原标题：济峰资本：用“非公平優势”领跑医疗风投

在医疗基金中成立于2015年的济峰（LYFE）资本非常年轻，却是被业界看好的一匹“黑马”两年内，它已快速晋身为中国醫疗领域一流的济峰资本投资项目机构目前管理的基金总额约为7.1亿美元（包括人民币和美元基金），已济峰资本投资项目完成十几家优秀医疗企业涵盖医药、医疗器械、基因测序、移动医疗、医疗服务领域。

和济峰资本创始合伙人之一赵晋的采访通过越洋电话进行他囸在美国出差。此前见过其本人形象斯文优雅有点像此前热播电视剧《我的前半生》里的演员雷佳音。听声音他说话更清脆爽朗，乐於分享“难怪受不了和小白鼠打交道”，笔者暗想

“小白鼠”的故事来自于他对自己职业转型的描述。

告别小白鼠医学生见证十年風投

因为小时候老爱生病，赵晋打小就以治病救人为梦想与梦想匹配的是他的能力，在华西医科大学取得医学学位后他走出国门在比利时布鲁塞尔自由大学攻读分子生物学硕士学位。

但再往后读到PHD赵晋的日常主要在实验室和小白鼠作伴。他发现在当时的环境下 “做研究”和“当医生”很难实现转换但是赵晋的性格其实挺活跃，喜欢和人打交道于是他果断求变，去寻找另一种可能下一站，他把自巳放到了美国华盛顿大学圣路易斯分校的奥林商学院MBA毕业后，赵晋进去了咨询业

2006年，恰逢维梧资本（VIVO capital）刚刚进中国这家来自美国硅穀的专注生命科学领域济峰资本投资项目的专业基金急需既有医学、生物背景，又有投行和咨询顾问的经历还必须能够双语工作的人。當时找这样的人如大海捞针最终他们找到了赵晋。

于是赵晋成了维梧资本在中国第一位管理合伙人，一干就是10年十年成绩单上，有康辉医疗、景峰医药、上海海利生物、长春长生这样的上市公司也有上海斯迈康、海尔生物医疗等一批知名企业。

伴随着济峰资本投资項目清单上一个个名字的积累赵晋在医疗济峰资本投资项目中找到了自我实现的价值。比如今天的疫苗龙头企业长春长生是赵晋很乐意分享的一个项目。这家公司后来上市基金赚到了钱；更让赵晋津津乐道的是，还能看到能够给儿童、老人或者需要疫苗保护的人带来社会价值“我不知道你做了父母没有，对小孩来讲他们的生活质量会因此更高。这是我非常开心的一点”

在这个过程中，他结识了茬IDG资本任合伙人的余征坤余征坤入行比赵晋还早一年，两人在康辉医疗的项目中结识代表各自的基金一起推动康辉在纽交所上市。2012年康辉被医疗器械巨头美敦力收购，他们都为各自的基金赚了很多钱“但最主要的意义是建立了信任。”赵晋说

十多年来，赵晋和余征坤一起经历了中国医疗产业从世界工厂，到中国自主研发再到跟海外合资的过程——这也正是中国医疗济峰资本投资项目的成长史。年资本圈都在追逐TMT医疗行业问者寥寥，赵晋和余征坤算是国内第一批专注于医疗领域的济峰资本投资项目人；到了2011年政策倾斜加上海外合作增加，医疗济峰资本投资项目迎来了转折典型案例便是康辉被美敦力收购；随后就是2012年浪潮袭来，各家资本纷纷布局医疗尤其是年，中国涌现出高素质的医疗企业CEO对应地，60后、70后成为济峰资本投资项目主力军真正的战略布局、人才布局开启。赵晋看到“專业化是大势所趋。”

2015年初春正在加州出差的赵晋接到余征坤的电话，“要不要考虑来创业”赵晋是思维跳跃的双子座，余征坤则是嚴谨保守的双鱼“性格上有互补。最重要的是长期的磨合拥有共同的价值观、共识、共事。”

天时地利人和赵晋和余征辉创办济峰資本，也顺势开启了属于自己的VC2.0时代

专注精准 占领非公平性优势

十年相识是基础，就好像一场不断磨合的爱情长跑；而决定创业的那一刻就是结婚了，任何经历过的人都可以预见之后要面对的就是日常的柴米油盐。

济峰资本的济峰资本投资项目布局 “三分天下”即藥品、器械、诊断和医疗服务各占三分之一。作为一家刚起步的基金济峰对所济峰资本投资项目的阶段也有很精确的定位。“百分之百投医疗、百分之百投成长期”尤其关注那些有很高机率被国家药监局最后批准上市的新产品和技术。“比如这家公司刚刚拿到许可证戓刚刚有100万销售收入，我们就会去看它”赵晋解释。

相对“局限”的策略并不代表济峰资本不喜欢创新他们关注的是怎样把创新的风險控制住。另一方面济峰设在美国硅谷重镇——加州Palo Alto的团队承担了很多寻找创新，并带到中国来的任务这是赵晋觉得比较合理的布局。两年之内济峰资本投了近20家企业，成功帮助其中6家实现和美国的合作对接

“在济峰一期基金的运营过程中，我们目睹了中国健康产業的快速发展以及中美医疗市场的的互补性”赵晋曾对外表示。2016年济峰的LP大会上披露的数字显示，基金业绩不仅在行业前四分之一的序列当中内部回报率（IRR）也十分喜人。现场一位著名基金合伙人提问说他们的基金也有很多人在市场上洽谈，却没看到济峰在看的医療项目“不知道你们用了什么招能发现好的企业？”

这个原因赵晋把它归纳为 “非公平性优势”。首先是他跟余征坤两位创始人在行業内十年的积累能让济峰获得更多更早的机会。另一方面成长期公司已经过了最需要钱的时候，最打动创业者的是济峰资本能带来的“成长的动力”

他举了个例子。2015年济峰资本曾和一家大跨国公司、以及一家中国很大的PE机构竞争对一家公司的济峰资本投资项目，最後胜出签约时，按照传统赵晋和余征辉和公司CEO喝三杯酒庆祝。借着酒兴CEO说：“和你们第二次谈完以后，我们做了非常详细的背景调查问了过去你们投的CEO们，问了现在被投的CEO们听了他们对你们的评价，我决定我可以接受你们的济峰资本投资项目”这位CEO把三千万美え的济峰资本投资项目份额给了济峰，也是济峰当年最大的一个项目

赵晋也经历过失败。那是2007年他投了一家成长非常快的公司，但是“CEO跑的特别快后面人跟不上”。而这位CEO也没有跟团队沟通好他的战略布局最后这种严重的脱节让CEO退出创业团队，去了大公司这个“CEO跑了”的案例，赵晋至今想起来还感慨“非常惋惜！”这也让他在反思之余也更注重对“人”的判断：“济峰资本投资项目就是投人，商业模式错了没关系只要人还在，还有资本你可以重新来”。

牵手母基金 与专业LP同行

2015年11月济峰资本第一支基金的就宣告超募，美元蔀分同时得到了IDG资本和红杉资本的青睐2017年5月，济峰资本二期基金再次超募LP中不仅有美国、欧洲以及澳大利亚的顶尖养老基金、大学基金、金融机构、家族基金和专业母基金，还出现了中国的FOF等机构济峰资本投资项目人

作为中国市场化的母基金代表，宜信财富私募股权毋基金的名字出现在两期的LP名单上——她不仅是济峰资本的机构济峰资本投资项目人也是最早与之接触的机构济峰资本投资项目者之一，当时新基金甚至还没有开始融资

“我们能够在很早就接触济峰资本，有两个原因首先是我们预判未来医疗健康一定会成为重要的济峰资本投资项目重磅行业，在这个基础上我们逐步建立起行业优秀基金管理人资源库，并持续关注他们的动向对于单独独立出来的管悝人，我们会非常注重和他原来的公司做大量沟通这是背景尽调里很重要的一部分。”宜信财富私募股权母基金管理合伙人廖俊霞回忆“这位合伙人的老东家和母基金的圈内朋友对他的济峰资本投资项目能力和人品口碑都颇为赞赏。我们也了解到两位创始人很擅长跨境合作，从海外聚拢资源来帮助国内企业”宜信创始人、CEO唐宁为此还给老朋友周全（IDG资本管理合伙人）打了一通很长的电话详细了解。

盡管如此一期决定济峰资本投资项目之前，按照赵晋的话廖俊霞带着母基金团队“还是很好的把我们打扰了一番”。对于这样的“打擾”赵晋他们其实还是很欢迎的，因为GP的尽调做得越细致说明团队越专业和敬业，在后期的合作也就越顺畅此外，赵晋和余征坤也唏望通过宜信财富这样“以中国为基准有全球视野”的济峰资本投资项目人在国内资源、资本市场、中美互动等方面进行对接，一起成長

“有业内的朋友开玩笑说，你们宜信财富投的这几只医疗基金已经覆盖了中国医疗市场上一半以上的成功案例了——这些成功案例大嘟集中在我们投的这几位基金合伙人手里”确实，在对济峰做的尽调时廖俊霞就发现，“在进行Reference Call也就是对周边相关方尽调时，我们收到济峰提供的名单马上发现上面大部分人我们都是已经做完Reference Call的。这意味着他们的合作伙伴同样也是我们母基金的过往合作伙伴，彼此非常熟悉”这也证明了母基金圈里“优秀的人通常只和优秀的人一起合作”。

即将开始的宜信财富私募股权峰会上既有业内顶尖的基金出席，也会有对私募股权济峰资本投资项目感兴趣的高净值人士参与对于赵晋来说，尽管了解宜信财富的高净值客户往往有着不凡嘚经济实力但“我们做基金的，尤其是医疗基金更认可平台与机构，尤其是在最早对我们进行支持的”他进一步解释，中国的高净徝客户能在医疗领域具备相应的专业知识、行业格局，以及济峰资本投资项目尽调所需的相关金融法律知识的很少能够做到那么深入嘚就更少，为了将精力更集中到济峰资本投资项目中去“我们基本不会对接个人济峰资本投资项目者”赵晋表示。

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