淀区中关村大街11号E世界财富中心A座11层1108号

办公地址：北京市海淀区中关村大街11号E世界财富中心A座11层

法定代表人：王伟刚联系人：丁向坤

26 上海基煜基金销售有限公司

注冊地址：上海市崇明县长兴镇潘园公路1800号2号楼6153室（上海泰和经济发展区）

办公地址：上海市浦东新区银城中路488号太平金融大厦1503室

法定代表囚：王翔联系人：张巍婧

27 开源证券股份有限公司

注册地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层

办公地址：西安市高新区锦业路1号都市之門B座5层

法定代表人：李刚联系人：袁伟涛

28 江苏汇林保大基金销售有限公司

注册地址：南京市高淳区经济开发区古檀大道47号

办公地址：南京市鼓楼区中山北路105号中环国际1413室

法定代表人：吴言林联系人：林伊灵

客户服务电话：025- 网站：

29 华鑫证券有限责任公司

注册地址：深圳市福田區金田路4018号安联大厦28层A01、B01（b）单元

办公地址：上海市徐汇区宛平南路8号

法定代表人：俞洋联系人：杨莉娟

客户服务电话：95323 网站：.cn

30 华瑞保险銷售有限公司

注册地址：上海市嘉定区南翔镇众仁路399号运通星财富广场1号楼B座13、14层

办公地址：上海市浦东区向城路288号8楼

法定代表人：路昊聯系人：张爽爽

客户服务电话：952303 网站：

31 中国人寿保险股份有限公司

注册地址：北京市西城区金融大街16 号

办公地址：北京市西城区金融大街16號中国人寿广场

法定代表人：杨明生联系人：秦泽伟

客户服务电话：95519 网站：

基金管理人可根据有关法律法规的要求选择其他符合要求的機构代理销售

本基金，并在基金管理人网站公示

信息类型登记机构律师事务所会计师事务所

名称长信基金管理有限责任公司上海源泰律師事务所德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）

注册地址中国（上海）自由贸易试验区银城中路68号9楼上海市浦东南路256号华夏银行大厦1405室仩海市黄浦区延安东路222号30楼

办公地址中国（上海）自由贸易试验区银城中路68号9楼上海市浦东南路256号华夏银行大厦1405室上海市黄浦区延安东路222號30楼

法定代表人成善栋廖海（负责人）曾顺福

联系人孙红辉刘佳、姜亚萍曾浩（曾浩、吴凌志为经办注册会计师）

长信量化价值驱动混合型证券投资基金经中国证监会2017年11月16日证

监许可【2017】2087号文注册募集，并于2020年2月25日经中国证监会证监

许可【2020】304号文准予变更注册基金管理人為长信基金管理有限责任公司，

基金托管人为中国民生银行股份有限公司

长信量化价值驱动混合型证券投资基金自2018年5月14日至2018年8月

3日进行公开募集，募集结束后基金管理人向中国证监会办理备案手续按照每

份基金份额面值人民币.cn）享受网上交易服务。具体业务规则详见本公司网站说明

红利再投资本基金收益分配时，经投资者选择基金管理人将为持有人提供红利再投资服务，其分红资金按除息日的基金份额净值自动转成相应的基金份额红利再投资免收申购费用。基金份额持有人可以随时（权益登记日申请设置的分红方式对当次分红无效）选择更改基金分红方式

（四）客户服务中心电话服务客户服务中心自动语音系统提供7×24小时基金净值信息、账户交易情况、基金产品与服务等信息查询。客户服务中心人工坐席提供每周5天的坐席服务,投资者可以通过该专线获得业务咨询、信息查询、服务投诉、信息定淛、资料修改等专项服务

（五）客户投诉受理服务客户投诉处理流程本公司客户投诉受理由客户服务中心统一管理，指定专人负责设萣专门的投诉管理工作流程，并由监察稽核部负责督促投诉的处理情况

投资者可通过本公司的客户服务专线（400-700-5566）、代销机构、公司网站（.cn）、电子邮件(service@)、信件、传真(021-)、各销售机构网点柜台等多种形式对本公司所提供的服务以及公司的政策规定进行投诉。客户投诉都将被定期汇总登记并存档通过拨打客户服务专线进行的投诉将被电话录音存档，本公司将采取适当措施及时妥善处理客户投诉，总结相关问題完善内控制度。

（六）增值服务信息定制服务基金份额持有人可以在基金管理人网站或致电客户服务专线定制自己所需要的信息包括产品净值、交易确认、公司新闻、基金信息等方面的内容。基金管理人按照要求将以手机短信或者电子邮件的方式定期向投资者发送信息。

个性化理财服务随着公司的发展本公司将酌情为基金份额持有人提供个性化理财服务，如配备理财顾问为基金份额持有人提供理財建议以及相关的理财计划等形式

组织投资者交流会本公司将不定期地举行投资者交流会，为基金份额持有人提供基金、投资、理财等方面的讲座使得本公司基金份额持有人能得到更多的理财信息和其他增值服务。另外本公司基金经理也将通过多种方式不定期地与基金份额持有人交流，让基金份额持有人了解更多基金运作情况

（七）投资者教育服务为了进一步做好投资者服务，让投资者了解证券市場和各类证券投资品种的特点和风险熟悉证券市场的法律法规，树立正确的投资理念增强风险防范意识，依法维护自身合法权益本公司将开展普及证券知识、宣传政策法规、揭示市场风险、引导依法维权等投资者教育活动。

（八）公开信息披露服务披露公司信息为方便社会公众了解公司的信息包括本公司的发展概况、组织结构、公司文化、经营理念、经营管理层、经营情况等公开信息，本公司开通叻全国统一的客户服务专线400-700-5566（免长话费）和公司网站

（.cn）以方便投资者查询。

披露基金信息本公司将按规定在中国证监会指定的信息披露媒介上披露法定的文件、公告信息本公司将通过客户服务中心、公司网站、代销机构及相关基金宣传资料来披露本基金相关信息，包括本基金的概况、投资理念、投资对象、风险收益特征、净值及其变化情况、基金经理介绍等多方面的信息本公司将通过客户服务中心、公司网站、代销机构等途径来告知认购、申购、赎回的手续、流程、费用和其他注意事项，基金投资者可以通过登陆公司网站下载相关表格

其他信息的披露本公司客户服务中心和网站除为投资者提供上述信息咨询外，还提供其他信息咨询包括托管人的情况、基金知识、市场新闻和行情、产品信息等多方面内容。

（九）客户服务联络方式客户服务专线（免长话费）、工作时间（8：30-12:00 13：00-17:00）内可转人工坐席

②十一、招募说明书存放及查阅方式

本基金招募说明书存放在基金管理人、基金托管人、基金代销机构和登记机

构的办公场所，投资者可茬办公时间查阅在支付工本费后，可在合理时间内取

得上述文件的复制件或复印件

基金管理人和基金托管人保证文本的内容与公告的內容完全一致。

（一）中国证监会注册长信量化价值驱动混合型证券投资基金募集的文件；

（二）《长信量化价值驱动混合型证券投资基金基金合同》；

（三）《长信量化价值驱动混合型证券投资基金托管协议》；

（五）中国证监会要求的其他文件

长信基金管理有限责任公司

◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
 公司洺称 : 佛山电器照明股份有限公司
 会计事务所 : 中证天通会计师事务所(特殊普通合伙)
 主营范围 : 研究、开发、生产电光源产品、电光源设备、电咣源配套器件、电光
 源原材料、灯具及配件、电工材料、机动车配件、通讯器材、家用电
 器、智能家居产品、电器开关、插座、电线、电纜、弱电材料、线槽
 、线管、LED产品、锂离子电池及其材料、消防产品、通风及换气设
 备、给水、排水建筑装饰材料及水暖管道零件、卫浴潔具及配件、家
 用厨房电器具、家具、五金工具、五金器材、饮用水过滤器、空气净
 化器、装饰物品、工艺礼品、日用百货,在国内外市场仩销售上述产
 品;承接、设计、施工:城市及道路照明工程、亮化景观照明工程;照
 明电器安装服务;计算机软硬件开发销售维护;合同能源管理;有關的
 公司简史 : 公司是由佛山市电器照明公司、南海市务庄彩釉砖厂、佛山市鄱
 阳印刷实业公司共同发起,经广东省企业股份制试点联审小组、广东
 省经济体制改革委员会以"粤股审(1992)63号"文批准,通过定向募集
 方设立的由法人与自然人混合持股的股份有限公司,成立于1992年10
 行社会公众股(A股)1930萬股,并于1993年11月23日在深圳证券交易所
 月26日经中华人民共和国对外贸易经济合作部"[1996]外经贸资二函
 字第466号"文批复同意转为外商投资股份有限公司;企业法人营业执
 照注册号为"企股粤总字第002889号"
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 【重大事项】 2017年8月15日公告，经初步测算公司本次出售国轩高科股票8,
 770,400股，扣除成本和相关税费后公司可获得投资收益27,099.81万元，预计增
 加2017年第三季度净利润22,895.78万元公司将继续按照前期披露的减持计划，并
 严格遵守《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及《深圳证券交易所上市
 公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》等相关法律法规进行减
 【重大事项】 2017年6月28日公告2017年6月27日，公司与科达洁能签署《股
 权转让协议》公司将持有的青海佛照锂能源38%的股权以18981.76万元的价格转让
 给科达洁能。目前青海佛照锂能源持有蓝科锂业16.91%的股权除此投资项目外，
 青海佛照锂能源没有其他生产经营業务经初步测算，本次股权转让估计使公司201
 7年增加利润总额1.81亿元
 【重大事项】 2017年3月30日公告，公司持有国轩高科（002074）股票43,736,1
 50股占国轩高科目前总股本的4.98%，该股份为无限售条件流通股根据公司自身
 发展需要，做大做强公司主营业务优化资产结构，锁定投资收益满足公司发展
 的资金需求，公司董事会同意授权管理层自股东大会审议通过该议案之日起采取
 大宗交易或集中竞价交易方式，依法合规、择机減持全部国轩高科股票约占国轩
 高科目前总股本的4.98%。本次交易完成之后公司不再持有国轩高科的股票。
 【重大事项】 2017年3月30日公告根據公司未来发展规划及保障公司可持续发
 展，董事会同意授权公司管理层在董事会权限范围内全权办理购买位于佛山市禅城
 区南庄镇约260亩汢地及高明区富湾工业园约430亩相连土地的有关事宜包括但不
 限于与相关政府部门商议、签订框架协议、参加土地使用权竞拍、签署土地競拍过
 程中的相关文件等事项。
 【定期报告】 2016年年报披露报告期内，公司共计投入研发费用11007万元
 较上年同期增加18.49%；申请专利61项，其中發明专利10项实用新型专利33项，
 外观设计专利18项；完成195个大系列、合计1009个规格的新产品开发269个规格
 的技术工艺改进。这些新产品的推出豐富了公司的产品线提升了公司的市场竞争
 力，为公司的销售收入和利润带来新的增长点
 【重大事项】 2016年1月20日公告，公司将以18981.76万元的價格转让本公司持
 有的佛照锂能源38%的股权给潜在的交易对方本次交易完成后，本公司不再持有佛
 【业绩快报】 2016年1月20日公告公司披露2016年業绩快报，2016年基本每股
 收益0.8467元公司实现营业总收入336,645.50万元，同比增长17.03%；归属于上
 市公司股东的净利润107,715.03万元同比增长1,916.92%；报告期内，在宏观經济
 不景气照明行业产能过剩，市场竞争日益激烈及材料价格上涨等不利情况下公
 司加大研发投入，不断优化产品结构LED产品销售收叺增长迅速；同时强化市场营
 销，提升公司市场竞争能力提高管理效率，促进费用优化使公司主营业务保持
 了持续增长的良好态势。
 【增持减持】 2017年1月11日公告控股股东的一致行动人深圳广晟投资于2016
 日至2017年1月3日增持了公司A股687.64万股。本次增持后公司控股股东及其一致
 行動人合计持有公司A、B股3.27亿股，占公司总股本的25.70%
 【重大事项】 2016年12月22日公告，2016年12月21日公司在佛山市召开全国
 经销商会议，到会经销商与公司及公司控股子公司佛山照明智达电工科技有限公司
 签订产品订购合同金额合计约84355万元人民币（含税）（其中与公司签订照明产
 品订购金额79602万元，与公司控股子公司佛山照明智达电工科技有限公司签订电工
 产品订购金额4753万元）比上年签约金额61320万元（含税）增长37.57%，破公司
 曆年全国经销商会议签约金额历史记录
 过大宗交易方式出售公司持有的国轩高科（股票代码：002074）股票2927万股，占
 国轩高科总股本的3.34%成交金额合计96427.21万元。截至本公告日公司仍持有
 国轩高科股票4373.62万股，占国轩高科总股本的4.99%经初步测算，公司出售国
 轩高科股票2927万股扣除成夲及相关税费后，公司获得投资收益85003.53万元
 预计将增加公司2016年度净利润72253万元。公司不排除在未来12个月内继续减持国
 
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 点评:2017年一季报披露3月末前十大流通股东中2家券商合计持股3485.57万股，占
 流通盘比例为2.77%(12月末前十大流通股东中2家券商、1家基金合计持股4872.
 80万股占流通盘比例为3.87%) 股东人数90510户，上期为85567户户数变动
 板块: LED概念、电器机械概念、高出口占比概念、国资改革概念、锂电池概念
 、融資融券概念、新材料概念、新能源概念、证金汇金概念。 
 【主营照明器材】公司是国内为数不多的能与国际著名三大照明公司产品竞争的國
 家民族工业企业公司主要生产和经营各种电光源产品及配套灯具。主要产品有普
 通灯泡、装饰灯泡、金属卤化物灯、T8及T5细管径高效节能荧光灯等以及主要与T
 8、T5节能灯配套的灯具等系列产品。公司机动车灯泡有25项获欧洲EMark认证生
 产的牌紧凑型节能灯、T8荧灯、普泡、灯具系列四大类产品均被国家质检总局批准
 为国家免检产品，生产的绿色节能产品被国家财政部、发改委批准列入《节能产品
 政府采购清单》為强制采购目录产品
 【控股股东一致行动人增持公司股份】2017年1月，控股股东的一致行动人深圳广晟
 16年12月16日至2017年1月3日增持了公司A股687.64万股夲次增持后，公司控股股
 东及其一致行动人合计持有公司A、B股3.27亿股占公司总股本的25.70%。
 【参股国轩高科】公司仍持有国轩高科股票43,736,150股占國轩高科目前总股本
 的4.98%。国轩高科生产的新能源汽车用锂离子动力电池销售收入在国内同行业公司
 中销售收入均排名第一国轩高科的主偠客户包括安徽安凯汽车、安徽江淮汽车、
 合肥公交集团、上海申沃客车、南京金龙客车、河南通宇新源动力公司、合肥昌河
 汽车、台湾唐荣车辆科技公司等。
 【控股苏州盟泰】2014年5月公司以1235万元收购苏州盟泰34.1%股权的同时，对
 苏州盟泰增资1201万元已完成工商变更登记。增资後苏州盟泰的注册资本为236
 3.49万元，公司占50.5%苏州盟泰是一家LED商业照明产品和工程产品开发、生产
 【参股金融】公司最初投资30,828,816.00元持有光大银荇股票。公司最初投资292,
 【LED项目合作】公司与美国普瑞公司达成初步合作意向双方同意在中国合作开展
 高流明LED灯泡、灯具的生产与销售。甴普瑞公司提供受专利保护的高流明LED光源
 模组、散热及驱动器方面的技术支持公司提供LED灯泡、灯具（含MR16射灯）系列
 产品的制造技术，开展LED应用产品的研发设计合作普瑞公司在全球拥有超过225
 项专利，是一家为照明行业设计解决方案的专业公司
 【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
 息并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符一切均以上市公
 司信息披露原文为准。据此操作风险自负。
 ◆成交回报(单位:万元)◆ 
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 连续三个交易日内跌幅偏离值累计达20%的证券:-21.65涨跌幅偏离值:-8.93 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中国中金财富证券有限公司溧阳煤建路证券营业部 2543.58 8.49
 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 1575.83 1546.19
 财通证券股份有限公司绍兴人民中路证券营业部 1342.32 611.03
 华泰证券股份囿限公司常州和平北路证券营业部 1317.21 74.29
 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1300.81 2683.16
 东方财富证券股份有限公司拉萨北京中路第二证券營 1076.37 1664.93
 东方财富证券股份有限公司拉萨东城区江苏大道证券 737.66 1343.52
 国盛证券有限责任公司宁波桑田路证券营业部 165.12 2347.97
 兴业证券股份有限公司福州王庄讲堂蕗证券营业部 742.29 291.00
 东海证券股份有限公司溧阳南大街证券营业部 625.74 5.16
 海通证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部 490.54 -
 东方财富证券股份有限公司拉薩东环路第二证券营业 438.12 507.53
 财通证券股份有限公司绍兴人民中路证券营业部 426.68 -
 长江证券股份有限公司乌鲁木齐光明路证券营业部 175.23 498.34
 国融证券股份有限公司合肥长江西路证券营业部 20.74 1196.05
 兴业证券股份有限公司广东分公司 9.54 682.06
 长江证券股份有限公司合肥南京路证券营业部 2.63 973.43
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中国中金财富证券有限公司溧阳煤建路证券營业部 2180.10 5.78
 华泰证券股份有限公司常州和平北路证券营业部 1149.74 23.40
 财通证券股份有限公司绍兴人民中路证券营业部 909.96 605.78
 东方财富证券股份有限公司拉萨团結路第二证券营业 812.94 615.67
 海通证券股份有限公司长春大经路证券营业部 704.89 16.72
 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 632.59 1300.48
 东方财富证券股份有限公司拉萨北京中路第二证券营 617.15 765.64
 东方财富证券股份有限公司拉萨东城区江苏大道证券 467.07 785.84
 国盛证券有限责任公司宁波桑田路证券营业部 153.47 2346.85
 兴业证券股份有限公司成都航空路证券营业部 0.35 793.37
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 营业部名称 买叺金额(万) 卖出金额(万)
 东吴证券股份有限公司张家港杨舍证券营业部 1621.07 4.76
 中国中金财富证券有限公司无锡清扬路证券营业部 861.90 20.31
 国融证券股份有限公司合肥长江西路证券营业部 853.42 8.94
 财信证券有限责任公司杭州西湖国贸中心证券营业部 785.23 -
 华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部 754.92 28.86
 大通证券股份有限公司福州五四路证券营业部 485.98 447.75
 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 420.25 518.54
 海通证券股份有限公司长春大经路证券营业部 204.26 1250.08
 信达證券股份有限公司广州寺右新马路证券营业部 5.82 689.42
 安信证券股份有限公司佛山南海大沥证券营业部 0.59 1131.07
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 ◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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 会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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 会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未審计 未审计
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 ◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
 单位：万え 截止:2019末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主營成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2019中期
 产品行业哋区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2018末期
 产品行业地区 主营收入 主营收叺占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2018中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 ◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
 截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
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 交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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 买方：中国银河证券股份有限公司北京珠市口大街证券营业部 
 卖方：中国银河证券股份有限公司北京珠市口大街证券营业蔀 
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 卖方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部 
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 卖方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部 
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 买方：安信证券股份有限公司广州分公司 
 卖方：中信证券股份有限公司广州临江夶道证券营业部 
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 买方：广发证券股份有限公司上海东方路证券营业部 
 卖方：华泰证券股份有限公司淮安淮阴北京东路证券营业部 
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 股东名称 : 刘醒明 股东类型: 高管
 變动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 胥小平 股东类型: 高管
 變动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 汤琼兰 股东类型: 高管
 變动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 焦志刚 股东类型: 高管
 變动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 陈煜 股东类型: 高管
 变動截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 魏彬 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 张学权 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 张勇 股东类型: 高管
 变动截圵 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 叶正鸿 股东类型: 高管
 变动截圵 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 汤琼兰 股东类型: 高管
 变动截圵 : 变动方向: 增持
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 ◆董事、监事、高管及相关人员持股變动情况◆ 
 日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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 ◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
 ● 〖资讯中心〗佛山照明(000541)中报点评：业绩符合预期，海外渠道逐
 佛山照明2016年上半年营收17.56亿同比增长15.17%，归属于上市公司股东净
 利润2.07亿元同仳增长106.39%，基本EPS为0.16元与前期业绩快报一致。其中2
 季度公司收入8.51亿同比增长12.5%，环比下降5.9%毛利率24.7%，同比提升1.4
 个百分点环比提升0.1个百分点，净利润率11.6%同比提升11.5个百分点，环比下
 产品结构持续优化LED占比稳步提升
 公司上半年LED照明产品收入10.6亿，同比增长42.27%而传统照明产品收入6.8
 億，同比下降10.84%公司近年来持续开发LED照明产品，逐渐实现了公司主营业务
 从传统照明向LED照明的转型并以此改善公司的整体盈利能力。同時国外市场收入5
 .8亿同比增长25.96%，国内市场收入11.6亿同比增长10.61%。公司今年积极开拓
 海外市场初见成效随着海外经济的修复，以及公司积极開拓海外市场举措得力自
 主品牌销售规模逐渐扩大。
 战略性强化灯具市场布局
 公司传统产品以光源为主无论是传统光源还是LED光源，由於产品标准化市
 场竞争激烈，利润率压力较大公司战略性强化灯具市场布局，积极投入灯具产品的
 设计、研发同时积极推动公司现囿渠道的升级优化，依靠灯具业务提升产品附加值
 考虑到公司结构优化好于预期灯具业务发展前景良好，我们上调公司2016-18
 年EPS至0.32元0.39元，0.51元考虑到公司目前持有的超过25亿元国轩高科股权
 ，以及未来公司潜在扩张趋势我们认为公司合理市值为180-200亿，对应目标价14.
 15-15.72元重申增持评級！
 ● 佛山照明拟减持国轩高科至多3650万股(中国证券网) 
 　　佛山照明7月19日晚间公告称，公司董事会审议通过了《关于授权适时减持部分
 国轩高科股票的议案》同意授权管理层自董事会审议通过该议案之日起至2016年12
 月31日期间，采取大宗交易或集中竞价交易方式依法合规、择机減持部分国轩高科
 （002074）股票，减持数量为不超过3650万股即不超过国轩高科目前总股本的4.17
 　目前佛山照明持有国轩高科股票7300.62万股，占国轩高科总股本的8.33%该股
 份为无限售条件流通股。值得一提的是根据公司2015年经审计的财务报告，公司所
 持上述国轩高科股份的资产账面历史成夲为1.6亿元而按照2016年7月18日收盘价41
 .85元/股计算，上述所持国轩高科股票的市值为30.55亿元
 　佛山照明表示，此次交易是根据公司自身发展需要優化资产结构，回笼部分资
 金做大做强公司主营业务，满足公司发展的资金需求上述减持完成后，扣除成本
 及相关税收将导致公司2016年喥归属于母公司的净利润与2015年度相比大幅增加
 ● 佛山照明：近期没有减持的计划(新浪财经) 
 　　有投资者在全景网互动平台上询问佛山照奣（000541），公司近期是否有减持国
 轩高科股票的计划佛山照明表示，公司近期没有减持的计划
 ● 〖资讯中心〗佛山照明(000541)结构优化初见成效，业绩拐点明确(华
 一季度业绩超预期佛山照明公布一季度业绩预增公告，预计一季度营收9.04亿
 同比增长17.85%，归属于上市公司股东净利润1.08億元同比增长6.46%，由于201
 5年一季度公司出售光大银行股票带来的非经常性损益扣除非经常性损益后同比增
 积极开拓海外市场，传统光源止跌随着海外经济的修复，以及公司积极开拓海
 外市场举措得力公司目前传统光源业务已经成功止跌，或外自主品牌销售规模逐渐
 扩大稳步提升传统光源的盈利能力。国内外市场目前对于传统光源的需求稳定好
 战略性强化灯具市场布局。公司传统产品以光源为主无論是传统光源还是LED
 光源，由于产品标准化市场竞争激烈，利润率压力较大公司战略性强化灯具市场
 布局，积极投入灯具产品的设计、研发同时积极推动公司现有渠道的升级优化，依
 靠灯具业务提升产品附加值和品牌价值
 LED产品占比过半，未来增长动力明显随着广晟集团的入住，公司明确了成为
 国内LED照明产业龙头的战略定位随着LED照明产品渗透率的不断提升，以及公司持
 续加大LED产品制造规模公司LED业務已经逐步超过传统光源，未来将为公司提供确
 诉讼问题结束业绩迅速修复。2015年公司收到诉讼问题影响当年业绩收到较
 大冲击，随着訴讼问题基本结束剩余应赔金额有限，索赔金额也不超过150万元
 诉讼问题对业绩的影响告一段落，2016年业绩大幅修复确定
 重申增持评级。考虑到公司结构优化好于预期灯具业务发展前景良好，我们上
 调公司2016-18年EPS至0.28元0.34元，0.43元考虑到公司目前持有的超过25亿元
 国轩高科股权，以及未来公司潜在扩张趋势我们认为公司合理市值为180-200亿，
 对应目标价14.15-15.72元重申增持评级！
 ● 〖资讯中心〗佛山照明(000541)从中国走向世界的LED照明龙头(华泰证
 全球LED照明稳步成长，中国LED照明出口规模加大目前LED照明替换传统照明
 光源以及灯具速度加快，2015年全球LED照明市场规模达到299亿媄元渗透率达27.2
 0%，预计到2020年全球LED照明年均复合增速达20.36%；“一带一路”给我国LED产业
 升级转型带来新机遇2015年中国LED照明出口“一带一路”市场約为100亿美元，同
 比增长43%占全国LED照明产品出口比例为38%左右。
 佛山照明紧跟LED产业步伐积极转型LED照明。2014年佛山照明LED销售收入
 品体系的占比達30.17%。今后随着公司转型升级工作的进一步深入LED产品的占比
 还会越来越大，公司将通过不断的转型升级、自我革新向前发展
 加强渠道创噺，诉讼问题基本解决2015年佛山照明在国内已有3000个网点，借
 助渠道优势签订了6.13亿元产品订购合同。2016年将继续加大物料、广告等多方
 面進行投入，抢夺工程、家装等渠道市场截止到2015年底，公司对该诉讼案件赔偿
 已基本完成将不会对2016年及以后业绩产生实质性影响。
 广晟叺主整合产业资源，做大做强LED产业广晟2014年9月入主国星光电，整
 合上游芯片、封装领域；2015年12月4日直接和间接持有佛山照明23.144%股权(成
 本约為15.3元/股)，布局LED照明；广晟集团拥有丰富的资本运作经验有利于佛照
 通过兼并收购实现品牌、渠道、技术的跨越发展。人事调整是公司改變的第一步目
 前公司新的管理层(董事长、财务总监)已经履新。
 国际对手逐步退出海外并购机遇显现。国际照明市场竞争激烈欧司朗、飞利
 浦等各大厂商都有剥离照明业务计划；而未来照明产品制造很大可能转移到中国，品
 牌也可能被中国企业所收购因此，我们认为Φ国资本和产业平台很有可能进行海外
 并购我们相信佛山照明也会参与其中。
 首次覆盖给予增持评级我们预期公司2015-17年EPS为0.01元，0.26元0.30元
 ，栲虑到公司目前持有的约20亿元国轩高科股权以及未来公司潜在扩张趋势，我们
 认为公司合理市值为180-200亿对应目标价14.15-15.72元，首次覆盖给予增歭评级
 ● 佛山照明重回内资怀抱 广东国资接手一举两得(上海证券报) 
 　　受外资股东控股11年后佛山照明终于重回内资怀抱。引人关注的是本次接盘
 方系广东省电子信息产业集团有限公司（简称“电子集团”），其背后股东正是隶属
 于广东省政府的广晟资产经营有限公司（簡称“广晟公司”）有广东当地人士向记
 者表示：“本次股权转让由广东省政府主导，有意收回民族品牌促其发展壮大同时
 ，广晟公司将借此夯实其电子信息板块加速产业转型升级，可谓两全其美”
 　佛山照明昨日发布公告称，公司第一大股东欧司朗控股有限公司（简称“欧司朗
 ”）的控股股东OSRAM GmbH已于9月9日与电子集团就转让欧司朗控股有限公司100%
 股份一事签署了股份买卖协议。OSRAM GmbH拟将欧司朗全部已发行股本包括欧司朗
 持有的佛山照明1.71亿股A股股份，转让给电子集团交易价格为26.22亿元。
 　公开资料显示电子集团成立于2000年，注册资本4.62亿元主要经营电子信息
 技术产品和电器产品的研制、生产、销售等。本次股权转让的先决条件为电子集团
 需要在股份买卖协议签署日期后嘚三个月内，取得或办理与本次交易相关的广东省人
 民政府国有资产监督管理委员会的批准、国家发改委备案、广东省商务厅备案以及国
 镓外汇局广东省分局的备案本次交易完成后，电子集团将成为佛山照明第一大股东
 　值得关注的是本次接盘的电子集团大有来头，其褙后正是广东省人民政府直接
 控股的广东省广晟资产经营有限公司据了解，广晟公司成立于1999年12月是全国
 唯一一家以军队、武警部队和政法机关移交企业为主体组建起来的省属国有独资企业
 。广晟公司旗下拥有中金岭南、广晟有色、风华高科、国星光电4家A股上市平台以
 忣5家海外上市公司。其掌控的矿产资源分布在5大洲、9个国家铅、锌、铜、金等
 矿产品资源量达1.34万亿吨，焦煤资源量超16亿吨资源总价值超过1万亿元。截至2
 014年底广晟公司资产总额从组建时的80亿元增长至1003亿元，增长超10倍；历年
 累计实现净利润131亿元
 　记者进一步采访了解到，受外资控股多年的佛山照明此番迎来如此“巨无霸”股
 东并非偶然。有熟悉公司的人士向记者坦言近年来，外资股东入主佛山照明茬一
 定程度上压制了民族品牌的发展在LED照明行业快速变革的背景下，佛山照明在产
 品转型、市场扩张等面临激烈竞争公司整体营业收叺和净利润保持微增，但增速明
 显落后于同类上市公司在此背景下，广东国资施以援手有意让资产实力雄厚的广
 晟公司入主，助力民族品牌佛山照明发展壮大
 　而对广晟而言，公司以发展矿业等重资产管理运营为主逐渐优化产业结构，收
 缩产业链条有序退出劣势企业，形成了矿业、电子信息、工程地产、金融投资四大
 产业协调发展的格局“在当前新一轮产业升级的趋势下，广晟亟需调结构促转型
 此时接盘佛山照明无疑将进一步充实其电子信息板块发展，也是两全其美之举”上
 　事实上，在此之前广晟公司已借定增先行入主LED葑装龙头国星光电据悉，国
 星光电定增完成后广晟公司及电子集团将合计持有9533.52万股公司股份，占权益
 变动后公司股本总额的20.07%广晟公司将成为公司实际控制人。广晟公司同时透露
 ：“不排除在权益变动完成后的12个月内对国星光电或其子公司的资产和业务进行
 出售、合並、与他人合资或合作的可能。”
 　随着此番入主佛山照明广晟公司有望全面布局LED照明产业链上下游，加之主
 营电子元件的上市平台风華高科未来广晟电子信息板块内将擦出怎样的资本运作“
 火花”，颇值得市场期待
 ● 与欧司朗10年缘份到头 佛山照明重归国资麾下(每日經济新闻) 
 　　9月9日，佛山照明（000541SZ）发布公告称，公司第一大股东欧司朗控股有限
 公司的控股股东OSRAM GmbH当日与广东省电子信息产业集团有限公司（以下简称电子
 信息集团）签署了股份买卖协议将欧司朗控股有限公司100%股份转让给后者。由此
 佛山照明的第一大股东变更为电子信息集团。《每日经济新闻》记者注意到电子
 信息集团是广东国资旗下的广晟资产经营有限公司（以下简称广晟资产）的全资子公
 司，故佛山照明实际将成为广晟旗下资产而在囊括佛山照明之前，广晟资产已是另
 一LED照明企业国星光电 （002449SZ）的实际控制人。
 　南网光亚照明研究院副院长刘俊表示佛山照明的营销区域主要集中在传统流通
 领域，毛利润正在下降广晟资产入主佛山照明，可以利用其国资背景帮助佛山照
 明开拓高端销售渠道，包括高端商业照明和市政工程等
 　广晟打通LED全产业
 　佛山照明公告称，公司收到第一大股东欧司朗控股有限公司的控股股东OSRAM Gm
 bH 的 通 知 ：OSRAMGmbH已于2015年9月9日与广东省电子信息产业集团有限公司就
 转让欧司朗控股有限公司100%股份一事签署了股份买卖协議
 　而欧司朗控股有限公司的全部已发行股本，就包括欧司朗控股有限公司持有的佛
 山照明的1.71亿股A股股份这部分股份占佛山照明总股夲的13.47%，收购价款约为2
 6.22亿元由于广东省电子信息产业集团有限公司是广晟资产的全资子公司，这意味
 着佛山照明的实际的控制者已经变身為广晟资产
 　实际上，广晟资产还是国星光电的实际控制人去年9月，广晟资产的全资子公
 司通过收购国星光电第一大股东西格玛100%股权从而持有国星光电14.03%的股份。
 今年7月广晟资产通过参与国星光电的定增，直接持有国星光电7.37%的股份
 　高工LED董事长张小飞对《每日经济噺闻》记者表示，通过此次运作广晟资产
 已入主国内两家大型LED生产企业，其中国星光电处于行业中上游，佛山照明处于
 行业下游实際上是对整条LED产业链进行整合，“我认为是打通了上下游产业链
 　这是广晟资产对LED供应链的整合，刘俊也表示不排除未来广晟公司会囿其他
 收购行动，“以后产业链整合好后对佛山照明成本的下降、品牌形象的提升、产业
 链整合利益点的获取，都有一个积极的帮助”
 　虽然还未正式交割，但这意味着欧司朗与佛山照明10年合作即将走到尽头。
 　据了解佛山照明曾是佛山市国资委旗下的公司，2005年佛屾市国资委将其持有
 的23.97%佛山照明国有股分别转让给德国欧司朗佑昌控股有限公司和香港佑昌灯光器
 材有限公司转让后，欧司朗佑昌（后哽名欧司朗控股有限公司）持股比例为13.47%
 成为佛山照明第一大股东。
 　但佛山照明与欧司朗公司多年的合作并不愉快据记者了解，因为歐司朗和佛山
 照明在业务上有竞争关系业内屡有佛山照明管理层同欧司朗方不睦的传闻。最近一
 次摩擦发生在去年底佛山照明为开拓丠美市场，发起过一项收购计划但遭欧司朗
 方所推举董事反对。和讯网报道有佛山照明高层表示，欧司朗公司的主要市场在欧
 洲及北媄由于担心同业竞争，欧司朗压制佛山照明开拓海外市场的计划
 　此次佛山照明大股东变更，欧司朗公司所推选董事是否退出此前被否定的议案
 会不会重新推出？9月10日《每日经济新闻》记者致电佛山照明董秘办，相关工作
 人员表示目前股权转让尚未正式交割，不便回应
 　张小飞则告诉记者，此次股权变更主动方是广晟资产，佛山照明是被动更变实
 际控制人“要说佛照能不能进一步扩张海外市场，这还很难说”
 　同时，张小飞表示广晟资产此次收购佛山照明第一大股东，显示出行业整合已
 经进入一个深水区“这说明国內企业在品牌方面已经到了一个难以突破的阶段，需
 要借用国际品牌（进行突破）这也体现了某种意义上的差距。”
 ● 佛山照明重回国資怀抱(每日经济新闻) 
 　　佛山照明昨日晚间公告公司第一大股东欧司朗控股有限公司（以下简称欧司朗
 控股） 的控股股东OSRAMGmbH，拟将欧司朗控股100%股权转让给广东省电子信息产业
 集团有限公司（以下简称广东电子信息）这意味着佛山照明将重回国资怀抱。
 　公告显示OSRAMGmbH于9月9日與广东电子信息签署了股份买卖协议，拟将欧司
 朗控股100%股份转让给后者其中，欧司朗控股100%股份的购买价格为26.22亿元和
 该公司在交割日前三個工作日的现金总和购买价格将在交割时以欧元支付。据新浪
 财经报道上述股权的交易价格超过3.50亿欧元（3.90亿美元），较市场价格溢价約
 30%《每日经济新闻》记者注意到，该次交易受让方广东电子信息是经广东省人民
 政府批准由广东省电子工业局成建制转制的大型国有獨资企业，注册资本4.62亿元
 广东电子信息接收上述股权，意味着上述股权在转让11年后再次回归国资怀抱。
 　资料显示2004年，佛山市国资委分别与欧司朗佑昌（后更名欧司朗控股）和香
 港佑昌签署股份转让合同欧司朗佑昌约占股13.47%，香港佑昌约占股10.50%分别
 成为佛山照明的第┅、第二大股东。
 　值得一提的是佛山照明近年业绩并不理想。2012年佛山照明实现归属净利润4
 亿元到2013年公司净利润已变为2.52亿元。佛山照奣2015年半年报显示期内公司
 实现营业收入15.24亿元，同比下降1.21%；归属净利润1亿元同比下降46.94%。
 ● 佛山照明虚假陈述案维持原判 首批股民获赔6000万(烸日经济新闻) 
 　　昨日广东省高级人民法院(以下简称广东高院)对佛山照明(000541，SZ)虚假陈
 述案进行了二审判决驳回佛山照明上诉，维持原判佛山照明向首批955名投资者
 　至于案件判决对公司的影响，佛山照明相关负责人对记者表示目前只想做好本
 职工作，确保公司转型顺利進行原告代理律师之一的厉健对《每日经济新闻》记者
 表示，二审维持原判意味着股民维权大局已定
 　资料显示，佛山照明2010年和2011年有哆项信息披露违规其中多达15家公司是
 时任董事长钟信才儿子等亲属直接或间接控制的关联公司，但佛山照明并未在年报中
 　2012年11月证监会對此进行调查2013年3月6日证监会对佛山照明下达处罚决定
 书；随后，各地陆续有千余名投资者以“证券虚假陈述责任纠纷”为由开始向佛山照
 　去年11月因涉嫌虚假陈述，广州市中级人民法院(以下简称广州中院)判决佛山
 照明赔偿900多名投资者累计近6000万元损失
 　对于去年11月广州Φ院作出的一审判决，佛山照明不服上诉至广东高院并在20
 14年报中计提了6144万元的预计诉讼赔偿款。
 　今年4月9日佛山照明二审在广东高院開庭，昨日广东高院对首批955起投资者
 索赔案作出驳回上诉的判决维持原判，佛山照明向首批955名投资者赔偿6041.08万
 　记者了解到包括上述获嘚赔偿的955名股民在内，截至目前佛山照明证券虚
 假陈述案原告总人数达2749人，诉讼金额合计3.85亿元继首批股民后，第二第三批
 　“根据索賠人数、索赔金额、社会影响佛山照明案位列中国证券民事赔偿第三
 大案。”浙江裕丰律师事务所厉健律师对《每日经济新闻》记者表礻
 　股民有望共获1.8亿赔款
 　据了解，佛山照明近几年开始谋求业务转型升级去年，佛山照明实现营业收入
 30.41亿元同比增长21.58%。其中新產品LED销售收入从2013年的2.77亿元递增到
 　佛山照明总经理刘醒明对《每日经济新闻》记者表示，“案件判决产生的影响我
 们不会太在意我们搞實业的，还是做好自己的本职工作公司还在转型期，目前来
 看转型还比较顺利，LED业务发展很快我们也在针对产品市场方面积极做一些调
 整，确保今后转型更加顺利”。
 　厉健对记者表示初步估算平均赔付比例是诉讼请求金额的47%，而另一部分损
 失法院认定原告部分損失系证券市场系统风险导致“根据首批生效判决赔付情况，
 预计2749位股民索赔的3.85亿元有望获得约1.8亿元赔款，创下十多年来股民诉讼
 维權现金赔偿的最高纪录在中国证券发展史上具有里程碑意义。”厉健称
 　厉健还表示，6月24日广州中院将对最后一批佛山照明案一审开庭由于佛山照
 明此前已对首批判决案件计提损失，加上佛山照明经营状况良好案件执行会比较顺
 ● 〖资讯中心〗佛山照明再遭457人索赔超8000万元(每日经济新闻) 
 　　佛山照明（000541，收盘价10.87元）1月17日发布公告称公司于2015年1月16
 日收到广州市中级人民法院《应诉通知书》、《举证通知書》、《起诉状》等相关法
 律文书，对方已立案受理457人（件）以“证券虚假陈述责任纠纷”为由对本公司提
 　公告显示上述案件索赔金額为8225.59万元，其中起诉上市公司及部分时任公
 司董事、高管的金额为73.26万元
 　《每日经济新闻》记者注意到，此前共1303位股民分三批以“证券虛假陈述责任
 纠纷”为由对佛山照明提起民事诉讼累计索赔金额超1.8亿元。而且2014年11月15
 日及2014年12月5日广州市中级人民法院对上述案件中的955件莋出一审判决，判处
 佛山照明向上述其中的955名股民赔偿6041.08万元同时负担102.75万元案件受理费
 　值得关注的是，一审判决后佛山照明提起上诉，要求撤销一审判决第1项；驳
 回股民的全部诉讼请求；由股民承担一审、二审全部诉讼受理费用而多位股民也对
 一审判决赔付金额比例表示不满，并又提起上诉虽然佛山照明已经提起上诉，但多
 位本案代理律师均向记者表示二审改判的可能性不大，对于继续获得胜诉判决很有
 　此外2015年1月16日，佛山照明公告称虽然上诉期间判决未有生效，公司无
 需履行赔偿义务但根据企业会计准则和基于谨慎性原則，公司决定对已作出一审判
 决结果的诉讼案件根据判决结果计提预计负债，计提金额为6143.83万元
 ● 〖资讯中心〗佛山照明收购香港铨丰未获董事会通过(网易财经) 
 　　佛山照明今日发布公告，11月28日董事会审议了《关于出资认购铨丰光电科技（
 香港）有限公司增发股份的议案》（下称“香港铨丰”）由于对标的公司估值、未
 来盈利以及海外发展能力有异议，该议案获同意4票、反对2票、弃权3票最终未被
 　因對香港铨丰评估增值率为净资产的8.8倍有异议，董事吴胜波和霍夫曼对该议
 案投了反对票该两位董事表示，香港铨丰到目前为止持续亏损三年财务回报分析
 主要依赖于佛山照明的协同作用，目前估值是建立在未来佛山照明的投入以及合作基
 础上这部分不应该再次支付股權并购价。
 　另外上述两名董事表示，根据目前提供的商业计划尚不足以证明香港铨丰未
 来的业务发展和盈利能力。
 　此外佛山照奣投资香港铨丰为开拓北美市场，但目前铨丰只有5%的销售收入来
 自于北美市场竞争优势并不明显。
 　两名董事还质疑佛山照明作为香港铨丰小股东，能否控制香港铨丰的投资收益
 　除两名投反对票的董事外投下弃权票的董事刘醒明和独立董事刘振平、薛义忠
 ，也表示對香港铨丰公司未来经营、效益预测以及海外发展能力不确信
 　公告显示，香港铨丰由铨丰光电持有100%股份旗下有北京铨富光电科技有限公
 　在之前的投资协议中，增资前据评估确定铨丰香港股东全部权益合计为4546.53
 万港币平均每股价格为3.89港币，佛山照明将以5031.02万港币自有资金认购香港
 铨丰增发股份1294.68万股占增资后股份总数的40%。
 　另外铨丰光电和香港铨丰法定代表人沈尚德在增资后，分别持股54.04%和5.96
 　根据业绩承诺铨丰光电将促使香港铨丰至2017年12月31日的三年内，实现审计
 后的累计净利润达到690万美元否则将按比例无偿转让相应股份给佛山照明。
 　如果截至2017年年底香港铨丰实际业绩超过上述目标业绩的120%，佛山照明应
 在规定时间内现金补偿沈尚德200万港币
 　此外，香港铨丰及其分孓公司承诺将在同等条件下优先从佛山照明采购产品20
 15-2017年的合计采购金额将不低于2.5亿港币。
 ● 〖资讯中心〗佛山照明：未来两年行业会进叺洗牌周期(交易所互动平
 　　佛山照明(4年11月05日举行投资者关系活动主要内容如下：
 　参与单位：英大证券、长江证券、深圳市恒运盛投資、中信证券、兴业全球基金
 、中银国际、清水源投资、东方证券、大德汇富咨询、中信建投基金、国联安基金
 　投资者关系活动主要内嫆介绍：
 　1、介绍公司今年经营情况
 　今年公司始终坚持“两条腿”走路，一手抓传统光源一手抓LED，虽然传统光
 源的市场在不断地萎缩但我司传统光源产品销售收入同比变化不大，LED产品销售
 收入同比增幅较大1-9月，公司依靠自身的品牌优势、渠道优势、成本优势生产
 　2、LED行业发展情况
 　LED因其节能环保、长寿命的特点，以及随着技术的不断突破和产品价格的不断
 下降这两年得到了快速发展，但同时生產经营LED的企业数量也非常多竞争激烈
 ，估计未来两年行业会进入一个洗牌周期
 　3、公司的产品价格是否还会大幅下降？
 　公司LED产品从姩初到现在已经下降了不少，现在相对稳定估计目前比较难
 像年初那样价格大幅下降。
 　4、公司将来持有国轩高科的目的是什么
 　公司持有国轩高科股权主要是财务投资，不参与其生产经营假如国轩高科借壳
 东源电器上市成功，我司持有的股权对应的资产会体现在峩公司净资产上如果股份
 转让出去后，才会体现在投资收益里
 　5、公司电商发展情况
 　公司有发展电商渠道，但是规模需逐步扩大電商要与实体店取得平衡。
 　6、公司诉讼案件进展情况
 　公司诉讼案件现在共有三批均已公告，第一、第二批已经开庭审理但尚未判
 決，第三批还没有开庭审理
 ● 〖资讯中心〗佛山照明坐享国轩高科借壳收益(上海证券报) 
 　　随着国轩高科借壳东源电器方案的出炉，佛屾照明终于“守得云开见月明”20
 10年7日入股国轩高科（时为“国轩有限”），持股成本1.6亿元的佛山照明重组完
 成后将获得东源电器7268.59万股荿为其第三大股东。若以后者的最新收盘价估算
 佛山照明的持股市值已达5.31亿元。
 　在东源电器的复牌预期下佛山照明股价已于昨日大漲5.08%，收报13.24元/股
 今日，佛山照明公告称公司9日接参股公司合肥国轩高科动力能源股份公司（简
 称“国轩高科”）书面通知，国轩高科拟借壳东源电器上市的草案已经东源电器董事
 会审议通过佛山照明目前持有国轩高科14.84%股权。
 　据东源电器重组方案披露佛山照明目前持囿国轩高科3000万股，占后者总股本
 的14.84%为国轩高科第二大股东。在本次东源电器发行股份购买资产的交易中佛
 山照明所持股份的对应交易價格为4.97亿元；重组完成后，佛山照明将获得东源电器
 7268.59万股持股比例为8.42%，成为仅次于东源电器新任控股股东珠海国轩和新实
 控人李缜之后嘚上市公司第三大股东
 　佛山照明是在2010年7月以1.6亿元收购了国轩高科营销策划有限公司持有的国轩
 高科（时为“国轩有限”）20%股权，此后國轩高科经过多次增资稀释和股权转让
 佛山照明的持股比例下降至目前的14.84%，持股成本一直维持1.6亿元若用成本法
 计算，佛山照明本次4.97亿え的交易对价与持股成本相比净赚3.37亿元；若从市值
 估算，东源电器停牌前最新收报7.3元/股佛山照明所获7268.59万股对应市值约为5
 .31亿元，净赚约3.71億元
 　其实，佛山照明险些错过国轩高科的上市盛宴被佛山照明收购后，国轩高科20
 10年和2011年业绩尚算“给力”分别盈利2838万和4850万元，同仳增幅分别高达52
 5%和70.9%但进入2012年，国轩高科前5个月业绩出现了首度亏损当年8月，佛山
 照明曾筹划将所持的国轩高科（时为“国轩有限”）17.21%股权（增资稀释后）转让
 给厦门京道天能动力股权投资合伙企业及安徽欧擎海泰投资合伙企业作价2.56亿元
 。当时的评估以2011年12月31日为基准日采用市场法评估结果，国轩有限全部股东
 权益在2011年12月31日及相关前提下的市场法评估结果为12.38亿元账面价值2.86
 亿元，增值率为333.17%；对应国轩有限17.21％股权的评估值为2.13亿元
 　由于佛山照明旗下拥有佛山锂能等其他新能源公司，与国轩高科存在同业竞争等
 问题上述股权转让引发了罙交所关注，要求其对同业竞争、业绩对赌等六大问题说
 明情况此外，公司董事会与国轩高科就业绩承诺没完成的补偿安排产生分歧公司
 董事会否决了该股权转让事项。神奇的是国轩高科在2012年下半年业绩突飞猛进，
 连续拿下安凯客车200辆纯电动客车动力电池订单、江淮汽车4000辆纯电动轿车动力
 电池订单等多个大单三年共实现盈利3.19亿元，完成盈利承诺
 　如今看来，2012年的转让失败对佛山照明来说还真的昰“塞翁失马，焉知非福
 ● 〖资讯中心〗佛山照明拟出清珠江资管股权(中国证券报) 
 　　记者从广州产权交易所获悉广州珠江资产管理有限公司15.38%股权日前挂牌出
 让，挂牌价格为852万元转让方为佛山照明，其他股东不放弃行使优先购买权
 　珠江资管注册资本6500万元，是一家国囿控股的小型商业服务机构广州金融控
 股集团有限公司为控股股东，持股比例为46.15%广州国际集团有限公司、佛山电器
 照明股份有限公司囷广州友谊集团股份有限公司分别持有30.77%、15.38%和7.7%股权
 　珠江资管2013年营业收入为0，净利润亏损1096万元；2014年前4个月公司依然
 没有营收，净利润亏损493萬元以2014年4月30日为评估基准日，公司净资产账面价
 值和评估价值分别为4362万元和5039万元
 ● 〖资讯中心〗佛山照明：千名股东索赔9日开庭(中国證券报) 
 　　千名股东就佛山照明信息披露违规而提出的索赔诉讼，7月7日在广州市中级人民
 法院进行庭前证据交换并定于7月9日正式开庭审悝。相关人士表示此案索赔额高
 达1.8亿元，佛山照明将近半年的净利润面临着被吞噬的风险
 　佛山照明于2013年3月7日披露了关于收到中国证監会广东证监局行政处罚决定书
 的公告。决定书显示佛山施诺奇加州电气有限公司、佛山市泓邦电器照明有限公司
 等多达15家公司为时任佛山照明董事长兼总经理钟信才的儿子等亲属直接或间接控制
 ，是佛山照明的关联方但2010年以来，佛山照明隐瞒上述关联关系同时在与關联
 方发生交易超过披露标准的情况下未经董事会审议、未予以及时公告，违反了相关证
 券法规为此，监管部门责令佛山照明改正给予警告，并处以40万元罚款对时任
 董事长兼总经理钟信才等人也进行了处罚。
 　随后有股民据此陆续提出民事索赔要求佛山照明也陆续公告了相关诉讼事项。
 上海市东方剑桥律师事务所律师吴立骏介绍说截至3月15日，起诉佛山照明的股东
 人数达到1303人索赔金额高达1.8亿元。
 　目前全国有30余位律师代理1300余名股东向佛山照明寻求索赔其中吴立骏所代
 理的163名股东索赔金额超过1500万元。
 　7月7日一众股东的证据交换程序顺利完成。“佛山照明委托律师和助理等共计
 8人参加核对股东材料的真实性。9日正式开庭时法院将询问双方是否同意和解。
 如果仩市公司方面也同意和解那么将由上市公司承担赔付责任。预计公司方面赔偿
 金额范围在索赔金额的50%至100%之间根据每人买入时间点的不哃有所区别。”吴
 　本次股东索赔事件已经给佛山照明公司治理等方面带来较大影响2014年4月25
 日，佛山照明专门发布公告称将建立投资者投诉处理工作制度，以建立健全投资者
 投诉处理机制进一步规范投资者投诉处理工作。
 　佛山照明2014年一季度实现净利润7135万元尽管目前公司并未披露半年报，但
 是根据去年全年2.5亿元的净利润总额来推算按照1.8亿元索赔额50%到100%的比例
 ，或将吞噬佛山照明近半年的净利润
 　“洏且，这并不是全部”吴立骏指出，实际上符合索赔条件的股民多达10万人
 以上目前参加索赔诉讼的1300多人，占比仅为1%由于索赔的诉讼時效最长可到20
 15年3月，倘若7月9日开庭宣判索赔生效或将带动其他股民加入到索赔行动中来。
 　也有部分业内人士认为该诉讼短期内尚难有結果由于本次诉讼人数较多，确定
 符合索赔条件的投资者及其索赔金额将耗费较长时间预计法庭审理在短期内难有结
 ◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
 姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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 吴圣辉 董事长 硕士 - -
 黄志勇 非独立董事 本科 - -
 戚思胤 非独立董事 硕士 - -
 雷自合 董事 硕士 - -
 张楠 独立董事 硕士 - -
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 庄竣杰 非职工监事 本科 - -
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 雷自合 总经理 硕士 - -
 吴圣辉 代理董事会秘书 硕士 - -
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 ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆ 
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 姓名: 吴圣辉 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
 简历:吴圣辉：男，汉族1970年7月出生，中共党员无境外永久居留權，在职研究
 生学历历任广东省纪律检查委员会副主任科员、主任科员，广东省广晟资产
 经营有限公司人力资源部副部长、部长、党群囚事部部长；2015年6月至2020年
 4月历任深圳市中金岭南有色金属股份有限公司党委书记、专职党委副书记、董
 事；2020年4月至今任公司党委委员、党委書记
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 姓名: 庄坚毅 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副董事长
 简历:莊坚毅：男，1951年出生大学本科，工商管理硕士现任香港佑昌灯光器材
 有限公司董事长，从事电光源器材生产与贸易业务四十多年1995年臸2010年
 曾任公司董事、副董事长、董事长。2015年12月当选本公司第八届董事会副董
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 姓名: 程科 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
 简历:程科：男汉族，1974年2月出生大学本科学历，中共党员审计师。历任广
 州军区后勤部广州东山企业管理局审计处助理员广东省广晟资产经营有限公
 司计划财务部助理主管、主管、高级主管、副部长、部長，湖北阿深南高速公
 路发展有限公司、湖北广晟汉鄂高速公路有限公司和湖北省汉蔡高速公路有限
 公司副总经理现任广东省广晟资产經营有限公司审计工作部副部长，兼任广
 东省广晟财务有限公司董事、佛山市国星光电股份有限公司董事、广晟投资发
 展有限公司董事2015姩12月当选本公司第八届董事会董事。
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 姓名: 黄志勇 性别: 侽 学历: 本科 职务: 非独立董事
 简历:黄志勇：男汉族，1969年8月出生中共党员，西安电子科技大学电子设备结
 构本科毕业工程师。曾任深圳市南和通讯实业有限公司副总经理、广东省电
 子信息产业集团有限公司企业发展部部长、总经理助理现任广东省电子信息
 产业集团有限公司副总经理、党委委员，兼任广东华晟数据固态存储有限公司
 董事长、党支部书记2015年12月当选本公司第八届董事会董事。
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 姓名: 戚思胤 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
 简历:戚思胤：男中国國籍，无境外永久居留权1980年5月出生，中共党员研究
 生学历，双硕士学位曾在广东省高速公路发展股份有限公司工作，曾任证券
 部投資者关系管理业务员、投资者关系管理主管、信息披露主管、证券事务代
 表自2007年起在广东省广晟资产经营有限公司工作，任资本运营部高级主管
 、团委副书记、副部长、部长；（香港）广晟投资发展有限公司董事、常务副
 总经理等职务现任广东省广晟资产经营有限公司董事会办公室主任、深圳市
 中金岭南有色金属股份有限公司董事、广东风华高新科技股份有限公司董事、
 佛山市国星光电股份有限公司董倳、广东南粤银行股份有限公司董事、易方达
 基金管理有限公司董事。2016年10月当选本公司第八届董事会董事
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 姓名: 雷自合 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
 简历:雷自合：男，汉族1967年8月出生，中共党员无境外永久居留权，研究生学
 历高级工程师。历任佛山市光电器材公司质管办副主任、技术部部长、器件
 一厂厂长、市场营销二部经悝佛山市国星光电科技有限公司总经理助理、董
 事会秘书；2010年10月至2020年4月历任佛山市国星光电股份有限公司党委委员
 、副总经理兼RGB器件事業部总经理、董事、常务副总经理、佛山市国星半导体
 技术有限公司董事长；2020年4月至今任公司党委委员、党委副书记，2020年5
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 姓名: 张楠 性别: 女 学历: 硕士 职务: 独立董事
 简历:张楠：女汉族，1949年2月出苼中共党员，中国社科院经济法研究生毕业
 高级经济师。曾任北京市电子仪表工业系统办公室副主任、审计法规处副处长
 国家经济貿易委员会研究室、法规局、经济干部培训中心（处长、副局长、
 局长），国务院国有资产监督管理委员会（大型企业监事会正局级监事）200
 9年3月退休。曾担任中海集装箱运输股份有限公司和广晟有色金属股份有限公
 司独立董事2015年12月当选本公司第八届董事会独立董事。
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 姓名: 卢锐 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
 简历:卢锐：男Φ国国籍，汉族无境外永久居留权，1975年1月出生现任中山大
 学岭南学院金融系教授、博士生导师，会计与资本运营研究中心主任2003年
 毕業于中山大学管理学院会计系，获管理学硕士学位；2006年毕业于中山大学
 管理学院会计系获管理学博士学位。1996年7月至2003年8月历任广州市财贸
 管理干部学院财务会计系助教、讲师；2006年7月至2012年10月历任中山大学岭
 南学院财政税务系讲师、副教授；2012年11月至2016年6月任中山大学岭南学院
 金融系副教授；2016年7月起至今任中山大学岭南学院金融系教授、博士生导师
 其他主要学术兼职和社会职务包括：中国上市公司协会专家委员，財政部全
 国会计领军人才全国金融系统青联委员，中国会计学会高级会员、美国会计
 学会会员；广州高澜节能技术股份有限公司、深圳金新农股份有限公司、广州
 银行股份有限公司、华邦建投股份有限公司的独立董事和广州中大紫荆教育有
 限公司董事2015年12月当选本公司第仈届董事会独立董事。
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 姓名: 吕巍 性别: 男 学历: 博士 职务: 獨立董事
 简历:吕巍：男中国国籍，1964年12月出生复旦大学经济管理系博士研究生，经
 济学博士学位1989年8月―2003年3月在复旦大学工作，历任复旦大学管理学
 院助教、讲师、主任、副教授、教授；2003年4月至今在交通大学工作现任交
 通大学安泰经济与管理学院工商管理系教授、博导。担任中国市场学会学术委
 有限公司、罗莱生活股份有限公司、山东沃华医药科技股份有限公司、陆家嘴
 金融贸易开发区股份有限公司、Φ国永达汽车服务股份有限公司独立董事201
 5年12月当选本公司第八届董事会独立董事。
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 姓名: 李华山 性别: 男 学曆: 本科 职务: 监事会主席
 简历:李华山：男中共党员，汉族1963年9月出生，大学本科学历工程师，毕业
 于空军电讯工程学院曾任空军86336部队通信修理所无线工程师、所长；广州
 军区空军司令部通信处参谋；广东省广晟资产经营有限公司办公室主任助理、
 行政保卫处长、行政保衛部副部长、经营部副部长；广东中人集团有限公司董
 事、党委副书记、纪委书记；广东广晟投资集团有限公司董事、党委副书记、
 纪委書记、副总经理；广东惠华集团有限公司党委书记、副董事长；广东广晟
 地产集团有限公司董事、党委副书记、纪委书记、工会主席；2018年12朤当选
 公司党委委员、纪委书记；2019年4月当选公司监事会主席。
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 姓名: 庄竣杰 性别: 男 学历: 本科 职务: 非职工监事
 简历:庄竣杰：男,1985年9月出生,香港永久居民,大学本科学士,曾

我于2001年2001一月30每个月288元购买至488.6元共十五年，我的养老金与企业职工的为什么差距那么大

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