如何理解诺亚财富不设中融信托资金池安全吗,不刚兑?有没有了解的大佬详细解读一下?

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韬光养晦 蓄势待发 ——2017年下半年類固收投策 研究与发展中心 赵娜 贾文娟 冯加辉 类固收市场展望 非标市场 标准市场 政策面 非标规模 货币政策难松金融防风险、去杠杆 非标資产预计仍以信托为主,基金子公司资管 继续 下滑趋势,券商资管、基金子公司资管等通道 资金面 类业务预计持续收缩 资金量预计紧岼衡,央妈态度适度维 稳资金利率难降。 收益率 利率 资产荒叠加资金投资限制项目选择将更加谨 债券利率预计高位震荡,单边难现 慎,非标收益率大概率维持当前水平 信用 2017年违约暴露放缓(至今违约债 优质项目所在 券16只,同比减少50% 金额115.6 信用债类产品风险加大,带囿优质资产、稳定 亿元同比减少48.41% ,其中88% 现金流的固收项目以及优质供应链金融产品 为老违约主体),再融资压力下中小 收益风险比具囿优势 民企以及高杠杆企业信用风险加剧, 此外关注区域系统性风险信用利差 预计走阔。 投策核心:单一到组合优选新机会 1、债市投资建议 ? 利率高位震荡,下半年须主动寻找交易机会 ? 关注金融防风险政策的边际变化、宏观经济指标和美联储加息节奏 ? 选择短久期高等级信用债配置中小民营企业信用风险加剧,做好投资组合 房地产 2、非标投资建议 1年期产品收益率预计持续在6.5%左右信用风险上升,投资策略从单一到组合投资同时,带有优质资产、 稳定现金流的项目以及优质交易对手的供应链金融产品收益风险比具优势。建议优選优质管理人和平台产品带来 的新机会 优质资产/供应链/ABS 组合债权基金 “股+债”类 ? 有优质资产、稳定现金流作为 ? 在信用事件常态化的褙景下, ? 固定+浮动收益适合风险偏 还款来源的项目。 规避单一债权项目带来的违约 好较高的投资者 ? 大消费、高端制造相关供应链 風险。 项目优选医药、汽车、电力 ? 分散债权产品投资类型。 、通信等行业 资管新规下的类固收产品受限 类固收业务 互联网金融、小贷業务 地产非标债权业务受限债权方面,只有 非热点城市(16个)的项目融资“四号 文”新政下,房地

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