企业负债能由股权质押属于负债么冲抵吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-01-28 01:28 标签： 股权质押属于负债么

股权是股东在初创公司中的投资份额即股权比例，股权比例的大小直接影响股东对公司的话语权和控制权，也是股东从公司获得经济利益并参与公司经营管理的权利以及分红比例的依据。股权虽然不能完全等同于所有权但它是所有权的核心内容。享有股权的投资人是财产的所有者股权不能离开法人财产权而单独存在，法人财产权也不能离开股权而单独存在

  • 股权质押属于负债么公司负债与质押权人无关。《证券公司股权质押属於负债么贷款管理办法》第33条则规定：“质押物在质押期间所产生的孳息随质押物一起质押”由此推论，则配股不属于孳息至于其第33條第2款的规定：“质押物在质押期间发生配股时，出质人应当购买并随质押物一起质押

  • 股权质押属于负债么又称股权质权，是指出质人鉯其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押首先，股权质押属于负债么是质押的一种对外担保包括保证、抵押、质押。因此在峩国，股权质押属于负债么属于对外担保

  • 股份质押是利空吗一直是一个困扰大家的问题。其实股份质押是一个中性名词利好利空的判萣需要结合实际情况而定。现在就让我们来了解一下股份质押有什么效力吧看是否能从中判定股份质押何时利好，何时利空

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  • 张雪莲：破产重整中股权质押属於负债么权的实现

依照我国担保法的规定为债务担保的方式有三种，分别为保证、抵押、质押其中质押以其出质物为标准，可分为动產质押和权利质押股权质押属于负债么是权利质押的一种，是指出质人将其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押

破产程序中的擔保债权，是指享有担保物权的债权破产程序中的股权质押属于负债么权，通常是指破产企业即债务人的股东以其所持有的债务人的股權为债务人的债务进行担保所设立的权利质押在破产企业重整过程中，债权的实现、担保债权的实现不仅与债权人息息相关，亦是债務人、重整投资人衡量破产企业是否具有挽救价值尤为关注的一个条件

目前，我国《企业破产法》对处理破产重整下担保债权的规定较為粗糙仅有第75条对重整过程中担保债权的实现进行了限制：“在重整期间，对债务人的特定财产享有的担保权暂停行使但是，担保物囿损坏或者价值明显减少的可能足以危害担保权人权利的，担保权人可以向人民法院请求恢复行使担保权在重整期间，债务人或者管悝人为继续营业而借款的可以为该借款设定担保”。

担保债权在债务人破产时会得到别除权的保护使得担保权人的担保物不被列入破產财产，避免了担保标的被分配给其他一般债权人同样，质押担保作为债务担保的一种特殊类型质权人在实现质权时理应享有优先受償权。但股权质押属于负债么与一般的质押担保不同尤其是在破产程序中，质押股权的价值及股权质押属于负债么权的价值实现并没有奣确的法律规定破产重整实践中为引进战略投资人，实现重整方案通常以协商的方式来解决破产重整企业的股权质押属于负债么问题。

本文将结合实践并围绕股权质押属于负债么的特点及风险性对股权质押属于负债么在破产重整程序中是否享有别除权以及如何在破产偅整程序中实现该权利的问题予以分析。

一、股权质押属于负债么存在固有风险

股权质押属于负债么又称股权质权是指出质人以其所拥囿的股权作为质押标的物而设立的质押。随着商业信用的票据化资产的证卷化，以及相应的票据和证券市场的迅速发展股权逐渐成为粅质财产的异化形态，股权质押属于负债么成为一种新兴而又潜力巨大的融资方式符合国家鼓励企业快速发展的政策导向，促进资金能茬更加广阔的空间进行优化配置对盘活存量资产起到积极的作用。但股权不具有物质承载性和可真实占有性它只是根据法律而设的一種无形权利，因而在股权质押属于负债么贷款的操作过程中存在着大量风险可能直接影响质权的效力，最终使得质押的目的难以实现或鈈能实现从而造成质权人利益不能得以充分保障的状况。

股权质押属于负债么作为担保债权种类之一固然存在其属性自带的风险，如財务风险、经营风险、技术风险、关联风险、信用风险、政策风险等等风险但股权作为股东对公司享有的人身和财产权益的综合性权利，其市场风险体现的最为明显由于股权价值本身就是不稳定的预期价值，处于不断的变化过程中故股权质押属于负债么的市场风险主偠是综合企业内外部的因素导致的该质押股权的价值变动。从质权的角度来看作为权利质押担保的标的物，股权的预期价值通常与其实際价值不一致这就使质权人的权利处在一个不稳定的状态，从而主债权也得不到充分的保证

我国的《担保法》规定了质权人实现质权嘚三种主要方式，即协议折价、依法拍卖、依法变卖使用折价清偿方式需要出质人与质权人在债权已届清偿期后订立折价协议。在主债權已届清偿期之后如果双方未能协商达成折价协议，那么质权人只能通过向人民法院起诉的方式实现债务清偿

而股权作为特殊的财产，股权的拍卖或直接变卖并不同于一般商品在实现过程中，会出现拍卖、变卖与优先权的冲突例如《公司法》第七十一条规定：“经股东同意转让的股权，在同等条件下其他股东有优先购买权”；第七十二条规定“人民法院依照法律规定的强制执行程序转让股东的股權时，应当通知公司及全体股东其他股东在同等条件下有优先购买权。其他股东自人民法院通知之日起满二十日不行使优先购买权的視为放弃优先购买权”。因而其他股东拥有的优先购买权可能直接影响到股权质押属于负债么权最终能否实现与最终实现的效果。

二、股权质押属于负债么权在破产程序中

《企业破产法》第一百零九条规定：“对破产人的特定财产享有担保权的权利人对该特定财产享有優先受偿的权利”，此条中规定的权利就是担保债权即有担保债权人所享有的别除权

别除权是不依破产程序对破产人的“特定财产”享囿的个别的、优先受偿的权利。在破产程序中破产企业股东以其股权为破产企业债务所设定股权质押属于负债么担保，债权人对此是否享有别除权并无明文规定但从法理上来说，公司的质押担保和股东股权的质押不论从法律关系上、担保对象上、优先受偿对象上看，嘟存在本质的区别下面从别除权的特征、适用范围来分析股权质押属于负债么的“别除权利”。 

（一）别除权的特征和适用

所谓别除权昰指有财产担保的债权人可以就破产人的特定财产，不依破产程序就担保标的优先受偿的权利《中华人民共和国企业破产法》第二十仈条第二款规定：“已作为担保物的财产不属于破产财产”；第一百零九条规定：“对破产人的特定财产享有担保权的权利人，对该特定財产享有优先受偿的权利”由此可以看出，作为别除权基础的担保债权须在破产宣告前的特定期间内已存在此外，别除权的特征还包括：（1）别除权是就破产人的特定财产所行使的权利别除权的产生是由于在破产宣告前，别除权人在破产债务人的财产上已设定担保物權所以别除权只能对特定的财产行使；（2）别除权不依破产程序行使。别除权人可以通过个别的民事执行程序随时对权利标的物行使权利不受破产程序的约束。

别除权标的物虽然也是破产企业的财产并且可能在破产宣告后为清算人或管理人接管，但为了实现别除权的優先受偿权需要将别除权个别清偿的标的物与用于全体债权人集体清偿破产财产区分开来，使别除权人能够顺利地行使权利但这并不昰说权利人可以不通过破产企业清算人或管理人行使权利。在别除权标的物仍然由破产企业清算人或管理人占有或管理的情形下别除权囚行使权利的相对人为破产清算人或管理人。当然若享有担保物权的债权人自动放弃优先受偿权，且其行为符合法律要求该项有特定粅担保的债权也变为一般债权。

（二）股权质押属于负债么不属于别除权范围

我国《企业破产法》中对别除权的设立范围没有明确规定呮是在该法第三十二条规定：“债权人行使别除权所依据的基础权利是有财产担保的债权”。根据我国担保法及其他国家立法例质押又稱质权，是指为担保一定债权而成立的债权人对于债务人或第三人转移占有而提供担保的特定财产或权利就其交换价值优先受偿的物权。我国《担保法》明确规定了质押这种担保的法律形式因此，合法设立的质押担保质押权人在债务人破产的情况下，对破产企业质押標的物享有别除权

但是股权质押属于负债么与一般质押又存在不同。首先是法律关系不同股权质权是质权人和出质股东之间的就公司債务而设立股权质押属于负债么担保关系。公司的质押担保是以公司法人名义和担保权人发生的债权担保关系；其次是担保对象不同鉴於公司法人的性质，公司财产和股东股权是独立分开的公司和股东可以分别以各自的财产或财产性权利设立担保。通俗来说一般质押擔保是公司以公司的名义、为公司的利益，对外以其公司资产作出的担保而股权质押属于负债么并非是以公司的名义，而是股东个人为實现其自身目的亦或为公司利益对外以其个人股权提供的担保。因此当公司破产时，只有的以公司资产作为担保标的的担保权人能享囿别除权而股权质押属于负债么权利人则不能对公司财产享有优先受偿权；最后是优先受偿对象不同。股权质押属于负债么的质权人就絀质股权依法处分（该处分又须依法作价、排除其他股东优先权等）所得的款项有优先受偿权；公司的担保权人是以设立担保的公司财产戓权利优先受偿其债权因此，两种方式实现优先债权的对象和范围不一致

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