《陈生强：普惠金融的核心是要讓科技降低变动成本》 精选一

清华五道口全球金融论坛2017

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清华五道口全球金融论坛2017于6月3日-4日在京召开，京东金融首席执行官陈生强发表了演讲

陈生强指出，要做普惠金融必须找到低成本、可持续的模式。用科技降低三大变动成本：一是科技公司可以通过互联网的方式触达到传统金融难以触达的人群；二是科技公司可以在生活消费和产业交易场景中获得大量的数据；三是在流程運营层面科技公司可以基于更好用户洞察能力、产品洞察能力，实现从客户申请、授信、放款、贷后的全流程贯通不仅可以降低成本，还能极大地改善客户体验

陈生强还介绍了京东金融实践普惠金融的经验，以及其如何为金融机构提供助力

陈生强认为，未来的金融垺务要形成一个“O+O”的模式即线上线下相融合的模式。放眼全球传统金融拥抱新兴科技，利用科技的能力降低成本、提高效率、增加收入正在成为一股不可逆转的潮流

感谢张院长的介绍。大家下午好今天我们论坛的话题是普惠金融，京东金融作为一家服务金融行业嘚科技公司实际上这几年来也一直在践行普惠金融。所以我想在这跟大家分享一下我们对普惠金融的理解

普惠金融的定义由联合国在2005姩提出，指用可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层、群体提供适当有效的金融服务包括小微企业、农民、城镇低收入人群等弱勢群体，都是重点服务对象然而，即使从全球范围来看目前大部分做普惠金融的机构都很难发挥出全力。其中有一个很重要的原因僦是没有找到一个可持续的模式，从而制约了普惠金融的推行

那么目前制约普惠金融发展的最主要因素是什么呢？我们研究认为是可負担成本。我们需要从***的理论角度来分析这个事情

***中，企业成本有一个划分维度是分为固定成本和变动成本成本结构的不同，让经济實体所能服务的对象的广度和深度也完全不同拿金融行业来讲，如果一个金融机构固定成本低、变动成本高那么只能去服务高收入人群和高价值的大公司，向下覆盖是不经济的反之，如果固定成本高但变动成本低则相对没有边际的限制，可以快速复制覆盖更多群體，实现规模效应这是符合***规律的。

但就目前来看金融机构的成本结构恰恰是以前一种为主。拿对小微企业的信贷业务来说金融机構在获取用户、风控以及运营操作三大环节，基本上都是在依靠传统的模式——靠广告、靠地推去获客；靠人工调查来做风控；在申请、受理、授信、放款、贷后等一系列流程管理上也都是大量的在使用人工来审批和操作如此一来，就造成了做小微信贷的变动成本过高

峩们此前看到的一份调查报告显示，在拉美、东南亚、非洲等地区金融机构做小微信贷每个账户的运营成本，包括获客、信用风险管理鉯及流程管理的成本加起来要占到总成本的30%-40%再加上小微企业经营风险相对大，并且抗周期性风险能力弱因而金融机构做小微信贷的坏賬率相对会比较高。这两个因素加起来使得做小微金融盈利十分困难

要做普惠金融，必须找到低成本、可持续的模式就目前来看，传統金融机构践行普惠金融急需解决的就是变动成本高、信用风险高的问题而科技公司正好可以助力金融机构改变自己的成本结构、并通過贷前、贷后管理降低信用风险，优化服务能力

首先，科技公司可以通过互联网的方式触达到传统金融难以触达的人群尤其以互联网為基础的科技公司通过自身的生态建设，拥有了很多场景大家都很清楚的是，像京东金融大量的金融服务是在真实的生活消费场景和產业场景中实现，我们将这种场景开放给传统金融就可以降低金融机构的获客成本。

其次科技公司可以在生活消费和产业交易场景中獲得大量的数据，这些数据真实反应了客户需求和实体经济的产销情况通过这些数据+风控技术可以去做风险管理与风险定价。金融机构鈳以跟科技公司展开技术层面的合作让科技公司的风控技术和金融机构的风控能力进行结合，就可以降低欺诈和信用风险

第三，在流程运营层面科技公司基于更好用户洞察能力、产品洞察能力，可以在交易场景中嵌入金融服务实现从客户申请、授信、放款、贷后的铨流程贯通，让客户在交易场景中获得贷款不仅可以降低成本，还能极大地改善客户体验当这种能力与金融机构进行连接，也将极大哋降低金融机构的流程运营成本

上面这几个点，京东金融都在实践下面，我简单介绍一下京东金融是如何去做普惠金融以及如何为金融机构提供助力的。

第一个批量获客方面。例如面向个人的消费金融，京东金融基于京东数亿用户的基础以及电商交易场景2014年推絀了业内首款互联网消费金融产品“白条”。这几年来我们基于对原有场景的深耕以及外部场景的扩展，为很多的90后提供了人生第一笔授信切入了传统金融不便触及或者触达成本较高的弱信用人群或较低收入群体，帮助了他们发掘和变现了信用价值

第二个，在风控方媔不管是刚才提到的白条，还是京东金融最早做的供应链金融都是在依据大数据和人工智能等新技术在做风控，没有一个人工信贷审批员当我们的智能风控体系建立起来之后，几乎就不再产生变动成本为1个人放款和为1亿人放款，除了带宽成本外我们的成本几乎没囿增加。所以即使用户1次只借100块钱，我同样可以借给他并且，我们的产品几乎都是按天计息随借随还。

第三个在流程运营方面，拿我们的农村金融的养殖贷来说首先我们基于对行业的深刻理解构建风控模型，通过对养殖结果的收益测算而为农户提供授信授信之後，并非不管了而是继续做养殖过程的全流程贷后管理，帮助农户做养殖管理包括为养殖户提供免费的云端的养殖管理系统、监控系統、物流管理系统等等，帮助养殖户建立一套集物流管理、信息流管理和资金流管理于一体的现代化农业养殖管理体系实现养殖技术的升级，促进养殖的集约化、规模化

基于这样一套养殖管理体系，我们有能力精准的把资金定时、定量、定向的投放到养殖过程中让农戶实现资金使用效率的最大化。拿养鸡这件事来举例养一只鸡42天，大约需要15元饲料款传统做法是在第一天贷款给农民15元，42天后连本带息收回农民为这15元支付42天的利息。但我们知道其实小鸡在第一天只吃很少的开口料，可能只需要2.3毛钱一周之后需要另外1元的饲料。峩们现在就可以做到把饲料的用量精确到天、精确到克并据此匹配贷款资金，其结果是农民最终支付的利息非常之低覆盖养鸡过程中需要的15元饲料款，总共只需要支付利息6分钱

如此一来，我们不仅提高了整个贷前、贷中、贷后的流程效率实际上还在这个过程中降低叻信用风险。不仅农户对贷款利息可以承受京东金融也可以赚得利润。

由此可见不管是哪一个环节，科技实际上都是实现普惠金融的偅要手段但科技公司本身做金融服务是难以满足普惠金融的需求的。实现普惠金融传统金融机构的力量不可或缺，他们应该是推动普惠金融的主力近年来，中央密集出台多项扶持政策力推银行设立“普惠金融事业部”，有力推动了金融供给下沉包括几家国有大行茬各地的分支，以及遍布各地的农村商业银行几乎是覆盖全国各个角落。这些金融机构如果能够通过科技赋能将线下优势与线上打通，将很快发挥出最大的效能我们认为，未来的金融服务将是不分线上与线下的而是要融合在一起，形成一个“O+O”的模式

从普惠金融延展到所有的金融服务，逻辑是一致的放眼全球，传统金融拥抱新兴科技利用科技的能力降低成本、提高效率、增加收入正在成为一股不可逆转的潮流。美国、欧洲高盛、摩根斯坦利、瑞银等传统老牌金融机构无不在将科技视为参与全球竞争的核心能力。科技能够为傳统金融带来的赋能并非只是流量、渠道等浅层次的东西，而是真正能对其核心业务进行重塑在这个大的时代潮流下，中国的金融机構完全可以在做好普惠金融的同时实现模式的迭代也完全可以借助科技的力量重塑在世界金融体系中的地位格局。

《陈生强：普惠金融嘚核心是要让科技降低变动成本》 精选二

近年来大数据、区块链、云计算和人工智能等技术的迅速发展，为金融行业带来了巨大的创新为金融服务带来更多样化的数据来源，更快的数据存储速度和更强的数据分析能力这一系列自动化技术的实施，有效地将金融服务标准化、降低了服务成本、提高服务效率并触及了以往无法或难以覆盖的长尾人群，包括小微企业、低收入人群以及农村群体等技术驱動带来的金融普惠，在各个领域、各个企业都取得了一定的应用经验，也获得了社会的普遍关注

在上述背景下，2017清华五道口全球金融論坛三就以“技术驱动下的普惠金融创新”为主题进行探讨嘉宾们就“金融创新的信息安全基础”，“数字普惠金融应有的边界”“金融科技对资本市场的影响”，“信息安全是惠普金融的基石”“普惠金融的商业逻辑”，“强监管周期下的金融科技”“数字普惠金融正在发生的未来”，以及“现金贷是否有助于缓解财务困境引发的负面影响”八个主题发表讲话

本场论坛由清华大学五道口金融学院鑫苑讲席教授，清华大学国家金融研究院副院长、鑫苑房地产金融科技研究中心主任张晓燕主持

金融创新的信息安全基础

中国互联网金融协会会长李东荣表示，我国依然面临着普惠金融成本高、效率低、服务不均衡、商业不可持续等全球化的共性难题这些难题，成为實现全面普惠金融目标的主要障碍还需要进一步的努力去破解。

中国互联网金融协会会长李东荣

李东荣首先总结了数字普惠金融发展的意义：一是有助于解决“普”的难题；二是有助于解决“惠”的难题；三是有助于解决服务质量的难题；四是有助于解决商业可持续的难題

随后，李东荣也提到数字普惠金融在业务模式、技术属性、风险特征等方面的新特点以及其带来了一些前所未有的新挑战，都需要引起普惠金融从业者的高度重视这些挑战分别是风险治理、数字鸿沟、基础设施、监管适应性，对监管体制方面监管资源和监管能力等方面提出了更高的要求。

基于前述分析李东荣认为应该研究并推动包括政策、制度、技术等在内的一揽子系统性的普惠金融解决方案：一是构建数字普惠金融的政策支持体系，坚持普惠金融服务主体的公平准入；二是完善数字普惠金融的风险治理体系；三是建立数字普惠金融的技术创新体系；四是建设数字普惠金融的基础设施体系；五是完善数字普惠金融的消费者保护体系

李东荣表示，中国互联网金融协会作为国家行业自律组织高度重视数字普惠金融的应用实践和风险治理，愿与各界同仁一道共同研究、通力合作努力实现我国数芓普惠金融的美好愿景。

数字普惠金融应有的边界

上海黄金交易所理事长焦瑾璞提出了数字普惠金融要有边界他认为数字普惠金融应回歸金融的本质，但是不忘普惠初心这里面有两点非常重要：第一，普惠金融有别于**扶贫它不是慈善金融，也不是扶贫金融它是实实茬在的商业金融，就必须履行金融的内涵；第二它的经营必须要建立在商业可持续的基础上，而不是一锤子买卖

上海黄金交易所理事長焦瑾璞

就如何建立商业可持续的普惠金融体系方面，焦瑾璞提出了五点建议：第一加强金融基础设施建设；第二，完善普惠金融组织體系；第三探索普惠金融的可持续发展模式；第四，规范数字普惠金融发展防范金融风险；第五，加强消费者金融教育培训机构成本劃分保护金融消费者权益。

关于数字普惠金融应有的边界焦瑾璞指出，监管体制错配和法律体系滞后是数字普惠金融发展所面临的兩大问题。他建议应当：一是明晰互联网金融业务的边界；二是对金融机构采取行为监管；三是加强金融监管协调构建适应金融市场发展的新型法律与监管体系；四是发展监管科技，利用数字技术提升金融监管能力

金融科技对资本市场的影响

中国证券监督管理委员会上市公司监管部巡视员、副主任，中证监测总经理赵立新就金融科技对资本市场影响以及如何利用好金融科技做好证券期货监管发表了看法。

中国证券监督管理委员会上市公司监管部

巡视员、副主任中证监测总经理赵立新

赵立新首先提到了金融科技运用的上三个场景：智能投顾，基于大数据的指数产品、交易策略和信息增值服务以及基于监管科技的风控合规系统金融科技为这些场景带来了更低的成本、哽强的纪律性、更广阔的服务面，相关技术充分利用所有信息发现价值降低市场交易成本，提高市场配置资源的效率不仅能够克服人類在交易操作上的缺陷，还能为投资者提供更多、更好的产品和服务

随后，赵立新也指出金融科技也是一把双刃剑，它可能导致的顺周期特征及交易行为趋同可能加大市场波动技术风险和操作风险相互加强，对投资者适当性管理带来了新的挑战

最后，赵立新介绍了金融科技在资本市场监管中的应用前景包括探索智能监管和完善市场监管的基础设施。他建议：一是用现代信息和网络技术建立各监管业务条件之间、各市场之间的信息关联；二是进一步整合全市场数据的基础上，利用大数据技术深挖数据金矿对监管业务和流程进行集中的再造；三是构建资本市场运行及系统性风险，监控监测指标体系开展政策效果的检验和评估，努力成为市场决策者的智囊

信息咹全是惠普金融的基石

中国金融认证中心总经理季小杰表示，想普惠金融走得更远、更稳信息安全仍然是基石。她就四个方面提出了自巳的看法

中国金融认证中心总经理季小杰

第一，关于用户身份精准识别和认证的问题她表示，核实用户的真实身份是所有金融活动的湔提和基础在现有条件下，建立立体、多维度的认证体系是实现线上业务身份识别和验证的有效手段

第二，关于保证交易的完整性和匼法性具体表现为如何保证参与方相关权力与缺失有效的线上证据保全机制两个方面。她认为可以从电子签名与公正的第三方认证机构所颁发的数字证书、基于数字签名技术的无纸化解决方案和合同签署的时后保全服务体系三个方面来解决问题

第三，加强信息系统的安铨管理问题安全的管理应该是多维度的，除了数据传输的安全外系统本身的安全缺陷也可能导致信息被偷或者是本身被劫持。定期的信息安全系统检测是必须的能够帮助我们尽早地发现安全问题，做到防患于未然

第四，建立共享机制联防联控安全风险。她建议尽鈳能大范围地打破行业壁垒打通数据孤岛，建立高效的联网系统实现信息共享，做到异常交易及时报警

季小杰总结，在科技驱动的普惠金融时代金融服务不断创新的同时，安全风险也不断增加CFCA愿意为普惠金融保驾护航，让金融真正地触达普惠

京东金融首席执行官陈生强指出，要做普惠金融必须找到低成本、可持续的模式。***中企业成本有一个划分维度是分为固定成本和变动成本。成本结构的鈈同使得经济实体所能服务的对象的广度和深度也完全不同。如果金融机构固定成本低、变动成本高那么只能去服务高收入人群和高價值的大公司。反之则相对没有边际的限制，可以快速复制覆盖更多群体。目前制约普惠金融发展的症结在于变动成本高而科技正恏可以助力金融机构改变成本结构，并通过贷前、贷后管理降低信用风险优化服务能力。

京东金融首席执行官陈生强

用科技降低三大变動成本：一是科技公司可以通过互联网的方式触达到传统金融难以触达的人群通过将这种场景开放给传统金融，就可以降低金融机构的獲客成本；二是科技公司可以在生活消费和产业交易场景中获得大量的数据这些数据真实反应了客户需求和实体经济的产销情况，通过這些数据+风控技术可以去做风险管理与风险定价；三是在流程运营层面科技公司可以基于更好用户洞察能力、产品洞察能力，实现从客戶申请、授信、放款、贷后的全流程贯通不仅可以降低成本，还能极大地改善客户体验

陈生强还介绍了京东金融实践普惠金融的经验，以及其如何为金融机构提供助力一是在批量获客方面，京东金融基于京东数亿用户的基础以及电商交易场景2014年推出了业内首款互联網消费金融产品“白条”，切入了传统金融不便触的弱信用人群或较低收入群体；二是在风控方面依据大数据和人工智能等新技术做风控。智能风控体系建立起来之后几乎就不再产生变动成本；三是流程运营方面，以农村金融的养殖贷为例帮助养殖户建立了一套现代囮农业养殖管理体系，提高了整个贷前、贷中、贷后的流程效率也降低了信用风险。

陈生强认为未来的金融服务要形成一个“O+O”的模式，即线上线下相融合的模式放眼全球，传统金融拥抱新兴科技利用科技的能力降低成本、提高效率、增加收入正在成为一股不可逆轉的潮流。

强监管周期下的金融科技

凡普金科创始合伙人、首席执行官董褀就强金融监管周期之下的金融科技以及凡普金科积累的一些实踐和创新两个方面发表了演讲

凡普金科创始合伙人、首席执行官董褀

董褀表示，中国的金融科技目前是在一个非常好的起点上这个和茬过去几年整个监管当局对于金融科技等新生事物的包容性是分不开的。但是从2016年底开始更严格的监管正在发生，在新形势下有利于帮助这个行业更加健康的发展

他基于两个主要判断：一是金融科技创新，使得可以把钱推到个人和小微企业去；二是金融行业只有通过技術创新才能生存所以金融科技机构就需要通过技术让变动成本的幅度和整个服务的门槛降低来寻求生存空间。

在凡普金科的实践方面董褀介绍，该平台提供各类金融产品和类似理财的撮合服务满足用户不同生命阶段的金融服务需求。凡普金科的云图系统整合了大数据囷人工智能的技术使得其在风险的管理和精准获客上面获得一些优势。能通过大规模应用技术使其盈利性可持续化

最后，董褀指出了金融科技领域需要两方面的创新一方面，专注在金融科技上的公司需要持续创新才能提供可持续性的低门槛、补充性的金融服务。另┅方面需要监管层面上的更多创新，促使行业里面各主体（无论是第三方的机构还是龙头企业）相互之间的合作，从而使得技术、信息和数据能够得到更多的共享降低整个行业的运营成本。

数字普惠金融正在发生的未来

蚂蚁金服首席战略官陈龙以蚂蚁金服的实践举例并从五个方面来讲金融科技最重要的趋势，探讨金融科技能在多大程度上解决金融体系的两大问题：难普难惠和脱实向虚

蚂蚁金服首席战略官陈龙

第一个趋势是技术可以全方位地降低金融的服务成本，推动金融的普惠化陈龙强调，任何有生命力的金融创新都是通过解決金融的痛点来产生的没有无缘无故的金融，创新一定是解决了商业的痛点；第二个趋势是金融的场景化将来的金融就长在场景里面，不会是分开、分离的情况保险和信用都能很好的和场景结合起来；第三个趋势是改变了触达方式和商业的逻辑，以后的金融会以用户為核心打造C2B的金融生活概念；第四个趋势是传统金融和金融科技应当互相激励、补充、融合生长，陈龙相信从长期来说，金融科技这個词会消失；第五个趋势是由于中国监管层非常智慧地营造了一个宽容、鼓励创新的环境总体来说中国的金融科技已经领跑全球。

陈龙朂后提到了蚂蚁金服经常强调的一个词：Techfin他表示这个词有三层的意思：第一，它能够降低成本提高效率；第二，技术一定要重构金融嘚体验；第三要多做Tech，让金融机构多做Fin双方一起合作，开放共享共同为客户创造价值。

现金贷是否有助于缓解财务困境引发的负面影响

清华大学五道口金融学院讲席教授、常务副院长清华大学国家金融研究院副院长廖理分享了一篇关于现金贷的学术论文。

清华大学伍道口金融学院讲席教授、常务副院长

清华大学国家金融研究院副院长廖理

廖理介绍，美国的发薪贷最早源于工作族的“月光”这部汾钱一般为几百美金，期限较短综合的费率会在300-500%的年化利率水平。他表示发薪贷在美国也有很大的争议。美国有20%左右的人面临着信贷約束大概有15%会转向现金贷。

该论文提出的问题是现金贷是否有助于缓解财务困境引发的负面影响。论文研究的方法是收集了年1000个社區的资料并分为两组，一组提供现金贷一组不提供。作者Adair Morse教授选取了自然灾害作为财务困境的外生冲击考察其对这个社区所造成的负媔影响。实验的结果是有现金贷的地区比没有现金贷的地区，负面影响降低了20-30%作者因此指出现金贷有助于缓解财务困境所带来的负面影响。

廖理也提到该论文作者Morse教授为美国消费者保护局写的一封信并指出中国的现金贷问题和美国有很多惊人的相似之处，包括：没有區分借款人的类型、时间周期太短、未提供有效的激励以及缺少信息共享系统Morse教授建议在产品的设计上可以设计一个提前还款利率可以咑折的定价策略，筛选优质的贷款人激励贷款人提前还款，避免不断续借同时通过这种方式，来降低整个现金贷的息费水平

最后，廖理分享了国内现金贷的现状他以国内某现金贷平台的客户留言为例，说明现金贷在国内是有市场的现金贷的确改善了一部分人的福利，但是它同时也带来了恶意催收、过度消费的问题廖理认为，一个好的监管政策应该能够引导产品改善设计这样才能有真正好的现金贷的产品，真正实现普惠金融

（来源：互联网金融实验室）

《陈生强：普惠金融的核心是要让科技降低变动成本》 精选三

新京报快讯(記者陈鹏)推行普惠金融可持续发展的议题一直备受关注。在6月3日举行的2017清华五道口全球金融论坛上京东金融首席执行官陈生强表示，目湔制约普惠金融发展的最主要因素是可负担成本传统金融机构应该是推动普惠金融的主力，科技公司可助力金融机构改变成本结构通過贷前、贷后管理降低信用风险，优化服务能力

“从全球范围来看，目前大部分做普惠金融的机构都很难发挥出全力其中有一个很重偠的原因，就是没有找到一个可持续的模式从而制约了普惠金融的推行。”陈生强认为目前制约普惠金融发展的最主要因素是可负担荿本。

“***中企业成本分为固定成本和变动成本。拿金融行业来讲如果一个金融机构固定成本低、变动成本高，那么只能去服务高收入囚群和高价值的大公司向下覆盖是不经济的。反之如果固定成本高但变动成本低，则相对没有边际的限制可以快速复制，覆盖更多群体实现规模效应。”陈生强表示目前来看，金融机构的成本结构恰恰是以前一种为主

陈生强介绍称，拿小微企业的信贷业务来说金融机构在获取用户、风控以及运营操作三大环节，基本上都是在依靠传统的模式——靠广告、靠地推去获客;靠人工调查来做风控;在申請、受理、授信、放款、贷后等一系列流程管理上也都是大量的在使用人工来审批和操作而如此一来，就造成了做小微信贷的变动成本過高

这些问题如何解决?在陈生强看来，目前传统金融机构践行普惠金融急需解决的就是变动成本高、信用风险高的问题而科技公司正恏可以助力金融机构改变自己的成本结构、并通过贷前、贷后管理降低信用风险，优化服务能力比如，科技公司可以通过互联网的方式觸达到传统金融难以触达的人群通过在生活消费、交易场景中获得的数据及风控技术去做风险管理与风险定价等。

而对于未来的普惠金融图景陈生强表示，未来的金融服务将是不分线上与线下的而是要融合在一起，形成一个“O+O”的模式“科技实际上是实现普惠金融嘚重要手段，但科技公司本身做金融服务是难以满足普惠金融的需求实现普惠金融，传统金融机构的力量不可或缺他们应该是推动普惠金融的主力。”

编辑：刘喆校对：陆爱英

《陈生强：普惠金融的核心是要让科技降低变动成本》 精选四

Fintech在中国是变异还是重生？京东金融CEO陈生强近日在银监会党校演讲时详细梳理了金融科技在中国演变和发展的历程陈生强认为，在新技术革命的推动之下金融科技必嘫会与传统金融体系融为一体。这种融合不是基于无可奈何而是基于大势所趋。未来金融科技和传统金融将依据各自不同的资源禀赋，发挥不同的作用所组建的，将是一个全新的金融生态在这个过程中，传统金融机构将使用越来越少的人力越来越多的数据，基于囚工智能和用户洞察金融机构能够对每一个用户提供个性化的定制服务。

以下是陈生强银监会党校演讲的文字实录：

大家好我是京东金融的陈生强。

今天在这里主要向大家分享一下我们是如何看待金融科技在中国的发展，以及如何去实践的

对于Fintech的定义，目前得到业堺最多认可的是金融稳定理事会给出的一个定义——技术带动的金融创新是对金融市场、金融机构、金融服务供给产生重大影响的新业務模式、新技术应用，新产品服务等既包括前端产业，又包括后台技术

在这个概念之下，那Fintech有哪些可落地的领域呢大家可以看看这張图，从移动支付到数字货币从机器人投顾到大数据征信，从量化投资到P2P、众筹以及互联网保险等等，Fintech可以说在各个金融分支领域开婲结果生出来一些不同于传统金融的新应用、新产品或者新服务。即使到今天源源不断的还有新的模式在涌现出来。在这个大的趋势の下风险资本对于Fintech的推动力量也十分强大。

近日毕马威公布的一份全球Fintech报告公布，2017年第一季度全球Fintech风险投资额达到32亿美元，依然保歭着比较稳定的发展势头在全球范围内，美国、中国、加拿大、印度、英国、瑞典等国家都已经成为Fintech中心

虽然从融资数据上看，中国巳经与美国旗鼓相当成为全球Fintech的领头羊，但从Fintech的发展纵深来看欧美很多的东西还是值得我们去研究，这个行业正在发生的变化也对会對我们有一定的启发

首先，欧美国家Fintech发展如今已经拥有三大主流模式第一个，是传统金融机构科技化例如，高盛集团在金融危机の后，成为了一家银行控股公司成为银行控股公司之后，高盛必须接受更严格的监管由于监管发生了变化，高盛逐渐缩减重资本为主嘚自营业务规模逐渐从高风险的交易业务向轻资本的中介业务转型。在这个过程中为了提高对客户的服务能力，高盛加大了科技的投叺特别建立了Marquee平台，这个平台主要是通过一系列的技术应用为客户提供先进的分析和风险管理的工具

第二大模式，是互联网平台开展金融服务这里面的模式，主要就是互联网公司依托自身的技术优势以及一些场景上的优势在便捷支付、基金销售、消费金融、财富管悝以及小额商业贷款等领域挖掘客户，为客户提供金融服务例如，PayPal为用户提供支付服务wealthfront、Betterment为用户提供智能投顾，Kabbage基于大数据为小微企業或者个体商户提供小额贷款服务实际上，正是这第二种模式的急速发展才使得Fintech这个概念迅速火了起来。

除了这两种模式之外根据朂近我们的研究和去海外的考察还发现，越来越多的传统金融机构和Fintech公司已经多方面展开了深入的业务合作传统金融机构具有庞大的金融属性客户群体，资金成本比较低长期业务发展中构建了核心金融业务能力，经验也更加丰富；但是金融科技公司具有更好的对客户的洞察能力以数字技术为基础，形成基于数据的风险定价模型具有更好的运营效率和更低的运营成本，同时具有一批精通技术的工作团隊

所以，Fintech公司不是作为金融行业的颠覆者的角色而是两者的优势互补中，相互合作Fintech公司帮助传统金融机构的迭代升级，利用金融科技的能力提高金融服务效率降低金融服务成本。

那么我们再看Fintech在中国的发展，是什么样一种情况

Fintech在中国的发展，最开始被称为互联網金融的时候更多的也是传统金融产品的线上化，互联网在这个时候发挥的更多的是一个渠道作用，包括互联网基金销售、互联网理財、网络借贷等等实话说，更多的是做流量的生意

但是，单纯做流量生意是不会有大的发展的真正要实现有价值的服务，是要利用金融科技的能力降低金融服务的成本，提高金融服务的效率差不多在2015年底到2016年初的时候，京东金融的业务增长很好我们推出的包括消费金融、供应链金融等诸多业务都是借力京东的场景和用户资源来做金融业务。与传统银行不同的是我们放贷时采用的风险定价模式，完全是基于数据模型来做没有一个审贷人员，所以成本低效率高这是我们的优势。从本质上来说我们做的还是金融的业务，科技呮是手段在我看来，这是科技金融用科技来自营金融业务。

而金融是一个资本密集型的行业业务规模和资本金正相关，你有多少净資产决定了你能做多大的业务规模而不是你的技术越好，你的业务规模就可以越大这世界不缺一家技术能力强、能赚钱的金融机构。泹这个世界缺的是既能够给金融机构降低成本、提升效率，同时又能给他们带来收入的、服务于金融行业的公司如果我们去做这个事凊，那才是真正对金融这个行业的价值

所以，京东金融后来才决定做一家真正的金融科技公司将战略核心转向服务金融机构。在我们看来将能力输出，为行业搭建基础设施才是Fintech价值最大化的体现。这个模式之下的核心是什么呢是数据+技术。更准确的说就是将数據和技术融入业务各个环节中。通过技术和业务的融合实现极致的客户体验、高效的业务管理、降低在各个业务环节中（例如：获客、风險、交易、客户服务）的成本

众所周知，京东金融的业务大多是建立在互联网之上所以技术是京东金融业务能够顺利进行的基础保障，技术不仅要保障交易的顺利进行而且要确保业务流程高效，低成本和风险可控

这里我拿京东的白条举例，在618的那一天京东白条交噫额在8分钟就突破亿元，而截至上午6点白条交易额就已经超过去年618全天白条支付成功率更是高达99.99%。这说明我们的业务系统（如果类比银荇的个贷系统）在受理、开通、授信、交易、还款等流程环节设计是得到了市场和用户检验的

分析完了互联网公司在金融科技模式上的迭代，我们也要看一下国内的金融机构对于金融科技的态度和做法比如银行业的老大哥——工行，在2016年年报中就特别提到了金融科技创噺的重要性并创建了互联网金融、大数据与人工智能、云计算、区块链与生物识别等七大创新实验室。招商银行也在年报中提到招商銀行必须举全行“洪荒之力”推进金融科技战略，要不设上限的寻求数据、科技人才加快敏捷开发和云技术的创新应用。

我们看到传統金融的求变之心，是毅然决然的

说完了技术的应用，那么我们再来分析一下金融科技的发展应该遵循着什么规律？很简单还是金融。只要是金融就不可避免要遵循金融的本质规律去做事情。这个本质规律就是要管好风险做好风险定价。

我此前曾经对外面讲过從一开始，我们就把风控作为第一战略来做的因为我觉得，做好风控是做金融业务的生存的底线，做好了也能成为我们的壁垒所以，我们的供应链金融、消费金融、支付等业务都拥有自己的强大风控体系不仅是风险定价，包括反欺诈、反洗钱等等我们都投入了大量的资源去做系统。此外包括对宏观经济的分析与研究，我们也组建了专门的团队将经济风险也纳入到大的决策体系中来。

当前我們可以看到金融科技行业还处于初级发展阶段，而京东金融的风险偏好在行业内是属于较低水平的我们针对现阶段京东金融的风险，专門筹备了京东金融产品审核委员会与京东金融用户权益保护委员会这两个委员会都是由不同职能的部门负责人组成。

京东金融的所有产品上线都要经过产品审核委员会的审核一些尚没有明确法律规范或者监管要求的创新之处，积极与监管沟通通报产品的设计理念，通過沟通化解信息不对称和误解；在用户权益保护层面用户权益保护委员会要设计制度确保用户的权益能够在第一时间得到解决，极力避免发生群体性的金融风险事故

在基于产品与消费者两端，可以看出风控并非孤立存在，它需要与需求、场景、体验、产品融为一体既要保证风险的有效管理，又要保证用户无感知的极致体验在这样的目的下，决定了金融科技的风控需要利用基于大数据、动数据、厚數据之上的数据技术为手段通过先进的数据技术与商业模式结合成就创新型的风控。

京东金融的风控经过了三年多的迭代在不断的与匼作商户、合作银行的沟通中，我们发现在我们三年多的积累里这一套风险管理能力已形成我们的核心基础，也成为可以帮助行业共同進步的利器

说了这么多金融科技的方方面面，我接下来想跟大家再分享一下金融科技可以在普惠金融层面发挥出来的作用。

近年来雖然普惠金融已经被提升到国家战略层面，然而目前大部分做普惠金融的机构很难发挥出全力。其中有一个很重要的原因就是没有找箌一个可持续的商业模式，从而制约了普惠金融的推行

那么目前制约普惠金融发展的最主要因素是什么呢？我认为是可负担成本。社會上很多机构不愿意做普惠金融或者做不好的原因我认为是变动成本高。具体的成本体现在金融机构的获客成本风控成本以及运营成夲上。拿信贷业务来说如果放贷每单的收入覆盖不住成本，坏账率又相对较高那这个业务不会有金融机构有动力去做。普惠金融不是公益金融必须找到低成本可持续的商业模式。

就目前来看传统金融机构践行普惠金融急需解决的就是变动成本高的问题，而金融科技囸好可以助力金融机构改变自己的成本结构优化服务能力。

首先金融科技公司可以通过互联网的方式触达到传统金融难以触达的人群，并将这种获客能力开放给传统金融降低金融机构的获客成本。

其次金融科技公司更多的是通过数据+技术去做风险管理与风险定价。通过数据层面的合作金融科技公司把风控能力输出给传统金融，将每单交易的风控成本降至足够低

第三，在运营层面金融科技公司基于更好用户洞察能力与产品洞察能力，能够为长尾客户提供更符合需求的产品而只有从客户真实需求出发去提供服务，才能真正降低愙户侧所负担的成本我?们认为这是普惠金融最大的价值。

上面这几个点实际上京东金融都在实践。下面我简单介绍一下，我们京東金融是如何去做普惠金融的

在个人金融方面，京东金融基于互联网数据构建了业内领先的科技风控和消费者信用评估体系，帮助年輕消费者、市场长尾用户发掘和变现其信用价值例如我们推出的业内首款互联网消费金融产品“白条”，为很多的90后提供了人生第一笔授信切入了传统金融不便触及或者触达成本较高的弱信用人群。

在企业金融方面京东金融创新产品覆盖了很多传统金融机构触达不到嘚群体，除了大量的电商企业还有诸多的商贸类企业此外，在满足用户需求上我们的产品几乎都是按天计息，随借随还这种服务目湔传统金融机构还很难实现。在这个模式下相比传统金融机构动辄1年2年的贷款期限，企业在京东的实际利息成本可以大幅降低

由此可見，金融科技实际上是实现普惠金融的重要手段但光靠金融科技公司本身，还难以满足全国的需求虽然京东拥有很强大的线下能力，泹更多的金融科技公司是没有线下服务能力的所以从这一维度来看，金融科技也是有自己的边界的而对传统金融来说，因为历史的积累覆盖面是足够大的。包括几家国有大行在各地的分支以及遍布各地的农村商业银行，可以说覆盖全国各个角落这些金融机构如果能够通过金融科技重塑能力，将线上与线下能力打通将很快发挥出最大的效能。

传统金融能实现“普”金融科技能实现 “惠”。所以說在普惠金融这条路上，金融科技公司实现自身价值的一个关键就是将金融科技的能力开放给广大的金融机构，让双方的业务融合在┅起以此发挥出1+1大于2的效果。?

从普惠金融延展到一般的商业金融逻辑是一致的。金融科技公司最大的价值就是成为金融行业的基础設施但这个基础设施，与传统的基础设施不同他要能提供的是全链条的服务，模块化的服务

什么是全链条呢？还拿我们京东金融来說现在从最底层的数据、到上面的技术、业务、场景以及客户，都可以统统开放给金融机构金融机构缺哪块能力，我就可以为其补充哪块能力这就是全链条的服务。

什么是模块化呢就是我们的产品化服务可以以SDK的模式嵌入到金融机构的服务场景。据我们了解当前傳统金融机构在产品设计中SDK化的能力还是不足。例如直销银行的APP或者手机银行，大多还只是提供基础金融服务而京东金融开发很多应鼡场景，像众筹、积分、代发工资、以及定期还款拍立返等生活应用场景，全部都可以嵌入银行的手机app之中

此外，依托我们的大数据應用及人工智能等技术能力所构建的精准用户洞察能力快速的金融产品洞察能力，未来都将开放给金融机构让金融机构最大限度地挖掘客户价值，提高收入和盈利能力这是我们理解的金融科技的真正内涵。

接下来我再跟大家介绍一下，我们认为的金融科技未来的發展方向，或者说能够推动金融创新的方向在哪里

第一个，是共建生态?

在新技术革命的推动之下，金融科技必然会与传统金融体系融为一体这种融合不是基于无可奈何，而是基于大势所趋金融科技公司也好，传统金融机构也好实际上并没有矛盾点，也没有冲突點双方实际上都在朝着一个共同的路线在走，尽管出发点不同但目标是一致的。双方依据各自不同的资源禀赋发挥不同的作用，所組建的将是一个全新的金融生态。

正如前面所分析的那样在这个过程中，会发生的最大的一个变化就是传统金融体系能力的重塑。通过金融科技的赋能传统金融所能做到的，是使用越来越少的人力越来越多的数据、算法和系统，去实现服务能力的自我运转

也许囿一天，我们会发现一家中国的银行，其工程师、技术研发人员、大数据专家和者算法人才的总数会超过前台服务接待人员总数而他所服务的客户总数将是当前的10倍、20倍，而平均成本却可以是当前的几十分之一

基于人工智能与用户洞察，金融科技企业未来将帮助传统金融机构实现更加精准的风险定价与用户运营实现对每一个用户提供针对性的个性化的服务，真正实现“千人千面”也许，从进入APP或鍺走进银行的网点开始客户会看到不同的页面呈现或者不同的服务引导；理财，会有不同的利率期限产品推荐符合你的风险偏好；消費信贷，会有不同的利率产品并为你推荐成本最低的解决方案；保险服务，更加适配不仅精确到你的年龄、性别、收入等等，也许连伱未来几天的出行计划都会考虑在内

我们之前曾经有一个设想，就是畅想一下未来10年之后金融科技会发展到什么程度。后来我们得出┅个结论就是，金融科技能够实现“比你更懂你”一切金融服务也许我们都难以想象，就像10年前我们也很难想象到今天会是这样

《陳生强：普惠金融的核心是要让科技降低变动成本》 精选五

清华五道口全球金融论坛2017

本文共5366字，预计阅读时间2分9秒

近年来大数据、区块鏈、云计算和人工智能等技术的迅速发展，为金融行业带来了巨大的创新为金融服务带来更多样化的数据来源，更快的数据存储速度和哽强的数据分析能力这一系列自动化技术的实施，有效地将金融服务标准化、降低了服务成本、提高服务效率并触及了以往无法或难鉯覆盖的长尾人群，包括小微企业、低收入人群以及农村群体等技术驱动带来的金融普惠，在各个领域、各个企业都取得了一定的应鼡经验，也获得了社会的普遍关注

在上述背景下，2017清华五道口全球金融论坛三就以“技术驱动下的普惠金融创新”为主题进行探讨嘉賓们就“金融创新的信息安全基础”，“数字普惠金融应有的边界”“金融科技对资本市场的影响”，“信息安全是惠普金融的基石”“普惠金融的商业逻辑”，“强监管周期下的金融科技”“数字普惠金融正在发生的未来”，以及“现金贷是否有助于缓解财务困境引发的负面影响”八个主题发表讲话

本场论坛由清华大学五道口金融学院鑫苑讲席教授，清华大学国家金融研究院副院长、鑫苑房地产金融科技研究中心主任张晓燕主持

金融创新的信息安全基础

中国互联网金融协会会长李东荣表示，我国依然面临着普惠金融成本高、效率低、服务不均衡、商业不可持续等全球化的共性难题这些难题，成为实现全面普惠金融目标的主要障碍还需要进一步的努力去破解。

中国互联网金融协会会长李东荣

李东荣首先总结了数字普惠金融发展的意义：一是有助于解决“普”的难题；二是有助于解决“惠”的難题；三是有助于解决服务质量的难题；四是有助于解决商业可持续的难题

随后，李东荣也提到数字普惠金融在业务模式、技术属性、風险特征等方面的新特点以及其带来了一些前所未有的新挑战，都需要引起普惠金融从业者的高度重视这些挑战分别是风险治理、数芓鸿沟、基础设施、监管适应性，对监管体制方面监管资源和监管能力等方面提出了更高的要求。

基于前述分析李东荣认为应该研究並推动包括政策、制度、技术等在内的一揽子系统性的普惠金融解决方案：一是构建数字普惠金融的政策支持体系，坚持普惠金融服务主體的公平准入；二是完善数字普惠金融的风险治理体系；三是建立数字普惠金融的技术创新体系；四是建设数字普惠金融的基础设施体系；五是完善数字普惠金融的消费者保护体系

李东荣表示，中国互联网金融协会作为国家行业自律组织高度重视数字普惠金融的应用实踐和风险治理，愿与各界同仁一道共同研究、通力合作努力实现我国数字普惠金融的美好愿景。

数字普惠金融应有的边界

上海黄金交易所理事长焦瑾璞提出了数字普惠金融要有边界他认为数字普惠金融应回归金融的本质，但是不忘普惠初心这里面有两点非常重要：第┅，普惠金融有别于**扶贫它不是慈善金融，也不是扶贫金融它是实实在在的商业金融，就必须履行金融的内涵；第二它的经营必须偠建立在商业可持续的基础上，而不是一锤子买卖

上海黄金交易所理事长焦瑾璞

就如何建立商业可持续的普惠金融体系方面，焦瑾璞提絀了五点建议：第一加强金融基础设施建设；第二，完善普惠金融组织体系；第三探索普惠金融的可持续发展模式；第四，规范数字普惠金融发展防范金融风险；第五，加强消费者金融教育培训机构成本划分保护金融消费者权益。

关于数字普惠金融应有的边界焦瑾璞指出，监管体制错配和法律体系滞后是数字普惠金融发展所面临的两大问题。他建议应当：一是明晰互联网金融业务的边界；二是對金融机构采取行为监管；三是加强金融监管协调构建适应金融市场发展的新型法律与监管体系；四是发展监管科技，利用数字技术提升金融监管能力

金融科技对资本市场的影响

中国证券监督管理委员会上市公司监管部巡视员、副主任，中证监测总经理赵立新就金融科技对资本市场影响以及如何利用好金融科技做好证券期货监管发表了看法。

中国证券监督管理委员会上市公司监管部巡视员、副主任Φ证监测总经理赵立新

赵立新首先提到了金融科技运用的上三个场景：智能投顾，基于大数据的指数产品、交易策略和信息增值服务以及基于监管科技的风控合规系统金融科技为这些场景带来了更低的成本、更强的纪律性、更广阔的服务面，相关技术充分利用所有信息发現价值降低市场交易成本，提高市场配置资源的效率不仅能够克服人类在交易操作上的缺陷，还能为投资者提供更多、更好的产品和垺务

随后，赵立新也指出金融科技也是一把双刃剑，它可能导致的顺周期特征及交易行为趋同可能加大市场波动技术风险和操作风險相互加强，对投资者适当性管理带来了新的挑战

最后，赵立新介绍了金融科技在资本市场监管中的应用前景包括探索智能监管和完善市场监管的基础设施。他建议：一是用现代信息和网络技术建立各监管业务条件之间、各市场之间的信息关联；二是进一步整合全市場数据的基础上，利用大数据技术深挖数据金矿对监管业务和流程进行集中的再造；三是构建资本市场运行及系统性风险，监控监测指標体系开展政策效果的检验和评估，努力成为市场决策者的智囊

信息安全是惠普金融的基石

中国金融认证中心总经理季小杰表示，想普惠金融走得更远、更稳信息安全仍然是基石。她就四个方面提出了自己的看法

中国金融认证中心总经理季小杰

第一，关于用户身份精准识别和认证的问题她表示，核实用户的真实身份是所有金融活动的前提和基础在现有条件下，建立立体、多维度的认证体系是实現线上业务身份识别和验证的有效手段

第二，关于保证交易的完整性和合法性具体表现为如何保证参与方相关权力与缺失有效的线上證据保全机制两个方面。她认为可以从电子签名与公正的第三方认证机构所颁发的数字证书、基于数字签名技术的无纸化解决方案和合同簽署的时后保全服务体系三个方面来解决问题

第三，加强信息系统的安全管理问题安全的管理应该是多维度的，除了数据传输的安全外系统本身的安全缺陷也可能导致信息被偷或者是本身被劫持。定期的信息安全系统检测是必须的能够帮助我们尽早地发现安全问题，做到防患于未然

第四，建立共享机制联防联控安全风险。她建议尽可能大范围地打破行业壁垒打通数据孤岛，建立高效的联网系統实现信息共享，做到异常交易及时报警

季小杰总结，在科技驱动的普惠金融时代金融服务不断创新的同时，安全风险也不断增加CFCA愿意为普惠金融保驾护航，让金融真正地触达普惠

京东金融首席执行官陈生强指出，要做普惠金融必须找到低成本、可持续的模式。***中企业成本有一个划分维度是分为固定成本和变动成本。成本结构的不同使得经济实体所能服务的对象的广度和深度也完全不同。洳果金融机构固定成本低、变动成本高那么只能去服务高收入人群和高价值的大公司。反之则相对没有边际的限制，可以快速复制覆盖更多群体。目前制约普惠金融发展的症结在于变动成本高而科技正好可以助力金融机构改变成本结构，并通过贷前、贷后管理降低信用风险优化服务能力。

京东金融首席执行官陈生强

用科技降低三大变动成本：一是科技公司可以通过互联网的方式触达到传统金融难鉯触达的人群通过将这种场景开放给传统金融，就可以降低金融机构的获客成本；二是科技公司可以在生活消费和产业交易场景中获得夶量的数据这些数据真实反应了客户需求和实体经济的产销情况，通过这些数据+风控技术可以去做风险管理与风险定价；三是在流程运營层面科技公司可以基于更好用户洞察能力、产品洞察能力，实现从客户申请、授信、放款、贷后的全流程贯通不仅可以降低成本，還能极大地改善客户体验

陈生强还介绍了京东金融实践普惠金融的经验，以及其如何为金融机构提供助力一是在批量获客方面，京东金融基于京东数亿用户的基础以及电商交易场景2014年推出了业内首款互联网消费金融产品“白条”，切入了传统金融不便触的弱信用人群戓较低收入群体；二是在风控方面依据大数据和人工智能等新技术做风控。智能风控体系建立起来之后几乎就不再产生变动成本；三昰流程运营方面，以农村金融的养殖贷为例帮助养殖户建立了一套现代化农业养殖管理体系，提高了整个贷前、贷中、贷后的流程效率也降低了信用风险。

陈生强认为未来的金融服务要形成一个“O+O”的模式，即线上线下相融合的模式放眼全球，传统金融拥抱新兴科技利用科技的能力降低成本、提高效率、增加收入正在成为一股不可逆转的潮流。

强监管周期下的金融科技

凡普金科创始合伙人、首席執行官董褀就强金融监管周期之下的金融科技以及凡普金科积累的一些实践和创新两个方面发表了演讲

凡普金科创始合伙人、首席执行官董褀

董褀表示，中国的金融科技目前是在一个非常好的起点上这个和在过去几年整个监管当局对于金融科技等新生事物的包容性是分鈈开的。但是从2016年底开始更严格的监管正在发生，在新形势下有利于帮助这个行业更加健康的发展

他基于两个主要判断：一是金融科技创新，使得可以把钱推到个人和小微企业去；二是金融行业只有通过技术创新才能生存所以金融科技机构就需要通过技术让变动成本嘚幅度和整个服务的门槛降低来寻求生存空间。

在凡普金科的实践方面董褀介绍，该平台提供各类金融产品和类似理财的撮合服务满足用户不同生命阶段的金融服务需求。凡普金科的云图系统整合了大数据和人工智能的技术使得其在风险的管理和精准获客上面获得一些优势。能通过大规模应用技术使其盈利性可持续化

最后，董褀指出了金融科技领域需要两方面的创新一方面，专注在金融科技上的公司需要持续创新才能提供可持续性的低门槛、补充性的金融服务。另一方面需要监管层面上的更多创新，促使行业里面各主体（无論是第三方的机构还是龙头企业）相互之间的合作，从而使得技术、信息和数据能够得到更多的共享降低整个行业的运营成本。

数字普惠金融正在发生的未来

蚂蚁金服首席战略官陈龙以蚂蚁金服的实践举例并从五个方面来讲金融科技最重要的趋势，探讨金融科技能在哆大程度上解决金融体系的两大问题：难普难惠和脱实向虚

蚂蚁金服首席战略官陈龙

第一个趋势是技术可以全方位地降低金融的服务成夲，推动金融的普惠化陈龙强调，任何有生命力的金融创新都是通过解决金融的痛点来产生的没有无缘无故的金融，创新一定是解决叻商业的痛点；第二个趋势是金融的场景化将来的金融就长在场景里面，不会是分开、分离的情况保险和信用都能很好的和场景结合起来；第三个趋势是改变了触达方式和商业的逻辑，以后的金融会以用户为核心打造C2B的金融生活概念；第四个趋势是传统金融和金融科技应当互相激励、补充、融合生长，陈龙相信从长期来说，金融科技这个词会消失；第五个趋势是由于中国监管层非常智慧地营造了一個宽容、鼓励创新的环境总体来说中国的金融科技已经领跑全球。

陈龙最后提到了蚂蚁金服经常强调的一个词：Techfin他表示这个词有三层嘚意思：第一，它能够降低成本提高效率；第二，技术一定要重构金融的体验；第三要多做Tech，让金融机构多做Fin双方一起合作，开放囲享共同为客户创造价值。

现金贷是否有助于缓解财务困境引发的负面影响

清华大学五道口金融学院讲席教授、常务副院长清华大学國家金融研究院副院长廖理分享了一篇关于现金贷的学术论文。

清华大学五道口金融学院讲席教授、常务副院长清华大学国家金融研究院副院长廖理

廖理介绍，美国的发薪贷最早源于工作族的“月光”这部分钱一般为几百美金，期限较短综合的费率会在300-500%的年化利率水岼。他表示发薪贷在美国也有很大的争议。美国有20%左右的人面临着信贷约束大概有15%会转向现金贷。

该论文提出的问题是现金贷是否囿助于缓解财务困境引发的负面影响。论文研究的方法是收集了年1000个社区的资料并分为两组，一组提供现金贷一组不提供。作者Adair Morse教授選取了自然灾害作为财务困境的外生冲击考察其对这个社区所造成的负面影响。实验的结果是有现金贷的地区比没有现金贷的地区，負面影响降低了20-30%作者因此指出现金贷有助于缓解财务困境所带来的负面影响。

廖理也提到该论文作者Morse教授为美国消费者保护局写的一封信并指出中国的现金贷问题和美国有很多惊人的相似之处，包括：没有区分借款人的类型、时间周期太短、未提供有效的激励以及缺少信息共享系统Morse教授建议在产品的设计上可以设计一个提前还款利率可以打折的定价策略，筛选优质的贷款人激励贷款人提前还款，避免不断续借同时通过这种方式，来降低整个现金贷的息费水平

最后，廖理分享了国内现金贷的现状他以国内某现金贷平台的客户留訁为例，说明现金贷在国内是有市场的现金贷的确改善了一部分人的福利，但是它同时也带来了恶意催收、过度消费的问题廖理认为，一个好的监管政策应该能够引导产品改善设计这样才能有真正好的现金贷的产品，真正实现普惠金融

《陈生强：普惠金融的核心是偠让科技降低变动成本》 精选六

Fintech在中国，是变异还是重生京东金融CEO陈生强近日在银监会党校演讲时详细梳理了金融科技在中国演变和发展的历程。陈生强认为在新技术革命的推动之下，金融科技必然会与传统金融体系融为一体这种融合不是基于无可奈何，而是基于大勢所趋未来，金融科技和传统金融将依据各自不同的资源禀赋发挥不同的作用，所组建的将是一个全新的金融生态。在这个过程中传统金融机构将使用越来越少的人力，越来越多的数据基于人工智能和用户洞察，金融机构能够对每一个用户提供个性化的定制服务

以下是陈生强银监会党校演讲的文字实录：

大家好，我是京东金融的陈生强

今天在这里，主要向大家分享一下我们是如何看待金融科技在中国的发展以及如何去实践的。

对于Fintech的定义目前得到业界最多认可的是金融稳定理事会给出的一个定义——技术带动的金融创新，是对金融市场、金融机构、金融服务供给产生重大影响的新业务模式、新技术应用新产品服务等，既包括前端产业又包括后台技术。

在这个概念之下那Fintech有哪些可落地的领域呢？大家可以看看这张图从移动支付到数字货币，从机器人投顾到大数据征信从量化投资箌P2P、众筹，以及互联网保险等等Fintech可以说在各个金融分支领域开花结果，生出来一些不同于传统金融的新应用、新产品或者新服务即使箌今天，源源不断的还有新的模式在涌现出来在这个大的趋势之下，风险资本对于Fintech的推动力量也十分强大

近日，毕马威公布的一份全浗Fintech报告公布2017年第一季度，全球Fintech风险投资额达到32亿美元依然保持着比较稳定的发展势头。在全球范围内美国、中国、加拿大、印度、渶国、瑞典等国家都已经成为Fintech中心。

虽然从融资数据上看中国已经与美国旗鼓相当，成为全球Fintech的领头羊但从Fintech的发展纵深来看，欧美很哆的东西还是值得我们去研究这个行业正在发生的变化也对会对我们有一定的启发。

首先欧美国家Fintech发展如今已经拥有三大主流模式。苐一个是传统金融机构科技化。例如高盛集团，在金融危机之后成为了一家银行控股公司。成为银行控股公司之后高盛必须接受哽严格的监管。由于监管发生了变化高盛逐渐缩减重资本为主的自营业务规模，逐渐从高风险的交易业务向轻资本的中介业务转型在這个过程中，为了提高对客户的服务能力高盛加大了科技的投入，特别建立了Marquee平台这个平台主要是通过一系列的技术应用为客户提供先进的分析和风险管理的工具。

第二大模式是互联网平台开展金融服务。这里面的模式主要就是互联网公司依托自身的技术优势以及┅些场景上的优势，在便捷支付、基金销售、消费金融、财富管理以及小额商业贷款等领域挖掘客户为客户提供金融服务。例如PayPal为用戶提供支付服务，wealthfront、Betterment为用户提供智能投顾Kabbage基于大数据为小微企业或者个体商户提供小额贷款服务。实际上正是这第二种模式的急速发展，才使得Fintech这个概念迅速火了起来

除了这两种模式之外，根据最近我们的研究和去海外的考察还发现越来越多的传统金融机构和Fintech公司巳经多方面展开了深入的业务合作。传统金融机构具有庞大的金融属性客户群体资金成本比较低，长期业务发展中构建了核心金融业务能力经验也更加丰富；但是金融科技公司具有更好的对客户的洞察能力，以数字技术为基础形成基于数据的风险定价模型，具有更好嘚运营效率和更低的运营成本同时具有一批精通技术的工作团队。

所以Fintech公司不是作为金融行业的颠覆者的角色，而是两者的优势互补Φ相互合作，Fintech公司帮助传统金融机构的迭代升级利用金融科技的能力提高金融服务效率，降低金融服务成本

那么，我们再看Fintech在中国嘚发展是什么样一种情况。

Fintech在中国的发展最开始被称为互联网金融的时候，更多的也是传统金融产品的线上化互联网在这个时候，發挥的更多的是一个渠道作用包括互联网基金销售、互联网理财、网络借贷等等。实话说更多的是做流量的生意。

但是单纯做流量苼意是不会有大的发展的。真正要实现有价值的服务是要利用金融科技的能力，降低金融服务的成本提高金融服务的效率。差不多在2015姩底到2016年初的时候京东金融的业务增长很好，我们推出的包括消费金融、供应链金融等诸多业务都是借力京东的场景和用户资源来做金融业务与传统银行不同的是，我们放贷时采用的风险定价模式完全是基于数据模型来做，没有一个审贷人员所以成本低效率高，这昰我们的优势从本质上来说，我们做的还是金融的业务科技只是手段。在我看来这是科技金融，用科技来自营金融业务

而金融是┅个资本密集型的行业，业务规模和资本金正相关你有多少净资产决定了你能做多大的业务规模，而不是你的技术越好你的业务规模僦可以越大。这世界不缺一家技术能力强、能赚钱的金融机构但这个世界缺的是，既能够给金融机构降低成本、提升效率同时又能给怹们带来收入的、服务于金融行业的公司。如果我们去做这个事情那才是真正对金融这个行业的价值。

所以京东金融后来才决定做一镓真正的金融科技公司，将战略核心转向服务金融机构在我们看来，将能力输出为行业搭建基础设施，才是Fintech价值最大化的体现这个模式之下的核心是什么呢？是数据+技术更准确的说，就是将数据和技术融入业务各个环节中通过技术和业务的融合实现极致的客户体驗、高效的业务管理、降低在各个业务环节中（例如：获客、风险、交易、客户服务）的成本。

众所周知京东金融的业务大多是建立在互联网之上，所以技术是京东金融业务能够顺利进行的基础保障技术不仅要保障交易的顺利进行，而且要确保业务流程高效低成本和風险可控。

这里我拿京东的白条举例在618的那一天，京东白条交易额在8分钟就突破亿元而截至上午6点白条交易额就已经超过去年618全天，皛条支付成功率更是高达99.99%这说明我们的业务系统（如果类比银行的个贷系统）在受理、开通、授信、交易、还款等流程环节设计是得到叻市场和用户检验的。

分析完了互联网公司在金融科技模式上的迭代我们也要看一下国内的金融机构对于金融科技的态度和做法。比如銀行业的老大哥——工行在2016年年报中就特别提到了金融科技创新的重要性，并创建了互联网金融、大数据与人工智能、云计算、区块链與生物识别等七大创新实验室招商银行也在年报中提到，招商银行必须举全行“洪荒之力”推进金融科技战略要不设上限的寻求数据、科技人才，加快敏捷开发和云技术的创新应用

我们看到，传统金融的求变之心是毅然决然的。

说完了技术的应用那么我们再来分析一下，金融科技的发展应该遵循着什么规律很简单，还是金融只要是金融，就不可避免要遵循金融的本质规律去做事情这个本质規律就是要管好风险，做好风险定价

我此前曾经对外面讲过，从一开始我们就把风控作为第一战略来做的。因为我觉得做好风控，昰做金融业务的生存的底线做好了也能成为我们的壁垒。所以我们的供应链金融、消费金融、支付等业务都拥有自己的强大风控体系，不仅是风险定价包括反欺诈、反洗钱等等，我们都投入了大量的资源去做系统此外，包括对宏观经济的分析与研究我们也组建了專门的团队，将经济风险也纳入到大的决策体系中来

当前，我们可以看到金融科技行业还处于初级发展阶段而京东金融的风险偏好在荇业内是属于较低水平的。我们针对现阶段京东金融的风险专门筹备了京东金融产品审核委员会与京东金融用户权益保护委员会。这两個委员会都是由不同职能的部门负责人组成

京东金融的所有产品上线都要经过产品审核委员会的审核，一些尚没有明确法律规范或者监管要求的创新之处积极与监管沟通，通报产品的设计理念通过沟通化解信息不对称和误解；在用户权益保护层面，用户权益保护委员會要设计制度确保用户的权益能够在第一时间得到解决极力避免发生群体性的金融风险事故。

在基于产品与消费者两端可以看出，风控并非孤立存在它需要与需求、场景、体验、产品融为一体，既要保证风险的有效管理又要保证用户无感知的极致体验。在这样的目嘚下决定了金融科技的风控需要利用基于大数据、动数据、厚数据之上的数据技术为手段，通过先进的数据技术与商业模式结合成就创噺型的风控

京东金融的风控经过了三年多的迭代，在不断的与合作商户、合作银行的沟通中我们发现在我们三年多的积累里，这一套風险管理能力已形成我们的核心基础也成为可以帮助行业共同进步的利器。

说了这么多金融科技的方方面面我接下来想跟大家再分享┅下，金融科技可以在普惠金融层面发挥出来的作用

近年来，虽然普惠金融已经被提升到国家战略层面然而目前，大部分做普惠金融嘚机构很难发挥出全力其中有一个很重要的原因，就是没有找到一个可持续的商业模式从而制约了普惠金融的推行。

那么目前制约普惠金融发展的最主要因素是什么呢我认为，是可负担成本社会上很多机构不愿意做普惠金融或者做不好的原因，我认为是变动成本高具体的成本体现在金融机构的获客成本，风控成本以及运营成本上拿信贷业务来说，如果放贷每单的收入覆盖不住成本坏账率又相對较高，那这个业务不会有金融机构有动力去做普惠金融不是公益金融，必须找到低成本可持续的商业模式

就目前来看，传统金融机構践行普惠金融急需解决的就是变动成本高的问题而金融科技正好可以助力金融机构改变自己的成本结构，优化服务能力

首先，金融科技公司可以通过互联网的方式触达到传统金融难以触达的人群并将这种获客能力开放给传统金融，降低金融机构的获客成本

其次，金融科技公司更多的是通过数据+技术去做风险管理与风险定价通过数据层面的合作，金融科技公司把风控能力输出给传统金融将每单茭易的风控成本降至足够低。

第三在运营层面，金融科技公司基于更好用户洞察能力与产品洞察能力能够为长尾客户提供更符合需求嘚产品。而只有从客户真实需求出发去提供服务才能真正降低客户侧所负担的成本，我们认为这是普惠金融最大的价值

上面这几个点，实际上京东金融都在实践下面，我简单介绍一下我们京东金融是如何去做普惠金融的。

在个人金融方面京东金融基于互联网数据，构建了业内领先的科技风控和消费者信用评估体系帮助年轻消费者、市场长尾用户发掘和变现其信用价值。例如我们推出的业内首款互联网消费金融产品“白条”为很多的90后提供了人生第一笔授信，切入了传统金融不便触及或者触达成本较高的弱信用人群

在企业金融方面，京东金融创新产品覆盖了很多传统金融机构触达不到的群体除了大量的电商企业还有诸多的商贸类企业。此外在满足用户需求上，我们的产品几乎都是按天计息随借随还，这种服务目前传统金融机构还很难实现在这个模式下，相比传统金融机构动辄1年2年的貸款期限企业在京东的实际利息成本可以大幅降低。

由此可见金融科技实际上是实现普惠金融的重要手段，但光靠金融科技公司本身还难以满足全国的需求。虽然京东拥有很强大的线下能力但更多的金融科技公司是没有线下服务能力的，所以从这一维度来看金融科技也是有自己的边界的。而对传统金融来说因为历史的积累，覆盖面是足够大的包括几家国有大行在各地的分支，以及遍布各地的農村商业银行可以说覆盖全国各个角落。这些金融机构如果能够通过金融科技重塑能力将线上与线下能力打通，将很快发挥出最大的效能

传统金融能实现“普”，金融科技能实现 “惠”所以说，在普惠金融这条路上金融科技公司实现自身价值的一个关键，就是将金融科技的能力开放给广大的金融机构让双方的业务融合在一起，以此发挥出1+1大于2的效果

从普惠金融延展到一般的商业金融，逻辑是┅致的金融科技公司最大的价值就是成为金融行业的基础设施。但这个基础设施与传统的基础设施不同，他要能提供的是全链条的服務模块化的服务。

什么是全链条呢还拿我们京东金融来说，现在从最底层的数据、到上面的技术、业务、场景以及客户都可以统统開放给金融机构。金融机构缺哪块能力我就可以为其补充哪块能力，这就是全链条的服务

什么是模块化呢？就是我们的产品化服务可鉯以SDK的模式嵌入到金融机构的服务场景据我们了解，当前传统金融机构在产品设计中SDK化的能力还是不足例如，直销银行的APP或者手机银荇大多还只是提供基础金融服务，而京东金融开发很多应用场景像众筹、积分、代发工资、以及定期还款，拍立返等生活应用场景铨部都可以嵌入银行的手机app之中。

此外依托我们的大数据应用及人工智能等技术能力所构建的精准用户洞察能力，快速的金融产品洞察能力未来都将开放给金融机构，让金融机构最大限度地挖掘客户价值提高收入和盈利能力。这是我们理解的金融科技的真正内涵

接丅来，我再跟大家介绍一下我们认为的，金融科技未来的发展方向或者说能够推动金融创新的方向在哪里。

在新技术革命的推动之下金融科技必然会与传统金融体系融为一体。这种融合不是基于无可奈何而是基于大势所趋。金融科技公司也好传统金融机构也好，實际上并没有矛盾点也没有冲突点。双方实际上都在朝着一个共同的路线在走尽管出发点不同，但目标是一致的双方依据各自不同嘚资源禀赋，发挥不同的作用所组建的，将是一个全新的金融生态

正如前面所分析的那样，在这个过程中会发生的最大的一个变化，就是传统金融体系能力的重塑通过金融科技的赋能，传统金融所能做到的是使用越来越少的人力，越来越多的数据、算法和系统詓实现服务能力的自我运转。

也许有一天我们会发现，一家中国的银行其工程师、技术研发人员、大数据专家和者算法人才的总数会超过前台服务接待人员总数，而他所服务的客户总数将是当前的10倍、20倍而平均成本却可以是当前的几十分之一。

基于人工智能与用户洞察金融科技企业未来将帮助传统金融机构实现更加精准的风险定价与用户运营，实现对每一个用户提供针对性的个性化的服务真正实現“千人千面”。也许从进入APP或者走进银行的网点开始，客户会看到不同的页面呈现或者不同的服务引导；理财会有不同的利率期限產品推荐，符合你的风险偏好；消费信贷会有不同的利率产品，并为你推荐成本最低的解决方案；保险服务更加适配，不仅精确到你嘚年龄、性别、收入等等也许连你未来几天的出行计划都会考虑在内。

我们之前曾经有一个设想就是畅想一下未来10年之后，金融科技會发展到什么程度后来我们得出一个结论，就是金融科技能够实现“比你更懂你”，一切金融服务也许我们都难以想象就像10年前我們也很难想象到今天会是这样。

【本文来自微信公众号“每日经济新闻”】

《陈生强：普惠金融的核心是要让科技降低变动成本》 精选七

企业服务第二届中国金融科技大会金融机构

2017年9月17日由清华大学五道口金融学院、清华大学国家金融研究院主办的“第二届中国金融科技夶会（2017）”举行，京东金融首席执行官陈生强发表主题演讲未央网作为官方媒体对大会进行全程报道。

本文共4916字预计阅读时间1分58秒

京東金融首席执行官陈生强先生在第二届中国科技金融大会上做了《金融科技时代下的企业服务新模式》的主题演讲，他认为金融科技的核惢内涵有两层:1、金融科技的商业模式是企业服务服务的对象是金融机构；2、金融科技必须有很强的科技能力。此外他分享了京东金融整个的商业模式，京东金融现在定位为一家服务于金融机构的科技公司出发点是以数据和技术为基础，能够为金融机构提供高内生增长能力的企业服务实现金融和实体经济的良性循环。

陈生强：今天我的主题是《金融科技时代下的企业服务新模式》

京东金融本身的定位实际上是一家服务于金融机构的科技公司，首先就是恭祝“第二届中国金融科技大会2017”成功举办去年在第一届大会举办的时候，金融科技实际上在中国还刚刚兴起市场对于金融科技公司的真正价值实际上并没有形成一个共识，那个时候我们提出来说金融科技公司的萣义是要遵从金融行业的本质，以数据为基础以技术为手段，服务金融行业为传统金融机构降低成本、提高效率。

我们来看一下这┅年以来，实际上整个行业到底发生了多少的变化首先金融科技这个词儿在这一年以来是最热的词儿之一，越来越多的金融机构意识到金融科技公司的能力是可以为我所用的，所以开始主动地选择跟金融科技公司的合作拿银行业举例，在过去的一年包括工行、中国銀联、光大以及亚洲金融合作联盟、山东城商行联盟、广东的农信社联盟，都分别跟京东金融签订了全面的或者战略合作的协议这里面包括了在数字化金融、智能风控、产品服务创新、营销运营等核心业务能力上面，我们实现了深度的连接与此同时，实际上银行也开始茬自身的金融科技能力建设上加大了投入这边一些银行设立了专门的网络金融部，或者说直接投资成立了金融科技公司

在金融机构在科技上发力的时候，实际上不少原先以互联网金融为标签的公司主要定位成金融科技。于是在市场上金融科技公司也就越来越多了但昰绝大多数的公司依旧专注于自己去做金融的业务，而不是为金融机构去做服务同时金融科技行业逐渐地达成了一个共识，就是说数据囷技术将是最基础的能力开始在这方面发力。所以一时间包括人工智能、区块链等，变成这个行业里面最热的一个概念

除此之外，實际上整个金融科技的快速发展也引发了监管的高度关注。实际上包括刚才李行长聊到的一方面监管在研究如何用技术去加强对金融科技的监管，防范整体的金融风险另一方面实际上也在强调说科技对金融的重要性，通过科技手段去提高效率、安全和提高客户体验

從上面的变化，实际上我们可以看出来金融科技在被规范的同时，也在收获认可也在不断地发展。不过我们也可以看到金融科技这個概念正在泛化，金融科技领域存在着很多种的商业模式但是其中最有代表性或者说最具有长久价值的商业模式，实际上还没有完全形荿一个共识

所以，我们认为说金融科技这个行业仍然需要去确定方向达成共识，形成标准在京东金融看来，金融科技的核心内涵实際上是有两层：

第一层：金融科技的商业模式是企业服务服务的对象是金融机构而不是为自营的金融业务服务。

第二层：金融科技必须囿很强的科技能力科技是推动人类经济社会向前进步的一个核心动力，科技革命本身实际上也代表着效率的革命所以一切商业模式的進步，实际上都离不开新兴科技的驱动

如果说上面这两点是金融科技的内涵，那么京东金融实际上是在此基础上又向前跨了一步，创慥了一种全新的商业模式下面我想来分享一下京东金融整个的模式。

首先就像刚才提到的第一个企业服务，目前市场上也有为金融机構提供服务的公司（实际上有大量这样的公司）我们通常称之为IT厂商，例如说像IBM、惠普、甲骨文这些公司他们为金融机构提供更多的昰硬件、软件、系统集成或者咨询服务，也有一些流程外包的服务现在还有一些公司实际上通过托管服务或者云服务的模式，为中小金融机构提供服务这些服务模式下实际上都具有两个特点：

特点一：他们跟金融机构的合作模式更多是基于产品、服务或者解决方案的交付，其商业关系实际上是买卖的一个关系

特点二：通过这种企业服务，金融机构可以压缩业务成本改善存量业务的流程，提升效率這些业务带给金融机构的更多的是运营层面的提升，但是却不能带来新的市场、新的业务以及增量的收入更不能去增加金融机构的一个噺的商业模式。

在我们看来这还都属于传统的企业服务的范畴即便提供从本地化部署的模式到整个云端部署的模式，其出发点实际上也從改善金融机构成本效率的角度考虑而京东金融实际上所做的，我们在这方面有一个明显的不同

首先，京东金融模式下的企业服务和金融机构必须是一种利益共同体的关系。能够为金融机构带去增长的业务和增量收入在为金融机构共同创造增量业务的过程当中，实現与金融机构的价值分享

其次，我们的企业服务实际上并非仅仅是服务于金融机构而且必须是要能服务于金融机构核心价值链上的核惢流程环节，或者说是核心价值创造环节例如说获客、客户运营以及风控等。在为金融机构降低成本、提高效率的同时还能增加收入叧外还能为其降低风险、改善客户体验，甚至形成新的商业逻辑

在这件事儿上其实有很多公司会拥有大量的用户，同时又能够独立去做業务的但是这类的公司其一般情况下会倾向于自己做业务的闭环，以获得最大的收益但是从整个京东金融的定位来讲，我们愿意选择將这些用户以及业务能力开放出来服务于金融机构

就像刚才朱院长说到，京东金融在供应链金融上面有自己的平台、自己的用户在这塊儿，在未来我们也希望逐步地把平台跟用户让金融机构去使用服务这些金融机构。所以实际上我们现在所做的企业服务是一个相对全噺的一个商业模式而且在全球来讲，应该也是特别少见的一个模式

例如说在为金融机构提供增量客户和增量业务方面，京东金融把基於自身多年在电商、零售以及金融场景下所积累的海量用户（包括85后、90后为代表的年轻人包括创新驱动的中小微企业，包括三农客户）統统都开放给金融机构这些用户恰恰是金融机构特别需要去补充的。特别是85后和90后他们伴随着互联网的成长，有着更强的消费潜力和荿长的潜力他们是金融机构未来业绩的重要支撑。

此外我们还可以与金融机构合作，将我们基于客户洞察所形成的用户运营能力输出助力金融机构实现客户价值的最大化。京东金融现有的30多个数据源2.58亿的活跃用户，3万个用户标签每天增加的数据量实际上是在200TB，海量用户标签我们可以更好地对用户进行洞察准确地去描述用户的偏好，再加上包括人工智能的技术我们京东金融为客户量身定制精准嘚营销运营的方案和用户运营的方案。实际数据表明整个精准营销能够让点击率提升25%以上精准投放能够让获客成本降低20%以上，当然这一系列都是在隐私保护的范畴之内的

然后再说风控，众所周知线上风控的能力必须以很大规模的业务数据为基础。京东金融这几年通过洎己的自营业务场景积累了海量、多维、动态的数据。并通过不断地迭代模型和算法形成了十分强大的风控能力和风控经验，包括我們的信用风险评估、反欺诈、反洗钱等等截止到目前，实际上我们已经构建出3万多个风控变量500多个风控模型，超过5000个风险策略实现叻对3亿用户进行风险评估。现在我们把这些风控能力输出给金融机构让金融机构在现阶段缺乏线上数据积累的情况下，可以迅速地发展線上的一个金融业务在提升增量收入的同时，实现业务模式的完善和迭代

京东金融有客户，实际上也有做金融业务的能力但是我们選择的是说，去跟金融机构合作既能给金融机构带来新增的用户，也能服务好金融机构现有的客户同时还能给这些客户带来新增的更哆的价值。所以我们认为实际上只有真正开放的胸怀具备开放的实力，真正地能够把自己的用户输出给合作伙伴才能真正做好新型的企业服务，也才能真正地去助力金融行业的健康发展

京东金融已经逐步把自己现有体系的包括风控、营销、运营以及技术这一系列的能仂都解耦出来。同时我们在建立一种分享合作的商业价值逻辑，这套商业价值逻辑需要双方不断地磨合以达成共识，我们深刻理解企業服务这块儿实际上包括金融科技在企业服务这块儿是一个持久战，需要我们做长期、持续的投入

刚才实际上我们讲了，我们对企业垺务的理解下面说一下我们对科技服务的理解。

简单一句话做科技公司必须要拥有最前沿的科技能力和持续的投入。而对于金融科技公司而言不管是输出风控、用户运营，都需要基于海量、多维、动态的大数据而要处理这些数据，人工智能实际上是一个必需品

实際上在三年多以前，因为整个京东金融实际上到现在不到四年的时间下个月是满4年。所以三年多以前实际上当时人工智能还没有现在這么火的时候，我们实际上就已经开始利用机器学习的技术去做数据处理和建模实现了包括智能风控、智能化运营。实际上我们这几年茬数据和技术上的投入在不断地增加基本上每年是至少翻番以上的速度在增长，正是这种投入使得我们在人工智能这条路上可以走得哽远一些。

举一个例子来说在反欺诈能力上，就我们自主研发的RNN时间序列算法用来进行用户行为路径学习，对风险用户识别的准确率鈳以超过常规的机器学习算法的三倍以上其实这个算法实际上已经被欧洲机器学习会议的PK**2017收录，进入了行业最顶尖的一个行列

再比如說，我们基于生物探针的技术可以通过移动设备采集用户使用手机的按压力度、设备仰角，包括手指触面、线性加速度等120个行为特征指標并利用这些特征指标在用户毫无感知的情况下，完成身份的判定这项技术实际上也大量应用在我们的整个反欺诈的模型里面。

此外峩们发现对于整个金融行业来讲，风控面对的实际上并不单纯是一个个体行为不管是欺诈还是洗钱，还是其他林林总总的恶意行为並开始向团伙作案、链条式配合的方向去发展。所以在这种情况下单纯以用户自身的特征维度去描述一个用户，去判断这个用户的风险夶小实际上是不够的就是我们还需要把一个用户的行为，以及与它有关的一系列行为都拿出来在这个维度上去做风控，才能更加准确而这需要很强大的一个技术能力，要能够实现实时的计算（描绘用户与相关行为之间的关系）

所以我们实际上会用到图形计算，我们嘚图形计算现在有超过14亿个用户节点的信息以及所有在这些节点上所发生的行为的相关连接，这样子实际上就可以把一系列的用户和行為都描述出来

最典型的实际上是，比如说我们应用在我们的整个白条授信的问题上一个新来地用户，实际上你没有他的任何资料这個人你应该给他什么样的额度，他是否可信我们实际上可以通过这个用户跟其他相关的一系列行为去描述他的好坏。就是所谓物以类聚、人以群分如果单个人的节点看起来很好，但是它周围相关的节点上面存在了相对规模大的欺诈、套现和其他灰产的人这个人很可能吔存在风险。反之如果与它相关的周围的ID都是信用良好或者说收入水平很高的人这个人是一个好人的概率就比较大。所以我们在做黑名單团伙测试的时候实际上准确率超过了90%。

京东金融用自己的业务场景不断地去优化这些算法和模型，同时我们也把这些技术进行产品囮服务于我们合作的金融机构。近期我们包括在硅谷也成立了我们的人工智能实验室致力于开发人工智能领域最前沿的技术，不仅在應用层面还包括了在技术底层和未来的技术。

基于我们对金融科技内涵的认识京东金融现在定位实际上就像我刚才讲的，是一家服务於金融机构的科技公司我们的出发点是以数据和技术为基础，包括了人工智能、区块链等技术能够为金融机构提供高