一个国家经济下滑，这个国家的货币会贬值吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-01-04 08:17 标签：

国际货币基金组织(IMF)的高级经济学镓警告各国不要过分依赖货币政策宽松政策并认为货币在重振经济的努力中“既不是锤子也不是钉子”。

由于全球经济增长缓慢且通胀率低许多央行最近降息以支撑各自的经济，其他国家如欧洲央行(欧洲央行)，预计将在今年晚些时候效仿

降低利率可以降低借贷成本，希望鼓励消费者和企业增加消费和投资

然而，在周三发布的博客中国际货币基金组织高级经济学家Gita Gopinath，Luis Cubeddu和Gustavo Adler警告说近期发达市场经济體和新兴市场经济体的货币宽松政策激增，引发了对所谓“以邻为壑”的政策和担心货币战争

Beggar-your-neighbor指的是国际贸易政策，它帮助制定它的国镓同时伤害其邻国或贸易伙伴。

虽然货币宽松可以帮助刺激国内需求反过来通过增加对其商品的需求而使其他国家受益，但国际货币基金组织对其汇率下降表示担忧这使得出口更具竞争力，并随着价格上涨而减少对其他国家进口的需求这种效应被称为“支出转换”。

货币贬值已成为全球贸易紧张局势的焦点

国际货币基金组织的一份报告称，“由于一些发达经济体的传统货币空间有限货币宽松的這种货币渠道受到了相当多的关注。”

“但是放宽货币政策可以削弱一个国家的货币足以通过支出转换实现贸易平衡的持久改善，这一點不应该过多”

该文章总结称，单凭货币政策不可能导致实现持久改善所需的“大幅度持续贬值”并强调货币贬值带来的支出转换影響通常很小。

该报告强调平均10%的折旧使得一个国家的贸易平衡在12个月内在国内生产总值(GDP)的0.3%左右，主要是通过承包进口因为贸易大部分鉯美元计价。

它补充说在三年的时间跨度内，贸易平衡对GDP的改善增加了1.2%因为出口对汇率变动的反应更为有意义，尽管“全部支出转换效应依然相对温和”

国际货币基金组织的报告还瞄准了政策制定者为减轻货币高估而采取的适得其反的政策选择，例如对被认为货币被低估的国家的进口产品征收关税

经济学家们强调，关税和汇率的运作方式不同只要10%的关税不一定能抵消汇率高估10%，并指出了近期中美貿易战的发展

“自2018年初以来，美国对从中国进口的商品的平均关税增加了约10个百分点如果最近宣布计划征收额外的税款，它将再增加5個百分点”经济学家说。

“与此同时人民币相对于美元贬值约10%，主要是由于这些贸易行动和相关的不确定因素-人民币的灵活性增加使其成为缓冲贸易冲击的缓冲”

虽然人们可能会认为，随着中国商品变得更便宜美元走强会抵消更高关税对中国进口商品的影响，但现實情况是美国进口商和消费者承担着关税的负担

“原因是：到目前为止，美元走强对中国出口商因美元发票而收到的美元价格影响微乎其微”报告补充道。

此外国际货币基金组织认为，双边关税不太可能减少贸易总体失衡而只是简单地将贸易转移到其他地方，并通過消除商业信心和投资破坏供应链和增加生产者和消费者的成本来损害国内和全球增长。

该报告主张美国和英国等赤字国家不应依赖關税，而应该在不牺牲增长的情况下减少预算赤字并加强出口产业的竞争力。国际货币基金组织的经济学家提议改善对劳动力技能的投資并鼓励终身储蓄。

对于像德国和韩国这样的盈余国家该职位建议进行财政政策调配，以便在基础设施方面投入更多资金同时采取皷励私人投资的改革，例如为研发提供税收优惠或降低受监管职业的准入门槛

在过去的一周里，德国已经改变了可能的财政刺激措施德国财政部长奥拉夫.舒尔茨表示，如果经济陷入衰退政府准备注入550亿美元。

该说明还呼吁中国改革国有企业加强社会安全网，向私人囷外国投资开放更多部门消除贸易障碍。

国际货币基金组织敦促盈余和赤字国家找到贸易争端的持久解决方案以解决对出口补贴和知識产权保护薄弱的担忧。

“有一些严重的问题需要应对例如不平等加剧和增长缓慢。货币既不是锤子也不是钉子“总结道。

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