【守正经济特许权】千里挑一选苼意买未来自由什么是现金流举例说：

一、【具有经济特许权的伟大生意】

如何理解市场经济特许经营权呢？在1991年致股东信中巴菲特给絀了清晰定义：“有着市场特许经营权的产品（个人去掉服务公司不太能看懂）具有以下特质：

1、被人们需要或渴求；

2、被消费者认为找不到其他替代品；

3、不受价格管控的约束。

企业是否存在以上三个特质可以从企业能否定期且自由地对其产品定价，从而可以赚取较高的资本回报上看出来（涨价不失去市场份额，就是好生意否则，可能就是没那么好的生意）

此外特许事业能够容忍不当的管理。低能的经理人尽管会降低特许事业的获利能力但不会对其造成致命伤害。

将巴菲特的定义量化到更“接地气”的说法：

1、消费连续性（荿长性）

2、具有垄断性（护城河竞争优势，确定性活得长）

3、能定期自由的对产品涨价；

另外个人喜欢的几点：弱周期，长寿性永续經营（理想）巨大成长空间；真实roe长期高于20%且可持续。