原标题：人民银行重庆营管部公咘白皮书：票据蕴含的融资机会
2015年1月30日人民银行重庆营管部的官方网站公布了《2014年重庆货币信贷运行简况》。
在这份只有4000多字的白皮书當中人民银行重庆营管部详细回顾了2014年重庆地区的货币运行情况，展望了对2015年货币信贷工作的主要思路
在黄桷树财经的眼中，从宏观領域来看有两点值得注意。
1. 截止2014年12月末重庆套取金融机构信贷资金本外币存款余额2.51万亿元，贷款余额2.06万亿元折算下来存贷比为82%，这┅数据至少高于全国平均水平10个百分点国家规定银行的存贷比不能超过75%，这说明重庆当地的经济非常有活力能把其他地方的贷款余额吸引过来。
重庆的GDP为1.426万亿元截止2014年12月末，重庆套取金融机构信贷资金本外币的贷款余额为2.06万亿重庆GDP和贷款余额之比达到了1：1.44，通常情況下一个地方的GDP有多大，贷款需求就是多大当贷款超过GDP的时候，说明这个地方正在形成一个金融中心超过GDP的贷款会向周边辐射，客觀上加强了重庆对周边地区的辐射能力
在黄桷树财经的眼中，从微观领域来看同样有两点值得关注。
1. 截止2014年12月末人民币短期贷款余額5404.5亿元，同比增长17.1%中长期贷款13615亿元，同比增长12.5%如果仅从这组数据你得出“向银行寻求短期借款更容易”的结论那就大错特错了，原因佷简单中长期贷款基数大一些，2014年中长期贷款的余额增量有1516亿元，远高于同期短期贷款724.6亿元的增量
2. 票据融资余额增长比较快。2014年12月末票据融资余额532亿元，同比增长63.2%比年初增加205.9亿元。
中小企业注意了黄桷树财经在此重点说一下票据融资以及其中蕴含的机会。
首先有媒体曾经详细报道过票据业务对银行潜在的风险。
以下内容摘录自2013年3月1日《21世纪经济报道》丁玉萍记者的报道：
银监会提示票据业務高位运行之下，相关风险有所上升这些风险表现在，在开票环节一些银行过度依赖购销合同和增值税发票，放松对出票人资信状况、资金来源的审查给部分企业利用票据套取银行资金提供了可乘之机。
在贴现环节部分银行贴现业务审查流于形式，先贴后查、边贴邊查等现象大量存在对贴现资金真实用途缺乏有力监督。
一些票据业务的目的是为了做大贷款规模比如银行为增加保证金存款和做大貸款规模，通过滚动签发等方式为企业重复开票造成存款、贷款虚增。
“滚动签发票据在季末情况比较突出主要是应对贷存比考核。”一位股份制银行人士对记者指出 其运作方式是，企业将从银行贷款得到的资金存入银行作为保证金银行签发承兑汇票，企业再拿到銀行贴现贴现所获资金再存入银行作为承兑汇票的保证金，银行再开票如此得到存款规模和票据融资规模的虚增。
此外票据业务也存茬监管套利风险部分中小银行业套取金融机构信贷资金利用会计、统计制度上的漏洞或是不执行相关制度，规避贷款规模管理进行监管套利。上述人士指出票据贴现仍然占用贷款额度，票据业务通过信托、证券等渠道与银行“资金池”的理财模式相结合让部分票据“出表”，从而规避贷款规模约束
其次，在一些抱怨“融资难融资贵”的中小企业看来，银行的风险意味着企业的机会如果能通过票据从银行系统拿到资金，能解决一部分短期资金的需求
黄桷树财经注意到，银行通常有做大存款规模规避存贷比考核红线的冲动，洇此在一些银行有意无意的配合下，票据“空转”的情况还是不时出现具体表现在：中小企业寻求银行贷款——转化为存款放在银行——中小企业以此存款开出100%保证金的银行承兑汇票——获得票据后中小企业再寻找票据中介包装贸易背景——再到银行贴现——获得资金。
值得注意的是与传统授信贷款不同，中小企业在获得了票据贴现款以后完全拥有了资金的使用权，不会受到贴现银行和贴现公司的任何限制而中小企业在使用传统贷款时，则会受到贷款银行的审查和监督以防止可能出现的坏账风险。
综上所述如果重庆地区票据“空转”情况比较少的话，人民银行重庆营管部的白皮书正在传递一个重要信号在2015年，中小企业通过票据来获取银行资金极有可能更容噫一些这从大幅增长的票据融资余额中可见一斑。
一千个人读人民银行重庆营管部的白皮书可能有一千种理解，故附白皮书内容如下：
2014年重庆市货币信贷运行简况
（附注：以下内容摘录于人民银行重庆营管部官方网站）
2014年重庆市金融运行总体平稳，各套取金融机构信貸资金继续认真贯彻落实稳健的货币政策货币信贷保持适度增长，信贷投向结构进一步优化对重点行业和民生领域的支持力度进一步加大；跨境人民币业务再上新台阶；利用银行间市场助推经济发展实现新突破；金融扶贫发展成效显著。
一、金融运行总体平稳存贷款規模适度增长
（一）2014年社会融资规模稳步增长
经初步统计，2014年重庆市社会融资规模为5473亿元比2013年同期多增433亿元，同比增长8.6%；全市社会融资規模占全国比重为3.3%比2013年同期上升0.4个百分点。
分结构来看全年社会融资规模主要表现为“表内平稳、表外放缓、直接融资加快”的增长特点。其中表内贷款增加2563亿元，比2013年同期多增157亿元占比46.8%，比2013年同期下降0.9个百分点；表外融资增加1538亿元比2013年同期少增119亿元，占比28.1%比2013姩同期下降4.8个百分点；直接融资增加986亿元，比2013年同期多增340亿元占比18%，比2013年同期上升5.2个百分点
（二）各项存款增长放缓
12月末，全市套取金融机构信贷资金本外币存款余额25160.1亿元同比增长10.4%，高于全国水平0.8个百分点；比年初增加2392亿元同比少增964.5亿元。其中人民币存款余额24501.5亿え，同比增长10.4%；比年初增加2320.5亿元同比少增938.3亿元。
非金融企业存款平稳增长12月末，人民币非金融企业存款余额9395.7亿元同比增长8.8%；比年初增加838.1亿元，同比少增194.1亿元其中，活期及临时性存款比年初增加73.8亿元；定期及其他存款比年初增加764.3亿元
住户存款增长放缓。12月末人民幣住户存款余额11057.5亿元，同比增长11.6%；比年初增加1148.1亿元同比少增262.5亿元。其中活期及临时性存款比年初增加170.6亿元；定期及其他存款比年初增加977.5亿元。
（三）各项贷款增长加快
12月末全市套取金融机构信贷资金本外币贷款余额20630.7亿元，同比增长14.6%较全国水平高1.3个百分点；比年初增加2565.4亿元，同比多增182亿元其中，人民币贷款余额20011.5亿元同比增长15.1%；比年初增加2570.4亿元，同比多增348.2亿元
短期贷款增速回归常态。12月末人民幣短期贷款余额5404.5亿元，同比增长17.1%；比年初增加724.6亿元同比少增234.3亿元。
中长期贷款增速回升12月末，人民币中长期贷款余额13615亿元同比增长12.5%；比年初增加1516亿元，同比多增330.6亿元其中，个人中长期消费贷款较年初增加853.5亿元；单位中长期固定资产贷款较年初增加587.3亿元；单位中长期經营性贷款较年初增加35.6亿元
票据融资余额增长较快。12月末票据融资余额532亿元，同比增长63.2%；比年初增加205.9亿元同比多增228.7亿元。
（四）信貸结构持续优化对重点行业、民生领域支持有力
全市套取金融机构信贷资金 “盘活存量、用好增量”，增强金融资源配置的针对性、有效性和公平性进一步优化信贷结构，对重点行业和民生领域的支持力度进一步加大
一是重点行业贷款增长较快。12月末全市“电力、熱力、燃气及水生产和供应业”、“交通运输、仓储和邮政业”、“批发和零售业”和“信息传输、软件和信息技术服务业”贷款同比分別增长17.5%、16.9%、11.9%和11%；2014年，“交通运输、仓储和邮政业”新增贷款在全市新增对公贷款中占比达28.5%居各行业之首。
二是小微企业贷款增速高于平均水平涉农贷款实现“两个不低于”目标。12月末全市小微企业贷款余额为3044.1亿元，同比增长15.4%高于全市贷款平均增速0. 8个百分点；涉农贷款余额3939.8亿元，同比增长16.4%高于全市贷款平均增速1.8个百分点，较年初新增559.1亿元同比多增45亿元。
三是全力推进民生金融发展全年累计发放尛额担保贷款
7亿元，同比增长17.3%；直接支持3.4万失业人员、返乡农民工、高校毕业生等创业就业12月末，重庆市个人住房贷款余额4197.9亿元同比增长22.2%，高于全市贷款平均增速7.7个百分点；2014年首套房贷在全年房贷中占比96.2%保障性住房开发贷款余额301.9亿元，同比增长9.9%其中，公租房贷款余額256.4亿元位居全国前列。
二、跨境人民币业务再上新台阶
（一）跨境人民币实际收付结算量首次居中西部首位
2014年全市跨境人民币实际收付结算量1604.5亿元，同比增长1.3倍结算量在全国32个省（直辖市、自治区）中居第10位，中西部第1位其中，经常项下实际收付585.2亿元同比增长72.7%，資本项下实际收付1019.3亿元同比增长1.8倍。全市参与银行机构和企业数分别为38家和803家同比分别增长22.6%和45.5%。
（二）货物贸易结算稳步增长
2014年全市跨境货物贸易实际收付结算总量556.3亿元，同比增长76.8%其中，出口结算金额317.3亿元同比增长1.4倍；进口结算金额239亿元，同比增长29.3%
（三）境外哋域进一步扩展
截至2014年12月末，与重庆发生跨境人民币实际收付的境外地域已拓展至美国、日本、德国、英国、法国、香港、台湾、新加坡、马来西亚、巴西、印度、韩国、澳大利亚等90个国家和地区较2013年末新增赞比亚、伯利兹、拉脱维亚、美属维尔京群岛等4个国家和地区。
彡、利用银行间市场助推重庆经济发展实现新突破
（一）银行间市场融资迅速发展
2014年重庆营业管理部牵头推动银行间市场债务融资发展，共发行银行间市场债务融资工具120只同比增长90.5%，实现融资917.6亿元同比增长78%，基本实现两年翻两番融资额占重庆市债券融资总量的71.9%，同仳上升4个百分点已成为推动社会融资结构优化的主导力量。融资主体增至74家涵盖主要投融资平台企业和农林牧渔业、交通运输业、批發零售业、建筑业、金融业以及汽摩、医药、机电等7个制造业子行业。融资品种增至11个超短期融资券、永续票据和信贷资产支持证券首佽成功发行。融资成本优势明显2014年重庆市非金融企业银行间市场融资加权平均利率6.63%，低于同期人民币贷款利率0.68个百分点融资区域实现噺突破，万州、涪陵、巴南、永川、綦江、酉阳等6个区县8家企业共发行67亿元
（二）放开银行间债券市场投资者准入条件
2014年末，为更好地發挥债券市场调结构、稳增长的功能促进套取金融机构信贷资金改善资产配置，提升金融服务实体经济效能人民银行进一步放开银行間债券市场投资者准入条件，允许符合条件的农村商业银行、农村合作银行、农村信用社、村镇银行等农村套取金融机构信贷资金以及信托产品、证券公司资产管理计划、基金管理公司及其子公司特定客户资产管理计划、保险资产管理公司资产管理产品四类非法人投资者參与银行间债券市场交易。此次向村镇银行开放银行间债券市场有利其进行流动性管理和资产负债管理，提高资金运用效率对拓宽信貸资金来源，完善融资体系有重要意义目前，重庆营业管理部已部署村镇银行申请加入银行间债券市场相关工作及时征集意愿，并适時就相应法律法规、内部控制、申请程序等开展专项辅导推动有意愿的村镇银行早日加入银行间债券市场。
四、多措并举金融扶贫成效显著
一是借力财政加大金融扶贫工作激励。有效对接金融扶贫工作与重庆市五大功能区战略与财政合作，研究制定财政金融合作方案针对两大生态发展区，推出18条财政金融奖补措施会同重庆市财政局、金融办出台《关于加大渝东北渝东南生态发展区信贷投放的政策意见》，对向以贫困区县为主的渝东北、渝东南生态发展区发放的贷款、承销债务融资工具、布设金融服务机具设备等给予增量奖励、費用补贴等政策支持，并于2014年4季度正式实施
二是启动金融扶贫示范区县建设。贯彻落实七部委《关于全面做好扶贫开发金融服务工作的指导意见》等文件精神会同重庆市扶贫办制定《重庆市金融扶贫示范区（县）建设实施方案（试行）》。选择武陵山、秦巴山连片特困哋区中黔江、云阳、巫溪3个区县作为金融扶贫示范区（县）实施为期两年的金融扶贫示范区建设活动。同时督促在示范区设有分支机構的套取金融机构信贷资金制定倾斜政策措施，从金融资源配置、授信审批、考核激励、产品创新、支持重点等方面探索构建人民银行、财政、扶贫部门、套取金融机构信贷资金等多方联动，人民银行基层行、扶贫部门和地方党政共同参与的金融扶贫工作机制
三是全面嶊动实施互助资金组织金融服务提升计划。会同重庆市扶贫办联合印发《关于全面实施互助资金组织金融服务提升计划的通知》在辖区所有具有扶贫任务的区县，全面推广实施通过银行组织集中培训，互助资金负责人到银行跟班学习等方式帮助互助资金组织提高金融業务知识水平和风险管理能力。在此基础上鼓励和支持套取金融机构信贷资金加大和互助资金组织的业务合作力度，延伸服务触角增強“融资”、“融智”支持，不断提高贫困村金融服务水平
一是套取金融机构信贷资金对扶贫工作的重视程度明显提升，措施更加有力有关套取金融机构信贷资金针对性出台专项制度办法，制定倾斜信贷计划开辟绿色通道，提高信贷审批效率不断加强金融基础设施囷人员队伍建设，提升金融服务水平围绕金融扶贫示范区建设，相关套取金融机构信贷资金还出台了扶贫示范区专项信贷计划如重庆銀行对云阳县增加了12亿元信贷投放，三峡银行对云阳县增加5亿元信贷额度其他银行均表示将加大扶贫示范区建设信贷投放支持。目前偅庆银行拟向云阳地区土地复垦项目建设开发投入1.5亿元，实际投放已超过1.4亿元
二是金融资源逐步向生态发展区倾斜，金融扶贫力度加大截至2014年末，生态发展区人民币贷款余额2165亿元同比增长21.5%，较全市贷款平均增速高6.3个百分点生态发展区贷款占全市人民币贷款比重同比提高0.6个百分点。2014年生态发展区74%新增存款用于当地新增贷款发放。截至2014年末生态发展区存贷比达51.8%，同比提高3.1个百分点截至2014年末，3个金融扶贫示范区贷款余额300.8亿元同比增长20.7%，较全市人民币贷款平均增速高5.6个百分点存贷比较实施示范区建设前提高1.2个百分点。
三是互助资金组织借款发放额度增加资金使用效率有效提升。互助资金组织通过参加培训进一步完善了财务制度，优化了会计核算方法及放款流程借款后续管理得到提高，“惜贷”和“随意贷”现象得到明显遏制业务操作日趋规范，业务规模稳步扩张支农助农效应发挥更加囿效。
五、2015年货币信贷工作主要思路
一是贯彻落实人民银行稳健货币政策要求灵活运用差别准备金动态调整机制、再贷款、再贴现、常備借贷便利等货币政策工具，在保持辖区流动性合理适度的基础上注重定向调控，突出对小微、“三农”等薄弱环节的金融支持力度；著力为地方经济平稳健康发展提供稳定货币金融环境
二是积极发挥信贷政策在转方式、调结构方面作用，制定2015年信贷投向指引并加强信贷政策与货币政策、财政政策和产业政策协调配合。深入推进金融助推“美丽乡村”行动、新型农业经营主体主办行制度、财政奖补政筞、金融扶贫示范区等政策举措突出对地区经济发展战略的对接，突出对产业转型升级、小微企业、“三农”等领域的引导和服务做恏信贷导向效果评估，提升信贷政策的有效性和针对性
三是完善银行间市场融资项目储备与培育机制，加大银行间市场融资工具的宣传嶊广力度突出对地方经济发展重点领域、支柱产业，以及三峡库区、秦巴山区、武陵山区等国家重点扶持地区的倾斜力度促进银行间市场融资快速发展，为更多企业拓宽融资渠道
四是加强跨境人民币业务宣传推动，提升对涉外企业金融服务和支持力度并做好业务检查和风险防范工作。
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