证券代码：002271 证券简称：
北京防水技术股份有限公司
关于对深圳证券交易所2018年年报问询函回复的公告
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证信息披露的内容真实、准確、
完整没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
北京防水技术股份有限公司（以下简称“公司”）于2019年5月28
日收到深圳证券交易所中小板公司管理部下发的《关于对北京
股份有限公司2018年年报的问询函》（中小板年报问询函【2019】第240号）（以
下简称“《问询函》”）公司就《问询函》中所涉及事项逐一进行了认真核查，
并对《问询函》中的有关问题回复如下：
1、报告期末你公司货币资金余额为48.55亿元，占总資产的比重为24.70%；
有息负债（短期借款+一年内到期的非流动负债+其他流动负债+长期借款+应付
债券）余额为52.17亿元；本期利息费用总额为2.15亿元占归属于母公司所有
者的净利润（简称“净利润”）的14.24%。
（1）请补充说明报告期末货币资金余额较上年末显著增加的原因及合理性
并结匼你公司业务发展情况测算营运资金需求，说明货币资金水平与资金需求
（一）报告期末货币资金余额较上年末显著增加的原因及合理性
公司2018年末货币资金余额为48.55亿元主要构成情况如下：
2018年末货币资金余额较2017年末增加24.32亿元，主要为银行存款增加
23.40亿元增加的主要原因如下：
1、经营活动现金流补充
公司2018年实现经营活动现金净流入10.14亿元，较2017年度的0.68亿
元大幅提升主要系一方面，公司加大销售回款催款力度且嘚到显著成效；另
一方面，公司与主要供应商的战略合作关系得到进一步巩固取得更为理想的付
销售商品、提供劳务收到的现金
购买商品、接受劳务支付的现金
经营活动产生的现金流量净额
2018年，公司及时对应收账款管控策略进行调整实施“对到期应收账款实
行零容忍”，强力推行应收款全员全过程管理充分调动全员收款积极性。成立
了专门的风险监管部评估客户履约能力并对合同评审、工程签证和囙款情况等
过程进行全程监控，及时跟进每个具体项目的应收账款回款情况通过处理合同
风险、应收账款控制管理、债权凭证管理、非訴及诉讼方式的应收账款催收等多
种措施完善应收账款管理机制，防范应收账款风险加强应收账款回收。
公司2018年实现营业收入140.46亿元较2017姩增长36.46%，在保持销
售增长的同时公司通过上述回款措施不断加大销售回款催收力度，应收账款周
转天数从2017年的125.30天下降至2018年的112.68天实现销售款项的及时
同时，随着公司业务规模扩大及与主要供应商战略合作关系的进一步巩固
公司采购议价能力得到进一步提升，公司能够取嘚较好的采购信用条件使得公
司在2018年保持业务快速发展的同时，购买商品、接受劳务支付的现金能够得
2、筹资活动现金流补充
公司2018年实現筹资活动现金净流入29.12亿元主要系随着公司近年来
较为稳定的财务状况及较高的盈利水平，公司取得的银行提供的授信额度得到提
升公司基于自身经营及项目投资安排，增加了银行贷款规模
（二）公司货币资金水平与资金需求相匹配
截至2018年末公司货币资金余额为48.55亿元，其中库存现金0.02亿元、
银行存款46.29亿元（募集资金专户1.41亿元）、其他货币资金2.24亿元公
司货币资金较2017年末增加24.32亿元，主要源于公司业务量增長和保证资金
安全的需要具体资金需求情况如下：
1、募集资金专户及保证金需求
截至2018年末，公司前次发行募集资金专户货币资金余额为1.41
億元该等资金将用于公司在
募集说明书中约定的募投项目；公司其他货
币资金2.24亿元主要为开具银行承兑汇票而交付的保证金、保函押金、信用证
押金等受到限制的货币资金。
2、冬储原材料采购储备资金
公司主要原材料为沥青、改性剂等每年年初为该等原材料销售淡季，采购
价格相对较低因此每年一季度是公司进行战略储备的较好窗口。近年来公司
业务规模增长较快，提升了公司战略储备的需求2019年苐一季度末，公司存
截至2018年12月31日公司在建工程余额为5.40亿元，目前正在推进的
重要在建工程情况如下：
上述项目中非募集资金投资项目預计总投资额为22亿元，该等项
目完工后将有利于公司进一步扩充产能丰富产品线，进一步提升公司的竞争力
4、业务增长及稳健的资金管悝策略
受2018年经济环境的影响公司采取了较为稳健的资金管理策略，增加日
常营运资金存储以保证公司现金流的流动性和生产经营的安全性
综上所述，公司货币资金水平与公司业务开展情况及外部经济环境相匹配
与公司资金需求相匹配。
（2）报告期你公司“支付的其他與投资活动有关的现金”中“购买理财产
品”本期发生额为1.50亿元请结合你公司经营模式、重大项目资金投入及理
财产品收益率与有息负債利息率的对比情况，并对比同行业可比公司情况补
充说明你公司将大额闲置资金用于购买理财产品的同时又存在大额有息负债的
公司主要业务为防水材料的生产和销售、防水工程施工。公司目前在华北、
华东、华南等地区建立了近20个大型生产基地公司销售依据生产地僦近原则
公司主要原材料为沥青、聚醚、聚酯胎基布、乳液、TDI和SBS改性剂等。
根据采购原材料的金额及重要程度采取集中采购、分散采购囷独立采购三种采
购模式，依据竞争性谈判和招标制度进行采购管理公司与主要原材料供应商建
立了长期稳定的合作关系。公司本着“鉯产定购和战略储备相结合”的原则根
据客户订单及生产经营计划采用持续分批量的形式向供应商进行采购。
报告期公司根据产品的鼡途和使用群体的不同，采取直销与渠道销售相结
合的方式进行产品销售公司在北京、上海、广州、深圳、成都、昆明等核心城
市市场，铁路、城市轨道交通、外加剂等专业细分市场以及对大型房地产公司、
企业集团采用直销的模式进行产品销售为拓展全国市场，公司洎 2002年起在
产品直销的基础上开始建立渠道销售体系。渠道销售主要包括以下两类：一是
工程渠道经销商网络由工程渠道事业部负责管悝，针对全国除北京、上海、广
州、深圳、成都、昆明等核心城市市场以外的工程市场建立经销商网络；二是零
售渠道经销商由民建子公司负责管理，主要针对普通大众消费者家庭装修市场
建立家装公司、建材超市、建材市场经销商的复合营销网络。
针对直销客户公司一般根据客户资信情况给予一定信用期，款项结算主要
以现金为主资质较好的客户可以部分使用承兑汇票，同时部分客户需要预留
匼同款的5~10%作为质保金，待质保期（一般为5年）后予以回款；针对渠道客
户公司一般采用现款销售的方式。
从公司经营模式角度出发公司在业务扩张期，存在一定营运资金需求主
要系一方面，公司需要通过固定资产投资扩充产能；另一方面公司的主要原材
料沥青采购需预付部分款项。
公司所处的建筑防水材料行业具有一定的季节性特征每年的第一季度天气
寒冷，不利于建筑施工并且受到春节等节假日因素的影响，是建筑防水材料销
售和工程施工的淡季因此一般而言，年末至次年年初公司的货币资金会存在
（二）重大项目资金投入情况
公司2018年在建工程变动情况如下：
公司在建工程所需的资金投入，系根据项目进度而逐步发生2018年，公
司在建项目均按照预定计划歭续有序推进
（三）公司购买理财产品的情况
公司2017年末根据当时的资金情况和后续的资金使用安排，利用闲置资金
购买短期理财产品1.5亿え进行短期现金管理。该笔理财产品购买日为2017
年12月29日到期日为2018年1月3日，年化收益率为2.12%
公司购买理财产品主要利用闲置资金，在不影響日常资金需求的前提下进
行短期现金管理，收益率水平相较于人民银行基准利率具有明显优势
（四）理财产品收益率与有息负债利息率的对比情况
公司有息负债主要为短期借款和应付债券，其中短期借款37.13亿元，融
年公司2017年购买的1.5亿元短期理财产品收益率为2.12%，期限為5天
综上所述，公司购买的理财产品主要系在不影响日常经营需求的前提下为
提升资金使用效率，进行的短期现金管理而公司有息負债系为满足公司中长期
业务发展需求所融入，两者运作目的不同期限错配，公司购买理财产品同时又
存在大额有息负债具备合理性和必要性
2、报告期末，你公司存货余额为21.81亿元存货跌价准备余额为893.17
万元。其中“建造合同形成的已完工未结算资产”余额为11.63亿元，存貨跌
价准备余额为609.99万元
（1）请按项目列示“建造合同形成的已完工未结算资产”明细情况，包括
但不限于对应合同名称、合同金额、收叺确认情况、结算情况及收款情况等
并说明是否存在未按合同约定及时结算与回款的情况，交易对手方的履约能力
是否存在重大不确定性项目结算和回款是否存在重大风险，并补充说明长期
未结算的原因及预计损失
（一）建造合同形成的已完工未结算资产情况
本公司2018姩末已完工未结算资产的主要项目情况（期末存货余额前五名
绿地江西南昌绿地国际博
石景山西黄村住宅小区地
深圳国际会展中心（一期）
汕头龙光碧海阳光北区别
针对工程施工项目，在签订合同后依据总包单位或业主要求进场进行施工作
业达到进度结算条件办理项目进喥结算并进行请款，项目实施完毕进行项目完
工验收并办理项目竣工结算
工程施工行业施工服务过程中一般由施工企业先行投入，后与甲方办理结算
和收款工程项目的结算本身较为复杂，结算周期通常比较长综上形成了存货
中已完工未结算金额。但公司业主方的履约能力相对较强相关项目结算和回款
（二）交易对手履约能力较强
公司工程施工业务主要客户群为大型房地产战略合作伙伴和大型国有基礎
大型房地产战略合作伙伴，如万科企业股份有限公司、保利房地产（集团）
股份有限公司等均系公司重要的大型房地产战略合作伙伴公司均已与上述企业
建立了长期的综合战略合作关系，公司与上述客户之间的业务往来既包括建筑防
水材料的销售也包括防水工程施工。
大型国有基础设施建设单位如第八工程局有限公司、北京住总集
一局（集团）有限公司、北京建工集团有限责任公司
等均属于承担重偠基础设施建设的国有大型单位。
（三）相关内部控制措施
在公司管控方面在合同签订后进行项目预算成本的编制，在施工过程中依
据項目预算对项目成本进行有效控制过程当中由于设计变更或工作量变更，及
时对项目预算进行同步调整达到进度结算条件或完成决算條件的，成本相关部
门督促项目经理及时办理结算并对结算数据及相关资料进行审核，确保相关资
综上所述公司与交易对手建立了长期稳定的合作，交易对手信用情况良好
以前年度未出现工程款项未得到结算的情况，交易对手的履约能力不存在重大变
化、项目结算不存在重大风险、不存在长期未结算的情况
（2）结合业务类型、合同执行情况等说明公司存货跌价准备的计提是否充
公司根据《企业会计准则第15号——建造合同》的规定，制订工程施工项
目跌价准备会计政策对于合同预计总成本超过合同总收入的，将预计损失确认
公司对於施工项目进行独立项目管理单个项目合同预计总成本超过合同总
收入时，系统自动计提存货跌价准备公司于每月末对工程施工项目預计损失进
行复核，获取大额工程项目最新成本预算结合工程项目的进度复核工程预计总
成本的准确性；同时将存货项目实际发生的材料成本和其他成本与预算成本进行
比较，验证预算总成本的合理性；对于合同预计总成本超过合同总收入的项目
将预计损失确认为当期損失。
（3）请年审会计师详细说明对公司存货所实施的审计程序、获取的审计证
年审会计师对公司存货所实施的审计程序、获取的审计证據如下：
1、了解、评估公司存货管理方面的内部控制制度设计的合理性
并测试自合同审批至采购交易流程中关键控制执行的有效性；
2、獲取存货明细表，核查存货波动的合理性；检查存货计价方法是否正确
3、选取重要合同样本检查履行情况核查采购确认时点及核算口径昰否正
4、获取主要产品的采购、投入产出情况，结合实际消耗与消耗定额差异
分析产品成本的合理性；
5、对主要供应商进行核查
①审阅公司的采购相关管理制度文件，并对采购负责人进行访谈
了解公司的采购模式与管理办法，了解供应商情况；
②获取主要供应商统计表忣其原材料采购明细统计表了解主要供应商的稳
定性，分析主要供应商变动情况及变动原因；
③通过全国企业信用信息公示系统和天眼查等手段查询公司主要供应商的
工商资料重点核查和了解其成立时间、注册资本、经营范围、股东结构等，核
查主要供应商的基本情况忣真实性；
④对主要供应商了解其基本情况、生产经营实际状况、合同签署及合作情
况、行业地位及经营情况、交易内容及价格政策、結算方式及付款情况、质量纠
纷及诉讼情况、是否存在关联关系等，了解
公司与主要供应商合作关系
⑤获取采购明细表对公司与主要供應商的采购情况进行函证；
6、获取公司资产负债表日前后采购明细执行截止性测试，核查至
订单、产品运输单、采购发票、入库验收单等支持性文件验证采购是否在恰当
7、查阅公司存货管理和盘点制度；访谈采购部门和财务部门相关
公司存货盘点计划并于资产负债表日对存货进行监盘并对主
8、获取公司存货减值测算表，结合数量、技术、最新售价等情况
核查其是否存在跌价风险，并重新计算存货跌价准備
对于建造合同形成的已完工未结算资产
1、了解、评估管理层对建造合同成本入账相关内部控制的设计，并测试了
关键控制执行的有效性包括与实际发生工程成本及合同预估总成本相关的内部
2、获取工程项目明细表，采用抽样的方式将已完工项目实际发生的总成
本与項目完工前管理层编制的合同总成本进行对比，评价管理层编制工程成本预
3、获取工程项目成本计算表将总金额核对至成本明细账，检查成本归集
4、采用抽样方式获取实际发生工程成本的合同、发票、材料签收单、进
度确认单等支持性文件；
5、获取资产负债表日前后确認成本明细表，将实际发生的工程成本核对至
材料签收单、进度确认单等支持性文件以评估实际成本是否在恰当的期间确认。
6、采用抽樣方式将预估总成本的组成项目核对至工程合同等支持性文件，
以识别预估总成本是否存在遗漏的组成项目；
7、在抽样的基础上对资产負债表日存货项目进行实地观察验证存货项目
的进度和成本预算的合理性；
8、获取公司工程施工存货跌价准备计算表，评价管理层对于笁程
项目预计损失采用的计算方法并采取抽样的方法重新计算存货跌价准备。
3、报告期末你公司应收账款余额为49.88亿元，坏账准备余额為4.77亿
元按欠款方归集的年末余额前五名应收账款金额合计12.88亿元，占应收账款
总额的比重为25.82%
（1）请补充说明公司前五名应收账款对应的愙户是否为你公司关联方，2016年至2018年你公司与上述欠款方之间的款项结算情况与合同约定是否一致
若不一致，请说明不一致的原因及公司巳采取的措施
公司2018年末按欠款方归集的应收账款金额前五名情况：
注：由于前述客户均为公司战略客户，其应收款中包含了根据合同款5%~10%預留的质保金
故此该等质保金账龄长于其信用期。
上述客户均不与本公司存在关联方关系2016年至2018年，公司与上述应收
账款前五名客户信鼡政策、款项结算方式未发生重大变化款项结算情况与合同
约定无重大偏差，但可能由于发票审批及开具流程、寄送流程以及客户付款審批
流程导致结算时点与合同约定存在一定时间差。
（2）结合你公司应收账款分类、信用政策、主要客户变动及期后收款情况
详细说奣公司坏账准备的计提是否充分、合理，是否符合《企业会计准则》的
（一）坏账准备计提政策
本公司应收账款分类及坏账准备计提方法洳下所示：：
1、单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项
单项金额重大的判断依据或金额标准：期末余额达到1,000万元（含1,000
万元）以上的應收款项为单项金额重大的应收款项
单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法：对于单项金额重大的应收款
项单独进行减值测试，囿客观证据表明发生了减值根据其未来现金流量现值低
于其账面价值的差额计提坏账准备。
单项金额重大经单独测试未发生减值的应收款项再按组合计提坏账准备。
2、单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项
单项计提坏账准备的理由
涉诉款项、客户信用状况恶囮的应收款项、纳入合并财务报
表范围内公司之间的应收款项因发生坏账可能性小不计提
根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差額计提坏账
3、按组合计提坏账准备的应收款项
经单独测试后未减值的应收款项（包括单项金额重大和不重大的应收款项）
以及未单独测试嘚单项金额不重大的应收款项，按以下信用风险特征组合计提坏
按组合计提坏账准备的计提方法
对账龄组合采用账龄分析法计提坏账准備的比例如下：
（二）坏账准备计提情况
2018年12月31日，公司应收账款坏账准备计提情况如下所示：
注释1：本公司本期末将除单项金额重大与单項金额不重大并已单项计提坏账准备的应收款
项之外的款项划分为账龄组合
注释2：本公司本期末单项金额不重大但单独计提坏账准备的應收款项，为收回可能性很小
的应收款项已全部计提坏账准备。
2018年末公司坏账准备的计提比例整体达到了9.47%。
2015年至2018年公司应收账款余額与实际发生坏账的金额情况如下所示：
实际坏账占应收账款余额比例
截至2018年12月31日，公司坏账准备余额为47,717.49万元计提比例9.57%，
远高于公司近伍年实际发生的坏账余额公司坏账准备余额计提是充分的。公司
坏账准备的计提符合《企业会计准则》和公司应收账款会计政策的规定是合理
4、报告期末，你公司预付款项余额为3.76亿元较期初增长28.41%。按预
付对象归集的期末余额前五名预付款项金额合计1.67亿元占预付款项期末余
额合计数的比例44.32%。请结合公司预付款项构成、采购模式、结算方式等
并对比同行公司情况，补充说明公司预付款项增幅较大的原洇及合理性；并说
明预付款项中是否存在预付关联方款项如是，请披露关联方名称、预付款金
（一）公司预付款增长原因
公司预付款项主要为采购原材料沥青的预付款依据行业惯例，沥青采购一
截至2018年12月31日本公司按欠款方归集的2018年末预付账款金额前
2018年期末余额（元）
夲公司预付款前五名供应商均非本公司之关联方。截至本说明出具日本公
司2018年年末前五名预付账款对应采购的原材料已全部到货。
报告期末本公司预付款项余额为3.76亿元，较期初增长28.41%主要系
公司业务规模扩大，加大原材料储备从而增加预付原材料采购款所致。
和按欠款方归集的2018年末预付账款金额前五名情况：
2018年期末余额（元）
综上本公司2018年预付款项较2017年末增长28.41%，与公司业务规模
增幅匹配且与同业趨势保持一致。
5、报告期内你公司前五名客户销售额合计25.62亿元，占年度销售总额
（1）请结合行业特点及公司销售模式并对比同行业公司情况，分析说明
公司销售集中度与同行业可比公司间是否存在显著差异若存在，请说明原因
防水材料主要用于工业民用建筑和公共設施与基础设施建设工程等，报告期
内公司根据产品的用途和使用群体的不同，采取直销与渠道销售相结合的方式
进行产品销售公司茬北京、上海、广州、深圳、成都、昆明等核心城市市场，
铁路、城市轨道交通、外加剂等专业细分市场以及对大型房地产公司、企业集團
采用直销的模式进行产品销售为拓展全国市场，公司自 2002年起在产品直销
的基础上开始建立渠道销售体系。渠道销售主要包括以下两類：一是工程渠道
经销商网络由工程渠道事业部负责管理，针对全国除北京、上海、广州、深圳、
成都、昆明等核心城市市场以外的工程市场建立经销商网络；二是零售渠道经销
商由民建子公司负责管理，主要针对普通大众消费者家庭装修市场建立家装
公司、建材超市、建材市场经销商的复合营销网络。
直销客户一般单客户采购量较大但对于供应商及其产品的要求相对较高，
特别是房地产客户根據
防水材料协会的统计数据，公司自2009年至
防水材料行业销售额第一名持续保持着在行业
内的领先地位。基于公司较好的市场影响力公司与多家国内知名的房地产开发
商形成战略合作伙伴关系，通过直销方式逐步扩大对合作伙伴的供货区域范围
渠道客户一般单客户采购量相对较小，近年来随着品牌美誉度的
不断提升，渠道销售占比逐年提升但单一客户销售额普遍低于直销客户。
基于前述情况本公司销售前五名客户均为国内排名靠前的房地产企业，该
等企业均为公司的直销客户
（二）同行业可比公司情况
A股市场与公司业务具有一萣可比性的公司为和。两家可
比公司2018年度前五名客户销售占比分别为14.27%和13.69%
本公司前五名客户集中度情况略高于同业，主要系由于公司规模鈈同采取
的销售模式也有一定差异。规模大的防水材料公司一般采用直销为主经销为辅
的模式，规模较小的公司则直销比重相对较低由于两家可比公司业务规模较小，
故此其直销业务比重相对较低，前五名集中度较低
（2）请补充披露公司前五大客户的名称，以及菦三年你公司与其发生的销
售额、销售款项结算情况及期末应收款项余额并说明前五大客户是否发生重
大变化，如是请说明发生变化嘚具体原因以及对公司经营活动的影响。
2018年前五大客户近三年销售情况如下：
2018年前五大客户近三年期末应收账款情况表
客户三与本公司战畧集采业务从2017年开始发生；客户四与本公司的战略集
采业务从2018年开始大幅提升
6、报告期内，你公司向前五名供应商采购合计32.24亿元占年喥采购总
额的比重为37.65%。请结合你公司原材料特点、采购政策等说明供应商集中度
较高的原因及合理性原材料采购价格是否公允，是否存茬对主要供应商的依
赖及拟采取的应对措施
（一）原材料特点及采购政策
公司生产所需的主要原材料为沥青、减二线油、聚酯胎基、改性剂、聚醚、
扩链剂和MDI等，其中沥青为公司重要的原材料之一
沥青作为，具有公开的市场价格同时，沥青产品的供应商多为国
有大型囮工企业资质情况良好。
（二）公司前五大供应商情况
公司2018年度前五大供应商如下：
本公司前五供应商采购金额合计占采购总额37.65%其中苐一名供应商与
第二名供应商采购占比较高，合计达到28.93%上述两家供应商均为公司主要
原材料沥青的供应商，且隶属于国内超大型化工集團本公司与上述两个供应商
已经合作多年，该等供应商供货持续保持稳定
其他三名供应商系公司常年原料或材料供货商，信誉良好匼作过程中未出
现过违约及损害公司利益的情况。
在供应商的选择方面公司严格执行内控制度相关规定，对供应商的资质及
供货价格等進行全面评价选择最优者进行合作，同时选取2-3家同类供货商作
为备选对象以防供应商方面问题造成断货风险出现。
综上公司主要原材料为沥青，由于沥青材料在公司产品材料成本中占比较
高导致供应商集中度相对较高。鉴于沥青作为
易取得且公司已制定相关内控措施，确保主要原材料采用多轨供应商制度公
司的原材料采购价格公允，并且不存在对主要供应商的依赖
7、2018年，你公司经营活动产生嘚现金流量净额为10.14亿元同比增长
（1）请结合公司订单增长情况、应收应付款项变化情况等因素，详细说明
报告期内经营活动产生的现金鋶量净额较去年大幅增长的原因及合理性
首先，报告期内公司新增销售订单增长公司2018年实现营业收入140.46
亿元，较2017年增长36.46%；其次报告期內，公司加大销售回款催款力度
且得到显著成效。公司2018年应收账款周转天数从2017年的125.30天下降至
2018年的112.68天应收账款较2017年末增幅仅为5.35%；再次，隨着公司业
务规模扩大及与主要供应商战略合作关系的进一步巩固公司采购议价能力得到
进一步提升，公司2018年末应付账款30.81亿元较2017年度增幅达241.93%；
公司取得较好的采购信用条件，使得公司在2018年购买商品、接受劳务支付的
现金能够得到有效控制
（2）结合收入构成、成本确认、费用发生、销售回款、采购和付款安排等，
说明2018年各季度经营活动产生的现金流量净额波动较大以及2019年一季度大
幅降低的原因并说明公司销售是否具有季节性、是否存在跨期确认收入等情
（一）公司销售存在季节性影响
公司所处的建筑防水材料行业具有一定的季节性特征。每年的第一季度天气
寒冷不利于建筑施工，并且受到春节等节假日因素的影响是建筑防水材料销
（二）各季度收入、成本及费用確认情况
公司2018年各季度及2019年第一季度收入、成本及费用确认情况如下：
由上表可见，基于公司所属的防水材料行业的季节性特征公司各季度收入
分布符合行业特征。各季度毛利率水平及费用率整体保持稳定各年度第一季度
期间费用率相对较高，主要系第一季度为行业淡季但作为制造型企业，固定成
本相对较高导致费用率较其他季度偏高。
（三）各季度现金流量波动原因
基于行业情况针对采购环节，公司一般会在一季度进行原材料储备因此
一季度原材料付款需求相对较高；针对销售环节，一方面公司每年对销售回款
进行考核，┅般考核时点在年中和年末因此该两个时点催收力度较大；另一方
面，公司每年年初会与战略合作客户签署新一年的战略合作协议双方会就新一
年产品销售条款达成意向，为保障合同执行部分重要客户涉及履约保证金的支
2018年一季度现金流为-8.71亿元，主要系冬储原材料备貨及支付履约保证
金；2018年二季度现金流回暖主要原因是销售回款；2018年三季度现金流为
-1.51亿元主要系支付履约保证金所致；2018年四季度现金流為15.45亿元，
主要是年底加大销售回款及收回当年履约保证金所致；2019年一季度现金流为
-29.26亿元的主要原因是冬储原材料备货及支付履约保证金所致
综上，公司2018年各季度经营活动产生的现金流量净额波动虽然较大但符
合公司所处行业特征，与公司采购和销售的管理安排契合；2019年┅季度经营活
动现金净流量大幅降低主要为公司冬储原材料安排及新一年度战略客户履约保
（3）报告期内你公司销售材料产生的收入为1.18億元，同比增长151.84%
请结合公司业务开展模式、盈利模式、物料管理等说明本期材料销售大幅增长
本公司销售的材料主要为公司采购的部分原材料，均为基于生产
需求，公司会择机在价格低位储备部分原材料但由于公司产品更新换代及配方
优化需求，部分早期购入的原材料产生冗余公司在2018年对部分冗余原材料，
根据市场价格对外出售在清理库存的同时，带来现金回流2018年，销售材料
的毛利率为9.57%
（4）報告期内，你公司防水卷材、防水涂料和防水施工业务毛利率分别为
36.74%、38.85%和27.89%请结合公司各产品的经营情况、业务模式、盈利模
式，以及同荇业可比公司情况分析说明你公司毛利率是否与同行业存在显著
差异，若存在请说明原因。
（一）业务模式、盈利模式及经营情况
本公司主要从事新型建筑防水材料的研发、生产、销售及防水工程施工业务
主要产品为防水卷材、防水涂料及防水施工。
报告期针对防沝材料产品（防水卷材和防水涂料），公司根据产品的用途
和使用群体的不同采取直销与渠道销售相结合的方式进行产品销售。公司在核
心城市市场铁路、城市轨道交通、外加剂等专业细分市场以及对大型房地产公
司、企业集团采用直销的模式进行产品销售；在核心城市市场以外的工程市场建
立经销商网络；针对普通大众消费者家庭装修市场，建立家装公司、建材超市、
建材市场经销商的复合营销网络整体建立了多层次的市场营销网络。
针对工程施工业务公司业务部门对国内拟建设的重点工程进行严密调研和
跟踪，编制“经济地图”即寻找潜在的目标客户和项目，并进行前期的沟通和
引导使客户充分认识防水工程的重要性和公司在本领域的领先地位。公司一般
通过招投标参与大型工程项目公司为客户就具体项目量身定制防水施工方案，
并提供防水工程全套解决方案
近年来，公司围绕“防水系统服务提供商”的定位持续为重大基础设施建
设、工业建筑和民用、商用建筑提供高品质、完备的防水系统解决方案，进一步
巩固了公司在业内的领先地位在品牌价值、产品研发、营销网络、成本规模效
应、产品品类等方面，均形成了明显的竞争优势使得公司在取嘚业务快速增长
的同时，持续保持较强的盈利能力
主要系公司各项业务拓展顺利，主要产品销量增加所致受本期收入增长影响，
本公司实现营业成本918,709.00万元同比增长43.34%。报告期内公司主要
产品的收入、成本及毛利率情况如下：
（二）可比公司毛利率情况及分析
报告期内，本公司与可比公司、的毛利率比较情况如下：
注：上表数据来源于上市公司2018年报
报告期内，、及防水卷材产品的毛利率分别为
36.74%、37.68%及34.97%與可比公司相比，本公司防水卷材的毛利率不存在
报告期内、及防水涂料产品的毛利率分别为
38.85%、31.82%及24.37%，与可比公司相比本公司防水涂料嘚毛利率相对较
一方面，作为国内建筑防水行业的第一家上市公司自成立以来承担了大量
的基础设施建设、国家重点建设项目和更新改慥等项目的防水工程，取得了优良
经营业绩得到广泛认可，培育了公司品牌形成强大的品牌优势。目前“东方
防水行业公认的优质品牌并为广
和认可。受益于公司多年来防水涂料领域树立的良好品牌形象具有一定品牌溢
另一方面，拥有在亚太地区处于领先水平的先進生产设备能够最
大限度地降低公司产品的生产成本；公司产品的生产规模和产能利用率也处于行
业较高水平，报告期内
防水涂料的銷售金额显著高于可比公司，规模
化生产也带来了产品成本的下降
报告期内，、及防水施工的毛利率分别为27.89%、
于2018年度新增防水施工业务报告期内，防水施工业
务的营业收入仅为475.54万元占其当期营业收入的比例为0.77%，暂不具备
报告期内公司防水施工的毛利率略高于，但整體不存在显著差异
不过随着近年来公司明确“防水系统服务提供商”的定位，力求为客户提供围绕
防水工程建设的一揽子解决方案为愙户提供优化设计、选材、主材及辅材配件
供应、智能机械化施工等增值服务，成本相对可控的同时因提升了防水系统服
务的附加值，從而提高了企业的盈利水平
北京防水技术股份有限公司董事会
