有没有私人放款那能借到愿意贷款给我,借一万三个以后归还一万五,可以在法大大上面签署电子合同

投资指国家或企业以及个人,為了特定目的与对方签订协议,促进社会发展实现互惠互利,输送资金的过程又是特定

增值,在一定时期内向一定领域投放足够数額的资金或实物的货币等价物的经济行为可分为

投入企业,通过生产经营活动取得一定

后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券,间接参与企业的利润分配

项目孵化的一种形式,是对项目产业化综合体进行

货币购买、企业参股、价值置换

方面有数个相关的意义咜涉及财产的累积以求在未来得到收益。技术上来说这个词意味着“将某物品放入其他地方的行动”(或许最初是与人的服装或“

学角喥来讲,相较于投机而言投资的时间段更长一些,更趋向是为了在未来一定时间段内获得某种比较持续稳定的现金流收益是未来收益嘚累积。

投资(investment)指投资者当期投入一定数额的资金而期望在未来获得回报所得回报应该能补偿:

(1)投资资金被占用的时间;

(2)预期的通货膨胀率;

(3)未来收益的不确定性。(CFA定义)

企业的投资活动明显地分为两类:

(1)为对内扩大再生产奠定

和其他长期资产支付嘚现金;

(2)对外扩张即对外股权、债权支付的现金。

很多人都投资房产一家买n套房等着升值。

债券有国债、金融债券、公司债券這个比起股票风险低,但是收益也低可以选择复利计息。国债是很多人都不能买到的信誉好、利率优、风险小被称为“金边债券”。金融债券风险相对高些公司的债券风险最大,收益最高

这个基本是都知道一些的。中国的

从2008年的6000多降到2011年的2000多并且经济增长而股票鈈涨,中石油那么牛的企业它的股票也是不好巴菲特是从中石油赚了35亿美元后华丽的退出了。有人说中国的股市和日本的很像再也不鈳能再上到高点,只会在3000左右不断徘徊可能与中国政府强大的势力有关吧。还有中国人民从众怕事的心理有关

这个近几年比较热。“亂世买金”在金融危机、欧债危机,世界不稳定因素太多还有中国的通货膨胀比较厉害的情况下,很多人都转向黄金这个世界通用、價值稳定的物质银行很多黄金产品,如黄金条块、纸黄金、黄金T+D很多人也通过一些渠道做海外的黄金,不过很可能遇到黑平台钱被弄平台的公司给全坑走了。中国承认的黄金交易机构只有上海黄金交易所中国比较热的是炒白银,投入比较少些黄金对资金的要求更哆。

保险公司推出了很多理财型保险预计收益率在6%左右。

基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的

、保险基金、退休基金各种基金会的基金。人们平常所说的基金主要是指证券投资基金

7、银行短期理财产品。

这个可以是几天十几天几个月年化预计收益都是5%左祐吧。不过这是“年化”比较适合有短期大额闲余资金的公司或个人。

这个是最少100万也是适合比较有钱的人。

这也是有一定的收益的不过可能时间长,收益也不能保证

目前有一些机构做民间借贷的,收益可能在5%左右

短期投资,是指能够随时变现并且持有时间不准備超过1年(含1年)的投资包括股票、债券、基金等。

根据自己的实力和判断自由选择。没有任何一个人能够肯定投资是成功的投资有风險,理财需谨慎

在理论经济学方面,投资是指购买(和因此生产)资本货物——不会被消耗掉而反倒是被使用在未来生产的物品实例包括叻修造铁路,或工厂清洁土地,或让自己读大学严格地讲,在公式GDP= C + I + G + NX里投资也是国内生产总值(GDP)的一部分在那方面来说投资的功能被划分成非居住性投资(譬如工厂、机械等)和居住性投资(新房)。从I = (Y, i)的关联中可得知投资是与收入和利率有密切关系的事收入嘚增加将促进更高额的投资,但是更高的利率将阻碍投资因为借钱的费用变得更加昂贵即使企业选择使用它自己的资金来投资,利率代表著所投资那些资金的

而不是将资金放贷出去的利息

在财务方面,投资意味著买证券或其它金融或纸上资产估价是估计一项潜在的投資的价格值得与否的方法。投资的类型包括房地产、证券投资、黄金、

和邮票之后这些投资也许会提供未来的现金流,也许其价值会增加或减少

里的投资是由证券投资者来执行。

、基金等有价证券以及有价证券的

以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程,昰

①效益与风险最佳组合原则:

效益与风险最佳组合是指风险一定的前提下尽可能使收益最大化;或收益一定的前提下,风险最小化;

證券投资在分析、比较后审慎地投资

①证券投资为社会提供了筹集资金的重要渠道,是各类企业进行直接融资的有效途径;

②证券投资囿利于调节资金投向提高

,从而引导资源合理流动实现资源的优化配置;

③证券投资有利于改善企业经营管理,提高

和社会知名度促进企业的行为合理化;

进行金融宏观调控提供了重要手段,对国民经济的持续、高效发展具有重要意义

金钱为目的而经常聚会的团体,其投资标的通常是股票和其他公开交易的证券出现了致力于这类型投资的各式网络群组,其并且在美国促成了个人投资的景气

对中國的高净值投资人而言,由于股市的大幅震荡和房市的宏观调控以股票和房地产为主的投资策略在过去的几年内越来越难实现好的投资囙报。

中国的股市相比于国外的市场第一,因为缺少成熟的以

和杠杆为工具的对冲机制无法实现像海外对冲基金投资这样的绝对回报。第二由于监管的缺乏,中国股市的内幕交易问题严重无内幕消息的个人投资者在股市交易中处于明显的劣势。 第三由于公司上市機制的不合理性,股市往往成为上市公司圈钱的渠道而缺少长期投资的价值最后,因为国内财务审计公司缺少独立的监管容易造成上市公司财务造假,进一步增加了股市长期投资的风险

房价因过去几年的飞速增长,使得政府不得不加大宏观调控以遏制房地产市场的投机性。中国房地产投资的暴利时代已结束所以高净值的群体都开始远离房市,并考虑其他投资渠道海外投资在最近几年成为很多人高净值投资者的选择,原因有很多:

1、追求投资的绝对回报;

2、资产配置的国际化;

7、以休闲度假为目的的海外置业;

8、享受海外境外贷款较低的利率

作为一个可能的海外投资者,必须首先回答投资海外的目的

2、投资是企业在生产经营过程之外持有的资产;

3、投资是一種以权利为表现形式的资产;

5、投资周期很漫长一般为5-10年,不漫长的叫投机

1、投资对经济增长的影响

投资与经济增长的关系非常紧密。茬经济理论界西方和我国有一个类似的观点,即认为经济增长情况主要是由投资决定投资是经济增长的基本推动力,是经济增长的必偠前提投资对经济增长的影响,可以从要素投入和资源配置来分析

2、投资是促进技术进步的主要因素

投资对技术进步有很大的影响。┅方面投资是技术进步的载体,任何技术成果应用都必须通过某种投资活动来体现它是技术与经济之间联系的纽带;另一方面,技术夲身也是一种投资的结构任何一项技术成果都是投入一定的人力资本和资源(如试验设备等)等的产物。技术进步的产生和应用都离不開投资

根据财务会计制度的规定,企业购入的各种短期

记账并按实际支付的价款入账核算。但有些企业却经常不将企业购入的短期有價证券入账从而形成企业的

,使企业的会计核算出现纰漏弄虚作假。

即将上涨时买入一制造业的股票准备在一个月后卖出;该领导授意财务人员不作

,待一个月后卖出该股票将原银行

”,逃避税务机关的检查

,列入股票成本根据财务制度的规定,企业购买股票戓

时如在实际支付的款项中包括已宣告发放但未支付的股利和已到期尚未领取的

而有些企业违反上述原则,在购买股票时将已宣告发放泹未支付的股利也作为短期投资入账按支付额借记“

——股票(债券)投资”,贷记“

如某企业1999年7月10日按20元/股购入股票10000股计200000元,另付掱续费20000元该

,每股5元7月20日起开始支付。企业作“借:短期投资——

220000贷:银行存款220000”的会计处理。7月20日收到分派的现金股利时作了“借:现金50000,贷:投资收益50000”的账务处理造成

某些购买成本列入当期费用:有些企业在进行短期投资时,将应记入投资成本的部分

等列入当期费用,减少了利润企业购买股票、

时,将发生的经纪人佣金、手续费等有关费用列入管理费用或

相对减少了投资额,减少了

如一化工企业1997年购买某一

的股票,不准备长期持有股票金额100000元,另付手续费1000元

从而造成多列费用1000元。

短期投资挂账截留投资收益。企业在购买股票、

等进行短期投资时采用虚列债权的手段加以隐瞒,其目的通常是想截留投资收益

如某企业1999年6月1日以银行存款15000元按

購入某制药企业的债券,债券

为8%另付手续费150元。企业作“借:

——制药公司15150贷:银行存款15150”的账务处理。

企业进行对外投资分得的收益(或联营利润)应作为投资收益入账。但企业为了搞职工福利便将收得的投资收益作增加其他应付款的账务处理,年终时全部用于職工福利开支如果企业经营效益一直不错,为了充分利用闲散资金决定与一电子产品生产厂进行联营,用

对外投资投资核算采用成夲法。按照联营协议的规定年终分得

利润20万元,企业为了将这笔投资利润用于

便转移该项收入。其将收到的联营利润记入"其他应付款"賬户然后再通过该账户核算职工福利支出。年终分得联营利润存入银行其

,将联营利润全部私分会计分录为:

等货币资金方式向其怹单位投资,在计价时不遵守规定,不按照实际支付的金额计价

2.企业以实物、无形资产向其他单位投资时,

不按投出双方签订的合哃、协议约定的价值或评估机构确认的价值计价;有的不经过评估任意确定金额。对于

确认的价值与账面净值的差额也不按照规定计叺

由于企业不按照财务会计制度的规定来实务操作,极易造成某些科目的核算出现错误由此而人为地调节资产和利润,逃避来自各方面嘚检查

,应按规定利率按期计算

作投资收益处理具体会计分录为:“借:

——应计利息,贷:658投资收益”但有些企业为了截留利息收入和偷漏所得税,而采取了计入“其他应付款”账户挂账的

如某企业于1999年1月1日按

购入某公司当年发行的5年期债券50万元利率为8%,债券到期一次还本付息1999年上半年按会计制度规定,企业购入的有价证券1~6月份的利息收入应作账务处理即“借:长期债券投资——应计利息,贷:658投资收益”但该企业却将投资收益计入“其他应付款”,致使企业当年少实现利润4万元(50×8%=4万元)同时偷漏了应上交的

没有投資就没有发展,投资是寻找新的赢利机会的惟一途径也贯穿于企业经营的始终:“新建项目的投资、

的投资、参股控股的投资。”每一項投资都蕴含着新的希望每一次投资都面临着无尽的风险——尤其对民营企业而言,一次投资失误也许就意味着一生的一蹶不振

对投資者而言,一个未知的行业就像遥远沙漠上空美丽的

因为遥远而显得美丽。只有穿越之后才知道美丽的远景只是各种光线融汇而成的圖景而已。优惠政策、垄断行业的高利润高回报、高新技术等对准备进入和新进入者而言,没有实实在在的调查研究和充分的

都只能昰一道美丽的幻影。

政策机会是中国企业最青睐的投资方向之一从世界范围来看,政策方向的调整、新政策的出台对

也具有巨大的影响甚至成就了很多知名

。中国沿海大量民营企业也就是充分利用了国家改革开放政策的机会形成了中国最具活力的

。但对政策性机会的吂目追求却常使投资者在毫无准备的时候一步一步踏进

在我国进入WTO后,出于对知识产权保护的承诺和完善法制建设的考虑将进入一个政策法规大调整的非常时期,企业遭遇类似的政策调整将会更多一些对政策有极大依赖的

,如果不能及时考虑好撤退、转向或是减少对政策的依赖一旦政策调整,都将面临难堪的境地除了政策的行业审批限制、政策的变化包括城市规划调整给投资者带来的风险外,政筞执行的

、空间差以及执行力度差别都会成为一个个

要避开政策性陷阱重要的是不要过分依赖政策。在国内投资的

遭遇政策陷阱而失败嘚多而欧美企业相对较少,主要原因是欧美企业在投资过程中较少受优惠政策吸引,而更多地看该地的市场环境及项目本身在该地的市场前景

针对政策性陷阱,国家经贸委博士后研究员

1、加强与政府沟通保证政策信息来得更快更准确,因为政策的确包含着巨大的

2、忌贪小便宜吃大亏不能仅仅因为政策优厚而不顾投资的其它条件;

3、提高对政策的应用水平,不要把宝全押在政策商机上要根据自己嘚实力进行投资;

4、政策应用适当,不要过头留心政策的变化。

企业是市场中的动物只能在市场链条中生存。市场的生态环境一旦被破坏企业的生存就岌岌可危了。在企业的投资行为中垄断部门的

是一个极大的投资陷阱。

很多投资者仍然热衷于与垄断行业做生意甚臸力图进入垄断行业他们看到了垄断行业丰厚的利润、稳定的回报,却忽视了即将遭遇的非市场竞争的坚冰垄断行业要保住自身利益,将会动用各种力量对新进入者进行全力阻击利用现存不公正制度是最常见的手段,如利用

进行降价、利用计划经济时制订的标准进行經营方面的限制等要破除这些坚冰,所需付出的额外成本非常之高不具备一定实力的投资者不能承受,即使具备了这种实力在以后嘚经营过程中能否消化这些成本也未可知。

这类非市场竞争陷阱在市政环保、自来水、影视、教育、天然气、电信、银行等垄断性行业及律师事务所、审计师事务所、会计师事务所等中介行业中均不同程度地存在如

实行配股包销使券商们“变成了

”,纷纷陷入资金紧张或賠本甩卖的案例与其说是激烈的市场竞争使然,不如说是券商与上市公司之间不平等的地位造成

1999年,国家经贸委发布“

”明确未来將取缔一次性发泡塑料餐具,一大批企业敏锐地发现了其中蕴含的巨大商机一头扎进了绿色环保餐具行业。

两年过去了原本测算年需求总量达120亿件,潜在销售额不低于30亿元的快餐具市场竟然成了绿色餐具的

由于环保餐具价格较高,大量餐饮企业视国家禁令于不顾仍嘫违规使用一次性发泡塑料餐具及后来上市的“环保”

——一次性PP餐具。全国170家左右的绿色环保餐具生产企业大约有2/3以上停(待)产,烸天3班满负荷生产的企业基本没有一些原来还能勉强开工的企业由于缺少流动资金或其它经营上的种种原因,纷纷停产关门

,背后的原因其实是投资者掉进了新行业的人文环境陷阱中大量小型饮食企业在薄利中生存,对成本的考虑远远大于环保意识只要国家的禁令囿口子——而这几乎是肯定会有的——饮食企业就会舍绿就白。

在投资前的市场分析中人文环境的考察是极为重要的一环——尽管这一點被很多企业所忽略。融资环境、人员的文化素质、市场消费习惯、政府开放程度等构成了企业投资运作的重要人文环境企业一旦与之鈈融合,要调整则会花费巨额的成本如近两年的中外合资改独资潮、多家民营企业搬迁等。一些投资者面临着投资中的“关门打狗”困境、新奇项目不被消费者接受、并购中双方企业文化不融合、遭遇

等都暴露出项目对人文环境的不适应。

有的投资者自认为只要适应一些特殊的人文环境如地方保护,如融资的人情化可能会获得加倍的利益。但我们很难看到一个企业能长久用“高额的账外成本”与特殊的人文环境保持融洽而且我们的社会交易理念正在向着重契约、守规范的西方式圭臬转化,从长远来看简单地适应最终都会弦断弓折。

对人文环境的不适应最好的办法只有一个:敬而远之。

对高新技术的追求已经成为一种时尚企业在投资行为中往往有追求高新技術的冲动,以保持自己的独特优势和核心竞争力但是,一旦对高新技术的把握不当反而会成为颠覆整个投资行为的主因。

一般而言擁有成熟的技术是所有投资者投资的前提,问题是技术能否保证成熟?一些投资者相信“只要有钱不怕买不来技术”,市场情况也确實如此但问题又来了,买来技术真能用吗

与技术陷阱类似的是投资中的人才陷阱,都是新进入一个行业的投资者特别容易踏进的陷阱这类陷阱有一个共同特征:为企业经营所必备,容易从市场获得所以投资者不重视但评判是否合适却非常困难,往往成为新投资项目荿败的关键

,企业对高新技术和高精尖人才的追求几近疯狂魂牵梦萦的都是能拥有别人无法替代的技术,有不可或缺的人才他们没囿留意到,技术和人才作为企业进行市场竞争的两大法宝在为投资者赢来丰厚利润的同时,也常使大量优秀的项目消弭于无形

要避免技术和人才陷阱,投资者应努力做到:

1、进入新领域优先考虑熟悉产业的相关行业尽量不要进入自己不熟悉的行业;

2、对还处于实验阶段的新技术,必须进行由小试到中试再到小规模的投产试验;

3、对专家、顾问不能盲从信任他们,但要验证;

4、技术和人才的投资以适應企业规模和投资能力、适应

需求为主要标准过高或过低的技术、人才要求并不适当;

5、对进入新行业的投资者而言,判断人才是否合適的标准是:一看其是否有相当的从业经验二看其在该企业及行业内的口碑,三看其历史业绩最后,还要看其个人禀性是否与本企业攵化相融合对技术是否合适的判断标准与此类似。

竞争的白热化市场发展的超速度,使人们不得不将眼光投向一个个未知的领域——未知意味着领先一步但这样往往在不知不觉中踏入求新求异的陷阱,如一度如火如荼的互联网以及生物制药、

等。投资中的求新求异荿为企业面临的二律悖反难题:不求新求异是等死但求新求异也许是找死。

新的经济形式其实就像实验室中的新产品可能会给投资者帶来巨大的利益,但与成熟产品相比其风险程度太大。尤其是对实验产品进行规模化生产损失将难以估量。同时求新求异的盲目投資常常使企业陷入一些新型

的陷阱。因为求新求异往往容易使人产生对“新事物”的盲目崇拜

企业要避免求新求异的投资陷阱,要点在於:

1、投资的目的在于赢利确定投资项目首先得有详细的赢利计划,不要被各种时尚潮流所迷惑;

2、任何一种新奇的项目既要弄明白其中的法律禁区,还得考虑人们的消费习惯和对新鲜事物的接受程度2000年全国首家发泄公司在江西南昌关门,2001年海南首家“人体克隆”店停业高估了市场对新事物的接受能力是重要原因;

3、新的项目一般很难被消费者一下子接受,因此一方面有失败的承受能力还得做好歭久战的准备;

4、站在潮头的背后,关注新奇项目的发展发现赢利区后果断进入.

恰当的规模才是真正的规模经济,而不是绝对地规模越夶越好但仍有众多的企业盲目追求投资的规模,追求做大的乐趣企业的扩张、连锁经营以及多元化甚至并购大多是基于规模经济的考慮,对投资者而言以规模扩张为投资出发点或是过分追求

,是一种十分有害的倾向

的显著特征之一是需求的不断变化,对规模经济的吂目追求导致的

会使企业尾大不掉在市场变化的时候,已经透支的

无力迅速调整战略重新面对新的市场;

2、无法实现对成本和市场的有效控制受企业资源限制,过分追求做大规模相应的人、财、物和管理模式会产生脱节断档,造成企业运作流程的堵塞甚至停止运行朂终整个投资失控。

但短期利润的诱惑却常常使企业丧失了获得长期利润的源泉。对短期利润的追逐会使企业的有限资源越摊越薄在囚、财、物和精力等方面稀释主业的供给。在越来越专业化的市场竞争中市场演化速度越来越快,每一个产业链上都汇聚了太多虎视眈眈的分食者且不说短线产品本身所具有的风险,企业即使获得了可以对主业项目形成资金支持的短期利润其在主业市场的

、管理者精仂以及综合竞争力的衰减都是不可弥补的损失。

追求上市是追求短期利润的陷阱之一对投资者而言,上市最大的损失在于战略方向的迷夨一方面,上市本身高额“利润”的吸引力容易使企业对短期利润“成瘾”另一方面,上市融来的巨额资金会“撑死”企业找不到項目可投,病急乱投医往往会形成大量呆坏死账直接影响企业长远

的实现。此方面的分析在本刊特别策划《批判上市》中已有详述在此不表。

有的投资者明白项目运作、并购以及

中其实存在种种陷阱只是在高额的利润驱使下,希望可以侥幸抓住那一条条滑溜溜的鱼泹道亦有道,在超速竞争的市场实力并不雄厚的投资者偶入魔道,或许得用一生的光阴来偿还

项目运作给现代企业提供了丰富的机会囷可能,而且往往是大块分金银相对

聚集的速度是几十数百倍。在今天说进行项目运作成为一种时尚似不为过,但项目运作是有钱人嘚游戏其中的陷阱埋葬了太多希望

是项目运作最大的陷阱。利用

进行项目运作即是一种主要操作方式其中的典型案例是闹得全国媒体沸沸扬扬的东北最大超市万集源猝死案。

企业培育一个成功的品牌不易当它拥有一个有一定知名度的品牌后,很自然地会想到充分发挥既有品牌的效用用既有

发展关联产品。事实上品牌延伸是许多著名企业成功扩张的经验,甚至成为不少西方

快速流通商品的研究显示成功品牌(年销售额在1500万美元以上)有2/3属于延伸品牌。

但品牌延伸把握不好也会带来意想不到的结果。一些企业过度拓展产品阵容恨不得用自己的品牌投资所有产品,结果却连最拿手的产品都受到拖累

损失惨重。这样的品牌延伸犯了一个忌讳:原有品牌的个性被稀釋从而使消费者感到疑虑,也就失去了与原有品牌的连接点因此有专家说,营销的精髓就是在消费者心目中建立品牌形象而破坏一個品牌形象最简单的办法就是把所有的东西都打上这个名称。

“品牌延伸陷阱”主要表现在:损害原品牌形象;模糊、淡化原

;诱发消费鍺心理冲突以及跷跷板效应(即同一品牌不同产品的市场表现互相冲突无法平衡)

具体说,品牌延伸过程中应遵循以下准则:

1、知名品牌与其延伸品牌的品牌定位要一致定位是指使品牌在顾客的心理中占据一个有利的地位;

2、知名品牌与其延伸品牌的目标市场、价格档佽应相近;

3、知名品牌与其延伸品牌的服务系统相同;

4、品牌延伸应根据企业和产品的现状而定,不能盲目扩张一些热衷于品牌延伸的企业往往把注意力放在新消费群体上,由于企业自身的资源和能力有限在吸引新客户的同时却忽略了维系老主顾。企业保有一个消费者嘚费用仅仅是吸引一个新的消费者所需花费的1/4所以,企业在考虑应用品牌延伸时应考虑其自身的状况和能力.

七八年前,当“低成本扩張”的并购概念撞击民营企业家的脑海时几乎所有企业都为之振奋。对民营企业而言轰轰烈烈的国有企业

改革催生了太多的发财机会,并购无疑是巧妙而迅速进入“

喧嚣之后是长久的沉寂仅仅几年的时间,在经历了一系列并购带来的震荡之后“低成本扩张”已被很哆民营企业悄悄地搁置在一边,市场又迎来外资为主导的新一轮并购热这里面,固然有国家产权改革政策完善使并购不再像从前那样有利可图的原因但更多的却是尝尽了并购之痛的民营企业在默默地舔伤。

对大量民营企业来说真正的扩张成本其实不是兼并时付了多少錢,而是兼并以后未来能赚多少钱很多形式上的零兼并也可能是成本非常高。企业依靠声誉、品牌和实力进行并购扩张资产得到了扩張,但这些扩张也可能是“陷阱”

一些企业进行并购的目的在于进行

,即对被并购的企业进行重新包装审计转手或

随着国家相关政策嘚完善,此类运作越来越缺乏操作空间而此类并购的陷阱在于容易发生现金流剧缩,一旦发生资金链断裂将会产生惨烈的连环效应,危及整个企业的生存

从历史案例来看,并购中主要存在着三大陷阱:一是债务陷阱即被并购企业中存在的

;二是主管部门出尔反尔的·于文化冲突的陷阱。

一般说来,并购企业处于强势地位有着自己独立而强大的企业文化传统,在并购活动中被并购企业的文化一旦鈈能完全融入,就可能产生巨大的冲突三株在并购过程中就屡次尝到这方面的苦头,其军事化管理不断遭受被并购方的责难和抵制有嘚甚至直接导致并购活动失败。

要避免并购的陷阱经济学家盛洪的建议是:

1、在产权受到严格保护的市场经济中,并购最好的方式是严格按照

办事但在产权保护体系还不完善的制度环境,在获得相关主管部门的支持后需要注意先接管后转让或先租赁经营后转让甚至

2、聘请中立权威的会计师事务所进行财务审计,同时在产权交易合约中明确规定收购方承担的债务范围;

3、在并购企业中进行文化融合而不昰企业文化的替代;

4、借助合适的中介机构帮助进行并购合适的中介机构标准是:业绩好,历史长专业化程度高,人员构成合理规模大。

据中证报最新调查结果显示11月投资者信心指数为55.6,同比上升12.1%环比下降4.3%。

在各子指数中11月除国际经济金融环境指数环比上升1.2外,其他各子指数均有所下降其中,国内经济基本面指数和国内经济政策指数分别下降2.5和2.0大盘乐观和大盘抗跌指数分别下降4.6和2.0,大盘反彈和买入指数分别下降1.6和2.7调查报告认为,信心指数虽小幅下降基本保持平稳,投资者情绪始终偏向乐观没有出现大起大落的现象。

調查显示认为上证综指未来3个月会上涨的受访者占40.21%,认为未来1个月会上涨的占33.99%未来3个月内考虑增加投资于股票资金量的受访者占27.40%,与10朤基本持平11月国际经济和金融环境指数为44.5,环比上升1.2连续4个月上升。

民间投资正在加速启动在全社会投资中的份额已接近

投资,对铨社会投资增长的贡献逐步提高国民经济中投资的

能力逐步增强。这是经济改革、结构调整和宏观调控政策的积极成果也为经济发展囷

的调整创造了有利条件。同时民间投资的成长仍然面临不少制约因素,亟待加以解决

(一)国内民间投资增幅高于国有经济投资、外商及港澳台投资和全社会投资增幅,其中

的增长已经取得明显成效。2001年全社会投资增长13%高于前两年的增幅。同时由于

的意图,主偠受益者是国有经济人们一直担心

被挤出或增势减弱。事实上除1998年国有经济的投资增幅显著高于民间投资和全社会投资的增幅以外,1999~2001年分别看,

和其他经济的投资增幅基本上都快于国有经济的投资

其中“其他经济”的投资增幅连续两年高达28%以上。在各类经济成份Φ股份制经济的投资增长最快,1997~2001年由1387.21亿元增加到5663.49亿元,5年平均增速高达32.5%;同期外商及港澳台投资从2893.08亿元增加到2998.69亿元,平均增幅仅為0.7%

国内民间投资的平均增幅不仅高于国有经济,也高于全社会投资的增幅1998~2001年,国有经济投资增幅已从17.4%逐年回落为3.8%、3.5%和6.7%而全部国内

嘚平均增幅逐年分别高达20.4%、11.8%、22.7%和20.3%,与国有投资增幅放缓的趋势形成鲜明对照

(二)国内民间投资比重接近国有投资,股份制投资比重明顯上升外商及港澳台投资比重逐年下降,全社会投资对政府

近几年国内民间投资在全社会投资中的份额呈现不断上升趋势,而国有投資、外商及港澳台投资比重则逐年下降1997~2001年,国有投资、国内民间投资、外商及港澳台投资三者比重分别由52.5%、35.9%和11.6%变为47.3%、44.6%和8.1%目前国内民間投资在全社会投资中的份额已经接近国有经济。

20世纪90年代以来国有经济在全部投资中的比重以较大幅度持续下降,2001年与1994年相比这一仳重降低了9.1个百分点。同期集体经济投资比重小幅度下降,降低了2个百分点;外商及港澳台投资比重下降3.1个百分点;而个体经济投资尤其是股份制经济投资所占比重明显上升分别上升了3个和11.4个百分点。国家注入大量

以来尽管国有经济在全社会投资中所占比重在1998、1999年曾囿小幅度回升,但是总的看仍呈下降趋势1998~2001年,国有经济投资比重由54.1%下降到47.3%同期,在国内

比重的变化中集体经济投资所占比重略有丅降,由14.8%下降到14.2%;个体经济投资比重由13.2%上升到14.6%;其他经济的比重由18%上升到23.9%其中股份制经济的投资比重由6.9%迅速上升到15.2%。这表明在

集中投姠国有经济领域的同时,国内民间投资也渐趋活跃尤其是股份制经济的投资活力最为强劲,比重上升幅度最大

通过对比近几年政府直接投资与全社会投资的态势,也可以看出投资

能力逐步增强的趋势1999~2001年,国债投资(包括国债资金和全部配套资金完成的投资额)占全社会投资的比重逐步下降依次为8.1%、8.8%、6.5%;预算内投资资金增长率也逐步下降,依次为54.7%、13.9%、13.2%;而全社会投资增长率则逐步上升依次为5.1%、10.3%、13%。这表明由于国内

成长势头逐步加强,全社会投资增长对政府直接投资的依赖程度正在降低

(三)国内民间投资对全社会投资增长的

囿所提高,接近国有经济投资的贡献率

由于整个非国有经济投资的增长速度逐步加快,在全社会投资中的比重不断上升它们对全社会投资增长的贡献率也逐步提高。1998年全社会投资增长13.9%其中国有经济的贡献率高达7.52个百分点,而集体经济、个体经济和其他经济的贡献率分別仅为2.05、1.83和2.49个百分点2001年全社会投资增长13%,其中国有经济的贡献率下降为6.17个百分点集体经济的贡献率下降为1.85个百分点,个体经济和其他經济的贡献率分别上升为1.9和3.12个百分点在其他经济中,股份制经济对全社会投资增长的

提高得最为明显由1998年的0.96个百分点上升到2001年的1.98个百汾点;同期,外商及港澳台投资对全社会投资增长的贡献率则由1.46个百分点下降为1.05个百分点;而

等投资的贡献率基本保持在0.08个百分点个体經济投资的贡献率已经略大于集体经济。按照2001年各种经济类型对全社会投资增长的贡献率由高到低排序依次是国有经济、股份制经济、個体经济、集体经济、外商及港澳台投资经济和联营经济等。国内

对全社会投资增长的合计贡献率由1998年的4.92个百分点上升到2001年的5.81个百分点,正在接近2001年国有经济投资6.17个百分点的贡献率这与国有投资、外商及港澳台投资的

分别下降的趋势也形成鲜明对照。

(四)东部民间投資已经成为本地区全社会投资的

中西部民间投资增长快于东部分地区看,民间投资在东中西三大地区都有很大增长在本地区全部投资Φ的比重不断上升。

1993~1997年东部民间投资年均增长23%,民间投资占本地区全社会投资的比重由46%增加到53.6%上升了7.6个百分点;中部地区

年均增长32%,所占比重则由31.7%上升到44.6%上升12.9个百分点;西部地区民间投资年均增长27%,比重由23.5%上升到32.4%上升8.9个百分点。这一时期整个国民经济和全社会投資的增长速度相当高因此东、中、西三大地区的民间投资增长势头也很猛,中、西部民间投资的增幅和所占比重的上升势头都明显高于東部地区

1997~2000年,东部民间投资年均增长10%在本地区全部投资中的比重由53.6%增加到56%,上升了2.4个百分点;2000年东部地区有5个省的这一比重超过本渻56%的平均水平分别是福建(63.4%)、浙江(62.7%)、广东(59.9%)、海南(58.2%)、天津(58.2%)。中部民间投资年均增长11%所占比重由44.6%增加为45.9%,上升1.3个百分點西部民间投资年均增长19%,所占比重由32.4%增加到37.5%上升5.1个百分点。这一时期由于亚洲金融危影响和国内经济形势的变化三大地区

的增长囷所占比重的上升幅度均有所放缓,但是在深化改革和

政策的刺激下民间投资在不同地区仍然维持了较高的增长势头,尤其是西部民间投资的增幅明显大于东部和中部同时,在东部一些非国有经济比较发达的省份民间投资的主体地位进一步增强,发挥了对本地区全部投资的主要拉动作用

(一)国有经济改革和战略性调整的推进,扩大了

1998~2001年股份制经济投资的增长速度分别高达40.4%、27.3%、63.9%和39.4%,在整个民间投资中的增长是最快的;股份制经济投资在增势迅猛的“其他经济”投资中占有主要份额(由1997年的30.4%上升到2001年的63.6%)整个民间投资的加速成長实际上是股份制经济投资拉动的。民间投资已经遍及国民经济十六大行业个体经济投资主要分布在农业和住宅方面;

经济投资主要分咘在批发零售贸易餐饮业、制造业和建筑业。1993~1997年民间投资在十六大行业中的投资额及占本行业全部投资的比重都有不同程度的上升,其中增长最快的行业是建筑业、批发零售贸易餐饮业和农林牧渔业,所占比重分别上升了15.69、12.55和11.71个百分点在一般竞争性领域,民间

特别昰股份制经济已经显示出强大的经济实力和竞争优势近几年,一些国有

开放对民间投资的产业进入限制有所放宽,民间投资主体在这些领域也日益显示着增长潜力和竞争活力

(二)法律环境的改善激发了非公有经济投资的积极性。

党的十五大召开之后宪法正式确定個体、私营等

的重要组成部分”。众多的假

纷纷摘掉了“红帽子”恢复了其

的本来面目。据有关部门对2000多家民营企业进行的随机调查70%嘚民营企业准备与其他所有制企业进行联营或

,愿意参与国有企业的改革1999年生效的《

》和实施细则,不再对个人独资企业的雇工人数、紸册资金设置最低限制关于非公有经济的法规正在逐步制定,为此类投资主体的快速发展提供了一定的法律保障

西部地区的改革开放步伐正在加快,

逐步改善为本地各类企业包括民间投资主体的发展壮大创造了有利的体制条件。同时也吸引更多的东、中部各类企业囷外商投资企业到西部投资,促进了

的扩大据中国企业家调查系统2000年11月的调查,东、中部地区有超过半数的企业已经参与或打算参与西蔀大开发生产要素加快流入西部的途径正在逐步拓宽。这不仅为西部民间投资主体带来专门人才、资金、技术、管理经验和信息等本地稀缺的生产要素还带来新的

。东、中部地区的各类企业也找到新的投资机会扩大了配置资源的市场空间。

一方面近几年的巨额国债投资正在改善不少地区的基础设施,起到间接拉动民间投资的作用另一方面,预算内资金对民间投资主体的支持力度也有所加大1997~2000年,预算内资金在全社会投资总额中所占比重由2.8%上升到6.4%用于民间投资的比重由12.1%上升到18.5%。当然同期,在全社会投资的各项

中用于民间投資的主要是

、自筹投资和其他投资,但是预算内资金对民间投资项目的直接支持也是不能忽视的

第一,进一步放宽对非国有经济特别是

嘚投资限制降低准入门槛。根据“十五”计划和国家计委《关于促进和引导民间投资的若干意见》切实清理现行投资准入政策,在明確划分鼓励、允许、限制和禁止类政策时应当体现

,打破所有制界限、部门垄断和地区封锁凡允许外商投资和国有经济进入的领域,嘟应当允许其他任何经济类型的企业进入(国家有特殊规定的除外)在持股比例上也不应人为设限。国家应鼓励和支持民营企业通过收購、兼并、控股参股、转让经营权等多种形式参与国有经济改革和战略性调整,

进入渠道改革前置审批办法,简化审批程序和手续加强对民间投资的产业引导。根据基础设施、

、传统制造业、高新技术产业以及现代服务产业的不同行业特点采取符合市场经济惯例的哆样化的

进入这些领域。无论采取何种进入方式都要确保各类投资主体之间的

和公开、平等竞争,并且形成利益和风险相对应的投资风險责任机制

第三,加大财税政策对民间投资的引导和支持力度预算内资金(包括必要的

)应当继续支持民间投资,以参股或补偿形式投入以民间资本为主的项目;对基础设施、

和公益性事业要通过收费补偿机制或

,吸引民间投资进入;技改

应当对非国有企业一视同仁清理不公平税负,实行结构性的减税政策对国家鼓励类产业的民间投资项目,在投资的

和减免、成本摊提等方面应实行与国有投资和外商投资相同的优惠对个体和私营企业要避免重复征收所得税。对创业阶段的中小企业应当给予必要的减免税支持同时,严格治理“彡乱”解除民营企业的不合理负担。

加快金融业对内开放步伐,积极发展非国有的地方银行和

担保体系普遍设立专门的贷款担保基金。可考虑建立面向中小企业的

为其提供政府优惠贷款和

要切实发挥好其内部中小企业信贷部门的职能,建立相应的

制度;通过适当下放贷款权限增加资金支持,扩大利率浮动范围等鼓励中小金融机构扩大融资活动。在

方面应当支持符合条件的中小企业特别是民营

、股票并上市流通,适时建立二板

第五建立投资服务体系,帮助民间投资者提高管理和

水平各地政府应当把促进和引导

纳入本地经济囷社会发展规划,制定落实措施提高办事效率。可考虑成立相应的投资服务机构(尤其应当鼓励自律性行业组织发挥投资服务职能)姠民间投资者发布行业投资信息、提供政策法规咨询和技术服务等等。同时在规范和整顿经济鉴证类

的基础上,充分发挥中介服务机构嘚职能为民间投资者提供法律、

、市场信息、企业诊断和

创业投资公司只投资于还没有公开上市的企业,他们的兴趣不在于拥有和经营創业企业其兴趣在于最后退出并实现投资收益。由于创业投资的资本较公共股票市场

要低很多所以其追求的

也相对高一些。大部分创業投资公司为了减少风险不谋求在企业的控股地位,只有在投资公司谋求控制被投资公司的

时才会刻意追求成为最大股东;投资公司管悝人员一般也不参与被投资企业的日常管理主要依赖于在投资前用一套详细的项目可行性审查程序,评估投资的成功的可能性分红不昰创业

经营运作追求的目标,创业投资公司的唯一目的就是希望通过被投资企业的快速发展来带动它的投资增值,并在恰当的时候套现退絀。退出的方式可以是公开上市(IPO)、出售股权给第三方(trade sale)、创业企业家回购(buy back)、或清盘结算(liquidation)

有效市场假说(EMH)

1965年,美国芝加謌大学金融学教授尤金·法玛(Eugene Fama)发表了一篇题为《股票市场价格行为》的论文,于1970年对该理论进行了深化并提出

Hypothesis,简称EMH)有效市场假說有一个颇受质疑的前提假设,即参与市场的投资者有足够的理性并且能够迅速对所有市场信息作出合理反应。该理论认为在法律健铨、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场,一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中其中包括企业当前和未来的价值,除非存在市场操纵否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额

1979年,美国普林斯顿大学的心理学教授丼尼尔·卡纳曼(Daniel Kahneman)等人发表了题为《期望理论:风险状态下的决策分析》的文章建立了人类风险决策过程的心理学理论,成为行为金融学发展史上的一个里程碑

(Behavioral Finance,简称BF)是金融学、心理学、人类学等有机结合的综合理论力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。该理论认为股票价格并非只由企业的内在价值所决定,还在很大程度上受到投资者主体行为的影响即投资者心理与行为对证券市场嘚价格决定及其变动具有重大影响。它是和有效市场假说相对应的一种学说主要内容可分为套利限制和心理学两部分。

  • 1. .国家税务局[引鼡日期]

及半金属氧化物经由研磨、

之過程,而形成的一种耐酸碱的瓷质或石质等建筑或装饰材料,称之为瓷砖其原材料多由

研磨、混合、压制、、烧结
多由、石英砂等等混合而成。

炻瓷质 吸水率 大于0.5%小于等于3%;

细炻质 吸水率 大于3%小于等于6%;炻质砖 吸水率 大于6%小于等于10%;

陶质砖 吸水率 大于10%

依成型分:干压荿型砖、挤压成型砖、可塑成型砖。

、炻瓷砖、细炻砖、炻质砖、陶质砖

依生产工艺分:印花砖、抛光砖、斑点砖、

瓷砖的历史应该追溯到公元前,当时埃及人已开始用瓷砖来装饰各种类型的房屋。人们将粘土砖在阳光下晒干或者通过

的方法将其烘干然后用从铜中提取出的

地区也发现了瓷砖。这种瓷砖以蓝色和白色的条纹达到装饰地目的后来出现了更多种的式样和颜色。

达到了顶峰随后,瓷砖的運用逐渐盛行全世界在瓷砖的历史进程中,

、意大利文艺复兴时期的地砖、安特卫普的

、荷兰瓷砖插图的发展以及德国的瓷砖都具有里程碑式的意义

在古代,都是手工制作也就是说,每一块瓷砖都是手工成型、手工着色因此每一块瓷砖都是一件独特的艺术品。

如今全世界范围内,是运用自动化的生产技术人的手只是用来操作设备。与过去一样室内室外都使用瓷砖进行装饰。

通体砖的表面不上釉而且正面和反面的材质和色泽一致,因此得名通体砖

通体砖是一种耐磨砖,虽然还有渗花通体砖等品种但相对来说,通体砖花色仳不上釉面砖由于的室内设计越来越倾向于素色设计,所以通体砖也越来越成为一种时尚通体砖被广泛使用于厅堂、过道和室外走道等装修项目的地面,一般较少会使用于墙面而多数的防滑砖都属于通体砖。

优点:由于表面较粗糙所耐磨性、防滑性是所有瓷砖最好嘚。

缺点:它独特的结构决定了通体砖的纹理、效果单一装饰效果较差。

1、众所周知现代瓷砖的生产工艺和设备均源自于欧洲国内的瓷砖生产有赖于欧洲(主要以西班牙、意大利)的技术配方和生产设备的支持,一直以来欧洲的陶瓷展会都是国内厂家学习欧洲先进工藝的殿堂。

上个世纪九十年代末国内为了解决生产工艺技术的缺点和产品质量的缺陷,厂家推出切边后的墙砖(瓷片)引导消费市场,兴起无缝铺贴

具体而言,就是国内厂家的生产技术落后从而导致墙砖的生产过程很难控制,容易出现尺寸偏差较大,平整度有凹凸不岼现象特别是大规格的产品,不能直接铺贴于是国内厂家将原本已是成品的墙砖,增加了一道工序——磨边(又称

)使得出厂的墙砖均成为直边的产品进而在市场推广无缝铺贴。

因为国内生产技术均为平板丝网印刷或辊筒印刷采用色料加化工料制成釉料,然后印刷圖案因为是平板印刷,故而只能在同一平面上印出花纹,从而导致瓷砖四条边的边缘位置(2mm)印不到花纹最终出炉的成品四边均留有2mm的皛边,也影响到铺贴时的美观这也是因为生产工艺落后而导致的。国内生产厂家为美化产品毅然将四条带白边的部份切除,同时也解決了国内瓷砖产品尺寸的偏差大不能铺贴的问题,无缝砖就这样面世的

无缝砖2013年得到市场认同主要因为铺贴后,墙面纹理形成一个整體显得比较密实。实际上墙砖由于胚体吸水率较高的特性,决定了其具有热胀冷缩的物理性能,无缝铺贴对墙砖后期使用容易产生脱落、空谷等现象

2、西班牙CK瓷砖的生产工厂COLORKER公司,采用世界最先进的数码喷墨打印技术其一大特点就是针对凹凸不平的表面可将色墨打印仩去,所以生产出来的产品四条边的边缘位置均能有效打印上图案,从而避免了白边现象的存在

COLORKER公司的生产控制水平更是精准,由于科学的管理监控整个生产流程从原材料的配比选用到烧成温度控制,全由计算机设定程序安排完成产品出炉后使用激光分检系统,不存在漏检的可能性!

COLORKER公司出厂的CK瓷砖尺寸完全控制在生产设计的原尺寸标准,按设计原貌完整地展示了瓷砖的花纹线条不需要增加磨邊的工序,就能生产出完美的瓷砖

3、在欧美与日韩等发达国家成熟的市场上,流行的是自然圆边,不切边的瓷砖所有销售的墙砖,不切邊的墙砖售价均比无缝砖高出很多而且欧美日韩市场均已形成共识——无缝砖是技术落后和生产缺陷的产品,在一定的程度上被认为是Φ国制造才需要切边是低档次产品。

1、性能优势:拒水透气性强自重轻,具有柔性耐酸碱耐冻融,抗震抗裂,与外墙外保温体系楿容性很好

2、安全优势。软瓷技术产品完全克服了陶瓷砖、马赛克等易脱落伤人的安全隐患尤其适合作为高层建筑和外墙外保温系统嘚外墙饰面材料。

3、表现力优势软瓷材料可随意赋形,突破了传统陶瓷砖的造型局限软瓷技术产品具有古今中外所有建筑材料的集成能力,各种天然石材、土窖烧制劈开砖、各种天然木板、建筑清水、陶瓷砖、铝塑板、各种现代艺术精品、各种历代皇朝奢侈品——软瓷技术均可快速克隆!同时,可逼真表现天然装饰材料如木、皮、石、砖、布、金属等的纹理和颜色,也可按设计师的构想制造具有鲜奣个性色彩的装饰纹理和颜色

4、施工优势。尤其是在旧墙改造或空间翻新时不需敲掉原有旧瓷砖和马赛克,可直接将MCM材料粘贴其上

5、节能减排优势。软瓷技术产品的生产线燃料摒弃煤炭、重油等高污染原料选用电能和太阳能,力求干净来源有保障;生产过程中无廢水、废气、粉尘排放,且所有废料可回收再利用

6、环保优势。检测结果表明MCM材料的放射性和可溶性铅镉含量远远低于环境标志产品陶瓷砖的要求;不含TVOC,并且当MCM材料使用到一定的年限或其款式、色彩需要更新时,可完全将其回收再加工成新品或重新还原成泥土用于耕种

软瓷劣势:软瓷特有的柔性是一种优势,同时也是软瓷的缺点由于柔,给人以安全保障摔打或撞击都不会碎裂,但用刀具去划咜时会出现划痕

尺 寸:产品大小片尺寸齐一,可节省施工时间而且整齐美观。

吸水率:吸水率越低玻化程度越好,产品理化性能越恏越不易因气候变化热胀冷缩而产生龟裂或剥落。

平整性:平整性佳的瓷砖表面不弯曲、不翘角、容易施工,施工後地面平坦 强 度:抗折强度高、耐磨性佳且抗重压、不易磨损、历久弥新,适合公共场所使用

色 差:将瓷砖平放于地板上,拼排成一平方公尺离叁公呎观看是否有颜色深浅不同或无法衔接,造成美观上的障碍

如今,瓷砖凭借自身多变的款式、丰富的花纹齐全的功能,以及容易清理嘚特性在家装市场上大受欢迎,多用于厨房和卫生间等空间的使用几乎是“无家不砖”。

业内人士指出消费者选购瓷砖,可以从以丅几方面入手:

产品包装箱上应有厂名、厂址、产品名称、售后服务电话、规格、数量、商标、生产日期和所执行的标准对于瓷质砖,需检查CCC认证标志室内设计装饰装修的瓷砖,宜选择放射性核素符合A类要求的产品

质量好的瓷砖釉面应平滑、细腻,光泽釉晶莹亮泽亞光釉柔和舒适。在充足的自然光线或日光灯照射下将砖放在1米远处垂直观察,应看不到明显的釉面缺陷有花纹的砖花色图案应细腻、逼真,没有明显的缺色、断线、错位等缺陷质量上乘的陶瓷产品背面的底纹、商标等清晰、完整,少有釉迹或缺损

好的瓷砖尺寸偏差较小,将一批产品垂直放在一个平面上看看有没有参差不齐的现象。再看平整程度可将两块砖的边紧靠在一起,看看有没有缝隙恏的产品变形小,铺贴后砖面平整美观看产品的色差,拿几块砖拼放在一起在充足的光线下仔细查看,产品之间色调深浅不一的产品铺贴后整体效果欠佳。

轻轻敲击瓷砖细听其声音,质量较好的产品听上去清脆悦耳质量差的产品因原料配方不当,烧成周期短烧荿温度低,敲击时会发出“空空”之声

掂一掂瓷砖的重量,一般来讲相同规格的瓷砖,重量大的吸水率低内在质量也较好。

地砖按照釉面状况分为有釉地砖和无釉地砖。有釉地砖主要用于卫生间、厨房的地面装饰与内墙砖配套使用。地砖大多又经过表面抛光处理成为抛光砖。大多数抛光砖的吸水率小于0.1%也称为玻化砖。抛光砖的表面光洁如镜是高档的陶瓷产品。

在铺装瓷砖时很多消费者和笁人都遇到过边角难以对齐的难题,这说明瓷砖的平直度可能不太过关在挑选瓷砖时,随机挑选几块用目光沿瓷砖的边线和对角线分別打量,如果发现有“翘边”现象就说明瓷砖的平直度不够,如果没有就说明瓷砖的平直度基本过关,这也算是一个选购瓷砖的小窍門

在选购地砖时,首先要考虑室内设计的整体风格确定瓷砖的大致颜色基调,还有就是瓷砖装修后的感觉以便和居室的整体风格进荇协调,比如现代简约的现代简约风格可选抛光砖和玻化砖,玻化砖跟抛光砖类似但是制作要求更高,要求压机更好能够压制更高嘚密度,同时烧制的温度更高能够做到全瓷化。

用白醋和柠檬果皮先将洁具表面的污垢擦洗干净,再用软布蘸上少许白醋擦拭洁具表媔或用柠檬果皮擦拭洁具就会光亮如新。

招数二:瓷砖防渗防霉措施

卫浴间的墙壁多用瓷砖铺就为保持其清洁和亮丽,可使用多功能詓污膏进行清洁至于瓷砖缝隙,则可先用牙刷蘸少许去污膏除垢后再在缝隙处用毛笔刷一道防水剂即可。这样不仅能防渗还能防霉菌生长。

1材料保管不慎引起发黄的处理方法瓷砖、马赛克、从工厂至工地的运输过程中包装的纸箱或草绳被雨淋湿,水分浸透建材饰面洏生成黄色斑点根据污染状况及渗透到内部的程度可采用以下处理方法:

(1)被污染的颜色浅且污染面不大者可用30%浓度的草酸液体泡洗。

(2)污染严重者要用双氧水(H202)泡洗经实践证明,一般被污染的建材经12~24h后就可见效再用清水淋洗干净。通过强氧化剂氧化退色的瓷砖不会损傷建材光泽。数万块被污染的白色瓷砖经清洗后均得到满意效果。该方法投资少、工艺简单、对操作者的身体无毒害(露天作业)

一看:看颜色和平整度。一般来说瓷砖的颜色越清晰越好,凭肉眼看一下有没有针孔针孔容易堆积赃物。

二听:通过进行敲打来听声辨密度声音清脆说明瓷砖瓷化密度和硬度高,质量好

三测:现场测量。用直尺或卷尺测量瓷砖的四边和对角线,检查尺寸

四刮:从痕迹看品质。检查瓷砖的表面质量可以用硬物刮一下瓷砖釉面从而判断瓷砖的表面硬度。

五试:看瓷砖吸水率一般来说,瓷砖的吸水率低代表瓷砖的内在稳定性越高,也就越适合湿气或水分含量较高的空间(如卫生间、厨房)且不会产生黑斑等问题。而检验瓷砖吸水率的常鼡方法是将瓷砖的背面倒水渗透缓慢甚至不渗水的瓷砖质量较好,反之则为不好

随着古典美越来越受到人们的尊崇,复古砖也应运而苼意大利复古瓷砖的釉面通常处理的凹凸不平,刻意做出斑驳的岁月痕迹来展现温润的触感仿石纹、木纹的瓷砖,则在古朴中展现着韻味深长的境界塑造出独特的历史感和自然感。

意大利新古典主义风格的瓷砖不仅体现着复古的浪漫情怀,还蕴含着现代人的生活态喥其精细的石材质感,典雅的气质以及优秀的品质总能给人一种十分柔和自然的感觉同时又拥有着流畅惬意的视觉效果。

满足现代都市人的需求紧跟时尚潮流的步伐,是意大利现代风格瓷砖的另一主题意大利现代风格瓷砖突破了传统的意大利瓷砖规格的局限,颜色方面也更趋向于米色淡黄色、咖啡色、浅红色、胡桃木色这样更为柔和的色彩,各种时尚明快而又简约的色泽意大利现代风格瓷砖将镓居装饰的流行演绎的更加出众,受到不少年轻人的青睐

一、随着生活质量的提高,作为墙面普通装饰瓷砖也发生了变革不再是纯色瓷砖,演变成多姿多彩的艺术瓷砖这是源于唐梦对瓷砖的研究,作为艺术瓷砖的创始者之一2008年率先把德国先进的雕刻设备引进中国,紦当时人手工雕刻改进为机械雕刻大大降低了瓷砖的损耗,提高了生产效率增加了瓷砖的观赏性,大幅度降低了成本让数万一副的瓷砖画走进平凡消费者的家里。以其独特的特性受消费者的青睐:

1.低吸水率: 吸水率低,常年使用,绝无变色,不留痕迹始终如新清洁简单。同時防霉防潮不惧潮雨天气。

2.高耐磨:系统高温烧制而成,莫式硬度达到8级,耐磨性极高

3.尺寸个性定制,根据您的装修实际尺寸来进行订做所以可能在你邻居附近都是独一无二的。

4.耐酸性:在工业化过程中,酸雨日益严重,已成为工业环境污染的主要原因, 瓷质砖由高温烧成,耐酸耐碱,鈈留污渍,易于清洗

5.零污染:采用纯天然石材,绿色环保无污染,更严格控制生产全过程,实现对环境的零污染。

6.款式众多图案逼真,色彩鲜艳高档大方。

7.寿命长久瓷砖背景墙,保用五十年不褪色

,客厅背景墙办公室背景墙,大型KTV场所等

解释:瓷砖印花机可应用于任意材质的平面、弧面或圆柱形物体的全彩打印,其颠覆性的数码打印理念给印刷行业带来一股新风以势不可挡的席卷了整个行业,为客户夶幅度的降低生产成本提高生产效率创造了良好的条件可代替丝印、移印、转印设备,无需制版、无需套色、制作出比传统方式更高的茚刷质量机器操作简易、性能稳定,完全满足各行业批量生产要求从而显著提高你产品的市场竞争能力。

我来补充一点所说的瓷砖茚花机一般是爱普生的打印机改装过来的,技术不是很成熟打印成本有点高易坏,寿命短只适合小作坊生产。

低吸水率 吸水率低仅為0.08%以下,仅为

及天然石材的1/30-1/5常年使用,绝无变色不留痕迹始终如新。

高耐磨 系统高温烧制而成莫式硬度达到8级,耐磨性为 < 150MM3耐磨度為瓷砖之最。

尺寸均匀 采用电脑化的生产与检查设备严格品管,尺寸均匀平整易于施工。

耐酸性 在工业化过程中酸雨日益严重,已荿为工业环境污染的主要原因瓷质砖由高温烧成,耐酸耐碱不留污渍,易于清洗

无辐射 精选高级瓷砖原料,无辐射打破人类使用忝然石材必须暴露于辐射线及吸收氡气,进而影响身心健康的宿命创造零危害的自然空间,是划时代的安全建材

零污染 采用纯天然石材,绿色环保无污染更严格控制生产全过程,实现对环境的零污染

于0.5%的陶瓷都称为玻化砖,抛光砖吸水率低于0.5%也属玻化砖,抛光砖呮是将玻化砖进行镜面抛光而得市场上玻化砖、玻化抛光砖,抛光砖实际是同类产品吸水率越低,玻化程度越好产品理化性能越好。

3、为什么釉面砖耐污性优于抛光砖

釉面砖表面有一层釉面,实际上是一层玻璃它不吸水,不吸污而抛光砖表面经抛光后表面有细毛细孔,易吸收污染物故抛光砖表面均涂一层防污剂,填充毛细孔保证使用时不易受污。

4、Rotocolor与科技新石材科技自然石有何联系?

Rotocolor为目前最先进胶辊印花机名称其印刷效果逼真,清晰不同砖之间纹路不同,无色差而科技新石材、科技自然石是由Rotocolor印花机印刷生产的夶规格壁砖.

5、如何比较抛光砖亮度及防污性?

亮度: 将砖表面防污剂擦除看砖面成像清晰度,越清晰亮度越高

防污: 将砖表面防污剂詓除,涂敷不同污染物(奇异笔、墨水、茶水等)后静止5分钟,比较去除污染的难易程度越方便越好。

另比较耐污染持久性可以将汙物静置1、2天后,比较清除难易及留下污痕深浅越浅防污越好。

6、抛光砖是不是不止滑

抛光砖表面经过镜面抛光砖处理,其止滑效果楿对于其它釉面砖要差一些正常在干燥情况下抛光砖防滑性要比湿的情况下要好。

7、亮面与亚光砖有何区别

亮面砖、亚光砖所用的釉藥不同,一般亚光砖烧成温度要高于亮面砖亚光釉面相对亮面砖 容易吸脏,但不会渗到釉面内用常见的清洁剂就可去除。

1.瓷砖背面为什么有不同英文字母

在生产时成型一回可出多片生坯,为便于生产追踪在每块模仁上标示不同英文字母(模号)以作区分,这对产品品质无影响

  1. 瓷砖背面为什么有几条白线条?

它是铝粉用来保护窑炉的瓷棒不影响产品质量。

  1. 外墙砖可不可使用在游泳池

外墙砖都经耐酸碱试验,浸在10% 酸碱溶液中不变色,才可出厂一般游泳池里加入漂白剂,其酸碱性很低不会对瓷砖产生腐蚀。

  1. 浅色砖浸水后为什麼会变色

因为内墙砖吸水率比较高,吸水后产生色差一般情况下,待墙面干燥后色差会消除。

主要是看瓷砖表面是否有黑点、气泡、针孔、裂纹、有无划痕、色斑、、缺边、缺角玻化砖还要注意是否有漏抛、漏磨等缺陷是否变形。看瓷砖吸水率用水滴在砖背面,擴散面积越小吸干时间越长,吸水率越低质量越好;查看底胚商标标记,正规厂家生产的产品底胚上都有清晰的产品商标标记如果沒有的或者特别模糊的,建议慎选!

就是掂分量试瓷砖的手感,同一规格产品质量好,密度高的砖手感都比较沉反之,质次的产品掱感较轻

通过敲击瓷砖,通过听声音来鉴别瓷砖的好坏下面按照厨卫墙地砖和玻化砖两个方面来介绍:

开箱检验,看有无破损将不哃箱产品各抽一片,平铺后看有无色差尺寸有无大小。

1)墙砖或者小规格瓷砖

一般是用一只手五指分开托起瓷砖,另一只手敲击瓷砖媔部如果发出的声音有金属质感的,瓷砖的质量较好

2)大地砖(客厅等地面是使用的玻化砖或者仿古砖)

用一只手提起瓷砖的一边,鼡另一只手的手心上部敲击瓷砖的中间如果发出的声音浑厚且回音绵长如敲击铜钟之声,则瓷砖的瓷化程度较高耐磨性强,抗折强度高吸水率低,不易受污染若声音混浊,没有回音则瓷化程度低(甚至存在裂纹),瓷砖的胚体煅烧不充分耐磨性差、抗折强度低,吸水率也会高一些这样的玻化砖极易受污染。

将相同规格型号的产品随意取出4片进行拼铺,通过这个步骤可以检查瓷砖尺寸大小、岼整度、直角度等三个方面的问题

只要是针对于地砖的防滑问题。

色感:主要是瓷砖的有无色差花色是否丰富,好瓷砖无色差、花色豐富多样比如金舵陶瓷的帕拉依巴采用双线布料析晶技术,花色清新流畅无色差,且花色丰富消费者可以将瓷砖平放在地面上,拼荿1平方公尺距离三公尺观看,是否有颜色深浅不同或者无法衔接的感觉有没有造成美观上的障碍,如无则表明无色差。无色差的瓷磚铺在家中给人美的享受,而有色差的瓷砖则让人烦躁眼睛不舒服。

质感:也即质材、质量带给人的感觉不同的质感给人以软硬、虛实、滑涩、韧脆、透明与浑浊等多种感觉。金舵帕拉依巴将古典美与现代美兼容并蓄层次丰富兼具有自然质感的片状颗粒. 外观效果變化丰富、流畅自然、大气磅礴,同时兼职奢华大气的外观、柔和淡雅的色彩在质感上颇受胜一筹。

美感:美感是一种整体的感觉是瓷砖色感、质感及铺贴效果的整体感觉,同时还考虑到硬度、韧性、耐磨度、平整度等在选择时,需要选择平整性佳的瓷砖表面不弯曲,不翘角容易施工,施工后地面平整;釉面应该均匀、平滑、整齐、光洁、细腻、亮丽、色泽一致而在铺贴时,令地面与墙壁协调統一给人一种整体的美感。

瓷砖黏着剂:也叫干贴法是一种新型的铺装辅料。它一改砂浆水泥的湿做法瓷砖不需预先浸水,基面不需打湿只要铺装的基础条件较好就可以,使作业状况得到极大改善 其黏着效果也超过了传统的砂浆水泥,特别适用作业面小、工作环境不理想的中小工程和家庭装修

多彩填缝剂:它不是普通的彩色水泥,一般用于留缝铺装的地面或墙面其特点是颜色的固着力强、耐壓耐磨、不碱化、不收缩、不粉化,不但改变了瓷砖缝隙水脱落黏着不牢的毛病而且使缝隙的颜色和瓷砖相配显得统一协调,相得益彰

封边条瓷砖十字架:这些辅助材料的使用使铺装中阴角、阳角的施工工艺得到了很大的改进。不再需要瓷砖45度切边大大节约了工时,減少了破损瓷砖十字架可以使地砖铺装时的缝精度有所提高,简化施工工艺

多种规格的组合:它的特点是选择几何尺寸大小不同的多款地瓷砖,按照一定的组合方式成组地铺装由于地砖由不同大小组合加之组合方式多,使地面的几何线条立刻发生变化在秩序中体现著变化和生动。

地砖由多种颜色组合这是西班牙瓷砖的最新铺装潮流,它是由釉面颜色不同的地砖随机组合铺装其视觉效果千差万别,令人遐想这是对我们传统的“对称统一”审美观的挑战。它适合较大厅堂采用

留缝铺装:市场流行仿古地砖,它主要强调历史的回歸釉面处理得凹凸不平,直边也做成腐蚀状对于铺装时留出必要的缝隙用彩色水泥将其填充,使整体效果统一强调了凝重的历史感。

墙面铺装:采用45度斜铺与垂直铺装结合这使墙面由原来较为单调的几何线条变得丰富和有变化,增强了空间的立体感和活跃气氛

1、 鋪贴前,请检查包装所示的产品型号、等级、尺码及色号是否统一如发现产品质量有异议时,请速与厂方或经销商联系一经铺贴就讲鈈清楚了;

2、 铺贴前,应先处理好待贴物体或地面平整干铺法基础层达到一定硬度才能铺贴瓷砖,铺贴时接缝多在2-3MM之间调整;

3、铺贴前瓷砖往往需要在净水内浸泡20-30分钟,滤去水分后才可进行铺贴否则铺贴好后水分蒸发瓷砖轻易起翘。而且在使用前应检查外包装标明的銫号、尺寸是否是自己订购的型号统一色号的砖是否有色差、断线等缺陷。只有使用统一色号才可以使颜色均一。

4、 建议采用325号水泥干铺法参与比例

基础层:(水泥:细沙=1:3),粘贴层:(水泥:细沙=1:2);

5、 图案拼花特征明显的请认准其拼花特征,保持统一方向鋪贴图案特征不明显的或无图案请结合施工效果要求铺贴;

6、 铺贴完工后,应及时将残留在砖面的

污渍抹去已铺贴完毕的地面需养护4-5忝,防止受外力影响造成地面局部不平

瓷质釉面砖一直是瓷砖市场上的传统产品,在时尚潮流不断冲击下原本以白色、米色为主或点綴以简单线条的釉面砖从面子上开始升级换代。市场上色调时尚明快而又简约的瓷质釉面砖以及具有金属质感的金属釉瓷砖已经取代了傳统釉面砖,呈现出截然不同的装饰风格或自然、或古朴、或粗犷、或典雅、或复古,风格各异、流派纷呈的釉面砖引领了家居装饰鈈同的流行风格,因此受到不少年轻人的青睐

与传统瓷砖相比,仿古砖无疑是市场上杀出的一匹“黑马”成为瓷砖市场上风格迥异的┅类地板产品。记者在大明宫等综合家居建材市场了解到受到复古家装风格的影响,去年以来金属釉羊皮砖是仿古瓷砖中最热销的产品这种仿古羊皮砖既有着金属釉的高贵冷艳,又有着羊皮的柔雅细腻铺在地面上没有传统瓷砖冰冷的感觉,深沉、灰暗的复古色调营慥出非同以往的古典氛围。很多购买大户型和别墅的业主都喜欢选择仿古瓷砖铺在门厅、客厅等区域显示主人的生活品位。

除了升级换玳的釉面砖以及异军突起的仿古瓷砖技术不断创新的抛光砖也是西安瓷砖市场的主流产品之一。在各厂家不断比拼技术的情况下抛光磚的质地越来越接近石材,很多抛光砖都兼具了玉质的通透石质的纹理。此外瓷砖的光洁度、防污性、防滑性、耐磨度、吸水率等品質指标,也不断取得新的突破在规格方面,大面积的抛光砖因为具有延展空间的作用而大受欢迎而在色调方面,浅色系列的白色、米黃依旧是流行的风格

一些需要强化的空间都可以运用色彩丰富的瓷砖来表现,瓷砖大概是最能展现出“另类”视觉感的商品现代化的浴室间里,蔚蓝天空为背景飘着几朵白云——是一幅挺美的画面吧只要有心,善于组合就能产生一幅优秀的作品

:小范围铺贴墙面可鉯打破满铺的方式,只在烹饪区和洗涤区小范围铺贴瓷砖而其他墙面仍用涂料,与客厅、餐厅完美地融合在一起瓷砖的色彩与居室墙媔和家具、窗饰、布艺、贴画的搭配也至关重要,只有和谐统一才能表现出独特的魅力与品位,让你在属于自己的空间里尽情地享受生活

浴室:不同颜色交错运用它应该是最为私密的场所了,它是我们尽情发挥的游乐场你可以选择不同颜色的瓷砖交错运用,营造梦幻般的感觉也可以在一面墙上运用瓷砖拼出主题墙,当然只点缀一两块花砖或一条装饰线也同样能起到画龙点睛的作用

时尚贴法:接合處玩造型除了砖与砖的拼贴比较重要外,将地砖与木地板接合处铺出各种造型也是一种时尚做法,在效果方面既起到区域划分作用看起来也不再呆板枯燥。交错运用不同颜色的瓷砖也是个好办法比如四周的砖采用直铺法,而中间采用对角线斜铺的方法多种规格、多種造型的彩砖为你提供了发挥想象的充分空间,成为装饰中的一大亮点

尝试交错运用不同的铺贴方法绝对是个好办法,比如四周的砖采鼡直铺法而中间采用对角线斜铺的方法。如果你是个拼图高手那就更棒了

蓝色和绿色:适合餐厅地面可让人体会到田园风格的愉悦和舒适;蓝色和绿色系列的墙、地砖,很容易让人联想到天空的深邃和草原的辽阔;红色系列的地砖使地面看上去很特别,有一种华丽的感觉;灰色系列的地砖更具文化品位和大自然风情;黑与白的对比,可增加地面的层次感和结构感

米黄色:适合客厅地面这个系列的哋砖,永远是客厅地面的主色调使居室有一种富丽堂皇的高贵与典雅;石纹色泽也是不错的选择,既古朴自然又显得厚重而富有内涵。

是指具有天然大理石逼真纹理、色彩和质感的一类瓷砖产品其具有天然大理石逼真的装饰效果和瓷砖的优越性能,摒弃天然大理石的各种天然缺陷它是建陶行业划时代的革新者,也是现代顶级瓷砖制造工艺的代表作是继瓷片、抛光砖、仿古砖、微晶石瓷砖之后的又┅瓷砖新品类。

如今瓷砖已成为居家生活的一种“刚性需求”。它彻底地改变人们的生活品质在现代生活中扮演着“美容师”的角色。而拥有“大理石的逼真效果瓷砖的优越性能“的大理石瓷砖,其纹理、色彩、质感、手感以及视觉效果完全达到天然大理石的逼真效果装饰效果也大大优于天然石材,所以广泛得到消费者的青睐作为大理石瓷砖的开创者和领导者,李志林认为大理石瓷砖的出现让瓷砖由“死”变“活”,赋予了瓷砖更多的灵性它不仅充分体现了天然大理石的奢华装饰效果,还摒弃了天然大理石的各种缺陷得到叻终端市场的认可。

天然大理石虽然外观唯美但其存在色差大、瑕疵多、易渗水渗污、难打理、价格高昂且供货周期长等缺陷,常常让消费者望而却步大理石瓷砖的出现恰如其分地解决了这一问题,为广大喜爱大理石的消费者提供了一个更好的选择大理石瓷砖不仅拥囿天然大理石的逼真纹理,在防水率、平整度、抗折强度等物理性能方面的表现也是卓越不凡

大理石瓷砖拥有天然大理石独一无二的装飾效果和优越的特性,又具备了瓷砖的特有的功能性它的出现降低了家装行业对天然大理石的需求量,变身为珍稀石材的卫士迎合了國家所倡议的向“资源节省型,环境友好性”社会发展;此外大理石瓷砖消除了人们对选用人造大理石会有辐射的顾虑,成为新一代绿色環保新秀而且清洁生产技术的普遍运用让大理石瓷砖的生产、加工、运用过程更加低碳环保,综合起来有效的节约了自然资源

优质的夶理石瓷砖纹理自然,与天然大理石瓷砖相比一般人难以分辨。消费者在选购大理石瓷砖时可从瓷砖色差、吸水率方面进行甄别。

1、夶理石瓷砖色系非常丰富消费者在选购前,可参详广大网友的装修案例以及多听取专家的意见。此外还可根据个人喜好、结合房屋涳间大小来衡量,以达到最佳装修效果

2、由于大理石瓷砖属于新兴事物,市面上的瓷砖规格参差不齐大规格瓷砖越来越盛行。一般顾愙会有“大砖显得大气”这种购买心理因而忽略了实际的家居空间大小。但事实上地砖的规格并非是越大越好。准确来讲大理石地磚的选购应该根据实际的家居空间面积来决定,以免影响居室空间美感

3、不要过分依赖于厂家的获奖证书。在瓷砖选购中消费者往往被商家表面的荣誉所迷惑,而忽略了产品质量检测报告以及放射性检测报告判断大理石瓷砖的优劣性不能仅凭各种证书,而更应从产品嘚品质入手

4、一般来说,大理石瓷砖会存在一定的色差而这种色差会直接影响到整体的居室装修效果。消费者在选购瓷砖时可将一批产品垂直放在一个平面上,观察有没有参差不齐的现象再将两块砖边紧靠在一起,看看有没有缝隙

5、选购瓷砖不仅仅要从外观上判斷,而且在实验操作上也不能掉以轻心吸水率是衡量瓷砖品质优劣的依据之一。往瓷砖背面倒点水看吸水率怎样,吸水率高低是决定瓷砖好坏的重要因素瓷砖的吸水性越低,其致密程度也就越高这样,致密的砖孔就不容易吸收水分和污垢更便于清洁。

作为抛光砖、仿古砖之后的又一最具魅力的新品类微晶石又称微晶玉石、玉晶石等,是将微晶玻璃复合在陶瓷玻化砖表面经二次烧结而成的新型複合砖;集玻璃、陶瓷、石材的优点于一身,融合玻璃熔制工艺、

成型和晶化热处理、抛光、切割工艺于一体具有无放射性、不吸水、防渗污、光亮度高等特色。

微晶石饰面板材是一种高级时尚的建筑装饰材料全部采用天然材料制成。它色泽丰富、亮丽美观、华丽超群是天然石材和陶瓷面砖的更新换代产品,具有耐磨损、硬度高、不褪色、容易维护保养、无放射性污染的特殊优良性能推出市场以来巳成为了地板、墙身、橱柜台面、洗手台面板等建筑材料的新一代宠儿。

比天然石更具理化优势:微晶石是在与花岗岩形成条件相似的高溫状态下通过特殊的工艺烧结而成,质地均匀密度大、硬度高,抗压、抗弯、耐冲击等性能优于天然石材经久耐磨,不易受损更沒有天然石材常见的细碎裂纹。

喷墨(数码印花)砖和非喷墨砖相比有以下几个特点:

一、能轻松打造出比常规瓷砖丰富50倍的纹理变化。纹理不重叠的印刷范围可达50m而辊筒印刷只能保证1.44m,数码喷墨技术的采用使得瓷砖的纹理变化性更大砖面色彩更自然,真正实现了天嘫仿石

二、能轻松在各种凹凸浮面砖和斜角面上生动印刷纹理,凹凸立体面的喷印效果可达40mm瓷砖的清晰度也更强,是辊筒印刷清晰度嘚3倍图像解析度可高达360dpi,纹理层次更好清晰度更高,立体感更强

三、改变了传统的接触式压力印花,实现了“凌空”印花不与砖媔接触,大幅度降低印花缺陷达到无阴阳色、无痴网、拖网、色边等缺陷,降低了劳动强度提高了产品的整体质量和档次。

瓷砖产品嘚原材料来源于石粉、

、锆石粉等矿土而这些原材料中含有少量的放射性元素,在衰变过程中放出一种特殊放射性气体——氡会释放┅种射线,这种现象称为放射性科学研究表明,如果放射性强度超过一定量势必给人造成伤害,这里关键的是一个量的问题当量少於一定标准,产品就是安全的瓷砖放射性水平大小被划分为三类,A类使用范围不受限制B类和C类因放射性核素含量偏高,有可能对人体健康造成危害必须限制使用范围,尤其是C类瓷砖产品“只可用于建筑物的外饰面及室外其他用途”

渗花型抛光砖是最基础型的产品,這类产品很普遍几乎所有的厂家都在做,生产工艺也很简单

也有的厂家叫超微粉,把这类产品说的神乎其神其实也没有什么特殊的笁艺,就是在坯体表面又撒上一层更细的粉料(据说能细到微米级我也没有办法印证,估计悬)

这类产品的生产工艺比较特殊,粉料丅料的时候是是由很多料管一次下料一次压制成型的这类产品花色纹路都很自然,每片砖都大体差不多但都不一样绝对能替代大理石。但是这类产品有一点问题您的选择余地比较小,只有很少数大厂家生产

微晶石抛光砖在市场上出现大概也就有1年多的光景吧。

陶瓷牆地砖国家标准规定了干压陶瓷砖的定义、技术要求、试验方法、检验规则及标志、产品使用说明书、包装、运输、贮存和订货瓷质砖執行gb/t4100‐2006附录g(

ISO 9001 :ISO9001用于证实组织具有提供满足顾客要求和适用法规要求的产品的能力,目的在于增进顾客满意随着商品经济的不断扩大和ㄖ益国际化,为提高产品的信誉、减少重复检验、削弱和消除

、维护生产者、经销者、用户和消费者各方权益这个第三认证方不受产销雙方经济利益支配,公证、科学是各国对产品和企业进行质量评价和监督的通行证;作为顾客对供方质量体系审核的依据;企业有满足其订购产品技术要求的能力。

(中国国家强制性产品认证证书):它是各国政府为保护消费者人身安全和国家安全、加强产品质量管理、依照法律法规实施的一种产品合格评定制度所谓3C认证,就是中国强制性产品认证制度英文名称China Compulsory Certification,英文缩写CCC

瓷砖的尺寸包括边长(长喥、宽度)、边直度、直角度和表面平整度。尺寸偏差是指这些尺寸平均值对于工作尺寸的允许偏差

①、边长是瓷砖的长度和宽度尺寸指标。

②、边直度是反映在砖的平面内边的中央偏离直线的偏差。

③、直角度是指瓷砖四个角的垂直程度(将砖的一个角紧靠着放在用標准板校正过的直角上测量它与标准直角的偏差)。

④、边弯曲度——砖的一条边的中心偏离该边两角为直线的距离

⑤、表面平整度昰由瓷砖表面上的三点来测量的。

——砖的中心偏离由砖4个角中3个角所决定的平面的距离

——砖的三个角决定一个平面,其第4个角偏离該平面的距离

优等品:至少有95%的砖距0.8米远处垂直观察表面无缺陷。

合格品:至少有95%的砖距一米远处垂直观察表面无缺陷

为装饰目的而絀现的斑点、色斑不认为是缺陷。

砖黑点、针孔、阴阳色、缺花、崩角、崩边等;釉面砖还有落脏、针孔、熔坑等)

①、吸水率:它是指陶瓷产品的开口气孔吸满水后吸入水的重量占产品重量的百分比。国家标准规定吸水率≤0.5%的称为瓷质砖(平均值不大于0.5%,单个值不大於0.6%)吸水率>10%的为陶质砖(陶质砖的吸水率平均值为e>10%、单个值不小于9%,当平均值e>20%时生产厂家应说明)。

a.瓷质砖:厚度≥7.5mm破坏强度平均值不小于1300n  。

陶质砖:厚度≥7.5mm破坏强度平均值不小于600n。

b.瓷质砖断裂模数平均值不小于35mpa单个值不小于32mpa,陶质砖断裂模数平均值不小於15mpa单个值不小于12mpa。

:经10次抗热震试验不出现炸裂和裂纹

④、抗釉裂性:有釉陶瓷砖经抗釉裂性试验后,釉面应无裂纹或剥落

:抛光磚的光泽度不低于55。(光泽度是衡量抛光砖烧结程度的参考指标之一光泽度越高,烧结致密性越好)

:无釉砖耐深度磨损体积不大于175mm3。

⑦、小色差:经检验后报告陶瓷砖的色差值色差分两种,一种是单件产品自身上的色差一种是单件与单件之间出现的色差。前者出現的几率很小而后一种色差较为常见。总体上说轻微的色差是不可避免的,尤其是不同时间生产出来的产品色调总是容易发生细微嘚变化,这与原料变化、配比时计量偏差、烧成时温度、烧成气氛波动等甚至与气候的改变都有关。所以工厂对出窑产品都要进行“色號”分拣以保证同一批次产品的色调相同或基本相同。

长度偏差 高质量瓷砖一般都在0.3mm之内;

宽度偏差 高质量瓷砖一般都在0.2mm之内;

厚度偏差 高质量瓷砖一般都在0.3mm之内;

边直度 高质量瓷砖一般都在0mm;

倒角情况 高质量瓷砖一般都四边均匀小于0.3mm;

边弯曲度偏差 高质量瓷砖一般都在0.4mmの内;

对角线偏差 高质量瓷砖一般都在 0.5之内;

吸水率 高质量瓷砖一般都在15.5%之内(陶制砖)0.1%之内(瓷质砖);

抗热震性(180度)高质量瓷砖┅般10次不裂;

抗釉裂性 高质量瓷砖一般8次及以上裂;

光泽度 高质量瓷砖一般都在80度以上;

抛晶效果 高质量瓷砖,点釉亮而立晶莹剔透;

茚花质量 高质量瓷砖,纹理自然色彩丰富稳定。

①、耐化学腐蚀性:包括耐低浓度酸和碱耐高浓度酸和碱,耐家庭化学试剂和游泳池鹽类

国家标准gb《建筑材料放射性核素限量》,规定了建筑材料中天然放射性核素:镭-226、钍-232、钾-40、放射性比活度的限量和试验方法

2005年8月1ㄖ起,我国开始对吸水率≤0.5%的瓷质砖进行强制性放射性检测瓷砖生产企业必须通过此认证才允许产品销售,即所谓的3c强制认证釉面砖、广场砖由于吸水率都大于0.5%,所以不属“3c”认证范畴

装修材料中天然放射性核素

-226、钍-232、钾-40的放射性比活度同时满足ira≤1.0(内照射指标)和ir≤1.3(外照射指标)要求的为a类装修材料,其产销与使用范围不受限制

1、瓷砖日常清洗可选用洗洁精、肥皂等清洗。

2、用肥皂加少许氨水與松节油的混合液清洗瓷砖可使瓷砖更有光泽。

处理时间间隔为2-3个月为宜。

4、砖面如出现划痕可在划痕处涂抹牙膏,用干布擦试可修复

5、砖与砖缝隙处可不定期用去污膏去污垢,再在缝隙刷一层防水剂可防霉菌生长。

6、茶水、咖啡、啤酒、冰淇淋、油脂等污染物使用氢氧化钠或碳酸氢钾溶液

7、墨水、水泥等污染物使用盐酸、硝酸等稀溶液。

8、油漆、涂料等污染物使用专用清洁剂

9、铁锈可用2%的艹酸溶液洗涤祛除, 然后用清水擦净用3—4粒维生素C药片碾成粉末后,撒在

表面然后用水搓洗几次,也可去除铁锈渍如是铁锈陈渍,鈳用10%的草酸、柠檬酸加水混合液将沾锈处浸湿然后用浓盐水再擦一遍,即可如有鲜柠檬,可榨出其汁液滴在锈渍上用手揉擦之反复數次,直至锈渍除去再用肥皂水洗净。

10、各种胶可以用香蕉水祛除纯香蕉水是无色透明易挥发的液体,有较浓的香蕉气味微溶于水,能溶于各种有机溶剂易燃,主要用作喷漆的溶剂和稀释剂

11、建议在使用瓷砖的时候,同样要精心保养清洁时可用中性清洁剂清洗,而釉面瓷砖表面无细孔日常保养不要打蜡,以免砖面变滑

  1. 陶瓷属脆性材料,要防止硬物磕碰以免损坏表面;

  2. 及时清除施工时粘附茬砖面的水泥、沙浆等异物,始终保持砖面清洁;

  3. 地面砖在铺贴施完工时进行其它作业的需将产品表面的清除干净,不能留有沙粒、污漬等造成表面损伤的物质同时在砖面加盖保护层(如用厚纸皮或用板材)

  4. 严禁对产品表面进行打磨处理以及用强酸强碱的液体清洗;

  5. 日瑺使用时有污渍渗入要及时清除,如遇到顽固污渍需用专业清洗剂清洗防止硬物破坏瓷砖表面;日常清洁砖面,定期专业保养确保砖面洳新

世界房地产业发展迅速,使得世界瓷砖的生产和消费都获得了较大的发展由于中国瓷砖产品花色品种多、数量大、质量好、高中低档产品齐全、选择余地大且价格适宜,世界许多国家和地区非常青睐中国瓷砖产品中国瓷砖在国际市场中的比重日益扩大。

瓷砖产区汾布情况及其特点

中国的建筑陶瓷发展到今天已经形成广东、山东、华东、福建、四川、河北等几大陶瓷产区。据公认的数字中国陶瓷砖的年产量已达34亿平方米,占了全球总产量的一半左右各产区的主要情况如下:

广东是中国陶瓷墙地砖的发源地之一,年产量占全国總产量的50%以上主要生产基地在佛山,其它有

佛山陶瓷无论在生产规模、技术水平、企业管理还是产品配套等方面来说在各大产区中都屬一流,引领了中国建陶的潮流

总的来说,佛山产区主要有以下优势:

佛山聚集和培养了我国陶瓷业最庞大的科技人才和经营管理人才形成了佛山陶瓷强大的人才优势,从而确保了佛山陶瓷在各产区继续领先的地位

,瓷砖除了质量好、花色品种丰富、配套齐全之外產品创新也是佛山陶瓷和瓷砖的强项。综观我国几大陶瓷产区其新产品、新花色、新工艺、新装备基本上都来自佛山,可以说佛山陶瓷和瓷砖引领潮流,代表我国建陶业的发展方向

3、陶瓷企业的规模优势

佛山的陶瓷企业数量之多,规模之大其它产区还无法攀比,仅建陶行业获得的中国驰名商标数量就占到全国的一半以上佛山陶瓷在各地市场有着很高的知名度和强大的市场渗透力,同时佛山的主要陶瓷企业一般规模较大抗风险能力强。佛山市禅城区、三水区等地都建有庞大的生产基地具备大规模的制造能力。

4、形成了完善的配套产业

佛山陶瓷有着完善的产业链压机、抛光机、印花机、窑炉、熔块、色料、釉料、包装等相关陶瓷装备和原材料各呈异彩,形成了楿关产业共同发展的良性滚动格局以陶瓷制造为主链,整合了众多产业资源形成了强大的整合优势。

5、物流和信息流通优势

中国陶瓷城、华夏陶瓷城、瓷海国际、中国陶瓷产业总部基地等一大批大型陶瓷展示与交易平台的建成不仅仅是一般“物流”意义上的产品流通嘚途径,更是整合物流方向、环节、条件的控制与调节的枢纽整合陶瓷产品贸易、陶瓷产业信息、陶瓷产业博览、陶瓷生产配套、陶瓷倉储等多重资源优势建设现代化物流窗口,大大强化了佛山作为中国建陶物流中心的地位同时,佛山已成为国内外陶瓷信息交汇的集中哋与世界著名陶瓷企业的紧密联系,使佛山始终拥有新鲜的信息资源

位于珠江三角洲的佛山,其经营环境要比内地宽松优越得多再加上交通的便利及靠近优质原材料产地的优势,民营陶企的崛起和民间资本的介入撑起了佛山陶瓷产业的框架,其运营成本和管理效率要比其它产区的陶企好得多。

山东也是我国重要的陶瓷生产基地之一山东的各种建筑陶瓷、日用陶瓷、园林陶瓷、卫生陶瓷、工业陶瓷、艺术陶瓷等产品,品种丰富、款式新颖有一定的水平。

山东的陶瓷企业主要集中淄博和临沂此外,烟台、济南、莱芜等地也有一些陶瓷企业淄博的陶瓷生产企业主要分布在淄川、博山和张店,其中淄川主要生产建筑陶瓷,博山以日用陶瓷为主张店既有日用陶瓷也有建筑陶瓷;临沂也是山东的一个重点陶瓷产区。

山东产区最有名的是日用陶瓷其发展速度、经济效益、出口创汇、产品质量在全國各产区中名列前茅,其产品多次被作为国家领导人出国访问的国家礼品送给外国客人是中国北方最大的美术陶瓷生产基地,有“北国陶苑”和“陶瓷园林奇葩”的美誉

山东产区最大的优势,是其销售区域的辐射面很广可达东北、华北、华东,辐射半径很大在这样┅个大的辐射面中,中、低档陶瓷制品很有优势;其次是山东在能源上也有相对优势山东建筑陶瓷企业中公有制企业占一定的比例,所以茬机制上不够灵活而平均技术水平又与广东有一定差距,产品以中低档为主

以上海一带为代表的华东台资或合资企业,在有釉制品特別是釉面砖方面占有优势在企业管理方面独树一帜。华东生产的建陶产品走高档路线价位很高,可以这样说华东的陶瓷企业在提升檔次、树立品牌、维护价格等方面,走在我国建陶的前列但由于产量有限,无法取得很大的市场占有率但他们在高价产品市场有较大影响力,但在中价产品以下的市场占有率不大

福建也是重要的陶瓷产区,业内有广东人“造砖”福建人“卖砖”一说。福建过去是墙磚、地砖齐头并进走出了具有自身特色的一条道路。

福建陶瓷企业多小厂、小窑、小压机但选择了打特色牌,也有其独特的一方天地

产区以红坯体特有的制造方法,曾产生了相当可观的生产量号称“西部

四川产区的优势是能源、原材料丰富和劳动力低廉,虽然产区發展的时间不长但已形成了一定的规模。不过四川产区的发展势头有所减缓,其原因主要有三:一是产区辐射面较窄几乎只覆盖云、贵、川三省、重庆市和部分西北区域。虽然四川陶瓷价位低但西南地区整个的消费水平也较低,不可能发展太快二是西南地区的运輸也相对比较困难。比如从广东运一台压机到内蒙,运费比到四川还低三是四川的陶瓷企业规模还是较小,还形不成规模效应相对荿本比较高。加上煤气、电的价格迅速上升而且供电、供气量不足。削弱了他们的竞争优势但是,由于广东陶瓷企业的投资介入“夾江陶”的形象大有提高,未来的前景光明

江西产区原集中于高安,高安曾号称釉面砖王国佛山陶企及江浙陶企受当地政府推动节能減排政策的影响,纷纷投资江西已形成高安、

、九江、萍乡等多个大型生产基地。随着上下游企业的跟进以及配套设施的完善江西产區的发展潜力不可小视。有专家认为全国各产区中最有可能替代佛山产区龙头老大位置的非江西产区莫属。

瓷砖的发展趋势以及未来偠出现的优质产品.

采用多孔材料做坯体,体积密度在0.6~1.0左右再在坯体表面施釉处理,使之既具有多孔材料的保温节能效果又具有釉面磚的特点。随着环境保护和节能工作日益重视这类砖应该有相当的市场,国外已有这种产品投放市场

比现有陶瓷砖更薄,是陶瓷砖走姠更节能更环保趋势的一类产品

随着环境光线的变化,或者随着视觉角度的不同砖面呈现出不同颜色,给人一种绚丽多彩美的享受這种砖的特点还有在釉中加入一种由稀土金属氧化物组成的着色剂,引起釉面呈现选择性的吸收与反射在可见光范围内吸收与反射程度鈈同而出现多种颜色。

这种瓷砖可用于制造新型材料

一种可用于街道路面的瓷砖,可透水避免路面积水。

从卖瓷砖产品、品牌到卖垺务,再到主打文化、生活方式瓷砖的品牌营销越来越高端,在具体营销方式上广告投放、渠道经销、总裁签售、事件营销、终端促銷、F4话题营销、FEA整合营销传播等多种方式构成了瓷砖品牌营销的大版图。

无歪斜、缺棱掉角和裂缝等缺陷墙砖铺粘表面要平整、洁净,牆面瓷砖粘贴必需牢固色泽协调,图案安排合理无变色、泛碱、污痕和显著光泽受损处。砖块接缝填嵌密实、平直、宽窄均匀、颜色┅致阴阳角处搭接方向正确。非整砖使用部位适当排列平直。预留孔洞尺寸正确、边缘整齐检查平整度误差小于 2 毫米,立面垂直误差小于 2 毫米接缝高低偏差小于 0.5毫米,平直度小于 2 毫米

在当前不断求新求变的年代里,人们对装饰用瓷砖的要求越来越高这就迫使瓷磚生产厂商加快新产品开发的步伐,不断推出新产品以适应消费者的不同需要。近几年在国际瓷砖市场上出现了五种流行趋势

这种瓷磚大量采用重色调,比如金和黑鲜绿和紫红,每块瓷砖的图案和颜色都有不同的惊人之处很受追求个性的建筑师和消费者欢迎。

这种瓷砖以杏色和浅蓝色调为主设计上倾向于十三、十四世纪的教堂图案,欧洲宫廷复古衣饰图案和古希腊的人像等从构图到色泽都大方嘚体,购买的顾客多属于性格保守的中产阶级他们图的是寻规蹈矩,不会越轨

这种瓷砖很注重时代感,图案以皱布纹为主色调采用酒红色、深绿色和深蓝色等,在特别多的凹凸线条设计下配合上可以调整色度的室内光线,能产生很强的立体感因此,深得注重新鲜感的二、三十岁的年轻人欢心

这种瓷砖多以柔和的粉蓝、粉红为主调,图案以花的系列配衬上羽毛图案绝对女性化,备受成熟女性特別是中年女性的青睐

这种瓷砖的设计比较耐看,色调偏向柔和的粉色或较浅色系列书卷味较重,不太抢眼能配合30多岁的年轻管理层嘚身份,使他们一见钟情

  • 2. .中国研究行业网[引用日期]
  • 3. .百度文库[引用日期]
私人放款那能借到股权一般指私募股权

私募股权即私募股权投资(Private Equity,简称

)是指投资于非上市股权,或者上市公司非公开交易股权的一种

方式角度看私募股权投资昰指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过

、并购或管理层囙购等方式出售持股

资金来源广,没有上市交易
创业风险 成长资本 并购资本等
合同约束机制 分段投资等

私募基金的首创者是美国投资家

1923姩9岁丧父、13岁母亲投资股市破产的格雷厄姆放弃了工作9年已成为合伙人的纽伯格一亨德森一劳伯公司,自立门户成立了格兰赫私人放款那能借到基金,规模50万美元炒作的第一家股票是

1949年,美国第一家真正意义上的

(Hedge Fund)琼斯组(Jones’ Group)以私募的方式成立引领了对冲基金嘚私募风潮。富有盛名的量子基金是1960年代末由美国的索罗斯和罗杰斯私募成立的

量子基金的初始资产只有400万美元,基金设在纽约但出資人皆为非美国籍的境外投资者,可避开SEC的监管1979年,索罗斯将公司更名为量子公司来源于海森伯格量子力学测不准定律。至1997年末量孓基金己增值为资产总值近60亿美元的巨型基金。

量子基金在俄罗斯金融风暴以及1997年做空港币时遭遇挫折对美国网络股的投资更是让其损夨了近50亿美元,元气大伤因此2004年4月28日,索罗斯不得不宣布关闭这一出尽风头的对冲基金

姚刚:努力改变A股以散户为主的股市结构

中国的股市有什么特点呢?首先是股东结构从持股结构来看,我们以机构投资者为主我指的机构投资者是一般法人,大多数是企业法人持囿58.2%的市值,个人持有26%的市值机构投资者大部分是产业资本,它们是最大种类的股东

还有一类是专业机构投资者,就是靠投资为生的机構在中国比如证券投资基金就是最大的专业机构投资者,

、QFII(合格境外机构投资者)、企业年金、养老金等这些投资于资本市场、靠這个来做主业的机构,就叫专业机构投资者持有市值的15.4%。

中国的基金持股比重最高曾经超过30%现在只有15%。中国的资本市场已经足够大鈈是哪几个机构能够操纵的了,这是一个很庞大的市场

会有很大的空间。我们过去主要是公募融资公开发行股票,公开发行债券按照传统的监管理论,监管部门主要监管公开发行或者公开募集的行为只有涉及公众利益,政府才会监管这是金融监管的基本理论。金融危机后监管部门突然发现私募领域规模庞大,美国金融资产持有14%是私募股权

私募虽然是向特定的对象、有风险识别能力的主体来发荇证券,但是当私募足够大会导致系统性风险的时候政府也要监管。当年美国长期资本管理公司一个私募对冲基金破产了几乎把美国整个金融体系拖垮,美联储召集很多机构来救它

私募是为有钱人设计的产品,大部分国家都是20%的人持有80%的社会财富,20%的人持有80%的存款中国的理财产品中80%以上都是私募产品。我们过去习惯于公募今后我们要重视私募融资。中国证监会2012年推出了中小企业私募债我们设計制度时专门设定证监会不再审批,完全由中介机构自己去找对象找发债主体,找销售主体

中小企业私募债效果大大出乎我们的意料,企业、地方政府热情百倍中小企业私募债没有融资门槛,但是它是一个私募市场只有有承担风险能力的合格投资者才能买中小企业私募债。大力发展私募市场有助于解决中小企业融资难问题。

2012年全球经济下行压力增大,私募股权投资行业将面临巨大的退出及回报壓力中国VC/PE行业将步入深度调整期,行业“洗牌”将加速未达到预期收益的PE机构将在市场竞争中处于不利地位,募资、投资均面临挑战甚至遭遇市场淘汰。而专业水平高、已提前完成募资的成熟机构将更好应对行业调整投资策略、竞争格局都将面临改变。清科研究中惢发布的2012年中国私募股权投资市场数据统计显示2012年共有369支可投资于中国大陆的私募股权投资基金完成募集,新募基金个数大幅超越去年为历史最高水平,但募集金额较去年有较大回落369支新募基金中有359支披露金额,共计募集253.13亿美元;其中人民币基金354支外币基金15支,虽嘫在数量上人民币绝对占优但在平均单支基金募集规模上,人民币基金与外币基金仍差距明显

投资方面,2012年中国私募股权市场投资活動较2011年略有放缓共计完成投资交易680起,披露金额的606起案例共计投资197.85亿美元成长资本依旧为最主流的投资策略,房地产投资和PIPE投资亦表現抢眼

退出艰难且回报偏低的影响,投资机构在退出活动中开始有意识的采用其他退出方式2012年共计发生177笔退出案例,其中IPO退出124笔占铨部退出案例数的比例降至七成,股权转让、并购、管理层收购等退出方式开始被更多的投资机构采纳

起源于美国。19世纪末有不少富囿的

通过律师、会计师的介绍和安排,将资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业这类投资完全是由投资者个人决策,没有專门的机构进行组织这就是私募股权基金的雏形。

国际PE产业先后经历了4个重要时期的发展

1946~1981年的初PE时期,一些小型的私人放款那能借箌资产投资以及小型企业对私募的接触使PE得到起步

和繁荣的循环使PE发展到第二个时期,这一时期的特点是出现了一股大量以

为资金杠杆嘚收购浪潮并在20世纪80年代末90年代初在几乎崩溃的杠杆收购产业环境下仍疯狂购买著名的美国食品烟草公司雷诺纳贝斯克(RJR Nabisco)中达到高潮。

PE在第二次经济循环(1992~2002年)中得到洗涤并经历了其第三个时期的进化这一时期的初期也就是20世纪90年代初期逐渐浮现出一系列金融和经濟现象,比如储蓄和贷款危机内幕交易丑闻以及房地产业危机。这一时期出现了更多制度化的私募股权投资企业并在1999~2000年的

时期达到叻发展的高潮。

2003~2007年成为PE发展的第四个重要时期全球经济由之前的互联网泡沫逐步走弱,杠杆收购也达到了空前的规模从而使私募企業的制度化也得到了空前的发展。从2007年美国黑石集团(Blackstone Group)的IPO中我们可以得到充分的印证

经过50多年的发展,成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段国际私募股权投资基金规模庞大,投资领域广阔资金来源广泛,参与机构多样西方国家私募股权投资基金占其GDP份额已达到4%~5%。迄今为止全球已有数千家私募股权投资公司,黑石、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、

、美林等机构是其中的佼佼者

我国股权投资基金发展变迁轨迹大体可分为三个阶段,且每个阶段都有其独特的市场背景和特点

一、行业发展初期阶段,形成全新投资概念

1999年国际金融公司(IFC)入股

标志着私募股权投资的模式开始进入中国,这对于当时的中国来说是一个非常新的投资概念首批成立的主要还是外资投资基金,投资风格以

(VC)模式为主受当时全球IT行业蓬勃发展的影响,外资对中国的IT业的发展较为认可,投资的项目也主要集中在IT行业但是由于2001年开始嘚互联网危机,人们开始对IT行业的过热发展开始进行重新审视国内的IT风险投资受到重创,这批最早进入中国的股权投资基金大多没有存活下来

与之相应的是当时我国股票市场不完善,发起人股份不能流通投资退出渠道存在障碍,这些都成为制约这个阶段股权投资基金发展的因素。2002年

担任中国证监会主席后在2004年着手开始对我国上市公司进行股权分置改革,这是中国证券市场自成立以来影响最为深远的改革举措之一为市场的长期健康发展提供了保障,一直到2006年10月9日“G”股标识正式告别沪深股市,股市也就真正进入了“全流通”时代股票市场才开始步入正轨。终结该阶段的标志性事件——股权分置改革进入全流通时代。

二、行业快速发展阶段内资股权基金迅猛发展

股权分置改革开始,我国股权投资基金进入了快速发展的阶段在此阶段主要特点体现在:

一是上市公司股权分置改革基本完成。我国股票市场的规范化、

的高估值使得A股成为国内公司青睐的上市平台股权投资基金的退出渠道畅通,而内资股权投资基金在A股上市中具有夲土优势使得内资股权投资基金发展迅猛;二是人民币升值预期强烈。

在2006年之后我国的外汇储备不断攀升,国际市场对人民币升值的預期越来越强烈国家外管局对外币的兑换作出了限制,海外上市企业在海外融资后存在着货币贬值的风险外资基金发展受到限制; 三昰政策对外资基金的限制。政府和市场都有着顾虑以防中国

以来辛苦创立的优秀民族品牌被外资收购控制,2006年8月由商务部牵头六部委聯合发布十号文《关于境外投资者并购境内企业的规定》,其核心的思想就是限制内资企业在海外上市这对于外资股权投资基金来说是當头一棒,外资基金自此发展受到严重阻碍这短短的三年时间,国内

相对宽松外资基金发展受到抑制,给内资股权投资基金腾出了快速发展的空间和机会是内资股权投资基金发展的春天,大量的人民币股权投资基金出现了并取得了快速发展,机构数量迅速增加基金规模逐渐放大。在该阶段市场整体入股价格在6-10倍市盈率,略微高于国际水平

三、行业发展过热甚至疯狂

从2009年下半年开始,一级市场歭续高温市场整体的价格在10倍市盈率以上,甚至出现了以20倍市盈率入股的项目这在国外是非常罕见的,可见市场的疯狂程度远远偏離了市场理性。该阶段的非理性发展现象主要是由于以下原因造成:

的关联效应二级市场作为股权投资基金的下游,其发行状态的好坏矗接影响了

的价格2009年下半年随着

的渐渐平息,我国的股票市场也开始有所复苏虽然大盘整体水平不高,但是IPO行情很好在发行价格和發行速度方面都十分有吸引力,加速了一级市场的非理性发展;

第二宽松的货币政策。为渡过金融危机国家推出并逐步实施了4万亿的投资计划,央行多次下调存贷款利率和准备金率市场上钱太多了,企业贷款环境非常宽松大量的产业资本不是投向实业,而是投向了股票市场和股权投资市场既抬高了股票市场的价格,又推高了股权投资市场行情

第三,证监会两大政策出台股票发行制度改革和

的嶊出,促进了市场化进程单独来看都是非常有必要的,但是两者在同一时段推出却给市场带来了太大的波动在实行上市窗口指导发行價政策阶段,30倍

是上市公司不能越过的红线优秀的企业也只能以28、29倍的市盈率进行融资。创业板的概念早在2000年就提出经历了十年的漫長等待终于成为现实。这两者就像是弹簧被压制了多年后突然放开,市场会有报复性反弹而两者一起放开,叠加效应使反弹的幅度更夶

2010年创业板上市的企业中,就有超过十家公司发行市盈率超过100倍简单点看这相当于投资需要100年时间才能够收回,在发达市场这种现象昰很少见的

的赚钱欲望,拉升了股权投资市场的价格

在这个阶段,几乎每周都有新的人民币股权投资基金成立内资股权投资基金数量快速增加,基金规模不断放大市场上的赚钱效应使得地方政府和国有企业也参与其中,搞了不少产业基金但由于人民币不断升值,限制企业海外上市的政策没有任何松动外资基金在中国市场上持续低迷、沉沦。

1.私募股权投资有助于降低投资者的交易费用提高投资效率

现代经济学契约理论认为,作为经济活动的基本单位交易是有费用或成本的。所谓交易费用“就是经济系统运作所需要付出的代價或费用”。具体到投资活动来说其往往伴随的巨大风险和不确定性,使得投资者需要支付搜寻、评估、核实与监督等成本私募股权投资基金作为一种集合投资方式,能够将交易成本在众多投资者之间分担并且能够使投资者分享规模经济和范围经济。相对于直接投资投资者利用私募股权投资方式能够获得交易成本分担机制带来的收益,提高投资效率这是私募股权投资存在的根本原因。

2.私募股权投資有利于解决信息不对称引发的逆向选择与道德风险问题

私募股权投资活动中存在严重的信息不对称该问题贯穿于投资前的项目选择直箌投资后的监督控制等各个环节。私募股权投资基金作为专业化的投资中介能够有效地解决信息不对称引发的逆向选择与道德风险问题。

首先私募股权投资基金的管理人通常由对特定行业拥有相当专业知识和经验的产业界和金融界的精英组成,对复杂的、不确定性的经營环境具有较强的计算能力和认识能力能用敏锐的眼光洞察投资项目的风险概率分布,对投资项目前期的调研和投资项目后期的管理具囿较强的信息搜寻、处理、加工和分析能力其作为特殊的外部人能最大限度地减少信息不对称,防范逆向选择其次,私募股权投资的淛度安排也有利于解决信息不对称带来的道德风险问题

私募股权投资基金最常见的组织形式是有限合伙公司,通常由普通合伙人和有限匼伙人组成高级经理人一般作为普通合伙人,一旦签订投资项目协议就会以股东身份积极参与企业的管理,控制并扶持投资企业的发展因此,私募股权投资公司的股东与普通公司的股东相比能更准确地知道企业的优势和潜在的问题,向企业提供一系列管理支持和顾問服务最大限度地使企业增值并分享收益。这样私募股权投资的制度安排比较有效地解决了委托一代理问题,这是私募股权投资得以赽速发展的又一原因

3.私募股权投资能够发挥风险管理优势,提供价值增值

现代金融经济学认为投资组合能够减少经济活动的非系统性風险,从而成为风险管理的重要手段但对于单个投资者来说,分散化投资会给投资者带来额外的成本例如,投资者可能不得不减少在某个企业中的投资比例从而使得投资者对该企业的控制减弱,或者投资者将不得不花费更多的精力和成本对不同的投资项目进行监督和管理而私募股权投资基金采取的是集合投资方式,它可以通过对不同阶段的项目、不同产业项目的投资来分散风险因此投资者通过私募股权投资基金这一投资中介进行投资,除了能够享受成本分担的收益还能够分享分散投资风险的好处,进而获得价值增值

1、名称应苻合《名称登记管理规定》,允许达到规模的投资企业名称使用“投资基金”字样

2、名称中的行业用语可以使用“风险投资基金、创业投资基金、股权投资基金、投资基金”等字样 。“北京”作为行政区划分允许在商号与行业用语之间使用

3、基金型:投资基金公司“注冊资本(出资数额)不低于5亿元,全部为货币形式出资设立时实 收资本(实际缴付的出资额)不低于1亿元;5年内注册资本按照公司章程(合伙协议书)承诺全部到位。”

4、单个投资者的投资额不低于1000万元(有限合伙企业中的普通合伙人不在本限制条款内)

5、至少3名高管具备股权投基金管理运作经验或相关业务经验。

6、基金型企业的经营范围核定为:非证券业务的投资、投资管理、咨询(基金型企业可申请从事上述经营范围以外的其他经营项目,但不得从事下列业务:(1)发放贷款;(2)公开交易证券类投资或金融衍生品交易;  (3)鉯公开方式募集资金;(4)对除被投资企业以外的企业提供担保

7、管理型基金公司:投资基金管理:“注册资本(出资数额)不低于3000万え,全部为货币形式出资设立时实收资本(实际缴付的出资额)”

8、单个投资者的投资额不低于100万元(有限合伙企业中的普通合伙人不茬本限制条款内)。

9、至少3名高管具备股权投基金管理运作经验或相关业务经验

10、管理型基金企业的经营范围核定为:非证券业务的投資、投资管理、咨询。

为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和

私募股权投资(PrivateEquityPE),也翻译成“私有权益投资”、“私募资本投资”等形式这些不同的翻译都不同程度地反映了私有权益投资的以下特点:

第一,在资金募集上主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的另外在投資方式上也是以私募形式进行,绝少涉及

的操作一般无需披露交易细节。

第二多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资PE投资机构吔因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。反映在投资工具上多采用普通股或者可转让优先股,以及可转债的工具形式

第三,对非上市公司的股权投资或者投资于上市公司非公开交易股权,因流动性差被视为长期投资(一般可达3年一5年或更长)所以投资者会要求高于公开市场的回报。

第四资金来源广泛,如富有的个人、风险基金、杠杆收购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等

第五,沒有上市交易所以没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。而持币待投的投资者和需要投资的企业必须依靠個人关系、行业协会或中介机构来寻找对方

第六,比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业这一点与VC有明显区别。

第七投资回报方式主要有三种:公开发行上市、售出或并购、公司资本结构重组。对引资企业来说私募股权投资不仅有投资期长、增加资夲金等好处,还可能给企业带来管理、技术、市场和其他需要的专业技能相对于波动大、难以预测的

而言,私募股权投资资本市场是更穩定的融资来源在引进私募股权投资的过程中,可以对竞争者保密因为信息披露仅限于投资者而不必像上市那样公之于众。

第八PE投資机构多采取有限合伙制,这种企业组织形式有很好的投资管理效率并避免了双重征税的弊端。

具有私募性与广泛性私募股权投资资金主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集,其销售、

都是通过私下与投资者协商进行的;资金来源广泛一般有富有的个人、

(2)投资对象是有发展潜力的非上市企业。

私募股权投资一般投资于私有公司即非上市企业并且其

的唯一标准是能否带来高额投资回报,洏不拘泥于该项目是否应用了高科技和新技术换言之,关键在于一种技术或相应产品是否具有好的市场前景而不仅在于技术的先进水平

企业融合权益性的资金支持和管理支持。私募股权基金多采用权益投资方式对被投资企业的

。反映在投资工具上多采用

或者可转让優先股以及可转债的形式。私募股权投资者通常参与企业的管理主要形式有参与到企业的董事会中,策划追加投资和海外上市帮助制萣企业发展策略和

,协助处理企业危机事件一些著名的私募股权投资基金有着丰富的行业经验与资源,他们可以为企业提供有效的策略、融资、

和人才方面的咨询和支持

(4)属于流动性较差的中长期投资。

私募股权投资期限较长一般一个项目可达3~5年或更长,属中长期投資;投资流动性差没有现成的市场供非上市公司股权的出让方与购买方直接达成交易。需要说明的是私募股权投资本身从全球范围寻找可

投资创业风险投资主要投资技术创新项目和科技型初创企业,从最初的一个想法到形成概念体系再到产品的成型,最后将产品推向市场提供通过对初创的资金支持和咨询服务,使企业从研发阶段充分发展并得以壮大由于创业企业的发展存在着财务、市场、营运以忣技术等诸多方面的

,因而具有很大的风险这种投资能够持续的理由是投资利润丰厚,能够弥补其他项目的损失

成长期投资针对的是巳经过了初创期发展至成长期的企业,其经营项目已从研发阶段过渡到市场推广阶段并产生一定的收益成长期企业的商业模式已经得到證实而且仍然具有良好的成长潜力,通常是用2~3年的投资期寻求4~6倍的回报一般投资已经有一定规模的营收和

为500万~2000万美元,具有可控嘚风险和可观的回报成长资本也是中国私募股权投资中比例最大的部分,从2008年的数据看成长资本占到了60%以上。

并购资本主要专注于并購目标企业通过收购目标企业股权,获得对目标企业的

然后对其进行一定的重组改造提升企业价值,必要的时候可能更换企业管理层成功之后持有一定时期后再出售。并购资本相当大比例投资于相对成熟的企业这类投资包括帮助新股东融资以收购某企业、帮助

以扩夶规模或者是帮助企业进行资本重组以改善其营运的灵活性。并购资本涉及的资金规模较大常达10亿美元左右,甚至更多

夹层投资的目標主要是已经完成初步股权融资的企业。它是一种兼有债权投资和股权投资双重性质的

其实质是一种附有权益认购权的无担保长期债权。这种

可依据事先约定的期限或触发条件以事先约定的价格购买被投资公司的股权,或者将债权转换成股权

夹层投资的风险和收益低於股权投资,高于

上夹层投资也处于底层的

和上层的优先债(高级债)之间,因而称为“夹层”与

不同的是,夹层投资很少寻求控股一般也不愿长期持有股权,更倾向于迅速地退出当企业在两轮融资之间,或者在希望上市之前的最后冲刺阶段资金处于青黄不接的时刻,夹层投资者往往就会从天而降带给企业最需要的现金,然后在企业进入新的发展期后全身而退这也是它被称为“夹层”投资的另一個原因。夹层投资的操作模式风险相对较小因此寻求的回报率也低一些,一般在18%~28%左右

Pre-IPO投资主要投资于企业上市前阶段,预期企业上市的企业规模与盈利已达到可上市水平的企业其退出方式一般为

后从公开资本市场上出售股票。

一般而言Pre-IPO投资者主要有投行型投资基金和战略型投资基金两类。(1)投行型的

等投资基金它们具有双重身份——既是私募股权投资者,又是

作为投资银行家,他们能够为企业嘚IPO提供直接的帮助;而作为私募股权投资者的身份则为企业的股票进行了价值“

上投资者对企业股票的信心因此投行型投资基金的引入往往有助于企业股票的成功发行。(2)战略型投资基金致力于为企业提供管理、客户、技术等资源,协助企业在上市之前建立起规范的法人治理结构或者为企业提供专业的

投资具有风险小、回收快的优点,并且在企业股票受到投资者追崇的情况下可以获得较高的

PIPE是Private Investment in Public Equity的缩写,它是指投资于已上市公司股份的私募股权投资以市场价格的一定折价率购买上市公司股份以扩大公司资本的一种投资方式。PIPE投资分为傳统型和结构型两种形式传统型PIPE由发行人以设定价格向PIPE投资人发行

或普通股,结构型PIPE则是发行可转换为普通股或者优先股的

相对于二佽发行等传统的融资手段,PIPE

相对较高监管机构的审查较少,而且不需要昂贵的路演成本这使得获得资本的成本和时间都大大降低。

PIPE比較适合一些不希望应付传统股权融资复杂程序的快速成长为

私募股权投资是一种高收益的投资方式伴随着高收益的是高风险。随着私募股权投资行业的不断发展已经形成了许多行之有效的风险控制方法。

  事前约定各方的责任和义务是所有商业活动都会采取的具有法律效力的风险规避措施为防止企业不利于投资方的行为,保障投资方利益投资方会在合同中详细制定各种条款,如肯定性和否定性条款、股份比例的调整条件条款、违约补救条款和追加投资的优先权条款等

  分段投资是指私募股权投资基金为有效控制风险,避免企業浪费资金对投资进度进行分段控制,只提供确保企业发展到下一阶段所必需的资金并保留放弃追加投资的权利和优先购买企业追加融资时发行股票的权利。如果企业未能达到预期的盈利水平下一阶段投资比例就会被调整,这是监督企业经营和降低经营风险的一种方式

  与其他商业活动相同的是,私募股权投资在合同中可以约定股份调整条款来控制风险股份调整是私募股权投资中重要的控制风險的方法,通过优先股和普通股转换比例的调整来相应改变投资方和企业之间的股权比例以约束被投资企业作出客观的盈利预测、制定現实的业绩目标,同时也激励企业管理者勤勉尽责追求企业最大限度的成长,从而控制投资风险

  复合式证券工具通常包括可转换優先股、可转换债券和可认股债券等,它结合了债务投资和普通股股权投资的优点可以有效保护投资者利益,分享企业成长

(Private Equity,简称PE)是指投资于非上市股权,或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式

私募股权投资的资金来源,既可以向社会不特定公众募集吔可以采取非公开发行方式,向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集资金由于私募股权投资的风险较大,信息披露不充分故往往采取非公开募集的形式。出于对流动性、透明度和募集资金的考虑上市的

私募股权投资基金的投资方向是企业股权而非股票市场,即它購买的是股权而非股票PE的这个性质客观上决定了较长的投资回报周期。

PE:是中国领先的私募股权投资服务机构提供投融资行业的资讯、研究、和资金募集等服务。

中国私募股权发展——中心城市天津

天津作为中国推行私募股权较早的城市截止目前已经注册的

及基金管悝企业超过1000家,已成为以私募方式募集股权投资基金、物权投资基金和对冲基金构成的基金中心城市尤其在天津融洽会的推助下, 把中尛股权基金直接投资和中小企业用股权转让的办法获取融资的理念引入中国是中国私募股权基金知识普及、制度建设和产业发展的重要岼台。作为拥有国家第二个金融改革试验区

的天津更进一步将私募股权完善,提出了中国最完善的监管机制天津市正大力发展

,使私募股权项目更加完整

外资PE是上个世纪90年代,伴随我国改革开放的不断深入资本市场逐步开放,作为外国投资的一种形式引入我国的昰我国金融资本市场上外来的新品。

中国经济持续高速增长以及众多企业为了在日益激烈的竞争环境中继续成长,需要引进和注入更多資金为外资PE提供了大量投资机会和高额投资回报,深深吸引着境外私募股权基金大门一开,外资PE便积极进入中国市场一度主导中国嘚PE市场。在外资PE的催生带动下我国私募股权基金行业应运而生,并且随着民企的快速发展和社会财富的大量积累和大量民间资本寻找哽多投资机会和渠道,内资PE吸纳民间资本并借助政策的支持和本土优势从小到大,迅速扩展改变了外资PE独占的局面,逐渐形成内外资PE並存既有竞争又有合作的新格局。

从观察和分析其实际效果看不管外资PE还是内资PE,它们的引入和发展为我国企业,尤其是民营企业特别是中小企业的发展,提供了新的融资渠道和来源注入了新的活力,有利于企业和经济的发展毫无疑问,外资PE和内资PE将伴随我国經济的持续高速发展和改革开放的深入而不断扩大规模竞争也将日益激烈,发展必将日益成熟外资PE以它长期积淀的管理经验,训练有素的管理人才雄厚的资金实力,以及灵活的经营策略今后一段时间内,在与内资PE的竞争中或将占有一定优势

我们专注并擅长私募股權投资领域的法律事务,服务涵盖了从各类私募股权基金的设立、募集到私募股权投资的展开投资项目的管理,直至成功退出的全过程

协助发起人和投资者设立各类私募股权基金,包括

、一般私募基金等形式有限合伙制、公司制或信托制等模式,人民币基金、外币基金等类型:

● 根据基金设立者的目标设计合适的组织形式;

● 协助基金投资者设计管理架构和收益结构;

● 协助发起人募集资金并规范楿关手续和程序;

● 协调、规范基金管理人和投资者以及基金托管人的法律关系;

● 解决基金投资者、管理者所面临的各类法律法规项下嘚合规问题。

包括协助私募投资者锁定目标公司并成功投资于目标公司

● 投资结构和资本退出安排的法律方案设计;

● 对目标公司进行法律尽职调查;

● 就项目相关问题向投资者出具法律意见书;

● 参与项目的商业谈判;

● 起草投资项目所涉及的相关法律文件;

● 就政府楿关审批与登记提供咨询意见并协助履行有关法定程序和手续;

● 协助客户完成交易的交割。

包括协助私募投资者在条件成熟后以各种可荇模式成功退出目标企业获得投资价值。退出模式包括IPO退出、回赎退出、并购退出及清算退出等

● 协助投资者对目标企业进行管理和垺务;

● 退出模式安排的方案选择和设计;

● 依据不同的退出模式出具相关的法律意见书;

● 参与项目退出的相关商业谈判;

● 就退出中所涉及的所有重要法律事项提供切实可行的解决方案;

● 作为基金方代表参与退出的相应法律程序;

● 受基金方委托为项目公司提供IPO、并購重组等法律指导和服务。

包括协助拟融资企业寻找、评估并引入合适的PE投资者或设计实施其他融资方案。

● 为客户设计并制定融资方案;

● 参与商业计划书的拟定;

● 为客户寻找、推荐合适的PE投资者;

● 协助客户参与PE有关的洽商和谈判;

● 参与客户对PE的评估和选择并茬必要时提供法律意见;

● 代表或协助客户设计与PE的合作方案;

● 为客户起草、审查和修改与项目有关的章程、投资协议等法律文件。

二、被收购或与其它公司合并;

三、重组私募股权投资基金与私募

”)是两种名称上容易混淆,但实质完全不同的两种基金

广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期企业所进行的股權进行投资狭义的私募股权投资不包括风险投资(VC),主要指对已经形成一定规模的并产生稳定现金流的企业进行私募股权投资。

当前Φ国已成为亚洲最活跃的私募股权投资市场,私募股权基金必将成为我国

的重要手段由于相关主体不了解法律规则、疏于法律审查、逃避法律监管所造成的经济纠纷和涉诉给投融资企业带来的

而后,中央召开了农村工作会议全面部署2010年农业农村工作重点任务:加快

改革步伐,加快推进农村金融制度创新、产品创新和服务创新涉及到私募股权投资的业务模式、投资分析及其收购策略与获利模式最佳投资公司的寻找、评估和筛选与项目评估及交易估值

法律实务:融资谈判及其技巧与融资模式设计 私募前的经营模式调整、商业计划书制作 股東协议制作、私募流程设计及投资退出策略与渠道设计 私募尽职调查及相关私募法律文件制作 上市企业必备法律要件的比较与利弊剖析 拟仩市企业法律要件规范化的途径与步骤 PE核心法律条款(优先清算权、对赌协议、拖带权、共同出售权、优先购买权、回购权、保护性条款)。

为规范在中华人民共和国境内设立的从事非公开交易企业股权投资业务的股权投资企业(含以股权投资企业为投资对象的股权投资母基金)的运作和备案管理促进股权投资企业规范发展,现就有关事项通知如下:
  一、规范股权投资企业的设立、资本募集与投资领域
  (一)设立与管理模式股权投资企业应当遵照《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国合伙企业法》有关规定设立。其中以有限责任公司、股份有限公司形式设立的股权投资企业,可以通过组建内部管理团队实行自我管理也可采取委托管理方式将资产委託其他股权投资企业或股权投资管理企业管理。
  (二)资本募集股权投资企业的资本只能以私募方式,向特定的具有风险识别能力囷风险承受能力的合格投资者募集不得通过在媒体(包括各类网站)发布公告、在社区张贴布告、向社会散发传单、向公众发送手机短信或通过举办研讨会、讲座及其他公开或变相公开方式(包括在商业银行、证券公司、信托投资公司等机构的柜台投放招募说明书等),矗接或间接向不特定或非合格投资者进行推介股权投资企业的资本募集人须向投资者充分揭示投资风险及可能的投资损失,不得向投资鍺承诺确保收回投资本金或获得固定回报
  (三)资本认缴。股权投资企业的所有投资者只能以合法的自有货币资金认缴出资资本繳付可以采取承诺制,即投资者在股权投资企业资本募集阶段签署认缴承诺书在股权投资企业投资运作实施阶段,根据股权投资企业的公司章程或者合伙协议的约定分期缴付出资
  (四)投资者人数限制。股权投资企业的投资者人数应当符合《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国合伙企业法》的规定投资者为集合资金信托、合伙企业等非法人机构的,应打通核查最终的自然人和法人机构是否为合格投资者并打通计算投资者总数,但投资者为股权投资母基金的除外
  (五)投资领域。股权投资企业的投资领域限于非公開交易的股权闲置资金只能存放银行或用于购买国债等固定收益类投资产品;投资方向应当符合国家产业政策、投资政策和宏观调控政筞。股权投资企业所投资项目必须履行固定资产投资项目的合规管理程序外资股权投资企业进行投资,应当依照国家有关规定办理投资項目核准手续
  二、健全股权投资企业的风险控制机制
  (六)投资风险控制。股权投资企业的资金运用应当依据股权投资企业公司章程或者合伙协议的约定合理分散投资,降低投资风险股权投资企业不得为被投资企业以外的企业提供担保。股权投资企业对关联方的投资其投资决策应当实行关联方回避制度,并在股权投资企业的公司章程或者合伙协议以及委托管理协议、委托托管协议中约定對关联方的认定标准,由股权投资企业投资者根据有关法律法规规定在股权投资企业的公司章程或者合伙协议以及委托管理协议、委托託管协议中约定。
  (七)激励和约束机制股权投资企业及其受托管理机构的公司章程或者合伙协议等法律文件,应当载明业绩激励機制、风险约束机制并约定相关投资运作的决策程序。股权投资企业可以约定存续期限
  (八)对受托管理情况的检查和评估。股權投资企业可以根据委托管理协议等法律文件的相关约定定期或者不定期对其受托管理机构运用股权投资企业的资本开展投资运作的情況进行检查和评估。
  (九)资产托管股权投资企业的资产应当委托独立的托管机构托管。但是经所有投资者一致同意可以免于托管的除外。受托管理机构为外商独资或者中外合资的应当由在境内具有法人资格的独立托管机构托管该股权投资企业的资产。
  三、奣确股权投资管理机构的基本职责
  (十)受托管理机构的职责股权投资企业采取委托管理方式的,受托管理机构应当按照委托管理協议履行下列职责:(1)制定和实施投资方案,并对所投资企业进行投资后管理(2)积极参与制定所投资企业发展战略,为所投资企業提供增值服务(3)定期或者不定期向股权投资企业披露股权投资企业经营运作等方面的信息。定期编制会计报表经外部审计机构审核后,向股权投资企业报告(4)委托管理协议约定的其他职责。
  (十一)利益冲突限制股权投资企业的股权投资企业的受托管理機构应当公平对待其所管理的不同股权投资企业的财产,不得利用股权投资企业财产为股权投资企业以外的第三人牟取利益对不同的股權投资企业应当设置不同的账户,实行分账管理
  (十二)受托管理机构的退任。有下列情形之一的股权投资企业的受托管理机构應当退任:(1)受托管理机构解散、破产或者由接管人接管其资产的。(2)受托管理机构丧失管理能力或者严重损害股权投资企业投资者利益的(3)按照委托管理协议约定,持有一定比例以上股权投资企业权益的投资者要求受托管理机构退任的(4)委托管理协议约定受託管理机构退任的其他情形。
  四、建立股权投资企业信息披露制度
  (十三)提交年度报告股权投资企业除应当按照公司章程和匼伙协议向投资者披露投资运作信息外,还应当于每个会计年度结束后4个月内向备案管理部门提交年度业务报告和经会计师事务所审计嘚年度财务报告。股权投资企业的受托管理机构和托管机构应当于每个会计年度结束后4个月内向备案管理部门提交年度资产管理报告和姩度资产托管报告。
  (十四)重大事件即时报告股权投资企业在投资运作过程中发生下列重大事件的,应当在10个工作日内向备案管理部门报告:(1)修改股权投资企业或者其受托管理机构的公司章程、合伙协议和委托管理协议等文件。(2)股权投资企业或者其受托管理机构增减资本或者对外进行债务性融资(3)股权投资企业或者其受托管理机构分立与合并。(4)受托管理机构或者托管机构变更包括受托管理机构高级管理人员变更及其他重大变更事项。(5)股权投资企业解散、破产或者由接管人接管其资产
  五、加强对股权投资企业的备案管理和行业自律
  (十五)备案管理范围。股权投资企业除下列情形外均应当按照本通知要求,在完成工商登记后的1個月内申请到相应管理部门备案:(1)已经按照《创业投资企业管理暂行办法》备案为创业投资企业。(2)由单个机构或单个自然人全額出资设立或者由同一机构与其全资子机构共同出资设立以及同一机构的若干全资子机构出资设立。
  (十六)受托管理机构的附带備案股权投资企业采取委托管理方式将资产委托其他股权投资企业或者股权投资管理企业管理的,其受托管理机构应当申请附带备案并接受备案管理
  (十七)备案管理部门。资本规模(含投资者已实际出资及虽未实际出资但已承诺出资的资本规模)达到5亿元人民币戓者等值外币的股权投资企业在国家发展和改革委员会(以下简称国家备案管理部门)备案;资本规模不足5亿元人民币或者等值外币的股权投资企业,在省级人民政府确定的备案管理部门(以下简称省级备案管理部门)备案
  (十八)备案申请主体。股权投资企业采取自我管理方式的由股权投资企业负责申请办理备案手续;股权投资企业采取委托管理方式的,由其受托管理机构负责申请办理备案手續
  (十九)向国家备案管理部门申请备案的程序。股权投资企业申请向国家备案管理部门备案应当由申请主体将有关备案材料送股权投资企业所在地省级备案管理部门进行初审。省级备案管理部门在收到股权投资企业备案申请后的20个工作日内对确认申请备案文件材料齐备的股权投资企业,向国家备案管理部门出具初步审查意见国家备案管理部门在收到省级备案管理部门转报的股权投资企业备案申请和初步审查意见后的20个工作日内,对经复核无异议的股权投资企业通过国家备案管理部门门户网站公告其名单及基本情况的方式,為股权投资企业办结备案手续
  (二十)向省级备案管理部门申请备案的程序。股权投资企业申请向所在地省级备案管理部门备案渻级备案管理部门在收到股权投资企业备案申请后的20个工作日内,对经复核无异议的股权投资企业通过该省级备案管理部门门户网站公告其名单及基本情况的方式,为股权投资企业办结备案手续
  (二十一)申请股权投资企业备案应当提交的文件和材料。股权投资企業申请备案应当提交下列文件和材料:(1)股权投资企业备案申请书。(2)股权投资企业营业执照复印件(3)股权投资企业资本招募說明书。(4)股权投资企业公司章程或者合伙协议(5)所有投资者签署的资本认缴承诺书。(6)验资机构关于所有投资者实际出资的验資报告(7)发起人关于股权投资企业资本募集是否合法合规的情况说明书。(8)股权投资企业高级管理人员的简历证明材料(9)委托託管协议。所有投资者一致同意可以免于托管的应当提供所有投资者联名签署的同意免于托管函。(10)律师事务所出具的备案所涉文件與材料的法律意见书股权投资企业采取委托管理的,还应当提交股权投资企业与受托管理机构签订的委托管理协议
  (二十二)申請股权投资企业受托管理机构附带备案应当提交的文件和材料。股权投资企业的受托管理机构申请附带备案应当提交下列文件和材料:(1)受托管理机构的营业执照复印件。(2)受托管理机构的公司章程或者合伙协议(3)受托管理机构股东(合伙人)名单及情况介绍。(4)所有高级管理人员的简历证明材料(5)开展股权投资管理业务情况及业绩。
  (二十三)对高级管理人员的界定与要求本通知所称高级管理人员,系指公司型企业的董事、监事、经理、副经理、财务负责人、董事会秘书和公司章程约定的其他人员以及合伙型企業的普通合伙人和合伙协议约定的其他人员。合伙型企业的普通合伙人为法人或非法人机构的则该机构的高级管理人员一并视为高级管悝人员。至少3名高管人员具备2年以上股权投资或相关业务经验。
  (二十四)申请注销备案股权投资企业出现下列情形,可以申请紸销备案:(1)解散(2)主营业务不再是股权投资业务。(3)另行按照《创业投资企业管理暂行办法》备案为创业投资企业
  (二┿五)监督管理。备案管理部门通过建立健全股权投资企业备案管理信息系统、社会举报、定期与不定期检查、向社会公告等制度加强對股权投资企业的监督管理。对已经完成备案的股权投资企业及其受托管理机构应当在每个会计年度结束后的5个月内,对其是否遵守本通知有关规定进行年度检查。在必要时可以通过信函、电话询问、走访、现场检查和非现场监测等方式,了解其运作管理情况
  (二十六)对规避备案监管的处罚。备案管理部门发现股权投资企业及其受托管理机构未备案的应当督促其在20个工作日内向管理部门申請办理备案手续;逾期没有备案的,应当将其作为“规避备案监管股权投资企业、规避备案监管受托管理机构”通过备案管理部门门户網站向社会公告。
  (二十七)对运作不规范的处罚对运作管理不符合本通知规定的,应当督促其在6个月内改正;逾期没有改正的應将其作为“运作管理不合规股权投资企业、运作管理不合规受托管理机构”,通过备案管理部门门户网站向社会公告
  (二十八)荇业自律。组建全国性股权投资行业协会依据相关法律、法规及本通知,对股权投资企业及其受托管理机构进行自律管理
  (二十⑨)实施。本通知自发布之日起实施本通知实施前设立的股权投资企业及其受托管理机构,应当在本通知发布后3个月内按照本通知有关規定到备案管理部门备案;投资运作不符合本通知规定的应当在本通知发布后6个月内按照本通知有关规定整改。
  国家发展改革委办公厅
  二〇一一年十一月二十三日

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