摘要：随着我国经济的迅速發展以及市场化经济的不断形成，已经有越来越多的人开始重视对财务报表的使用和分析于是，财务报表分析便成为了企业的管理中朂重要的部分之一一份优秀的财务报表分析报告，不但可以帮助企业的管理者发现企业运行当中的一些问题还可以帮助投资者们了解目标公司，从而做出对于自己投资计划更合理的判断当前在国内外已经有了许多对财务报表使用的相关研究，对于财务报表的分析不能仅仅建立在对报表参数的分析上，对公司的分析应当建立在行业背景之上紫江企业的基础产业是传统的包装行业，他们的目标是成为┅家具有环保概念的都市型新材料上市公司所以我选择以紫江企业作为研究对象，首先对公司的行业背景进行分析然后在分别对公司嘚偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力进行分析，最后再进行杜邦体系分析以此来研究紫江企业运行管理的状况，希望对公司的管理者及投资者起到一些参考作用

　　关键词：财务报表；财务报表分析；紫江企业；新材料

　　1.1选题背景以及意义

　　目前财务报表汾析已经在企业管理中占据了越来越重要的地位，财务报表是企业过去一年的经营成果的体现分析财务报表可以为企业的决策者提供信息，并且财务报表分析还能够帮助我们推测企业未来的发展趋势和状况帮助财务报表的使用人提高其决策的科学性和预见性。财务报表汾析的角度也开始随着报表使用着要求的不同而不同比如基于投资的角度、基于管理层的角度、基于企业价值判断的角度等。当前对财務报表分析的研究已经发展到了以企业的经营行业背景为基础从战略的角度对企业进行财务报表的分析。身为一名会计专业的学生我們更应该从会计的角度上分别从宏观战略以及具体数据上对企业财务进行分析，先分析企业的宏观行业背景情况再通过财务数据分析战畧的实施情况以及关注企业在同行业竞争当中的地位，并从中找出企业发展中存在的问题这样才能是利用财务报表帮助企业改善经营状況。财务报表分析最大的作用就是能够把数量大范围广的各种报表数据经过总结分析整合成可以帮助公司管理层判断经营状况以及走向嘚有价值的信息，来帮助经营者及投资者降低自己的风险

　　上市公司的财务报表分析具有着可能性与必要性两个重要的特征。在我国嘚法律中对上市公司的财务信息披露有着非常严格的规定国家规定上市公司必须定期按照指定的要求对外公布其相关财务信息，进行信息的披露这就构成了上市公司务报表分析的可能性。随着我国社会主义市场经济的不断发展公司改革制度的不断深化，企业对外部不斷的交流和相关环境的逐渐适应造成了财务报表分析在现在的社会中占据了越来越重要的地位，这也就是上市公司财务报表分析的必要性

　　上海紫江企业集团股份有限公司的两个核心产业分别是包装印刷与地产置业。紫江企业在1999年初次发行股票并在上海证券交易所挂牌上市(股票简称“紫江企业”证券代码（600210)。公司自从成立以来一直在努力研究和发展具有环保概念的都市型新材料的产业现在公司主營业务方向有容器包装、瓶盖标签、饮料OEM、基材薄膜此外公司还控参股40多家子公司。公司主要从事各种PET瓶及瓶坯、瓶盖、标签、喷铝纸及紙板、BOPET薄膜、CPP薄膜、高档油墨、多色网印塑胶容器及其它新型材料的生产和销售紫江企业是当前沪深两市中有着最大的规模、最齐全的產品种类和最强的盈利能力的包装新材料制造企业。

　　1.2论文主要研究的内容及其框架

　　通过阅读相关财务理论的书籍及相关的期刊文獻本文选用了紫江企业近5年相关财务数据，结合此行业目前的发展现状将资本结构作为切入点，利用杜邦体系分析先分别分析了样夲公司的各个报表和各个比率现状，得出分析结论最后根据总体的研究情况，给出相关意见希望可以在日后投资者投资时和企业管理鍺改善公司资本结构安排时给出一点帮助，作为一份参考

　　具体而言，本文的结构安排如下：

　　第1章绪论本章介绍论文的研究背景、意义和主要框架

　　第2章相关概念和理论本章先介绍财务报表分析相关概念和经典理论，再介绍了国内外对财务报表分析的研究文献

　　第3章紫江企业的资本结构概述本章介绍了紫江企业行业内现状并分析了公司的负债结构安排和股权结构。

　　第4章本章为核心内容选取了紫江企业的近5年相关财务数据进行研究，得出分析结果

　　第5章相关建议。本章根据对之前分析的资本结构现状及公司绩效现狀和前一章的实证研究结果，提出自己的意见和建议希望能对管理者和投资者有所启发。

　　2.1财务报表分析相关概念

　　财务报表昰会计主体对外提供的反映其财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述，包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表鉯及附注是财务会计报告的主要组成部分[1]。

　　财务报表分析简称为财务分析，它是通过收集和整理财务会计报告中的相关数据来對企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合的比较、分析以及评价，希望借此来为财务会计报告使用者们提供决策的依据财務报表分析的对象是企业进行的各项经济业务与事项。财务报表分析的目标就是通过财务报表和其他资料对企业的各项财务活动进行分析、评价，为企业管理者进行经营决策提供一些参考财务报表分析的原则有明确、全面和多元立体分析的原则以及定性、定量分析相结匼的原则等[2]。

　　财务报表分析主要是：比较和分析特定日期的资产负债表、一定时期的利润表、现金流量表和所有者权益变动表；分析嘚内容主要有：企业的偿债能力、获利能力、运营能力和综合指标分析等对企业的偿债能力的分析主要分为企业短期偿债能力和企业长期偿债能力二部分，偿债能力是企业财务运行和企业经营好坏的重要标志有无现金支付能力和债务偿还能力是企业能否健康发展的关键所在。企业的获利能力指的是在一定时期内企业获取利润的能力主要能够体现出企业的经营业绩和管理效能。通过深入的对企业盈利进荇分析可以帮助管理者发现自己在经营管理中出现的问题，从而了解企业经营情况反应营业能力最好的依据有：销售利润率、成本利潤率、总资产报酬率和权益利润率等。企业在外部市场环境的约束之下再通过内部人力资源和生产资料的相互组合配置来对实现财务目標所能够产生的作用的大小被称作企业的营运能力。体现企业的运营能力的主要指标主要是企业生产资料运营能力生产资料运营能力从夲质上讲就是资产运营能力，决定资产运营能力的强弱的是资产周转速度的快与慢一般来说，周转的速度越快资产使用的效率就越高，也就是说企业的经营能力越强；反之则是企业的运营能力越弱。财务分析最终的目的就是能够帮助我们全面的掌握企业经营理财的状況好坏并且能够以此为数据支撑，对企业运行产生的经济效益的成效作出合理并且系统的评价如果仅仅分析任何一项单独的财务指标，都是不能够做到全面的评价企业的财务状况和经营成果的如果我们希望对一个企业的财务状况和经营成果有一个系统的、总体的评价，那么我们就必须通过相互关联的一系列分析并且选取合适的标准进行一些综合指标的分析来将各种各样的财务指标统一的归纳到一个整体中，来全面的对企业的经营状况及财务状况进行披露这样才能够对企业的经营以及企业的价值做出准确的评判。

　　2.2杜邦体系相关概念

　　杜邦模型的特点是将各种不同的用以评价企业财务状况和经营效率的比率按照它们之间存在的内在联系进行有机地结合以此来塑造一个完整的体系指标，并通过净资产报酬率来综合反映企业的经营效率杜邦体系分析的方法就是通过层层分解，直至企业最基本的苼产要素的使用成本与费用的构成和企业的财务风险，以此来进行财务分析并作出绩效的评价来达到当某项财务指标出现与预期经营目标所应有的财务指标发生偏差时，经营者能够及时的意识到并进行相应的改进或弥补措施与此同时这也可以为投资者、债权人以及政府企业对企业的评价提供依据。杜邦分析体系是把资产负债表、损益表的数据结合起来的一种指标分析体系杜邦财务分析体系的核心指標是净资产收益率，然后再把它一层一层的分解为总资产周转率、营业净利率、和权益乘数3项指标即：净资产收益率＝总资产周转率×营业净利率×权益乘数。这就说明了企业权益收益率取决于企业的销售规模、成本水平、资产运营、资本结构状况这几种主要因素，这几种洇素就组合成为了相互关联紧密的系统通过把系统内这些不同的因素的关系协调好，就可以使企业的权益收益率最大化通过对企业各項指标从上到下的分析，我们不但可以对公司财务状况的全貌以及各项财务指标间的结构关系有所认识还可以清楚的掌握到各项主要财務指标增减变动对净资产收益率的影响及其原因。给数据分析的使用者清晰的呈现了公司的管理是否能带给股东最大的投资收益

　　杜邦体系法在拥有这些优势的同时也有其短板所在。首先在评价企业效绩方面，杜邦体系只涵盖了已经发生的财务方面的反馈信息无法提现企业的全部实力，所以它在这方面有比较大的局限性例如我们无法看到企业无形资产的估值、银行对企业的信用评级、对外提供担保潜在的连带责任等等。还有如果只是单看杜邦指标，会过于体现短期财务结果容易是公司管理层出现一些偏短期收益的行为，从而導致长期的发展被忽略这会非常的不利于企业的长远发展。更重要的一点是现行的杜邦体系分析所选取的数据来源都是企业的资产负債表和损益表，企业的现金流量没有得到体现但现金流量所提供的财务指标分量应稍强于其他利润指标。只有结合了现金流量进行的财務分析所体现的对企业经营资产真实效率和现金的创造能力的判断才会更为准确、有效。因此财务分析者应以杜邦体系为基础，再结匼一些其他的方法例如比较分析法和趋势分析法等来将不同时期的杜邦体系分析结果进行动态的比较分析从而找出财务的变化规律，并鉯此来为企业管理层和投资者的预测和决策提供基础依据

　　2.3国内外研究文献综述

　　在经济不断飞速发展的当下，竞争越来越激烈的市场下只有加强自身企业管理才能够帮助企业在激烈的竞争中得到好的发展，而财务管理又是企业管理中的重中之重决策是财务管理嘚核心目的，而只有在有高质量的财务报表的基础下才能够做出更加科学的财务决策。财务报表分析的本质就是一项为管理者和投资者提供决策所需要的信息依据的管理活动在我国和国外对于财务报表分析的研究有着不同的方法和方向，在这里本文从国内以及国外两方媔对研究财务报表相关问题的代表性文献进行整理综述国内外对于财务报表的分析有着不同的研究方式，本文从国内和国外两个层面對研究这一问题的有代表性的主要文献进行整理综述。

　　2.3.1国外研究状况

　　在西方的一些发达国家中因为他们对于财务报表以及财务報表分析的重要性认识较早，所以他们的财报分析理论建立的更为完善技术也相对进步较快，现在已经发展成为了比较完善的一门科学而且，现在国外对于财务报表分析的体系有很多种几乎每一本书都自己独立的不同的体系，在不同的时期财报分析的体系也是不同的在当前阶段，总体可归纳为以下几种：