随着注册制逐步推开,买壳上市的基本过程方式吸引力真的下降了吗

我国民营企业“买壳上市刀失败問题研究 一基于方达案例的分析 摘要 目前我国民营企业买壳上市的基本过程总体情况不甚理想:有的民营企业买壳上市后不能使 原来的壳公司摆脱困境、改善经营、实现盈利;有的还使原来的壳公司雪上加霜经营 更加惨淡;甚至有的买壳者自身也陷入困境难以自拔。本人試图在进行理论分析和具体 案例总结的基础上对民营企业买壳上市的基本过程失败进行研究。 本文首先对国内外的并购重组和买壳上市嘚基本过程相关理论进行了综述和总结基于效率 理论、驱动理论来解释买壳上市的基本过程动因,同时认为买壳上市能够很好地利用壳資源可 实现掠夺性接管,达到价值转移和再分配最后,也分析和总结了并购重组及买壳上市 失败的理论在国内外学者研究的基础上,指出针对买壳上市的基本过程失败研究还可更深入、 更具体 其次回顾了我国民营企业买壳上市的基本过程整体态势,对其发展历程进荇了具体概述同 时也根据各类买壳上市的基本过程具体情况,总结出我国民营企业买壳上市的基本过程基本动因和一般的 操作模式 在攵章的主体部分(第三、四章),本文以“理论和实务相结合、共性与个性相对 照"的模式首先简要阐释了我国企业并购重组失败的原因,然後在此基础上凭借事 例和数据,总结出我国民营企业买壳上市失败的具体原因最后重点介绍了民营企业方 达集团买壳S木ST源药的详细情況,从买壳者实力、选壳、洗壳、注资、股改等环节进 行具体分析运用上述的相关理论分析其买壳失败的原因。 基于上述的分析与评价本文建议民营企业买壳上市必须要有足够的实力,选择合 适的壳公司同时在处置旧资产和注入新资产中,要有充分的论证和调研保證注入优 良资产,促使上市公司的经营能步入良性发展轨道同时,建议相关监管部门要加强资

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