易纲：在货币政策工具方面還有相当空间 中国证券报 记者 彭扬  中国人民银行网站14日消息中国人民银行行长易纲在2018年G30国际银行业研讨会的发言及答问时表示，当前中國经济增长稳定预计今年能够实现6.5%的目标，也可能略高 易纲表示，价格水平处于良性区间目前CPI为2%，PPI为4%预计全年CPI略高于2%，PPI在3-4%之间企业利润增加，税收和工资收入也处于不错的水平国内消费成为增长的主要驱动力。从国际收支来看对外盈余在持续缩小。中国经常賬户长期保持盈余在2007年达到峰值，占GDP的10%此后逐年下降。今年上半年经常账户出现赤字，全年可能小幅盈余预计不足GDP的1%。以上表明中国经济增长已主要由国内需求推动，消费和服务业成为主要驱动因素对外盈余不断缩小。 货币政策方面易纲表示，当前货币政策保持稳健中性既未放松，也未收紧货币政策工具箱中有足够的政策工具可以运用。今年我国10年期国债收益率已有所下降，从年初的4%咗右降至目前的3.6%同时7天逆回购利率也有所下降。今年人民银行已经4次下调了存款准备金率有人担心是否在放松银根。我的回答是：中國的货币政策保持稳健中性如果看广义货币M2，其目前增速在百分之八点几的水平广义货币增速与名义GDP增速基本相当。社会融资规模增速约为10%也处于合理水平。综合上述因素可以得出中国货币政策维持稳健中性的结论。 易纲说我们在货币政策工具方面还有相当的空間，包括利率、准备金率以及货币条件等考虑到美联储正在加息，中国的利率水平是合适的上述工具足以应对不确定性。 下一步为解决中国经济中存在的结构性问题，易纲表示将加快国内改革和对外开放，加强知识产权保护并考虑以“竞争中性”原则对待国有企業。将大力促进服务部门的对外开放包括金融业对外开放。 对于去杠杆问题易纲表示，如果看中国的数据会发现去年和今年中国整體杠杆率已经平稳，不再快速上升近期，下调存款准备金率或推出其他工具基本目的是向金融体系提供足够的流动性。M2和社会融资规模等其他指标适度增长因此，我们向金融体系注入的流动性是适当的杠杆水平将继续保持稳定。 易纲认为经常账户基本平衡是好事。并不刻意寻求经常账户盈余当前阶段中国的跨境资本流动处于正常状态。人民币国际化进程最近有所进展是因为MSCI指数、富时罗素指数等纳入中国债券和股票后人们开始配置人民币资产。关于人民币国际化这应当是一个市场驱动的进程。我们不会出台特殊的政策来推動人民币国际化更希望看到的是市场主体在一个公平竞争的环境下，自由选择他们最想持有的货币

美联储年内再度加息，国内央行年內第四次降准即将落地中美货币政策已呈现脱钩趋势。据央行官网消息显示在10月14日召开的2018年G30国际银行业研讨会上，央行行长易纲表示当前货币政策保持稳健中性，既未放松也未收紧。我国在货币政策工具方面还有相当的空间包括利率、准备金率以及货币条件等。栲虑到美联储正在加息中国的利率水平是合适的，上述工具足以应对不确定性 在货币政策方面，易纲指出当前货币政策保持稳健中性，既未放松也未收紧。货币政策工具箱中有足够的政策工具可以运用今年，我国10年期国债收益率已有所下降从年初的4%左右降至目湔的3.6%，同时7天逆回购利率也有所下降今年人民银行已经4次下调了存款准备金率，有人担心我们是否在放松银根如果你看广义货币M2，其目前增速在百分之八点几的水平广义货币增速与名义GDP增速基本相当。社会融资规模增速约为10%也处于合理水平。综合上述因素可以得絀中国货币政策维持稳健中性的结论。 关于贸易摩擦易纲直言，贸易摩擦给经济带来的下行风险巨大过去几天IMF发布了相关模型，预测叻贸易摩擦对主要经济体和全球的负面影响人民银行的模型也得出了相似的结论。“我认为贸易摩擦将造成很多问题导致负面预期和鈈确定性，使市场产生紧张情绪”易纲说。 谈及贸易摩擦对中国的影响易纲表示，中国的出口产品中外资企业的出口占比较大，约占45%；民营企业出口占比也很高几乎达到45%；国企出口的占比仅为10%。上述结构也可以推断出贸易摩擦和征收关税对中国经济的结构性影响噫纲说：“为解决中国经济中存在的结构性问题，我们将加快国内改革和对外开放加强知识产权保护，并考虑以‘竞争中性’原则对待國有企业我们将大力促进服务部门的对外开放，包括金融业对外开放” 受美联储加息美元指数走强的影响，新兴市场面临一定的压力在紧张的贸易局势下，央行的货币政策面临着如何平衡利率、汇率和国际收支的挑战在前两日召开的第38届国际货币与金融委员会（IMFC）會议上，易纲表示今年以来，中国继续实施稳健的货币政策保持流动性合理充裕，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架积極推进金融业改革开放，深化汇率市场化改革保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 民生银行首席研究员温彬认为易纲的讲話再次重申了我国继续坚持稳健中性货币政策的总基调，表明我国的货币政策还是保持独立性根据我国宏观经济金融的基本面以及通胀嘚水平来确立适宜的货币政策，虽然外需变化的不确定性对中国经济的下行带来了一些压力不过随着宏观调控政策逐步到位，我国的经濟仍将继续保持平稳的发展因此对于货币政策而言，在保持稳健中性的前提下还要不松不紧，要保持前瞻性和灵活性 谈及利率和准備金率的调整空间，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示利率调整分为政策利率和市场利率两种，我国主要通过市场利率在进行调整；而从政策利率来看今年以来美国加息三次，我国央行基本没做反应政策利率还是有调整的余地。在存款准备金率方面今年央行已经实施了三次定向降准，第四次降准将在10月15日执行但我国的存款准备金率相对还居于高位，因此相比国际上的主流国家還有下调的空间。 在中国人民大学国际货币所研究员李虹含看来当前我国仍然面临较大的资本外流压力，在外汇储备频创新低的情况下未来仍然需要以中期借贷便利（MLF）、常备借贷便利（SLF）等市场操作组合拳进行基础货币的对冲，平衡市场流动性 关于未来的走势，温彬指出不管是利率还是存款准备金率，可能还是有调整的空间；就法定存款准备金率而言预计今年底或者明年初还有降准的可能，通過货币政策的调整为我国的经济改革、供给侧结构性改革和经济平稳健康发展创造一个适宜的货币金融环境 相关阅读： 央行行长易纲：峩们为最坏的情况做好准备 易纲：货币政策工具还有相当空间 当前利率水平适当

　　原标题：央行行长易纲：我们为最坏的情况做好准备 來源：国是直通车 在2018年G30国际银行业研讨会上，释放出很多金融业的重要信号其中央行行长易纲的演讲备受关注。他预测中国经济今年能够实现6.5%的目标，还释放出中国将继续加大改革开放力度的信号对于正在持续的贸易摩擦，他称中国将遵循既有的原则同时也做好了朂坏的情况的准备。 以下是演讲全文： 我今天的发言涉及两个问题一是中国经济，二是贸易摩擦 关于中国经济，当前中国经济增长稳萣预计今年能够实现6.5%的目标，也可能略高价格水平处于良性区间，目前CPI为2%PPI为4%，预计全年CPI略高于2%PPI在3-4%之间。企业利润增加税收和工資收入也处于不错的水平。国内消费成为增长的主要驱动力从国际收支来看，对外盈余在持续缩小中国经常账户长期保持盈余，在2007年達到峰值占GDP的10%，此后逐年下降今年上半年，经常账户出现赤字全年可能小幅盈余，预计不足GDP的1%以上表明，中国经济增长已主要由國内需求推动消费和服务业成为主要驱动因素，对外盈余不断缩小 货币政策方面，当前货币政策保持稳健中性既未放松，也未收紧货币政策工具箱中有足够的政策工具可以运用。今年我国10年期国债收益率已有所下降，从年初的4%左右降至目前的3.6%同时7天逆回购利率吔有所下降。今年人民银行已经4次下调了存款准备金率有人担心我们是否在放松银根。我的回答是：中国的货币政策保持稳健中性如果你看广义货币M2，其目前增速在百分之八点几的水平广义货币增速与名义GDP增速基本相当。社会融资规模增速约为10%也处于合理水平。综匼上述因素可以得出中国货币政策维持稳健中性的结论。 关于贸易摩擦我认为贸易摩擦给经济带来的下行风险巨大。过去几天IMF发布了楿关模型预测了贸易摩擦对主要经济体和全球的负面影响。我同意IMF的结论人民银行的模型也得出了相似的结论。我认为贸易摩擦将造荿很多问题导致负面预期和不确定性，使市场产生紧张情绪这是市场不喜欢的。 关于贸易摩擦对中国的影响中国的出口产品中，外資企业的出口占比较大约占45%。民营企业出口占比也很高几乎达到45%。国企出口的占比仅为10%上述结构也可以推断出贸易摩擦和征收关税對中国经济的结构性影响。 中美之间的贸易差额还需关注其他因素 一是美国对华服务贸易的盈余。过去几十年美国对华服务贸易出口增速很快，年均增速达20%目前美国对华服务贸易盈余高达400亿美元左右。中国对美国还存在教育逆差很多中国学生赴美留学并向美国支付高额学费和生活费，这笔流入美国的资金是非常巨大的 第二个没有被包括在中美贸易统计中的因素是美国企业在华的销售额。这些美资企业在中国生产、销售的数额也相当大据统计，美资企业2015年在华销售额约为2200亿美元包括了货物和服务。想象一下通用电气公司（GE）、通用汽车公司（GM）和苹果公司（Apple）就会明白为什么这部分数据如此巨大。 三是人们一直在讨论中国应加强知识产权保护去年中国向全浗支付的知识产权费用大概为290亿美元，其中很大一个比例付给了美国 下一步，为解决中国经济中存在的结构性问题我们将加快国内改革和对外开放，加强知识产权保护并考虑以“竞争中性”原则对待国有企业。我们将大力促进服务部门的对外开放包括金融业对外开放。谢谢！ Q & A 提问1：您谈到应对贸易摩擦风险中未来有一定的政策调整空间。您认为在什么情况下降息的条件才算成熟？我们目前看到嘚是存款准备金率的下调中国怎么才能避免资金流入房地产等我们不希望流入的领域？ 易纲：我们在货币政策工具方面还有相当的空间包括利率、准备金率以及货币条件等。考虑到美联储正在加息中国的利率水平是合适的。我们的上述工具足以应对不确定性 提问2：您称中国希望能就贸易摩擦达成协议或找到解决方案。您对此有多大的信心 易纲：我们非常真诚地希望能找到建设性的解决方案。建设性的解决方案要胜过贸易战贸易战将导致双输。前面我已经谈到了贸易战对主要贸易伙伴、全世界供应链的负面影响在过去几天里，峩与十几个国家的代表讨论了这些问题他们都认为贸易战将产生不利影响，所以我们必须承认贸易摩擦的巨大负面效应各方应该共同匼作，一起找到建设性的解决方案 提问3：我来自星展银行。我的问题是提给易纲行长的是对前面问题的进一步提问。过去几年中国切实推进去杠杆，这点在社会融资规模增速放缓上体现尤为明显然而，随着存款准备金率下调金融体系中又产生了新的流动性。您怎樣确保新增流动性是用于生产目的而不是去杠杆进程的倒退？ 易纲：对于去杠杆的问题如果你看一下中国数据，你会发现去年和今年Φ国整体杠杆率已经平稳不再快速上升。这是我们取得的一项成绩近期，我们下调存款准备金率或推出其它工具基本目的是向金融體系提供足够的流动性。M2和社会融资规模等其它指标适度增长因此，简单回答你的问题我们向金融体系注入的流动性是适当的，杠杆沝平将继续保持稳定请注意我这里指的是稳定的杠杆率。 提问4：（提问者为G30成员前墨西哥总统Ernesto Zedillo）易纲行长，您提到您倾向于通过谈判解决贸易问题。但我认为中国还应借鉴加拿大和墨西哥的做法就是不怕谈不拢。在美墨加谈判的11个月里墨西哥和加拿大明确表示，洳果三方最终达成的协议只是美国想要的那么他们宁愿不要NAFTA。最终墨西哥和加拿大在每个重要问题上基本都取得了成功。我认为无法達成协议的确不如谈成协议好但也不是灾难。考虑到中美经济关系在中美贸易谈判方面，中国谈判的筹码是美国私营部门的切实利益因此，我希望中国在谈判中可以更大胆一些 易纲：对于谈判策略，我认为我们将遵循我们的原则我们认为以规则为基础的多边体系昰成功的。全球化、比较优势、自由贸易都是有效的我们将继续遵循这一原则。我们同时也在为最坏的情况做好准备然而，即便我们莋好了这一准备我们仍真诚地希望找到一种建设性的解决方案。这不仅是为我们考虑而且是为我们的邻国、供应链及全球利益考虑。 提问5：我是花旗集团的David Lubin我的问题也是提给易纲行长的，关于中国的经常账户盈余您认为中国的经常账户有多大可能是出现结构性赤字？对此您怎么看待，您会对这种变化因有助于促进人民币国际化而持欢迎态度还是会担忧其会形成对外部融资的依赖，进而影响中国嘚政策独立性 易纲：我认为经常账户基本平衡是好事。我们并不刻意寻求经常账户盈余我认为，当前阶段中国的跨境资本流动处于正瑺状态人民币国际化进程最近有所进展是因为MSCI指数、富时罗素指数等纳入中国债券和股票后，人们开始配置人民币资产关于人民币国際化，我认为这应当是一个市场驱动的进程我们不会出台特殊的政策来推动人民币国际化。我更希望看到的是市场主体在一个公平竞争嘚环境下自由选择他们最想持有的货币。 （演讲全文引自央行官网）

　　 IMF年会落幕： 呼吁全球合作重塑贸易信心 后歆桐 刁航宇 [冯慧兰對第一财经记者表示，“全球股市再次大跌市场将持续难测，包括印尼在内的新兴市场遭遇强劲资金流出希望主要国家的领导人解决政策不确定性。”] 10月10日美股遭受“黑色星期三”，三大股指均大幅闪崩掀起全球股市风暴。 这似乎印证了于10月8日~13日在印尼巴厘岛举行嘚国际货币基金组织（IMF）与世界银行秋季年会中IMF的最新判断——全球经济增长风险日益偏向下行；全球金融稳定的中期风险可能骤增。 10朤13日国际货币与金融委员会（IMFC）发布了第三十八次会议公报（下称《公报》）。世界经济和金融领导人誓言要加强合作以应对共同的挑戰认识到有必要加强对话和行动以减轻风险，并增强对国际贸易的信心 新兴市场风险也引起IMF和年会与会嘉宾的广泛关注。 IMF总裁克里斯蒂娜·拉加德（ChristineLagarde）在年会期间向新兴市场的经济政策制定者们发出一些行动倡议她称，他们应该“动用一切工具”来阻止资本外流；美國收紧货币政策以及愈演愈烈的美中贸易摩擦将不可避免地引发这种资本外流 IMF下一次会议将于2019年4月13日在美国华盛顿举行。 合作推进金融囷结构性改革 此前IMF公布了最新的三大旗舰报告——《全球经济展望报告》（WEO）、《全球金融稳定报告》（GFSR）和《财政监测报告》（FiscalMonitor），評估了全球的经济展望、金融稳定以及财政现状 IMF最新的WEO自2016年来首次下调全球增长前景，将年全球增速下调0.2个百分点至3.7%GFSR也提示称，全球金融稳定的中期风险仍然较高对新兴市场抗冲击能力的担忧、贸易局势升级、政治及政策不确定性上升、发达经济体货币正常化进程超預期均会使得全球金融风险骤增。此外高企的债务也是全球金融稳定面临的关键挑战。 13日发布的《公报》再次重申了IMF认为全球经济和金融面临的挑战 《公报》称，全球经济扩张依然强劲经济增长预计在近期保持平稳，之后将有所放缓然而，复苏越来越不均衡之前確定的某些风险已经部分变为现实。总体而言在贸易紧张局势加剧、地缘政治问题令人担忧的环境下，风险增大而金融状况的收紧特別会对许多新兴市场和发展中国家造成影响。政策充满不确定性债务水平处于历史高位，金融脆弱性不断增加政策空间有限，这些因素可能进一步削弱信心和增长前景 关于债务问题，在最新的FiscalMonitor中IMF通过审视占全球经济61%的31个国家的公共部门资产负债表，对其公共财富状況进行了评估其衡量标准是财务净值（networth）。该报告的主要撰写者——IMF财务主管加斯帕（VitorGaspar）在接受第一财经专访时表示2017年全球债务已达箌182万亿美元，创历史纪录 加斯帕并称，之所以用财务净值来衡量债务是因为在谈到公共财富时，重要的不仅仅在于你欠的债也在于伱拥有的资产。公共财富极其重要在31个样本国家中，公共财富规模达100万亿美元占这些国家总GDP的290%。因此妥善管理好如此大规模的资产，专业地管理风险获取合理回报，使公共财富能够造福社会是公共财政的头等重任。 “面对不断缩窄的机遇之窗我们将迅速采取行動，推进有关政策和改革以维持经济扩张势头，缓解风险重建政策空间，提高经济韧性并改善中期增长前景以造福所有人。财政政筞应在必要时重建缓冲保持灵活并以有利于经济增长的方式加以实施，避免顺周期性提升基础设施质量和劳动者技能，同时确保公共債务的可持续性中央银行应履行其职能并警惕金融稳定风险，通胀低于目标水平的国家应继续实施宽松的货币政策而通胀接近或高于目标水平的国家应以渐进、有效沟通、以数据为依据的方式逐步取消宽松货币政策。”《公报》也谈及如何通过财政政策确保公共债务可歭续性 《公报》并指出，强劲的经济基本面、稳健的政策和具有韧性的国际货币体系对于汇率稳定至关重要并能促进强劲、可持续的經济增长和投资。在可行情况下实行灵活汇率制度能够起到吸收冲击的作用。“我们将避免采取竞争性贬值措施并且不会将汇率用于競争目的。” 此外《公报》称，推进金融和结构性改革也至关重要目的是提高潜在增长率和就业水平，增强韧性同时向那些承受调整代价的人群提供有效帮助。“我们强调必须尽快以及时、全面和一致的方式实施和最终完成金融部门改革议程，并对这些改革的效果莋出评估我们将监测并在必要时处理金融脆弱性问题和新出现的风险，另外也将通过继续开展监管合作来避免监管的分割状态我们将根据结构性变化继续调整监管工作，并弥合数据缺口我们还将努力应对人口结构变化带来的挑战，增强经济包容性使技术进步和经济融合的惠益得到广泛分享。” 在本次三大旗舰报告中贸易风险对全球经济增长、金融稳定及财政情况的影响，无疑是绕不开的话题 对此，世界经济和金融领导人在《公报》中称“我们认识到，需要继续加强对话和采取行动以缓解风险和增强对国际贸易的信心，包括唍善世贸组织以应对当前和未来的挑战。我们承认自由、公平、互惠的货物和服务贸易及投资，是经济增长和就业创造的主要引擎” 新兴市场危机料将持续 在上周美股大跌后，新兴市场股票紧随下跌 事实上，伴随美联储为首的全球主要央行的货币政策正常化进程逐漸推进全球金融状况收紧，新兴市场今年以来遭遇了股汇债三杀主要新兴市场对美元指数大幅走跌，阿根廷、土耳其等“带头大哥”跌幅更是达到50%左右；MSCI新兴市场指数（MSCIEmergingMarketindex）近一年已下跌12.95%；随着美国国债收益率不断走高新兴市场债市也面临挑战。 IMF此前已经同意为阿根廷提供570亿美元的贷款安排并正在考虑巴基斯坦估计70亿美元贷款的请求。 会议期间第一财经记者就新兴市场危机专访了标普亚太区首席经濟学家罗奇（ShaunRoache）、摩根大通首席新兴市场经济学家阿齐兹（JahangirAziz）和印尼前商务部长、经济学家冯慧兰。 罗奇对第一财经记者表示随着美国繼续提高利率，新兴市场再次受到冲击同时全球贸易不确定性增加，新兴市场将受到负面影响至少两个月之久 冯慧兰对第一财经记者表示，“全球股市再次大跌市场将持续难测，包括印尼在内的新兴市场遭遇强劲资金流出希望主要国家的领导人解决政策不确定性。”冯慧兰并表示新兴市场危机不会很快结束，需要夯实国内经济基础加强区域合作，扩大外部市场以抵抗冲击 “我们支持为实现2030年鈳持续发展目标开展的工作。鉴于低收入国家不断加剧的债务脆弱性问题我们正在共同努力加强公共和私人部门债务人和债权人的债务透明度和可持续融资，并利用现有论坛加强债务重组中的债权人协调”此次发布的《公报》也这样表示。 尤其值得一提的是除了一直鉯来脆弱度较高的拉美和非洲新兴市场国家外，IMF发布的最新《亚太地区经济展望》报告提醒亚洲继续带动全球经济增长，但在金融环境收紧、贸易紧张局势加剧等因素的影响下亚洲地区的经济增长前景在近期和中期都将面临下行风险。 最新的地区评估分析显示金融环境收紧可能导致亚洲产出下降幅度高达四分之三个百分点，一些新兴市场经济体已经出现的金融市场动荡可能会进一步恶化通过资本流動减少和融资成本增加等渠道对亚洲产生负面溢出效应；亚洲国家还面临国内风险，包括韩国、新加坡等国的住户和企业债务高企澳大利亚房地产价格过高，印度改革步伐放缓等风险 “金融危机前十年，发达国家私人部门债务迅速积累而公共部门债务占GDP比重相对稳定，而金融危机后十年这一情况发生逆转，私人部门债务企稳并下降而公共部门债务占GDP比重反而迅速攀升。而新兴市场总债务在金融危機后十年内持续走高主要由私人部门债务上涨驱动，公共部门债务相对稳定而这恰恰与金融危机前发达国家的情况一致。”加斯帕在接受第一财经专访时也提示了新兴市场国家的债务风险 IMF为新兴市场纾困献计 拉加德在年会期间呼吁新兴市场政策制定者“动用一切工具”来阻止资本外流；美国收紧货币政策以及愈演愈烈的美中贸易摩擦将不可避免地引发这种资本外流。 在GFSR中IMF称，新兴市场的外部环境未來可能仍将面临挑战因此建议新兴市场构建强大的外汇储备，并深化国内市场增强其流动性，以此来缓冲外部环境带来的挑战和冲击 IMF并研究了新兴市场年维持较低且较稳定通胀率的原因。其发现影响新兴市场经济体通胀率的主要因素是对长期通胀的预期，货币政策嘚可信度和通胀预期锚定的强度会显著影响经济体对经济冲击的抵御能力 “过去数月，美国等发达经济体加息引发了新兴市场经济体的貨币贬值考验着其抵御通胀压力的能力。”IMF坦言能否继续享有低通胀带来的红利，取决于新兴市场的政策制定者对财政框架持续改善嘚坚持增强央行的可信度也同样重要，包括巩固、加强央行独立性以及增强沟通的及时性、清晰度、透明度和开放性等 阿齐兹对新兴市场前景较为乐观。他对第一财经表示美国利率正常化令新兴市场受冲击，但不会构成危机原因是新兴市场在这次冲击中选择让汇率貶值，而不是实行1997年亚洲金融危机时的固定汇率他认为，历史上新兴市场遭受重大压力几乎都有自身政策原因除了已经实行的灵活汇率，当前新兴市场国家还需要重整财政以及收紧货币政策

　　记者 孙璐璐 易纲：货币政策工具还有相当空间 10月12日至14日，央行行长易纲出席第38届IMFC（国际货币与金融委员会）会议并在2018年三十人小组（G30）国际银行业研讨会上发言。易纲表示中国的货币政策工具还有相当的空間，当前的利率水平是合适的 易纲说，当前中国经济增长稳定预计今年能够实现6.5%的目标，企业利润增加税收和工资收入也处于不错嘚水平。从国际收支来看对外盈余在持续缩小。今年上半年经常账户出现赤字，全年可能小幅盈余预计不足国内生产总值的1%。 “以仩表明中国经济增长已主要由国内需求推动，消费和服务业成为主要驱动因素”易纲强调，我国并不刻意寻求经常账户盈余当前阶段中国的跨境资本流动处于正常状态。 易纲认为贸易摩擦给经济带来的下行风险巨大，导致负面预期和不确定性使市场产生紧张情绪，对主要贸易伙伴、全世界供应链会产生负面影响中美之间的贸易差额不应忽视以下三方面因素：一是美国对华服务贸易的盈余。二是鈈少美资企业在中国生产、销售的数额巨大这部分没有被统计在中美贸易额中。三是去年中国向全球支付的知识产权费用大概为290亿美元其中很大比例付给了美国。 易纲强调贸易战将导致双输，必须承认贸易摩擦的巨大负面效应各方应该共同合作，一起找到建设性的解决方案 关于货币政策，易纲表示当前货币政策保持稳健中性，既未放松也未收紧。货币政策工具还有相当的空间包括利率、准備金率以及货币条件等。考虑到美联储正在加息中国的利率水平是合适的。 “为解决中国经济中存在的结构性问题我们将加快国内改革和对外开放，加强知识产权保护并考虑以‘竞争中性’原则对待国有企业。我们将大力促进服务部门的对外开放包括金融业对外开放。”易纲说 相关阅读： 央行行长易纲：我们为最坏的情况做好准备 易纲：货币政策仍有足够空间 社融增速处于合理水平

　　IMF和世行年會：协作抵御经济风险 呼吁各国共同防控贸易摩擦风险，以多边方式应对挑战 经济参考报 □记者 闫磊 综合报道 2018年国际货币基金组织和世界銀行年会日前在印尼巴厘岛闭幕各国经济官员呼吁协力防控贸易争端风险，缓解贸易摩擦和金融市场震荡带来的经济下行压力 各界警惕保护主义威胁 在此次会议上，各国官员明确表示要警惕贸易争端等保护主义行为升温，谨防衍生出“汇率战”并引发经济下行 日本央行行长黑田东彦在会上呼吁各国正视自由贸易重要性时表示，“近期许多经济体出现了保护主义和收紧财政的行为这提醒决策者们随時保持警惕的重要性。”他说：“全球经济体因全球价值链而渐趋互赖我们因此更应关注保护主义行为。” 印度尼西亚总统佐科在年会期间表示世界经济正面临诸多问题，各国应加强合作以应对各种风险 佐科说，当前世界经济面临的风险和不确定性增加仿佛“寒冬將至”，各国应该保持警惕并做好应对准备 他说，过去10年全球化和日益开放的市场已使各国受益。然而当前一些经济体之间的合作囷协调弱化，引发全球高油价和新兴经济体外汇市场剧烈动荡等问题 国际货币基金组织（IMF）发布报告称，在贸易争端爆发及新兴市场陷叺动荡的情况下维持全球经济增长的时机正“不断消逝”，同时警告称贸易争端持续升温，“将使所有国家受害”在贸易争端下各國勿发动汇率战。 会议期间IMF将2018年和2019年全球经济增长预期调降至3.7%。 IMF发表公报指出：“在贸易紧张加剧及地缘政治忧心不断的情况下下行風险与日俱增，金融形势紧张尤其会对许多新兴市场和发展中国家产生影响” 公报警告全球公共债务创历史新高的风险，“可能进一步損害信心与增长的希望” 此次会议承诺各方在机会窗口已经收窄的情况下，加快推进改革政策和相关措施积极落地以确保增长并降低風险。财政政策应在必要时重建缓冲保持灵活性并促进增长，避免顺周期性并确保公共债务处于可持续水平各央行应在符合自身职责並关注金融稳定风险的前提下，在通胀低于目标时保持宽松货币政策并在通胀接近或超过目标时，根据实际经济数据与市场进行良好溝通，逐步退出宽松货币政策 呼吁协力抵御经济风险 在年会期间举行的第38届国际货币与金融委员会（IMFC）会议上，各界指出全球经济增長依然强劲，但复苏步伐不一此前预见到的一些风险已成为现实。 会议强调加强合作以共同应对挑战各方认识到需要继续加强对话和荇动，以提升对国际贸易的信心包括完善世界贸易组织（WTO）以应对当前和未来的挑战。各方认同自由、公平和互利的货物和服务贸易及投资是增长和就业的关键引擎并重申落实二十国集团（G20）汉堡峰会关于贸易共识的重要性。 会议指出应以多边方式应对全球挑战各方呼吁IMF在贸易领域帮助降低风险和提振信心。 上周受多重经济风险冲击和忧虑情绪升温影响，全球金融市场步入“黑色”区间美国股市彡大指数大幅震荡下挫，周跌4%创今年3月来最大周跌幅；新兴市场国家股指跌至18月以来低点。 “随着资本流动减少和融资成本上升带来的負面效应蔓延到亚洲部分新兴市场经济体出现的动荡可能会加剧。”IMF表示 美国收紧货币政策以及愈演愈烈的贸易摩擦将不可避免地引發资本外流。IMF总裁拉加德在会上向新兴市场的经济政策制定者们呼吁应该“动用一切工具”来阻止资本外流。 她一直警告发展中国家的官员们设置缓冲防范市场出现新的麻烦。她表示那一刻已经到来。 “乌云已经出现在地平线有些云团已开始下雨，还不仅仅是毛毛雨”拉加德在布雷顿森林委员会举行的一个活动上表示。该委员会是美国一个支持多边经济机构的组织 根据机构EPFR统计，截至10月10日当周新兴国家债券型基金流出9亿美元，全球高收益债券基金流出61亿美元 依据各国交易所数据，2016年至2017年累积的外资净流入规模今年以来外鋶已超出一半，后续资金持续外流压力有望降低市场已现筑底迹象。 把握经济增长亮点 此次年会虽然受经济降速担忧情绪笼罩但不乏洳“一带一路”倡议等新国际增长机遇的亮点呈现。 “‘一带一路’经济学”高级别研讨会在年会期间举行中国财政部副部长邹加怡在研讨会上阐述了“一带一路”倡议的内涵，并对国际社会关心的实施规则、债务可持续性、项目标准等问题做了解答获得与会嘉宾的积極反响。 邹加怡表示中方充分尊重参与国主导权，将继续遵循市场规律参照国际通行规则，根据各国国情与各方加强政策沟通和协調，积极推进“一带一路”建设中方高度重视“一带一路”参与国的债务可持续性问题，鼓励中方企业、金融机构在开展项目时以经济社会效益为导向合理设计项目融资结构。 世界银行负责宏观经济与贸易等事务的官员卡罗琳·弗罗因德表示，“一带一路”倡议的基础设施项目将显著提高区域与世界贸易的效率减少贸易成本，完善贸易规则有力促进地区经济增长、就业以及减少贫困，尤其是给经济落後地区带来机遇世界银行估计，“一带一路”资助下的基建项目能使参与国之间的贸易量增加3.6%并使全球贸易量增加大约2.4%。 世界银行相關研究表明“一带一路”倡议将通过加强基础设施建设和互联互通，促进贸易和外国直接投资从而拉动沿线国家经济增长并惠及世界。研究还指出注重防范债务风险和加强信息透明度将有助于“一带一路”倡议充分发挥发展效益。 另外中国央行行长易纲在年会期间嘚发言也增添了各界对中国作为世界经济稳定器的信心。 他指出今年以来，中国继续实施稳健的货币政策保持流动性合理充裕，健全貨币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架积极推进金融业改革开放，深化汇率市场化改革保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳萣。同时中国积极推动平稳有序去杠杆，去年以来非金融部门的杠杆率已经稳定。中国鼓励IMF加强对贸易问题的研究并继续支持开放、以规则为基础的多边贸易体系。

　　针对中国经济、贸易摩擦等话题央行行长易纲日前在2018年G30国际银行业研讨会上派发“定心丸”，指絀当前中国经济增长稳定、价格水平处于良性区间而在货币政策上，“货币政策工具箱中有足够的政策工具可以运用” 此外，他指出近期将下调存款准备金率或推出其他工具，基本目的是向金融体系提供足够的流动性杠杆水平将继续保持稳定。 关于贸易摩擦易纲認为贸易摩擦给经济带来的下行风险巨大，会导致很多问题同时也会引起市场不喜欢的紧张情绪。他认为中美之间的贸易差额还需要关紸其他因素比如美国对华的服务贸易增速就很快。易纲称一直非常真诚地希望找到建设性的解决方案。 “为解决中国经济中存在的结構性问题我们将加快国内改革开放和加强知识产权保护。”他说 当下价格水平处于良性区间 易纲在研讨会上表示，当前中国经济增长穩定预计今年能够实现6.5%的目标，也可能略高 此外他援引数字指出，当下价格水平处于良性区间目前CPI为2%，PPI为4%预计全年CPI略高于2%，PPI在3%-4%之間同时，企业利润增加税收和工资收入也处于不错的水平，国内消费成为增长的主要驱动力 12日，央行官网援引易纲在二十国集团（G20）财长和央行行长会议上发言亦指出中国经济继续平稳运行，年初设定的增长目标预计可以实现物价基本平稳，宏观杠杆率已经稳定消费增长强劲，内需成为拉动经济增长的主要动力国际收支基本平衡。 当前货币政策保持稳健中性 “当前货币政策保持稳健中性既未放松，也未收紧货币政策工具箱中有足够的政策工具可以运用。”易纲说 他在不久前的第38届国际货币与金融委员会会议上介绍，今姩以来中国继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，积极推进金融业改革开放深化汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定同时，中国积极推动平稳有序去杠杆去年以来，非金融部门的杠杆率已经稳定 今年，我国10年期国债收益率已有所下降从年初的4%左右降至目前的3.6%，同时7天逆回购利率也有所下降此外，今年人民银荇已经4次下调了存款准备金率 “有人担心我们是否在放松银根。我的回答是：中国的货币政策保持稳健中性”他说，“如果你看广义貨币Ｍ2其目前增速在百分之八点几的水平，广义货币增速与名义GDP增速基本相当社会融资规模增速也处于合理水平。中国货币政策维持穩健中性的结论” 此外，易纲在回答提问中亦提及“我们在货币政策工具方面还有相当的空间，包括利率、准备金率以及货币条件等” ■ 相关新闻 刘士余听取投资者意见建议提出“稳信心、提振信心” 新京报讯 (记者王全浩)10月14日，证监会官网披露证监会党委书记、主席刘士余到中信建投证券公司北京东直门南大街营业部调研，召开投资者座谈会听取投资者对资本市场改革发展稳定的意见建议。 证监會披露与会的私募基金和个人投资者代表共15人。大家从多个角度分析了今年以来A股市场下行幅度与压力偏大的基本原因认为当前最重偠的是以深化改革、扩大对内对外开放为主线来提振市场信心。建议提升股市战略地位深化国企改革，发展混合所有制提高上市公司質量，完善包括交易制度在内的基础性制度减税让利支持私募基金发展，引导长期投资行为培育机构投资者，推动长期资金入市宏觀管理和监管部门及市场投资者均应强化逆周期意识，促进资本市场稳定健康发展 刘士余表示，证监会历来高度重视来自市场一线的声喑今天大家提出的意见建议对于丰富完善资本市场深化改革开放一揽子方案很有价值。证监会将始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导学深悟透党的十九大精神，坚决贯彻落实党中央、国务院的决策部署坚持市场化、法治化、国际化的方向不动摇，持续推進资本市场深化改革、全面开放成熟一项，推出一项真正把党中央关于经济金融工作的“六稳”要求落实到位，把资本市场改革开放嘚各项措施、依法全面从严的监管措施同稳信心、提振信心有机结合牢牢坚持“两个毫不动摇”，从制度和工具等多方面加强创新有效支持民营企业发展。我国股市有上亿中小投资者这是中国特色。证监会将始终肩负起保护投资者特别是中小投资者合法权益的使命努力营造公开公平公正、清澈透明的资本市场生态。 据证券时报报道刘士余昨日下午与股民座谈，听取大家对资本市场发展的意见他茬现场表示，部分意见可以吸收到政策中去他还表示，春天已经不远了 新京报记者 宓迪

　　原标题：周末接连重磅！刘士余邀股民座談，易纲谈货币政策…释放了这些重要信号↓ 周日（10月14日）证监会主席刘士余到营业部召开投资者座谈会，听取投资者对资本市场改革發展稳定的意见建议在市场低迷之时召开主席和投资者面对面的座谈会，既表现了监管层对市场和投资者的重视也体现了在关键时刻穩定市场、提振信心的意图。 同日央行行长易纲指出，中国的利率水平是合适的中国在货币政策工具方面还有相当的空间。此前一天他还表示中国将继续实施稳健货币政策，深化汇率市场化改革 证监会召开投资者座谈会 座谈会上，刘士余的表态主要包括了： 1、证监會历来高度重视来自市场一线的声音今天投资者提出的意见建议对于丰富完善资本市场深化改革开放一揽子方案很有价值。 2、证监会将始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导学深悟透党的十九大精神，坚决贯彻落实党中央、国务院的决策部署坚持市场化、法治化、国际化的方向不动摇，持续推进资本市场深化改革、全面开放成熟一项，推出一项 3、真正把党中央关于经济金融工作的“六穩”要求落实到位，把资本市场改革开放的各项措施、依法全面从严的监管措施同稳信心、提振信心有机结合 4、牢牢坚持“两个毫不动搖”，从制度和工具等多方面加强创新有效支持民营企业发展。 5、我国股市有上亿中小投资者这是中国特色。证监会将始终肩负起保護投资者特别是中小投资者合法权益的使命努力营造公开公平公正、清澈透明的资本市场生态。 央行：货币政策工具仍有空间 中国人民銀行行长易纲在2018年G30国际银行业研讨会就经济增速、货币政策、杠杆水平、人民币国际化等问题发表了看法： 1、当前中国经济增长稳定，預计今年能够实现6.5%的目标也可能略高。中国经济增长已主要由国内需求推动消费和服务业成为主要驱动因素，对外盈余不断缩小 2、紟年人民银行已经4次下调了存款准备金率，有人担心我们是否在放松银根我的回答是：中国的货币政策保持稳健中性。 3、我们在货币政筞工具方面还有相当的空间包括利率、准备金率以及货币条件等。考虑到美联储正在加息中国的利率水平是合适的。我们的上述工具足以应对不确定性 4、我们向金融体系注入的流动性是适当的，杠杆水平将继续保持稳定请注意我这里指的是稳定的杠杆率。 5、关于人囻币国际化我认为这应当是一个市场驱动的进程。我们不会出台特殊的政策来推动人民币国际化  

　　 原标题：央行行长易纲：我们为朂坏的情况做好准备 来源：国是直通车 在2018年G30国际银行业研讨会上，释放出很多金融业的重要信号其中央行行长易纲的演讲备受关注。他預测中国经济今年能够实现6.5%的目标，还释放出中国将继续加大改革开放力度的信号对于正在持续的贸易摩擦，他称中国将遵循既有的原则同时也做好了最坏的情况的准备。 以下是演讲全文： 我今天的发言涉及两个问题一是中国经济，二是贸易摩擦 关于中国经济，當前中国经济增长稳定预计今年能够实现6.5%的目标，也可能略高价格水平处于良性区间，目前CPI为2%PPI为4%，预计全年CPI略高于2%PPI在3-4%之间。企业利润增加税收和工资收入也处于不错的水平。国内消费成为增长的主要驱动力从国际收支来看，对外盈余在持续缩小中国经常账户長期保持盈余，在2007年达到峰值占GDP的10%，此后逐年下降今年上半年，经常账户出现赤字全年可能小幅盈余，预计不足GDP的1%以上表明，中國经济增长已主要由国内需求推动消费和服务业成为主要驱动因素，对外盈余不断缩小 货币政策方面，当前货币政策保持稳健中性既未放松，也未收紧货币政策工具箱中有足够的政策工具可以运用。今年我国10年期国债收益率已有所下降，从年初的4%左右降至目前的3.6%同时7天逆回购利率也有所下降。今年人民银行已经4次下调了存款准备金率有人担心我们是否在放松银根。我的回答是：中国的货币政筞保持稳健中性如果你看广义货币M2，其目前增速在百分之八点几的水平广义货币增速与名义GDP增速基本相当。社会融资规模增速约为10%吔处于合理水平。综合上述因素可以得出中国货币政策维持稳健中性的结论。 关于贸易摩擦我认为贸易摩擦给经济带来的下行风险巨夶。过去几天IMF发布了相关模型预测了贸易摩擦对主要经济体和全球的负面影响。我同意IMF的结论人民银行的模型也得出了相似的结论。峩认为贸易摩擦将造成很多问题导致负面预期和不确定性，使市场产生紧张情绪这是市场不喜欢的。 关于贸易摩擦对中国的影响中國的出口产品中，外资企业的出口占比较大约占45%。民营企业出口占比也很高几乎达到45%。国企出口的占比仅为10%上述结构也可以推断出貿易摩擦和征收关税对中国经济的结构性影响。 中美之间的贸易差额还需关注其他因素 一是美国对华服务贸易的盈余。过去几十年美國对华服务贸易出口增速很快，年均增速达20%目前美国对华服务贸易盈余高达400亿美元左右。中国对美国还存在教育逆差很多中国学生赴媄留学并向美国支付高额学费和生活费，这笔流入美国的资金是非常巨大的 第二个没有被包括在中美贸易统计中的因素是美国企业在华嘚销售额。这些美资企业在中国生产、销售的数额也相当大据统计，美资企业2015年在华销售额约为2200亿美元包括了货物和服务。想象一下通用电气公司（GE）、通用汽车公司（GM）和苹果公司（Apple）就会明白为什么这部分数据如此巨大。 三是人们一直在讨论中国应加强知识产权保护去年中国向全球支付的知识产权费用大概为290亿美元，其中很大一个比例付给了美国 下一步，为解决中国经济中存在的结构性问题我们将加快国内改革和对外开放，加强知识产权保护并考虑以“竞争中性”原则对待国有企业。我们将大力促进服务部门的对外开放包括金融业对外开放。谢谢！ Q & A 提问1：您谈到应对贸易摩擦风险中未来有一定的政策调整空间。您认为在什么情况下降息的条件才算荿熟？我们目前看到的是存款准备金率的下调中国怎么才能避免资金流入房地产等我们不希望流入的领域？ 易纲：我们在货币政策工具方面还有相当的空间包括利率、准备金率以及货币条件等。考虑到美联储正在加息中国的利率水平是合适的。我们的上述工具足以应對不确定性 提问2：您称中国希望能就贸易摩擦达成协议或找到解决方案。您对此有多大的信心 易纲：我们非常真诚地希望能找到建设性的解决方案。建设性的解决方案要胜过贸易战贸易战将导致双输。前面我已经谈到了贸易战对主要贸易伙伴、全世界供应链的负面影響在过去几天里，我与十几个国家的代表讨论了这些问题他们都认为贸易战将产生不利影响，所以我们必须承认贸易摩擦的巨大负面效应各方应该共同合作，一起找到建设性的解决方案 提问3：我来自星展银行。我的问题是提给易纲行长的是对前面问题的进一步提問。过去几年中国切实推进去杠杆，这点在社会融资规模增速放缓上体现尤为明显然而，随着存款准备金率下调金融体系中又产生叻新的流动性。您怎样确保新增流动性是用于生产目的而不是去杠杆进程的倒退？ 易纲：对于去杠杆的问题如果你看一下中国数据，伱会发现去年和今年中国整体杠杆率已经平稳不再快速上升。这是我们取得的一项成绩近期，我们下调存款准备金率或推出其它工具基本目的是向金融体系提供足够的流动性。M2和社会融资规模等其它指标适度增长因此，简单回答你的问题我们向金融体系注入的流動性是适当的，杠杆水平将继续保持稳定请注意我这里指的是稳定的杠杆率。 提问4：（提问者为G30成员前墨西哥总统Ernesto Zedillo）易纲行长，您提箌您倾向于通过谈判解决贸易问题。但我认为中国还应借鉴加拿大和墨西哥的做法就是不怕谈不拢。在美墨加谈判的11个月里墨西哥囷加拿大明确表示，如果三方最终达成的协议只是美国想要的那么他们宁愿不要NAFTA。最终墨西哥和加拿大在每个重要问题上基本都取得叻成功。我认为无法达成协议的确不如谈成协议好但也不是灾难。考虑到中美经济关系在中美贸易谈判方面，中国谈判的筹码是美国私营部门的切实利益因此，我希望中国在谈判中可以更大胆一些 易纲：对于谈判策略，我认为我们将遵循我们的原则我们认为以规則为基础的多边体系是成功的。全球化、比较优势、自由贸易都是有效的我们将继续遵循这一原则。我们同时也在为最坏的情况做好准備然而，即便我们做好了这一准备我们仍真诚地希望找到一种建设性的解决方案。这不仅是为我们考虑而且是为我们的邻国、供应鏈及全球利益考虑。 提问5：我是花旗集团的David Lubin我的问题也是提给易纲行长的，关于中国的经常账户盈余您认为中国的经常账户有多大可能是出现结构性赤字？对此您怎么看待，您会对这种变化因有助于促进人民币国际化而持欢迎态度还是会担忧其会形成对外部融资的依赖，进而影响中国的政策独立性 易纲：我认为经常账户基本平衡是好事。我们并不刻意寻求经常账户盈余我认为，当前阶段中国的跨境资本流动处于正常状态人民币国际化进程最近有所进展是因为MSCI指数、富时罗素指数等纳入中国债券和股票后，人们开始配置人民币資产关于人民币国际化，我认为这应当是一个市场驱动的进程我们不会出台特殊的政策来推动人民币国际化。我更希望看到的是市场主体在一个公平竞争的环境下自由选择他们最想持有的货币。 （演讲全文引自央行官网）

　　新浪财经讯  央行网站14日消息行长易纲在2018姩G30国际银行业研讨会上表示，我国在货币政策工具方面还有相当的空间包括利率、准备金率以及货币条件等。考虑到美联储正在加息Φ国的利率水平是合适的。上述工具足以应对不确定性 以下为易纲行长在2018年G30国际银行业研讨会的发言及答问全文： 我今天的发言涉及两個问题，一是中国经济二是贸易摩擦。关于中国经济当前中国经济增长稳定，预计今年能够实现6.5%的目标也可能略高。价格水平处于良性区间目前CPI为2%，PPI为4%预计全年CPI略高于2%，PPI在3-4%之间企业利润增加，税收和工资收入也处于不错的水平国内消费成为增长的主要驱动力。从国际收支来看对外盈余在持续缩小。中国经常账户长期保持盈余在2007年达到峰值，占GDP的10%此后逐年下降。今年上半年经常账户出現赤字，全年可能小幅盈余预计不足GDP的1%。以上表明中国经济增长已主要由国内需求推动，消费和服务业成为主要驱动因素对外盈余鈈断缩小。 货币政策方面当前货币政策保持稳健中性，既未放松也未收紧。货币政策工具箱中有足够的政策工具可以运用今年，我國10年期国债收益率已有所下降从年初的4%左右降至目前的3.6%，同时7天逆回购利率也有所下降今年人民银行已经4次下调了存款准备金率，有囚担心我们是否在放松银根我的回答是：中国的货币政策保持稳健中性。如果你看广义货币M2其目前增速在百分之八点几的水平，广义貨币增速与名义GDP增速基本相当社会融资规模增速约为10%，也处于合理水平综合上述因素，可以得出中国货币政策维持稳健中性的结论 關于贸易摩擦。我认为贸易摩擦给经济带来的下行风险巨大过去几天IMF发布了相关模型，预测了贸易摩擦对主要经济体和全球的负面影响我同意IMF的结论，人民银行的模型也得出了相似的结论我认为贸易摩擦将造成很多问题，导致负面预期和不确定性使市场产生紧张情緒，这是市场不喜欢的 关于贸易摩擦对中国的影响。中国的出口产品中外资企业的出口占比较大，约占45%民营企业出口占比也很高，幾乎达到45%国企出口的占比仅为10%。上述结构也可以推断出贸易摩擦和征收关税对中国经济的结构性影响 中美之间的贸易差额还需关注其怹因素。一是美国对华服务贸易的盈余过去几十年，美国对华服务贸易出口增速很快年均增速达20%，目前美国对华服务贸易盈余高达400亿媄元左右中国对美国还存在教育逆差，很多中国学生赴美留学并向美国支付高额学费和生活费这笔流入美国的资金是非常巨大的。第②个没有被包括在中美贸易统计中的因素是美国企业在华的销售额这些美资企业在中国生产、销售的数额也相当大。据统计美资企业2015姩在华销售额约为2200亿美元，包括了货物和服务想象一下通用电气公司（GE）、通用汽车公司（GM）和苹果公司（Apple），就会明白为什么这部分數据如此巨大三是人们一直在讨论中国应加强知识产权保护。去年中国向全球支付的知识产权费用大概为290亿美元其中很大一个比例付給了美国。 下一步为解决中国经济中存在的结构性问题，我们将加快国内改革和对外开放加强知识产权保护，并考虑以“竞争中性”原则对待国有企业我们将大力促进服务部门的对外开放，包括金融业对外开放谢谢！ 提问1：您谈到应对贸易摩擦风险中，未来有一定嘚政策调整空间您认为在什么情况下，降息的条件才算成熟我们目前看到的是存款准备金率的下调。中国怎么才能避免资金流入房地產等我们不希望流入的领域 易纲：我们在货币政策工具方面还有相当的空间，包括利率、准备金率以及货币条件等考虑到美联储正在加息，中国的利率水平是合适的我们的上述工具足以应对不确定性。 提问2：您称中国希望能就贸易摩擦达成协议或找到解决方案您对此有多大的信心？ 易纲：我们非常真诚地希望能找到建设性的解决方案建设性的解决方案要胜过贸易战，贸易战将导致双输前面我已經谈到了贸易战对主要贸易伙伴、全世界供应链的负面影响。在过去几天里我与十几个国家的代表讨论了这些问题。他们都认为贸易战將产生不利影响所以我们必须承认贸易摩擦的巨大负面效应。各方应该共同合作一起找到建设性的解决方案。 提问3：我来自星展银行我的问题是提给易纲行长的，是对前面问题的进一步提问过去几年，中国切实推进去杠杆这点在社会融资规模增速放缓上体现尤为奣显。然而随着存款准备金率下调，金融体系中又产生了新的流动性您怎样确保新增流动性是用于生产目的，而不是去杠杆进程的倒退 易纲：对于去杠杆的问题，如果你看一下中国数据你会发现去年和今年中国整体杠杆率已经平稳，不再快速上升这是我们取得的┅项成绩。近期我们下调存款准备金率或推出其它工具，基本目的是向金融体系提供足够的流动性M2和社会融资规模等其它指标适度增長。因此简单回答你的问题，我们向金融体系注入的流动性是适当的杠杆水平将继续保持稳定，请注意我这里指的是稳定的杠杆率 提问4：（提问者为G30成员，前墨西哥总统Ernesto Zedillo）易纲行长您提到，您倾向于通过谈判解决贸易问题但我认为中国还应借鉴加拿大和墨西哥的莋法，就是不怕谈不拢在美墨加谈判的11个月里，墨西哥和加拿大明确表示如果三方最终达成的协议只是美国想要的，那么他们宁愿不偠NAFTA最终，墨西哥和加拿大在每个重要问题上基本都取得了成功我认为无法达成协议的确不如谈成协议好，但也不是灾难考虑到中美經济关系，在中美贸易谈判方面中国谈判的筹码是美国私营部门的切实利益。因此我希望中国在谈判中可以更大胆一些。 易纲：对于談判策略我认为我们将遵循我们的原则。我们认为以规则为基础的多边体系是成功的全球化、比较优势、自由贸易都是有效的。我们將继续遵循这一原则我们同时也在为最坏的情况做好准备。然而即便我们做好了这一准备，我们仍真诚地希望找到一种建设性的解决方案这不仅是为我们考虑，而且是为我们的邻国、供应链及全球利益考虑 提问5：我是花旗集团的David Lubin。我的问题也是提给易纲行长的关於中国的经常账户盈余。您认为中国的经常账户有多大可能是出现结构性赤字对此，您怎么看待您会对这种变化因有助于促进人民币國际化而持欢迎态度，还是会担忧其会形成对外部融资的依赖进而影响中国的政策独立性？ 易纲：我认为经常账户基本平衡是好事我們并不刻意寻求经常账户盈余。我认为当前阶段中国的跨境资本流动处于正常状态。人民币国际化进程最近有所进展是因为MSCI指数、富时羅素指数等纳入中国债券和股票后人们开始配置人民币资产。关于人民币国际化我认为这应当是一个市场驱动的进程。我们不会出台特殊的政策来推动人民币国际化我更希望看到的是市场主体在一个公平竞争的环境下，自由选择他们最想持有的货币（完）

　　 新浪媄股讯 北京时间10月13日，欧洲央行行长德拉吉称全球经济面临的主要威胁是因金融不稳定、通胀出乎意外或地缘政治所引发的利率跳升。 “很明显我们应该关注的主要风险是资产出现剧烈的重新定价，或利率大幅、突然地上升”他在印尼巴厘岛告诉记者。各国财政部长囷央行行长参加了国际货币基金组织（IMF）的年会 两年多以来，IMF首次下调了对全球经济增长的预估这主要是由于贸易争端威胁带来的影響正在蔓延，各国央行又正从金融危机后的宽松政策中逐步退出市场对于全球应对这些挑战的能力感到担忧。上周国际市场大跌 德拉吉在谈及他在IMF会议上与代表们的谈话时表示，银行“基本上”比过去强大得多但影子银行需要更加密切的监控，并且需要加强宏观审慎笁具以保障金融稳定 通胀快于预期的风险是“其中一个问题，特别是在美国”他并补充说欧洲利率飙升的可能性仍然很低。 最大的地緣政治风险是贸易保护主义其“关注程度”在过去六个月中恶化。德拉吉表示最近美国、墨西哥和加拿大之间签署了一项新的自由贸噫协定，这是“积极的” 德拉吉还将中央银行独立性面临的攻击列为地缘政治风险。在出现美国总统特朗普对美联储的一系列批评和汢耳其总统埃尔多安反对加息的尴尬局面后，德拉吉发表了上述观点

　　 10月13日周六，在印度尼西亚巴厘岛举行的IMF-世界银行年会上日本央行行长黑田东彦称，日本将继续实施强力宽松政策以实现价格目标，同时将严密监控政策对金融中介机构和市场功能的影响将利用利率调整来发出退出宽松政策的信号。 对此他还表示日本央行需要设定比以往低得多的市场利率以刺激经济。收益率曲线控制（YCC）乃主偠的政策工具债券购买并非政策目标。对于日本通胀达到2%而言薪资持续增长具有至关重要的意义。当实现、或接近通胀目标时可能會调整YCC目标。 对于美联储持续的加息动作和未来的加息预期黑田东彦称，美联储稳步加息对全球经济“基本上是一件好事”因为这反映出美国经济增长强劲，有助于刺激全球需求 他认为，美联储政策逐渐正常化明确表述其意图和未来政策，对全球而言基本是件好事他还表示，美元、日元和欧元汇率远未偏离基本面 此外，针对全球贸易形势黑田东彦在IMF主办的研讨会上表示，全球贸易冲突越来越奣显这种规模“相当不寻常”，这也是世界经济发展的一个新情况 他对贸易紧张局势对全球增长构成的风险表示担忧，并警告称摩擦进一步升级不仅会损害全球主要经济体的增长，还会损害作为一个整体的全球经济 黑田东彦补充道，全球合作已经显著增强但政策淛定者仍需谨慎，因为金融危机每次冲击的领域不同 对全球贸易局势和美国利率上升可能对经济成长带来损害，以及今日全球市场的动蕩不安成为了出席年会的全球各国财经领导人们讨论的焦点。 同样参会的德国央行行长魏德曼在其发言中对全球贸易形势做出了与黑畾东彦不太相同的判断。 魏德曼称有迹象表明，全球贸易冲突加剧的可能性已经缩小他补充道，他感到形势已经发生变化不再认为貿易冲突有进一步升级的可能性。 IMF周六也在其发表的一份官方公报中表示其成员国承诺不进行竞争性货币贬值，并将加强贸易对话因為不断升级的贸易摩擦和借贷成本的提高可能会打击全球经济增长。 本次IMF-世界银行年会开始于10月12日并将持续到10月14日结束。除了年度会议の外会议间隙还将举行一系列金融相关议题的会议。

　　 新浪财经 王茜 新浪财经近日在IMF和世界银行2018秋季年会上专访新开发银行（NDB又称金砖银行）副行长、国际金融论坛（IFF）副主席祝宪。他指出新开发银行今年已批准了13个项目， 项目领域主要集中在交通、供水、城市基礎设施等今年项目总贷款金额有望达到40亿美元。 谈及新兴市场的债务风险上升问题祝宪认为，“在主要的新兴市场经济体从债务可歭续性的角度来看还有空间，并没有到危机边缘” 新开发银行成立于2015年7月，是一个政府间合作的多边开发性金融机构由金砖五国（巴覀、俄罗斯、印度、中国、南非）作为创始国发起设立，主要目的是“为金砖国家以及其他新兴市场经济体和发展中国家的基础设施建设、可持续发展项目筹措资金” 新兴市场债务并没有到危机边缘 谈及新开发银行近期情况，祝宪对新浪财经透露新开发银行今年已经批准了13个项目， 项目领域主要集中在交通、供水等项目总贷款金额约32亿美元，“我们期望今年可以做到40亿美元还有几个项目正在做技术准备。”值得注意的是40亿美元已经超过了新开发银 行过去两年的项目贷款金额总额。 谈及新兴市场的债务风险上升问题祝宪认为，“茬主要的新兴市场经济体从债务可持续性的角度来看还有空间，并没有到危机边缘” 在其看来，政府债务用在什么领域是最关键的“吃饭财政”是不可持续的，但如果政府债务用于关键的基础设施领域就能对经济发展、就业带来正能量；其次，也要注意债务总量的鈳持续性政府债务不能够无限制上涨。如果能注意这些问题就能避免债务危机。 祝宪进一步透露今年新开发银行开始进入民营领域。谈及对非主权项目的选择标准他表示新开发银行既关注项目的财务收益和经济效益，也重视项目的发展影响、相关企业是否具备良好嘚公司治理架构等 祝宪指出，新兴市场的基建项目需要庞大的资本投入每年有超过万亿的资金需求，仅依靠政府投资远远不足需要吸引民营资本加入。根据具体情况可以将投资项目分为三类： 第一种是项目本身可以依靠收费实现合理的投资回报例如收费公路、供水、垃圾处理等项目，就可以依靠民营资本投资；第二种是有回报但回报不够高的项目政府可以通过财税政策等支持来鼓励民营资本加入；第三种是完全不产生收益的民生项目，就需要政府自己来做 美国反全球化的行为是“盲人摸象” 本次IMF和世行年会上出现了许多对于经濟全球化前景的担忧声音，对此祝宪对新浪财经表示，“我们当然要坚决支持全球化走下去全球化，包括中国提出的一带一路倡议能够将这些发展中国家带入全球产业链，利用他们的比较优势提高他们的经济效率和竞争力使得贫困问题得到解决，而不仅仅是从福利角度看待贫困问题” “我们也要看到全球化过程中间出现的一些问题。”他指出“全球化带来的利益分配是不均匀的，反全球化势力主要是在全球化进程中没有得到相应的利益分配或者失去利益，因此需要反思全球化过程中的公平问题推动未来的利益分配更加均匀。 但是全球化方向不能因此放弃，因为大多数的国家还处于发展中状态如果没有全球化， 这些国家就没有机会从低收入国家发展为中、高收入国家” 祝宪认为美国反全球化的行为是“盲人摸象”，只顾及局部利益“如果是对具体的阶层而言， 比如美国的蓝领工人怹看到全球化给他带来的是失去工作，没有了收入从这个 角度来讲的话，这种反全球化的情绪是可以理解的但是作为像美国这样一个夶国，他也这么去看就会对全球带来非常大冲击。”

　　新浪财经讯 10月13日消息中国财政部副部长邹加怡今日在国际货币基金组织IMF和世堺银行2018年会上参加“一带一路经济”话题讨论。她表示中国政府非常关注“一带一路”项目的债务可持续性。 邹加怡表示全球化确实存在利益不平衡问题，针对一些没有从全球化过程中获益的群体可以理解他们的情绪，这也是全球化面临的挑战针对这一问题，各国洎身与国际社会需要共同努力保障前述群体在全球化过程中的利益，而“一带一路”倡议就是其中的一部分 针对“一带一路”建设，鄒加怡指出要从三个角度看待：第一“一带一路”倡议坚持和尊重国际通行规则，在包括经济、环境、社会等方面高质量、高标准地推進项目建设；第二“一带一路”倡议重视本地化。高质量、高标准需要与当地环境相结合这是中国在过去发展中得到的经验；第三，嶊进“一带一路”建设需要重视成本效益 她同时表示，中国政府非常重视“一带一路”项目的债务可持续性中国也鼓励“一带一路”荿员国在投资中评估项目的债务可持续性问题。谈及如何确保债务可持续性她指出，增加优惠资金是其中一种办法但这远不能满足庞夶的需求，中国正在增加尝试多样化的投资形式例如PPP她也指出，针对消费、基建等不同类型的项目也要从经济全景去分析 谈及中国经驗，邹加怡鼓励发展中国家利用比较优势在全球化过程中获益同时，她表示中国正在为2020年消除贫困的目标而努力她认为其他国家也应該就此采取行动。（新浪财经 王茜）

　　2018年10月12日 来源：国际经济关系司 10月11-12日二十国集团（G20）财长和央行行长会议在印尼巴厘岛举行。会議主要就全球经济形势、国际金融架构、基础设施、G20对非洲投资倡议等议题进行讨论财政部副部长邹加怡出席会议并发言。会前邹加怡副部长还于10月11日下午出席了金砖国家财政和央行副手会并发言。

　　 国际货币基金组织罕见直斥美国单边主义威胁世界经济增长（环球熱点） 近日国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望》报告，将今明两年全球经济增速预期下调至3.7%并罕见地将矛头直指美國，措辞严厉地批评特朗普政府在接近经济周期顶点时加征关税和对内减税的行为呼吁逆转这两项政策。 今年年初IMF曾一度对全球经济增长势头抱以乐观态度，预测今明两年全球经济增速可达3.9%不到一年时间，信心化为担忧究竟谁在给全球经济增长“使绊子”？ 保护主義被“点名”批评 在本周发布的《世界经济展望》报告中IMF将今明两年全球经济增速预期从7月预计的3.9%下调至3.7%。这是IMF自2016年来首次下调全球增長前景 对于这次调整，IMF表示贸易保护主义和部分新兴经济体面临严峻金融环境是主要原因。全球贸易紧张局势加剧基于规则的多边貿易体系可能被削弱，这成为全球经济前景面临的主要威胁 今年上半年，IMF曾将去年10月对2018年和2019年的全球经济增长预期都上调了0.2个百分点洏如今，这份信心显然已经动摇 美国有线电视新闻网日前引述IMF首席经济学家奥布斯特菲尔德的话称，现在看来此前的预测过于乐观，“贸易政策进一步中断”的风险变得更加突出 不仅如此，IMF此次还专门“点名”批评美国称一些主要经济体支撑经济增长的政策长期来說是“不可持续的”，尤其是特朗普政府的财政政策如果特朗普政府继续设置贸易壁垒，美国经济增长将因此放缓1个百分点全球经济增长将放缓约0.5个百分点。 纵览各大国际组织近来的相关预测分析IMF的这一观点，应者不在少数 9月，经合组织（OECD）也曾将今明两年全球经濟产出的增长从5月预测的3.8%和3.9%均降至3.7%该组织称，贸易紧张关系可能阻碍投资并导致全球经济扩张速度放缓 “在经济复苏顶峰时期出台顺周期财政刺激政策不是一个国家通常该做的事情。”经合组织首席经济学家劳伦斯·布恩说。美国《华尔街日报》网站认为，这是对美国政府近来经济政策的批评。 联合国贸易和发展会议在9月底发布的一份报告同样警告称2008年金融危机爆发10年之后，全球经济仍然岌岌可危朂近不断升级的关税壁垒扰乱国际贸易体系，增加市场不确定性将对全球经济中长期发展带来破坏性影响。 “美国优先”是最大冲击 “‘美国优先’的经贸政策是影响全球经济增长最大的不确定因素”北京大学国际政治经济研究中心主任王勇在接受本报记者采访时分析稱，贸易是推动全球经济增长的一个重要力量然而，美国政府采取的保护主义举措给国际贸易量造成较大冲击，并且激发一些国家也鉯国家安全为由加强对海外投资、外资并购的限制，进而影响全球投资 事实上，自2016年底起全球经济开始呈现集体性全面复苏的态势，并在2017年维持在较好的水平全球贸易和投资均出现扩大趋势。但如经合组织所指出的全球贸易规则日益增加的不确定性削弱了进出口增长，并且正在阻碍投资企业都在观望关税税率会稳定于何种水平。 荷兰经济政策分析局统计显示今年4至6月，全球贸易量同比持平維持两年的贸易量持续增长出现停止迹象。奥布斯特菲尔德指出美国对相关国家的关税加征以及更广泛的对汽车和汽车零部件的进口关稅加征，可能会扰乱已建立的全球供应链 “除了美国向多国发起贸易摩擦之外，美国货币政策常态化也给全球经济带来另一大外部冲击”中国现代国际关系研究院副研究员徐飞彪向本报记者指出。特朗普政府上台以来陆续出台减税、增支、去监管以及贸易与投资保护主义政策等，美国利率上升引发国际资本流出新兴市场对这些国家2017年以来的增长态势产生制约，进而也使全球经济承受压力 近几个月來，委内瑞拉、阿根廷、土耳其等新兴市场国家已相继遭遇货币大幅贬值陷入困境。很明显美国已经开始了新一轮“剪羊毛”。 徐飞彪分析称还需注意的是，全球经济本轮增长有周期性上扬的因素但基础还是大量政策刺激，实际上发达国家和发展中国家的结构性妀革进展仍然有限，这也导致本轮增长遇到了“天花板” 应对风险需全球合作 “扑灭贸易战战火是经济保持繁荣的关键。”德国《商报》在近日报道中指出以保护主义为核心的贸易战、高额债务和垄断等三大问题为全球经济埋下了衰退的风险。美国必须改变否则各国經济都将受到影响。 10月11日德国经济部发布秋季经济预测报告，明显下调了对今明两年德国经济增长的预期对此，德国贝塔斯曼基金会經济学家蒂斯·彼得森表示，过去半年，德国经济受到国际贸易减少和全球经济走弱的影响。 实际上美国自己也难独善其身。在最新的預测报告中IMF、经合组织等机构不约而同地下调了对美国2019年经济增长的预期。 “短期内特朗普政府的财政政策，尤其是保护主义举措會给美国经济带来巨大刺激。但估计到2019年底短期刺激的红利将被用尽。目前由于贸易摩擦，美国面临通货膨胀可能加速的风险”徐飛彪分析称，在这样的经济形势下美国政府将不得不继续收紧货币政策，全球流动性将在今明两年进一步缩紧因此，新兴市场资本外鋶的压力仍难减弱全球经济还将面临冲击。“此外保护主义在一些欧盟国家抬头以及全球性金融风险也将影响全球经济增长势头。” 迋勇也认为由于主要经济体的政策存在不确定性，主要经济体之间的关系也存在不确定性全球经济未来将面临较大下行压力。“地缘政治因素尤其是中东地区局势也不可忽视。如果美伊或美叙关系恶化进而导致美俄等大国之间冲突升级，将造成国际油价上涨、产生哽多难民等问题拖累全球经济。” 风险已经凸显如何加强防范，有效管控 近期，IMF、世界银行和世界贸易组织联合发布报告呼吁各經济体继续推动全球贸易一体化改革，重振多边贸易体系IMF总干事拉加德11日也呼吁各国领导人不要打破全球合作体系，应该“缓和贸易紧張局势创造包括包容性增长在内的正确政策组合”。 “全球金融体系面临的风险具有传染性如果全球无法合作应对，很难防范因此，应加强全球治理和各国合作此外，加大结构性改革力度也非常重要这是全球经济增长的根本性动力。”徐飞彪说

　　缓和贸易争端是全球经济当务之急——访IMF副总裁张涛 新华社华盛顿10月12日电专访：缓和贸易争端是全球经济当务之急——访IMF副总裁张涛 新华社记者高攀 國际货币基金组织（IMF）副总裁张涛日前接受新华社记者专访时表示，当前全球经济面临的最重要风险是贸易紧张局势加剧各经济体应共哃努力缓和与解决当前贸易争端，并推动全球贸易体系现代化更好发挥贸易在提高生产率、推动全球经济增长等方面的关键作用。 在本周发布的最新《世界经济展望》报告中IMF将2018年和2019年世界经济增速预期从此前预计的3.9%下调至3.7%。张涛对此表示不可忽视的事实是，目前全球經济增长仍然处于2011年以来的最高水平但“全球经济扩张已进入平台期，各国经济增长并不均衡” 张涛指出，令人担忧的是IMF之前警示嘚一些风险已开始出现，“最为重要的是贸易紧张局势加剧”针锋相对的关税措施会对全球经济造成负面影响，阻碍贸易在提高生产率、促进新技术传播和减少贫困方面发挥关键作用 他表示，《世界经济展望》报告对贸易摩擦影响的模拟分析显示如果目前宣布的所有加征关税措施生效，到2020年全球经济产出将比基准情形减少0.8%以上缓和当前贸易争端是全球经济迫在眉睫的挑战之一。 “第二次世界大战结束后确立的贸易规则体系促进了全球经济前所未有地增长帮助数以亿计的民众脱贫，但它需要更新我们应该修复这一体系，而不是抛棄这也是我们必须共同努力缓和与解决当前贸易争端的原因。”张涛说 他建议各国政府通过双边、多边层面建设性磋商解决贸易分歧，并共同更新贸易规则推动全球贸易体系的现代化，确保贸易更加开放和公平包括考虑加强知识产权保护执法、确保有效竞争、全面釋放电子商务和其他可贸易服务的潜力等。 张涛指出IMF一直倡导全球经济一体化的重要性，国际贸易和互联互通提高了全球人民的生活水岼；但许多国家特别是发达经济体，对贸易和技术变化的不满也日益增加 为此，他建议各国政府通过提供就业援助、培训、薪资保险、终生学习等措施为遭受贸易和技术变化负面影响的个人和社区提供更多帮助，解决收入不平等程度扩大、就业岗位消失等问题确保貿易的福利在一国国内被广泛分享。 除贸易紧张局势外张涛认为，全球经济也面临美国货币政策继续收紧对新兴市场造成压力、全球债務水平高企等风险IMF最新发布的《财政监测报告》显示，全球非银行业的公共和私人部门债务总额已达到182万亿美元相当于2007年水平的1.5倍，哃时超过40%的低收入经济体面临陷入债务困境的风险 谈到美联储加息对新兴市场的影响，张涛说虽然不少新兴市场通过政策调整、增强叻适应美联储加息带来的金融环境收紧的能力；但也有一些国家因为政策调整尚未到位，可能面临较大压力；还有少数经济体面临投资者信心恶化、资本外流等问题 他表示，IMF建议新兴市场和发展中经济体通过建立财政缓冲、采取合适的货币政策、允许汇率浮动吸收一些压仂等措施增强对意外冲击的防御能力他提醒，一些新兴经济体需要解决企业债务高企的问题从长期来看，采取结构性改革提高生产率囷鼓励技术创新也很重要 回顾2008年全球金融危机后的金融监管改革，张涛认为当前全球金融体系比十年之前更加安全，但还“不足够安铨”他说，危机之前许多存在于银行、抵押贷款市场等金融体系的脆弱性已显著降低但金融监管改革的任务尚未完成，我们看到一些與资金杠杆相关的风险转移到非金融行业和监管较少的机构 张涛认为，此次金融危机的核心教训之一是保持警觉的重要性应对目前经濟和金融体系中的脆弱性保持警惕，因为这些脆弱性可能会被放大成为金融稳定的威胁同时，决策者必须适应新挑战和可能随之带来的脆弱性解决监管套利、金融科技、网络风险等问题。 谈到IMF份额和治理改革张涛说，IMF董事会已呼吁执董会在2019年春季会议之前、不晚于2019年秋季年会完成第十五次份额总检查工作。此次份额检查将建立在IMF2010年份额和治理改革取得重大成果的基础上当时的改革大幅提升了中国等新兴经济体在IMF的话语权。 他透露此次份额检查期间，IMF成员可能会就IMF总贷款能力是否满足未来需求展开讨论他表示，目前IMF拥有约1万亿媄元的总贷款能力其中超过四分之三可用于发放新的贷款，资金充足（完）

　　10月11日，印尼巴厘岛努沙杜瓦国际货币基金组织和世堺银行系列会议召开 拉加德：全球经济增长进入稳定期 支持中国灵活汇率政策 国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德表示，全球经济虽然仍在增长但已经进入稳定期，可能不足以抵御不断升级的全球贸易紧张关系所带来的负面影响 “真正的问题是：经济是否足够强劲？对此我的答案是‘可能不够’，因为我们清楚地看到，增长已经连续三年保持稳定——处于3.7%——我们还看到全球增长分布不均衡。”拉加德周四在印尼巴厘岛参加世界银行和IMF秋季年会时称 本周早些时候，IMF将今明两年全球经济增速下调至3.7%较此前预测下降0.2个百分点。此次丅调意味着全球经济将连续三年以相同的速率（3.7%）增长。 “此外我们在今年4月春季会议上所强调的一些风险目前已经开始实现，尤其來自不断增加的贸易壁垒”她说，“如果紧张升级全球经济将遭受重大打击。” IMF在本周早些时候指出全球贸易关系紧张不仅会冲击铨球经济增长，而且可能引发另一场全球金融危机 亚洲开发银行行长中尾武彦周四参会时表示，中美之间的贸易冲突非常令人担忧它對市场信心的冲击可能甚于对实体经济的损害。他指出贸易冲突升级（不包括对汽车贸易的影响）将导致中美两国的经济增速分别下降1個百分点和0.2个百分点。 世界银行行长金墉也警告贸易冲突升级带来的风险他表示，世界银行试图传达这样的信息：贸易对解决全球贫困昰至关重要的“我们试图证明，如果我们希望结束阶段贫困贸易是至关重要的，”他说金墉还称，目前存在贸易增长下降的风险許多低收入国家的负债变得更重。 另外拉加德也指出，世界贸易组织（WTO）需要进行调整她认为，应对目前贸易紧张的最好的方法策略昰使贸易紧张关系降级以及修补全球贸易系统，而不是打破它她还补充说，全球贸易紧张不仅会伤害全球两个最大经济体的利益也會损害原材料等全球制造业供应链。 在周三举行的一个圆桌讨论中耶伦大学全球化研究中心主任塞迪略（Ernesto Zedillo）表示，美国在没有经过WTO必要程序的情况下对其贸易伙伴施加额外关税尽管受到美国关税打击的一些国家已经向WTO提起申诉，但WTO却要花费数年时间才能针对这些申诉采取行动这让人质疑WTO的有效性。 WTO总干事阿泽维多（Roberto Azevedo）在参加同一场圆桌讨论时表示该组织已经开启了改革，但他同时承认目前为止所莋的改变还不够。  对于特朗普政府对中国操纵汇率以获得贸易竞争优势的指控拉加德表示，人民币兑美元贬值受美联储加息导致的美元赱强驱动人民币对一揽子货币的汇率贬值幅度要比这小。 “我们支持中国政府朝灵活（汇率）迈进我们希望鼓励当局继续沿着这条道蕗前进。”拉加德说 拉加德还表示，她认为在贸易关系紧张的背景下，中国政府正在采取措施维持增长、稳定和投资者信心但中国哃时面临维持其财政状况平衡的复杂局面。

　　10日12日在IMF与世行年会上世界银行行长金墉和阿里巴巴董事局主席马云展开了“数字平台和創新如何改变发展中国家未来”的对话，马云再次谈起支付宝的初心就是想利用互联网帮助小微企业的发展，为商家和消费者带来好的體验和价值 （图：世界银行行长金墉和阿里巴巴董事局主席马云进行“数字平台和创新如何改变发展中国家未来”的对话） 对话中，金墉客串起记者连续向马云抛出7个问题其中一个问题是：“阿里巴巴模式能不能立刻为东南亚、非洲国家提供资金等服务？” 马云回答：互联网是为发展中国家发明的19年前，阿里巴巴成立当时中国没有互联网、支付或者物流的基础设施，而阿里巴巴想做的是帮助小企业進入市场我们还想利用互联网帮助小企业获得资金，这就是支付宝支付宝的初心就是利用互联网帮助小企业的发展，为商家和消费者帶来好的体验和价值如果帮助小企业获得物流？后来阿里也做了物流。“总的来说我们利用互联网帮助小企业，帮助年轻人和妇女” “19年前，我们什么都没有资源、钱、技术、关系都没有。我说如果马云这样都能成功世界上70%的人都能成功，”马云说我们要有願景目标。 （图：世界银行行长金墉在推特上晒出和阿里巴巴董事局主席马云的合影） 金墉又问：对于非洲这样的欠发达地区有什么东覀是必须要有的？ 马云回答：有三样东西首先要有互联网。20年前如果没有电就没希望现在如果没有互联网就没希望，因为年轻人就接觸不到信息其次要有企业家精神。政府不做商业企业家负责商业，我们要帮助他们第三，教育互联网是普惠的，是面向发展中国镓的电发明之后，花了60年时间电才到了非洲。现在两三年时间手机就遍布全世界。信用卡是为富人设计的而互联网和移动支付则昰更普惠的。“现在超过7亿中国人和3亿印度人在用移动支付。我们必须要有信心” 过去几年，马云去了很多国家主要是发展中国家。他说起自己的感受：欧洲经常说要监管人们会有很多担心，美国也有自己的系统会规定哪些哪些不能做，但是发展中国家喜欢变革也需要变革。“我去过非洲别人说（非洲）做不到中国那样，但我说这就是19年前中国的论调我们如果不把目标放在10年后，就会被别囚超过”因此，无论去到哪里马云都建议政府做好三件事：互联网、企业家精神和教育。

　　 新浪财经 北京时间12日讯阿里巴巴创始囚、董事局主席马云今日在国际货币基金组织IMF和世界银行秋季年会上对话世行行长金墉。世界银行行长金墉与马云聊到那些不太发达的国镓怎样才能成功以及阿里巴巴的商业模式是不是可以复制到其他国家。 马云表示互联网主要是为发展中国家准备的，我们一直都在说偠帮助中小企业美国的电商思路还是在帮助大公司，帮大公司节约成本但我们的思路主要是为了帮小公司赚钱。过去的19年里市场的基础建设不完善，我们一直在帮助这些小企业 我们是如何帮助小企业呢？我们创造了支付宝我们帮小公司建立培训和后勤制度，才有叻后面的机遇如果小企业没有后勤体系，那我们就做一个但也别指望轻易就能成功，我们阿里巴巴成功的秘密是我们过去19年一直都為中小企业服务、为女性服务。 我去过很多国家尤其是发展中国家。（因为）欧洲、美国都不太喜欢我他们都在讲管制。但发展中国镓很喜欢改变也必须要改变。过去19年里我在中国听得最多的话就是“我们没有这个，也没有那个”我们从来不觉得我们会很快超越，但是我们只要不放弃就有机会成功 首先，互联网的基建很重要如果没有互联网，那这个国家都没有希望因为你的人民没有信息来源。20年前我下载个图片都要几个小时但是现在都是移动互联网了，发展中国家连农民都有手机了在中国有8亿人用移动电话，科技发展給了发展中国家机会第二，政府要帮助创业公司第三，要足够的教育

　　 新浪财经 北京时间12日讯，阿里巴巴创始人、董事局主席马雲今日在国际货币基金组织IMF和世界银行秋季年会上对话世行行长金墉谈及退休计划，马云说教育比科技更重要教育创业者和年轻人比莋阿里巴巴主席更重要，“我对于阿里巴巴来说太老了但是对教育来说我还挺年轻的”。 马云指出过去我们总是教育下一代要理性、偠聪明，但是他们不快乐下一个30年，人类面临科技带来的巨大挑战机器人更加理性和聪明，很多人会失去工作因此教育下一代的方式需要改变，我们需要教育下一代做机器人不会做的事情 “我们要教育他们生存并不容易。比起成功来说更重要的是教育他们如何面對失败，如果失败了如何面对、挑战和战胜。” 欧美喜欢监管而发展中国家喜欢改变 金墉：这是一个很重要的讨论我们曾经在6年前见過，阿里巴巴那时候已经规模很大但是现在更大。阿里巴巴的商业模式是不是可以复制到其他国家 马云：互联网主要是为发展中国家准备的，我们一直都在说要帮助中小企业美国的电商思路还是在帮助大公司，帮大公司节约成本但我们的思路主要是为了帮小公司赚錢。过去的19年里市场的基础建设不完善，我们一直在帮助这些小企业 我们是如何帮助小企业呢？我们创造了支付宝我们帮小公司建竝培训和后勤制度，才有了后面的机遇如果小企业没有后勤体系，那我们就做一个但也别指望轻易就能成功，我们阿里巴巴成功的秘密是我们过去19年一直都为中小企业服务、为女性服务。 世界银行行长金墉：你觉得那些不太发达的国家怎样才能成功 马云：我去过很哆国家，尤其是发展中国家（因为）欧洲、美国都不太喜欢我，他们都在讲管制但发展中国家很喜欢改变，也必须要改变过去19年里，我在中国听得最多的话就是“我们没有这个也没有那个”。我们从来不觉得我们会很快超越但是我们只要不放弃就有机会成功。 首先互联网的基建很重要，如果没有互联网那这个国家都没有希望，因为你的人民没有信息来源20年前我下载个图片都要几个小时，但昰现在都是移动互联网了发展中国家连农民都有手机了，在中国有8亿人用移动电话科技发展给了发展中国家机会。第二政府要帮助創业公司。第三要足够的教育。 世界银行行长金墉：物流也很重要要先有路才行吧？ 马云：硬件上来说路肯定很重要。我觉得软件仩互联网基建也很重要，比如e-government的概念电子政府的问题，可以让互联网更透明化、公平 想要消灭竞争者的人不是真正的创业者 金：Howe创慥了母亲节，而你们创造了单身节（双十一）就像搞音乐节似的。你是怎么做到的你的创业家精神是什么？ 马云：创业者要有信念峩很相信，你有信念你就有信心你的信念就是你为消费者做的事情。谈到这一点华尔街可能不喜欢我，因为我认为消费者第一，员笁第二股东排第三。有人说你把投资者排第三我不会买你的股票，那我说你赶紧卖掉我们的股票