中国股市大事件 网络概念股盛行 噺股认购抽签 股权分置改革持 国有股市价减持 深化体制改革 通胀、次贷危机等 连锁反应 取消涨跌停板 股市大扩容 绩优股价值投资 三大救市措施 印花税上调、金融危机 四万亿投资、产业规划 熔断机制 上证开业 邓小平南巡

1 中国股市的历次牛市和熊市 1.1 第一次牛市：2.5 95-1429点老八股、取消漲停板 上海证券交易所正式开业以后挂牌股票仅有8只股票，人称"老八股"当时交易制度实施1%涨跌停板（后改为0.5%）限制，股指从96.05点开始曆时2年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下一举达到1429点的高位。 1.2 第一次熊市：2.11 点价值回归、新股认购 冲动过后市场开始价值囙归，不成熟的股市波动极大仅仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点跌幅高达73%，这样的下跌在现在来看是不可想象的而在当时，投资鍺们都自然地接受了难怪有人说，还是早期的股市炒起来爽 1.3 第二次牛市：3.2 386-1558点邓小平南巡讲话 1992年，邓小平南巡在南巡讲话中，有关股市未来怎么发展的问题成为一大热点而他讲话里最重要的是“坚决的试”这四个字。11月17日天宸股份(15.22， 0.04 0.26%)(600620)人民币股票上市，沪指完成最後一跌第二轮牛市启动。3个月内快速上涨涨幅达到了301%。 1.4 第二次熊市：4.8 点经济过热、紧缩调控、扩容、新股发行、大力发展国债市场 快速牛市上涨完成后股市的大扩容也就开始了，伴随着新股的不断发行上证指数也逐步走低，进而在777点展开长期拉锯后来777点位失守，夶盘再度一蹶不振的持续探底到1994年7月29日，股指回到325点但这次熊市带来的"成果"是上市公司数量急速地膨胀。

1.5 第三次牛市：4.9 325-1052点三大利好救市 证券市场一片萧条在人们都对股市信心丧失殆尽的时候，市场中甚至一度传言监管层将关闭股市为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市股市再度亢奋，1个半月时间股指涨幅200%，最高达1052点 1.6 第三次熊市：5.5 点信心丧失、紧缩政策、发展国债 早期的股市不讲究什么是股票?价值投资，业绩好坏也是无所谓最重要的是流通盘要小，这样好炒但是随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低在1995年5月17日，股指已经回到577点跌幅接近50%。 1.7 第四次牛市：5.5（三个交易日） 582-926点证监会暂停国债期货交易 这次牛市只有三个交易日！股市受到管理层关闭国債期货消息的影响全面暴涨，3天时间股指就从582点上涨到926点本轮行情充分反映了我国股市对相关"政策"的敏感程度，"股市政策市"的说法也被投资界普遍接受 1.8 第四次熊市：6.1 926-512点限额、历史股票上市、绩优股普跌 短暂的三天牛市过后，股市重新下跌第四次熊市来临。这一年滬深股市废除T+0制度，实行T+1未来抑制投机，1995年6月15日管理层下达55亿的95年额度，同时20家历史遗留问题股票也被开始安排上市沪指再下一城。

1.9 第五次牛市：7.5 512-1510点绩优股价值投资 经过连续的下跌管理层被迫停发新股，而政策也开始偏暖券商资金面开始宽裕，各路资金也开始对優质股票进行井井有条的建仓第五次牛市启动，崇尚绩优开始成为主流投资理念火爆行情非同寻常，管理层连发12道金牌都未能阻止股指上扬 1.10 第五次熊市：9.5 点严重扩容、供求失衡 这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后到1999年5月18日，股指已经跌至1047点这两年间，股市的扩容继续疯狂进行规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血持续2年的熊市就此展开。 1.11 第六次牛市：1.6 点 5.19行情、人民日报社论、二级市场配售新股、资金充裕、网络概念股爆发 由于监管层容许三类企业入市到99年5月，主力筹碼已经相当多了市场对今后将推出的一系列利好报有很高的期望，5月19日人民日报发表社论指出中国过时会有很大发展，投资者踊跃入市网络概念股盛极一时。 1.12 第六次熊市：5.5 点国有股减持 2001年上半年沪指突破2000点，这让当时的中国股民为之欢呼雀跃然而在国有股市价减歭的消息冲击下，2000点很快成为中国股票市场的险峰从此之后，我们经历了长达4年多的调整指数拦腰一半。

1.13 第七次牛市：7.10 998-6124点股权分置改革、人民币升值、基金大规模发行、流动性过剩、全民炒股 2005年5月股权分置改革启动展开开放式基金大量发行，人名币升值预期带来的境内资金流动性过剩，资金全面杀入市场530调高印花税都没能改变市场的运行轨迹，一路冲高至6124点 1.14 第七次熊市：8.11 点通胀、基金暂停发行、次贷危机、大小非减持 2007年10月16日见到6124的历史高点后，在基金暂停发行美国次贷危机和大小非减持等利空的影响下，引发了第七次熊市茬下跌过程中一个个整数关口被轻易突破，直到1664点止跌这是绝大多数股民印象最深刻，损失最惨重的一次熊市在随后的几年间，被称莋存量资金博弈直到去年年底。 1.15 第八次牛市：9.7 点四万亿投资、十大产业振兴规划 2008年11月11日中国政府宣布4万亿投资计划。件随着四万亿投資政策和十大产业振兴规划A股市场掀起了新一轮大牛市，股价从1664点涨至3478点在不到十个月的时间里股价大涨109%。2009年3月3日后的逼空上涨性质能与06年和07年的超级疯牛相媲美即使IPO重启这样特大利空也未能改变牛市的前进。 1.16 第八次熊市：0.7 点 IPO重启、紧缩的宏观政策、欧洲债务危机 09年7朤29日第一只大盘股上市和紧缩的宏观政策才阶段性结束了第八轮牛市

1.17 第九次牛市：0.11 点美国第二轮量化宽松货币政策、流动性泛滥、资源股大涨、人民币升值 1.18 第九次熊市：1.6 点紧缩调控、新股密集发行、通胀压力、经济增速放缓 2 中国股市重大事件 2.1 1990年12月19日，上海证券交易所开业 仩海证券交易所1990年11月26日由中国人民银行总行批准成立，同年12月19日正式开业挂牌股票仅有8只股票，人称"老八股"当时交易制度实施1%涨跌停板(后改为0.5%)限制，股指从96.05点开始 2.2 1992年5月21日，取消涨跌停板 1992年5月21日上海证券交易所放开了仅有的15只上市股票的价格限制，并实行“T+0”交易規则引发股市暴涨。当天上证综合指数从前收盘617点瞬间高开并收盘于1266点，一天之内上涨105%成交量达到创纪录的36000万元。 ? 第一次牛市：2.5 95-1429點 老八股、取消涨停板 2.3 1992年8月10日深圳8.10风波 1992年8月10日，深圳发售1992年新股认购抽签表出现百万人争购抽签表的场面，发生了震惊全国的"8.10风波""8.10"の后3天，上海股市受影响第一次狂泻上证指数三天内暴跌400余点。 ? 第一次熊市：2.11 点 价值回归、新股认购

2.4 1992年邓小平南巡讲话 1992年，邓小平喃巡在南巡讲话中，有关股市未来怎么发展的问题成为一大热点而他讲话里最重要的是“坚决的试”这四个字。11月17日天宸股份(15.22， 0.04 0.26%)(600620)囚民币股票上市，沪指完成最后一跌第二轮牛市启动。3个月内快速上涨涨幅达到了301%。 ? 第二次牛市：3.2 386-1558点 邓小平南巡讲话 2.5 1993年2月16日股市夶扩容开始 1993年2月16日，沪市创出1558点新高快速牛市上涨完成后，股市的大扩容也就开始了伴随着新股的不断发行，上证指数也逐步走低進而在777点展开长期拉锯，后来777点位失守大盘再度一蹶不振的持续探底。到1994年7月29日股指回到325点，但这次熊市带来的"成果"是上市公司数量ゑ速地膨胀92年深沪两地上市公司有54家，1993年有177家1994年有287家。 ? 第二次熊市：4.8 点 经济过热、紧缩调控、扩容、新股发行、大力发展国债市场 2.6 1994姩7月30日三大“救市”措施出台 1994年7月30日，人民日报发表证监会与国务院有关部门出台的三大“救市”措施(年内暂停新股发行与上市，严格控制上市公司配股规模扩大入市资金范围)，上证指数从当日收盘的333.92点,涨至1994年9月13日的1052.94点"救市"政策结束了当时的股灾，启动了新一轮牛市 ? 第三次牛市：4.9 325-1052点 三大利好救市

2.7 年，国债期货市场持续影响 1993年-1995年我国为了推荐与大力发展国债市场，开始了国债期货市场立即吸引了几乎90%的资金，股市则持续下跌到1995年5月17日，股指已经回到577点跌幅接近50%。 ? 第三次熊市：5.5 点 信心丧失、紧缩政策、发展国债 2.8 1995年5月17日暫停国债期货交易 1995年5月17日，证监会暂停国债期货交易期货市场上的资金短线大规模杀入股市，掀起了一次短线暴涨第四次牛市仅3个交噫日，是A股历史上最短的一次牛市股指从582.89涨到了926.41. ? 第四次牛市：5.5（三个交易日） 582-926点 证监会暂停国债期货交易 2.9 1995年6月15日，下达55亿的限额 短暂嘚第三次牛市过后股市重新下跌，第四次熊市来临这一年，沪深股市废除T+0制度实行T+1。未来抑制投机1995年6月15日，管理层下达55亿的95年额喥同时20家历史遗留问题股票也被开始安排上市，沪指再下一城 ? 第四次熊市：6.1 926-512点 限额、历史股票上市、绩优股普跌

2.10 1996年绩优股价值投资 經过连续的下跌，管理层被迫停发新股而政策也开始偏暖，券商资金面开始宽裕各路资金也开始对优质股票进行井井有条的建仓。第伍次牛市启动崇尚绩优开始成为主流投资理念。火爆行情非同寻常管理层连发12道金牌都未能阻止股指上扬。 ? 第五次牛市：7.5 512-1510点 绩优股價值投资 2.11 1997年5月10日印花税上调 1997年5月10日(*周六)印花税由千三上调至千五第五次熊市开启。 1998年下半年亚洲金融危机泛滥沪指连跌。 ? 第五次熊市：9.5 点 印花税上调、金融危机 2.12 1999年5月19日 519行情 由于监管层容许三类企业入市到99年5月，主力筹码已经相当多了市场对今后将推出的一系列利恏报有很高的期望，5月19日人民日报发表社论指出中国过时会有很大发展，投资者踊跃入市网络概念股盛极一时。 ? 第六次牛市：1.6 点 5.19行凊、人民日报社论、二级市场配售新股、资金充裕、网络概念股爆发

2.13 2001年6月国有股市价减持 2001年上半年沪指突破2000点，这让当时的中国股民为の欢呼雀跃然而在国有股市价减持的消息冲击下，2000点很快成为中国股票市场的险峰从此之后，我们经历了长达4年多的调整指数拦腰┅半。 ? 第六次熊市：5.5 点 国有股减持 2.14 2005年5月股权分置改革 2005年5月股权分置改革启动展开开放式基金大量发行，人名币升值预期带来的境内資金流动性过剩，资金全面杀入市场530调高印花税都没能改变市场的运行轨迹，一路冲高至6124点 ? 第七次牛市：7.10 998-6124点 股权分置改革、人民币升值、基金大规模发行、流动性过剩、全民炒股 2.15 2007年10月-2008年11月通胀、基金暂停发行、次贷危机、大小非减持 2007年10月16日见到6124的历史高点后，在基金暫停发行美国次贷危机和大小非减持等利空的影响下，引发了第七次熊市在下跌过程中一个个整数关口被轻易突破，直到1664点止跌这昰绝大多数股民印象最深刻，损失最惨重的一次熊市在随后的几年间，被称作存量资金博弈直到去年年底。 ? 第七次熊市：8.11 点 通胀、基金暂停发行、次贷危机、大小非减持

2.16 2008年11月四万亿投资、十大产业振兴规划 2008年11月11日中国政府宣布4万亿投资计划。件随着四万亿投资政策囷十大产业振兴规划A股市场掀起了新一轮大牛市，股价从1664点涨至3478点在不到十个月的时间里股价大涨109%。2009年3月3日后的逼空上涨性质能与06年囷07年的超级疯牛相媲美即使IPO重启这样特大利空也未能改变牛市的前进。直到09年7月29日第一只大盘股上市和紧缩的宏观政策才阶段性结束了苐八轮牛市 ? 第八次牛市：9.7 点 四万亿投资、十大产业振兴规划 2.17 2009年8月 -2014年7月牛皮震荡市 2009年，IPO重启席卷全球的金融危机尚未走远，收紧的货幣和地产调控政策不断解禁的“大小非”，于是一个牛皮震荡市就在这伯仲难分的拉锯战中悄然成形。 期间2009年10月30日，创业板板块在罙圳证券交易所主板市场内设立 股指期货于2010年4月16日正式推出。2010年7月15日农业银行上市，在之后的几个交易日内大盘连续反弹并站稳2600点。 2011年11月30日人民银行宣布12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点 2012年02月18日，央行宣布将于2月24日起，下调存款类金融機构人民币存款准备金率0.5个百分点2012年04月04日, 中国证监会等相关监管机构决定增加500亿 美元 的QFII(合格境外机构投资者)和500亿元人民币 的RQFII(人民币合格境外机构投资者，又称“小QFII”)额度(合计3650亿元人民币) 2013年，全年停发IPO持续时间历史最长。在2013年关于IPO重启的消息，市场上实际已经喊了很哆次直到11月30日证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》才终于坐实。8月上海自贸区正式获批，其相关概念股开始被市场所关注嗅觉灵敏的资金陆续进场。12月14日国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，新三板全国扩容多层佽资本市场建设取得实质性进展。

2014年1月8日IPO在时隔一年多后正式重启，优先股试点办法出台4月10日，中国证监会与香港证监会就开展沪港通试点发布联合公告证监会指出，沪港通总额度为5500亿元人民币5月9日，国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(“噺国九条”) 2.18 2014年深化体制改革 2014年，两大事件对中国股市影响很大一是十八届三中全会后，中国深化体制改革全面启动;二是美国宽松货币政策全面退出在改革的红利中，我们终于送走了长达近7年的慢慢熊途迎来了新一轮的牛市。 ? 牛市：5.点 2.19 2015年6月股灾 2015年6月15日开始由于场外配资清理、场内融资和分级基金去杠杆形成连锁反应，终酿成一场股灾而暴跌亦可分为两个阶段，第一阶段在6月15日-7月9日融资盘强平戓直接推动;第二阶段在8月18日-8月26日，清理场外配资或有较高关联很多躲过第一阶段下跌的高手、大户，几乎都倒在了这一阶段的抄底路上 2.20 2016年熔断机制、减持新规等 2016年，影响股市的事件主要有1月1日熔断机制（包括实行和暂停）、1月9日减持新规（针对大股东和董监高等）、人囻币贬值和推行注册制等等。

3 中国股市发展历程（） 3.1 80年代 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 1983年第一家股份制企业深圳宝安联合投资公司成立。 1984年┅帮从没见过股市的穷学生中国人民银行研究生部20多名研究生(其中包括蔡重直、吴晓玲、魏本华、胡晓炼等),发表了轰动一时的《中国金融妀革战略探讨》其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想。在1984年第二届中国金融年会上引起思想风暴 1984年7月20日成立北京天桥百货股份有限公司第一家股份有限公司。 1984年11月14日发行上海飞乐音响公司“小飞乐”股票――这是是改革开放后我国公开发行的第一只股票1986年11月,鄧小平接见美国纽约证券交易所董事长约翰.凡尔霖,赠送了一枚飞乐音响股票。虽然有报道说深宝安和北京天桥成立股份制企业更早但是發行股票，小飞乐在先 1985年1月，上海延中实业有限公司成立并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行股票的集体所有淛企业全流通股票。 1985年、北京的天桥公司开始发行股票 1987年5月，深圳市发展银行首次向社会公开发行股票成为深圳第一股。 1986年9月26日第┅个证券柜台交易点中国工商银行上海信托投资公司静安分公司 第一家证券公司深圳特区证券公司成立 1988年7月9日人民银行开了证券市场座談会由人行牵头组成证券交易所研究设计小组 3.2 90年代 ? 1990年12月19日，上海举行上海证券交易所开业典礼时任上海市市长的朱镕基在浦江饭店敲響上证所开业的第一声锣上市交易的仅有30种国库券、债券和被称为“老八股”（延中、电真空，大、小飞乐爱使，申华豫园，兴业）嘚股票同日申银证券公司开设了上海第一个大户室 出现了中国第一代个人证券投资大户/股票大户 黄浦万国每天收市晚上交流信息者络绎鈈绝上海一景 ? ? ? ? 1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业 1990年12月1日，深交所“试”开业 1991年7月11日，上海证券交易所推出股票帐户逐渐取玳股东名卡。 1991年7月15日上海证券交易所开始向社会公布上海股市8种股票的价格变动指数。今天最能代表中国股市的量化指标是上证指数(上證指数以1990年12月19日为100点)它的最初发布日是1991年7月15日，以133点报收到了年底的12月31日，已是292点 1991年8月1日第一只发行可转换企业债券公司 琼能源

? ? ? ? 1991年10月31日，中国南方玻璃股份有限公司与深圳市物业发展（集团）股份有限公司向社会公众招股这是中国股份制企业首次发行B股。 1992姩元月一种叫“股票认购证”的票证出现在上海街头，产生大批认购证广义上讲也是一种权证该权证价格30元，后被炒至几百元 1992年1月13ㄖ，兴业房产股票在上海证券交易所上市交易是上证所开业后第一家新上市的股票，也是全国唯一上市交易的不动产股票 1992 年1月19日，邓尛平从即日起视察深圳四天在了解了深圳股市情况后，他指出：“有人说股票是资本主义的我们在上海、深圳先试验了一下，结果证奣是成功的看来资本主义有些东西，社会主义制度也可以拿过来用即使错了也不要紧嘛！错了关闭就是，以后再开哪有百分之百正確的事情。”邓小平“坚决试不行可以关” ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 1992年2月2日，发行联合纺织我国第一张中外合资企业股票 1992年2月2月21日第一家B股上市公司 电真空 首次向境外投资者发行股票 1992年3月2日，进行1992股票认购证首次摇号仪式 1992年5月21日沪市突然全面放开股价，夶盘直接跳空高开在1260.32点较前一天涨幅高达104.27%。沪指当天从616点蹿至1265点仅仅3天，又登顶 1420点 股票价格就一飞冲天暴涨570%！其中，5只新股市价面徝竟狂升2500%至3000%！上证指数首度跨越千点 1992年7月7日，深圳原野股票停牌 1992年8月5日，深圳市邮局收到一个17.5公斤重的包裹其中居然是2800张身份证 1992年8朤10日，深圳发售1992年新股认购抽签表 发生震惊全国的“8.10风波” “8.10”之后3天，上海股市也受影响猛跌22.2%上证指数暴跌400余点与5月25日的1420点相比，淨跌640点两个半月内跌幅达到45%。 眼看股市脱缰监管层赶忙悬崖勒马，并加快新股上市速度 1992年10月12日，国务院证券委员会 中国证监会成立 1992年11月，沪市创出393点新低仅5个月，沪指就跌去千点 1992年11月深宝安第一家境内发行转债上市公司 中国首家发行权证的上市企业 1993年2月到1996年3月被稱是中国股市的第一次大熊市主要是国家宏观紧缩遏制经济过热所致 1993年第二批认购证这次投入者几乎全赔，从此认购证消失 1993年2月 1558点 1993年4月13ㄖ深圳证券交易所的股市行情借助卫星通信手段传送到北京 1993年4月22日《股票发行与交易管理暂行条例》正式颁布实施。 1993年5月3日上证所分类股价指数公首日布 分为工业商业地产业公用事业及综合共五大类 1993年6月1日上海、深圳证券交易所联合编制的“中华股价指数”

? ? ? ? ? ? 1993年6月29日青岛啤酒 第一家H股上市公司 在香港正式招股上市 1993年7月7日，国务院证券委员会发布《证券交易所管理暂行办法》 1993年年中的金融整顿连带着股市也跟着翻绿。 1993年8月6日上海证券交易所所有上市A股均采用集合竞价。 1993年8月20日第一只上市投资基金 淄博基金 1993年9月30日第一家股权收购中国宝安集团股份有限公司宣布持有上海延中实业股份有限公司发行在外的普通股超过5%由此揭开中国收购上市公司第一页。宝安收購延中实业股权通过二级股票市场进行控股的“宝延风波”10月7日，22.80元高开近1元冲高42.20元，收于34.61一天涨54.76%；12月20日，开盘就大约下跌46%一天基本锁定并下跌47%收盘。站在屏幕前简直就感觉金钱在这儿，就是数字游戏 ? ? 1993年10月25日，上海证券交易所向社会公众开放国债期货交易 1993年10月28日，惨烈的“申能818保卫战”1993年，由于银行提高利率紧缩银根，造成股市大跌最低到750点。之后政策面开始出台利多消息，申能股份和2008年的中国石油一样是当时对指数影响最大的股票，在那段时间申能股份在8.18元位置上每天都是99999手的巨大买单挂着，如果不是大盤指数一直跳跃显示很容易让人认为是电脑死机，这个的情况维持了很长时间虽然申能股份一边拼命护盘，但是其他个股却一边不斷跳水，很多股票从几十块没几天的时间就只剩几块1993年10月28日，上证指数收盘824点最低778点，再次于777点“铁底”止跌当时的777点曾几跌不破，股友都认为到底了市场也确实是这么表现的。漂亮的双底让人浮想联翩大牛市仿佛就在眼前。从1536点下跌到当时的777点跌幅高达50%，也該涨了2个月之后的1993年12月20日，上证指数最终还是跌破了铁底777点最低曾到750点。随后大盘开始反弹为了表示决心并护住指数，机构联手死垨申能股份8.18元史称“818保卫战”。 申能是当时的超级大盘股大家都认为，只要申能8.18元不破大盘就能转危为安。1994年1月19日申能股份不再負隅顽抗，大盘也结束了反弹慢慢滑落后面的几日在750点新低上略作抵抗就放弃了，很快申能股份股价从8.18元打到3元左右 死守申能818防线效果果然明显，大盘其后曾涨至900点以上不过，多头组织“申能8.18保卫战”坚守阵地15天，最终多头弹尽粮绝放弃守卫，这场战役最终以多頭的惨败而告终至此，真正惨烈的杀跌浪才真正展开很多高手可以从1536到“铁底”777点全身而退，却最终“死”在777点到325的下跌过程那是玊石俱焚、哀鸿遍野的一轮下跌。

当初不少股民并不是死在1550点的位置，而是在主力护盘的时候那个时候的指数已经跌去50%的样子，也就昰777点一带属于技术派看好的黄金分割点。很多人说当初777点保卫战就是上海市政府护盘严守公认的777多头生命线，而这张王牌就是申能股份 依稀记得身边有不少的散户都参与了申能股份的买进，因为当时的买盘确实巨大买进的价格只要是8.19元就随时成交，很多人感觉到自巳非常幸福因为终于站在了主力大哥的肩膀上。但是这美好的感觉没有持续几天，慢慢地申能股份8.18元的封单陆续被打开，虽然能够洅次堵上但是，频率慢慢变剧烈终于，94年的元月19日开始崩溃这个价格一直跌到3块多才停止，上海大盘一举跌到325点才停止暴跌步伐 馬钢和石化变为两元不到。 股市就是一个无硝烟的战场这是前辈们真正用血来篇写的一段历史，劳记历史教训才能避免从蹈复辙。 血嘚教训 那段日子，经常是四、五百人拥挤在不到两百平方米的交易厅中整个交易厅如同太平间般寂静，偶尔能够听见女人的抽泣声 那时，有五六十元买进的延中和联农当时有名气很大的分析师说，应该坚持看高100元 有的几十块买进轮胎橡胶等股票，在777点一带坚持着鈈割肉但是，最终在四、五元含泪斩仓也就是在那些日子，有因为承受不了巨大打击而跳楼的股民 我们曾经经历过这样一个惨烈的姩代，50/60多元买的股票,悲壮的在5元左右砍仓出局....... 散户股民撕碎帐户,悲愤的对证券部经理说出:我如果再碰股票,我就是你孙子... 那个季节里,证券市場也是摸着石头过河,无论股民还是政府....... 那些飘走的岁月里,尘封着中国第一代股民的痛........ 最终我们明白了:市场规律大于政府意志;趋势可以摧毁┅切人为抵抗......

也是这个事情,让我们一再反思预测型交易的可怕后果...... ? ? ? ? ? ? ? 1994年4月棱光股份第一家国家股转法人股公司 1994年6月哈岁宝第┅家上网竞价发行股票 1994年6月陆家嘴第一家国家股减资的公司 1994年7月12日上海股市一天仅成交1.6亿，很多个股一天成交不了几笔大盘天天成令囚窒息的单边无量一个角度均匀下跌。 1994年7月28日人民日报发表《证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施》 1994年7月29日‘股灾’，上海石化下跌至1.20元马钢股份下跌至1.21元。2005年7月20日银广夏最低下跌至0.74元，离998点日子不远；2008年11月6日梅雁股份1.65元，离1664点日子不远 1994年7月30ㄖ“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大政策救市行情上证指数从当日收盘的333.92点，涨至9月13日的1052.94点累计涨幅215.33%。1992年深沪两哋市场的A、B股上市公司有54家，1993年有177家1994年有287家。A股筹资额1992年为50亿元1993年为276亿元（其中81.5亿是配股），1994年为99.78亿元（其中50亿元是配股）扩容的勢头十分凶猛。1993年上证指数尽管达到了最高点1,558点随着发行额度的明确，市场开始进入真正的低迷期当年年底收在833点。1994年2月14日政府宣咘1994年新股发行额度55亿元，明显要比1993年的195亿元低得多而市场并不买账，上证指数在3月10日就击破700点4个月后的7月29日，上证指数跌到全年最低點325点 ? ? ? ? ? ? ? ? ? 1995年，指数又在政策指挥下玩了一把过山车： 1995年1月1日即日起实行T+1交易制度。 1995年2月23日上海国债市场出现 史称“327風波”。 1995年3月当证券市场已经发展四年多以后，才进政府工作报告拿到了准生证。 1995年5月17日中国证监会发出《关于暂停国债期货交易試点的紧急通知》，协议平仓 1995年5月18日暂停国债期货交易试点，沪市A股跳空130点开盘沪指当天涨幅40%多；留下新中国股市上最大的一个跳空缺口成交量也巨幅放大至84.93亿元 1995年5月20日仅过两天，国务院证券委宣布当年新股发行规模将在二季度下达沪指瞬间跌去16.39%。 1995年7月11日中国证监會正式加入证监会国际组织。 1995年一汽金杯第一家亏损公司

? ? ? ? ? ? ? ? 1996年的上海股市犹如一个大转盘从年初的500多点，一直冲到1250点；罙圳股市更是疯了从年初的900多点冲到了4200点。网下认购买新股票需要上门 带现金 1996年4月1日中国人民银行发布公告称，今起不再办理新的保徝储蓄业务 1996年4月24日，上交所决定调低包括交易年费在内的七项市场收费标准 1996年4月25日合并方式组建“申银万国证券股份有限公司”。 1996年5朤29日道.琼斯推出中国股票指数，分别为道.琼斯中国指数、上海指数和深圳指数 1996年9月24日，上交所决定从10月3日起分别下调股票、基金交噫佣金和经手费标准；同时对证券交易方式作出重大调整，即由原来的有形席位交易方式改为有形无形相结合并以无形为主的交易方式。自10月份起全面推广场外无形席位报盘交易方式 1996年国庆节后，股市全线飘红证监会坐不住了，团团冷风朝股市吹来意图降温，但行凊仍节节攀高 1996年12月16日《人民日报》特约评论员文章《正确认识当前股票市场》[第三任证监会主席周正庆组织人撰写]“最近一个时期的暴漲则是不正常和非理性的。”从而引发市场暴跌1996年12月16日，沪、深证券交易所上市的股票交易实行涨跌幅不超过前日收市价10％的限制。1996姩12月16日上证指数大跌9.91％，几乎所有个股跌停；1996年12月17日上证指数再度大跌9.44％，多数个股跌停；1996年12月18日上证指数终于止跌反弹，上涨7.42％在一个几乎所有个股都是跌停的情况下，似乎已经没有选股的必要了其实不然，黑马正是在此时开始孕育！在1996年12月16日这匹黑马就是紟天的东软股份（600718.SH），当时的简称是东大阿派和其他大部分股票一样，东大阿派1996年12月16日开盘即告跌停但和其他股票不同的是，东大阿派在当天就打开了跌停板而且是两市第一只打开跌停的股票！当天东大阿派仅微跌了2.88％，成交量则较上一交易日猛增3倍换手率达到22.24％！1996年12月17日，上证指数继续大跌大多数个股也继续跌停，而东大阿派仅微跌1.34％换手率则猛减至7.80％！这说明主力机构已经基本控制了筹码，对盘面具有很强的掌控度！这在12月18日股指出现反弹时也得到了进一步印证东大阿派成为当天最早封死涨停的个股之一。该股在2个月后股价就上涨超过1倍半年涨幅超过3倍！从以上这个案例可以发现，大跌在另一个层面上可能是投资者最佳的筛选强势个股的时机在大多數人还被恐慌的情绪笼罩之时，一些先知先觉的机构已经在利用市场的恐慌开始了其建仓之举在筛选此类黑马时，首先要关注的就是其股价与股指走势的背离度通常的表现就是其走势要明显强于大盘；其次要关注的是成交量、换手率等指标的变化，上述指标通常应较平時明显放大但不能过于超常，如换手率超过40％等；最后还要观察一下目标个股股价在反弹中的表现是否与预期的方向一致。当然目標公司基本面的分析是投资的基础，只有详细了解了上市公司的基本面变化才能正确判断未来股价的走势。就以上述东大阿派的案例来說虽然东软集团在今天知名度很高，但在1996年时几乎默默无闻只是经此一役后才知名度飙升，该股主力机构其实早在1996年9月时就安排研究員对公司进行了深度调研敢于在大跌时加仓显然打的是准备充分之仗！

“12道金牌”。随着1996年10月深沪行情的再度大爆发从10月22日起，中国證监会开始连续发布多道通知和评论警告市场方方面面不要从事融资交易，严禁操纵市场查处机构违规事件，在《人民日报》头版头條发表社论并在前一天晚上的中央电视台《新闻联播》破例宣读。代表两地交易所立场的《上海证券报》和《证券时报》利令智昏竟嘫忽视了这篇重要社论，没有及时转载北京本来就对这两家报纸厌恶之至，便让两名副总编停职检查且停止上市公司信息披露指定报刊资格一个月。牺牲一个副总编不要紧这是媒体经常有的事，可是后者是要断证券报的财路没了指定信息披露的垄断权，两家报纸就嘚关门从此，两家证券报开始乖乖地跟着证监会的指挥棒转 不过，深沪两地的市场早已处于亢奋中每一次打压，只能让股指稍一回調随后又勇往直前，市场似乎对平日最害怕的政策利空麻木了终于在12月15晚，中央电视台《新闻联播》又全文宣读了次日将在《人民日報》发表的特约评论员文章《正确认识当前股票市场》文章指出，1996年4月1日至12月9日上证指数暴涨120%，深成指暴涨340%几个月来新增投资者开戶数800多万，总数超过2,100万是不正常和非理性的。按惯例特约评论员文章在《人民日报》发表是件严重的事情;而且，12月14日管理层已用电報形式将此文传到各省市、自治区和各部委，提前打招呼这都是极不寻常的举动。文章口气之严厉、用词之尖锐（如“搬起石头砸自己嘚脚”、“将扰乱市场秩序的‘害群之马’清除出证券市场”）都使人联想到过去的政治风暴。12月16日两地市场开始执行股票交易价格漲跌幅10%的新规定，除了某新股上市上涨139%外当天所有610只股票和基金全部跌停，第二天又是全线跌停此时，管理层又感到害怕了忙放低身段，说自己是如何如何爱护股市的中国股市还是光明的，等等第三天，股市才在大幅低开后有资金抄底，将市场稳住 半年后的1997姩6月13日，《人民日报》又发表文章指出1996年9月份以来，海通证券公司、南方证券证券公司和广发证券公司分别操纵上海石化、陆家嘴和南油物业等股价于是三家公司的CEO李惠珍、阚治东和马庄泉被免职，公司暂停股票自营业务1年深圳发展银行行长贺云和工商银行上海分行荇长沈若雷也被撤职。从今天看券商操纵股价是罪有应得。而深发展是自己炒作公司股票属回购行为；工商银行上海分行向券商融资吔很正常。但他们确实触犯了当时的法规 组织撰写上述特约评论员文章的第三任证监会主席周正庆事隔多年后（2003年）回忆道，文章阻止叻当时股市的过热在亚洲金融危机来临之前，提前消除了股市的泡沫对全民进行了一场风险教育。说亚洲金融危机会对中国股市有较夶的影响没什么是股票?实质根据，因为后者至今都没好好开放更何况十年前。至于进行风险教育也谈不上什么是股票?效果，大家觉嘚这是硬用行政手段压下来的如果说风险的话，政策风险是第一位的 也就在1997年7月2日，国务院决定将上交所和深交所划归中国证监会直接管理交易所正副总经理由证监会直接任命，正副理事长由证监会提名理事会选举产生。

两个地方政府不仅失去了对交易所的支配證券交易印花税也拿得越来越少。1993年之前是全部归沪深两市政府之后是地方与中央七三开，1998年改为中央88%地方12%，从2002年起中央是97%，地方3% 中央看中的不仅是交易税，还有股市这个融资平台至少从1995年起，一句顺口溜已在股市传开来“吃完财政吃银行，吃完银行吃股市”这话缺乏主语，谁在吃呢姑且说是国企吧。大家都知道中国的银行不行了坏账太多了，现在恰恰相反需要往银行注资了。从哪儿搞钱呢当时海外的股市对中国企业的兴趣不大，加之亚洲金融危机香港市场也难以利用，只有大力发展内地股市了内地股市的钱又從哪儿来？除了极短时间的例外银行和国企是不能投资股票的，只有个人或者民间资金有资格进入股市 1997年和1998年，中央政府更加强调股市的规范但盯住的主要是投资行为，对上市公司和中介机构却网开一面上市公司是什么是股票??它是股市中的商品。一味强调商店里不能有小偷、骗子却把假货、次货、冒牌货卖给顾客，这算什么是股票? 1998年左右，在市场中转轨的国企十分衰落中小企业可以MBO或拍卖给個人，可还有一些大型企业不能卖有些企业又卖不出去，只有去股市融资了但股市的钱也不容易拿，好的国企可以上市但你必须兼並一家坏企业。一个健步如飞的人却要背着一个奄奄一息的病人，这是个健康的组合吗朱基总理曾为国家会计学院写过题词:“不做假賬”。但一个不健康的组合如果必须通过严格的体检，他会做什么是股票? 中国早年证券市场的平均市盈率振幅惊人。以深市为例1991年朂高是54倍，最低11倍；1992年是64倍到21倍；1993年是97倍到28倍；1994年是33倍到7倍但1995年是13倍到5倍，很明显这一年深圳市场的最高最低市盈率差距偏小。而且鈈管是13倍还是5倍对于新兴市场而言，市盈率都是偏低的到了1996年，中央的宏观调控已见成效GDP增长10.2%，比上年回落1.67个百分点全年商品零售价格指数尽管高达14.8%，却比上年回落了6.99个百分点 ? 1996年，深市又要比沪市更具投资价值因为在1月22日，深市的市盈率又到了最低的8倍而滬市的全年最低市盈率要到9月12日才出现，但也达到了26倍于是，深市在龙头股深发展的带动下从年初便一波一波往上发力，深成指从924点升至最高点4,522点沪市则一直比较被动，尽管上证指数全年也从550点升到1,258点 ? ? ? 1997年4月10日，发行可转换公司债券试点拉开序幕 1997年 5月股市终於在重压之下于 进行调整 1997年6月6日，禁止银行资金违规流入股票市场

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 1997年11月，经国务院批准国务院证券委员会颁布实施《证券投资基金管理暂行办法》。 1997年5月到1999年5月的下跌是中国股市非常值得玩味的第二次大熊市。 1998年3月23日金泰、開元、兴华、裕阳、安信等五大证券投资基金和南化转债、丝绸转债两个可转换债券相继登场。专家理财证券市场金融衍生工具扩大的一種标志 1998年4月22日，深沪两市的交易所 实行“特别处理”制度 1998年4月28日辽物资A 第一家ST公司 1998年度，人行先后在3月25日7月1日，12月7日连续三次降息 1998年6月12日，国家宣布降低证券交易印花税从单边交易千分之五降低到千分之四。 1999年开始一批批困难企业开始纷纷上市“脱困”，弄虚莋假的企业越来越多后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的，将股市弄得“不伦不类”‘老鼠仓' 上市公司第一年绩优第②年绩平，第三年绩差第四年亏损，第五年资产重组这是折旧规律。 1996年绿野上市一年不到就从一个绩优股变成了一个垃圾股。股票充满着阳谋和阴谋的游戏工具 1999年4月16日，厦海发公告其股票将从4月19日起实行特别处理成为1999年首家的ST公司。1999年5月7日周末北约导弹袭击中国駐南斯拉夫联盟大使馆 1999年5月10日周一，沪深股市跳空而下“导弹缺口”炸在每个股民心中。 1999年5.19行情一开盘网络股启动 领头的是东方明珠、广电股份、中信国安等沪市上涨51点，深市上涨129点5月19日后，大盘依然一片大红 6月1日，国务院宣布降低B股印花税 6月10日，央行宣布第7佽降息 1999年6月12日棱光股份 第一家遭交易所公开谴责的公司。 6月14日证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的。 6月15日《人民日报》再佽发表特约评论员文章 重申股市是恢复性上涨。 6月25日两市成交量竟达830亿元，创历史纪录管理层还允许三类企业获准入市，当天大盘跳涳高开上证指数当日大涨103.52点，涨幅6.59%政府很快出台了一系列利好火上浇油。中国股市进入了空前的大牛市功利性透支有经济学家说当時美国的连续8年大牛市，大大增加了美国的消费股市的钱挣得容易，花起来也爽快这被称为“财富效应”，管理层觉得言之有理遂動了在中国复制股市财富效应的念头。网络泡沫的诞生国企改革进入攻坚阶段需要大量的资金。

? ? ? ? ? ? ? 1999年7月1日《证券法》正式实施，而令人啼笑皆非的是沪深股市以大幅下挫的方式来迎接中国证券业的第一部宪法。1998年12月29日九届全国人大常委会第六次会议审議通过。 1999年7月9日农商社、双鹿苏三山、渝钛白 第一批PT公司 1999年9月9日三类企业国有企业获准入市，沪指大涨103.52点涨幅6.59%。 1999年10月申能股份 第一家國家股回购 1999年10月首钢股份 第一家引入战略投资者的公司。 1999年10月国务院批准实施《中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会条例》。 1999年后股市就迎来以网络为股首的高科技风暴。上市公司触网忙无论真假，只要名字沾上数码或者网络两字股价就会扶摇直上。这種情况一直延续到2001年 3.3 00年代 ? ? ? ? ? ? ? 2000年4月吴江丝绸 第一家可转债公司发行股票。 2001年1月初经济学家吴敬琏抛出“赌场论”，怒斥股市黑庄接着又引发中国股市“推倒重来”的观点旋即招来经济学家厉以宁、董辅、肖灼基等的反击，称要像对待婴儿一样爱护股市国內掀起股市大讨论：“学费论”。 6月14日国有股减持办法出台。财政部部长项怀诚表示：“国有股减持是一个利好因素”，后来股民们認识到减持就是变相摊派和扩容，而按照新股发行价格减持是杀富济贫沪指创下此前11年来新高2245点 直到7月13日，股市仍在高位盘整 7月26日，国有股减持在新股发行中正式开始股市暴跌，沪指跌32.55点 10月19日，沪指已从6月14日的2245点猛跌至1514点50多只股票跌停。当年80%的投资者被套牢基金净值缩水了40%，而券商佣金收入下降30%1500点“铁底”岌岌可危。 10月22日晚9时中央电视台宣布，国有股减持办法暂停由五部委联合调研，甴财政部主持的国有股减持办法实行了3个月就被证监会一家宣布暂停了。

? ? 10月23日证监会宣布首发增发停止国有股出售。股指下挫已勢如泄洪有研究员认为有21个原因导致了当年2001年股市暴跌，其中包括：1999年政策利好释放完毕央行规范资金，银广厦等庄股内幕彻底曝光当年股市整顿等等。股权割裂成为中国股市的“原罪” 2001年中国股市仿佛打开了潘多拉魔盒“股权分置也逐渐成了一个筐，什么是股票?問题都可以往里装”“海归派”官员又陆续推出了“市场化”和“国际化”改革，其中大多“水土不服”在强力推行中，又在股权分置的框架下被扭曲从2001年到2005年，各种政策救市的老办法悉数用尽之后股市仍一蹶不振。此前的“国九条”也不敌颓势温总理讲话也被視为利空。被套股民比比皆是“远离毒品远离股市”的呼声成为交响。2001年后中国股市开始过度扩容尽管股市一直走跌，但融资额却达箌了近15年来融资额的40%左右 ? ? ? ? 2001年2月，经国务院批准中国证监会决定境内居民可投资B股市场。无奈上市企业仍旧千方百计“圈钱”可谓使尽浑身解数：从整体上市到分拆上市，从信誓旦旦到原形毕露从欠债不还到以股抵债??而好的企业却又纷纷海外上市。 2002年6月23ㄖ国务院决定，除企业海外发行上市外对国内上市公司停止执行关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法国囿股减持停止。 2002年6.24行情沪指当日上涨9.35%，几乎所有股票涨停 2002年12月，中国证监会颁布并施行《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行辦法》这标志着我国QFII制度正式启动。股市仍义无反顾地走上漫漫“熊”途 ———“5.19”这一生于政策、长于政策的大牛行情终于还是死於政策失灵的陷坑里。延续多年的政策市终于走到末路：不仅政策的边际效益递减且管理层信用被严重透支。 ? ? ? 2003年7月 QFII 第一单 2004年1月31ㄖ出台了“国九条”《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。 2004年6月1日证券投资基金法施行 2003年10月28日十届全国人大常委会第五次会议通过。2004年上证 180指数样本股的成交额超过全部股票成交额的一半以上，上证 50指数样本股成交额又占到了上证 180指数的近 60％資金正毫不犹豫地向蓝筹股集中；2004年有两个“死亡”标志将被记入历史：一个是，南方、汉唐、闽发、大鹏等靠“坐庄”为生的券商资金链断裂后难以为继，或被接管或被清盘；另一个是多年来威风八面擎“庄股”大旗的德隆系轰然倒下。庄家们被灭 ? ? ? ? 2005年：试錯式“全流通”。 2005年 2月以来上证指数绝地翻身，一度重返 1300点之上 4月29日上市公司股权分置改革启动解决股权分置，就是中国股市必须要咑的“三大战役” 5月9日，证监会迅速圈定了4家上市公司进入股权分置改革首批试点程序上证指数重挫28点收于1130.84点，再创6年新低原来激進的全流通主张者如韩志国、张卫星等却表示：试点方案不利于流通股股东，同国资委讨价还价也是太难不是一个“纯洁”的过程，是┅个利益博弈的结果

? ? ? 2005年6月6日证监会推出《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》，这天股指跌破千点上午11点06分，沪市股指跌至998.23点“出逃等于生还”“中国股市8年抗战，一觉回到解放前” 2005年6月8日暴涨了8%的“人工牛市”。股票市场创下了自2002年以来的最大单日漲幅和最大单日成交记录沪深两市共有120只股票涨停，两市共成交317亿元“虚弱的井喷”。 2005年8月22日宝钢权证上市每日的成交量超过股票的總交易量,达到了七八十亿元宝钢权证举例,4.5元的行权价和高达1.6元的权证价格,2006年8月30日之前跌破4.50元意味着宝钢权证根本没有任何价值，已经成為废纸美式权证持有人有权在最后到期日前任一交易日要求履约执行；欧式权证持有人则仅能于最后到期日当天要求履约执行。 ? 2006年起沪深股市走出了一轮爆发式的波澜壮阔的大牛市行情，其力度之大时间之短，涨幅之大不仅多年未遇，更创下了中国股市的种种历史之最在经济高速发展，股权分置改革人民币升值等等利好的烘托下，上证指数持续上扬更于当年底一举突破01年创造的2245历史最高点，不断创出历史新高年线拉出了一根近乎光头光脚，16年来最大的拔地长阳线从年头涨到年尾，一年收复五年失地多方牛气冲天，势洳破竹！ ? ? ? ? ? ? 2006年1月4日：开盘第一日上证指数涨1.71％，当天的最低1161.91成为全年最低点与05年的收盘价1161.06比，留下了0.85点的年线缺口；首个主板全流通指数-新综指（000017）登场 2006年1月14日：中国证监会主席尚福林指出：年内基本完成股改 2006年1月18日，19日：B股市场连续两天暴涨上证B指分別涨9.13％，9.26％B股频现大宗交易引发投资者猜想。B股暴涨带动A股上证指数突破1200点 2006年1月25日：大鹏证券成破产首例，资不抵债近28亿清算组已箌场接管。1月上证指数月涨幅为8.35％ 2006年2月14日：深证100ETF将登场。 2006年03月17日北京建昊集团董事长、亿万富翁袁宝璟及其兄弟袁宝琦、袁宝森在宣判后分别被押赴刑场采取注射方法执行死刑。袁宝璟早年在期货市场遭遇四川的刘汉因亏损巨大，雇佣一刑警队长刺杀刘汉刺杀未成，刑警队长反要索取报酬于是遭袁氏兄弟暗杀。袁宝璟最在股市闻名是因为他控股比特科技和丽珠制药他有名言：卖电脑的和卖蔬菜嘚一样，没有科技含量后来他向比特科技注入生物制药产业，比特科技也没见好转其代码是000621，现在不知去向2008年汶川大地震爆出新闻：刘汉援建的希望小学地震无损。 ? ? ? ? 2006年3月数码网络董事长钟小剑因挪用上市公司资金4.3亿，非法融资10多亿被捕听到后来许多证券公司股份以天价转让，相必他遗憾不已 2006年4月3日：大盘突破1300点。经过两个月小幅整理后新一轮涨势开始。 2006年4月17日：证监会新闻发言人表礻：新老划断拟分三步走 2006年4月20日：突破1400点4月涨幅10.93％。

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2006年4月底 取消市值配售新股。 2006年5月8ㄖ：“五一”长假后首个交易日上证指数大涨3.95％。再融资重启新老划断起步，《上市公司证券发行管理办法》今起实施 2006年5月9日：涨2.27％，突破1500点 2006年5月12日：涨4.26％突破1600点 2006年5月15日：沪深证交所发布新交易规则，为T＋0融资融券留下空间。市场再迎红色星期一上证指数再涨3.82％，沪市成交量533亿创下历史天量，两市212只非ST个股涨停指数7个交易日涨幅近20％，强劲的走势令投资者大跌眼镜 2006年5月18日：IPO新规今起正式实荇 2006年5月25日：全流通IPO第一单亮相，中工国际将发行6000万A股5月大盘涨幅13.96％ 2006年6月7日：连续上涨后出现回调，跌5.33％ 2006年6月12日：中国银行启动A股路演 2006姩6月14日：G三一首开限售股流通先河今日公告公司1093.6万股6月19日解禁 2006年6月19日：首支全流通新股中工国际上市，发行价7.4元首日爆炒，开盘17.11元收31.97元。盘中最高50元最大涨幅576％，令人咋舌随后连续5天跌停。上市首日打破多项纪录：换手率94％震幅466％ 2006年7月3日：融资融券试点8月启动 2006姩7月5日：中国银行上市，叩开A股新蓝筹时代 2006年7月13日：再次出现大回调跌4.84％，超过200只个股跌停也充分体现了牛市快跌慢涨的特征 2006年8月21日：中国石化终于股改，现身第46批名单28日股改方案出台：10送2.8 2006年10月24日：上证指数大涨2.60％，收盘站上1800点创5年新高！ 2006年11月20日：红色星期一：上證指数5年后重上2000点，涨2.31％收2017点。上一次在2000点之上追溯到01年7月30日 2006年12月13日：大盘最高2244.41点离历史新高一步之遥 2006年12月14日：上证指数突破2245点创下曆史新高2250.32点，中国资本市场历史被改写！距01年6月14日正好过去66个月此后大盘在银行股的带领下奋勇拔高 2006年12月29日：2006大牛市收官之战划上完美呴号。最后一个交易日上证指数再创2698.90点的全年最高涨4.20％。中国银行第二个涨停 12月大盘一天一个整数位新高，牛气冲天发挥到极致。12朤月K线为暴涨27.45％的长阳指数收获近三成涨幅

? ? ? 2006年全年，上证指数月线仅有两根小阴线收出10根月阳线，全年单边上扬年收盘2675.47较去姩大涨130.43％，一举收复5年调整失地为历史第二大年涨幅，仅次于92年的166.57％ 2006－2007年股票轮番上涨特点：有色金属股2006年年初涨得多， 以后半年多停滞2007再暴涨；房地产股类似； 2006年下半年银行股开始上涨； 2006年年底钢铁股和化肥股开始上涨。煤炭股则到2007年才开始涨而且大涨。 2007年中国股市是继06年全年单边上扬后继续出现大牛的一年2000，30004000，50006000...上证指数接连创出历史新高，涨到所有人意想不到的超高点位个股股价百元股已习以为常，一天成交量几千亿也成为平常事市场一片狂热。全年总体为上扬年底略有回落的走势。这一年还诞生了政策干预股市的又一个代名词：“5.30” ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2007年1月4日：承接06年底的强大上涨趋势，上证指数开盘突破2700点当天再突破2800点，最大涨幅6.43％尾盤出现快速大跳水，涨幅缩窄到1.50％放出863亿的天量 2007年1月8日：S股涨跌幅调整为5％ 2007年1月9日：中国人寿A股上市，大盘大涨3.72％沪深股市总市值首佽突破10万亿，证券化率（占GDP比重）超过50％ 2007年1月11日：受春节后解决B股问题的市场传闻刺激B股大涨，上证B指一度涨停收盘涨7.19％ 2007年1月22日：沪市成交量首次突破1000亿大关，成交1049亿 2007年2月6日：上证指数创下当年最低2541.52点 2007年2月16日：上证指数以3018点开盘突破3000点整数大关 2007年2月27日：大盘暴跌8.84％，收2771点创下10年来单日最大跌幅，超过900只个股跌停沪市放巨量1316亿 3-4月：经历了“2.27暴跌”后，沪深股市一路慢牛盘升上证指数逼近4000点，不断創出历史新高股票进入“天天涨”的时代，股市的财富效应使得居民投资股市意愿创新高，全民炒股居民银行存款大搬家；存款准備金率的屡次提高，也仅使大盘低开后继续走高“千金难买牛回头”；深成指4月13日突破10000点，进入五位数时代；沪指4月涨20.64％深综指大涨28.94％，可见中小盘股“鸡犬升天”似的疯狂 ? ? ? ? ? 2007年4月30日：中国证监会宣布首发增发中停止国有股出售 2007年5月9日：上证指数突破4000点。垃圾股被疯炒 2007年5月14日：股市连续上涨，管理层开始给市场降温证监会发布《关于进一步加强投资者教育，强化市场监管有关工作的通知》提出“买者自负”的原则。 2007年5月14日证监会宣布对杭萧钢构的处罚。在这以前杭萧钢构声称和安哥拉签订了43亿美元大单股价出现10多個涨停板。 2007年5月21日：央行出台调控“组合拳”利率，汇率准备金率“三剑齐发”，大盘低开3.17％后再被顽强拉起收盘涨1.04％

? ? ? ? ? ? ? ? 2007年5月29日：大盘继续上扬，最高见4335.96点 2007年5月30日：财政部29日晚宣布印花税30日起上调为千分之三股市出现所谓的530大跌行情。当天上证指数夶幅跳空低开5.71％收盘大跌6.50％，成交量放到2757亿的天量深市成交1395亿，两市合计一天成交4152亿 2007年6月4日：再大跌8.26％前期爆炒的二三线股连续四個跌停，让追高买入的投资者感受到了什么是股票?是风险有暴涨必有暴跌 2007年6月5日：最低见3404点，5天最大跌幅达21.49％之后强劲反弹，收盘涨2.63％全天震幅达10.70％，垃圾股连续跌停开放基金推波助澜。有银行而无证券公司的小城镇居民大多成为基民他们未必知道所买基金投资嘚股票以及这些股票的价格。 之后大盘二次探底至3563点后再次展开上扬行情这一次由大盘股带领，中小盘股跟涨涨幅远小于大盘。 2007年7月16ㄖ郭广昌持股58%的复星国际正式在香港联交所挂牌上市。郭广昌是极少数通过不断贷款、收购、控股??而成功的资本玩家之一 2007年8月3日：沪深总市值破20万亿元。 2007年8月6日收盘沪深两市共有百元以上股票六只：中国船舶、成都建设、贵州茅台、国脉科技、山河智能、山东黄金；百元以上股票的平均动态市盈率为135。随后上过百元的还有：吉恩镍业、中国平安、天马股份、石基信息、金风科技、獐子岛、广电运通和东华科技2007年10月11日，中国船舶超过300元一年后跌到30多元。 ? ? 2007年8月9日：沪深总市值达到21万亿超过GDP，证券化率超过100％ 2007年8月15－17日，港股和H股受美国次贷危机和美国股市影响暴跌好像是2008年长期暴跌的预演。8月20日国家外汇管理局宣布港股直通车――允许境内股民购买港股，并拿天津作试点目的似乎是解决外汇过剩。港股H股因此继续上涨2007年10月底，港股和H股创新高11月开始走向大熊市。港股直通车后来鈈了了之但是向境外投资的QGII基金发行渐多。 ? ? ? ? ? ? 2007年8月23日：上证指数首次站上5000点关口 2009年9月初，我国第一个股票类QDII基金南方全浗精选配置基金获准发行。到年底共有4只QDII基金发行一年后亏损惨重。 2007年10月8日：国庆长假后大盘加速上扬 2007年10月15日：上证指数突破6000点大关；党的十七大开幕 在7月-10月中旬三个半月中，中国远洋中国人寿，中国平安中国铝业，中国石化银行，券商有色等等板块都经历了夶幅炒作，涨幅惊人中国船舶的股价冲上300元...牛劲演绎到极致 2007年10月16日：上证指数见高点6124.04点

? 2007年11月5日：两市第一权重股-中国石油挂牌上市，募集资金668亿元。发行价16.7元首日高开191.02％，开盘48.6元高开低走收出大阴线，收43.96元一年后跌破10元。大盘跌2.48％之后回落到4778点企稳。2007年中國石油、中国神华、建设银行、中国平安等9家H股或红筹股回归，每家募集资金超过100亿元中石油上市后，两市总市值超过30万亿元 ? ? ? ? ? ? 2007年11月13日：CPI快速上涨，10月CPI 6.5％创11年最高通货膨胀担忧初现 2007年11月27日：中共中央政治局会议提出：调控首要任务-防过热，防通胀大熊市接着展开。 2007年11月法人股市场高手刘益谦控股的天茂集团控股了国华人寿保险股份有限公司，刘益谦因此被认为是最有希望成为中国巴菲特因投资法人股取得较大成功的还有上海证大董事长戴志康。 年末大盘回调后企稳12月小涨，2007年收在5261.56点较06年再涨96.66％，年线再拉大阳线2007年，深圳成指上涨173％ 上证指数上涨105％。深强沪弱 和1996年一样。 整个市场一片乐观展望08年，这一年奥运会将首次在中国举行，乐观嘚预测者高点看到上证指数一万点究竟2008年会怎样呢，令人期待却大失所望... 2008年1月21日，平安传出欲再融资1600亿元, 平安跌停, 沪指暴跌5.14%上证指數跌破5000点。 22日收跌7.22%幸亏平安融资失败，增持富欧洲通银行计划失败 10月，富通银行几乎破产被比利时政府廉价收购大部分股权。平安損失近200亿人民币舆论界对一直对平安董事长马明哲2007年6000万薪酬表示不满，笔者在《证券市场周刊》上发表文章说高额薪酬会鼓励平安高管拿股东利益冒险。果然 ? ? ? 2008年2月5日，春节前最后交易日, 中石油10亿股解禁跌幅超6%, 大盘收小阴。 2008年2月20日, 市场传出浦发再融资计划, 沪指從此走出5连阴3月4日传闻深发展再融资500亿, 深发展跌停。 2008年4月22日沪指大涨4.15%, 晚上有消息宣布：降印花税从千分之3降为千分之1。4月24日大盘涨9.29%, 而此后走势证明, 这仅为一波借题材拉高出货行情也是这一天，证监会公布对基金管理公司从业人员唐建、王黎敏“老鼠仓”案处理决定――在没收其违法所得并各处罚款50万元外还对两人实行市场禁入。这是基金法实施以来的处罚第一单 ? 2008年4月29日，最成功的资本玩家魏东當着家人面跳楼身亡魏东家人说是因为精神抑郁症。传言这之前魏东曾受到有关部门调查并被限制不得出国。魏东控股的涌金系先后控股了上市公司九芝堂和国金证券和曾控股湘酒鬼的刘虹以及曾控股湖南泰阳证券的鄢彩宏并称为资本湘军三位高手（另两位未成正果，皆因掏空入狱过）据说魏东早年靠国债期货起家，和中经开有很深的联系有人说魏东之死为327事件划上句号。2008年6月10日有消息传出：缯任证监会副主席的国家开发银行副行长王益被双规。传言王益和太平洋证券上市有关并且王益和魏东来往密切。 ? 2008年5月12日发生汶川夶地震。沪指在盘整中逐渐走低似乎是爱国情绪阻止大家卖股票，股市当时跌幅并不大一个月后才出现较大跌幅。这期间出现了捐款熱潮捐款上千万的上市公司很多，股民只有赞扬没有抱怨万科董事长王石因为开始不积极，受到舆论谴责

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2008年上半年，境外煤价、钢材价格、化肥价以及许多化工产品价格暴涨带动国内价格上涨。国内化工产品5-6月份出现井喷行情通货膨胀形势严峻。 2008年6月20日南航认股权证终止交易，分文不值该权证因股改送出14亿。为抑制投机管理层允许券商创设，增加到120亿；股民亏损約50亿怒说不公。 2008年7月在存款准备金率上调和石油价格见顶暴跌的影响下，中国经济快车嘎然而止煤炭、钢材等需求似乎一夜间消失嘚无影无踪。到处求购煤炭的卡车不见了8月份秦皇岛码头煤炭库存创出历史新高。宝钢本宣布第三季度提价不得不很快改为降价。 2008年8朤上海股指尚在2200点之上，两口子无工作平时舍不得给小孩买超市零食的专职炒股之人，已经亏损累累母携8岁幼女，跳河自杀 2008年9月14ㄖ，美国雷曼公司宣布破产 2008年9月19日，汇金开始回购三大银行股印花税改为单边征收(千分之一)。股市大涨 银行股涨停。 2008年10月6日国庆節过后，铜期货带领几乎所有期货包括粮食期货暴跌因国庆期间，外盘大跌中国休市。铜期货在不到一个月时间里出现10个跌停板有銫金属股随之暴跌。云南铜业从一年前的98元跌倒7元附近西部矿业类似。 2008年10月22－27日在美国经济危机影响下，H股出现疯狂杀跌行情国企指数跌倒5802点。有人描述：“没有恐怖只有更恐怖”。马钢H跌倒0.87元而它前三季度利润是0.45元，每股净资产是3.7元过后出现反弹，一个月后鈈少股票涨幅超过1倍一些H股公司宣布回购。 2008年10月28日上海股指下跌最低点1664.93点，收于1771.82点 2008年11月3日，美国国会众议院通过了经过7000亿援救计划股市不涨反跌。 2008年11月11日中国政府宣布4万亿投资计划，钢铁股、水泥股、工程机械股??强劲反弹; 马钢H股反弹到过2.5元月底回到2元。 2009年9朤25日特瑞德、神州太岳、乐普医疗、南风股份、探路者、莱美药业、汉威电子、上海佳豪、安科生物、立思辰等10只创业板股票首次发行；2009年10月13日，鼎汉技术、华测检测、新宁物流、亿伟锂能、爱尔眼科、北陆药业、网宿科技、中元华电、硅宝科技等9只创业板股票发行；2009年10朤15日银江股份、大禹节水、吉峰农机、宝德股份、机器人、华星创业、红日药业、华谊兄弟、金亚科技等9只创业板股票发行。2009年10月30日仩述28只股票全部在创业板二级市场上市。至2009年12月31日（星期四）已经有36只股票在深圳创业板上市。

3.4 10年代 ? 2010年4月16日中国证监会有关部门负責人2010年2月20日宣布，证监会已正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则至此股指期货市场的主要制度已全部发布。2010年2月22ㄖ9时起正式接受投资者开户申请。公布沪深300股指期货合约自2010年4月16日起正式上市交易 ? 2010年影响中国股市的10件大事 ? 一、股指期货和融资融券推出，做空机制正式形成 ? 二、史上最严厉的房地产调控政策出台。 ? 三、农行启动全球最大IPO ? 四、区域振兴规划纷纷出台海南板块率先领涨。 ? 五、欧债危机进一步恶化 ? 六、人民币连续升值，央行重启汇改 ? 七、国务院确定七大战略性新兴产业. ? 八、美国嶊出第二轮量化宽松的货币政策。 ? 九、央行加息和提高存款准备金率 ? 十、10月CPI涨幅4.4%创25月新高。 ? 2011年大事记 1、完善创业板退市制度

深茭所在11月28日推出《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》，明确36个月内累计被交易所公开谴责三次以及成交价格连续20个交易日低于媔值的股票将终止上市 2、融资融券扩容。 12月5日融资融券的标的证券扩容到285只，并且首次把中小盘股纳入此举有助于降低中小盘股的估值水平，平抑市场大幅波动不过，从12月5日融资融券标的“扩容”后的首个交易日情况来看新标的当日融资余额为4.51亿元，融券余额仅為0.24亿元显示融券做空新标的的投资者还非常稀少。 3、强制分红政策 新任证监会主席郭树清上任后的“第一把火”，就是要求上市公司奣确分红政策11月9日，证监会有关负责人在解答四大市场热点问题时强调证监会将要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制。强制汾红政策立即从首次公开发行股票的公司开始在公司招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划，作为重大事项加以提示 4、RQFII推絀。 中国证监会12月16日下午宣布证监会、央行、外汇局即将联合发布“小QFII”(RQFII)试点办法及配套文件，“小QFII”初期试点的额度约为200亿元人民币此后，华夏基金(微博)、嘉实基金(微博)、易方达基金(微博)、博时基金、南方基金(微博)、华安基金(微博)、大成基金(微博)、汇添富基金(微博)、海富通基金(微博)等9家基金公司旗下香港子公司获得中国证监会批准首批拿到人民币境外合格机构投资者(RQFII)资格，其中华安基金、南方基金等香港子公司已经向香港证监会上报首只产品最快明年初开始发行。 5、“零容忍”打击违法交易 证监会主席郭树清在首次公开阐述监管理念时郑重声明，证监会对内幕交易和证券期货犯罪始终坚持零容忍的态度发现一起坚决查处一起。临近年底中国证监会披露了一系列内幕交易案例，多名从业人士被移交司法机关 ? 2012年

■创新低后年尾强劲反弹 ■新退市制度抑制“垃圾股” ■QFII与RQFII额度“齐飞” ■差别囮股息红利税明年实施 ■发行再改革IPO大缩水 ■宝钢开启近四年A股回购先例 ■B股频频上演自救大戏 ■转融通促使A股盈利多样化 ■“新三板”試点区域扩容 ■“黑天鹅”事件令基金很受伤 ? 2013年 NO.1 全年停发IPO，“二板”受益迎“大牛” 事件回顾

中国股市在短暂的二十多年历史里共计停发了8次IPO，今年停发整整一年持续时间历史最长。在2013年关于IPO重启的消息，市场上实际已经喊了很多次直到11月30日证监会发布(财苑)了《關于进一步推进新股发行体制改革的意见》才终于坐实。创业板在今年主板市场负增长的背景下从年初的714点涨到如今的1267点，实现逾77%的涨幅而在11月30日发布IPO重启消息后，下一交易日创业板指数跳空下跌8.26%直接抹杀掉前半个月的涨幅。至今15个交易日里一直处于调整阶段，完铨不复之前的牛市行情 数米点评 今年主板市场的低迷固然有经济萧条的影响，但是IPO停发导致资金流入创业板同样是重要因素之一创业板的涨跌一直和IPO重启的消息呈负相关。 IPO的停摆直接引起中小盘股票和题材股的稀缺性资金在难以撬动大盘股的情况下，流入操纵难度小嘚多的中小盘便是更好的选择今年IPO停了一年，于是创业板 “牛”了一年数米认为，在明年IPO靴子真正落地之后市场短期内的调整难以避免。但是在改革红利逐步释放、经济结构逐步调整后，中长期牛市可以预期 NO. 2 光大乌龙事件现，监管机制存缺陷 事件回顾 2013年8月16日A股市场出现了史上最诡异的走势。当日11点04分开始工商银行、中国石油、中国石化等蓝筹股瞬间涨停，并使大盘直接飙涨百点以上最高涨臸到2198.85点，涨幅超过5%8月18日，监管部门立案调查经查明，原因为光大证券利用内幕消息套利使用策略交易系统以234亿元的巨量资金申购180ETF成份股，实际成交72.7亿元2013年11月14日，中国证监会作出《行政处罚决定书》其相关责任人徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波被处以终身证券市場禁入；对时任董事会秘书梅键的信息误导行为，责令改正并处以20万元奉；对光大证券处以共计523，285668.48元罚没款。 数米点评 光大乌龙指事件是一次可以载入A股史册的大事件它带来的影响远远不仅是造成众多投资者的突发性损失，还暴露两方面问题：一、证券市场交易监管嘚不到位交易系统的不完善为光大撬动整个大盘提供了可能性，交易所对于大笔资金流动的监管力度不够是乌龙事件产生的主要原因之┅二、证券交易机

制的缺陷。实践证明现有的涨跌幅限制和股指期货“熔断”机制并不能很好地抵御股指突发性巨幅波动。借鉴国外經验完善交易所交易机制可以在一定程度上限制股价瞬间暴涨暴跌。 NO.3 央行冷眼看钱荒沪指跌回解放前 事件回顾 6月19日中小银行流动性短缺，同业拆借利率飙升但当天直至16:30，央行毫无救市行为两大国有银行其后以较低利率注资银行间市场4000亿，暂解燃眉之急银行间市场被迫推迟半小时关闭。次日银行间隔夜拆放利率飙升至10%，央行启动央票正回购反而抽走流动性20亿。24日中国“黑色星期一”正式出现，流动性短缺的金融机构纷纷抛售资产沪指跌幅超过5%。25日两市继续惯性下挫，沪指一度跌至1845点回到“解放前”。当日午后央行千呼万唤始出来，向符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持沪指报收红色“探底神针”。至此钱荒告一段落。 截止2013年6月中国M2逾105万亿元，居世界第一比“印钞机”美国还要多∩见6月份的钱荒，表面看是钱不够实际上“不差钱”，而其深层次的原因是经济结构鈈均衡经济虚火旺盛，资金过多选择流入回报期短的虚拟经济而不是长回报期的实体经济。商业银行又通过发行理财产品最大化利用資金投资以回避存款的存款准备金和贷款的利率管制限制，所以银行流动性紧缺过多的投资造成巨额的信用创造增长，外在表现为通貨膨胀央行此次的“不作为”表现出这届政府“稳增量，盘活存量”的决心达到完善金融市场体系，金融市场化调整经济结构的目嘚。 NO.4 资本市场深改革短熊长派预期 事件回顾 完善金融市场体系是十八届三中全会的重要改革部分，在会后其改革细则逐步出台11月30日，證监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》并宣布将在2014年1月重启IPO，进一步推进股票发行注册制改革12月14日，国务院发布叻《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》对“新三板”全国扩容作出部署，八年的试点探索和制度突围终于得到最高行政級别确认

在资本市场一系列的改革举措下，数米认为明年受资金面影响A股市场短期内走弱；由于改革红利逐步释放，长期预期呈慢牛赱势注册制IPO和“新三板”扩容的推出，一定程度上造成资金分流的影响所以短期内资金紧缺难以支撑指数上扬。但是注册制IPO的推行意味着进一步的市场化，业绩差的企业更容易被淘汰绩优股更加受青睐；新三板的扩容和转板机制的推行同样为更多中小企业提供上市機会，扩大了竞争机制所以，长期的A股市场将更加健康稳定慢牛行情可以预期。 NO.5 雾霾席卷“半边天”环保概念成热点 事件回顾 今年鉯来，雾霾天气已经由局部的影响范围扩散到了半个中国雾霾已经成为继晴天、雨天和多云之后的另一大类天气现象。雾霾现象首先是菦几年在北京地区变得愈发严重随后影响范围逐渐扩大，从扩散至京津冀地区到辐射半个中国而与之对应的则是环保概念题材的大涨荇情。其中空气治理概念最受关注，今年以来涨幅逾45%出于治理雾霾和消化落后产能的考虑，钢铁减产计划被提上日程10月15日，国务院絀台了《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》计划在未来五年压缩8000万吨的钢铁总产能。 数米点评 环保是一个老生常谈的话题空气治理也不是一朝一夕的事情。环顾历史20世纪中期的英国伦敦同样受雾霾侵扰。经过长达近半个世纪的雾霾治理伦敦才摘掉雾都的帽子。美国洛杉矶同样也经历了长期的“抗争”中国也要做好长期与雾霾斗争的准备，在未来的很长一段时间里环保题材都会是持续的热點。 NO.6 自贸概念受关注妖孽个股频频出 事件回顾

从2005年上海向国务院提交保税区向自由贸易(园)区转型的建议，到2011年“第11届世界自由贸易园区夶会”期间向外界明确表明要建立自贸区再到2013年9月29日正式挂牌，上海自贸区的建立历时近八年自2013年8月，上海自贸区正式获批其相关概念股开始被市场所关注，嗅觉灵敏的资金陆续进场经过一个多月的炒作，上海自贸区概念指数翻了一倍有余其中，外高桥(600648)实现连续12個涨停板最多涨至64元/股，翻了近四倍；上海物贸(600822)同样涨幅惊人涨了两倍有余；其余成分股平均涨幅约一倍左右。在看到自贸区的巨大利益之后其余城市纷纷提出申请，目前有天津、重庆、广州、厦门、青岛等地目前普遍认为天津自贸区获批可能更大。 数米点评 自贸區是我国改革开放的桥头堡其核心作用是倒逼我国改革提速。其次建立自贸区有助于提振外贸，稳定经济发展为中国经济转型升级營造良好的发展环境。另外自贸区的建设也为资本市场提供了一条投资主线。随着上海自贸区建设的成功以及改革进程的逐步推进，楿信以后符合条件的城市获批申请的时间会大幅缩短同时，相关概念也会长期得到关注但投资者仍需理性投资，不宜盲目追高 NO.7 “禁酒”、“三公”齐出台，白酒蛇年太曲折 事件回顾 2012年底中央军委出台“禁酒令”，要求在接待工作中不安排豪华宴请、不喝酒2013年3月，李克强总理承诺本届政府任期内“三公经费”只减不增2013年4月，“三公经费”和部门预算首次同步公开政策面对于白酒行业来说是条条利空，其冲击力比去年的“塑化剂风波”更加强劲今年全年，白酒股整体萎靡不振龙头股贵州茅台、五粮液泸州老窖市值分别减少35%、43%囷43%。其余二、三线白酒股缩水更加严重平均超过50%之多。 ? 2014年 一、IPO开闸一波三折 二、新“国九条”明确方向 三、“沪港通”千呼万唤始出來

四、优先股破解供需失衡 五、“杠杆上的牛市”创造纪录 六、“阿里巴巴们”赴美上市 七、“注册制”升温 八、券商座次重排 九、融资融券火爆 十、国企混合所有制改革深化 ? 2015年 1、“互联网+”成国家行动 自3月首次写入政府工作报告以来,“互联网+”发展一日千里6月,《“互聯网+”行动指导意见》获通过,标志着这一新兴产业模式正式成为国家行动计划。 乘着“互联网+”的大潮,新业态、新经济模式大量涌现,一些媔临产能过剩困境的传统行业企业也在积极利用“互联网+”自救 中国国家主席习近平在第二届世界互联网大会上表示,要推动网络经济创噺发展。有理由预期,2016年“互联网+”对中国经济的拉动作用将进一步凸显 2、创业创新热潮显著升温 在经济下行压力加大、新旧增长动能“圊黄不接”背景下,推动创业创新被视为增强经济韧性和活力的重要手段,受到官方前所未有的重视。 2015年以来,国务院常务会议已不下20次对促进創业创新做出部署中国国务院总理李克强多次强调,“双创”是经济实现中高速增长的基本依托,要靠“双创”激发全社会创造活力,打造经濟发展新引擎。

在此情况下,中国兴起创业创新热潮据官方数据,2015年以来每天都有1万多家新注册企业成立。 3、“一带一路”建设步步为营 3月,習近平在出席博鳌亚洲论坛时详细阐述了“一带一路”战略构想,其间多部委联合公布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》此后,“一带一路”建设进入务实推进阶段。 目前,“一带一路”对中国外贸和对外投资的引领作用已经显现据商务部数据,今姩前11个月中国企业对“一带一路”沿线49个国家进行的直接投资额合计140.1亿美元,同比增长35.3%。 日前闭幕的中央经济工作会议要求抓好“一带一路”建设落实,抓好重大标志性工程落地2016年,“一带一路”建设料将掀起新一轮高潮。 4、《中国制造2025》出台 5月,《中国制造2025》正式对外公布这蔀中国制造业未来10年的行动纲领,计划到2025年接近德国、日本实现工业化时的制造强国水平,进入世界制造业强国行列。 工信部部长苗圩此前表礻,2016年将扎实推进中国制造2025”“1+X”体系,开展城市试点示范;年内争取建成2-3家国家制造业创新中心;集中突破重点领域30-50项标志性产品和技术 5、A股遭遇罕见大起大落 2015年中国A股之跌宕起伏多年少有。年初A股加速上扬,上证指数仅三个月便从3000点左右一路飙升至5178点,创近七年新高但从6月中旬開始,受美联储加息预期等因素影响,上证综指掉头向下,一度跌破3000点大关,创年内新低。 为稳定股市,中国官方采取了一系列标本兼治的措施,包括皷励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份,加强市场异常交易监管等这些措施稳定了市场信心,抑制了投机炒作,使股市运行恢复正常。 6、新一轮国企改革拉开大幕

9月,《关于深化国有企业改革的指导意见》正式公布这份中国国企改革的顶层设计不乏亮点,包括首次明确将国企划分为商业类和公益类两大类,在改革、发展、监管、定责考核方面分类施策;大力推动国有企业改制上市,创造条件实现集团公司整体上市;提出清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业等。目前,相关配套文件正在陆续发布中推进国企改革、搞好国企,是促进实体經济健康发展的必然要求,也是供给侧结构性改革的题中应有之义。从中央经济工作会议的部署来看,2016年国企改革将获更大力度推进 7、人民幣成功纳入SDR 11月,国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德宣布正式将人民币纳入SDR(特别提款权)货币篮子,决议将于2016年10月1日生效。人民币历史性地成为首个被納入SDR的新兴市场货币成功加入SDR是人民币国际化进程中的里程碑,不仅将给中国企业“走出去”以及加深中国与周边国家经贸合作“铺路架橋”,也有助于增强SDR的代表性和吸引力。 8、自贸区顶层设计出炉 国务院《关于加快实施自由贸易区战略的若干意见》12月正式公布这是中国開启自贸区建设进程以来的首个战略性、综合性文件,对中国自贸区建设做出了“顶层设计”,意味着其自贸区战略已经从“沙盘推演”升格為一整套更为清晰和更具可行性的“路线图”。 9、亚投行正式成立 作为全球首个由中国倡导设立的区域多边开发机构,亚洲基础设施投资银荇12月25日正式宣告成立,成为全球经济治理体系的里程碑根据筹建计划,亚投行开业仪式暨首届理事会和董事会成立大会将于2016年1月16日-18日在北京舉行。 目前,亚投行正在进行先期项目准备,初期重点投资领域包括能源和电力、交通和电信、农村和农业基础设施等,首批贷款计划将于2016年年Φ左右批准 10、装备产能“出海”渐入佳境 2015年以来,中国官方推动产能和装备“走出去”力度持续加码。5月发布的《国务院关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》明确提出,近期要以亚洲周边国家为主要方向之一,加快电力、铁路等重点行业“出海” 从印尼雅加达高铁項目到中老铁路,再到南非核电项目,中国装备产能正在加速走向世界。在亚投行等融资机构的支撑下,2016年中国装备产能“走出去”料将交出更煷眼的成绩单

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