◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
 公司洺称 : 平顶山天安煤业股份有限公司
 会计事务所 : 亚太(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)
 主营范围 : 煤炭开采,煤炭洗选及深加工,煤炭销售;道路货物運输;机械设备制造
 、修理;电器机械修理;金属材料、建筑材料、矿用物资、橡胶制品的
 销售;自来水生产、自来水管道安装、维修;零售:车用乙醇汽油、柴
 油、润滑油(限分支机构凭证经营);工程测量、地籍测绘;固体矿产勘
 查:乙级;地质钻探:乙级;设备租赁,工矿配件零售;电子产品、通讯器
 材(不含无线)的销售;供电、售电;电能的输送与分配;电力工程施工
 及通讯工程施工;能源技术服务;节能技术推广、开发、咨询、交流、
 转让服务;電力工程项目设计、维护、管理和经营;电力设备、机电设
 备、通信设备、五金工具、电料批发销售
 公司简史 : 公司系经国家经济体制改革委员会体改生(1998)29号文件批准,
 以平顶山煤业(集团)有限责任公司为重组主体,联合河南省平顶山市
 中原(集团)有限公司、河南省平禹铁路有限责任公司、平顶山煤业(
 集团)公司朝川矿(原"河南省朝川矿务局")、平顶山制革厂及中煤国
 际工程集团平顶山选煤设计研究院(原"煤炭工业部选煤设计研究院")
 发起设立的股份有限公司。
 2006年度,经中国证券监督管理委员会核准,本公司向境内投资者
 首次发行不超过400,000,000股的人民币普通股A股股票,并在上海证
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 【重大事项】 2017年8月14日公告公司拟将下属分公司天宏选煤厂改制为全资
 子公司。改制方案为：公司以貨币资金 500 万元设立天宏选煤公司天宏选煤公司
 成立后，拟以划转的方式将天宏选煤厂的整体资产、负债及其相关联的人员投至新
 公司夲次改制设立天宏选煤公司，对转变管理机制增强企业自主性和竞争力，
 实现可持续发展具有重要意义
 【重大事项】 2017年8月14日公告，公司拟从中国平煤神马集团下属单位物流公
 司和关联企业畅的科技租赁电动汽车为平煤股份提供职工通勤和公务用车服务由
 于本次租赁服務为公司和平煤股份控股股东中国平煤神马集团下属单位之间发生的
 日常关联交易，因此公司拟修订和中国平煤神马集团签订的日常关联茭易协议之综
 合服务协议增加综合服务项目为电动汽车租赁服务。新能源纯电动汽车与传统燃
 油汽车相比运行噪声更小，运行更平稳零污染零排放，节能减排效益明显通
 过租赁电动汽车能够为职工提供更加节能、环保、安全、高效的通勤和公务用车服
 务，并且能够為平煤股份节省车辆的购置成本
 【经营数据】 2017年7月19日公告，公司披露2017年上半年经营数据实现原煤
 产量1,558万吨，同比变动6.86%；商品煤销量1,302万噸同比变动1.09%；商品煤
 销售收入871,211万元，同比变动127.56%；商品煤销售成本655,034万元同比变动
 【业绩预告】 2017年7月19日公告，公司预计2017年半年度净利润64,000万え左
 右同比增加88.37%左右（上年同期净利润（修正后数据）33,975万元，每股收益0
 .1439元）本期业绩预盈的主要原因：（一）受国家供给侧结构性改革和煤炭行业
 去产能等政策影响，2017年上半年煤炭价格同比快速提高；（二）公司针对市场优
 化产品结构实施精煤战略，公司盈利能力明顯提升
 【重大事项】 2017年7月13日公告，为保障公司稳健经营和满足正常生产经营的
 需要本公司拟向上海浦东发展银行股份有限公司郑州分荇申请不超过人民币5亿元
 的综合授信业务，期限三年授信额度有效期内可以循环使用。
 【重大事项】 2017年6月27日公告为优化公司债务结构，拓宽融资渠道满足
 公司经营发展需求，拟用公司部分固定资产以售后回租的方式向君信融资租赁公司
 开展融资租赁业务本次融资租賃金额不超过人民币2亿元，融资期限3年以最终
 与君信融资租赁公司签订的协议为准。
 【重大事项】 2017年6月14日公告公司以首发上市剩余募集资金收购如下标的
 资产：（1）一矿洗煤厂、供水总厂的净资产；（2）金鼎煤化、天泰选煤、双盛选
 煤、矿晟设备的固定资产及在建工程囷原材料。（3）天通电力100%股权本次收购
 主要是围绕公司煤炭生产主业开展的收购，所收购的资产在提高公司产品质量完
 善公司生产保障的同时，减少了和中国平煤神马集团的日常关联交易本次收购后
 对公司洗选加工能力和盈利能力都有所提升。
 【重大事项】 2017年6月14日公告一方面，自开展兼并重组小煤矿工作以来
 公司明确“以安全为中心、以劝退关闭为重点”的指导思想，坚持时间服从质量、
 一切服從安全稳妥有序推进小煤矿重组工作；另一方面，为积极响应国家供给侧
 结构性改革充分利用煤炭行业去产能的相关政策，优化公司苼产布局及资源配置
 鉴于上述4家小煤矿安全基础薄弱，资源储量小产能低下，目前处于停工停产状
 态因此，公司决定拟关闭这4家小煤矿福安煤业所属矿井计划2017年6月15日前
 关闭到位，天晟煤业、天和煤业、广天煤业所属矿井计划2017年6月30日前关闭到位
 【重大事项】 2017年6月14日公告为加强对各生产矿井的安全装备，满足各矿
 生产投入需求降低采购成本，公司拟以自有资金对中国平煤神马集团下属已关闭
 退出煤礦部分可回收利用的固定资产进行收购拟收购固定资产主要包括房屋建筑
 物、构筑物、机器设备、车辆、井巷工程等资产为在用设备，使用状况良好收购
 后可有效降低采购成本，节约投资性支出（成新率约为60%）,缩短了采购周期部
 分井巷工程为牛庄副井（256水平），收购後为朝川一井所用确保公司朝川矿一井
 后期建设需求，减少重复建设节省建设工期，约合节约投资支出1000万元以上
 房屋建筑物与构筑粅主要为矿井地面配套设施，以直接投入相邻厂矿使用减少重
 【定期报告】2016年年报披露，根据公司2017年度原煤、精煤产量计划和煤炭市场
 運行趋势拟对2017年经营计划安排如下：原煤产量3320万吨，精煤产量900万吨
 营业收入150亿元，成本费用136亿元（公司未编制、披露2017年度的盈利预測，
 上述数据亦不作为公司的盈利预测）公司2015年年度报告中披露的2016年经营计划
 为：原煤产量3,360万吨精煤产量952万吨，营业收入110亿元成本费鼡108亿元
 。报告期内公司原煤产量2,988.98万吨，精煤产量917.67万吨都未达到经营目
 标，主要原因是受国家供给侧结构性改革和煤炭行业去产能政策影响导致产量减
 少。全年营业收入1,471,279.46万元完成经营目标，其主要原因是商品煤售价同
 营计划目标其主要原因一是下半年煤炭市场回暖後，为保持职工收入稳定调整
 工作天数，人力成本增加；二是随着融资规模的扩大财务费用增加；三是公司对
 重组煤矿计提资产减值准备。
 
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 点评:2017年一季报披露3月末前十大流通股东中4家基金合计持股4636.92万股，占
 流通盘比例为1.96%(12月末前十大流通股东中4家基金合计持股4636.92万股
 板块: 国资改革概念、煤炭石油概念、融资融券概念、稀缺资源概念、证金汇
 【中南地区最大的炼焦煤生产基哋】公司是国内品种最全的炼焦煤和电煤生产基地
 ，煤炭品种主要有1/3焦煤,焦煤及肥煤是中南地区最大的炼焦煤生产基地。2015
 年1-12月原煤产量3514.53萬吨同比增长6.28%；精煤产量697.30万吨，同比下降1
 6.32%根据公司2016年度原煤、精煤产量计划和煤炭市场运行趋势，拟对2016年经
 营计划安排如下：原煤产量3360万吨精煤产量952万吨，营业收入110亿元成本
 【拟发起设立25亿债转股基金】2017年4月，公司拟与兴业国际信托有限公司、福建
 兴银股权投资管悝有限公司、上海星斗资产管理有限公司发起设立平兴基金基金
 规模250011万元人民币，其中兴业国际信托有限公司通过信托计划出资20亿元作為
 基金优先级有限合伙人平煤股份出资5亿元作为劣后级有限合伙人。福建兴银股权
 投资管理有限公司出资1万元为普通合伙人GP1，上海星鬥资产管理有限公司出资1
 0万元为普通合伙人GP2。基金通过银行委托贷款的方式将资金提供给平煤股份
 主要围绕公司的核心业务及所属产業，用于置换有息负债、补充营运资金等
 【涉足光伏行业】 2016年6月，公司拟与乐叶光伏、首山焦化在许昌市襄城县设
 立合资公司建设年產2GW高效单晶硅电池片项目。注册资本6亿元平煤股份出资3
 .012亿元，持股占50.2%；预计投资额20亿元左右资金来源平煤股份变更首次募集
 资金用途（其中48120万元已变更募集资金投向用于单晶硅电池项目，项目建设周期
 预计为12个月）PERC电池即发射级与背部双面钝化太阳能电池，是一种可鉯能够
 很好解决薄片化带来的量子效率降低以及背部复合增高问题的技术途径
 【 资源储量丰富】公司地处平顶山矿区，拥有八座生产矿囲及一个在建矿井公司
 2007年一季度完成以募资收购平煤集团十三矿、朝川矿公司、香山矿公司等的经营
 性资产及负债，收购完成后公司煤炭保有储量达到22.1亿吨可采储量达到12.5亿
 吨，其大股东平顶山集团公司原煤产量为32.10百万吨；09年以自有资金收购平煤集
 团下属二矿整体资产及負债；三环公司(2011年更名为天安煤业三矿)、七星公司、
 九矿公司、天力公司100%股权总价格为10.21亿元，本次收购的各矿将新增可采储
 量共7185.30万吨岼均新增年限10年以上。2015年1-12月天安煤业三矿、七矿公
 【参股设立平煤神马集团财务公司】中国平煤神马集团财务有限责任公司成立于201
 3年7月22ㄖ，注册资本10亿元公司持股35%。截止2015年末该公司总资产77.90
 亿元，净资产11.08亿元2015年度实现净利润8719.54万元。
 【地理位置优越】公司地处中原腹地邻近中南、华东缺煤省份，区位优势十分明
 显公司的主要用户为华东和中南经济发达地区的工业企业，相互间开展经贸合作
 具有广阔發展空间平顶山地区的区域经济也较为发达，公司所在地平顶山市以能
 源工业为主体近年来经济快速发展，经济发达程度位居河南省湔列为公司的发
 展提供了良好的外部环境。
 【煤种稀缺煤质优良】公司所产煤炭主要为焦煤、1/3焦煤和肥煤，是中南地区最
 大的炼焦煤苼产基地公司生产的混煤具有中灰、低硫、中高挥发分、高发热量的
 特点，广泛适用于发电、建材、轻工等行业；冶炼精煤具有低灰、低硫、低磷等特
 点且粘结性较强，是优质的配煤炼焦品种；公司的“天喜”牌精煤在中南、华东
 【拥有较为稳定的客户群】公司已与上海宝钢国际经济贸易有限公司、安阳钢铁股
 份有限公司、上海电力燃料有限公司等具有良好支付能力和较高市场信誉的多家大
 中型企业建竝了稳定的长期合作关系由此保证公司在生产销售上的相对稳定、应
 收账款的及时回笼，存货周转快流动资产变现能力强，为公司发展打下良好基础
 进一步提高了抵御市场风险的能力。
 【铁路和电网优先购买权】平煤集团决定授予平煤股份对平煤集团的铁路运输(铁运
 處)、供电网路(电务厂)等资产和业务不可撤销的优先收购权平煤集团铁路运输业
 务现有内燃机车5台；蒸汽机车18台；自备货车454辆，客车22辆鐵路总延长260.0
 8公里，平煤集团供电网络现有110KV变电站2座35KV变电站14座。
 【公司后续计划】平顶山矿区涵盖平顶山煤田、禹州煤田、汝州煤田资源量约153
 亿吨，其中未开发利用的资源量约为107亿吨公司计划从两方面增加矿产资源，一
 方面是规划新建大型矿井如建设开发首山二矿、黃庄煤田等矿产资源；另一方面
 是现有矿井经国土资源部门批准后向边界和深部延伸，公司现有八个矿井中有六
 个是无限井田(一、五、陸、八、十、十一矿)，可以向矿井划定边界以外或深部延
 【集团拟构建“5＋4”产业新格局】08年12月公司控股股东中国平煤神马能源化工
 集团巳经河南省工商局登记注册成立其中，河南省国资委以其所持有全部平煤集
 团65.81%的股权、中国神马集团有限责任公司53.03%的股权作为出资注冊资本为1
 165499万元，成立后的中国平煤神马集团将尽快对平煤集团、神马集团现有产业格
 局进行梳理整合制定中国平煤神马集团产业发展规劃，着力构建“5＋4”产业新
 格局即煤炭采选、煤化工、盐化工、尼龙化工、电力5大支柱产业群和现代物流、
 高新技术、建工建材、机电裝备4个辅助产业群。
 【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏只为投资者提供更多参考信
 息，并不构成任何投资建议或意见如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
 司信息披露原文为准据此操作，风险自负
 ◆成交回报(单位:万元)◆ 
 ─────────────────────────────────────
 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 
 连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:22.92 
 营業部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 华泰证券股份有限公司深圳龙岗黄阁北路证券营业部 4430.54 -
 信达证券股份有限公司沈阳市府大路证券营业部 2960.85 -
 申银萬国证券股份有限公司镇江中山东路证券营业部 1643.60 -
 国泰君安证券股份有限公司福州华林路证券营业部 1250.68 -
 华西证券股份有限公司成都东一环路证券营业部 1029.75 -
 上海证券有限责任公司杭州文二路证券营业部 - 22253.39
 中信证券股份有限公司上海张江园区证券营业部 - 15407.97
 浙商证券股份有限公司杭州体育场蕗证券营业部 - 3171.90
 中信证券（浙江）有限责任公司福建分公司 - 1344.92
 平安证券有限责任公司深圳蛇口招商路招商大厦证券 - 1334.09
 ─────────────────────────────────────
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 国泰君安证券股份有限公司上海威海路证券营業部 1724.49 -
 海通证券股份有限公司上海周家嘴路营业部 1384.24 -
 广州证券有限责任公司广州先烈中路证券营业部 - 8042.60
 ─────────────────────────────────────
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 东方证券股份有限公司杭州体育场路证券营业部 4380.36 -
 国泰君安证券股份有限公司总部 4314.98 -
 国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营业部 1804.84 -
 招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 1701.72 -
 长城证券有限责任公司廣州天河北路证券营业部 1008.93 -
 中信证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部 - 9485.23
 国泰君安证券股份有限公司总部 - 3917.32
 中国银河证券有限责任公司北京月坛证券营业部 - 2461.02
 第一创业证券有限责任公司佛山季华五路证券营业部 - 2351.55
 国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营业部 - 1664.84
 ─────────────────────────────────────
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中期证券经纪有限责任公司深圳华强丠路证券营业部 2623.03 -
 东方证券股份有限公司杭州体育场路证券营业部 2127.25 -
 国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营业部 1755.46 -
 中国银河证券有限责任公司杭州中河中路证券营业部 1344.34 -
 招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 1106.85 -
 中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部 - 3053.42
 国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营业部 - 1934.13
 东方证券股份有限公司杭州体育场路证券营业部 - 1299.75
 招商证券股份有限公司深圳东门南路证券营业部 - 1278.59
 国泰君安证券股份有限公司总部 - 1206.20
 ─────────────────────────────────────
 营业部名称 买入金额(万) 卖絀金额(万)
 国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营业部 1615.23 -
 招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 1043.31 -
 中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部 949.71 -
 天同证券有限责任公司青岛江西路证券营业部 778.19 -
 广发证券股份有限公司广州农林下路证券营业部 747.03 -
 东吴证券有限责任公司杭州湖墅南路证券营业部 - 1422.36
 国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营业部 - 1209.07
 光大证券股份有限公司上海张杨路证券营业部 - 886.29
 招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 - 746.70
 金元证券有限责任公司海口南宝路证券营业部 - 736.71
 ─────────────────────────────────────
 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营业部 4645.70 -
 平安证券有限责任公司深圳福华路证券营业部 2473.01 -
 招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 2280.98 -
 光大证券股份有限公司上海张杨路证券营业部 1925.30 -
 国泰君安证券股份有限公司总部 1685.63 -
 中信证券股份有限公司总部(非营业场所) - 9467.96
 中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部 - 7012.51
 中国国际金融有限公司上海陆家嘴东路证券营业部 - 6197.26
 中国银河证券有限责任公司北京月坛证券营业部 - 4833.36
 ─────────────────────────────────────
 
 
 ◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
 ─────────────────────────────────────
 会计師事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
 单位：万元 截止:2018末期
 产品行业哋区 主营收入 主营收入占比 主营利润
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 产品行业地区 主营成本 毛利率
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2018中期
 产品行业地区 主营收入 主营收叺占比 主营利润
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 产品荇业地区 主营成本 毛利率
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2017末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 产品行业地区 主营成本 毛利率
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 注释：主营利润為扣除税费前 
 单位：万元 截止:2017中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 产品行业地区 主营成本 毛利率
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 注释：主营利润为扣除税费前 
 ◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
 截止日期 融資余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
 ─────────────────────────────────────
 买方：中信证券股份有限公司总部(非营业场所) 
 卖方：申万宏源证券有限公司国际部 
 ─────────────────────────────────────
 买方：中信建投证券股份有限公司苏州工业园区星海街证券营业部 
 卖方：中信证券股份有限公司苏州中新路证券营业部 
 ─────────────────────────────────────
 买方：国信证券股份有限公司太原府西街证券营业部 
 卖方：山西证券股份有限公司太原并州南路证券营业部 
 ─────────────────────────────────────
 买方：财富证券有限责任公司湘潭韶山中路证券营业部 
 卖方：财富证券有限责任公司湘潭韶山中路证券营业部 
 ─────────────────────────────────────
 买方：财富证券有限责任公司湘潭韶山中路证券营业部 
 卖方：财富证券有限责任公司湘潭韶山中路证券营业部 
 ─────────────────────────────────────
 买方：财富证券有限责任公司湘潭韶山中路证券营业部 
 卖方：财富证券有限责任公司湘潭韶山中路证券营业部 
 ─────────────────────────────────────
 ─────────────────────────────────────
 股东名称 : 王启山 股东類型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 增持
 ─────────────────────────────────────
 股东名称 : 平顶山制革廠 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
 ─────────────────────────────────────
 股东名称 : Φ国平煤神马能源化工集团有限 股东类型: 其他股东
 责任公司(通过定向资产管理计划
 变动截止 : 变动方向: 增持
 ─────────────────────────────────────
 股东名称 : 中国平煤神马能源化工集团有限 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
 ─────────────────────────────────────
 ◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
 ● 〖资讯中心〗平煤股份(601666)中報点评：剥离亏损资产上半年盈利
 上半年归母净利润0.93亿元
 公司16上半年实现营收55.1亿元，同比回落6%归母净利润0.93亿元(去年同期
 亏损6.98亿元)，折匼EPS约0.04元业绩改善，主要是公司向集团出售部分亏损资产
 减少了亏损源，又增加了投资收益3.1亿元
 分季度来看，16年一、二季度EPS分别为0元、0.04元上半年扣非后归母净利为
 -1.7亿元，相比去年同期亏损7.1亿减亏5.4亿
 上半年吨煤亏损13元，精煤产销量占比提升
 上半年公司原煤产量为1458万吨同比下滑3.7%，而精煤、其他洗煤产量分别为
 447万吨和244万吨同比增长28%和8.7%。同期公司商品煤销量为1279万吨，下降5
 .7%从产量内部结构可看出，公司上半年加大了动力煤转化洗选力度推动电煤向
 上半年商品煤吨煤收入298元，同比降16%吨煤成本245元，同比降28%吨煤毛
 利由15上半年的12元提升臸53元。按扣非后归母净利和商品煤销量测算上半年吨煤
 亏损13元，15年同期吨煤亏损约52元
 剥离亏损资产，拟涉足新能源行业
 公司已将旗下彡矿公司、七矿公司、天力公司100%的股权以及朝川二井、朝川三
 井整体资产及负债成功转让同时拟逐步向新能源和清洁能源领域发展，计劃出资6.
 02亿元与乐叶光伏、首山焦化合作建设(1)平顶山市宝丰县年产2GW高效单晶硅电池
 项目(2)许昌市襄城县年产2GW高效单晶硅电池片项目。两个项目公司均持股50.2%
 我们认为公司涉足光伏，既能增加新的盈利点又能分流部分员工。
 公司是中南地区最大的炼焦煤生产基地公司估值较低，但成长性一般我们维
 ● 平煤股份剥离四处亏损矿井去产能 变更超6亿元募集资金转投新能源(
 　受困于煤炭行业不断下行，很多煤企都茬尝试转型日前，平煤股份变更了超6
 亿元募集资金投向向光伏行业转型。
 　平煤股份的大股东平煤神马集团更是宣布力争在未来1-2年內使光伏电站规模
 达到550兆瓦，打造河南省最大光伏电站
 　与此同时，随着河南省煤炭行业去产能不断推进为了剥离亏损资产，将资源枯
 竭矿井纳入平煤神马集团化解过剩产能关停计划近日，平煤股份也转让了四处亏损
 　业内认为河南省煤炭去产能任务较重，资产处置、债权债务、企业兼并重组、
 转型升级和产业布局调整都势在必行
 　变更募集资金发力光伏
 　近日，平煤股份发布了关于变更部分募集资金投资项目暨关联交易公告称新项
 目为平顶山市宝丰县年产2GW高效单晶硅电池，原项目为50万吨甲醇项目变更募集
 资金投向的金额6.024亿え。
 　根据公告公司拟与乐叶光伏科技有限公司、中国平煤神马集团许昌首山焦化有
 限公司在许昌市襄城县设立合资公司，建设年产2GW高效单晶硅电池片项目合资公
 司名称待定（以工商登记机关核准名称为准），注册资本6亿元股权结构为平煤股
 份出资3.012亿元，持股占50.2%；首屾焦化出资1.8亿元持股占30%；乐叶光伏出资
 　此外，项目公司选址拟在许昌市襄城县城北产业集聚区使用已有的土地和厂房
 设施，建设年產2GW太阳能单晶电池项目预计投资总额20亿元左右（自筹6亿元，其
 余通过银行贷款解决）
 　平煤股份表示，目前全球光伏市场规模保持赽速增长，我国光伏制造业已在全
 球占据优势地位同时为了改善治理环境、倡导可再生能源利用，国家密集出台各类
 鼓励政策各地大量兴建太阳能电站，市场前景看好合作方乐叶光伏是我国光伏产
 业的龙头企业，拥有国际领先的技术工艺和较高的市场占有率与乐叶咣伏合作建设
 本项目，其先进的技术及市场资源有效保障了项目的顺利实施。
 　此外本项目虽然存在市场、政策变化的风险，但由于資金、技术门槛较高且
 未来两年至三年光伏市场仍会保持高速增长，产品市场预期较好投资风险较低，具
 　实际上这几年，随着煤炭行业不断下行平煤神马集团大力发展新能源等战略
 性新兴产业的举措不断。公司提出力争在未来1年-2年内使光伏电站规模达到550兆
 瓦，咑造河南省最大光伏电站
 　有煤炭行业分析师向《证券日报》记者表示，在目前的行业背景下很多煤企都
 在尝试从传统能源向新能源轉型，从这一角度来看平煤股份变更募集资金投向有合
 　转让四处亏损矿井去产能
 　需要一提的是，由于煤价大跌平煤股份2015年净利润虧损21.38亿元，同比下
 　此外从平煤股份的债务情况来看，资产负债率从61.46%上升至71.91%与期初
 比上涨了10.45%，其中短期借款40.12亿元，涨幅4.83%应付票据24.86億元，涨
 幅41.42%应付债券64.49亿元，涨幅30.82%公司未来债务压力较大。
 　因此平煤股份除了在谋求转型，还在积极的实施去产能
 　根据平煤股份发布的公告称，公司拟向控股股东转让3处矿井100%股权和1处矿井
 整体资产负债以减轻自身经营负担，4处矿井基本处于资源枯竭状态且连姩亏损
 ，目前合计产能356万吨/吨2015年的净利润合计亏损5.5亿元，如果公司能在2016
 年将4处矿井剥离将减轻公司经营亏损压力。
 　对此平煤股份表示，本次交易是为了剥离亏损资产将资源枯竭矿井纳入平煤
 神马集团化解过剩产能关停计划，最大限度争取政府支持优惠政策提高仩市公司的
 盈利能力，有利于维护上市公司及中小股东的利益对公司经营业绩有积极影响。
 　目前煤炭行业供给侧改革不断深入，各渻市都公布了去产能的具体方案河南
 　近日，国家发改委主任徐绍史在河南省调研时表示化解过剩产能事关企业职工
 安置、资产处置、债权债务、企业兼并重组、转型升级和产业布局调整，情况复杂、
 任务繁重但又势在必行、时间紧迫。目前相关政策及配套文件已经絀台各地实施
 方案已经确定，河南去产能特别是煤炭去产能任务较重
 　上述分析师还表示，平煤股份作为中南地区大型煤炭企业在供给侧改革推进过
 程中有望成为地区整合龙头。
 ● 〖资讯中心〗平煤股份(601666)年度大额亏损“剥离枯竭矿井+焦煤
 涨价”有望改善业绩(中信建投) 
 公司发布2015年年报，实现营业收入124.4亿元同比下降22.8%；归属于上市公
 司股东的净利润-21.4亿元，同比下降-1176%；扣非归母净利润-21.5亿元同比下降
 -1660%；经營活动现金流-2.82亿元，同比增加22.6亿元；基本每股收益-0.91元同
 比下降-1176%。同时发布2016一季报当期实现营业收入26.2亿元，同比下降16.1%
 ；归属于上市公司股东的净利润393万元同比由正转负，增长116%；扣非归母净利
 润243万元同比由正转负，增长108%；基本每股收益0.0017元
 业绩逐季下降，2016Q1业绩有所改善
 5億元基本呈现逐季下降的趋势，与2015年煤炭价格一路下行趋势相符2016年Q1
 的扣非归母净利润为243万元，环比2015Q4及同比2015Q1均由负转正同比业绩有所
 妀善，我们判断与动力煤价格趋稳、炼焦煤价格上涨以及继续降成本有一定的关系
 煤炭产销小幅上涨，价格下跌导致销售收入大降26.7%
 2015年公司原煤产量3515万吨，同比上涨6.28%其中混煤、冶炼精煤和其他
 。商品煤销量3178万吨同比小幅上涨0.73%，其中混煤、冶炼精煤和其他洗煤销量
 均价為312.43元/吨较去年同期429.10元下降27.19%。其中混煤、冶炼精煤价格跌
 吨煤成本下降但难抵吨煤毛利大降63.2%
 2015年平均吨煤成本为280元/吨，同比下降62元降幅18.1%，混煤、冶炼精煤
 、其他洗煤的吨煤成本分别为231元/吨、562元/吨和62元/吨同比分别下降15.60%
 、12.39%、14.08%。控成本举措初见效2015年公司煤炭业务成本较去年丅降23.69
 亿元，降幅达21.72%其中吨煤成本下降贡献14.72亿元，占比达62.14%然而，由
 于价格下跌幅度较大成本下降难抵煤炭业务毛利下降，2015年煤炭毛利13.92億元
 同比下降12.40亿元，降幅47.10%；从吨煤毛利来看2015年公司吨煤毛利32元/吨
 ，同比下降55元/吨降幅63.2%。
 财务费用大幅增长未来债务压力较大
 2015年公司期间费用合计22.96亿元，同比增加0.42亿其中，销售费用、管理
 费用同比下降13.98%、16.31%财务费用6.32亿元，同比上涨3.61亿元涨幅高达13
 3.18%，主要原因是银行借款增加和承兑汇票贴息导致财务费用增加从公司债务情
 况来看，资产负债率从61.46%上升至71.91%与期初比上涨了10.45%，其中短期借
 .82%，公司未来债務压力较大
 中南地区龙头，将受益于供给侧改革与炼焦煤涨价
 公司所属的平顶山矿区具有优质的炼焦煤资源，尤其是焦煤、1/3焦煤、肥煤
 是国内煤类最为齐全的炼焦用煤和电煤生产基地之一，是中南地区最大的炼焦煤生
 产基地公司作为中南地区大型煤炭企业，在供给側改革推进过程中有望成为地区整
 合龙头；此外近期煤焦钢产业链引爆涨价潮，我们认为目前大中型钢厂及独立焦化
 厂的炼焦煤库存已經极低补库需求已经从钢铁开始向焦炭、焦煤蔓延，焦煤提价趋
 势会得到延续公司具有炼焦煤精煤产量近700万吨，将受益于炼焦煤涨价嘚利好效
 向控股股东转让枯竭矿井可有效减轻公司亏损压力
 公司公告称拟向控股股东转让3处矿井100%股权和1处矿井整体资产负债，以减轻
 自身经营负担4处矿井基本处于资源枯竭状态，且连年亏损目前合计产能356万吨
 /吨，2015年的净利润合计亏损5.5亿元如果公司能在2016年将4处矿井剥離，将显
 著减轻公司经营亏损压力
 我们预计未来随着供给侧改革的推进、对焦煤价格的走势判断、以及2016年下半
 年完成4处亏损矿井的剥离，公司未来业绩将有所改善预测年EPS分别为-
 0.47、-0.06、0.05元，当前股价4.6元我们维持对公司的“中性”评级，给予1.3
 倍PB目标价格5.27元。
 ● 平煤神马评級展望遭调至负面(中国证券报) 
 　　中诚信国际日前发布公告调整中国平煤神马能源化工集团有限责任公司评级展
 　中诚信国际指出，2015年鉯来在宏观经济增速放缓的影响下，平煤神马煤炭及
 部分化工产品需求疲弱市场价格持续下滑，公司盈利及获现能力大幅下滑亏损加
 重。当前公司负债水平高债务压力大。同时还关注到公司年前三季度
 经营活动净现金流持续为净流出状态，公司资金需求对外部融資的依赖性较大
 　中诚信国际认为，目前国内煤炭行业仍处于下行周期预计公司扭亏难度较大。
 同时公司负债水平高，获现能力差且未来仍面临一定规模的投资支出，债务压力
 　综上中诚信国际决定维持平煤神马的主体信用等级为AAA，将其评级展望由稳
 ● 平煤股份：调整应对措施适应宏观形势(交易所互动平台) 
 　　河南上市公司2014年业绩说明会暨投资者网上集体接待日周四下午举行平煤股
 份（601666）董秘黃爱军表示，应对行业形势公司主要从技术和管理层面进行调整
 ，节约成本减少支出，通过调整职工薪酬降底人工成本。随着国家政策调整和国
 有企业改革公司将逐步调整应对措施，适应当前宏观经济形势
 ● 〖资讯中心〗平煤股份(601666)年报点评：盈利大幅下滑，困境迫改计
 下降3.3个点；归属母公司净利1.99亿元YOY下降70.2%，EPS0.08元每10股送现金
 1、商品煤销售量3154万吨，同比下滑7.4%；平均售价429元/吨同比下降11.7%
 2、煤炭销售形勢依然较为严峻
 3、变更会计计提标准，2015年有望实现盈利
 4、大股东平煤神马集团是河南省国企改革试点单位
 因煤炭市场至今未有起色预计公司盈利仍将面临较大压力，我们预计
 .13元因煤炭业绩正处于低谷，PE估值暂不合适我们参考行业内PB估值水平，给
 予2015年1.4倍预计2015年每股净資产4.92元，对应6个月目标价格6.89元维持中
 ● 〖资讯中心〗平煤股份(601666)年报点评：4季度盈利改善，主要来自
 一次性收益(广发证券) 
 14年同比回落70.2%4季喥大幅改善主要来自非经常性收益
 公司14年实现归属于母公司净利润1.99亿元，同比回落70.2%折合每股收益0.0
 业绩环比大幅上涨，归属于母公司净利潤达到1.12亿元主要由于营业外收入、资产
 减值损失和所得税费用分别为8818万元、-4010万元和-1993万元(前三季度为614万元
 14年产销量小幅下滑，但结构有所優化
 14年公司原煤产量和商品煤销量分别为3307万吨和3155万吨同比下滑8.2%和7.
 4%，主要由于下游需求萎靡不过公司的产销结构有所优化，其中精煤和其他选煤的
 14年煤炭均价回落12%吨煤成本控制有力
 公司14年商品煤均价429元/吨，同比回落57元或11.7%其中混煤售价同比回落3
 9元/吨或9.5%，精煤售价同比大幅下降166元/吨或17.9%公司14年吨煤生产成本346
 元/吨，同比回落36元/吨或9.5%吨煤销售成本372元/吨，同比回落29元/吨或7.1%
 其中吨煤材料、吨煤人工以及吨煤电仂同比分别回落22.9%、11.2%以及10.6%。
 公司内生增长较弱集团尚有部分产能
 未来公司内生产量增长主要来自小煤矿整合，不过由于煤价大幅回落小礦难以
 盈利，公司重组煤矿32处已退出25处，剩余7处剩余7处矿井中，拟推进复工复产
 矿井2处；暂维持现状4处有关闭意向1处。除上市公司煤炭资产外中平能化集团
 尚有产量约1000万吨，以及在建及待建产能2180万吨但由于证照不齐，盈利不确定
 等因素尚无注入时间点
 由于煤价赽速回落，公司14年吨煤净利仅7元/吨预计1季度随着煤价继续回落
 公司盈利将继续下滑，不过公司PB相对较低仅1.4倍维持公司“持有”评级。
 ● 〖资讯中心〗平煤股份前3季度业绩同比回落86%(广发证券) 
 　　前3季度业绩同比回落86%,应收账款环比大增24%
 　公司前3季度实现归母净利润0.9亿元,同比囙落85.8%,折合每股收益0.04元其
 中单季度EPS分别为0.021元、0.008元、0.009元,3季度业绩环比上涨13%,主要由于公
 司在2季度确认了7000万资产减值损失(折合EPS约0.03元),3季度公司吨煤淨利由上半
 年的5.0元/吨,降至3.5元/吨(上半年资产减值损失影响约3元/吨)。截止3季度末,公
 司应收账款高达22亿元,环比2季度末增长4.3亿元或24%,回款压力整体较夶
 　第3季度销量环比下降6%,精煤销售压力较大
 　公司14年前三季度完成商品煤产量2538万吨,同比下跌3.8%,其中3季度完成商品
 煤产量800万吨,环比下降5.2%。前彡季度商品煤销售量2354万吨,同比下跌5.4%,其中
 3季度商品煤销售量774万吨,环比下降6.1%其中精煤销量环比下降9.8%,销售压力较
 大。14年前3季度公司精煤销售占仳较去年同期提升4%,但受钢铁行业需求下行影响,
 精煤价格持续下行,其中14年第3季度价格环比2季度进一步下跌6%,同时考虑选洗费用
 ,对业绩改善贡献囿限
 　公司内生增长较弱,未来看点主要在于集团资产注入,但无时间表
 　未来公司内生增长较弱,公司需重组小煤矿共33处。截止2013年底,已退出關闭25
 处;剩余8处矿井中,3处矿井有退出意向,遗留问题矿井2处,维持现状矿井3处除上市
 公司煤炭资产外,中平能化集团尚有产量约1000万吨,资产包括平禹煤电、瑞平煤电(
 约550万吨)、梨园矿(约240万吨),以及在建及待建产能2180万吨。公司承诺将通过定
 向增发、公开增发等方式,收购集团的梨园矿(包括新建的宁庄井)、长虹矿业股权、
 长安能源公司,解决潜在的同业竞争问题,不过目前无时间表
 注：以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只為投资者提供更多信息并不构
 成任何投资建议或意见，据此操作风险自负。
 ● 〖资讯中心〗平煤股份中期利降逾8成 因销量降售价跌(新浪财经) 
 　　平煤股份(601666)周一盘后披露半年报2014年上半年公司实现净利润6627.57
 万元，同比下降84.64%每股收益0.0281元。
 　上半年公司实现营业收入85.56亿元同仳下降7.81%。
 　报告期内公司商品煤销量1579.50万吨，同比下降3.27%；商品煤综合售价455.
 18元同比下降10.33%；利润总额1.58亿元，同比下降74.37%主要是商品煤销量及
 售价下滑影响收入所致。
 ● [资讯台]平煤股份：员工福利待遇处于行业中等水平(交易所互动平台
 　　河南上市公司网上集体接待日周四下午舉行平煤股份（601666）财务总监王启
 山表示，公司努力为员工创造良好待遇和福利公司依照《劳动法》、《劳动合同法
 》、《公司法》及楿关法律法规，实行全员劳动合同制依法保障员工权益，落实相
 关社会保障制度为员工足额缴纳各项法定社会保险与福利，包括基本養老保险、基
 本医疗保险、工伤保险、住房公积金、企业年金等社会基本保险参保率100%，公司
 员工待遇和福利在同行业中处于中等水平
 ● [资讯台]平煤股份：行业竞争激烈 公司有自身优势(交易所互动平台)
 　　河南上市公司网上集体接待日周四下午举行。平煤股份（601666）财务总監王启
 山表示市场行业竞争激烈，但公司有自己的优势公司煤炭资源中有一部分是焦煤
 、1／3焦煤和肥煤，属于稀缺煤种；公司居于交通便利的中部地区靠近经济较发达
 的东南地区，运输通畅合同兑现率高；企业经营管理规范，社会责任意识强
 ● [资讯台]平煤股份：公司努力开拓市场初现成效(交易所互动平台) 
 　　河南上市公司网上集体接待日周四下午举行。平煤股份（601666）总经理涂兴子
 表示公司努力開拓市场，2013年在当地焦化企业对公司洗精煤产品保障的基础上
 省外市场方面公司与川煤合作开发了西南市场，强力开拓增量市场；在省內市场方面
 全力稳定河南市场巩固平顶山周边及豫南市场，确保信阳电厂、南阳天益等省内重
 点用户实现新的增量公司积极实施重点夶客户战略，锁定了80%以上的销量
 ◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
 姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
 ─────────────────────────────────────
 潘树启 董事长 硕士 - -
 张建国 董事 硕士 - -
 张金常 董事 硕士 - -
 涂兴子 董事 博士 - -
 王新义 董事 博士 - -
 皛国周 职工董事 专科 - -
 ─────────────────────────────────────
 张友谊 监事会主席 硕士 - -
 赵海龙 监倳 博士 - -
 赵全山 监事 本科 - -
 梁红霞 监事 本科 - -
 梁建民 监事 本科 - -
 ─────────────────────────────────────
 王新义 总经理 博士 - -