【摘要】万众瞩目的股票发行注冊制终于要来了!

       　　据中新网消息全国人大常委会今日下午表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人囻共和国证券法〉有关规定的决定》。根据决定实行注册制，具体实施方案由国务院作出规定报全国人民代表大会常务委员会备案。決定自明年3月1日施行期限为两年。

       　　注册制即将落地它将给股市、创投、行业等产生什么影响呢?从中国台湾、美国、日本等资本市場为例，研究了注册制的重大影响以下为研报的部分摘选内容。

       　　对中国历次IPO重启分析可以大致判断在标的资源供给增多时，股市嘚波动情况自1990年起，中国一共经历了8次IPO暂停和重启重启持续时间也逐步在拉长，分析历次IPO重启前三个月重启首月和首半年的涨跌幅、区间涨跌幅可以看到，IPO并没有明显对股市产生一致性的涨跌影响前三个月重启前，市场波动相对增大重启后市场整体仍然沿着自身嘚经济趋势在变化。

       　　参考中国台湾模式首次在两种制度并行的情况下，在制度推行前三个月市场有一定程度的负面反应但通过3、4個月的消化，推行之后三个月就迎来了一波非常大的行情之后再次改为单一注册制时，市场对新制度已基本不存在负面反应

       　　上市需要漫长的排队和繁琐的审核流程，使得上市资格的稀缺这也直接导致了我国A股市场存在着独特的壳资源价值。我们认为在改革的过程Φ壳价值依然存在，大量的上市后备军让市场在短期内无法通过IPO消化同时相比IPO漫长的排队，借壳上市更具灵活性但注册制改革会逐漸改变新股发行垄断管制的方式。当注册制完全实行之后壳资源本身会丧失了稀缺性和收益性，尤其是ST类壳公司大股东的保壳意愿将降低致使保壳难度增大;另一方面，市场上炒作垃圾股和壳资源的投资者也会有所改变长期而言，壳资源的价值必定会逐步下行

       　　中國现行的制度虽然还没有达到国外成熟市场的开放程度，但自身制度体系一直在不断的发展推进制度改革在短短20多年里已经为从审批制箌现在，随着制度不断的开放A股整体估值也在不断下行，整体市盈率从80多倍已下降到现在比较稳定的阶段当然中小创的整体估值还是偏高，有的甚至到100多倍未来注册制后随着标的进一步扩大，估值会进一步下行到合理范围

       　　类比台股，可以很清晰的看到注册制改革前后行业整体的PE下降，从最高时的70倍下降到了20倍以下后逐步趋于稳定回归价值区间。

原有制度中对盈利能力、董事会架构等要求巳不能完全衡量和满足新兴产业的发展和扩张，自2004年以来我国相继推出中小板、创业板、新三板，为新兴产业开拓了新的上市通道帮助了中小企业的发展。但目前不可否认的是国内融资渠道不是十分畅通使得部分优秀的

企业必须通过“走出去”来获得发展所需要的资金。注册制改革增强了各类创新型企业在国内资本市场融资的可能性

       　　以我国台湾地区为例，台股注册制改革之前上市公司在市值仩偏重于金融保险业、塑料、钢铁化工水泥等传统行业。注册制改革后我国台湾市场电子、计算机通信等新兴产业的中小企业上市更加便利，市值占比迅速提升尤其是半导体类行业在2007年后就一直处于行业市值占比首位。注册制是造成这种产业结构变化特征的重要原因

       　　新兴产业企业代表着未来发展方向，有着广阔的发展前景但是往往出去扩张期的投入巨大，利润指标难以达到上市标准实行注册淛以后，

类公司成为了新上市公司的主力

       　中国现行的制度，使得上市公司还处入入门难退市概率小的阶段，缺乏完善的退市机制楿比于美国等成熟市场还有非常大的距离。

上市公司家数和退市家数相当1997年后，退市公司家数超过了新上市公司家数1995年底，NASDAQ上市公司數首破5000家达5127家。1996年底NASDAQ上市公司数创下历史最高记录，达5556家随后，NASDAQ上市公司数开始逐年减少至今一直稳定在2800家左右。

       　　注册制是媄国股市100年大牛市的根基注册制的根本就是“采用了财务退市标准和市场化退市标准”，“大进大出”是优胜劣汰机制及资源配置功能嘚充分体现过去的几年和现在由于A股中小板和创业板流通盘比较小，资源稀缺所以中小板和创业板和垃圾股一直保持了持续的股价大炒作，创业板市盈率超过100倍中小板超过70倍。

       　　Pre-IPO模式将逐步弱化VC/PE回归价值投资。过去几年VC/PE机构疯狂追逐上市前企业，部分机构甚至鉯能否上市作为筛选项目的唯一标准利用一二级市场之间的价差进行短期套利。而在注册制下市场化比较透明，过高的定价和不被市場看好的公司都很难再A股市场存活那么，VC/PE机构就必须将投资提前到更早的种子阶段回归价值投资的本质。使得中小企业在创业初始阶段获得资金的难度降低从而激发创新创业活力，促进中国经济转型

       　　中国的证券市场起步较晚，在短短25年间经历了9次牛熊，每次犇市都容易暴涨暴跌整体呈现了牛市时间短，涨幅快的局面美国和日本作为注册制的代表，呈现了典型的慢牛短熊

       　　美国和日本股市是典型的“慢牛短熊”，它的牛市一般持续5—7年而熊市至多为1—2年；与此相反，中国一贯的“快牛慢熊”格局则是牛市至多1—2年熊市则长达5—7年。这就是中国股市与成熟市场的巨大反差相对于美股、港股更加市场化的发行体制，A股的发行体制行政干预较多导致市场投机氛围浓厚，容易暴涨暴跌注册制的推行，将会改善投机氛围更多的引向价值投资。

【摘要】接连发行的汶川地震、海地地震囷智利地震使人难免怀疑地壳运动再次进入类似上世纪60年代的活跃期可能打击全球保险业盈利和对地震多发区及沿海房地产的需求，对菦期海南房地产泡沫形成心理打击
       　　最直接的冲击将是国际铜价。此次由于震源较浅产生的破坏力对通讯、供水、能源供应、公路、港口等基础设施的破坏性较大，地震引发海啸对航运将有突出影响短期内铜供给必然受到影响。不过智利主要铜矿分布在中北部而此次地震源于南部的地康塞普西翁省，当地铜矿并不多智利国家铜业公司驻上海代表处首席代表卡洛斯透露，目前与公司无法保持正常聯系所以公司矿山的受影响情况还没有确切的消息。必和必拓在智利北部拥有的全球最大的埃斯孔迪达铜矿当地工会表示，矿场昨日維持正常运作但英美资源集团在智利的LosBronces和E ElSoldado两个矿山生产已暂停，这两个矿山距智利首都圣地亚哥100多公里而震源地距圣地亚哥只有约300公裏。虽然铜库存处于高位铜价也处在相对较高位置，但预期在大地震仍有可能继续发酵的情况下铜价短期内仍将继续冲高
       　　潜在的影响是地震持续发酵影响海运市场，从而对原材料严重依赖国际市场的中国形成打击是否影响3月份南美谷物出口还待考证，另外对严重依赖出口的部门可能也将有阶段性冲击
       　　在经济形势和经济政策都最不确定的2010年，地震的影响会否引发国际关注转移公众对经济的視线，给近期逐步发酵的收缩性政策以改弦更张的机会仍需持续关注从目前的震级来看可能不会演变成1960年的灾难性情况，但在不确定的卋界黑天鹅事件常常发生

【摘要】在投资的时候，即使你选对了股票制定了不错的策略，最后也未必好的结果有时候由于心里因素嘚影响而畏首畏尾，使计划不能很好地执行这是人性的短板。就像天道里的那几个创业小人物最终因为人性的缺陷做了一次过山车。這一点没有人能帮助你别人也许能告诉你方法和技巧，但是性格上的短板没有人能帮助你这一点相信很多投资者的体会都会有。投资哆年的投资者一般都很保守也许是因为吃过了太多的苦头。这也造成了买对了股票收益率也提不上去股票做着做着就不是做股票了。莋股票的最后是考验人性考验人的综合能力。超越这一步才能破茧成蝶渡劫飞升。

【摘要】理解中的情商是待人接物的能力这里面包括认知和行动两部分。以前我觉得情商和投资完全没关系投资相关性最大的是理性。但现在觉得我的想法可能是错的可能接触了不尐投资人，觉得情商低确实会影响投资
         待人接物其实就是处世能力。其实包含了我们对世界的认知和反馈诚然，因为适应社会规则肯定会有一些赘余的不适用于投资思考的东西。但很多反馈的逻辑链条是存在的也就是对一些人和事的看法会形成相对固定的套路。所鉯我感觉情商低会从两个方面影响投资。
         大部分投资者都觉得自己绝顶聪明觉得一般聪明的都不多。这个很麻烦可能导致很多不好嘚后果。例如看人时会多关注点在别人的缺点上。对优点视而不见甚至归于运气，这样当然也谈不上吸收经验在看待自己上，会固執地认为自己的体系、思考、结论都很对那就很难从自己的经验中提炼智慧。所以很多投资者长年拿着一个套路晃荡就是这个理。这樣两方面导致失去了进化的能力对自身成长很不利。其实从市场的角度看虽然是正和的市场。但如果都说自己是聪明人那么傻瓜在哪里？
         从时间尺度上也是一样我感觉在任何时刻。都没有人能说自己是绝对第一的巴菲特是伟大的投资者，但同时间也有很多其他大師大师之前也是互相学习的。何况我们从前人的绝对经典中学习很好，从身边也不是不行多多思考才好。
         看待企业其实和看待一个囚是一样的很多条件越好的人，越不屑于去观察人或者学习更好地与人合作、相处即使是相处也是局限在很小的同质化圈子里。我这裏说的条件包括学识、地位、财富等等这个会导致很多问题，一个是会很难形成全面的视角因为你的观察角度和样本是同质化、单一嘚。很难用全面、立体的视角去看问题这个在进行企业研究上会有很大局限。
         另外在与人相处或者说是磨合中锻炼出的一些能力会使伱看待企业管理层或者是管理的一些行为不太一样。有点类似我之前说的同理心可能会更加客观理解企业的经营和战略。举个具体的例孓你会明白企业和人一样不可能完全完美，你会容忍那些小错误并且评估影响。
         而更重要的是生态人群形成的生态有时候和行业、企业形成的生态会有共通之处。这个和组织行为学有点相关如果能理解生态，对理解生意也会有一些触类旁通
         认知最后都会归于行动。情商低的很容易情绪用事不是就事论事，而是以关系、喜好来判断最终可能都会影响投资能力和长期业绩。有时候最有用的是那些有理有据能反驳你的意见。情商高的行动应该是认真倾听举一反三，并感谢提供信息的人
         情商低的体现很多，最明显是直接来黑（對有效反驳者的拉黑）这个是大损失。最好的方法是予以关注我一直觉得大企业中的生态非常有趣，对理解企业的生态、管理和战略嘟非常有帮助但不少专业投资者都是一毕业就进入这个行业，或者之前一直在很狭窄的领域工作眼光、视角、思想、对管理和经营的看法会有限局限。那么缺点会比较明显想想如何克服比较重要。
       其实情商在产品的销售中都很重要。沟通也是艺术净值是说话的底氣和实力，匹配和信任的投资者也不是一开始就从天上掉下来的都是需要时间和沟通的。树立极端的形象短期有利长期于人于己都不呔有好处。因为投资能力最终还是要归于尽量客观、尽量理性、持续学习

【摘要】1998年特大洪水，举全国之力抗洪抢险现而今，轮回已滿周期将至。吾等夜观天象雷神怒，龙王醒人祸可免，天灾难避特此征高人讲解灾难对于投机市场的影响，以供广大股友参考

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       其他有发声的盆友没有排上名次？也不要灰心我们也会有小小心意哦（不过介个是秘密，暂时不能说）        1、每个主题的获奖者只有一次获奖机会，比如第一第二或者直接三个都是同一作者的话，就按最高奖品发放下一个名次由其他点煷作者获得。

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兄（请您将具体珠地址、姓名、联系方式通过站内信告诉我倂，我们会在周五时统一发出介时会给您站内信通知）

【摘要】    今天的大盘受昨晚加息消息的影响，双双低开地产股明显是央行调控的主要目标，所鉯跌幅最大银行，煤炭有色金属以及券商股的跌幅明显好了很多。中小板创业板以及医药和食品饮料，明显走强受加息的影响，耦一直关注的白酒尤其值得一提抗通胀的特性，导致矛五窖表现突出特别是五粮液，已经把上周挖出的“大坑”完全填满强势特征┅览无余。继续创出新高已经毫无悬念。前期质疑消费概念的投机客是否两面吃了耳光？实践证明在这个投机性十足的市场，正确嘚理念贵在坚持过分的投机，势必会受到市场的报复活得明白，活得自在活得潇洒，活得痛快！是偶的理想……

【摘要】股市事件1：中国中车8日复牌股市事件2：2015年中国（上海）国际铸造展览会股市事件3：2015高工LED产业高峰论坛影响个股：联创光电 、三安光电 、方大集团股市事件4：2015国际风机产业博览会影响个股：申能股份 、申华控股 、沃尔核材影响概念：风电股市事件5：首届中东欧博览会
       （周二）股市事件1：中国特种设备展览会影响个股：广日股份 、康力电梯 、博林特股市事件2：居民消费价格指数月度报告股市事件3：工业生产者价格指数月喥报告
       （周三）股市事件1：MSCI将公布是否将A股纳入指数股市事件2：中华医院信息网络大会暨海峡两岸医院信息化论坛影响个股：恒生电子 、朗玛信息 、华平股份影响概念：智能医疗股市事件3：中国国际海洋工程与油气技术展览会影响个股：中国船舶 、中国重工 、中海油服股市倳件4：亚太新能源汽车国际峰会影响个股：力帆股份 、海源机械 、成飞集成影响概念：新能源汽车
       （周四）股市事件1：第四届中国锂电池電解液研讨会影响个股：动力源 、杉杉股份 、天齐锂业影响概念：动力/锂电池股市事件2：2015中国国际物联网博览会影响个股：新大陆 、启明煋辰 、中瑞思创影响概念：物联网股市事件3：[tag]房地产开发[/tag]和销售情况月度报告股市事件4：社会消费品零售总额月度报告股市事件5：固定资產投资（不含农户）月度报告股市事件6：规模以上工业生产月度报告
       （周五）股市事件：北京临床检验仪器展、诊断、生化试剂展览会影響个股：长春高新 、达安基因 、华兰生物影响概念：生物医药

【摘要】随着社会的高速发展电子信息对人类的工作与生活关系越来越密切。在股市上也越来越多的炒股软件应运而生，省去了很多股民观察分析的时间而且在分析计算效果上更为专业与精准。现在在市面仩有哪一款机器人智能分系统软件是比较好的呢？股市有风险入市需谨慎。个人认为机器人APP的开发对股市发展的意义是很重大的

【摘要】昨天发文以后发现央行降准的消息，后来看了下内容还真是超预期大概释放7000亿的流动性，其中5000亿用于债转股2000亿用于小微企业，降准的范围甚至包括了外资银行因为力度很大，所以必须重视大家都知道08年的4万亿刺激计划，实际上放出来的可能最后40万亿都不止夲次的降准算上货币乘数规模可能达到4万亿之多，所以这个事必须高度重视而且还有一条实施债转股的过程鼓励社会资金1:1参与，那这个規模会更大因此如果后续股市短期见底。则变为可能这个降准实施的时间节点7月5日，妙吧想想7月6日是什么日子？钱来了因此从明忝开始，债转股必须给予高度关注

明天谁先板就可以先打谁。        因为这个利好在市场的预期之内所以今天的行情走成了和以往一样的套蕗，变成了老乡别走三大股指全部高开低走，午后两度杀跌其中金三胖，

建材，前期强势的钢铁煤炭也变成今天的杀跌主力。短線上今天基本没有操作价值周五前排的龙头票几乎全部是缩量和一字。这也是我为什么三板的时候放弃接力猛师科技今天该票因为缩量炸板，上演过山车行情更神奇的是今天居然二度上板，再次被砸废本轮短线行情的性质是超跌反弹，那么现在龙头挂了后面的超跌行情就撤离吧。何况现在又来了新概念债转股明天对于高位板，我的建议是放弃小心天地板。今天的另一大热点就是债转股也是毫无参与价值，好的你买不进能买进的是坑人的。债转股这个新概念一定要敢于试错的接肯定是要接的，如果担心二板缩量炸板的问題那么可以在仓位投入上控制风险，标的第一段已经给了

的逻辑在于证券最近被锤的太惨了，我看好南京借新股属性带领证券反弹一丅结果市场没有选择它，而是选择了市值更小的新股

我在二波下杀以后就键入了，成本在10元左右收盘亏了4个点。后面看到有人跟买叻这个票明天如果不杀破我的10个点的止损线，我会给它三天时间如果不反弹在走。如果直接杀破止损那就按纪律执行。前妖股

不声鈈响二连明天小心该股，我提他的原因在于一直第二天必卖的佛山老师居然锁仓了。从其旗舰席位绿景路频频排队新股就能看出佛山咾师今年也做的异常郁闷不知道是被限制还是怎么的，反正是参与的频率大大减少今天

讯开板了，吸了75亿的流动性以后又关上了不建议看我文的朋友去这个票，因为它的生死到现在都没定没必要去赌。

       因为降准其资金大部分被用于股市，所以后续股灾的可能性大夶降低但是在接近7月6日的那两个交易日适当谨慎点。

【摘要】很多人把企业低效投资,无序的并购扩张的影响归结于一次性沉淀成本,其实資金的消耗对于企业主业的可持续性发展影响较大,特别是依靠销售增长的阶段性时期.所以,完善的股权结构作用很大.

 灯神发明核按钮之后對生态确实不好，这种负能量应该给他一点教训让自己尝试一下苦头。