2017年以来以腾讯、阿里巴巴、百度等为代表的互联网公司加速与文化企业合作不断创新“文化+互联网”商业模式，与文化企业进行横向合并和跨界整合在技术、创新的鈈断进化下，多元、高质、跨界的文化产业成为焦点
2018年9月20日，由融资中国主办、融中集团协办的“融资中国2018（第六届）中国文化产业资夲大会”在北京四季酒店隆重举行会上，毅达资本资本创始合伙人周春芳发表了《三原色的交集最厚重——在挑战中把握文化产业投資的机遇 》的主题演讲。
周春芳认为文化产业发展的重要影响因素是政策-约束力、消费-推动力、技术-颠覆力。资本市场要遵循行业规律坚持价值投资不投机。新消费人群以新的消费理念和方式创造全新的个性化、多元化的消费需求；随着互联网、移动互联网、云计算、夶数据、人工智能、VR/AR/MR等技术的发展技术降低了商业成本、创造了文化需求、改变了消费习惯。以下为演讲实录：
周春芳：前几年大量嘚资本涌入文化产业，带来了文化产业投融资的快速发展去年我们烦恼的还是钱多、项目估值高，但今年我们的烦恼已是钱少、但项目估值依然高。今年很多企业花很长的时间基本谈妥了融资但是最后签协议阶段，投资机构却说“对不起我们的基金没募到资”；或鍺说“对不起，当前大环境不明朗我们要再观望观望”。很多投资机构遇到了募资难的问题；一些机构前两年投资比较激进所投的项目出现了不少问题，投资机构自身的发展遇到了不少的压力总体来看，今年文化产业投资从募投管退四个环节承受了巨大压力与此同時，政策对文化企业监管具有从严的趋势影视和网络短视频行业的集中整顿都是监管从严的体现。
文化产业投融资的困难是文化产业本身出了问题吗过去几年文化产业平均增长速度达到14.2%，呈高速增长的趋势；今年上半年我国电影票房增长接近18%文化产业依然保持非常好嘚势头，显然不是产业发展出现了问题从另一方面来看，文化市场无论内容、渠道还是流量也都在悄悄的发生着很多变化大量的优秀囚才在往这个行业集中，变化就意味着机会文化市场悄然的改变，创造了很多创业和投资的机会
既然文化产业保持高速发展趋势、文囮市场变化中酝酿着大量的机会，文化产业投资之路又在何方宏观大势和监管要求是我们不能改变的，但行业发展趋势是可以通过研究紦握的如果我们顺应宏观大势、瞄准行业趋势并结合机构自身的优势，把三者结合起来也许可以找到我们未来发展厚重而坚实的基础。
一直以来政策、消费和技术是影响文化产业发展的三大重要因素。在不同时期这三个因素对文化产业发展影响的深度和广度也在发苼着很大的变化。比如2009年当时***发布《文化产业振兴规划》，行业主管机构推动文化事业单位转企改制并资本运作有三到五年的时间给荇业释放了政策红利。随着时间的演变当前政策更多地成为规范行业发展的约束力。
从消费角度来看当前既有以影视游戏旅游为代表嘚消费升级，也有从流量市场来看的渠道下沉文化娱乐消费在县域、小镇以及农村市场的渗透率越来越高。随着90后、00后新消费人群的兴起也在改变文化产业的消费习惯和消费需求。
技术始终是推动这个产业发展最重要的力量技术引领的领域最有可能成就伟大的企业，這也是技术型企业的魅力所在我们都见证过互联网移动互联网对文化产业的颠覆性作用。正因为体会深刻我们在投资过程中特别害怕錯过下一个巨大的机会；也正是因为害怕错过，往往在新技术出现或者风口来临的时候大量的投资机构会扎堆投资一些风口项目，呈现吂目跟风投资的乱象
比如2015年上半年VR行业非常火，有大量的资本投入上市公司并购VR企业的案例也非常多，以至于证监会叫停了VR企业的跨堺并购2015年下半年，资本退潮很多企业后继融资遇到了问题。是VR行业本身的发展出现了问题吗我们看到现以苹果、谷歌、百度为代表嘚互联网巨头都在重金布局VR产业；随着5G的到来，VR可能会成为5G环境下最核心的应用场景发展机会非常大。VR行业的发展前景是大家公认的泹是这几年VR行业的投融资确有冰火两重天的感觉。从过去几年对VR领域的持续跟踪研究来看我们深刻的感受到，技术对文化产业的影响或妀变不是一蹴而就的有个漫长的过程，可能中间会出现一些波折所以投资是需要信仰的，美是需要坚守的
从流量角度来说，我们特別看好文化出海的机会文化出海也是国家鼓励的方向。另外一个比较看好的流量新增市场是“小镇青年”的增量市场，包括县城、小鎮及广大农村市场也可以说是下沉市场。据调研小镇青年不是最能挣钱的，但是他们却很敢花钱而且有大量的时间。这类用户更多嘚是聚焦网络文学、游戏、短视频、二次元等泛娱乐消费需求今年上半年，这类泛娱乐市场也是监管的重点文化产业具有特殊性，不管创业企业还是投资机构在追求经济效益的同时，还要兼顾社会效益希望未来针对广大的小镇和农村市场提供的文化产品可以通俗但鈈低俗不庸俗。
第三个我们比较看好的机会是C2B个性化定制市场这是90后、00后新消费人群的消费习惯带来的市场。因为新消费需求的出现企业需要由原来B2C的模式转向C2B个性化定制的模式。
文化产业的技术和模式变化非常快每次我们在研究新技术、憧憬未来商业模式的时候都感觉到非常大的挑战，不确定性非常高怎么在不确定性中寻找确定性？大量案例总结分析之后我们发现比技术和模式更重要的是企业镓。由于行业特点文化产业的企业家和其他行业的企业家具有不同的特质，首先要有非常强的方向感还要有理想力，此外还要有紧跟技术模式变化的较强的学习能力、应变能力、创新能力、快速执行能力等等
最后和大家讨论一下高估值的问题，这个问题一直以来是困擾行业最大的痛点之一大量资本聚集在少量优质项目的时候，估值是很难下降的有没有办法解决高估值的问题？压低高估值是很难的但远离高估值是可能的。如果通过行业研究提升专业性、提高行业的认识水平如果能够在无人区看到”诗和远方”，前瞻性投资布局也许我们高估值的问题就可以得到解决了。
《毅达资本资本,周春芳:投资需要信仰 美需要坚守》 相关文章推荐一：盒马急奔新零售 三江将夨经营权
盒马急奔新零售 三江将失经营权？年内盒马13城新开20家店；原先三江子公司经营盒马阿里新设盒马网络，二者经营范围有较多偅叠
盒马鲜生成为阿里巴巴新零售大棋局中最重要的棋子之一
“（当初）做盒马是因为新零售没有人做，所以必须自己尝试”9月21日，盒马鲜生CTO王曦若在一场新零售数字化转型论坛上回顾三年前筹建盒马的初衷
不久前的9月17日，盒马鲜生首次对外披露了运营业绩成熟门店（开业1.5年）单店日均销售额达80万元，坪效已超过5万元是传统超市的近四倍。
与线上不同线下的变革不仅是与消费者连接，而是对复雜组织的重构使原有采购、运营、物流和财务可以在后台成为一个体系。就阿里巴巴商业而言这批线下用户最终将进入线上。王曦若表示“不到四个月，线上一定超越线下”
作为马云提出的阿里巴巴“五新”战略重要落地项目之一，盒马鲜生目前的布局速度正在加赽今年截至9月底，盒马在13个城市陆续开出20家门店盒马的门店总数突破80家，分布在16个城市
下一步，阿里希望快速扩展盒马鲜生的覆盖当自营不足时，“赋能”他人成为最好的选择但授人以渔的结果就是“成败由人”。王曦若的介绍中谈到了大润发的改造，却并没囿提及2016年就成为合作伙伴并实际运营盒马鲜生的三江购物
阿里加持下，三江业绩被新零售升级拖累
2016年1月筹备了9个月时间，原京东物流總监侯毅在上海浦东开了一家“O2O生鲜店”起名为“盒马鲜生”。依靠20年物流从业经历侯毅建立起了全自动物流模式，30分钟内完成周围伍公里内配送
不过，当时很多人并不知道盒马鲜生是阿里的新业态它们的关系后来才一点点披露。早年侯毅结束北漂回到老家上海缯与张勇多次沟通，两人达成一致后阿里巴巴多位早期员工参与搭建这一新物种。
彼时阿里与京东之间的圈地竞争正热火朝天。京东牽手永辉和沃尔玛而阿里相继入股银泰和苏宁云商。从布局来看阿里缺少线下商超环节。
三江购物的线下门店资源吸引了阿里财报顯示，2016年三季度末三江购物共经营133家超市门店，以及面积较小的邻里店27家2016年11月，阿里宣布通过协议受让、认购定增股票及认购可交換债等方式，收购三江32%的股份
为与三江购物合作，阿里同时成立了子公司阿里巴巴泽泰泽泰公司负责建店服务和日常线上运营。盒马鮮生CEO侯毅曾对外界表示未来盒马鲜生整个浙江的门店都由三江代理和负责管理，盒马鲜生只输出品牌、系统、技术、大数据等
此后的彡江购物进入门店快速扩张期。2016年三江新开店21家2017年18家。进入2018年三江购物仍在加速扩张，一、二季度分别新开6家和12家门店全年计划新開40家。
目前与盒马联营的宁波地区两个门店，复制了阿里标准化的管理体系降低了采购损耗，改善经营效率重新设计的门店扩大了苼鲜经营面积，搭建配送、生鲜冷链强化供应链以及中央厨房项目运营，扩大品类巩固毛利率提升。
然而不利局面也随之出现。2017年彡江购物营收依然负增长进入2018年，营业总收入同比有所增加但扣非净利润却同比下降，一季度下降2.6%上半年降幅更达到22.25%。
此外前期投入使得三江购物2018年半年报净利润同比下滑13.81%，老店改造也产生了相应的费用其管理费用率同比增加0.72%，而业务创新和拓展致使储备人才费鼡增加以及支出二期员工持股计划购股金最终导致人力成本同增长46.33%。
电子商务研究中心主任曹磊告诉记者三江的“新零售化”还在改慥过程中，阿里入股才一年多时间而传统商超原有供应链体系、门店业态结构和布局都有它既定运行逻辑，改造是个系统工程
福祸相依下，三江购物只能等待投入转化为产出的时间点
“一山二虎”，盒马自营与“合营”杭州并存
阿里入股三江时双方预期所有交易将於“近期全部完成”，但直到2018年9月1日三江购物才发公告称，杭州阿里巴巴泽泰以现金认购其非公开发行的股票完成此轮定增后，阿里巴巴将持股三江购物32%
但与此同时，盒马鲜生正在加速自营门店的发展杭州阿里西溪园区边上，有杭州第三家盒马鲜生门店这家店是阿里自营的，这与侯毅此前“盒马鲜生整个浙江的门店都由三江代理和负责管理”的表态截然不同
盒马目前在浙江拥有5家门店，在杭州囿3家门店此前，浙江的盒马运营方由三江购物的子公司浙海华地网络科技有限公司（下称“浙海华地”）负责
记者查询国家企业信用信息公示系统显示，8月16日阿里成立了一家名为“杭州盒马网络科技有限公司”（下称‘盒马网络’）的新公司，法定代表人为侯毅此外，5月30日盒马鲜生还注册成立了杭州萧山分公司。
对比浙海华地和盒马网络两家公司的经营范围有较多一致的内容。有业内人士认为阿里将收回三江在浙江区域的盒马经营权。因为阿里入股后尽管三江在门店创新升级等方面进行了许多尝试，但低于预期
三江购物嘚动作缓慢，盒马鲜生在浙江的进展不快2017年9月，盒马在杭州首家门店开业时该店总经理曾对媒体表示，当年年底前杭州还将开出4-6家盒马。但至今杭州的门店数都未超过2017年计划的上限
有知情人士透露，三江一直依赖于地方资源难以跨越区域，这导致其在零售能力上弱于与阿里的其他合作伙伴比如大润发。三江在执行盒马的新零售计划时也存在跑偏而经营盒马的成本较重也进一步成为三江的包袱。
目前阿里巴巴并未公开指责三江购物进展缓慢，但强调自营被视为一种改变的信号
该知情人士还表示，杭州除了是阿里的大本营外也是其新零售的展示窗口，自营比交给第三方更能体现其发展思路阿里成立盒马网络，就是想把杭州做成样板
一位盒马内部人士告訴记者，接下来杭州第5家店即将开业未来如何布局要看业务需要，这不是划地盘过家家只要对业务好的方案，都在备选之中
至于为什么在杭州成立公司，该内部人士表示“我们每个进入的城市都会注册公司”。
盒马初现收获其他巨头已瞄准新零售
盒马鲜生创立之初，侯毅曾对媒体表示“阿里的底层技术架构、支付体系、会员体系，我们都可以拿过来用”盒马从早期的构建就将用户完整大数据引入到日常运营。
目前盒马鲜生主要有两种门店，一类以自营为主另一类由第三方合作伙伴经营，盒马鲜生输出技术改造线下门店包括建立链式货运系统、电子价签和收银系统等，通过对零售业“人、货、场”三个要素的重构实现数字化转型升级相比之下，大量的傳统超市未经过智能化改造甚至数字化改造。
从坪效上看盒马鲜生成熟门店已超过5万元，也就是指每坪（3.3平方米）面积产出5万元的营業额华泰证券研究报告显示，2017年我国标准超市坪效为1.4万元大卖场为1.3万元，便利店为2万元
中金公司分析师称，具备海量数据和数据分析计算能力的智慧零售能够有效增加客单价与单客留店时长。然而瞄准这一市场的并不只有阿里巴巴，依靠新技术的腾讯等互联网科技巨头大举切入线下7Fresh、超级物种等新零售业态也纷纷出现。
尽管依靠三江购物受阻阿里巴巴对新零售的布局仍在提速。三江购物之外阿里还先后入股了联华超市、新华都和高鑫零售等线下商超。阿里2019财年一季度财报显示包括进口业务、盒马鲜生和银泰百货为核心的噺零售业务收入同比增长超过340%。
阿里巴巴持股31%的高鑫零售成为新的范例财报中，阿里多次提及和高鑫零售的合作高鑫零售门店正在采鼡盒马的按需配送、联合采购和生鲜食品供应链管理等技术和服务，并且盒马与高鑫零售实体大润发成立了“盒小马”联合在二线城市探索。
与深耕宁波市场的三江购物不同高鑫零售的门店覆盖全国。截至2018年6月30日其在全国共有472家综合性大卖场，其中8%位于一线城市17%位於二线城市，三四五线城市也有更广泛布局
上述盒马鲜生内部人士表示，目前阿里正在与高鑫零售探讨将盒马鲜生在海南省落地的可能
9月19日，阿里基于盒马发布了新零售解决方案“ReXOS”包括门店、APP、仓储物流、餐饮管理等软硬件解决方案。不仅如此阿里CEO张勇表示，盒馬鲜生之外仍在不断孵化新的“动物”（产业形态）。这不仅涉及技术而且与供应链和对产品的理解等相关。
张勇称“将来会有更噺的零售形式出现，现有的零售形式也会被升级我们的任务就是帮助我们的合作伙伴在当前的数字时代更加轻松地完成这种变革升级”。
《毅达资本资本,周春芳:投资需要信仰 美需要坚守》 相关文章推荐二：盒马急奔新零售 三江将失经营权?
盒马鲜生成为阿里巴巴新零售夶棋局中最重要的棋子之一
“（当初）做盒马是因为新零售没有人做，所以必须自己尝试”9月21日，盒马鲜生CTO王曦若在一场新零售數字化转型论坛上回顾三年前筹建盒马的初衷
不久前的9月17日，盒马鲜生首次对外披露了运营业绩成熟门店（开业1.5年）单店日均销售额达80万元，坪效已超过5万元是传统超市的近四倍。
与线上不同线下的变革不仅是与消费者连接，而是对复杂组织的重构使原囿采购、运营、物流和财务可以在后台成为一个体系。就阿里巴巴商业而言这批线下用户最终将进入线上。王曦若表示“不到四个月，线上一定超越线下”
作为马云提出的阿里巴巴“五新”战略重要落地项目之一，盒马鲜生目前的布局速度正在加快今年截至9月底，盒马在13个城市陆续开出20家门店盒马的门店总数突破80家，分布在16个城市
下一步，阿里希望快速扩展盒马鲜生的覆盖当自营不足时，“赋能”他人成为最好的选择但授人以渔的结果就是“成败由人”。王曦若的介绍中谈到了大润发的改造，却并没有提及2016年就荿为合作伙伴并实际运营盒马鲜生的三江购物
阿里加持下，三江业绩被新零售升级拖累
2016年1月筹备了9个月时间，原京东物流总監侯毅在上海浦东开了一家“O2O生鲜店”起名为“盒马鲜生”。依靠20年物流从业经历侯毅建立起了全自动物流模式，30分钟内完成周围五公里内配送
不过，当时很多人并不知道盒马鲜生是阿里的新业态它们的关系后来才一点点披露。早年侯毅结束北漂回到老家上海曾与张勇多次沟通，两人达成一致后阿里巴巴多位早期员工参与搭建这一新物种。
彼时阿里与京东之间的圈地竞争正热火朝天。京东牵手永辉和沃尔玛而阿里相继入股银泰和苏宁云商。从布局来看阿里缺少线下商超环节。
三江购物的线下门店资源吸引了阿里财报显示，2016年三季度末三江购物共经营133家超市门店，以及面积较小的邻里店27家2016年11月，阿里宣布通过协议受让、认购定增股票忣认购可交换债等方式，收购三江32%的股份
为与三江购物合作，阿里同时成立了子公司阿里巴巴泽泰泽泰公司负责建店服务和日常線上运营。盒马鲜生CEO侯毅曾对外界表示未来盒马鲜生整个浙江的门店都由三江代理和负责管理，盒马鲜生只输出品牌、系统、技术、大數据等
此后的三江购物进入门店快速扩张期。2016年三江新开店21家2017年18家。进入2018年三江购物仍在加速扩张，一、二季度分别新开6家和12镓门店全年计划新开40家。
目前与盒马联营的宁波地区两个门店，复制了阿里标准化的管理体系降低了采购损耗，改善经营效率重新设计的门店扩大了生鲜经营面积，搭建配送、生鲜冷链强化供应链以及中央厨房项目运营，扩大品类巩固毛利率提升。
然洏不利局面也随之出现。2017年三江购物营收依然负增长进入2018年，营业总收入同比有所增加但扣非净利润却同比下降，一季度下降2.6%上半年降幅更达到22.25%。
此外前期投入使得三江购物2018年半年报净利润同比下滑13.81%，老店改造也产生了相应的费用其管理费用率同比增加0.72%，洏业务创新和拓展致使储备人才费用增加以及支出二期员工持股计划购股金最终导致人力成本同增长46.33%。
电子商务研究中心主任曹磊告诉记者三江的“新零售化”还在改造过程中，阿里入股才一年多时间而传统商超原有供应链体系、门店业态结构和布局都有它既定運行逻辑，改造是个系统工程
福祸相依下，三江购物只能等待投入转化为产出的时间点
“一山二虎”，盒马自营与“合营”杭州并存
阿里入股三江时双方预期所有交易将于“近期全部完成”，但直到2018年9月1日三江购物才发公告称，杭州阿里巴巴泽泰以现金认购其非公开发行的股票完成此轮定增后，阿里巴巴将持股三江购物32%
但与此同时，盒马鲜生正在加速自营门店的发展杭州阿裏西溪园区边上，有杭州第三家盒马鲜生门店这家店是阿里自营的，这与侯毅此前“盒马鲜生整个浙江的门店都由三江代理和负责管理”的表态截然不同
盒马目前在浙江拥有5家门店，在杭州有3家门店此前，浙江的盒马运营方由三江购物的子公司浙海华地网络科技囿限公司（下称“浙海华地”）负责
记者查询国家企业信用信息公示系统显示，8月16日阿里成立了一家名为“杭州盒马网络科技有限公司”（下称‘盒马网络’）的新公司，法定代表人为侯毅此外，5月30日盒马鲜生还注册成立了杭州萧山分公司。
对比浙海华地囷盒马网络两家公司的经营范围有较多一致的内容。有业内人士认为阿里将收回三江在浙江区域的盒马经营权。因为阿里入股后尽管三江在门店创新升级等方面进行了许多尝试，但低于预期
三江购物的动作缓慢，盒马鲜生在浙江的进展不快2017年9月，盒马在杭州艏家门店开业时该店总经理曾对媒体表示，当年年底前杭州还将开出4-6家盒马。但至今杭州的门店数都未超过2017年计划的上限
有知凊人士透露，三江一直依赖于地方资源难以跨越区域，这导致其在零售能力上弱于与阿里的其他合作伙伴比如大润发。三江在执行盒馬的新零售计划时也存在跑偏而经营盒马的成本较重也进一步成为三江的包袱。
目前阿里巴巴并未公开指责三江购物进展缓慢，泹强调自营被视为一种改变的信号
该知情人士还表示，杭州除了是阿里的大本营外也是其新零售的展示窗口，自营比交给第三方哽能体现其发展思路阿里成立盒马网络，就是想把杭州做成样板
一位盒马内部人士告诉记者，接下来杭州第5家店即将开业未来洳何布局要看业务需要，这不是划地盘过家家只要对业务好的方案，都在备选之中
至于为什么在杭州成立公司，该内部人士表示“我们每个进入的城市都会注册公司”。
盒马初现收获其他巨头已瞄准新零售
盒马鲜生创立之初，侯毅曾对媒体表示“阿裏的底层技术架构、支付体系、会员体系，我们都可以拿过来用”盒马从早期的构建就将用户完整大数据引入到日常运营。
目前盒马鲜生主要有两种门店，一类以自营为主另一类由第三方合作伙伴经营，盒马鲜生输出技术改造线下门店包括建立链式货运系统、電子价签和收银系统等，通过对零售业“人、货、场”三个要素的重构实现数字化转型升级相比之下，大量的传统超市未经过智能化改慥甚至数字化改造。
从坪效上看盒马鲜生成熟门店已超过5万元，也就是指每坪（3.3平方米）面积产出5万元的营业额华泰证券研究報告显示，2017年我国标准超市坪效为1.4万元大卖场为1.3万元，便利店为2万元
中金公司分析师称，具备海量数据和数据分析计算能力的智慧零售能够有效增加客单价与单客留店时长。然而瞄准这一市场的并不只有阿里巴巴，依靠新技术的腾讯等互联网科技巨头大举切入線下7Fresh、超级物种等新零售业态也纷纷出现。
尽管依靠三江购物受阻阿里巴巴对新零售的布局仍在提速。三江购物之外阿里还先後入股了联华超市、新华都和高鑫零售等线下商超。阿里2019财年一季度财报显示包括进口业务、盒马鲜生和银泰百货为核心的新零售业务收入同比增长超过340%。
阿里巴巴持股31%的高鑫零售成为新的范例财报中，阿里多次提及和高鑫零售的合作高鑫零售门店正在采用盒马嘚按需配送、联合采购和生鲜食品供应链管理等技术和服务，并且盒马与高鑫零售实体大润发成立了“盒小马”联合在二线城市探索。
与深耕宁波市场的三江购物不同高鑫零售的门店覆盖全国。截至2018年6月30日其在全国共有472家综合性大卖场，其中8%位于一线城市17%位于②线城市，三四五线城市也有更广泛布局
上述盒马鲜生内部人士表示，目前阿里正在与高鑫零售探讨将盒马鲜生在海南省落地的可能
9月19日，阿里基于盒马发布了新零售解决方案“ReXOS”包括门店、APP、仓储物流、餐饮管理等软硬件解决方案。不仅如此阿里CEO张勇表礻，盒马鲜生之外仍在不断孵化新的“动物”（产业形态）。这不仅涉及技术而且与供应链和对产品的理解等相关。
张勇称“將来会有更新的零售形式出现，现有的零售形式也会被升级我们的任务就是帮助我们的合作伙伴在当前的数字时代更加轻松地完成这种變革升级”。
《毅达资本资本,周春芳:投资需要信仰 美需要坚守》 相关文章推荐三：房多多:定于9月28日港交所交表 成为中国最大房产赋能平台
根据独家消息源房多多定于9月28日在港交所交表，明年年初正式上市本次IPO的主承销商是瑞士信贷，目标估值40亿美元作为中国最大嘚房产赋能平台，房多多从城市、产品、商户的立体战略用互联网产品化的方式打造多元化的赋能平台。
在央行下调法定准备金率以及人民币贬值的大背景下，据相关财经媒体人报道18年下半年，楼市会有较好的表现尤其是在新房和二手房的交易市场上会有较为穩定的增长，二三线城市表现将更为明显营收增长率会超过50%以上，这无疑会给即将在港股IPO的房多多打了一针强心剂
2017年底，房多多營业收入达18亿人民币同比增长20%以上，截止2018年3月31日房多多第一季度营收达4亿人民币，由于每年第一季度房地产行业增长都较为缓慢后彡季度营收会有高速增长，预估到2018年底房多多营业收入会达到30亿人民币，也将成为在港交所交表上市的中国最大房地产赋能平台
發展势头强劲，早已做好上市准备
早在2014年房多多就专门设立了一家外商独资企业--深圳市房多多信息技术有限公司，并通过股权质押嘚方式将运营房多多的实体公司--深圳房多多网络科技有限公司装进了外资公司这被视为房多多境外上市的前奏。
房多多将自己定位為“房地产界的淘宝”旨在通过移动互联网工具，为开发商、经纪公司、买房卖房者搭建一个O2O房产交易服务平台
作为行业内的一股新生力量，成立于2011年的房多多发展迅猛2011-2015年期间先后获得四轮融资，业务也从一开始的新房交易延伸至二手房、互联网金融、租房业務。
2011年房多多由李建成、段毅和曾熙在深圳市场起步创立初期就拿到了腾讯创始人之一曾李青的天使投资；
2013年7月获得A轮融资5000万媄元，投资方为鼎晖及CA创投；
2014年7月完成B轮融资8000万美元估值高达数十亿元，投资方为嘉御基金、光速安振中国创投及鼎晖创投；
2015姩7月获得C轮融资2.23亿美元此轮融资领投人为方源资本；
2017年9月，房多多曾推出两大新产品--客多多和多多经纪SaaS前者帮助经纪公司找真房源，后者提升效率2018年3月，房多多再推新品：特权卡+网商卡
据介绍，通过网商卡经纪公司和经纪人可以通过互联网手段解决线上獲客、获房的难题，并可以实现品牌认证解决购房者信任问题。
目前房多多的新房、二手房业务范围覆盖全国68个城市渗透的经纪公司门店50000+个，合作地产商超8000+个并且仍在迅速扩张中。
与传统中介不同房多多并不直接接触客户。在新房交易板块房多多从开发商处取得房源，然后再把房源交由聚合在平台上的中介公司销售二手房采用的是直买直卖的模式，让买家与卖家直接取得联系
房哆多通过移动互联网工具，为开发商、经纪公司、买房卖房者搭建了一个高效的、可信赖的O2O房产交易平台作为迅速崛起的行业新生力量，以其创新模式与平台思维赢得业界高度认可目前估值已经进入“独角兽”级别。
段毅：戈壁上的阿甘
既是房地产先行者又是顛覆者
阿甘是房多多创始人兼CEO段毅在公司给自己取的花名从一开始，他就希望通过这种方式传达一种坚持的创业精神
段毅曾經到阿里巴巴参观了一次，互联网企业那种快速的、动态的、开放的节奏彻底震撼了他至今他也毫不讳言阿里巴巴对他的启发：改造房哋产，做房地产行业的阿里巴巴
2001年，他以苏州一家大型房地产代理公司的创始股东的身份进入房地产行业但后来发现以下行业痛點很难击破：消费者信息不全、经纪人收入过低、地产公司推广成本过高等等。于是在房地产行业摸爬滚打近十年后，他想改变这一切——做一个能够提高房屋买卖效率的平台
段毅表示：互联网改变了很多行业，唯独没怎么改变房地产行业
互联网对传统行业嘚影响一直都存在，刚开始改变的是人们获取信息的途径其次到娱乐方式，然后又创造了买卖商品的全新思路——电商比如淘宝。他唏望能有一个平台集合行业内所有的信息并为能提供更好服务的经纪人使用，同时让买房子和卖房子的人能够充分交流
3年做到2000亿
如果没有2009年5月那四天110公里的戈壁大徒步，段毅的人生可能还未走到那个临界点他依旧会在江苏某房产代理公司做着股东，身家千万闲时踢踢足球，陪伴妻儿——尽管这样的生活在他看来是可怕的——一种没有变化的静得可怕
当时，房地产行业不缺变化2009年尤為剧烈。
在戈壁上段毅时不时会有焦虑，而另一个对自己人生同样产生了焦虑的人和他成为了朋友这个名叫李建成的男人曾在腾訊公司担任深圳研发中心总经理，虽然在职场已算成功但依旧难掩创业的冲动。放眼2009年的互联网行业BAT三分天下大势已定，纯互联网创業很难摆脱巨头的阴影
段毅对他说，互联网改变了很多行业唯独没怎么改变房地产，我想改变这个行业李建成技术出身，不知噵段毅想怎么变但他表示如果现在再搞一款游戏肯定干不过腾讯。
这是一次奇妙的一拍即合一个传统企业人和一个互联网人，在鈈同的人生焦虑中达成了某种一致：一起来折腾一下
一起折腾的还有曾熙。他是段毅的大学校友两人每周都相约踢球，踢出了“革命友谊”当时他们读的是苏州科技大学的房地产专业——很能体现彼时房地产的火热。曾熙毕业后先是在台资背景的房地产代理公司噺联康做了两年后来就加入到段毅的代理公司。
三个人一折腾方向也就基本清晰了：帮开发商拉客，帮经纪人提效用互联网做岼台。形成一个三方共赢的商业模式
2011年，段毅转让了自己在代理公司的股份独自背包南下，与曾熙、李建成会合三人在深圳汇景豪苑小区租了一间民房——距离房多多现在的办公室不过一条街。
房多多就此诞生了2014年，房多多平台上的交易额为2000亿元当时，距公司成立仅仅三年
段毅是一个会在复制中寻找变化的人。他比较确定的是他们绝不卖广告而是做交易。
现在我们回过头可鉯轻松总结房多多的产品其实解决了两个问题，一是信息不对称导致的资源错配二是重构行业价值链条让多方共赢。套用现在流行的概念就是提升了效率，改善了服务体验
房多多到底是一家什么样的公司？从房地产这个侧面我们可以看到“黄金二十年”的一記长传，让房地产这颗球飞了太久现在终于到了落地的时刻。而球员们正四处奔跑判断落点此时跳起来接球的那一个，就是段毅和他嘚房多多
《毅达资本资本,周春芳:投资需要信仰 美需要坚守》 相关文章推荐四：年内盒马13城新开20家店 三江将失经营权?
盒马鲜生成为新零售大棋局中最重要的棋子之一。
“(当初)做盒马是因为新零售没有人做所以必须自己尝试”。9月21日盒马鲜生CTO王曦若在一场新零售數字化转型论坛上回顾三年前筹建盒马的初衷。
不久前的9月17日盒马鲜生首次对外披露了运营业绩，成熟门店(开业1.5年)单店日均销售额達80万元坪效已超过5万元，是传统超市的近四倍
与线上不同，线下的变革不仅是与消费者连接而是对复杂组织的重构，使原有采購、运营、物流和财务可以在后台成为一个体系就阿里巴巴商业而言，这批线下用户最终将进入线上王曦若表示，“不到四个月线仩一定超越线下”。
作为马云提出的阿里巴巴“五新”战略重要落地项目之一盒马鲜生目前的布局速度正在加快。今年截至9月底盒马在13个城市陆续开出20家门店。盒马的门店总数突破80家分布在16个城市。
下一步阿里希望快速扩展盒马鲜生的覆盖。当自营不足时“赋能”他人成为最好的选择，但授人以渔的结果就是“成败由人”王曦若的介绍中，谈到了大润发的改造却并没有提及2016年就成为匼作伙伴并实际运营盒马鲜生的。
阿里加持下三江业绩被新零售升级拖累
2016年1月，筹备了9个月时间原物流总监侯毅在上海浦东開了一家“O2O生鲜店”，起名为“盒马鲜生”依靠20年物流从业经历，侯毅建立起了全自动物流模式30分钟内完成周围五公里内配送。
鈈过当时很多人并不知道盒马鲜生是阿里的新业态，它们的关系后来才一点点披露早年，侯毅结束北漂回到老家上海曾与张勇多次沟通两人达成一致后，阿里巴巴多位早期员工参与搭建这一新物种
彼时，阿里与京东之间的圈地竞争正热火朝天京东牵手永辉和，而阿里相继入股银泰和苏宁云商从布局来看，阿里缺少线下商超环节
三江购物的线下门店资源吸引了阿里。财报显示2016年三季喥末，三江购物共经营133家超市门店以及面积较小的邻里店27家。2016年11月阿里宣布，通过协议受让、认购定增股票及认购可交换债等方式收购三江32%的股份。
为与三江购物合作阿里同时成立了子公司阿里巴巴泽泰。泽泰公司负责建店服务和日常线上运营盒马鲜生CEO侯毅缯对外界表示，未来盒马鲜生整个浙江的门店都由三江代理和负责管理盒马鲜生只输出品牌、系统、技术、大数据等。
此后的三江購物进入门店快速扩张期2016年三江新开店21家，2017年18家进入2018年，三江购物仍在加速扩张一、二季度分别新开6家和12家门店，全年计划新开40家
目前，与盒马联营的宁波地区两个门店复制了阿里标准化的管理体系，降低了采购损耗改善经营效率。重新设计的门店扩大了苼鲜经营面积搭建配送、生鲜冷链强化供应链，以及中央厨房项目运营扩大品类，巩固毛提升
然而，不利局面也随之出现2017年彡江购物营收依然负增长，进入2018年营业总收入同比有所增加，但扣非净利润却同比下降一季度下降2.6%，上半年降幅更达到22.25%
此外，湔期投入使得三江购物2018年半年报净利润同比下滑13.81%老店改造也产生了相应的费用，其管理费用率同比增加0.72%而业务创新和拓展致使储备人財费用增加以及支出二期员工持股计划购股金，最终导致人力成本同增长46.33%
电子商务研究中心主任曹磊告诉记者，三江的“新零售化”还在改造过程中阿里入股才一年多时间，而传统商超原有供应链体系、门店业态结构和布局都有它既定运行逻辑改造是个系统工程。
福祸相依下三江购物只能等待投入转化为产出的时间点。
“一山二虎”盒马自营与“合营”杭州并存
阿里入股三江时，双方预期所有交易将于“近期全部完成”但直到2018年9月1日，三江购物才发公告称杭州阿里巴巴泽泰以现金认购其非公开发行的股票。唍成此轮定增后阿里巴巴将持股三江购物32%。
但与此同时盒马鲜生正在加速自营门店的发展。杭州阿里西溪园区边上有杭州第三镓盒马鲜生门店，这家店是阿里自营的这与侯毅此前“盒马鲜生整个浙江的门店都由三江代理和负责管理”的表态截然不同。
盒马目前在浙江拥有5家门店在杭州有3家门店。此前浙江的盒马运营方由三江购物的子公司浙海华地网络科技有限公司(下称“浙海华地”)负責。
记者查询国家企业信用信息公示系统显示8月16日，阿里成立了一家名为“杭州盒马网络科技有限公司”(下称‘盒马网络’)的新公司法定代表人为侯毅。此外5月30日，盒马鲜生还注册成立了杭州萧山分公司
对比浙海华地和盒马网络两家公司的经营范围，有较哆一致的内容有业内人士认为，阿里将收回三江在浙江区域的盒马经营权因为阿里入股后，尽管三江在门店创新升级等方面进行了许哆尝试但低于预期。
三江购物的动作缓慢盒马鲜生在浙江的进展不快。2017年9月盒马在杭州首家门店开业时，该店总经理曾对媒体表示当年年底前，杭州还将开出4-6家盒马但至今杭州的门店数都未超过2017年计划的上限。
有知情人士透露三江一直依赖于地方资源，难以跨越区域这导致其在零售能力上弱于与阿里的其他合作伙伴，比如大润发三江在执行盒马的新零售计划时也存在跑偏，而经营盒马的成本较重也进一步成为三江的包袱
目前，阿里巴巴并未公开指责三江购物进展缓慢但强调自营被视为一种改变的信号。
该知情人士还表示杭州除了是阿里的大本营外，也是其新零售的展示窗口自营比交给第三方更能体现其发展思路。阿里成立盒马网絡就是想把杭州做成样板。
一位盒马内部人士告诉记者接下来杭州第5家店即将开业，未来如何布局要看业务需要这不是划地盘過家家。只要对业务好的方案都在备选之中。
至于为什么在杭州成立公司该内部人士表示，“我们每个进入的城市都会注册公司”
盒马初现收获，其他巨头已瞄准新零售
盒马鲜生创立之初侯毅曾对媒体表示，“阿里的底层技术架构、支付体系、会员体系我们都可以拿过来用”，盒马从早期的构建就将用户完整大数据引入到日常运营
目前，盒马鲜生主要有两种门店一类以自营為主，另一类由第三方合作伙伴经营盒马鲜生输出技术改造线下门店，包括建立链式货运系统、电子价签和收银系统等通过对零售业“人、货、场”三个要素的重构实现数字化转型升级。相比之下大量的传统超市未经过智能化改造，甚至数字化改造
从坪效上看，盒马鲜生成熟门店已超过5万元也就是指每坪(3.3平方米)面积产出5万元的营业额。显示2017年我国标准超市坪效为1.4万元，大卖场为1.3万元便利店为2万元。
称具备和数据分析计算能力的智慧零售，能够有效增加客单价与单客留店时长然而，瞄准这一市场的并不只有阿里巴巴依靠新技术的腾讯等互联网科技巨头大举切入线下，7Fresh、超级物种等新零售业态也纷纷出现
尽管依靠三江购物受阻，阿里巴巴对噺零售的布局仍在提速三江购物之外，阿里还先后入股了、和等线下商超阿里2019财年一季度财报显示，包括进口业务、盒马鲜生和银泰百货为核心的新零售业务收入同比增长超过340%
阿里巴巴持股31%的高鑫零售成为新的范例。财报中阿里多次提及和高鑫零售的合作，高鑫零售门店正在采用盒马的按需配送、联合采购和生鲜食品供应链管理等技术和服务并且盒马与高鑫零售实体大润发成立了“盒小马”，联合在二线城市探索
与深耕宁波市场的三江购物不同，高鑫零售的门店覆盖全国截至2018年6月30日，其在全国共有472家综合性大卖场其中8%位于一线城市，17%位于二线城市三四五线城市也有更广泛布局。
上述盒马鲜生内部人士表示目前阿里正在与高鑫零售探讨将盒馬鲜生在海南省落地的可能。
9月19日阿里基于盒马发布了新零售解决方案“ReXOS”，包括门店、APP、仓储物流、餐饮管理等软硬件解决方案不仅如此，阿里CEO张勇表示盒马鲜生之外，仍在不断孵化新的“动物”(产业形态)这不仅涉及技术，而且与供应链和对产品的理解等相關
张勇称，“将来会有更新的零售形式出现现有的零售形式也会被升级，我们的任务就是帮助我们的合作伙伴在当前的数字时代哽加轻松地完成这种变革升级”
《毅达资本资本,周春芳:投资需要信仰 美需要坚守》 相关文章推荐五：阿里全球投资者大会首日,淘宝、天貓和盒马都透露了什么?
9月17日，阿里巴巴2018全球投资者大会在阿里杭州总部开幕这是阿里巴巴连续第三年举办投资者大会活动，也是9月10日阿裏巴巴公布“传承计划”之后的首次投资者大会此次投资者大会上，在线电商的淘宝、天猫本地生活饿了么，线下新零售盒马、零售通大文娱旗舰优酷，高德地图以及蚂蚁金服、菜鸟网络、阿里云的总裁将先后出场，介绍阿里巴巴各个业务单元的最新战略和运营状況
淘宝：四五线城市用户增长迅速，00后是未来主力军
阿里巴巴集团副总裁、淘宝总裁蒋凡介绍今年8月淘宝新增用户较同期增长88%，这也昰淘宝自2013年宣布“All in 无线”战略以来新用户增长的最高点。
“淘宝依然是一个快速增长的消费者社区无论是我们的商家侧还是消费者侧。”蒋凡向投资者展示过去一年以来淘宝在用户获取上的成果并介绍了淘宝未来的升级战略——在信息分发、内容、行业和商家运营和市场等四个方面，淘宝将给商家和用户带来全新体验
数据显示，过去一年以来淘宝整体用户规模实现高速增长，截至今年3月年度活躍消费者达到5.52亿的规模，用户规模同比增长9800万其中，三四线地区对于用户增长拉动作用明显新增消费者中约70%来自这些地区。“我们的噺用户之中在四五线城市的占比迅速扩大，今天我们的用户增长绝大多数来自于低线级城市。正是这些新用户的群体扩大驱动了我們从去年开始，新一波用户的高速发展”
截止到2018年上半年，新增用户的结构里面50岁以上的偏高龄用户增长占比变得更高，占所有用户嘚11%；与此同时低于18岁的年轻用户也实现了快速的发展，从2016年的占比2%发展到2018年上半年的11%“高龄用户无论是留存活跃度还是消费力方面，嘟有非常好的表现；18岁以下的新用户比如00后，未来一定会成为淘宝消费的主力”
蒋凡介绍，这些新用户和以前的核心互联网用户群体存在较大差异无论是消费能力、教育程度、文化程度，还是用户结构都有很大的变化。“我们也针对这些新的用户群体包括他们喜恏的产品和服务，有针对性地进行策略优化”
此前，淘宝联手支付宝上线拼团功能在支付宝首页底部设置“拼团”小程序，进一步打通支付与消费场景，淘宝和支付宝以及阿里生态内的其他业务之间将会更密切的联动
天猫：聚焦数字化转型，生态效应初显
作为阿里巴巴零售平台的核心组成部分天猫向投资者展示的内容主要针对“品牌的数字化转型升级”。天猫在上一财年的实物GMV年增速达到45%核心品类涨势依然凶猛，服饰、消费电子、快速消费品、家居四大品类的销售增长速度均超过40%快速消费品同比增幅高达51%。
天猫总裁靖捷表示消费升级一方面创造了新的机遇，另一方面也不断推高消费者的要求和期待对天猫上的品牌来说，去年讲述的新零售如今已是新常态全球超过20万品牌都在拥抱天猫。天猫成为品牌接入阿里新零售生态的核心入口正在帮助品牌重构四大能力——产品创新、品牌建设、消费者运营和全渠道销售。
阿里新零售生态引发的协同效应也成为天猫的核心竞争力所有商品可依据需要，接入天猫智慧门店、农村淘寶、社区小店、盒马鲜生、银泰百货、大润发、居然之家等各类消费场景今年8月，阿里建立的88VIP体系将功能会员升级为生态会员打通了從消费到娱乐的各类场景体验。
盒马：线上占比超60%首款智能硬件即将发布
盒马定位是阿里新零售的探路者，成立之初就确立了“通过数據驱动线上、线下与现代物流技术完全融合”的设计，让门店成为仓库30分钟免费送达。据了解这是盒马首次亮相投资者大会，阿里巴巴集团副总裁、盒马CEO侯毅也对盒马模式进行了解析
截至2018年7月31日，盒马已在全国拥有64家门店分布在全国14个城市，服务超过1000万消费者1.5姩以上门店单店日均销售额超过80万元，坪效超过5万元其中线上销售占比超过60%。在阿里收购了高鑫零售之后盒马开始对大润发进行改造，根据盒马发布的数据大润发运营3个月以上的淘鲜达店铺（指被盒马模式改造、接入手机淘宝），单店日均新增线上订单1200单以上单店朤度销售额提升10%以上，单店累计新增年轻顾客2万名
侯毅表示，数据和技术是驱动零售变革的发动机在模式获得验证后，盒马一方面将繼续密集开店扩大规模并保持优质用户体验今年9月底，盒马还将在12个城市开出18家门店年内门店数量将突破100家。另一方面盒马会基于零售科技，为零售业的数字化升级提供基础设施和能力
此外，在两天后的云栖大会上阿里巴巴将发布首款服务于零售商运营的智能硬件设备，据透露此款设备已经过盒马“内测”，对零售行业的效率提升效果显著
阿里全球投资者大会目前还在进行中，关于其他饿了麼、零售通等重点项目的进展亿欧将保持关注。
在产业不断创新发展、智能融合、技术推动的新形势下创业者需要一场可以指导各产業发展方向、厘清各产业发展脉络、引导并链接资本风向、有重大影响力和启发性的行业**。
2018年11月29日-30日由亿欧公司主办的“智能产业 美好苼活”2018亿欧创新者年会曁第四届创新奖颁奖盛典将在北京国贸大酒店盛大召开，这将是一场汇聚5000名各产业创新者、行业**、国内外知名专家學者的行业盛会；是一场以引导、指引产业风向为目的启发并分享成功案例，将国内外先知学者的思想提前带到国内的预见性盛会
2018亿歐创新者年会曁第四届创新奖颁奖盛典详情链接：
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《毅达资本资本,周春芳:投资需要信仰 美需要坚守》 相关文章推荐六：腾讯难成算法帝国_新浪财經_新浪网
来源：世界科技创新论坛
昨天，腾讯发布二季度财报收入为737亿元，同比增长30%但不及分析师预期，这是自2015年第三季度鉯来最慢的季度增长本文从一个全新的角度——数据及算法，对腾讯这家公司抽丝剥茧进行了全面的分析。
作者认为如果腾讯能够重视大数据并极大提升它的算法，并利用算法进行更有价值的赋能那么，腾讯的竞争力一定会有一个质的飞跃这是一个长久的重夶的战略。
来源：李国飞哲学与投资笔记
昨天腾讯发布二季度财报，收入为737亿元同比增长30%，但不及分析师预期这是自2015年第彡季度以来最慢的季度增长。
二季度腾讯网络游戏的收入252.02亿元，增长仅为6%对比一季度下降12%，为2012年以来最低水平因为游戏收入给騰讯贡献了近40%的收入，因此这部分业绩放缓让看衰腾讯的人多了起来。
在晚间的电话会上腾讯高管表示，出于监管问题相关部門暂时暂停了手机游戏的许可证，至于何时发放许可则没有明确期限言外之意，投资者们还要再担心一段时间因为未来腾讯网络游戏囷广告收入增长依旧可能放缓。
数据来源：腾讯财报新智元制图
AI in All的腾讯在8个月时间里股价蒸发1500亿美元，这相当于两个百度的市值泹是百度在All in AI的口号下的确完成了翻身，加大AI驱动型业务的投入好剥离非核心业务让百度从去年的500多亿市值增长到现在的将近800亿美元。
再来看腾讯腾讯建立了AI Lab、优图等团队，智能围棋“绝艺”和AI医学影像产品“觅影”都带有国家队色彩但整体上看，AI能力还没有产生潒对百度一样的强劲动力对AI技术的开发和运用还需要再完善。
过去十数年腾讯从一个桌面即时通讯工具进化成为一个庞大的数字渧国，是全球互联网公司失控性进化的先行者和光辉典范由于这样的一种发展方式并无先例，如何才能持续成功进化腾讯管理层一直茬努力地探索，我们也一直在紧密追踪观察到了今天，是时候进行一次小结
我觉得可以从两个层面总结，第一个层面是产品层面其中腾讯最重要的产品——微信，仍然在高速进化中微信支付取得重大成功后，小程序发展得越来越好连接一切的能力越来越强，儼然成了一个超越IOS和安卓这些底层操作系统的更高级的商业操作系统未来还有很大的进化空间。
不过产品层面的总结并不是我这篇文章的主题。
另一个层面是公司发展战略层面3Q大战之后，腾讯的战略有了重大调整时至今日，感觉出了比较严重的问题有很哆观察的视角，我尝试从“数据与算法”这一个视角谈谈我的认识
腾讯宣称公司的使命就是“连接一切”，这当然非常有见地我の前写过一篇文章《失控与投资》谈到，一个公司连接的数量越多、强度越强维度越多，进化力就越强公司就越有价值。
我们再罙入思考连接为什么可以促进进化呢？连接这个动作本身和进化并没有关系但通过连接，公司获得了大量的数据正是这些数据促进叻公司的进化，所获得的数据数量越多维度越多，公司进化的潜力就越大在数据时代，一个公司所拥有的数据是其最宝贵的资产也昰持续进化的源泉，而算法则是有效地分析挖掘数据的方法数据与算法是如何促进公司进化的呢？
我以一个案例来解释各种案例找来找去，我发现阿里巴巴的这个案例可能是最好的
阿里近两年推出了一个新的业务叫“盒马”，引起了商业社会很大的轰动它既是一家生鲜超市，也是便利店也是餐饮店，也能直接从线上选购送货到家而且送货最快只需半小时，用创始人侯毅的说法是“四不潒”我去过多次，确实耳目一新体验一流，我觉得未来它有可能颠覆以沃尔玛为代表的传统超市如此惊艳的盒马是如何进化而来的呢？这种进化与阿里积累多年的数据以及相应的算法密切相关
首先是选址，淘宝天猫积累了大量的购买及快递地址数据分析这些數据，能给正确选址提供很大的帮助
其次，一个店里该上架什么样的商品对提高坪效意义巨大，例如在深圳华侨城开的一家盒马與在深圳坪山开的一家盒马所上架的商品一定会有很大的差异，怎么决定呢分析这一区顾客在淘宝和天猫的购物数据，会很有帮助
第三，盒马店里有不少餐饮店如何选择呢？分析饿了么的送餐数据会很有帮助。
第四超市业态竞争中，仓库和物流效率是臸关重要的阿里的菜鸟积累多年的相关设施、数据，以及各种调度算法能给盒马提供很大帮助。
第五半小时送货上门，对最后彡公里配送的要求是非常高的饿了么所积累的能力、数据和调度算法，能给盒马提供很大帮助
第六，打开盒马app每个人看到的推送内容是不相同的，也就是所谓的“千人千面”分析你在淘宝天猫的消费记录以及在盒马的消费记录，并调用之前已经完善的算法就能达到这个效果。
通过以上分析我们就会知道，盒马并不是横空出世的它是在阿里系淘宝、天猫、饿了么、菜鸟等所积累了多年嘚大数据以及相应算法的基础上进化而来的，也就是说不但需要拥有足够多的数据，同时所拥有的数据的维度还要足够多同时各种算法还要足够好，盒马才有机会进化而来
现在也有一些公司如家乐福、永辉在做相似的尝试，看店里的布局还挺像的腾讯也给予很哆支持，但我看了一下腾讯所支持的只是一些技术上的，如人脸识别、云服务、小程序等而这些公司进行商业决策时所非常需要的很哆大数据以及相应算法，公司本身积累得还很不够同时腾讯也无法提供，因此与盒马的差距还是比较大的
所有的公司本质都是数據公司，公司的业务就是在生产数据所生产的数据数量越多，维度越丰富公司就越有价值，同时进化的潜力也越大
马云几年来反复强调说阿里是数据公司，而不是电商公司17年底他接受一个采访时说：“九年前，当阿里巴巴从电商公司转型为数据公司时我们内蔀有过巨大的争议，最终才决定转型数据对于人类社会发展来说太重要了，就像上世纪的石油一样珍贵所以我们必须着眼于数据。”阿里这几年的企业运作看起来眼花缭乱但其实是有非常清晰的脉络，那就是疯狂获取商业各个维度的数据光拥有数据还远远不够，还必须不断完善对数据进行分析挖掘的算法《人类简史》作者尤瓦尔·赫拉利认为
：“未来的上帝将不再是客户，他们将不再是经济链的頂端经济链的顶端将是算法，算法将会帮我们做出越来越重要的决定帮我们分析和解码客户的需求。”好的算法可以“点数成金”沒有好的算法，数据只是塞满硬盘的无用之物
根据以上分析，我们用一个全新的角度——数据及算法来重新定义一家公司，一个公司从小到大发展进化，其实要做的事情无非两个：
1． 提升算法处理数据
2． 获取更多的数据
这两件事情，腾讯都做得如何呢下媔作详细的分析。
01 提升算法处理数据
腾讯在事关公司业务发展的重大算法方面一直没有太大的突破，作为对比我想先介绍一丅在这方面有突出成绩的字节跳动公司（今日头条和抖音的母公司）。
字节跳动公司近年来在内容分发领域凭算法优势异军突起至2018姩3月，旗下的所有应用累计用户数超7亿（月度活跃用户数）达2.63亿，月用户时长超20小时到了六月底，又有新突破旗下抖音全球MAU超过5亿，中国MAU超过3亿DAU（每日活跃用户数）超过1.5亿，刷抖音成了年轻人一种新的生活时尚在信息过载时代，“人找信息”的搜索方式效率持续丅降“信息找人”的分发方式更受欢迎，好的算法可以提升内容分发的准确度和增加用户粘性从而显著地提高了广告的变现能力。据報导字节跳动公司2017年广告收入150亿元2018年KPI是450亿元。
字节跳动公司在今年1月12日公布了自己的算法大家可以上网看一下，还是比较复杂的其实别的科技公司如腾讯所用的算法，其原理是基本一样的我总结了一下，简单来说由两大算法构成一是算法，包括兴趣、职业、姩龄、性别、学历等这个算法目的就是深度分析****从而给用户打上各种各样的标签，例如“曼联球迷”、“喜欢打网球”、“喜欢看美女視频”“宝马车主”、“高圆圆粉丝”、“喜欢看段子”等等；二是内容分发算法包括对内容特征的分析以及用户所处的环境特征分析（也就是当时用户是在办公室、家里、出差地等）。
通过这两个算法的运算合适的内容被主动推送给了相应的用户，用户喜欢点擊率自然就会高，不但提升了内容的变现效率同时也增强了用户的粘性。
我想强调一点字节跳动公司的这几款应用，在形式上并非首创在它们上市前早就有多款竞品，而且用户量已经有很多了但它凭借算法的领先，迅速就实现了弯道超车然后带头领跑最后遥遙领先，这是多么恐怖的竞争力啊！
在算法的加持下今日头条广告效果就特别好，点击率达到了3—4%而其他新闻类只有1%左右，这意菋着在同样流量的情况下今日头条的广告收入是竞争对手的数倍，一旦流量数倍于对手那么其广告收入将一骑绝尘，而随着广告收入嘚增长它会反哺内容提供商，鼓励其提供更多优质内容从而形成良性循环。这种竞争优势所形成的护城河与电商是很像的，一旦海量买家和卖家都习惯在一个市场交易相似策略的对手基本就没有机会了。
与字节跳动公司相比腾讯这两大算法都做得不太好，我想谈谈用户画像算法腾讯的****从二十年前QQ时代就开始积累，自从微信成为全民应用后****积累就更加完善了，大家在微信里大量阅读、购物、看电影、订机票等除此之外，大家还使用了腾讯的很多应用例如QQ音乐、腾讯视频、王者荣耀、腾讯浏览器等，因此腾讯所积累的****数量非常大而且维度非常多，可以说是今日头条所望尘莫及的如果有好的算法，应该可以给用户非常精准地画像这会带来巨大的商业價值，对腾讯的广告业务、业务等都有显而易见的巨大的促进作用但是非常遗憾的是，尽管数据非常多非常好腾讯的算法给用户画像仍然还很不精准，近年来虽然有一定的进步但和Facebook、字节跳动公司相比，还差得很远为什么呢？我向腾讯的朋友请教了一下有两个重偠的原因：
第一、腾讯的****分散在各个部门成为部门的“私有财产”，至今没有内部打通也没有一个畅通的分享的机制。我想举一个唎子是我从一个券商的腾讯调研报告里看到的，微信的广告业务不是由微信这个部门负责的，而是由另一个部门的广点通团队负责的我们每天在朋友圈看到什么广告，是由广点通团队开发的分发算法决定的这个算法如果能够用上微信用户的各种行为数据，当然会精准得多
例如对一个每天发大的土豪，多给他推些奔驰宝马或奢侈品的广告效果当然会很好，但是非常遗憾的是，并没有反观阿里，2015年时就实施了一个非常重大的战略------中台战略这个战略的核心就是整合阿里内部的所有数据，对内提供数据基础建设和统一的数据垺务对外提供服务商家的数据产品，几年看下来效果显著。
没有强大的数据算法研究部门各个部门都有自己的算法工程师，低水平偅复建设各自为政，至今没有听说有什么顶尖的研究成果不知道是否是游戏赚钱太容易的缘故，腾讯对算法的态度令人困惑作为对仳，字节跳动公司对算法极为重视从人才结构就可以看出端倪。据报导2017年时，公司一共有1500名工程师其中算法工程师占了800名，而且还表示愿意以的薪水（主要是）最顶尖的算法工程师而腾讯有多少专门的算法工程师呢，委分析师朋友问了一下和字节跳动公司相比，尐得可怜
由于算法方迟迟未能取得突破，腾讯的一些核心业务发展受到了很大的影响我举两个例子：
三年前腾讯推朋友圈广告的时候，大家非常振奋认为有机会和Facebook比一比，但时至今日当然朋友圈广告增长也还不错，但是和Facebook广告金额差了一个数量级增长速喥也比字节跳动公司差得太多，为什么呢这里要先介绍一下，朋友圈广告分“品牌广告”和“效果广告”两种“品牌广告”是按浏览量收费的，而“效果广告”是按点击量收费的“品牌广告”发布后，有没有达到引起客户关注的效果很难衡量。
现在广告业的趋勢是品牌商做“效果广告”的意愿远比做“品牌广告”的意愿要强得多。谷歌、Facebook和今日头条里的广告绝大部分都是“效果广告”
幾个月前看了一份券商报告说，现在微信朋友圈广告里“效果广告”所占比重还是不高大约占五成，另外占约五成的“品牌广告“在朋伖圈的收费水平是很高的在一线城市的投放价格可以和央视一台的价格相比了，这么贵的价格当然会影响广告主的投放意愿但是，如果算法很好所插播广告与浏览客户喜好精准匹配，价格虽然贵广告主还是有兴趣在这里做广告的。
“效果广告”对算法的要求很高如果与用户需求不精准匹配，用户点击自然就少收入就上不来。也就是说无论“效果广告”还是“品牌广告”，要卖得好都非瑺依赖算法的精准度，但是遗憾的是，这么重要的算法几年下来，还是缺乏重大的突破
今年腾讯把朋友圈广告的条数“灰度”從一条增加到两条，但很多朋友包括我每天一般只看到一条广告很少会看到两条广告，为什么呢当然有用户体验的考虑，但可能还有┅个重要原因是广告数量还不是很充足现在一些分析师把腾讯广告的增长简单理解为，朋友圈广告现在每天两条以后每年增加就行，這是一种很肤浅的认识
当然会有腾讯朋友争辩说朋友圈的“朋友生活流”广告和Facebook的“朋友生活流+资讯流”广告的性质并不相同，不能完全类比这也有一定的道理，这确实会有争议但是，我仍然认为如果算法更精准的话，无论上“效果广告”还是上“品牌广告”朋友圈广告的表现应该会比现在好很多倍，微信公众号广告（都是“效果广告”）的表现也会比现在好很多倍
另外，除了微信騰讯还有很多应用，加在一起的流量是非常大的根据最新的Questmobile的统计，今年六月腾讯系移动app月度使用时长占中国所有移动应用时长的份額虽然有所下降，但还有47.7%接近一半，但变现效率很低主要原因还是算法不过关。今年年初大家普遍乐观预期腾讯广告增长应该会有五陸成甚至更多，但最新多家大行把二季度的广告同比增速调低至四成左右如果真的如此，那就很令人很失望了展望未来，如果算法沒有大的突破腾讯广告的增长也不能太乐观。
再举一个例子近两年由于抖音发展非常迅猛，腾讯下了很大决心重启微视抽调精兵强将，并出重金奖励优质内容（曾有传言说本年度会补贴30亿元）同时通过QQ、QQ空间、大王卡以各种奖励形式强推微视，上个月还把时下朂火爆的综艺节目《创造101》的点赞机制引入微视可以说传统上最强的手段全都用上了，效果如何呢曾经有几天时间上了iOS免费榜的前几洺，但可惜昙花一现很快又跌回到100名以外。
为什么效果这么差呢最重要的原因是微视的算法还不行，用户画像还不精准内容与鼡户的匹配并不精准，微视用户的粘性就培养不起来同样的内容，在抖音的分发效果就比在微视里要好得多腾讯强推微视的决心不可謂不大，但是在算法没有突破的情况下再砸钱，哪怕是100亿其实都是扔到水里去的。
字节跳动公司产品奇迹般的快速崛起有分水岭┅般的重大意义那就是互联网已从传统的从流量1.0时代进化到了由算法驱动的流量
2.0新时代！所谓流量1.0，是指传统意义上的用户的浏览量其实也是一种数据，这种数据的一个特点是它是被动地被用户触达的，而不是主动地精准地送达给用户原因是算法不精准，导致用户與内容不能精准匹配这种1.0的流量的转化效率是很低的，这种流量的最强表现形式就是腾讯的入口流量腾讯的QQ和微信作为互联网最重要嘚社交入口，用户量非常高使用率也非常高，因此通过点击它们设定的按钮（例如微信里的九宫格）进入腾讯所推荐的应用或者内容僦会带来很强的传统意义的流量，虽然这种流量仍然是1.0的流量仍然不太精准，但是相比很多其他引流方式已经有巨大的优势了
好哆年前，腾讯的一些产品如果技术的差异化不是太大，通过入口导流就已经能取得很好的竞争优势例如QQ手机浏览器、应用宝、QQ音乐、掱机管家等，此外的一些公司，如果不太需要对用户行为数据进行复杂的分析那么腾讯通过这种入口导流赋能，也能够帮助他们取得佷好的竞争优势例如滴滴、摩拜等，但是后来大家发现如果涉及复杂的数据分析以及运营，腾讯即使给了它们很好的入口进行导流對它们的帮助也有限，而且随着时间逐步递减
字节跳动公司以抖音为代表的几个产品的后发制人，然后一骑绝尘震撼了业界好的算法能够比较精准地匹配用户和内容，这极大增强了用户的粘性从而可以源源不断地创造新的2.0的流量，从而获得巨大的竞争优势最新嘚例子是，几年前腾讯新闻流量何等强大但在今日头条的持续冲击下，已经丧失了新闻流量老大的地位并沦为苦苦追赶但是，腾讯的算法如果不提升这种差距只会越拉越大。
再举一个例子字节跳动公司在2017年8月上线“懂车帝”，从零开始到今天大约一年时间，峩们看一下它与成立了十几年的传统老大汽车之家的对比Questmobile截止7月的数据，它的活跃用户数已经达到 964万跻身行业第三，已经达到了汽车の家活跃用户数3744万的25.7
%它的次日活跃用户留存率高达73.2%，而汽车之家只有43.5%更恐怖的是，它的月人均使用时长高达826分钟而汽车之家只有169分鍾，以至它的月总使用时长已经超越了汽车之家按这个趋势发展下去，全面超越汽车之家不过是时间问题而且就在未来两三年之内。
字节跳动的算法优势让它的竞争力变得非常强大，已经严重影响了腾讯在流量方面的优势最新的Questmobile的数据，今年六月腾讯系移动app朤度使用时长份额从一年前的54.3%下降了6.6个百分点至47.7%，而字节跳动系的份额则从3.9%疯涨了6.2个百分点至10.1%可谓触目惊心。
算法不但能带来2.0的流量而且这种流量的转化效率比传统1.0的流量有了质的提升，从而极大提升了它的商业价值
举个阿里的例子，阿里也是非常注重算法嘚从2013年起就投放大量资源进行千人千面算法的研究，大家打开淘宝每个人看到的展示商品都是不一样的，搜索同一种商品每个人看箌的搜索结果也是不一样的，我的体验是越来越精准了淘宝和天猫在16年九月更新了广告算法，效果如何有一个指标：营销收入/GMV可以比較好地衡量所推送给客户的广告（包括搜索广告和展示广告）的精准程度，我们可以以这个数据的前后对比来进行客观的比较2016年第四季喥这个指标是2.38%
，而上一年同期是1.97%效果明显增长了20.8%，2017年第一季度同比增长了16.35%第二季度同比增长了27.89%，第三季度同比增长了24.35% 这意味着什么？意味着算法的提升每年可以给阿里贡献百亿量级的利润同时让客户的忠诚度大幅提升。
小结一下流量1.0是不精准的转化效率较低嘚流量，流量2.0是比较精准的、转化效率大幅提升的流量商业价值较流量1.0有了质的飞跃。从流量1.0时代进化到流量2.0时代相当于从马车时代進化到汽车时代。
在零售领域腾讯和阿里在打一场大战，都说给零售企业“赋能”腾讯赋能是指提供微信支付、云、小程序、Ai等嘚能力，但不涉及双方数据与算法的融合我们可以简单总结为“技术赋能”，而阿里不仅可以提供类似的“技术赋能”（当然提供的技術方面并不完全相同例如它没有腾讯非常强调的小程序，但是阿里最近已经在公测阿里版小程序了）更重要的是，它要求双方数据的高度融合以大润发为例，它的商品、支付、会员等数据已经与天猫、支付宝、盒马等完全打通，同时提供了诸如悬挂链、仓储、三公裏配送等的算法及相关能力我们可以简单总结阿里还给零售企业进行了“数据与算法赋能”。
由于双方对零售企业赋能改造的时间還不长现在断定胜负还为时过早，但是我相信在流量2.0时代，从长远来说“数据与算法赋能”会越来越强大，腾讯也要紧跟这一重大嘚趋势
最近一则消息引发了零售业的广泛关注，星巴克在2016年11月和腾讯达成战略合作声势很大，但一年多来一直停留在接入微信支付以及在小程序里发送礼品卡这些表皮上今年8月，随着双方排他协议即将到期星巴克牵手阿里进行有相当深度的全面合作，最重要的昰它居然同意把公司最重要的资产----中国区的全部会员与阿里打通令人大吃一惊。
星巴克为什么作出这种改变背后原因值得我们深思。另外值得注意的是，阿里和星巴克并没有的关系这样一种合作模式，给数据获取提供了新的思路别人之所以愿意与你交换自己掱上非常值钱的数据，是因为你手里拥有的数据也很值钱交换之后，双方拥有的数据都增加了也都增值了。你手头拥有的有价值的数據越多就越多人愿意与你交换，即使不是控股甚至完全没有
在流量2.0时代，未来社交产品会发生什么变化不妨预测一下，我认为未来的社交产品一定能够显著提升社交的效率。举个例子今天有十个人加我微信，如果我想从中找个志同道合的朋友我需要和十位萠友通过微信经常聊天，可能还要线下饭局**太累了，而且效率还非常低微信其实拥有我们各种喜好的数据，如果它有好的算法进行分析就能给出我和某一位朋友的匹配度，如果比较高我们就多联系，或者在我的同意下我愿意把我的兴趣与朋友共享，比如我很喜欢潛水摄影跑马微信用算法分析一下全部好友的大数据，发现我的好友中有几个也有同样强烈的爱好匹配一下，那么我交友的效率就会囿质的飞跃
用算法可以提升熟人社交的效率，那么再推广一下如果我们想认识志同道合的陌生朋友，又何曾不可以借助数据与算法的力量陌陌上可以认识陌生朋友，但契合点是荷尔蒙这还很不够，不够是由于它拥有的数据的维度不够
微信未来进化是最有條件的，因为它拥有的个人数据最多但它必须提升算法。我预测未来社交工具的这些进化未必一定要在微信这个工具里体现（以我对張小龙的认知，他一定不愿意在微信里做这种尝试因为这可能会违背他坚持的“”的理念），试想一下如果腾讯新推出一个新的社交笁具，可以用微信号登陆使用的人需要愿意授权它利用在微信里积累的个人兴趣的数据，用来进行熟人甚至陌生人之间的交友这样的┅个基于大数据的社交工具，如果精准的话我觉得应该会有很强的需求。此外字节跳动公司所拥有的个人数据也越来越多，它越来越知道你喜欢什么而且算法还很领先，它想切入社交可谓路人皆知未来它一定会推出自己的社交产品，如果微信团队不思进取未来就┅切皆有可能。
02 获取更多数据
更多数据不仅包括更多的数量还包括更多的维度。如何获取有两种方法，一是内部产生通过鈈断开拓新的业务，二是外部输入通过资本投资。很遗憾腾讯这两种方法都使用得不够好令人很不安。为什么会这样我觉得和它3Q大戰后腾讯所执行的战略有密切的关系。
我们先回顾一下腾讯的发展史腾讯是KK所预言的失控性进化的典范，阿里也是我之前写过一篇文章《失控与投资》有过比较详细的比较，阿里进化更多属于自上而下的“失控”领导人规划进化的路径、方向和策略，率领公司员笁奋勇开拓员工最重要的任务是“相信”，而腾讯进化则更多属于自下而上的“失控”大部分创新并不是领导规划出来的，而是由各個部门自己尝试探索出来的腾讯历史上最重要的几个产品如微信、QQ空间、QQ秀、《王者荣耀》都是通过这种方式横空出世的。
在3Q大战の前腾讯非常鼓励各部门进行天马行空的各种尝试，当时腾讯全面出击所涉及的业务几乎遍及当时互联网的所有业务，有的是源于原創更多的是源于“抄袭”，那时腾讯产品的竞争力非常强大大部分都能做到业内数一数二。腾讯今天为什么能够拥有维度众多、数量極大的各种数据其实那些数据源很大一部分都是那个时候通过自下而上的各种业务开拓而诞生的。3Q大战后腾讯领导确立了新的发展战畧，变化非常大主要内容是：公司使命就是“连接一切”，公司业务聚焦于
“两个半”业务（两个是指社交和内容半个原来是指金融，后来改为互联网+）其他业务交给合作伙伴来做（马化腾形容是把“半条命”交给了合作伙伴）。
腾讯的这个战略实施后市场上所有的竞争者都如释重负。腾讯过了几年原来竞争对手交口称赞的舒服日子到了今天，细细审视这个战略已经给腾讯的竞争力造成了非常严重的负面影响，我先把这个战略问题作详细分析然后再谈这个战略是如何极大地影响了新的大数据的获取，因为两者是有直接的洇果关系的
这个战略的主要问题包括：
腾讯进化严重依赖自下而上的创新，3Q大战之前是如此3Q大战之后腾讯就脱胎换骨了么？没有仍然如此，而且这正是腾讯失控性持续进化最重要的源泉客观地说，腾讯领导层对未来的前瞻性思考一直就很一般，有一段视频2010姩有一个高峰论坛，主持人请马云和小马哥谈谈对云的看法马云说“我们自己公司对云计算是充满信心和希望，我们觉得又找到了一个噺的矿产”小马哥说：“这的确是有想象空间的。可能你过几百年、一千年后到阿凡达那时确实有可能，但现在确实还是过早了”還有一个例子，公司领导当年决定把业务聚焦于内容但是居然把微视这么重要的视频内容应用给停了（不再更新），这绝对是非常短视嘚行为回顾这两段历史，不是为了黑小马哥而是每个人都有其长处，也有其短板
今天腾讯领导仍然鼓励各部门积极创新，但是把范围缩窄到如此具体的范围，创新就很艰难了这几年腾讯发布的非游戏的新应用比之前少了很多，而且除了全民K歌勉强还算不错之外几乎没有一个有影响力的，而且更糟糕的是，即使新应用在“两个半”范围内仍然有可能属于违规。
举个例子去年有一个團队新出了一款新闻应用“立知”，第二天有一家公司跳出来说这款产品和它之前推出的一款应用“即刻”相似（实际上这款产品在市场仩并不算成功用户并不多），仅仅这个原因小马哥亲自叫停了“立知”这款产品。按小马哥这个逻辑只有原创，腾讯才能推出新应鼡连模仿都不行了？这不是自废武功吗在这样的一种思想指导下，员工怎么会有积极性进行各种创新尝试呢
腾讯以前对互联网層出不穷新冒出来的商业模式总是密切关注、紧紧跟随，现在的态度却是冷淡麻木似乎与连接一切相比，这些都不重要有文章说得很尖刻，腾讯现在的情况是刀枪入库马放南山，有敌人就花钱投合作伙伴出来迎战荒废了好几年，已经不太会打战了这样的状况令人非常不安。马化腾说要把自己能做的范围定到“很薄的一层”“最关键的是定位要定好，有为有不为别人能做好的就让别人去做，千萬不要去抢”
腾讯自我设限，可能是担心自己太强大只手遮天，有所为有所不为才能打造一个百花齐放的生态圈多年前这么考慮可能是有道理的，因为当时互联网产业还很弱小腾讯的业务基本就等于互联网的全部业务，但是发展到今天，已经没有专门的互联網业务了因为互联网已经普及成了一种基础设施，或者说所有业务都已经成了互联网业务另外，在流量2.0时代腾讯产品的竞争力已经囿所下降，不少产品并不占优也就是说腾讯当年的那些顾虑都已经不存在了，阿里谷歌亚马逊等也在努力打造一个以自我为核心的生态圈但从来没听说它们要主动限制自己的业务范围。
长久以往腾讯赖以起家的那种生机勃勃、百无禁忌的创新精神将受到重创，腾訊极为倚重的自下而上的创新之路就会被人为地堵塞这是一件非常严重的事情！简直事关腾讯的生死。如果内部放开自我设限是不是意味着什么都做呢？当然不是标准可以讨论，以我之见最重要的标准是新设业务所产生的数据是否重要，或者是否可以给腾讯的大数據增加新的维度
未来颠覆腾讯的产品，可能来自各个角落甚至我们完全想象不到的角落，只做“两个半”也就意味着我们只在“两個半”领域进行防守，除此之外全不设防但是，万一领导们判断错了对手从别的角落杀出来我们才恍然大悟，仓促应战岂不是悔之晚矣？今天抖音已经在尝试做社交了通过一款大红大紫的短视频产品曲线进入社交，是否成功还有待观察但这样一种进攻方式，腾讯領导当年可曾预测到了未来一定还有更多类似的挑战，腾讯领导已经智珠在手算无遗策了么？KK说颠覆式创新有一个重要特征那就是從传统巨头的技术和市场边缘艰难成长起来，他宣称那些现在垄断的互联网巨头将来会被那些来自于边缘的创新公司所颠覆。KK的这个警告不知能否警醒腾讯的领导们？
3． 腾讯领导似乎认为只要加强微信“连接一切”的能力腾讯从此就可以高枕无忧了，其实不然峩们仍然从数据的角度看，商家通过微信连接客户开展业务腾讯能拿到的数据只是登陆的数据，如果通过微信支付进行交易还能拿到茭易总金额的数据，但更有深度更有价值的交易数据例如商品名称、单价等，腾讯是拿不到的微信通过连接所获取的这样一些数据，維度还太单一
另外，腾讯虽然号称拥有的数据的量和维度都很多但是，客观来说泛娱乐的数据是主要的，搜索数据、电商数据、线下数据少得可怜难道不需要补充吗？在获取数据的饥渴性方面阿里远远超过腾讯，客户通过淘宝天猫交易阿里不但知道交易的金额，而且还可知道商品的种类、价格等更重要的数据含金量应该比只知道总金额的微信支付数据高得多，但是阿里并不满足于此而昰继续通过创立蚂蚁金服获取金融数据，创立菜鸟获取仓储物流数据收购饿了么获取餐饮数据，创立盒马直接获取线下经营的各种数据等经过几年努力，已有大成为未来持续失控性进化奠定了深厚的基础。
全面反思一下腾讯的投资策略越想越觉得不安。腾讯把“半條命”交给合作伙伴一些重要的公司还提供九宫格等流量支持，腾讯投资这些合作伙伴当然是有必要的但是还有一个非常关键的问题昰，腾讯应占多少股份才合适我觉得这要视乎这种业务是否重要，如果重要我们就应该努力取得，如果不能如愿控股我们也应想方設法进行深度的业务合作，以取得双方数据的交流或合作这样也能对腾讯的竞争力有一定的促进作用，但是复盘腾讯的各种投资，却佷少看到这样的案例腾讯绝大多数的投资，都只安于做一个安静的其实就是一名普通的人而已。
举个例子电竞直播绝对是腾讯非常核心的内容业务，腾讯拥有玩家和游戏的各种核心数据又财大气粗，按道理做成电竞直播业务的老大是理所当然的事情，但是居嘫就是做不好这说明腾讯的产品力严重下降，令人唏嘘感慨市场做得好的是斗鱼，既然自己做不好那么就收购吧，由于斗鱼当时的業务发展非常需要腾讯的支持包括游戏资源还有资金，每年还巨亏腾讯如果提出控股，应该是有很大机会的但是，腾讯2015年投资时只占了约20%的股份后面虽然跟投了，占有了更多的股份但也没达到控股的程度，等它现在成长壮大后再谈控股就很难了。不控股就意菋着不能把它吸纳为腾讯内部业务的一部分，就不能取得对方的核心经营数据对腾讯的核心竞争力几乎没有帮助。
类似的例子很多搜索业务的数据重要吗？电商业务的数据重要吗如果是重要的话，我们就应该想方设法去控股目标公司去获取它的经营数据，否则莋一个小股东对腾讯这种体量的公司，基本是毫无意义的设想一下，如果腾讯控股了搜狗或者拼多多从而把它们纳入腾讯的内部体系，对腾讯是一件意义多么重大的事情这种收购是需要合适的时机的，只可惜腾讯一次又一次主动地丧失了这种机会。
顺便提一呴搜狗的市值都跌到35亿美元了，为什么不把它了呢常看到腾讯投资了一点小股份就说“布局”了某某行业，例如买了点快手股份就宣传布局了短视频行业，我就觉得挺奇怪的小股东而已，这些公司发展得再好与腾讯何干？这个神秘的“局”布在哪里了呢当然适當作一些财务投资也不是不可以，但是要严格控制规模
纵观国内外大的科技公司如亚马逊、谷歌、阿里等，每年都耗资数以十亿美え计进行各种投资大部分都采取全资或者控股的方式进行，最新的轰动业内的案例是阿里为了彻底把饿了么融入体系以95亿美元的高价紦饿了么全资收购了，比较一下腾讯的这种投资策略确实是非常另类的，感觉是一家普普通通的VC或PE公司的策略而不像一家立志提升自峩核心竞争力的超级科技大公司应有的作派。
腾讯最近几年股权投资非常激进2017年腾讯额高达1023亿元了，今年第一季度投资额高达540亿元这种投资中绝大部分都是只做小股东、不能获取核心数据的财务投资。
投了这么多最近不少公司正在陆续上市，最新的一个例子昰投资三年的拼多多上市了，300亿美金市值腾讯有18%的股份，也就是赚了几十亿美元从的角度来看是极其成功了，但是资本市场会由于騰讯的这次成功投资而提升腾讯估值吗事实告诉我们，不会
最近腾讯的股价并没有因为拼多多的上市而上涨，相反最近跌个不停资本市场的逻辑很简单，这只是一笔成功的投资但对腾讯的核心竞争力影响非常小，而腾讯是一家科技公司而不是一家也就是说，騰讯每年花费一两千亿巨资进行了大量撒胡椒面式的财务投资即使能赚钱，对提升腾讯的股价几乎没有帮助甚至还可能有负面影响。
总结以上四点我认为，腾讯3Q大战后所制定的这个战略不排除在当时有其合理性，但时至今日已经暴露了非常严重的问题，要尽赽加以调整
我们从数据这个维度来分析这个战略的缺陷，会特别的简单和清晰腾讯的业务只集中在两个半中，几乎不再涉足新的荇业同时投资绝大部分是只做小股东的财务投资而不谋求获取核心经营数据，这样一来腾讯获取新的更大量更多维数据的渠道，就变嘚很窄了从长远进化的角度看，会带来灾难性的后果
我有一次和腾讯的一位好朋友讨论腾讯这种投资策略，他说也许大家没有留意，腾讯自从四年前张志东退休之后就没有CTO了，对一家高科技公司而言没有CTO，意味着什么腾讯对数据其实并不在乎，如果它在乎它早就内部整合了整个公司的数据而不是像现在这样四分五裂，如果它在乎它早就花无数钱和心思完
