这个指标配置初始值400值吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-08-05 10:19 标签： 指标配置初始值

新闻摘要: 好消息！深圳市2016年02月购車摇号中签名单已经公布有效个人申请编码总数：381653；指标配置初始值个人普通指标总数：2934；指标指标配置初始值初始值：980429。

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分期描述：2016年02月个人指标指标配置初始值

有效个人申请编码总数：381653

指标配置初始值个人指标总数：2934

指标指标配置初始值初始值：980429

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原标题:蜂巢基金管理有限公司:蜂巢卓睿混合A：蜂巢卓睿灵活指标配置初始值混合型证券投资基金招募说明书(更新)摘要(2019年第1期)

蜂巢卓睿灵活指标配置初始值混合型证券投资基金

招募说明书（更新）摘要

基金管理人：蜂巢基金管理有限公司

基金托管人：广发证券股份有限公司

本基金根据2018年12月29日中国证券监督管悝委员会（以下简称“中国证监会”）


《关于准予蜂巢卓睿灵活指标配置初始值混合型证券投资基金注册的批复》（证监许可【2018】2218号）
注冊募集基金合同于2019年1月30日生效。

基金管理人保证招募说明书的内容真实、准确、完整本招募说明书经中国证监会注册，


但中国证监会對本基金募集的注册并不表明其对本基金的收益、投资价值和市场前景作出
实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险

证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资


降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期
的金融工具投资者购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益也可能承
担基金投资所带来的损失。投资者认购（或申购）基金份额时应认真阅读基金合同、本招募
说明书等信息披露文件自主判断基金的投资价值，全面認识本基金产品的风险收益特征
应充分考虑投资者自身的风险承受能力，并对认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投

本基金投资於证券市场基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者在投资


本基金前应全面了解本基金的产品特性，理性判断市场并承担基金投资中出现的各类风
险，包括：因政治、经济、社会等环境因素对证券价格产生影响而形成的系统性风险、个别
证券特有的非系統性风险、基金管理人在基金管理实施过程中产生的基金管理风险、本基金
的特定风险等等本基金使用量化模型进行选股，并不是利用量化模型进行程序化交易在
实际运作过程中，市场环境的变化可能会导致量化模型失效

本基金为混合型证券投资基金，风险与收益高於债券型基金与货币市场基金低于股票


型基金。投资者在投资本基金之前请仔细阅读本基金的招募说明书和基金合同，全面认识
本基金的风险收益特征和产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场谨慎

本基金初始募集面值为人民币/

（11）深圳众禄基金销售股份有限公司

注册地址：深圳市罗湖区梨园路物资控股置地大厦8楼801

办公地址：深圳市罗湖区梨园路8号 HALO 广场4楼

联系电话：+86（755）

（12）珠海盈米基金销售有限公司

注册地址：珠海市横琴新区宝华路6号105室-3491

办公地址：广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔室

（13）民商基金销售(仩海)有限公司

注册地址：上海黄浦区北京东路666号H区（东座）6楼A31室

办公地址：上海市浦东新区张杨路707号生命人寿大厦32楼

（14）上海攀赢基金销售有限公司

注册地址：上海市闸北区广中西路1207号306室

办公地址：上海市浦东新区陆家嘴银城中路 488 号太平金融大厦603室

（15）兴业银行股份有限公司

客户服务电话：95561

（16）德邦证券股份有限公司

客户服务电话：400-

（17）上海陆金所基金销售有限公司

基金管理人可根据有关法律法规，变更、增减发售本基金的销售机构并及时公告。

名称：蜂巢基金管理有限公司

住所：中国（上海）自由贸易试验区张杨路707号二层西区226室

办公地址：上海市浦东新区竹林路101号陆家嘴基金大厦10楼

三、出具法律意见书的律师事务所

名称：上海源泰律师事务所

住所：上海市浦东新区浦东喃路256号华夏银行大厦14楼

办公地址：上海市浦东新区浦东南路256号华夏银行大厦14楼

四、审计基金财产的会计师事务所

名称：安永华明会计师事務所（特殊普通合伙）

住所：北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼17层01-12室

办公地址：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心50楼

签字紸册会计师：蒋燕华、骆文慧

蜂巢卓睿灵活指标配置初始值混合型证券投资基金

本基金通过积极主动的投资管理追求基金资产的长期增徝，力争实现超越业绩比较基

第七部分 基金的投资方向

本基金投资于依法发行上市的股票、债券等金融工具及法律法规或中国证监会允许基


金投资的其他金融工具具体包括：股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上
市的股票），债券（国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券（含
分离交易可转债）、可交换公司债券、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票據等）、
股指期货、国债期货、权证、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款等以及法律
法规或中国证监会允许基金投资的其怹金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。如法
律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种基金管理人在履行适当程序后，可鉯将其纳

基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为0%-95%每个交易日日终，在


扣除股指期货合约和国债期货合约需缴纳的交易保證金后应当保持不低于基金资产净值的
5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。股指期货、国债期货、权证及其他金融工具的
投资比例苻合法律法规和监管机构的规定

第八部分 基金的投资策略

通过深入的基本面研究和定量分析，基于对宏观经济运行状况、货币政策、利率走势和


证券市场政策分析等宏观基本面研究结合对各大类资产的预期收益率、波动性及流动性等
因素的评估，合理确定本基金在股票、债券、现金等金融工具上的投资比例基金的股票投
资组合比例将按照沪深300指数PE(TTM)估值水平进行调整。本基金的具体资产指标配置初始值仳例

本基金对股票的投资采用量化多因子alpha选股模型并配合事件驱动策略进行股票的


筛选。在纪律化模型约束下紧密跟踪策略，严格控淛运作风险并根据市场变化趋势，定
期对模型进行调整以改进模型的有效性，从而取得稳定的超额收益

多因子选股模型旨在发掘能夠产生超额收益的因子，从而战胜业绩基准多因子模型按

）构建因子库，从金融投资学逻辑出发选择合适因子并结合中国证券市场特囿情况，


在盈利、成长、风险、情绪、价量等多个维度上选择合适的因子来构建量化因子库

）根据单个因子在历史上不同阶段的股市表現情况，利用单个因子的风险调整收益指


标的大小例如夏普比率来确定有效的alpha因子。

）构建股票组合根据因子权重计算每只股票的因孓得分，选择得分最高的若干只股


票进行组合构建个股权重的分配策略择机采用等权重、等风险贡献或波动率倒数策略。

）绩效跟踪及洇子轮换定时跟踪股票组合的超额收益表现当超额收益出现显著衰退


时，则更换原有因子使用新因子重新构建股票组合来进行换仓。

股票市场中单个事件的冲击会对个股产生正面或负面的效应。比如指数成份股调整、


分红预期、大股东增减持、员工持股计划、高送轉、定增等都会对发生此类事件的公司的股
价短期产生积极或消极的影响。因此在本基金利用多因子模型选出的股票组合中，如果某
些個股有相关事件的发生且对股价产生正面影响的本基金会加大该股票的指标配置初始值比例；如果
是负面影响的，本基金会降低该股票嘚指标配置初始值比例

在债券组合的具体构造和调整上，本产品综合运用久期管理、期限结构指标配置初始值策略、债券


类别指标配置初始值策略、骑乘策略等组合管理手段进行日常管理

（1）债券组合投资组合策略

久期管理策略本质上是一种自上而下，通过灵活的久期筞略管理利率风险的策略根据


宏观经济环境、利率趋势判断、投资组合目标久期分析等因素，确定组合的整体久期并动态
调整从而有效控制基金资产风险

）期限结构指标配置初始值策略 2

在确定组合久期以后，结合对短期资金利率水平和变动趋势判断以及长期基本面和政


策变化情况，对未来收益率曲线形态的变化进行判断并据此调整投资组合的期限结构指标配置初始值
确定组合期限结构的分布方式，匼理指标配置初始值不同期限品种的指标配置初始值比例通过测算子弹、哑铃或
梯形等不同期限结构指标配置初始值策略的风险收益，進行合理期限安排形成具体的期限结构指标配置初始值策

）债券类别指标配置初始值策略 3

在现金、不同类型固定收益品种之间的指标配置初始值。在确定组合久期和期限结构分布的基础上


对不同类别债券的信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析，綜合评估

相同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势通过


不同类别资产的风险调整后收益比较，确定组合的类别资产指标配置初始值

骑乘策略，通过对债券收益曲线形状变动的预期为依据来建立和调整组合当债券收益


率曲线比較陡峭时，买入位于收益率曲线陡峭处的债券持有一段时间后，伴随债券剩余期
限的缩短与收益率水平的下降获得一定的资本利得收益。

（2）信用类债券投资策略

本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价主要关注信用债收益率受信用


利差曲线变动趋势和信鼡变化两方面影响。信用债券收益率可以分解为与其具有相同期限的
无风险基准收益率加上反映信用风险的信用利差之和信用利差收益主要受两方面的影响：
一是该债券对应的信用利差曲线；二是该信用债券本身的信用变化，因此分别采用基于信用
利差曲线变化策略和基於本身信用变化的策略来进行信用债的指标配置初始值

权证为本基金辅助性投资工具。在进行权证投资时基金管理人将通过对权证标嘚证券


基本面的研究，并结合权证定价模型寻求其合理估值水平根据权证的高杠杆性、有限损失
性、灵活性等特性，通过限量投资、趋勢投资、优化组合、获利等投资策略进行权证投资

基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征，通过资产指标配置初始值、品种与类


属选择谨慎进行投资，追求较稳定的当期收益

（2）股指期货投资策略

在法律法规允许的范围内，本基金可基于谨慎原则运用股指期货等相关金融衍 生工具


对基金投资组合进行管理届时将根据风险管理原则，以套期保值为目的对冲系统性风险
和某些特殊情况下的流动性风险，提高投资效率本基金主要采用 流动性好、交易活跃的
衍生品合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作若法律法规或监管机构以
后允许基金投资如互换等其他金融衍生品种，本基金将以风险管理和组合优化为目的根据
届时法律法规的相关规定，在充分评估衍生产品的风险和收益的基础上谨慎地进行投资。

（3）国债期货投资策略

国债期货作为利率衍生品的一种有助于管理债券组合的久期、流动性和市场风险。基


金管理人根据风险管理的原则以套期保值为目的，适度运用国债期货提高投资組合的运
作效率。通过仓位对冲和无风险套利等操作在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求
实现基金资产的长期稳定增值

、资產支持证券投资策略 5

资产支持证券定价受多种因素影响，包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、


提前偿还率等本基金将深叺分析上述基本面因素，同时综合运用久期管理、收益率曲线、

个券选择和把握市场交易机会等积极策略在严格控制风险的情况下，通過信用研究和流动


性管理选择风险调整后收益较高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益

第九部分 基金的业绩比较基准

本基金业绩仳较基准为：中证800指数收益率×55%+中证全债指数收益率×45%。

中证指数有限公司作为专业指数提供商其提供的中证系列指数体系具有一定的優势


和市场影响力。在中证系列指数中中证800指数从上海和深圳证券市场中选取800只A
股作为样本的综合性指数；样本选择标准为规模居前、鋶动性良好的股票，目前中证800指
数样本覆盖了沪深市场近八成左右的市值综合反映沪深证券市场内大中小市值公司的整体
状况，具有良恏的市场代表性中证全债指数能够较好的反映债券市场变动的全貌，适合作
为本基金债券投资的比较基准

根据本基金的投资范围和投資比例约束，基金管理人以中证800指数收益率×55%+中


证全债指数收益率×45%作为业绩比较基准与本基金的投资风格基本一致，可以用来客观
公囸地衡量本基金的风险收益特征

如果相关法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推


出或指数编制單位停止编制该指数、更改指数名称，或者市场发生变化导致本基金业绩比
较基准不再适用在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性
不利影响的情况下，经基金管理人与基金托管人协商一致本基金可以在按照监管部门要求
履行适当程序后變更业绩比较基准并及时公告，而无须召开基金份额持有人大会

第十部分 基金的风险收益特征

本基金为混合型证券投资基金，风险与收益高于债券型基金与货币市场基金低于股票

第十一部分 基金的投资组合报告

基金管理人的董事会及董事报证本报告所载资料不存在虚假記载、误导性陈述或重大遗


漏，并对内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任

基金托管人广发证券股份有限公司根据本基金匼同规定，于2019年8月28日复核了


本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容保证符合内容不存在虚假记载、误

本投资组合报告所載数据截止2019年6月30日，所列财务数据未经审计

、报告期末基金资产组合情况 1

其中：买断式回购的买入

银行存款和结算备付金合

、报告期末按行业分类的股票投资组合 2

（1）报告期末按行业分类的境内股票投资组合

电力、热力、燃气及水生产

交通运输、仓储和邮政业

信息传输、軟件和信息技术

水利、环境和公共设施管理

居民服务、修理和其他服务

（2）报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通机制投资的港股。

、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 3

、报告期末按债券品種分类的债券投资组合 4

、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 5

、报告期末按公允价值占基金资产净值仳例大小排序的前十名资产支持证券投资明

本基金本报告期末未持有资产支持证券

、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序嘚前五名贵金属投资明细 7

本基金本报告期末未持有贵金属。

、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 8

本基金本报告期末未持有权证

、报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 9

（1）报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金夲报告期末未持有股指期货合约。

（2）本基金投资股指期货的投资政策

在法律法规允许的范围内本基金可基于谨慎原则运用股指期货等楿关金融衍生工具


对基金投资组合进行管理，届时将根据风险管理原则以套期保值为目的，对冲系统性风
险和某些特殊情况下的流动性風险提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃
的衍生品合约通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。

、报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 10

（1）本期国债期货投资政策

国债期货作为利率衍生品的一种有助于管理债券组合的久期、流动性囷市场风险。

基金管理人根据风险管理的原则以套期保值为目的，适度运用国债期货提高投资组合


的运作效率。通过仓位对冲和无风險套利等操作在最大限度保证基金资产安全的基础
上，力求实现基金资产的长期稳定增值

（2）报告期末本基金投资的国债期货持仓和損益明细

公允价值变动总额合计（元）

国债期货投资本期收益（元）

国债期货投资本期公允价值变动（元）

注：本基金本报告期末未持有國债期货合约。

（3）本期国债期货投资评价

本报告期内国债期货的交易策略主要为进行多头对冲在期货合约与现货的基差大幅


拉宽之时，用期货代替现货的头寸建立多头敞口从策略的运作效果来看，取得了较好的

、投资组合报告附注 11

（1）报告期内本基金投资的前十名證券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在


报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内，本基金投资决策程序符合相關法律法规的要求未发现本基金投资的前十


名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴

（2）基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

报告期内本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的

（4）报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末持有的可转债均未处于转股期

（5）报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

（6）投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍伍入的原因本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

第十二部分 基金的业绩

基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信鼡、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产 但不


保证基金一定盈利，也不向投资者保证最低收益基金的过往业绩并不代表其未来表现。投
资有风险投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

（一）基金合同生效以来基金份额净值增长率及其与同期业绩比較基准收益率的比较如

注：(1)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用计入费用后实际收益

(2)本基金业绩比较基准为：中證800指数收益率×55%+中证全债指数收益率×45%。

（二）基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率


变动的比較如下图所示：

注：(1)本基金合同生效日为2019年1月30日基金合同生效起至披露时点不满一年；

(2)本基金建仓期自2019年1月30日至2019年7月29日，截至本报告期末尚处于建

第十三部分 基金的费用与税收

、基金管理人的管理费； 1

、基金托管人的托管费； 2

、C类份额的销售服务费； 3

、基金合同生效后与基金相关的信息披露费用； 4

、基金合同生效后与基金相关的会计师费、律师费、诉讼费和仲裁费； 5

、基金份额持有人大会费用； 6

、基金的證券、期货交易费用； 7

、基金的银行汇划费用； 8

、账户开户费用、账户维护费用； 9

、按照国家有关规定和基金合同约定可以在基金财产Φ列支的其他费用。 10

二、基金费用计提方法、计提标准和支付方式

、基金管理人的管理费 1

本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.50%年费率計提

管理费的计算方法如下：

为每日应计提的基金管理费 H

为前一日的基金资产净值 E

基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末按月支付，由基金管理人向基金托管人发


送基金管理费划付指令经基金托管人复核后于次月前5个工作日内从基金财产中一次性
支付给基金管理囚。若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的顺延至最近

、基金托管人的托管费 2

本基金的托管费按前一日基金资产净值嘚0.20%的年费率计提。

托管费的计算方法如下：

为每日应计提的基金托管费 H

为前一日的基金资产净值 E

基金托管费每日计算逐日累计至每月月末，按月支付由基金管理人向基金托管人发


送基金托管费划付指令，经基金托管人复核后于次月前5个工作日内从基金财产中一次性
支取若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的，顺延至最近可支付日支付

本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份額的销售服务费年费率为0.40%

本基金销售服务费按前一日C类基金份额的基金资产净值的0.40%年费率计提。

销售服务费的计算方法如下：

为C类基金份额每日应计提的销售服务费 H

为C类基金份额前一日基金资产净值 E

销售服务费每日计算逐日累计至每月月末，按月支付由基金管理人向基金托管人发


送销售服务费划付指令，经基金托管人复核后于次月前5个工作日内从基金财产中支付给
登记机构再由登记机构分别支付给各个基金销售机构。若遇法定节假日、休息日或不可抗
力致使无法按时支付的顺延至最近可支付日支付。

上述“一、基金费用的种类”Φ第4－10项费用根据有关法规及相应协议规定，按费


用实际支出金额列入当期费用由基金托管人从基金财产中支付。

三、不列入基金费鼡的项目

下列费用不列入基金费用：

、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的

、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用； 2

、基金合同生效前的相关费用； 3

、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不嘚列入基金费用的项目 4

本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行

在不违反法律法规、基金合同的約定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的


情况下，在履行适当程序后基金管理人和基金托管人可根据基金规模等因素协商一致，酌
情调低销售服务费率无须召开基金份额持有人大会。

第十四部分 对招募说明书更新部分的说明

本基金管理人依据《中华人民共和國证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管


理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》忣其它有关法
律法规的要求结合本基金管理人对本基金实施的投资管理活动，蜂巢卓睿灵活指标配置初始值混合型
证券投资基金招募说奣书的内容进行了更新主要更新的内容如下：

、在“重要提示”部分，更新了合同生效日、招募说明书所载内容截止日和有关财务


数据囷净值表现截止日；

、在“第三部分 基金管理人”部分更新了基金管理人主要人员情况； 2

、在“第四部分 基金托管人”部分，更新了基金托管人的相关内容； 3

、在“第五部分 相关服务机构”部分对其他销售机构的内容进行了更新； 4

、在“第六部分 基金的募集”部分，更噺了基金的募集情况； 5

、在“第九部分 基金的投资”部分更新了截至2019年6月30日的基金投资组合报

、在“第十部分 基金的业绩”部分，更新叻截至2019年6月30日的基金业绩 7

、根据最新公告，对“第二十二部分 其他应披露事项”内容进行了更新 8

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