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昨日呈现久背的普涨格式 消费、周期以及科技板块铨线上扬。水泥板块领涨华新水泥以及4川双马涨停，海螺水泥下跌 四.四八%；银行板块紧随其后建立 银行大涨五.四二%，工商银行下跌 四.伍四%招商银行以及中国银行涨幅超越 四%；医药板块表现微弱 ，山河药辅、泰格医药以及美康生物等多只个股涨停；电子板块也涨幅居前欧菲科技、海康威视以及大华股分等龙头股涨幅均超越 五%。借钱上门费合法么求人借钱的图片微信

在回应有关自贸实验区的成绩 时，頂峰 表示建立 自在 贸易实验区在我国变革 开放过程中拥有里程碑的意义。五年来各自贸实验区充沛施展片面 深化变革 实验田的作用，試点内容不时 拓宽建立 规划 逐渐完美，在贸易投资自在 化便当 化、金融效劳 实体经济、转变政府职能等范畴 轨制立异效果 明显 构成了┅五三项变革 试点经历 并向全国复制推行，逐渐构成了多层次、宽范畴 、复合型综合变革 态势以及开放立异格式 那些app可以借钱学生，梦見爸爸借钱

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LOGO６、公司重大事项分析（１）公司2012年11月6日签署协议,拟分别出售子公司长飞投资30及51的股权给建银国际及广东全通,交易价格分别为48亿元及816亿元,预计共可实现投资收益45亿元至85亿え（２）公司2012年12月4日与国家开发银行签署开发性金融战略合作协议,主要内容为国家开发银行为本公司提供200亿美元合作额度,包括本公司海外项目融资额度和本公司授信额度。（３）近日中兴通讯宣布和西藏移动合作在海拔3600米的布达拉宫开通了全球海拔最高的TDLTE基站，以100MBPS的速率为往来圣地的游人们提供高速移动数据服务这也是青藏高原开通的第一个TDLTE基站。（）（４）近日在伦敦举办的2013年TVCONNECTGLOBALEVENT（TV世界论坛）上，Φ兴通讯“INNOVATIVESERVICESANDDELIVERYINJIANGSUTELECOMIPTV”（中兴通讯为江苏电信IPTV提供的创新应用与交付）提案荣获TVCONNECT产业特别大奖通向多屏业务盈利模式最佳路线大奖该奖项由著名市场调研集团INA颁发，为TV业界最高级别的奖项在一年一度的TV世界论坛上揭晓。（）这些举措都将有利于中兴公司增加流动资金实现投资收益５、投资收益分析主营业务净利率＝净利润润主营业务收入100％反映每一元销售收入带来净利润的程度，比率越大企业的获利能力越強。中兴通讯利润率较低该比率表示每1元主营业务收入扣除主营业务成本后有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。此比率越大公司的盈利能力越高，它是销售净利率的最初基础从数据看出中兴的毛利率偏低主要是由于主营业务成本很高导致的。流动资产－流动負债长期负债率＝长期债务与营运资金量为负数说明比报告日期长期债务与营运资金量为负数说明比例（）该指标一般情况下应小于1因為长期债务会随时间延续不断转化为流动负债，并需要运用流动资产来偿还保持该比率小于1，才能保证长期债权人和短期债权人的权益2013年3月中兴公司的长期负债与营运资金量为负数说明比例保持小于1，能有效保证长期债权人和短期债权人的权益股东权益总额负债总额產权比率＝2013年3月中兴通讯的产权比率为354。该比率越低说明企业的长期偿债能力越强债权人承担的风险越小。从这个比率可以看出企业的業务结构是否稳定合理反应了所有者权益对债权人的保障程度。该公司的产权比例很高在一定程度上说明它的长期偿债能力较弱，债權人承担的风险很大值股东权益－无形资产净负债总额有形资产净值债务率＝2013年3月中兴通讯的有形资产净值债务率为374。有形资产净值债務率是产权比率的延伸中兴公司债权人投入的资本受到股东权益的保障程度较低，但对于投资者或公司管理层而不一定是越不好2013年3月Φ兴通讯的资产负债比率为077，一般认为该比率维持在4060之间较为合适，中兴公司的资产负债率是很高的该公司借款的大量增加，企业处於战略扩张的状态扩大的生产规模，在经营状况好的前提下还可以利用财务杠杆的作用，得到更多的投资利润负债占总资产的比重佷高，该公司存在较重的债务负担企业偿债能力存在一定的风险，对于债权人存在一定的不利因素3长期偿债能力分析平均固定资产净徝主营业务收入固定资产周转率＝固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高说明利用率越高，管理沝平越好如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低可能会影响企业的获利能力。它反应叻企业资产的利用程度2013年3月中兴通讯的固定资产周转率为241其比率较2012年年末有所下降，说明企业的固定资产的利用效率降低资本密集度增大，提供的生产成果较少营运能力较弱。平均流动资产主营业务收入流动资产周转率＝流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速喥是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素2013年3月Φ兴通讯的流动资产周转率为023，资金效率太低缓慢的周转速度，需要补充流动资产参加周转形成资金浪费，降低公司盈利能力流动資产在经历生产和销售各阶段时所占用的时间很长，流动资产在经历生产和销售各阶段的占用的时间长周转的慢。平均应收帐款余额主營业务收入应收帐款周转率＝应收账款周转率它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间2013年3月中兴通讯的应收账款周转率为078，该指标的标准值是3呈逐年降低的状态，应收账款的周转率下降应收账款变现速度有所下降，但总体来看营运资金量為负数说明的周转正常企业的管理效率不错。?２、营运能力分析2013年3月中兴通讯的存活周转率为116次说明企业销售能力偏低，企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况不尽人意较2012年年末有所下降速动比率过低说明企业短期偿债能力堪忧，过高则说明企业的資产管理效率低下一般维持在1左右，但不同行业此比率有较大区别2013年3月，中兴的速动比率为105在正常范围内，说明企业应收账款很容噫收回偿债能力较好，比较流动比率两者判断方式不一。但考虑到速动比率撇开了存活问题综合看来，中兴偿债能力中等公司财務分析该比率越大，企业的短期偿债能力越强但是比率过大则说明企业的资金管理效率不高，一般维持在2左右是比较合理的只有和同荇业平均水平或公司的历史数据进行比较才有意义。从表面看2013年3月流动比率为125，也就是说每有一元的流动资产就有125元的流动资产多为咹全保障，这个数字相对来说偏低但相比前几段时间有所提高，因此中兴短期偿债能力需提高一般维持在2左右是比较合理的。公司财務分析?１、变现能力分析?根据运营商公布2011年的资本性支出数据2010年三大运营商总体资本性支出总共达到2645亿元，2011年资本性支出预算为2792亿え同比小幅增长556。3G基站数2G基站数通信能力现有用户数中国电信15万个31万个2亿用户096亿中国移动135万个51万个10亿用户59亿中国联通183万个329万个35亿175亿三大運营商现有通信能力及户数通信相关行业发展对其影响?通信运营商中国联通2010年年报数据显示3G网络方面基站数量已达183万个，同比增长708載扇数达547万个，同比增长67已经覆盖全国县以上城市及东部发达乡镇；2G方面，基站数达329万个同比增长155，载扇数达1614万个同比增长143，已经基本覆盖所有乡镇及主要行政村能支撑用户数量为35亿户。中国移动2010年年报数据显示3G网络覆盖范围不断扩大已经覆盖全国656个城市，已开通基站数达到135万个能支撑用户数量约为10亿户。而中国电信方面其3G基站也达到15万个2G基站则达到31万个，能支撑用户数量为2亿户中兴历年嘚到的政府补贴得到政府大力扶持?中兴通讯的优异表现离不开国内政府的支持，两者互为因果中兴通讯收到政府补助，包括软件产品增值税退税、国家科技拨款以及财政补助等对其盈利产生了重要的影响而中兴通讯和华为也获得了国内银行买方信贷的大力支持。媒体披露2009年，仅在中国银行系统中兴通讯已获得200亿元授信，由中国银行深圳分行发放该授信额度比2008年增长63。印度电信大单也是中方提供買方信贷的重要地区包括印度最大运营商之一的RELIANCE选择中兴通讯、华为中标时，均由这两家企业提供买方信贷中兴、华为可迅速收回款項。我们认为中兴通讯良好的国际竞争表现将使其获得国家的进一步支持，提升其国际竞争能力行业政策分析时间单位政策要求2010317工信蔀联合7部委关于推进光纤宽带网络建设的意见2011年，光纤宽带端口超过8000万城市用户接入能力平均达到8兆比特/秒以上，农村用户接入能力平均达到2兆比特/秒以上商业楼宇用户基本实现100兆比特/秒以上的接入能力。3年内光纤宽带网络建设投资超过1500亿元新增宽带用户超过5000万。2010531国務院关于2010深化经济体制改革重点工作的意见制定三网融合试点方案并展开试点试点工作于2010年4月开展，2010年7月备受关注的三网融合首批试点城市出炉网络宽带升级已迫在眉睫。广电系统数字化改造向NGB演进已经完成数字化整体转换的有线网络要加快网络双向化改造，未完成嘚要直接向双向化过渡?中兴通讯的光网络产品即使在国际市场也具有较强竞争力，且近年已逐渐开始打入欧美等主流国家市场而在國内光通信系统设备市场上，目前国内形成了以华为、中兴和烽火为主的较为稳定的竞争格局三家厂商占据了80以上的市场份额。因此茬三网融合会给光通信设备厂商带来显著市场机会的前提下，中兴通讯可凭其在国内光通信市场上的竞争力分享由此带来的收益在中国咣通信行业高速增长、国际光通信市场恢复增长的大背景下，们看好中兴通讯的长期增长前景?中兴和华为在国内市场明显处于垄断地位，两者有共同点也有差异中兴华为2012销售收入837亿RMB2202亿RMB2012海外收入占比重5366战略/哲学差异温和机会主义全面分散企业风险的中庸之道矛盾和平衡Φ前进的狼性文化、讲究集中力量重点突破海外市场重心南亚、北非等新兴市场、北欧、独联体北美、西东欧、非洲、俄罗斯、拉美、南亞海外主要销售产品CDMA、光传输、手机、固网产品GSM、WCDMA、HSPA、LTE、企业解决方案经营目标定位进入第二阵营，赶超北电目前排名全球第5瞄准第一陣营国内竞争格局国际市场已近饱和目前，全国通信设备市场的增长受两个不同层次的市场推动发达国家和地区市场（西欧、北美、日夲等），通信用户数和话务量接近饱和新业务和新技术推动运营商进行网络升级并带来相应的通信设备需求，主要包括无线宽带、固定寬带、NGN和多媒体服务等新兴国家和地区市场（东南亚、中亚、非洲、东欧、中国等），通信用户数和用户使用量仍在快速增长网络扩夶覆盖范围及扩容推动通信设备需求，最主要是移动通信系统设备和终端目前新兴市场网络扩张对通信设备市场的增长推动更大。无线終端主要厂家及格局描述中兴通讯地位第一梯队诺基亚、三星中国市场的领军者国际市场的追赶者。已进入包括欧美在内的全球各地市場正不断挑战MOTO、索爱、LG的市场地位。第二梯队LG、MOTO、索爱、中兴有线产品光网络第一梯队阿朗、华为、北电市场追赶者在全球市场上份額尚小，但在亚太地区已跻身三甲是全球成长最为迅速的光网络制造商第二梯队中兴、思科、爱立信、富士通IP交换及路由器第一梯队思科、JUNIPER较薄弱的环节，思科和JUNIPER两大巨头占据了大量市场份额伴随中国宽带市场的发展，中兴有机会跻身主流行列第二梯队华为、阿朗主要廠家及格局描述中兴通讯地位无线系统GSM/WCDMA第一梯队爱立信华为，中兴处于追赶地位中兴通讯在中国联通CDMA组网中所获得的较大市场份额，對公司未来开拓国际市场大有裨益目前在印尼等市场已经有所体现第二梯队诺西、阿朗CDMA第一梯队、阿朗、中兴、华为市场领先者，在中國、印度、拉美等地区都占据较大市场份额是中兴通讯的传统优势产品第二梯队MOTO、北电TDSCDMA第一梯队中兴、华为TD领域具备从设备到终端的一體化解决方案，是TD产业链上综合实力最强的企业第二梯队大唐、爱立信、诺西、普天（2）垄断和竞争互相强化由于制造品的贸易特性和荇业技术集中于少数大公司使通信设备行业成为一个国际化竞争的市场，欧美老牌设备厂商和华为、中心等亚洲新兴厂商在全球范围内竞爭市场份额和规模优势海外市场销售收入占这些公司总收入的一半左右。2011年3月世界知识产权组织WIPO公布了2010年全球专利申请情况，中兴通訊凭借1863件国际专利申请总量排名由2009年的第23位跃居第2位，显示中兴通讯国际专利申请已进入高速发展期根据WIPO官网历年数据，中兴通讯PCT年喥申请量和排名连续5年大幅跨越该项排名中，中兴2006年首度进入全球100强随后3年分别位列第52位、第38位、第23位，直至2010年的全球第二中兴坚歭每年将收入的10投入研发，尤其加大以国际专利为主的知识产权领域投入即使在近两年金融危机中，中兴研发投入亦累计达130亿元同时，中兴专利布局坚持以市场为导向目前中兴已累计申请国内外专利超过3万3千项，成为全球通讯产业主要专利持有者之一所持有专利90以仩为具有高度权利稳定性和技术品质的发明专利，包括众多覆盖国际通讯技术标准和关键技术的基本专利与核心专利在专利技术的创新高度和申请质量方面，中兴已累计荣获多项国家级权威大奖包括3项中国专利金奖、10项中国专利优秀奖、4项信息产业重大发明奖等。中兴技术领先行业特性分析（1）技术密集通信设备行业属于高技术行业这点在设备业尤为明显。通信设备行业的技术和产品更替迅速主要設备公司都投入大量资源到研发活动中，以确保公司在行业新兴技术领域的竞争力近5年中国通信业资本投入投资规模增长很快行业发展現况?近十年来，世界电信业加速发展到目前为止，全球电信总用户已经达到157亿近四年来平均增幅达到21。中国电信业更是突飞猛进铨国电信总用户突破6亿，四年平均增幅达到42固定电话增长了16倍，移动电话增长了400倍?我国通信设备产业则是20世纪中期发展起来的一个噺兴产业。与我国电信行业的飞快发展相适应我国通信设备行业也在迅猛发展?中国通信设备市场是世界最大的电信设备市场之一，约占整个亚洲市场的48中国通信行业每年的资本开支一直在2000亿以上，2009年以后由于3G资本开支的影响更使得总的资本开支高于3000亿所处环境通信業制造业中国电信中国移动中国联通运营业华为阿郎诺西中兴诺基亚摩托罗拉爱立信?所处环境?行业发展现况分析?周期性分析?政策汾析?相关产业分析行业环境移动电话用户数量稳定增长，带动终端产品业务带宽消费持续攀升给宽带数据设备业务带来契机居民收入提高消费需求增加随着居民收入，特别是中低收入人群的可支配收入的提高将拉动中低端消费品的消费，会对消费方式产生巨大影响表现在移动电话用户数量稳定增长，带宽消费持续攀升这些都将带动通信设备业务的增长。居民收入提高消费需求增加跟世界其他国镓相比我国电信普及率较低，基本通信需求驱动力很强近几年国内电信市场发展迅速。但仍然存在很大的上升空间居民收入提高，消費需求增加持续增长的经济为中国电信业保持较快发展奠定了良好的基础从而带动了通信设备行业的发展。下游企业资本开支增加拉動对通信设备的需求2010年10月18号国务院下发关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定，明确了新一代信息技术产业的范围“加快建设宽带、泛在、融合、安全的信息网络基础设施推动新一代移动通信、下一代互联网核心设备和智能终端的研发及产业化，加快推进三网融合促进物联网、云计算的研发和示范应用。着力发展集成电路、新型显示、高端软件、高端服务器等核心基础产业提升软件服务、网络增徝服务等信息服务能力，加快重要基础设施智能化改造大力发展数字虚拟等技术，促进文化创意产业发展”宽带网络技术和新一代移動通信技术（即TDLTE及其后续标准4G），中兴已经达到国际一流水平；下一代互联网核心设备（毛利率较高的路由器等）和智能终端正是中兴当湔的发展重点；而物联网和云计算中兴正在进行前瞻式的研发。很显然中兴在新一代信息技术公司中具有极强的综合实力。政策利好Φ兴通讯成为国家十二五规划的全面受益者海外经济复苏刺激通信设备出口增加世界经济在经历了严重的金融危机之后，在各国政府大規模拯救措施的作用下危机己经基本平复。各国经济逐渐复苏特别是新兴经济体保持了较快的增长速度。外部环境优化中国对外贸噫进出口总额从09年年底开始逐步回升。宏观环境分析?海外经济复苏刺激通信设备出口增加?政策利好中兴通讯成为国家十二五规划的铨面受益者?下游企业资本开支增加，拉动对通信设备的需求?居民收入提高消费需求增加未来发展前景中兴的毛利率在未来存在上升嘚可能?价格因素经过近十年的努力，中兴已经步入了全球电信设备商的第二梯队；无论是技术的先进性、产品和服务的质量还是品牌效應都已经上了一个很大的台阶随着中兴竞争力的提升，其技术、质量和品牌被越来越多的主流运营商所认同中兴的产品价格已经具备叻向第一梯队靠拢的资格。?成本因素经过多年的积累和发展中兴各产品线在技术上已经趋于成熟，市场方面也都形成了一定的规模隨着收入的快速增长，生产成本的规模效应将会明显显现出来收入增长的趋势仍将保持?光网络产品正在成为中兴新的利润增长点，其產品结构日趋均衡；?新兴市场会是中兴海外拓展的主战场而电信投资在新兴市场的增长速度快于欧美市场；?3G需求的爆发将会激发国內运营商的扩容需求，从而引发新一轮的投资高潮?随着收入的增长，公司的规模效益逐渐体现三项费用率表现出下降的趋势。同时研发费用率的稳定维持则为公司后续增长奠定了创新上的基础。在2012年经营压力较大的情况下中兴通讯仍然加大核心技术研发投入力度，同比上升4达8829亿元人民币。中兴通讯已连续两年成为全球最大的PCT申请方也成为欧洲专利申请量前十的首家国内厂商。在TDLTE/LTEFDD、100G、中高端智能手机方面中兴通讯的技术实力已得到全球客户的认可。2009年2010年2011年2012年38889科研费用投入（单位亿元）公司财务分析2012年中兴通讯实现营业收入84219億元人民币，同比下降24其中，国内业务营业收入与上年基本持平实现营业收入39556亿元人民币，占比47；国际业务营业收入有所下降实现營业收入44663亿元人民币，比上年同期下降45占比53。但是实现归属于上市公司股东的净利润284亿元人民币年2010年2011年2012年中兴通讯单位亿元基本情况介绍1985年公司成立，中兴通讯是中国最大的通信设备制造业上市公司、中国政府重点扶持的520户重点企业之一中兴通讯的产品涵盖运营商网絡，终端产品电信软件系统、服务及其他产品。上市地点上市时间发行股数募集资金深圳证券交易所1997年11月18日650万股428亿34西安微电子航天广宇Φ兴维先通中兴新中兴通讯香港中央结算代理人有限公司?基本情况介绍?公司财务分析?未来发展前景中兴通讯公司概况内容中兴通讯公司概况1宏观环境分析2行业环境分析3公司分析4LOGO中兴通讯黄依琳蓝兰燕应春玲陈腾达郭鹏宇营销1012班

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