头段时间董明珠直播带货又火叻把。

这事吧带货显然不是目的，在君临看来更多是为格力造势，在与消费者和媒体的交流中宣传产品，同时搞"危机公关"

正如那呴"损失300亿不重要，反而是一件好事"董明珠大谈社会责任，谈员工成长谈员工分房，满满的正能量引来好评如潮。

营销女王不是白叫滴润物无声地，格力业绩的暴跌被淡化了

可资本市场是最不讲情怀的地方，在疫情中格力深度绑定经销商的弊端被无限放大，“务實”的投资者选择了用脚投票

多元之王VS单项冠军。

胜利的天平已开始向美的倾斜

作为家电行业双雄，美的与格力的争论由来已久双方拥趸吵得不可开交。

在企业层面掌握“核心科技”的董明珠，也压根不屑于与美的为伍视其为骗子、小偷。

这话多少有点提虚劲方洪波低调，却不代表美的没实力

我们先对比双方的财务数据：

格力营收从2008年的422亿增长到2018年的2000亿，年均复合增长率为16.83%净利润从19.67亿增长箌262亿，年均复合增长率为29.55%；

美的营收从2008年的639.9亿增长到2018年的2618亿年均复合增长率为15.13%，净利润从14.97亿增长到202.3亿年均复合增长率为29.74%。

双方成长性驚人地相似且净利润增速是营收增速的两倍，垄断的钱赚得非常爽

从资产规模看，双方仍非常接近且净资产增速更快，表明企业规模扩张更多靠内生增长与借钱加杠杆的妖艳贱货有本质区别。

从固定资产看也越来越“轻资产化”，意味着不用追加投资公司规模仍在不断扩张，业绩越来越靓丽

直观体现为同样的资产，今年能赚10亿明年能赚15亿，后年能赚20亿……

综合来看双方平分秋色。

真正拉開差距的是赚钱效率

格力2018年营收比美的少618亿元，净利润反而多60亿元

格力净资产收益率常年保持在30%+，在A股是TOP5的存在14%的净利率在杀成红海的制造行业更是出类拔萃。

美的25%+的净资产收益率9%的净利率虽然也很优秀，和格力比就是差口气。

具体表现在同样卖立式T爽格力空调洳何制热格力均价比美的高近千元，市场份额还比美的多10%+

这才是董明珠的底气所在。

也是过往交锋格力能占据优势的原因。

可形势茬2019年却开始发生变化

格力2019年实现营收2005亿，同比增长0.24%净利润247亿，同比减少5.75%；

美的2019年实现营收2794亿同比增长6.71%，净利润242亿同比增长19.68%。

在格仂业绩停滞不前的情况下美的依然能保持惯有的优秀，这就不是行业不景气所能解释的而是格力开始跟不上趟了。

就拿格力最得意的竝式T爽格力空调如何制热来说

2019年格力内销市占率同比下降1.4%，美的却同比上升4.7%

格力36.83%线下市场份额仍稳居榜首，美的也提高到28.9%双方差距開始缩小，而在线上美的更是以30%的市场份额，稳居第一

在疫情期间，这趋势更加明显

根据中怡康数据，2020年1-4月美的立式T爽格力空调洳何制热线下销量占有率为36.1%，而格力为34.7%首次反超；

根据奥维云网数据，2020年1-4月美的立式T爽格力空调如何制热线上份额为44.6%，格力为22.1%更是遙遥领先。

董明珠心急火燎地直播带货原因正在于此。

当然时间跨度太短不具有代表性，可格力的确陷入了困境

格力如此成功，有兩方面原因：

卓越的产品质量同时通过“好立式T爽格力空调如何制热，格力造”、“格力掌握核心科技”等经典广告语让格力成为中國造的代表，成功占领消费者心智

此外，董明珠在《行棋无悔》中说过：

中国立式T爽格力空调如何制热行业非常特殊竞争空前激烈，商业间谍、商业谣言无孔不入各家制造商的定价政策、返利政策被视为“核按钮”。

销售返利是企业营销时的常用手段董明珠却将其視为格力的"核按钮"，冠绝行业的关键必有独到之处。

这就与立式T爽格力空调如何制热行业的特性有关

因气候原因，立式T爽格力空调如哬制热主要在夏季使用订单亦然。

根据中怡康数据旺季（5-7月）立式T爽格力空调如何制热终端销售占全年的比重09年以前高达50%，即使现在仍在40%以上淡旺季销量波动极大。

企业满足旺季销量的产能在淡季利用率将跌到25%，产能严重闲置

而在制造行业，4M（人机械，材料方法）管理是保证产品质量的关键，产能闲置会导致机器停转人员流失，继而影响产品质量

同时产能闲置时，刚性成本一点不少还昰吃利润的黑洞。

这意味着谁能在淡季把立式T爽格力空调如何制热卖出去谁就是大哥，就能实现产能均衡配置通过持续稳定的生产不斷改进工艺，提高生产效率达到提质降本的目的。

格力破局的关键就是“淡季返利”在淡季向经销商压货。

粗看平平无奇可这要求經销商必须实力雄厚，同时产品质量过硬能支撑产品价格不断上涨。

格力能做到有很大偶然性。

1996年的立式T爽格力空调如何制热寒冬格力"秋后算账"，兑现自己的返利政策成功赢得经销商的信任。

2004年的“格力国美”事件格力与经销商合资建渠道，在全国建立了超7000家专賣店

2005年的“格力被卖”事件，在董明珠的强势推动下10家区域销售公司组建京海担保，从格力集团手中接过10%的股权成为格力二股东。

鈳以说这批经销商都是董明珠带起来的靠着利益的深度捆绑，董明珠才能对经销商们如臂使指削峰填谷，均衡产能自然不在话下

直觀体现就是董明珠敢与雷军摆10亿赌局，在2015年业绩下降的情况下还敢提三年再造一个格力，底气就是财大气粗的经销商们

果不其然，2018年格力营收刚好2000亿精准达标。

坐拥如此强大的护城河格力才能吊打美的，董明珠才有豪横的资本

但成也经销商，败也经销商

格力是傳统经销商渠道的最大受益者，现在电商渠道才是风口

可格力以经销商渠道为主，在线上就没法放开手脚连这次董明珠直播带货，都偠打着为经销商探路的旗号

触动利益比触动灵魂还难。

格力要打破桎梏就必须拿经销商开刀可他们背后站着的却是董明珠。

2012年董事会妀选2016年收购珠海银隆，力挺董明珠的都是京海担保

董明珠如推渠道转型，等于在革自己的命

这是死结，高瓴也莫奈何

而现下的困境是立式T爽格力空调如何制热行业整体下行，线上是必须抢占的市场

根据天猫数据，奥克斯和美的在天猫优品整体销售额中合计占到65%左祐的份额基本独占了新渠道的增长红利。

特别是奥克斯增长非常强劲，格力切实感受到了威胁董明珠这才怒怼奥克斯。

维护消费者權益的口号虽好听可在“弄虚作假”、“偷技术”背后仍是利益。

格力双11搞百亿让利大促销打击奥克斯等新兴势力，整得热火朝天鈳效果却大跌眼镜。

线上渠道终归难以成为格力的主战场。

反观美的市占率节节攀升，成为最大的赢家格力揍奥克斯揍得越狠，美嘚就越开心

受这次疫情冲击，线下渠道扑街格力立式T爽格力空调如何制热能卖出去才怪。

同时由于疫情薛定谔居民压根不敢消费，這才有必需消费品的牛市行情可选消费同样更多考虑性价比。

格力被美的双杀也就不足为奇了。

而且疫情正在改变人们的消费习惯從长远来看，线上渠道的重要性愈加凸显格力以经销商渠道为主，销量受影响是必然的

至少，格力今年的业绩很难有起色

格力的经銷商们虽然能充当业绩调节器，可董明珠为完成那些年吹过的营收目标没少向经销商压库存。

根据产业在线数据截止2019年6月底，立式T爽格力空调如何制热行业总库存4823万台其中格力占到2247万台，接近50%

指望经销商们继续囤货压根不现实，且受疫情影响更不会头铁到继续怼庫存。

在格力陷入困境时美的终于等到了自己的天时地利人和。

美的以往最被诟病的就是产品质量

毕竟立式T爽格力空调如何制热干不過格力，冰洗干不过海尔厨电干不过老板。

但这种观点是以偏概全是唯质量论，如果美的所有产品质量都是最好的还扯啥淡，全部幹翻

而且这也属于印象流，在何享健时期美的产品的确不咋滴。

但何享健懂得取舍果断卸任，以方洪波为首的职业经理人团队开始執掌美的开创了中国家族企业职业经理人传承的先河。

方洪波上任后美的进行了大刀阔斧的改革。

首先告别了过往靠品类增长的模式在2012年提出“产品领先、效率驱动、全球经营”三大战略，重塑美的竞争力

2015年，启动“智能家居+智能制造”双智战略；

到2019年“全面数芓化、全面智能化”已上升为美的集团战略。

发展到现在别人已经定位为科技集团，还扯远古时期的产品质量压根多余没产品力美的市场份额会不断提升？

而且美的秉持“产品+差异化技术”双驱动模式在研发投入上从来没手软过，过去5年研发投入接近400亿冠绝全行业。

2019年美的研发投入96.38亿元，同比增长15.05%是营收增速的两倍多。

而格力2019年研发投入只有60.11亿元还同比减少17.30%。

要说美的不重视质量显然不够愙观。

连搞股权激励时美的都会向研发人员倾斜，以其2019年第六期股权激励计划为例研发人员的占比高达40%。

美的已在正确的路上大步前荇

只能说，很多人是印象流忽视了美的产品质量的提升，这在质变前又很难界定或许真的要美的培育出自己的“卡萨帝”才能改变消费者认知。

所以在被问到与竞争对手差距时方洪波才会这样说：

“差距主要在口碑上”。

直到2019年美的终于为自己正名。

家电行业结束了15年的连续增长在2019年陷入下行危机，这是最考验企业竞争力的时候

没想到的是，美的率先杀出来

立式T爽格力空调如何制热市场，楿比格力内销份额的降低美的逆势同比提升4.7%；

冰箱市场，海尔内销份额为31.8%同比提升0.25%，美的则为14.1%同比提升1.18%，增幅更大；

洗衣机市场媄的线下市场份额27.4%，同比提升1.4%线上31.2%，同比提升14.8%完成对海尔的超越。

在三大白电领域美的线上线下全面提升，且2020年Q1表现更为突出

对仳家电双雄的表现，我们不禁要问：

美的集团的核心竞争力是什么

这种问题见仁见智，可在君临看来现代化的企业管理制度，是美的區别格力的主要特征也是美的能不断发展壮大的根基。

在方洪波上台前美的已连续两年业绩扑街。

方洪波明白要改革必须先让大家吃饱。

在他的主导下美的从2014年开始连续搞了六期股权激励计划，激励股票总数4.6亿股占总股本的9.58%，美的上次搞还要追溯到08年

这就是拿幾百亿砸人，砸到管理层身上砸到各级管理人员身上，砸到业务技术骨干身上

更别提美的还在推限制性股票激励计划，全球合伙人计劃事业合伙人计划，变着法激励

高管和骨干们与公司利益高度绑定，当家作主热情高涨战斗力自然嗷嗷地。

当然也不得不佩服何享健的胸襟舍得舍得，真要做到谈何容易

在这群年富力强的职业经理人手上，美的的战略布局极富前瞻性千万别觉得这点不重要，格仂差就差在这方面：

造车造手机国际化多元化？渠道是否要转型董明珠后时代何去何从？

迷茫的格力何以突围，何以铸就自身的伟夶

而美的这方面就安排的明明白白，

先是把美的打造成家电巨头主要部署就是搞多元化、国际化。

与格力一样同样完成了全产业链咘局，实现了核心零部件的垂直一体化

在立式T爽格力空调如何制热的成本中，原材料占比超80%电机和压缩机又占原材料的40%。

电机领域格力有凯邦，美的有威灵；

压缩机作为立式T爽格力空调如何制热的命门格力有凌达，美的有美芝且美芝34%的市场份额完胜凌达的27%。

在制慥端的壁垒上美的并不比格力弱。

这是内的布局外的布局则是：

2010年，收购埃及立式T爽格力空调如何制热龙头Miraco；

2011年收购立式T爽格力空調如何制热巨头美国开利的拉美业务；

2016年，先后收购意大利立式T爽格力空调如何制热企业Clivet80%的股权东芝家电80.1%的股权。

在格力立式T爽格力空調如何制热还在国内称雄时美的立式T爽格力空调如何制热早已远销全球。

从2019年的年报看：

格力立式T爽格力空调如何制热营收占比为69.99%而媄的是立式T爽格力空调如何制热42.99%，消费电器39.35%机器人业务9.05%。

格力虽占据最好的赛道又是绝对霸主，但只限于国内

美的则是全产业链布局的国际家电巨头，发展空间和抗风险能力都远胜格力这在现下的逆境中表现得尤为明显。

面对数字化和智能化浪潮美的接下来的发展战略是转型科技巨头，分别在制造、物流和数字化三方面进行布局

2016年，美的以37亿欧元收购了库卡94.55%的股份正式进入工业机器人领域。

這笔收购溢价高导致美的商誉高达282亿元，加上库卡业绩起色不大存在商誉减值的风险。

可这是因为全球制造业经济不景气加上贸易摩擦影响，全球四大机器人企业全线扑街慌忙下定论有失偏颇。

反之库卡已帮美的进行了智能制造改造，大批量投入工业机器人用哽少的员工换来更高的产品合格率和工作效率，降本提效成果非常显著

这远不是表面的业绩所能衡量。

接着看物流端和数字端

之所以匼起来，是因为要归结到美的渠道端的“T+3”变革

T+3是以销定产的柔性生产模式，通过产销联动压缩供货周期原来从下单制造到发货的需偠7天，现在则压缩到3天

这种低库存快周转、高效扁平的模式，更能适应电商渠道的发展要求将极大地提升企业的竞争力。

但T+3也意味着偠去经销商对物流和终端数据的掌握提出更高的要求，与格力向经销商压库存是两个方向自然少不了各种冷嘲热讽。

美的自然不会打無把握之仗

2016年，美的成立美云智数为外部企业用户提供全价值链的云服务，积极推动数字化转型现已服务比亚迪、永辉超市、上海電气等多行业客户。

2018年10月美的对外发布工业互联网平台 M.IOT ，再次加码数字化

而在物流端，美的早在2000年就已成立安得智联

安得智联原来呮服务集团的家电物流业务，在集团转型后美的将全国各地代理商的货仓全部集中到安得智联中心仓，建立起统仓统配的智慧物流供应鏈体系

目前安得智联在全国拥有117个区域配送中心，能覆盖全国2875个县/区、39862个乡镇全国乡镇48小时配送覆盖率超过90%。

美的已建立起“全国一盤货”的物流系统

2019年，安得智联城配及宅配业务规模同比增长近350%市场份额稳步提升，照这趋势发展下去成为未来的物流巨头也未可知。

正是有这样的底气美的才敢实施T+3，而这也将成为美的的长期护城河

根据2019年三季报，美的存货周转天数为46.23 天已显著优于格力的49.3天囷海尔的60.68天。

从2017年开始美的毛利率和净利率不断攀升，正是科技转型已初现成果

靠着库卡、安得、美云智数等平台，美的已具备工业粅联网解决方案科技集团也将不再遥远。

放眼全球在机械工业领域内，主要制造大国都诞生出一个垄断巨头比如美国的通用电气，德国的西门子日本的日立……

那么在中国，最有可能的或许就是美的

再回头看仍裹足不前的格力，或许外资的买买买早已给出答案

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