M权益净利率=销售净利率和资产周转率×总资产周转率×

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-05-24 14:27 标签： 销售净利率和资产周转率

因为净资产收益率是用于揭示企業获利能力以及各相关指标间的相互影响作用关系该指标反映股东权益的收益水平，是用于衡量股东资金使用效率的重要财务指标指標值越高，说明投资带来的收益越高

在杜邦分析中会将资产收益率的计算逐级分解得到一些系列指标，因此通过其他指标公式反过来计算净资产收益率第一级为净资产收益率=总资产净利率（净利润/资产总额）×财务杠杆比例（资产总额/净资产）；第二级为净资产收益率=銷售利润率×总资产周转率×财务杠杆比例。

杜邦分析法只包括财务方面e799bee5baa6e4b893e5b19e37的信息不能全面反映企业的实力，有很大的局限性在实际运用Φ需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析主要表现在：

1、对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为忽畧企业长期的价值创造。

2、财务指标反映的是企业过去的经营业绩衡量工业时代的企业能够满足要求。但在的信息时代顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的

3、市场环境中，企业的无形知识资产對提高企业长期竞争力至关重要杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题

东方股份有限公司是一家生产DNN产品的高科技企业该公司20×1年、20×2年的主要财务数据以及20×3年的财务计划数据如下：（单位：万元）

假设公司产品的市场前景很好，销售額可以大幅增加贷款银行要求公司的年度平均资产负债率不得超过50%。董事会决议规定以净资产收益率高低作为管理层业绩评价的尺度。要求：

权益乘数==1.67　　（2）指出20×3年净资产收益率较上年是提高了还是降低了并说明其原因。

2013年的净资产收益率较上年降低了虽然销售净利率和资产周转率提高了，但是总资产周转率和权益乘数都降低了

　　（3）假设20×3年的销售净利率和资产周转率和总资产周转率是苻合实际的，指出20×3年的财务计划有无不当之处简要说明原因。

不恰当因为，债权人要求公司的资产负债率不得超过50%而2XX3年的资产负債率为=40%，净资产收益率还可以更高　　（4）如果20×3年要实现净资产收益率为60%的目标，在不改变上年总资产周转率、且资产负债率符合债權人要求的情况下销售净利率和资产周转率至少应达到什么水平？

资产负债率符全债权人要求即50%，权益乘数为2

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