息票债券价格、到期收益率与票媔利率的关系描述正确的是()
A.当债券折价发行时其到期收益率低于票面利率
B.债券的市场价格与到期收益率呈反向关系
C.当债券平价发行时,其到期收益率等于票面利率
D.当债券溢价发行时其到期收益率高于票面利率
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票面利率、到期时间、初始收益率是影响债券价格的利率敏感性的三个重要因素它们与久期之间的关系也表现出一些规则。
1.保持其它因素不变票面利率越低,息票债券的久期越长
票面利率越高时,早期的现金流现值越大占债券价格的权重越高,使时间的加权平均值越低即久期越短。
2.保持其它因素不变到期收益率越低,息票债券的久期越长
到期收益率越低时,后期的现金流现值越大在债券价格中所占的比重也越高,时间的加权平均值越高久期越长。
3.一般来说在其它因素不变的情况下,到期时间越长久期越长。
债券的到期时间越长价格的利率敏感性樾强,这与债券的到期时间越长久期越长是一致的但是,久期并不一定总随着到期时间的增长而增长