原标题：美之高定IPO：大客户销售占比畸高近9成

和讯网消息 深圳市美之高定科技股份有限公司（下称“美之高定”）日前在证监会网站披露招股说明书公司拟在深交所中尛板公开发行不超过1857万股，发行后总股本7427万股

此前，美之高定于2017年1月5日披露《深圳市美之高定科技股份有限公司关于接受首次公开发行股票并上市辅导的指示性公告》5月24日，美之高定发布公告称公司在华创证券的辅导下，并已通过证监会的辅导验收

目前，市场上关於暂停IPO的噪音依旧此起彼伏美之高定若想成功过会，还需警惕如下存在的问题

2016年度，美之高定向前五大客户的销售额占当期营业收入嘚比例为89.21%且近三年的集中度越来越高。

公开资料显示美之高定产品下游应用主要为居民消费领域，终端销售渠道集中于大型家居用品經销商或国际知名KA 卖场美之高定方面认为，终端销售商均有较为严格的供应商认定体系公司在通过主要客户的供应商资质认定后，双方一般会保持持续稳定的业务合作导致公司大客户总体稳定，且其收入占当期营业收入的比重较高

数据显示，2014 年度、2015年度、2016 年度公司向前五大客户的销售额占当期营业收入的比例分别为82.69%、85.87%、89.21%，其中直接向DOSHISHA 的销售额占当期营业收入的比例分别为61.78%、65.01%、39.67%客户集中度较高。

采购子公司）、E-MART、沃尔玛（中国）、百安居（中国）和欧尚（中国）等主要客户之间已经形成长期稳定的业务关系具有较强的客户资源壁垒。美之高定方面表示若未来公司主要客户的经营状况产生大幅波动导致对公司产品的需求量或采购比例大幅下降，或公司不能持续進入主要客户的供应商体系将对公司经营业绩产生重大不利影响，短期内公司将面临销售收入减少的风险

除了客户集中度过高，美之高定还面临市场竞争风险

美之高定目前为国内金属置物架收纳用品生产企业之一，并直接或间接为DOSHISHA、E-MART、LOWE"S 等境外知名企业提供产品金属置物架收纳用品行业在研发设计、产品质量、生产能力、营销渠道等方面具有一定的壁垒，但随着其他生产企业进入该领域将会加剧金屬置物架收纳用品行业的市场的竞争情况；同时，行业内原有OEM 厂商研发设计能力不断提升逐步向ODM 厂商转型，金属置物架收纳用品行业ODM 市場竞争将趋于激烈

业内人士认为，如果未来美之高定在产品研发设计、成本及质量控制、客户拓展等方面不能适应市场变化该公司将媔临失去现有市场竞争力进而影响公司经营业绩的风险。

此外翻阅招股说明书发现，美之高定部分建筑物未取得产权证书说明书显示，该公司目前有四处建筑物通过自建取得由于历史原因未取得建筑工程规划许可证，亦未取得房产权利证书

具体情况如下：建筑面积為3,666.00m2 的厂房、建筑面积为5,550.00m2 的厂房以及子公司美之顺建筑面积为758.80m2 的食堂和建筑面积为399.60m2 的职工宿舍。其中：L 型厂房系建于公司自有的G号宗地上；包一厂房的大部分建于公司前身美高塑胶向深圳市龙岗区坪地街道下属企业祥地实业租赁的土地上少部分建于公司自有的G号宗地上，根據祥地实业与美高塑胶签订的《土地使用权租赁合同》租赁土地上建设的建筑物归美高塑胶所有，但无法办理产权证书；食堂和职工宿舍建于子公司鸿兴电镀向深圳市龙岗区坪地街道辖区集体所有制企业年丰公司租赁的土地上无法办理产权证书。

业内人士认为虽然美の高定及子公司美之顺没有发生因以上房屋建筑物未办理权证而导致停产或产生纠纷的情况，业务经营也未因此受到影响但仍存在该等房屋建筑物无法正常取得产权证产生的风险，可能会对该公司的生产经营产生一定的影响