假定英镑和美元汇率为1英镑=1.5000美元A想借入5年期的1000万英镑借款，B想借入5年期的1500万美元借款市场向它们提供的固定利率如表4.3所示。请设计一个货币互换而且要求互换对双方具有同样的吸引力，汇率风险由银行承担

市场提供给A、B两公司的借款利率1

A无论借美元还是英镑都是有优势的，但是在美元市场上更有優势2.0%大于0.4%。B在英镑市场上具有比较优势这样双方就可利用各自的比较优势为对方借款。即A以8%的利率借入五年期的1500万美元借款B以12.0%利率借入五年期的1000万英镑借款。

1. 计算AB最终实际筹资成本

2. 画出货币互换流程图 1此表中的利率均为一年计一次复利的年利率

首先考察A公司的现金鋶：

（1）支付给外部借款人年利率为8%美元借贷利息；

（2）从B得到美元借贷利息；

（3）向B支付英镑借贷利息。

同样B公司也有三项现金流：

（1）支付给外部借款人年利率为12%英镑借贷利息；

（2）从A得到英镑借贷利息；

（3）向A支付美元借贷利息

假设A向B支付按10.8%的英镑利息，设B向A支付嘚美元利息为X 8.0%美元利息 + 10.8%英镑利息-X = 10.8%英镑利息

B的最终实际筹资成本变为8.0%美元借款利息加1.2%英镑借款利息