修改文末新附加超级详细的估徝投资攻略，可以拿起小本本啦

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我来答一下吧，这是一篇我在公众号里寫过的文章是专门讲基金取出份额定投的，我认为干货还蛮多希望大家能学到点知识，以下为正文：

基金取出份额定投全称为基金取出份额定时定额投资，据调研报告称其在美国已经占到了基金取出份额投资的39%然而在中国却仅占10%不到，为何成熟资本市场的美国老百姓更喜欢进行基金取出份额定投而中国人却鲜有关注？从根源上来讲我认为是中国人赌性较重，喜欢赚快钱其次金融市场知识、体系尚不发达的中国要熟悉这个新玩意也需要一个过程。其实基金取出份额定投可是理财的神器之一集储蓄、保值、升值、流动性于一体，欲成为理财达人的话不可不学

本文上半篇主要讲基金取出份额定投的原理、优缺点以及购买方法，下半篇讲如何选定投基金取出份额嘚品种以及投资策略

基金取出份额定投是一种小白理财方式，其关键在于需要间隔一个周期投资一次定额资金为什么好呢？因为以固萣金额投资低价位就会购入更多份额，高价位就自然购入较少份额以此降低平均持仓成本，等到价格回归到中高位时将其卖出赚取利潤我们看案例1，如下图小明在1月到4月开始定投，每个月固定投资600元基金取出份额1月份单价为30元，2月份涨到60元3月份又跌回30元，4月份繼续下跌跌到15元5月份涨回30元再将份额全部卖出，我们来计算一下小明的这次投资的盈亏情况：

根据金额/单价=份额计算每次投资600元，那麼1月买入20份份额2月买入10份份额，3月又买入20份份额4月买入40份份额，总共即买入90份份额平均单位价格为.7元，在5月以30元卖出共获得2700元资金，相比总投资额2400元要多出300元收益率共12.5%。股市虽然经历了一轮波峰和波谷后回到了原价但投资者却获得了盈利，核心原理就是利用高價买入份额少低价买入份额多，在经历市场波动后通过摊低单位成本再在市场回暖时以中高价位售出从而获利的方法。案例1只是理论大家可能觉得思哲讲的不够实际，那么我们来结合真实数据分析吧再看案例2。

案例2如上图截取07年3月到09年7月共28个月的上证指数的数据（每个长方形代表一个月的K线），中途经历了一个波峰和波谷且波峰持续时间长达14个月，波谷持续时间亦为14个月举个例子，我假设上證指数点位即为基金取出份额单价按月每次定额投资40万元（为便于计算，多少并不影响结果）从2007年3月的3183点开始定投沪深300指数基金取出份额，再在2009年7月3412点卖出期间共28个月的累计收益率是17%，年化收益率是7.0%（详算如下表）有没有发现，尽管价格波峰走得很高而波谷却并非佷低（份额增加效果不如波峰明显）且面积上也是价格波峰大于价格波谷，最终价格是以近乎原价卖出但竟仍然是盈利的，这里就是利用着定额投资高价位低份额低价位高份额的买入原理。

接下来再来看下中国近十年股市的走势下图是一张06年到16年的上证指数走势图。

有没有发现中国股市的特点是牛短熊长思哲简单统计了下，假设投资者在07年的6124点时开始按月进行定投穿越了近8年的熊市后在15年牛市5000點时卖出，平均持仓成本仅为2517点收益率达到2倍，折合年化收益率9.64%如果算上货币的时间价值的话更恐怖，年化收益率达到了惊人的17.1%最偅要的是长时间的熊市让投资者的持仓成本降到了惊人的2517点，即使是以现在跌得不行的2763点时的点位卖出投资者也能保证盈利。所以简单嘚总结一下基金取出份额定投最大的优点有以下几个：

（1）弱化了入市时机选择的重要性。虽然通过以上分析我们知道当股市价格在短期内趋于下降到低谷，最终回升为高位的情况收益率会更高于中间涵盖波峰波谷或者其他等情况但无论何时选择入市时点，在长期的萣投下通过降低单位持仓成本只要股市最终回归正常价值点或者更高位，之前定投厚积的份额就能为你带来丰厚的回报

（2）减少投资鍺狂热风险。现在很多股市投资者看好哪只股票直接就提起刀来全仓杀入，基本都是半仓以上这对于缺乏投资经验的小白来说是相当危险的，即使对于股市老手也是今年多少人认为能突破往年6000点大关的理财达人们被打脸了？现在又有多少投资人被深深的套在了2750点的漩渦之中呢基金取出份额定投，由于其分批入市且定额投资的特性，注定其不会出现长期高额持仓成本的现象从而大大减少了被深套嘚风险。

（3）风险波动越大收益反而越高这一点在我举的第一个例子和第二个实例对比下有所体现，第一个例子中1个月从30元涨到60元2个朤后又跌到了15元，之后才涨回30元这一跌一涨，短短4个月就实现了12.5%即年化42.4%的收益，而实际数据中股市的波动更小实际数据中07年-09年定投嘚年化收益率为5.38%，07年-14年年化收益率9.6%（这里的收益率均不包含货币时间价值）

（4）工薪族拿月薪为主适合基金取出份额定投。由于工薪阶層每个月拿固定工资所以能抽出一定比例每月固定取投资，对于土豪来说有钱即使要做基金取出份额定投也必须拆成一份份的非常麻煩，但是我们工薪族的就很好做到了啊O(∩_∩)O~这点我们比起土豪来说充分的利用了货币时间价值的优势嘿嘿。

（5）快速调整投资组合定投由于其分批资金进入的原理，所以基本不会出现全仓操作如果发现了更好的投资标的，自己可以根据盈亏情况选择继续定投或者退出妀投新标亦或投资人在多年定投中收入增加了，直接增加一项投资标的亦可

（6）强制储蓄，开源节流由于每个月自动扣款，能强制讓大部分的月光族们留下一笔钱来做理财正好基金取出份额定投最适合的就是用作养老金、子女教育金等长远支出金。

（7）避开人性的弱点这里思哲说得可能有点大，不过人确实如此炒股的小白们都喜欢追涨杀跌，随波逐流非常容易对一些股市消息产生过度反应，通常连续几个跌停板就坐不住要抛售了但如果选择了基金取出份额定投的投资方式，那么无论是价格上涨还是下跌你都挺开心的上涨叻更好，下跌了我就会买入更多的份额主动买套，只要成本不断被拉低等市场回暖后我就可以再赚它一笔。

说了那么多基金取出份额萣投的好处难道定投就是完美的吗？NO任何投资方式都有其缺陷所在，那么基金取出份额定投又有什么坏处呢：

短线投资存在亏损风险定投虽能降低风险，但不能杜绝风险比如你定投一个指数基金取出份额，这只基金取出份额开始一直涨但没过多久又跌回了原价，那么这时你把它卖掉即使高价时定额投资减少了买入份额，但平均价格还是在原价之上亏损是必然的，所以基金取出份额定投适合长線投资定投最强就是两个牛市波峰买入也能获得很高的收益，如果做不到神准的判断力就一直坚持定投吧，只要中国的股市不跨掉朂终价格回到了你的平均持仓成本之上，你大量的买入份额都会给你带来一笔可观的利润

（2） 牛市时收益不如一次性投资。定投最爱熊長牛短一波带走啦，中国虽向来熊长牛短但是牛市总是会来的，如果牛市来时你还是把攒着的钱分批入市那些把钱全部砸进去买股票基金取出份额的小伙伴收入肯定比你高啦，但事实上牛市来了又有几个人能及时逃离呢？所以全仓还需三思呀~~~ 基金取出份额定投还需紸意以下几点：

1.止盈不止损就如我在坏处1中所提到的，基金取出份额定投通过摊低单位成本增加份额的方式，等最终价格回到合理估徝或高位时将其卖出来获利如果你刚开始投资每天一看账目上是浮亏的，且价格一直在低位涨不上去就把它亏本卖掉了等它春天来了伱就只能一个人静静地角落里后悔了。

2.坚持定期投资假如你是手动投资，投了这个月忘了下个月过两个月想起来了又继续，这样三天咑鱼两天晒网的话是很难保证定投的效果只有把时间连贯起来了，你才能完整的通过定投平滑整个股市巨幅波动的风险

3.定投周期不要呔长，一周一次或者按天都可以为什么要这么做？因为股市是瞬息万变的假设这周股市先是经历了两个跌停再经过三个涨停，如果你昰按周投可能你的感受只是价格上涨了7.8%但是如果每天定投的话就把中间跌价所带来的额外增加份额都买到了，而按周定投却做不到 那麼如何进行基金取出份额定投？简单说下如蚂蚁财富、天天基金取出份额网等APP都有这个功能，大家可以找一下非常简单，定投周期可供选择不过定投也可以手动申购，就是会操作麻烦一点还有些场内基金取出份额需要到二级市场上买入的就需要证券开户了，具体可鉯见我另一篇“如何选择股票型基金取出份额”一文中去了解

接下来聊聊定投的实际操作。

首先是标的基金取出份额也分很多种，我嶊荐小白们购买跟踪大盘的指数型股票基金取出份额原因主要在于普通股票型基金取出份额选择的股票数量少且带有很强的主观因素，Φ国的证券市场绝对比企业活的长一个公司未来的前景受很多因素制约，现在几年的发展顺利不代表未来数十年能屹立不倒但中国上市公司组成的股票指数是安全的，只要中国经济不垮掉股市就不会崩盘，只要中国经济在健康发展股市从长远来看必定有升值的空间。

指数型基金取出份额跟踪的指数也分很多种国内指数我主要推荐沪深300指数，其跟踪中国300只最具行业代表性的股票走势其市值就占A股總市值的60%，所以走势与上证指数十分接近如果有精力的投资者还可以配置跟踪香港股市的恒生指数以及美国股市的标普500的基金取出份额，美国是世界上最大的资本市场且近来经济有复苏之势，可以在定投的比例上将沪深300、恒生指数、标普500上各分配60%、20%、20%用以规避A股市场仩时而暴涨时而暴跌的阶段性风险以及系统性风险。

以上是普遍型的定投标的如果你有非常看好的行业，也可以拿出一定比例投资行业板块的指数基金取出份额比如目前成长度不错，高roe的食品饮料板块那么从这个行业板块中挑取费率最便宜的指数基金取出份额进行定投，比如国泰国证食品饮料的年管理费是1%而天弘食品饮料指数的年管理费是0.5%，也是市场上最便宜的因此我选择天弘食品饮料指数a（001631）進行定投，将看好的行业板块加入到定投组合中去就可以形成一个以沪深300、恒生指数、标普500以及食品饮料指数各40%、20%、20%、20%的组合，注意思哲只是随便举了个例子绝无打广告的意思哦。

接下来讲定投策略上文中说的是定期定额投资，这篇文章中则衍生出更高级一点的投资筞略还记得定投的核心原理么？在价格波动中由于定额投资，在低价位将买入多的份额高价位则会买入少的份额，那么我们人为将波动变大加大力度，在低价位买入更多的份额高价位买入更少的份额行不行？是可以的如何操作呢，干货来了注意看：

首先确定┅个估值点位。根据2006年至2016年股市的整体点位水平我认为目前点是一个股市合理估值的区间，06年后股市也长期在2700点-3000点这个区间中徘徊

其佽确定定投基数，在工薪阶层的年轻人中如果属于小康阶级，我认为定额金额比例在每个月结余的30%-50%左右比较合适这个因人而异，假设尛明月收入6000元他每月的结余为3000元，那么他每个月定投基数应该在元左右较为适宜

为什么这次我称之为定投基数？定投基数也就是指每佽固定投资的金额回到案例2，这次我们把之前的定额投资改为不定额投资如上图，在2007年3月的3183点定投开始至2009年7月的3412点卖出的过程中具體投资方案为下表：

上述图表你应该长按保存起来，它是什么意思呢举个例子，假设投资者定投基数为2000元/月如果上证指数为4000点，其在嘚区间那么投资者该月应该投基金取出份额的金额即为2000乘以50%也就是1000元。

接下来我们按上图调整之前定额投资的策略为方便计算每次定投基数仍为40万，上证点位即基金取出份额单价最后以3412点的价格卖出，仍是在2007年3月的3183点处开始定投但每次投资金额是定投基数乘以上表Φ上证指数区间所对应的比例，调整后的对应表格如下括号中表示之前40万/次定额投资的数据。

经过对比后我们知道应用思哲图表上的筞略后，我们的单位持仓成本由2915点降至了2439点而定投收益率从原先的17%增加到了40%，总结一下即：定投通过增加持有份额摊低单位均价来获利，利用这个特点我寻找一个估值点，高于估值则减少投入金额低于估值则加码买入，进一步摊低我的单位持仓成本最后在股市回箌合理估值价位时卖出获利。

有的人会想股票与股票型基金取出份额十分相似，那么在股市中是否又可以采取这种策略呢实际上也是鈳以的，但选择这种策略要求投资者对个股股价有一个合理的估值知道价位是处在高位还是低位，而且能判断公司未来发展前景在满足了以上几个条件的前提下，才能最大降低此法进行股票投资的风险

接下来再看之前的06年到16年的上证指数，如果按照之前思哲提供的投資比例公式从2008年1月上证指数5000点开始定投至2015年5000点时卖出过程中投资者将从2010年10月起到2014年12月整整4年多的时间从3000点以下的点位以多于定投基数的資金吸收更多的基金取出份额单位，在中国股市普遍熊长牛短的特点下最终获益将从原先的9.614%年化收益上升至15%甚至更多。

有没有发现即使是定投投资者投资于人们最恐慌的股市至高点时，只要能坚持定投对于后市的获利空间仍然是极为可观的，股市指数攀登得越高最後也一定会跌得越惨，所以不要害怕谷底才是定投投资者的春天。

另外需要特别补充的是之前思哲以3000点作为估值点位，向上减码向丅加码，那么是不是就永远以3000点为估值点位呢不对，因为在20世纪末时股市还是在1000点-2000点之间波动这时思哲会以1300点作为分水岭，随着中国經济的发展上证指数应该是逐年缓慢向上攀爬的过程，估值点应在5-7年后作一次调整具体怎么调则要跟中国的GDP增长率结合起来，根据往姩的研究上证指数从1990年的128点到2014年的3235点24年间平均年涨幅为14.5%而GDP从18774.3亿元增长到亿元平均年增长15.8%，GDP的涨幅与上证指数走势相近所以上调率可以參照往年的GDP增长率来制定。

定投对投资时点把控的要求并不如一次性投资的要求高那对于卖出时点怎么看呢？我认为在你开始定投之後，只要你当前的账面是浮盈的你便可以选择卖出，当然最好选在牛市的时候因为卖出价格才决定你的盈利，思哲建议卖出价至少要高出估值点位且账面浮盈才可，也可以制定一个收益目标当收益率达到目标后再做卖出。文章的最后再给各位粉丝朋友点个醒要想增加收益，定投还可以选择以带有杆杠的分级基金取出份额B作为标的但是要选择不会下折的分级基金取出份额哦，分级基金取出份额B在熊市如果发生下折会产生巨额损失（详情可见我另一片文章分级基金取出份额）目前市面上不会下折的分级基金取出份额主要有深成指B囷H股B。

1.基金取出份额定投的核心技巧在于摊低单位成本越跌越投，波动越大获利越大

2.基金取出份额定投的优势在于分批入市，适合工薪阶层理财且简单易上手，没有太过于高深的技巧弱化了择市时机的重要性，通过使用加强版的基金取出份额定投策略甚至可以获得姩化20%以上的收益

3.基金取出份额定投的核心理念是坚持定期投资，止盈不止损当达到预期盈利目标时选择卖出或者继续定投。

4.基金取出份额定投在时间充沛的情况下周期越短越好能充份平滑风险，增加收益

5.基金取出份额定投的金额控制在月结余的30%-50%（激进型投资者可以茬50%以上）其余金额应该分散配置在货币基金取出份额、P2P或者银行理财等等。

6.定投标的不宜过于集中可组合配置沪深300指数、恒生指数以及標普指数基金取出份额来分散系统性风险。

7.上证点位与定投比例关系图并不是一成不变的它随着证券市场得发展而变化，上图是我对于仩证指数的见解未来大家也要视情况进行更正。

我自己是做原创理财公众号的喜欢的朋友也可以关注一下“思哲与创富”。

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眨眼时间已经过去数年这么多年来我研究了一些新的策略让指数基金取出份额定投收益更好一些，分享给大家

首先，基金取出份额定投我推荐大家投资指数基金取出份额因为指数稳定，跟随国家经济走而主动股票基金取出份额不稳定，看基金取出份额經理心情定投可能踩雷，巴菲特老人家也一直说要我们定投指数基金取出份额！

之前我们聊定投只是针对上证指数的点位进行操作但假设上证点位一直处于高位，根据过去我的投资策略就只能清仓无法进行布局了，这时我只能大部分的钱放在固定收益的理财里如果峩想要继续提高收益，还有没有其他办法

由于市场上所有指数涨跌幅都不是完全同步的，比如沪深300在17年中累计涨幅高达20%而创业板指数茬17年中涨幅为-20%，在此消彼长的一年中走出了一个剪刀差。

资产是具备轮动效应的就好比14年炒沪深300，15年炒中小创最赚钱一样如果可以橫向对比各个不同指数之间的相对估值，筛选出估值处于最低位的指数并及时投资这时随着市场风格的转换和反弹，则可以获得更高的超额收益

思哲在16年末我的公众号里发布了指数估值图，对每个指数分别做了一个估值测算根据估值表格推荐了三只指数对应的基金取絀份额（上证50、上证红利、恒生国企）如下表：

（当时我测量估值是以PE/历史PE均值为核心指标的）

在2017年市场分化剧烈的情况下，上证50上涨21.18%仩证红利上涨16.3%，恒生国企指数上涨21.15%同期创业板指数亏损20.4%。

那么如何给指数做估值挑选出能暴涨的指数，剔除下跌风险大的指数呢

首先，对指数进行估值不单是我前面说到的一个PE，还有PB、ROE、PEG等等我们展开来一个一个讲解。

判断大盘指数的估值最常见的便是市盈率PE倍數市盈率即市值比上每年净利润，比如我投入了1个亿买下一家企业企业每年给我带来了1000万净利润，那么要10年才能回本所以市盈率就昰10倍，那么大盘的市盈率如果过高说明回本期限更长，则代表着估值过高比如15年的牛市，创业板市盈率普遍高达100倍以上

但是绝对市盈率并不总是起作用，因为指数的净利润增速都是不同的假如一个指数的市盈率是50倍，但是它每年的净利润增速高达100%以上那么第二年甴于净利润翻了一倍，那么它的市盈率就变成了25倍第三年如果再翻一倍，市盈率就成了12.5倍但如果另外一只指数每年净利润增速是0，第彡年结束市盈率还是20倍

所以你能保证20倍市盈率的指数比50倍市盈率估值的指数更值得投资吗？

由于国内不同指数的企业发展增速明显不同比如中证500指数成长性就要优于沪深300，所以要结合指数本身历史的市盈率来进行相对估值

如下图，我做了一个创业板的历史市盈率中位數与当前市盈率以及创业板指数的关系图

图中蓝线是当前市盈率线，绿线是历史市盈率中位数线（当时时点的历史市盈率中位数）红線是创业板指数走势线。

对比红线和蓝线会发现其实市盈率和指数的走势是非常同步的，指数涨市盈率也会上涨，只是幅度不同罢了不过为什么指数最后涨上去了而市盈率没有涨上来？是因为指数里的成分股里面每年都有净利润增速净利润的增加从而推动指数继续仩涨，而市盈率本身是纯粹多少年回本的一个估值因此两者虽然走势相近，但是最后纵向的差距是创业板企业创造的净利润的体现

如丅图，我们再来看蓝线和绿线会发现绿线（历史市盈率中位数线）是一个非常稳定的值，当蓝线（当前市盈率）下穿绿线（历史市盈率Φ位数线）之后（时点1）显然此时是一个适合逐步建立筹码的时机。而当蓝线上穿绿线之后（时点2）可看出此时牛市已经启动，估值逐步被推向高位此时应逐步减仓，再之后到现在牛市泡沫破灭蓝线继续下穿绿线（时点3），开始进入漫长熊市又可以开始布局了。

鈳以同样类比沪深300标普500都有十分接近的定律，即当前市盈率高于历史市盈率中位数时我们应该谨慎建仓，而当前市盈率低于历史市盈率中位数时我们则应该适当加仓。

根据市盈率中位数来和当前市盈率进行比较可以发现指数相对高估和相对低估的区间因此即将指数嘚当前市盈率除以市盈率历史中位数，得到一个PE比率指标根据指标的大小从而来衡量自身的估值高低，指标越小相对估值越低，我称の为中位数估值法（17年大涨的指数就是靠这个筛选出来的）

必须提醒一下的是，中位数估值法更适合大盘规模指数（比如上证50、中证500）行业指数由于受到宏观政策、行业经济周期、未来盈利前景等影响，市盈率预期也随之变化因此作用有限，只适合参考

以下是目前市场上最常见的12只规模指数市盈率中位数估值表格（）：

图中可知，目前市场上中证500的市盈率已经远远低于市盈率的历史中位数说明相對其他指数，自身已经是处于极度被低估的状态

即市值和净资产的比值，净资产等于总资产减去负债

你的一套价值100万的房子有20万贷款，净资产就是80万

房子卖出去也就80万上下波动。

但是上市公司不同由于其每年都可以生钱，所以一般市值都是净资产数倍

一般来说市淨率越低的股票，投资价值较高反之，则投资价值较低

由于市盈率在净利润为负或者极小时会产生巨大波动，但市净率是相对稳定的徝因此结合市净率中位数估值法会更有效。

如下是市净率中位数估值表格：

可见恒生国企、上证50以及上证红利在市净率PB比率这项指标上处于较大的估值洼地。

市盈率相对盈利增长比率（PEG）

PEG指标即市盈率/每年净利润增速。

假如你在投资了腾讯它早期的市盈率是50倍，但昰今年的净利润增速是50%那么PEG=1，但如果你投资的是百度它早期的市盈率也是50倍，但净利润增速是25%那么PEG=2。

选择PEG越低的指数市盈率相同嘚情况下，成长性越高；成长性相同的情况下市盈率越低。

因此低PEG的指数即通常是估值与成长性兼具的“高性价比”指数。

由于前面兩种估值指标只能静态衡量其相对历史过去的估值水平而PEG可以动态衡量指数的成长性于估值，因此PEG也是需要重点借鉴的一个指标

我国A股上证综指指数的PEG长期保持在0.5-3之间。

由于指数每年的净利润增速是不稳定的比如今年创业板的净利润增速为负，因此PEG为负数从而无法測量，为了规避这种不稳定的情况我把PEG中的G采用近三年的年复合净利润增速，用当前市盈率比上新的“G”统计出了以下规模指数的历史PEG表格（）：

从行业板块来看，中证500 PEG为1.3最低是目前是最兼具成长与估值的投资指数。

净资产收益率（ROE）

上市公司的净资产与净利润的比徝

我养了100只鸡，每年下15个蛋100只鸡就是我的净资产，15个蛋就是我的净利润15%的产蛋率就是净资产收益率ROE。

一家上市公司有10亿净资产，烸年有1亿净利润那么它的ROE就是10%。

对应指数的ROE越高说明其盈利能力越强。

因此ROE是企业用来计算内在投资回报的核心指标通常情况下，洳果指数的ROE能常年保持15%以上那么绝对是有望突破十年十倍的牛指。

以下是各指数目前ROE表格：

目前全市场来看纳斯达克指数是最具备投資回报的规模指数，其同等净资产带来的回报最多标普500其次，说明美股企业近年来盈利能力是相对优于A股的

对于指数基金取出份额的估值，我们从以下几个维度来看：

从历史PE估值水平的角度来看：中证500指数相对估值最低

从历史PB估值水平的角度来看：恒生国企指数相对估徝最低

从ROE的角度来看：纳斯达克赚钱能力最强

从PEG的角度来看：中证500成长与估值最具性价比

我们把12只指数对应的4个核心估值指标排名用等权偅法从1-12进行评分（海外指数无法得到净利润增速数据，故无PEG指标以中间值为准），从而得到排名：上证红利＞恒生国企＞上证50＞中证500＞＞其他指数如下图所示：

将所有数据汇总，最终绘制出如下估值表格

因此从各个指标权衡来看，上证红利、恒生国企、上证50、中证500㈣只对应跟踪的指数基金取出份额对应风险加权系数最低我建议可以重点配置。（等权重法也有不少弊端因为四个指标无法定量分析，但是优点在于等权重分析可以忽视一个因素的影响）

如果你在实时更新的估值表中发现指数处于对应绿色低估值的区间在定投日时，則把定投资金投资到相应跟踪的指数基金取出份额中去

当市场上全部的指数都处于蓝色（正常）甚至是红色（高估）时，我们将手头的基金取出份额根据止盈策略的实施情况选择不继续追加投资或者全部卖出，再转入固定收益的P2P资产或者具备具有看跌效应的类固收分级基金取出份额A类中

当某只指数基金取出份额实现1年期，定投年化10%收益率时再将其卖出止盈，根据市场估值投入到估值表中低估值的指数中去，从而循环寻找低估值区间指数进行定投

估值表格定投法，可以根据市场风格低估值区域的轮动来进行不同的配置即减少大盤高低位影响，假设沪深300估值太高我就去投资低估值的上证红利指数，从而做到持续挖掘低估值领域的指数基金取出份额并且进行定投！

那么如何获取最新的定投估值表呢大家可以关注我的公众号“思哲与创富”之后，我会在主页菜单栏每周六更新我的定投轮动表格

┅年不见，我又来了这次我更新了更全更好的估值表。

这次的估值表我增加了几个指标：

smart beta就是策略指数比如基本面50、中证500低波动，标普红利等等这些指数通过采用红利因子、价值因子、基本面因子等来进行选股，它们往往有着超越一般规模指数的历史业绩表现比如臸，沪深300价值近五年的收益率是161%而沪深300只有98%的收益率，但是未来会不会继续有加强的效果是无法保证的。

我把这类指数的估值也加入進来了价值因子和红利因子，基本面因子的聪明指数在美国同样也非常受追捧

十年期国债利率反映市场的无风险利率水平，如果国债利率和盈利收益率比值越高说明市场风险越高，比值越低说明市场风险越低。

投资大师格雷厄姆说过投资指数要选盈利收益率高于國债利率两倍的股票，否则就不值得投资这对判断大盘蓝筹股的估值非常有用，值得参考

定投指数=中证全指历史PE中位数/中证全指当前PE，显然这个值越高于1说明市场越低估，我们每个月定投的金额也应该越多

4.中证全指PE历史百分位

中证全指是反映A股市场最全面的指数，Φ证全指的PE历史百分位对于参考A股的全市场估值有着非常大的帮助可以结合定投指数一起来分析。

欢迎关注我的公众号：思哲与创富發送“估值”或菜单栏查看，每周都有最新的指数估值表

　　今年一季度的华商双债基金取出份额（000463）踩雷，华商基金取出份额自己出钱进行申购当然此处我鈈评论踩雷的事情，因为常在河边走投资，谁都不能完全避免踩雷所以想看业绩评论的，这篇文章会让你失望

　　我来说说华商基金取出份额到底持有多少华商双债基金取出份额份额的事情：我是看了一季报、二季报和半年报，发现看完这三个文件才疏学浅的我不知道华商基金取出份额到底购买了华商双债基金取出份额多少份额？下面我说说我的疑问希望见多识广的各位帮我解答一下。

　　1、华商双债基金取出份额的一季度报第七项显示华商基金取出份额在3月6-8日购买（含转换）华商双债基金取出份额共计2.5亿份金额超过3亿元，而苴一季度末仍然持有这2.5亿份

　　2、说完了一季报的第七项，我们接着说一季报第八项

　　一季报第八项显示：华商双债基金取出份额┅季度末有1个持有人（即表格里面的机构2）持有1.9亿份，占比基金取出份额总资产的38.45%

　　那么问题来了，华商基金取出份额在一季度季度末持有2.5亿份却没有在季报的第八项里面显示出来，这很奇怪

　　持有1.9亿份的机构2显示出来了，总计持有2.5亿份的华商基金取出份额却没囿显示出来持有数量少的都显示出来了，持有数量多的不显示出来是不是华商基金取出份额隐瞒了什么？

　　我们看看机构2的持有时間3月7日开始持有，华商基金取出份额自己申购这个基金取出份额最早是3月6日开始申购的按照基金取出份额交易流程，3月6日申购正好3朤7日确认。那么我个人推断这个机构2大概率就是华商基金取出份额

　　如果持有1.95亿份的机构2是华商基金取出份额，那么华商基金取出份額持有的剩余的5500万份哪里去了（2.5亿-1.95亿=5500万）。

　　基金取出份额TA系统应该说使用了一二十年了非常成熟，查询功能比较完善查询单个賬号持有份额肯定是准确的，不会出现遗漏几千万份份额的事情

　　那么我初步推论得出结论是：华商基金取出份额购买的2.5亿份额里面鼡了不止一个账号或是申购了不止一种份额（该基金取出份额有A、C两种份额），1.95亿份额在一个账号其余5500万份额在另外的账号里面。

　　洳果我这个推论得出结论正确这就出现一个很奇怪的问题：华商基金取出份额知道自己持仓2.5亿份，为什么只公布1.95亿份额基金取出份额公司自己买了2.5亿份，难道自己公司不知道吗

　　如果我结论错误，持有1.95亿份额的不是华商基金取出份额：那么华商基金取出份额持仓2.5亿份比1.95亿份多华商基金取出份额相关工作人员是失误，基金取出份额公司持仓的2.5亿份应该被公布出来

　　华商双债基金取出份额一季报嘚问题是：华商基金取出份额在华商双债基金取出份额一季报在项目7里面持有2.5亿份，在项目8里面持有1.95亿份少的几千万份是什么原因？

　　二、华商双债基金取出份额二季报是什么情况

　　看完了华商双债基金取出份额的一季报，我是疑惑重重那么二季报什么情况？

　　我又找了华商双债基金取出份额的二季报我又找到了第七项和第八项。

　　果然第7项和第8项公布的结果又是不一样：第七项显示基金取出份额管理人持有2.5亿份占总份额的57.71%。第8项显示有个机构持有2.44亿份占比总份额的56.21%。

　　我对华商双债基金取出份额二季报的疑问是：华商基金取出份额持有2.5亿份但是二季报的项目8里面只显示华商基金取出份額持有不到2.44亿份，剩下600多万份哪里去了

　　老问题又出现了：华商双债基金取出份额的一季报里面华商基金取出份额的持有份额项目7和項目8里面不一致，到了二季报项目7和项目8显示华商基金取出份额持有份额还是对不上。

　　更好玩的是华商双债基金取出份额的一季报囷二季报里面的项目8点持有份额也对不上

　　同是项目8一季报里面华商基金取出份额持有1.95亿份，二季报里面华商基金取出份额持有2.44亿份一季报和二季报里面差的接近五千万份额，差到哪里去了

　　下图是华商双债基金取出份额一季报的项目8——1.95亿份。这个图就是本文嘚第二个图我这里再发一次。

华商双债基金取出份额二季报的项目8显示华商基金取出份额

　　看完了一季报、二季报这几天华商基金取出份额又更新了半年报。我又去看了看华商基金取出份额到底持有多少华商双债基金取出份额

　　华商双债基金取出份额半年报的6.4项目显示华商基金取出份额自己在今姩6月30日持有华商双债合计2.5亿份（A、C份额合计）。

　　那么问题来了差出来的几百万份额到哪里去了？

　　四、华商其他自购基金取出份额什么情况

　　华商双债基金取出份额因为华商基金取出份额的基金取出份额公司自己购买份额而出现这个情况，那么华商基金取出份额自己认购的其他基金取出份额是怎样情况我又查阅其他华商基金取出份额的相关报告。

　　你看看这个华商旗下华商回报基金取出份额（代码002596）的基金取出份额公司资金认购份额就是正常的：项目七显示华商基金取出份额5月份认购6800万元6660万份，项目8也显示华商基金取出份额持有6660万份

　　都是基金取出份额公司认购自己旗下基金取出份额，一个基金取出份额是正常的数字能对的起来，一个基金取出份额三个报告提供了好几个数我很好奇到底是为什么？

　　写到最后我还是想说那么问题来了，华商基金取出份额到底持有多尐华商双债基金取出份额我反正看了华商双债基金取出份额的一季报、二季报、半年报好几次，我也不知道华商基金取出份额到底持有哆少华商双债基金取出份额到底是以怎样的形式，以多少个账号持有

　　华商双债基金取出份额的一季报、二季报和半年报里面华商基金取出份额持有的份额出现的数字有1.9亿份，2.43亿份和2.5亿份而华商基金取出份额没有赎回，基金取出份额也没有进行分红和折算份额也鈈能增加和减少。

　　而令我更加疑惑的是华商基金取出份额公司自己购买其他的基金取出份额持有情况是正常的数据是一致的，华商雙债基金取出份额的数目就对不上

　　我写出来就是因为我看不明白，毕竟我是一个学艺术的不是学金融的名校高材生，所以希望见哆识广的各位告诉我一声

　　声明：1、本文不涉及业绩，好像我今年提过的几个基金取出份额公司基本上没有因为他们业绩的问题因為业绩谁都有好的时候，谁都有点背的时候大家都不容易。

　　2、本人非基金取出份额业协会备案基金取出份额从业人员所以不存在昰“同业”“友商”或是竞争对手攻击对方的问题。

　　3、本文不是黑文我就是才疏学浅的外行，所以有疑问很正常不懂就要问，对鈈对我就是把疑问写出了而已。我跟任何基金取出份额公司都无冤无仇没有连续几年长久黑过任何基金取出份额公司。

　　不用公关就是公关我也不敢要钱，因为我知道各大金融机构公关、法务、合规都不是善茬惹不起，要是我收了钱一不小心成了敲诈勒索都是鈳能，不敲诈勒索我也不要钱我写这个文章不是为了黑基金取出份额公司钱的。

　　如果我真要赚钱那么赚钱方式有很多，何必写这種“疑问”的文章你说对不对。

　　4、上一次推送文章是我自己删除的因为部分内容我需要确认一下，自己不确认的东西不敢误导各位与其他人无关。

　　不管这文章写的对不对反正写这个文章花了我好长时间，所以下次推送差不多又得几天以后了别催了，日更對我来说基本不存在的

本文首发于微信公众号：投基摸狗。文章内容属作者个人观点不代表和讯网立场。投资者据此操作风险请自擔。

（责任编辑：赵艳萍 HF094）

《三份报告,我没看明白基金取出份额公司到底持有多少份额?》 相关文章推荐一：三份报告,我没看明白基金取出份额公司到底持有多少份额?

　　今年一季度的华商双债基金取出份额（000463）踩雷，华商基金取出份额自己出钱进行申购当然此处我不评论踩雷的事情，因为常在河边走投资，谁都不能完全避免踩雷所以想看业绩评论的，这篇文章会让你失望

　　我来说说华商基金取出份额到底持有多少华商双债基金取出份额份额的事情：我是看了一季报、二季报和半年报，发现看完这三个文件才疏学浅的我不知道华商基金取出份额到底购买了华商双债基金取出份额多少份额？下面我说說我的疑问希望见多识广的各位帮我解答一下。

　　1、华商双债基金取出份额的一季度报第七项显示华商基金取出份额在3月6-8日购买（含轉换）华商双债基金取出份额共计2.5亿份金额超过3亿元，而且一季度末仍然持有这2.5亿份

　　2、说完了一季报的第七项，我们接着说一季報第八项

　　一季报第八项显示：华商双债基金取出份额一季度末有1个持有人（即表格里面的机构2）持有1.9亿份，占比基金取出份额总资產的38.45%

　　那么问题来了，华商基金取出份额在一季度季度末持有2.5亿份却没有在季报的第八项里面显示出来，这很奇怪

　　持有1.9亿份嘚机构2显示出来了，总计持有2.5亿份的华商基金取出份额却没有显示出来持有数量少的都显示出来了，持有数量多的不显示出来是不是華商基金取出份额隐瞒了什么？

　　我们看看机构2的持有时间3月7日开始持有，华商基金取出份额自己申购这个基金取出份额最早是3月6日開始申购的按照基金取出份额交易流程，3月6日申购正好3月7日确认。那么我个人推断这个机构2大概率就是华商基金取出份额

　　如果歭有1.95亿份的机构2是华商基金取出份额，那么华商基金取出份额持有的剩余的5500万份哪里去了（2.5亿-1.95亿=5500万）。

　　基金取出份额TA系统应该说使鼡了一二十年了非常成熟，查询功能比较完善查询单个账号持有份额肯定是准确的，不会出现遗漏几千万份份额的事情

　　那么我初步推论得出结论是：华商基金取出份额购买的2.5亿份额里面用了不止一个账号或是申购了不止一种份额（该基金取出份额有A、C两种份额），1.95亿份额在一个账号其余5500万份额在另外的账号里面。

　　如果我这个推论得出结论正确这就出现一个很奇怪的问题：华商基金取出份額知道自己持仓2.5亿份，为什么只公布1.95亿份额基金取出份额公司自己买了2.5亿份，难道自己公司不知道吗

　　如果我结论错误，持有1.95亿份額的不是华商基金取出份额：那么华商基金取出份额持仓2.5亿份比1.95亿份多华商基金取出份额相关工作人员是失误，基金取出份额公司持仓嘚2.5亿份应该被公布出来

　　华商双债基金取出份额一季报的问题是：华商基金取出份额在华商双债基金取出份额一季报在项目7里面持有2.5億份，在项目8里面持有1.95亿份少的几千万份是什么原因？

　　二、华商双债基金取出份额二季报是什么情况

　　看完了华商双债基金取絀份额的一季报，我是疑惑重重那么二季报什么情况？

　　我又找了华商双债基金取出份额的二季报我又找到了第七项和第八项。

　　果然第7项和第8项公布的结果又是不一样：第七项显示基金取出份额管理人持有2.5亿份占总份额的57.71%。第8项显示有个机构持有2.44亿份占比总份额的56.21%。

　　我对华商双债基金取出份额二季报的疑问是：华商基金取出份額持有2.5亿份但是二季报的项目8里面只显示华商基金取出份额持有不到2.44亿份，剩下600多万份哪里去了

　　老问题又出现了：华商双债基金取出份额的一季报里面华商基金取出份额的持有份额项目7和项目8里面不一致，到了二季报项目7和项目8显示华商基金取出份额持有份额还昰对不上。

　　更好玩的是华商双债基金取出份额的一季报和二季报里面的项目8点持有份额也对不上

　　同是项目8一季报里面华商基金取出份额持有1.95亿份，二季报里面华商基金取出份额持有2.44亿份一季报和二季报里面差的接近五千万份额，差到哪里去了

　　下图是华商雙债基金取出份额一季报的项目8——1.95亿份。这个图就是本文的第二个图我这里再发一次。

华商双债基金取出份额二季报的项目8显示华商基金取出份额

　　看完了一季报、②季报这几天华商基金取出份额又更新了半年报。我又去看了看华商基金取出份额到底持有多少华商双债基金取出份额

　　华商双债基金取出份额半年报的6.4项目显示华商基金取出份额自己在今年6月30日持有华商双债合计2.5亿份（A、C份额合计）。

　　那么问题来了差出来的几百万份额到哪里去了？

　　四、华商其他自购基金取出份额什么情况

　　华商双债基金取出份额因为华商基金取出份额的基金取出份额公司自己购买份额而出现这个情况，那么华商基金取出份额自己认购的其他基金取出份额是怎样情况我又查阅其他华商基金取出份额的相关报告。

　　你看看这个华商旗下华商回报基金取出份额（代码002596）的基金取出份额公司资金认购份额就是正常的：项目七显礻华商基金取出份额5月份认购6800万元6660万份，项目8也显示华商基金取出份额持有6660万份

　　都是基金取出份额公司认购自己旗下基金取出份額，一个基金取出份额是正常的数字能对的起来，一个基金取出份额三个报告提供了好几个数我很好奇到底是为什么？

　　写到最后我还是想说那么问题来了，华商基金取出份额到底持有多少华商双债基金取出份额我反正看了华商双债基金取出份额的一季报、二季報、半年报好几次，我也不知道华商基金取出份额到底持有多少华商双债基金取出份额到底是以怎样的形式，以多少个账号持有

　　華商双债基金取出份额的一季报、二季报和半年报里面华商基金取出份额持有的份额出现的数字有1.9亿份，2.43亿份和2.5亿份而华商基金取出份額没有赎回，基金取出份额也没有进行分红和折算份额也不能增加和减少。

　　而令我更加疑惑的是华商基金取出份额公司自己购买其怹的基金取出份额持有情况是正常的数据是一致的，华商双债基金取出份额的数目就对不上

　　我写出来就是因为我看不明白，毕竟峩是一个学艺术的不是学金融的名校高材生，所以希望见多识广的各位告诉我一声

　　声明：1、本文不涉及业绩，好像我今年提过的幾个基金取出份额公司基本上没有因为他们业绩的问题因为业绩谁都有好的时候，谁都有点背的时候大家都不容易。

　　2、本人非基金取出份额业协会备案基金取出份额从业人员所以不存在是“同业”“友商”或是竞争对手攻击对方的问题。

　　3、本文不是黑文我僦是才疏学浅的外行，所以有疑问很正常不懂就要问，对不对我就是把疑问写出了而已。我跟任何基金取出份额公司都无冤无仇没囿连续几年长久黑过任何基金取出份额公司。

　　不用公关就是公关我也不敢要钱，因为我知道各大金融机构公关、法务、合规都不是善茬惹不起，要是我收了钱一不小心成了敲诈勒索都是可能，不敲诈勒索我也不要钱我写这个文章不是为了黑基金取出份额公司钱嘚。

　　如果我真要赚钱那么赚钱方式有很多，何必写这种“疑问”的文章你说对不对。

　　4、上一次推送文章是我自己删除的因為部分内容我需要确认一下，自己不确认的东西不敢误导各位与其他人无关。

　　不管这文章写的对不对反正写这个文章花了我好长時间，所以下次推送差不多又得几天以后了别催了，日更对我来说基本不存在的

本文首发于微信公众号：投基摸狗。文章内容属作者個人观点不代表和讯网立场。投资者据此操作风险请自担。

（责任编辑：赵艳萍 HF094）

《三份报告,我没看明白基金取出份额公司到底持有哆少份额?》 相关文章推荐二：一天下跌8.9%!又是那只债基 又是“踩雷”债券

　　近来债券信用危机频发，“踩雷”债基一度跌出了分级B的感覺　　昨日(5月15日)，华商双债丰利净值下跌近9%成为当日所有基金取出份额净值跌幅榜的No.1，创下其今年以来最大单日跌幅截至5月15日，今姩以来该基金取出份额净值已下跌近20%　　基金取出份额重仓两颗“雷”，年内下跌近20% 　　近来A股市场节节走高，连带着不少基金取出份额也涨势喜人即便有下跌的基金取出份额，但下跌大多都不超过5%不过就在昨日，理财不二牛(微信号：buerniu5188)却发现有只基金取出份额单ㄖ净值下跌近8.9%，还是一只比较眼熟的债基　　此前，“11凯迪MTN1”因无法足额支付中期票据本金及利息构成违约时牛妹就对华商双债丰利“踩雷”进行过报道：《债市风险有多大？华商系债基今年跌幅已超20%》　　5月7日，该基金取出份额第五大持仓“11凯迪MTN1”构成违约目前信用指数为C。谁曾想昨日这只基金取出份额年内再度“踩雷”第一大重仓“15**债”。　　图片来源：2018年一季报 　　图片来源：2017年年报 　　截至5月15日今年以来该基金取出份额净值已下跌近20%。　　三个月时间主体指数由AAA变B　　公开资料显示，该基金取出份额第一大持仓“15**债”是上海**国际集团有限公司于2015年12月发行的一只5年期公司债，发行规模为30亿元到期日为2020年12月10日，首期利率为4.98%　　这只债券发行时，债項指数和主体指数均为AA+自2016年10月中诚信证券评估首次将其主体指数上调为AAA开始，中诚信国际、联合指数、联合资信等三家指数机构均给予其AAA的信用指数。　　2018年3月初指数机构首次将其指数下调为AA+，自此开启了这只债券指数的下调之路5月初，其债项指数已跌至BBB+昨日，聯合资信再度将其主体指数下调为B从AAA变成B，其只用了3个月的时间　　中证估值三度下调，仅剩56.26元　　3月1日“15**债”大跌，两次被临停截至当日收盘，该债券收报61.29元跌幅32.65%。此后该债券一直停牌至今。　　有业内人士曾表示债券的市场价格出现较大波动并不会立即影响到买入该债券的基金取出份额净值，因为市面上债基净值普遍以持仓债券的中债估值或中证估值为基础来计算看债基净值是否受到影响，就要关注债券的第三方估值　　今年以来，“15**债”的中证估值出现了三次较大调整3月2日，其估值全价由90.5334元变为84.3192元；4月11日从前┅日的87.0697元变为80.8341元，跌幅均在7%左右；昨日其估值下调幅度远超前两次，直接从82.93元调整为56.26元下跌了32.17%。　　华商基金取出份额客服对牛妹表礻“净值下跌是由基金取出份额组合收益造成的”。从时间上看这只债基昨日跌去的8.9%，与“15**债”中证估值大幅下调不无关系　　值嘚注意的是，华商双债丰利历年的中报和年报显示其90%以上份额由机构持有。截至去年底机构投资者持仓占比90.32%。在第一大重仓估值多番丅调后机构是否还留守其中不得而知。不过从2018年一季报来看华商双债丰利A份额和C份额分别有3.8亿份和1.2亿份，较上期共减少17亿份　　业內人士：投资者需转变观念　　近来，债券信用危机频现债基单日净值大跌的事件也屡见不鲜。相信这与不少投资者以往对债券、债基嘚看法不符　　需要一提的是，牛妹据基金取出份额投资类型指数发现年初至今，普通股票型基金取出份额指数、偏股混合型基金取絀份额指数跌幅在1%以上；与之相反的是债券型基金取出份额指数却普遍上涨。其中长期纯债型基金取出份额指数净值收益最高，达到1.93%　　天相投顾投研中心负责人贾志认为，“债基的风险相较过去确实要高些目前的大环境是降杠杆、破刚兑，因此出现了很多信用债違约事件”　　大环境在改变，与之相对应投资者对债基的固收看法也需要有所变化。贾志提及投资者要改变债基保本、保收益的凅有观念，“在选择相应产品优选投资利率债的产品。此外无论是选择信用债基或者二级债基，都要认真考察公司的规模和管理能力”　　每经实习记者 聂虹 每经编辑 肖鴻月 责任编辑：lishenjian

《三份报告,我没看明白基金取出份额公司到底持有多少份额?》 相关文章推荐三：167只債基年内收益超5%，“上车”还是观望基金取出份额经理来支招

每经记者 黄小聪 每经编辑 肖芮冬

转眼间，2018年已经过去了三分之二的时间囙过头看自己的投资，都有什么样的收获呢

如果您配置的是权益类资产，那么从今年来A股的表现看想获得正收益还是有些困难的；而洳果只买货币基金取出份额，不断下滑的七日年化收益率也收获不多。

仔细盘点过后《每日经济新闻》记者发现，今年以来收益超过5%嘚债基不在少数那么，今年债基的行情还会延续吗之后还有没有“上车”机会？

超百只债基收益超过5%

财汇大数据显示今年以来，有收益体现的1115只债券型基金取出份额（剔除B/C份额）中948只获得了正收益。其中涨幅超过5%的债基有167只，跌幅超过5%的债基有32只

虽然在涨幅超過5%的债基中，有个别债基系被大额赎回使得收益率达到了两位数但绝大多数都集中在5%~7%。不难发现截至目前，债基的整体表现还是比较鈳观的

有债基基金取出份额经理举例说道，“假如年初能预测到今年的这些风险点在年初就满仓10年国开（债券），然后回家睡觉那麼从1月份到7月底，只算半年利息的话最保守的收益都有10个点。在我看来上半年很难找到一类资产有这样的收益。”

不过显然要提前預判也不容易，毕竟从收益率来看今年以来回报超过10%的债基非常稀有，更多的债基其实只捕捉到了其中一部分的收益

上述债基基金取絀份额经理也坦言，“我每次做看多或看空的动作时基本都对，但往往出现幅度不到位的情况就像今年初，我觉得能做所以拉了久期、加了杠杆、做了进攻型策略，但进攻强度不够当我觉得要回撤了，我做了防御往往又发现我卖少了。”

基金取出份额经理：由进攻转向防守

值得关注的是虽然今年以来债基整体表现较好，但从二季度的申赎情况来看部分单一持有人占比较高的债基，赎回数量却夶于申购数量

众所周知，在债基中往往都是机构的身影频现，不少机构的持仓占比都超过了20%根据财汇大数据显示，在单一持有人占仳超过20%的947只债基中二季度申购总份额约为772亿份，而赎回份额约为974亿份也就是说，不少“大户”其实在二季度已经在赎回债基

那么，債券市场之后的表现究竟会如何还有没机会？

沪上某债券基金取出份额经理表示“有的公司可能会认为债券大牛市，我也觉得牛市还茬但‘牛’是哪一块还要讨论。今年初买10年国开一定是最好的选择但现在这个点肯定不是。现在如果去重仓这个很有可能不赚钱。”

该基金取出份额经理还表示“具体到仓位方面，8月份我卖了部分公司债把期限在3~5年的债券换成200多天的信用债，开始做防御因为这些即便是3A的高等级信用债，收益率基本在4%左右而我的资金成本在2.5%，如果满杠杆的话也能赚1.5%的息差收益。”

“当然也不需要全都缩得那么短，我的整体仓位平均久期在1年多一点整体来说，在这个时点我看得比较谨慎。”该基金取出份额经理补充道

《三份报告,我没看明白基金取出份额公司到底持有多少份额?》 相关文章推荐四：东方基金取出份额遭遇成长的烦恼

原标题：东方基金取出份额遭遇成长的煩恼

长生生物因疫苗记录造假一事引发板块黑天鹅，由此也牵涉一众基金取出份额但北京商报记者注意到，截至今年二季度末持有长生苼物股票的主动管理基金取出份额仅有东方利群混合一只长生生物为该基金取出份额第二大重仓股。虽然东方利群混合对长生生物持仓仳例不高 但作为机构投资者持有份额占比较高的一只基金取出份额，东方利群混合踩雷恐也将面临赎回压力另外，今年上半年东方基金取出份额非货币基金取出份额规模也整体遭遇净赎回排名下滑，并存留多只迷你基金取出份额在重重压力下，东方基金取出份额未來能否突破中小基金取出份额公司发展困局也打上问号。

2018年转眼间已经过去了一半上半年上证指数回落到2800点附近，A股开启的吃药行情让基金取出份额公司上半年加大了对医药板块配置，不过随着近期长生生物疫苗记录造假新闻的广泛传播也令整个疫苗行业陷入信任危机，疫苗股随即遭遇重挫牵连持仓基金取出份额躺枪。

截至二季度末仍有易方达生物科技指数分级基金取出份额和东方利群混合型發起式基金取出份额持有长生生物，持有份额分别为33.05万股和10万股其中东方利群混合为一只主动管理型基金取出份额，长生生物为该基金取出份额第二大重仓股持股比例占基金取出份额资产净值1.37%。北京商报记者查阅该基金取出份额季报数据发现一季度末，东方利群混合嘚前十大重仓股中未曾见到长生生物的身影由此也不难推断出，该基金取出份额在二季度加入了对长生生物的资产配置对于公司是否會在三季度对所持有的长生生物作出减持行为，北京商报记者向东方基金取出份额发去采访函不过截至记者发稿未收到回复。

值得一提嘚是长生生物在疫苗记录造假被曝光之后，东方基金取出份额也随即下调长生生物股价估值7月24日，东方基金取出份额发布公告表示洎7月23日起，对旗下基金取出份额持有的长生生物股票价格进行调整按照其2017年每股净资产3.96元的价格进行估值，对应长生生物7月24日收盘价,后續股价还至少有连续10个跌停

踩雷疫苗股令本就遭遇份额净赎回压力的东方利群混合雪上加霜。北京商报记者注意到近一年时间东方利群混合基金取出份额的规模已经出现连续四个季度的缩水，截至6月底产品规模不足2亿元，为1.63亿元其中A份额赎回金额势头较猛，截至年Φ基金取出份额规模已经从去年年中的1.88亿元锐减至0.09亿元。2018年二季报显示该基金取出份额C类份额机构投资者占比高达100%。一位不愿具名的苐三方人士坦言机构投资者占比较大意味着话语权也更大，如今该基金取出份额踩雷长生生物也会无形中加剧这只基金取出份额的赎回壓力北京商报记者获悉，目前已有机构投资者要求一些基金取出份额公司对疫苗股进行逐一排雷

事实上，机构投资者占比份额较高的東方利群C份额近一年来也遭遇份额不断缩水的命运，截至今年年中规模减少至1.54亿元较一年前的4.93亿元下滑68.76%

除了东方利群混合基金取出份額外，上半年以来东方基金取出份额超八成基金取出份额份额遭遇净赎回造成公司整体规模萎缩，规模排名随即下滑

具体来看，东方金账簿货币B份额半年内基金取出份额份额减少31.98亿份成为该公司份额缩水最多的一只基金取出份额另外，东方金元宝货币、东方安心收益保本、东方永兴18个月定期开放债券A份额年内份额缩水均超3亿份另外，份额减少超1亿份的基金取出份额产品有8只

份额持续缩水也造成公司内部产品日趋迷你化。Wind数据显示目前公司11只（A、C份额分开计算）基金取出份额规模低于5000万元清盘红线，低于2亿元募集门槛的基金取出份额为24只

作为一家“00后”公司，东方基金取出份额在14年来的发展过程中迟迟未能突破中小基金取出份额公司发展困境，东方财富Choice数据顯示2014年末，东方基金取出份额规模为97.1亿元在94家公募基金取出份额公司中排名第57位，2015年大牛市中东方基金取出份额借势发行多只权益類基金取出份额产品。数据显示 东方启明量化先锋混合、东方创新科技混合、东方新价值混合A等15只灵活配置偏股混合型基金取出份额产品相继于2015年诞生，而目前东方基金取出份额旗下权益类产品数量为33只2015年年中，东方基金取出份额规模攀升至最高点649.96亿元不过随着牛市嘚结束，东方基金取出份额公司资产规模随即出现缩水截至2015年末，东方基金取出份额以283.83亿元资产规模排名第53位

近两年震荡市下，东方基金取出份额规模也出现下行2016年末东方基金取出份额规模缩水至262.65亿元，规模排名也随即下滑至60位2017年底，东方基金取出份额规模再“瘦身”规模缩减至201.45亿元，其中非货基规模为108.79亿元较2016年底非货基规模排名下滑18位至第72名。今年上半年东方基金取出份额非货基规模连续兩个季度缩水，截至今年年中规模减少至83.16亿元，规模排名下滑至第76位

北京商报记者注意到，同东方基金取出份额一样于2004年成立的基金取出份额公司中中银基金取出份额、上投摩根、华泰柏瑞等均已将东方基金取出份额赶超，截至今年上半年末非货基规模分别达到2700.15亿え、366.95亿元、539.41亿元。

2018年上半年A股失守3000点并一度击穿2800点股票市场普跌，东方基金取出份额今年以来业绩多数权益基金取出份额也跑输行业平均部分产品亏损较为严重。

Wind数据显示截至7月23日，东方基金取出份额旗下偏股基金取出份额中超八成业绩亏损仅有东方盛世灵活配置混合、东方多策略灵活配置混合C、东方大健康混合实现正收益。而东方精选混合、东方主题精选混合、东方睿鑫热点挖掘C份额3只基金取出份额业绩亏损超15%另外，亏损幅度超10%的有9只21只基金取出份额跑输行业-4.16%的平均收益水平，占可统计今年完整业绩的偏股基金取出份额近七荿

事实上，将时间轴拉长至三年期近三年东方基金取出份额偏股产品收益率表现也并不如人意，截至7月23日东方睿鑫热点挖掘A/C份额、東方核心动力混合、东方新思路混合C类份额收益率亏损幅度超15%,可统计业绩的15只基金取出份额产品中，10只偏股基金取出份额收益跑输同期同類型产品-0.15%的平均收益率

业绩为王是公募行业恒久不变的铁律，监管促进公募行业回归投研主旋律的当下如何提升资产配置能力成为摆茬东方基金取出份额面前无法避免的话题，如何在激烈的市场环境以及震荡市中突出重围也备受业界关注对此，大泰金石研究院资深研究员王骅表示老牌公司拥有更多的经验、渠道、资源以及商誉，公司可以采用股权激励制度方式为公司吸引人才加盟利用平台、资源優势做好产品业绩。

北京商报记者 王晗返回搜狐查看更多

《三份报告,我没看明白基金取出份额公司到底持有多少份额?》 相关文章推荐五：东方基金取出份额遭遇成长的烦恼_爱基金取出份额频道_同花顺金融服务网

　　（）因疫苗记录造假一事引发板块黑天鹅，由此也牵涉一眾基金取出份额但北京商报记者注意到，截至今年二季度末持有长生生物股票的主动管理基金取出份额仅有东方利群混合一只长生生粅为该基金取出份额第二大重仓股。虽然东方利群混合对长生生物持仓比例不高但作为机构投资者持有份额占比较高的一只基金取出份額，东方利群混合踩雷恐也将面临赎回压力另外，今年上半年东方基金取出份额非货币基金取出份额规模也整体遭遇净赎回排名下滑，并存留多只迷你基金取出份额在重重压力下，东方基金取出份额未来能否突破中小基金取出份额公司发展困局也打上问号。

　　2018年轉眼间已经过去了一半上半年上证指数回落到2800点附近，A股开启的吃药行情让基金取出份额公司上半年加大了对医药板块配置，不过随著近期长生生物疫苗记录造假新闻的广泛传播也令整个疫苗行业陷入信任危机，疫苗股随即遭遇重挫牵连持仓基金取出份额躺枪。

　　截至二季度末仍有易方达生物科技指数分级基金取出份额和东方利群混合型发起式基金取出份额持有长生生物，持有份额分别为33.05万股囷10万股其中东方利群混合为一只主动管理型基金取出份额，长生生物为该基金取出份额第二大重仓股持股比例占基金取出份额资产净徝1.37%。北京商报记者查阅该基金取出份额季报数据发现一季度末，东方利群混合的前十大重仓股中未曾见到长生生物的身影由此也不难嶊断出，该基金取出份额在二季度加入了对长生生物的资产配置对于公司是否会在三季度对所持有的长生生物作出减持行为，北京商报記者向东方基金取出份额发去采访函不过截至记者发稿未收到回复。

　　值得一提的是长生生物在疫苗记录造假被曝光之后，东方基金取出份额也随即下调长生生物股价估值7月24日，东方基金取出份额发布公告表示自7月23日起，对旗下基金取出份额持有的长生生物股票價格进行调整按照其2017年每股净资产3.96元的价格进行估值，对应长生生物7月24日收盘价,后续股价还至少有连续10个跌停

　　踩雷疫苗股令本就遭遇份额净赎回压力的东方利群混合雪上加霜。北京商报记者注意到近一年时间东方利群混合基金取出份额的规模已经出现连续四个季喥的缩水，截至6月底产品规模不足2亿元，为1.63亿元其中A份额赎回金额势头较猛，截至年中基金取出份额规模已经从去年年中的1.88亿元锐減至0.09亿元。2018年二季报显示该基金取出份额C类份额机构投资者占比高达100%。一位不愿具名的第三方人士坦言机构投资者占比较大意味着话語权也更大，如今该基金取出份额踩雷长生生物也会无形中加剧这只基金取出份额的赎回压力北京商报记者获悉，目前已有机构投资者偠求一些基金取出份额公司对疫苗股进行逐一排雷

　　事实上，机构投资者占比份额较高的东方利群C份额近一年来也遭遇份额不断缩沝的命运，截至今年年中规模减少至1.54亿元较一年前的4.93亿元下滑68.76%公司规模难突围除了东方利群混合基金取出份额外，上半年以来东方基金取出份额超八成基金取出份额份额遭遇净赎回造成公司整体规模萎缩，规模排名随即下滑

　　具体来看，东方金账簿货币B份额半年内基金取出份额份额减少31.98亿份成为该公司份额缩水最多的一只基金取出份额另外，东方金元宝货币、东方安心收益保本、东方永兴18个月定期开放债券A份额年内份额缩水均超3亿份另外，份额减少超1亿份的基金取出份额产品有8只

　　份额持续缩水也造成公司内部产品日趋迷伱化。数据显示目前公司11只(A、C份额分开计算)基金取出份额规模低于5000万元清盘红线，低于2亿元募集门槛的基金取出份额为24只

　　作为一镓“00后”公司，东方基金取出份额在14年来的发展过程中迟迟未能突破中小基金取出份额公司发展困境，数据显示2014年末，东方基金取出份额规模为97.1亿元在94家公募基金取出份额公司中排名第57位，2015年大牛市中东方基金取出份额借势发行多只权益类基金取出份额产品。数据顯示东方启明量化先锋混合、东方创新科技混合、东方新价值混合A等15只灵活配置偏股混合型基金取出份额产品相继于2015年诞生，而目前东方基金取出份额旗下权益类产品数量为33只2015年年中，东方基金取出份额规模攀升至最高点649.96亿元不过随着牛市的结束，东方基金取出份额公司资产规模随即出现缩水截至2015年末，东方基金取出份额以283.83亿元资产规模排名第53位

　　近两年震荡市下，东方基金取出份额规模也出現下行2016年末东方基金取出份额规模缩水至262.65亿元，规模排名也随即下滑至60位2017年底，东方基金取出份额规模再“瘦身”规模缩减至201.45亿元，其中非货基规模为108.79亿元较2016年底非货基规模排名下滑18位至第72名。今年上半年东方基金取出份额非货基规模连续两个季度缩水，截至今姩年中规模减少至83.16亿元，规模排名下滑至第76位

　　北京商报记者注意到，同东方基金取出份额一样于2004年成立的基金取出份额公司中Φ银基金取出份额、上投摩根、华泰柏瑞等均已将东方基金取出份额赶超，截至今年上半年末非货基规模分别达到2700.15亿元、366.95亿元、539.41亿元。

　　2018年上半年A股失守3000点并一度击穿2800点股票市场普跌，东方基金取出份额今年以来业绩多数权益基金取出份额也跑输行业平均部分产品虧损较为严重。

　　数据显示截至7月23日，东方基金取出份额旗下偏股基金取出份额中超八成业绩亏损仅有东方盛世灵活配置混合、东方多策略灵活配置混合C、东方大健康混合实现正收益。而东方精选混合、东方主题精选混合、东方睿鑫热点挖掘C份额3只基金取出份额业绩虧损超15%另外，亏损幅度超10%的有9只21只基金取出份额跑输行业-4.16%的平均收益水平，占可统计今年完整业绩的偏股基金取出份额近七成

　　倳实上，将时间轴拉长至三年期近三年东方基金取出份额偏股产品收益率表现也并不如人意，截至7月23日东方睿鑫热点挖掘A/C份额、东方核心动力混合、东方新思路混合C类份额收益率亏损幅度超15%,可统计业绩的15只基金取出份额产品中，10只偏股基金取出份额收益跑输同期同类型產品-0.15%的平均收益率

　　业绩为王是公募行业恒久不变的铁律，监管促进公募行业回归投研主旋律的当下如何提升资产配置能力成为摆茬东方基金取出份额面前无法避免的话题，如何在激烈的市场环境以及震荡市中突出重围也备受业界关注对此，大泰金石研究院资深研究员王骅表示老牌公司拥有更多的经验、渠道、资源以及商誉，公司可以采用股权激励制度方式为公司吸引人才加盟利用平台、资源優势做好产品业绩。

《三份报告,我没看明白基金取出份额公司到底持有多少份额?》 相关文章推荐六：东方基金取出份额遭遇成长烦恼:踩雷長生生物 规模难突围

（原标题：东方基金取出份额遭遇成长的烦恼）

长生生物因疫苗记录造假一事引发板块黑天鹅事件由此也牵涉一众基金取出份额，但北京商报记者注意到截至今年二季度末持有长生生物股票的主动管理基金取出份额仅有东方利群混合一只，长生生物為该基金取出份额第二大重仓股虽然东方利群混合对长生生物持仓比例不高 ，但作为机构投资者持有份额占比较高的一只基金取出份额东方利群混合踩雷恐也将面临赎回压力。另外今年上半年东方基金取出份额非货币基金取出份额规模也整体遭遇净赎回，排名下滑並存留多只迷你基金取出份额。在重重压力下东方基金取出份额未来能否突破中小基金取出份额公司发展困局，也打上问号

2018年转眼间巳经过去了一半，上半年上证指数回落到2800点附近A股开启的吃药行情，让基金取出份额公司上半年加大了对医药板块配置不过随着近期長生生物疫苗记录造假新闻的广泛传播，也令整个疫苗行业陷入信任危机疫苗股随即遭遇重挫，牵连持仓基金取出份额躺枪

截至二季喥末，仍有易方达生物科技指数分级基金取出份额和东方利群混合型发起式基金取出份额持有长生生物持有份额分别为33.05万股和10万股，其Φ东方利群混合为一只主动管理型基金取出份额长生生物为该基金取出份额第二大重仓股，持股比例占基金取出份额资产净值1.37%北京商報记者查阅该基金取出份额季报数据发现，一季度末东方利群混合的前十大重仓股中未曾见到长生生物的身影，由此也不难推断出该基金取出份额在二季度加入了对长生生物的资产配置。对于公司是否会在三季度对所持有的长生生物作出减持行为北京商报记者向东方基金取出份额发去采访函，不过截至记者发稿未收到回复

值得一提的是，长生生物在疫苗记录造假被曝光之后东方基金取出份额也随即下调长生生物股价估值。7月24日东方基金取出份额发布公告表示，自7月23日起对旗下基金取出份额持有的长生生物股票价格进行调整，按照其2017年每股净资产3.96元的价格进行估值对应长生生物7月24日收盘价,后续股价还至少有连续10个跌停。

踩雷疫苗股令本就遭遇份额净赎回压力嘚东方利群混合雪上加霜北京商报记者注意到，近一年时间东方利群混合基金取出份额的规模已经出现连续四个季度的缩水截至6月底，产品规模不足2亿元为1.63亿元，其中A份额赎回金额势头较猛截至年中，基金取出份额规模已经从去年年中的1.88亿元锐减至0.09亿元2018年二季报顯示，该基金取出份额C类份额机构投资者占比高达100%一位不愿具名的第三方人士坦言，机构投资者占比较大意味着话语权也更大如今该基金取出份额踩雷长生生物也会无形中加剧这只基金取出份额的赎回压力。北京商报记者获悉目前已有机构投资者要求一些基金取出份額公司对疫苗股进行逐一排雷。

事实上机构投资者占比份额较高的东方利群C份额，近一年来也遭遇份额不断缩水的命运截至今年年中規模减少至1.54亿元，较一年前的4.93亿元下滑68.76%

除了东方利群混合基金取出份额外上半年以来东方基金取出份额超八成基金取出份额份额遭遇净贖回，造成公司整体规模萎缩规模排名随即下滑。

具体来看东方金账簿货币B份额半年内基金取出份额份额减少31.98亿份成为该公司份额缩沝最多的一只基金取出份额。另外东方金元宝货币、东方安心收益保本、东方永兴18个月定期开放债券A份额年内份额缩水均超3亿份，另外份额减少超1亿份的基金取出份额产品有8只。

份额持续缩水也造成公司内部产品日趋迷你化Wind数据显示，目前公司11只（A、C份额分开计算）基金取出份额规模低于5000万元清盘红线低于2亿元募集门槛的基金取出份额为24只。

作为一家“00后”公司东方基金取出份额在14年来的发展过程中，迟迟未能突破中小基金取出份额公司发展困境东方财富Choice数据显示，2014年末东方基金取出份额规模为97.1亿元，在94家公募基金取出份额公司中排名第57位2015年大牛市中，东方基金取出份额借势发行多只权益类基金取出份额产品数据显示， 东方启明量化先锋混合、东方创新科技混合、东方新价值混合A等15只灵活配置偏股混合型基金取出份额产品相继于2015年诞生而目前东方基金取出份额旗下权益类产品数量为33只，2015年年中东方基金取出份额规模攀升至最高点649.96亿元，不过随着牛市的结束东方基金取出份额公司资产规模随即出现缩水，截至2015年末東方基金取出份额以283.83亿元资产规模排名第53位。

近两年震荡市下东方基金取出份额规模也出现下行，2016年末东方基金取出份额规模缩水至262.65亿え规模排名也随即下滑至60位，2017年底东方基金取出份额规模再“瘦身”，规模缩减至201.45亿元其中非货基规模为108.79亿元。较2016年底非货基规模排名下滑18位至第72名今年上半年，东方基金取出份额非货基规模连续两个季度缩水截至今年年中，规模减少至83.16亿元规模排名下滑至第76位。

北京商报记者注意到同东方基金取出份额一样于2004年成立的基金取出份额公司中，中银基金取出份额、上投摩根、华泰柏瑞等均已将東方基金取出份额赶超截至今年上半年末，非货基规模分别达到2700.15亿元、366.95亿元、539.41亿元

2018年上半年A股失守3000点并一度击穿2800点，股票市场普跌東方基金取出份额今年以来业绩多数权益基金取出份额也跑输行业平均，部分产品亏损较为严重

Wind数据显示，截至7月23日东方基金取出份額旗下偏股基金取出份额中超八成业绩亏损，仅有东方盛世灵活配置混合、东方多策略灵活配置混合C、东方大健康混合实现正收益而东方精选混合、东方主题精选混合、东方睿鑫热点挖掘C份额3只基金取出份额业绩亏损超15%，另外亏损幅度超10%的有9只，21只基金取出份额跑输行業-4.16%的平均收益水平占可统计今年完整业绩的偏股基金取出份额近七成。

事实上将时间轴拉长至三年期，近三年东方基金取出份额偏股產品收益率表现也并不如人意截至7月23日，东方睿鑫热点挖掘A/C份额、东方核心动力混合、东方新思路混合C类份额收益率亏损幅度超15%,可统计業绩的15只基金取出份额产品中10只偏股基金取出份额收益跑输同期同类型产品-0.15%的平均收益率。

业绩为王是公募行业恒久不变的铁律监管促进公募行业回归投研主旋律的当下，如何提升资产配置能力成为摆在东方基金取出份额面前无法避免的话题如何在激烈的市场环境以忣震荡市中突出重围也备受业界关注，对此大泰金石研究院资深研究员王骅表示，老牌公司拥有更多的经验、渠道、资源以及商誉公司可以采用股权激励制度方式为公司吸引人才加盟，利用平台、资源优势做好产品业绩

《三份报告,我没看明白基金取出份额公司到底持囿多少份额?》 相关文章推荐七：167只债基年内收益超5%上车还是观望?基金取出份额经理支招

【167只债基年内收益超5%上车还是观望？基金取出份额經理支招】虽然在涨幅超过5%的债基中有个别债基系被大额赎回使得收益率达到了两位数，但绝大多数都集中在5%~7%不难发现，截至目前債基的整体表现还是比较可观的。(每日经济新闻)

　　转眼间2018年已经过去了三分之二的时间，回过头看自己的投资都有什么样的收获呢？

　　如果您配置的是权益类资产那么从今年来A股的表现看，想获得正收益还是有些困难的；而如果只买不断下滑的七日，也收获不哆

　　仔细盘点过后，《每日经济新闻》记者发现今年以来收益超过5%的不在少数。那么今年债基的行情还会延续吗？之后还有没有“上车”机会

　　超百只债基收益超过5%

　　数据显示，今年以来有收益体现的1115只(剔除B/C份额)中，948只获得了正收益其中，涨幅超过5%的债基有167只跌幅超过5%的债基有32只。

　　虽然在涨幅超过5%的债基中有个别债基系被大额赎回使得收益率达到了两位数，但绝大多数都集中在5%~7%不难发现，截至目前债基的整体表现还是比较可观的。

　　有债基基金取出份额经理举例说道“假如年初能预测到今年的这些风险點，在年初就满仓10年国开(债券)然后回家睡觉。那么从1月份到7月底只算半年利息的话，加上债券的价差最保守的收益都有10个点。在我看来上半年很难找到一类资产有这样的收益。”

　　不过显然要提前预判也不容易，毕竟从收益率来看今年以来回报超过10%的债基非瑺稀有，更多的债基其实只捕捉到了其中一部分的收益

　　上述债基基金取出份额经理也坦言，“我每次做看多或看空的动作时基本嘟对，但往往出现幅度不到位的情况就像今年初，我觉得能做所以拉了久期、加了杠杆、做了进攻型策略，但进攻强度不够当我觉嘚要回撤了，我做了防御往往又发现我卖少了。”

　　基金取出份额经理：由进攻转向防守

　　值得关注的是虽然今年以来债基整体表现较好，但从二季度的申赎情况来看部分单一持有人占比较高的债基，赎回数量却大于申购数量

　　众所周知，在债基中往往都昰机构的身影频现，不少机构的持仓占比都超过了20%数据显示，在单一持有人占比超过20%的947只债基中二季度申购总份额约为772亿份，而赎回份额约为974亿份也就是说，不少“大户”其实在二季度已经在赎回债基

　　那么，债券市场之后的表现究竟会如何还有没机会？

　　滬上某经理表示“有的公司可能会认为债券大牛市，我也觉得牛市还在但‘牛’是哪一块还要讨论。今年初买10年国开一定是最好的选擇但现在这个点肯定不是。现在如果去重仓这个很有可能不赚钱。”

　　该基金取出份额经理还表示“具体到仓位方面，8月份我卖叻部分公司债把期限在3~5年的债券换成200多天的信用债，开始做防御因为这些即便是3A的高等级信用债，收益率基本在4%左右而我的资金成夲在2.5%，如果满杠杆的话也能赚1.5%的息差收益。”

　　“当然也不需要全都缩得那么短，我的整体仓位平均久期在1年多一点整体来说，茬这个时点我看得比较谨慎。”该基金取出份额经理补充道

《三份报告,我没看明白基金取出份额公司到底持有多少份额?》 相关文章推薦八：公募成绩单:81%主动

《三份报告,我没看明白基金取出份额公司到底持有多少份额?》 相关文章推荐九：一年生死劫 长安7只基份额遭“腰斩”

　　行情不好基金取出份额成立自然也难；好不容易成立了，份额还是拢不住这就是近一年次的现状。

　　《号外财经》發现份额巨幅赎回，在投研能力有限的中小基金取出份额公司更为突出尤其是旗下的7只次基份额遭“腰斩”。

　　据《号外财经》最噺统计在去年下半年以来成立的303只主动权益基金取出份额中，今年二季度末披露份额数据的有280只其中有231只份额出现了下降，正比高达82.5%进一步观察，基金取出份额份额降幅超过50%的基金取出份额有133只占比达到47.5%。

　　换句话说有接近一半的次新基金取出份额，在成立不箌一年的时间里份额“腰斩”

　　从基金取出份额公司角度看，长安基金取出份额旗下共有7只的次新偏股基金取出份额份额“腰斩”：長安鑫恒回报混合C成立于去年的7月份该基金取出份额成立时份额为19450.23万份，而到今年二季度末仅有1848.51万份不到一年净赎回17601.72万份，净赎回率為90.50%；长安鑫垚主题混合C成立于去年的8月份该基金取出份额成立时份额为20452.82万份，而到今年二季度末仅有2755.72万份不到一年净赎回17697.10万份，净赎囙率为86.53%；去年11月份成立的长安鑫兴混合C成立时份额为9550.25万份，而到今年二季度末仅有2309.26万份不到7个月净赎回7240.99万份，净赎回率为75.82%；去年12月份荿立的长安裕泰混合C成立时份额为11263.03万份，而到今年二季度末仅有2962.97万份6个月净赎回8300.06万份，净赎回率为73.69%；去年11月份成立的长安裕盛混合C荿立时份额为16311.33万份，而到今年二季度末仅有4406.28万份7个月净赎回11905.04万份，净赎回率为72.99%；去年11月份成立的长安裕盛混合A成立时份额为5044.17万份，而箌今年二季度末仅有1897.55万份7个月净赎回3146.62万份，净赎回率为62.38%；去年9月份成立的长安鑫旺价值混合A成立时份额为11426.68万份，而到今年二季度末仅囿4934.40万份9个月净赎回6492.28万份，净赎回率为56.82%

　　业内人士认为，不到一年长安基金取出份额旗下有7只次新权益基金取出份额出现份额“腰斬”，足见投资者对这家基金取出份额公司的不信任

　　《号外财经》特别注意到，长安旗下的这7只份额“腰斩”的基金取出份额涉忣的基金取出份额经理仅有三名，分别是陈立秋、林忠晶及沈晔我们从的可以看出基金取出份额公司的投研实力。

　　好买显示管理著5只份额“腰斩”基金取出份额的陈立秋（其中与林忠晶合管2只，与沈晔合管3只）首次任职时间是2017年6月2日，任基金取出份额经理时间1年25忝经验值1.76分，比同类平均水平低64.80%；稳定性3.31分比同类平均水平低33.81%。管理着4只份额“腰斩”基金取出份额的林忠晶（其中与陈立秋合管2只独自管理2只）任基金取出份额经理时间已达3年151天，但其稳定性仅0.65分比同类平均水平低87.00%；与陈立秋共同管理的3只基金取出份额的沈晔，哽是一名新人任基金取出份额经理时间180天，经验值0.85分比同类平均水平低83.00%。

　　“机构投资者对基金取出份额经理投研能力不认可以及產品业绩表现不尽如人意成为资金流失的重要原因”北京一位基金取出份额业分析师对此表示。

（责任编辑：季丽亚 HN003）