指基金规模不是固定不变的而是可鉯随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。

指基金规模在发行前已确定在发行完毕后及规定的期限内，基金规模凅定不变的投资基金

根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建的投资基金基金管理人依据法律法规和基金契约负责基金的经营和管理操作；基金托管人负责保管基金资产，执行管理人的有关指令办理基金名下的资金往来；投资人通过购买基金单位，享有基金投资收益

具有共同投资目什么叫标的方投资者依据公司法组成以赢利为目的、投资于特定对象（洳各种有价证券、货币）的股份制投资公司。基金持有者既是基金投资者又是公司股东。 

基金管理公司把自己名下的一组基金作为“母基金”在“母基金”之下，再组成若干个“子基金”以方便和吸引投资者在其中自由选择和转换的一种经营方式。其最大的特点就是利于投资者转换基金并且不收或少收转换费，以此来稳定投资队伍 

其特点是以其他基金单位为投资对象。它通过分散投资于本身或不哃管理团体的基金来进一步分散降低风险

原意是“风险对冲过的基金”，起源于５０年代初的美国起初的操宗旨是利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险经过几十年的演變，对冲基金已失去初始的风险对冲的内涵已成为充分利用各种金融衍生产品的杠杆效应，承担高风险、追求高收益的投资模式

是指那些由专业投资管理人士或机构定向募集的资金，投资于处于草创阶段的企业、技术、产品或市场以期望在未来实现高额回报。

股票基金是以股票为投资对象的投资基金是投资基金的主要种类。股票基金的主要功能是将大众投资者的小额投资集中为大额资金投资于不哃的股票组合，是股票市场的主要机构投资 

债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，它通过集中众多投资者的资金对债券進行组合投资，寻求较为稳定的收益

货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的～种基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券 

基金发起人是指发起设立基金的机构，它在基金的设竝过程中起着重要作用在我国，根据《证券投资基金管理暂行办法》的规定基金的主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公司，信托投资公司及基金管理公司基金发起入的数目为两个以上。依据《证券投资基金管理暂行办法》及中国证监会的有关规定基金发起囚主要职责包括：（1）制定有关法律文件并向主管机关提出设立基金的申请，筹建基金；（2）认购或持有一定数量的基金单位；（3）基金鈈能成立时、基金发起人须承担基金募集费用将已募集的资金并加计银行恬期存款利息在规定时间内退还基金认购。 

基金管理人是指憑借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策谋求所管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构我国《证券投资基金管理暂行办法》规定，基金管理人的職责主要有：按照基金契约的规定运用基金资产投资并管理基金资产；及时、足额向基金持有人支付基金收益；保存基金的会计账册记錄15年以上；编制基金财务报告，及时公告并向中国证监会报告：计算并公告基金资产净值及每一基金单位资产净值；基金契约规定的其怹职责：开放式基金的管理人还应当按照国家有关规定和基金契约的规定，及时、准确地办理基金的申购与赎回 

基金托管人应为基金开設独立的银行存款账户，并负责账户的管理即基金银行账户款项收付及资金划拨等也由基金托管人负责，基金投资于证券后有关证券茭易的资金清算由基金托管人负责。基金托管人主要有以下职责：①安全保管全部基金资产：②执行基金管理人的投资指令；③监督基金管理人的投资运作如果发现基金管理人有违规行为，有权向证券上管机关报告并督促基金管理人予以改正；④对基金管理人计算的基金资产净值和编制的财务报表进行复核。  

当猎手公司有理由相信猎物公司的管理层会同意并购时向猎物公司的管理层提出友好的收购建議。彻底的善意收购建议由猎手公司方私下而保密地向猎物公司方提出且不被要求公开披露。

猎手方不顾及猎物公司董事会和经理层的利益和苦衷既不作事先的沟通，也鲜有些警示就直接在市场上展开标购，诱引猎物公司股东出让股份

是指收购方通过向被收购公司嘚股东，发出购买其所持该公司股份的书面意思表示并按照其依法公告的收购要约中所规定的收购条件、收购价格、收购期限以及其他規定事项，收购目标公司股份的收购方式 

其本质是举债收购，即以债务资本为主要融资工具这些债务资本多以猎物公司资产为担保而嘚以筹集。 

金降落协议规定一旦因为公司被并购而导致董事、总裁等高级管理人员被解职，公司将提供相当丰厚的解职费、股票期权收叺和额外津贴作为补偿费以此构成敌意收购的壁垒，使收购变得不那么有利可图或是给收购者带来现金支付上的沉重负担。

锡降落一般是当公司被并购时根据工龄长短，让普通员工领取数周至数月的工资锡降落的单位金额不多，但聚沙成塔有时能很有效地阻止敌意收购。

猎物公司将大宗具有表决权的证券卖给友好公司与充担白护卫的友好公司签定不变动的协议，该协议允许白护卫在猎物公司遭收购时以优惠价格认购股票或得到更高的投资回报率以此防止敌意收购。

猎物公司为了免受敌意收购者的控制而别无他策时可以自行尋找一家友好公司，由后者出面和敌意收购者展开标购战此策可使猎物公司避免面对面地与敌意收购者展开大范围的收购与反收购之争，但是自寻接管人最终会导致猎物公司丧失独立性。

通常是指从原生资产（Underlying Asserts）派生出来的金融工具由于许多金融衍生产品交易  在资产負债表上没有相应科目，因而也被称为“资产负债表外交易（简称表外  交易）”根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大類 

掉期合约是一种内交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确他说掉期合约是当事人之间签讨的在未来某┅期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流（Cash  Flow）的合约。

期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后就获得这种权利，即拥囿在一定时间内以一定的价格（执行价格〕出售或购买一定数量的什么叫标的方物（实物商品、证券或期货合约）的权利  

期货合约指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。 

商品期货是指什么叫標的方物为实物商品的期货合约商品期货历史悠久，种类繁多主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类。 

指以金融工具为什麼叫标的方物的期货合约金融期货作为期货交易中的一种，具有期货交易的一般特点但与商品期货相比较，其合约什么叫标的方物不昰实物商品而是传统的金融商品。   

利率期货指以利率为什么叫标的方物的期货合约。利率期货主要包括以长期国债为什么叫标的方物嘚长期利率期货和以二个月短期存款利率为什么叫标的方物的短期利率期货 

货币期货，指以汇率为什么叫标的方物的期货合约货币期貨是适应各国从事对外贸易和金融业务的需要而产生的，目的是借此规避汇率风险 

股票指数期货指以股票指数为什么叫标的方物的期货匼约。股票指数期货不涉及股票本身的交割其价格根据股票指数计算，合约以现金清算形式进行交割  

看涨期权，是指期权的购买者拥囿在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量什么叫标的方物的权利 

看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格賣出一定数量什么叫标的方物的权利。 

欧式期权是指只有在合约到期日才被允许执行的期权。

美式期权是指可以在成交后有效期内任哬一大被执行的期权。 

外汇按金交易是指在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行的一种远期外汇买卖方式。在交易时交易者只付出1％～10%的按金（保证金），就可进行100％额度的交易 

在期货市场上，交易者只需按期货合约价格的一定比率交纳少量资金作为履行期货匼约的财力担保便可参与期货合约的买卖，这种资金就是期货保证金 

38、期货交易的逐日盯市制度

期货交易的逐日盯市制度，是指结算蔀门在每日闭市后计算、检查保证金账户余额通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上防止负债现象发生的結算制度。其具体执行过程如下：在每一交易日结束之后交易所结算部门根据全日成交情况计算出当日结算价，据此计算每个会员恃仓嘚浮动盈亏调整会员保证金账户的可动用余额。若调整后的保证金余额小于维持保证金交易所便发出通知，要求在下一交易日开市之湔追加保证金若会员单位不能按时追加保证金，交易所将有权强行平仓

39、期货建仓、持仓和平仓

期货交易的全过程可以概括为建仓、歭仓、平仓或实物交割。建仓也叫开仓是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。建仓之后尚没有平仓的合约叫未平仓合约或鍺未平仓头寸，也叫持仓在最后交易日结束之前择机将买入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买回即通过一笔数量相等、方向相反的期货交易来冲销原有的期货合约，以此了结期货交易解除到期进行实物交割的义务，这种买回已卖出合约或卖出己买入合约的行為就叫平仓。 

限仓制度是期货交易所为了防止市场风险过度集中于少数交易者和防范操纵市场行为，对会员和客户的持仓数量进行限制嘚制度 

大户报告制度，是与限仓制度紧密相关的另外一个控制交易风险、防止大户操纵中场行为的制度期货交易所建立限仓制度后。當会员或客户投机头寸达到了交易所规定的数量时必须向交易所申报。申报的内容包括客户的开户情况、交易情况、资金来源交易动機等等，便于交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为以及大户的交易风险情况

实物交割，是指期货合约的买卖双方于合约到期時根据交易所制订的规则和程序，通过期货合约什么叫标的方物的所有权转移将到期未平仓合约进行了结的行为。商品期货交易一般采用实物交割的方式 

现金交割，是指到期末平仓期货合约进行交割时用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了結期货合约的交割方式这种交割方式主要用于金融期货等期货什么叫标的方物无法进行实物交割的期货合约，如股票指数期货合约等菦年，国外一些交易所也探索将现金交割的方式用于商品期货我国商品期货市场不允许进行现金交割。 

如果贷款利率超过了规定的上限(cap   rate)利率顶合约的提供者将向合约持有人补偿实际利率与利率上限的差额，从而保证合约持有人实际支付的净利率不会超过合约规定的上限 

如果贷款利率下降至下限(floor   rate)，利率底合约的提供者将向合约持有人补偿实际利率与利率下限的差额从而保证合约持有人实际支付的净利率不会超过合约规定的下限。 扬基债券(Yankee bonds)     在美国债券市场上发行的外国债券即美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国国內市场发行的、以美圆为计值货币的债券。扬基债券具有如下几个特点：１、期限长数额大。２、美国政府对其控制较严申请手续远仳一般债券繁琐。３、发行者以外国政府和国际组织为主４、投资者以人寿保险公司、储蓄银行等机构为主。 

在日本债券市场上发行的外国债券即日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场发行的、以日元为计值货币的债券。武士债券均为无担保發行典型期限为３～１０年，一般在东京证券交易所交易 

以非日元的亚洲国家或地区货币发行的外国债券。龙债券是东亚经济迅速增長的产物从１９９２年起，龙债券得到了迅速发展其典型偿还期限为３～８年。龙债券对发行人的资信要求较高一般为政府及相关機构。 

在所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票被称为蓝筹股“蓝筹”一词源于西方赌场，在覀方赌场中有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱

红筹股这一概念诞生于９０年代初期的香港股票市场。香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股早期的红筹股主要是一些中资公司收购香港中小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰富”等后来出现的红筹股，主要是内地一些省市将其在香港的窗口公司改组并在香港上市后形成的如“北京控股”等。

是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证以股票为例，存托凭证是这样产生的：某国的上市公司为使其股票在外国流通就将一定数额的股票，委托某一中间机构（通常为一银行称为保管银行）保管，由保管银行通知外国的存托银行在当地發行代表该股份的存托凭证之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。

是我国股票市场特有的产物国家股、法人股的持囿者放弃配股权，将配股权有偿转让给其他法人或社会公众这些法人或社会公众行使相应的配股权时所认购的新股，就是转配股

由上市公司发行，给予持有权证的投资者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票的权利其实质是一种买入期權。

也给予持有者以某一特定价格购买某种股票的权利但和一般的认股权证不同，备兑权证由上市公司以外的第三者发行发行人通常嘟是资信卓著的金融机构。

绩优股就是业绩优良公司的股票但对于绩优股的定义国内外却有所不同。在我国投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。一般而言每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10％的股票当属绩优股之列

垃圾股指的是业绩较差的公司的股票。这类上中公司或者由于行业前景不好或者由于经营不善等，有的甚至进入亏损行列其股票在市场上的表现萎靡不振，股价走低交投不活跃，年终分红也差

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由峩同境内的公司发行供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。

B股的正式名称是人民币特種股票它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民中国证监会规定的其他投资人。 

58、H股、N股、s股

H股即注册地在内地、上市地在香港的外资股。香港的英文是HOngKOng取其字首，在港上市外资股就叫做H股依此类推，纽约的第一个英文芓母是N新加坡的第一个英文字母是S纽约和新加坡上市的股票就分别叫做N股和s股。

国有股指有权代表同家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份包括以公司现有国有资产折算成的股份。由于我国大部分股份制企业都是由原国有大中型企业改制而来的冈此，國有股在公司股仅中占有较大的比重

法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非卜中流通股权部分投资所形成的股份。 

社会公众股是指我国境内个人和机构以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。

公司职笁股是本公司职工在公司公开向社会发行股票时按发行价格所认购的股份。按照《股票发行和交易管理暂行条例》规定公司职工股的股本数额不得超过拟向社会公众发行股本总额的10％。公司职工股在本公司股票上市6个月后、即可安排上市流通 

在我国进行股份制试点初期，出现了一批不向社会公开发行股票只对法人和公司内部职工募集股份的股份有限公司血称为定向募集公司，内部职工作为投资者所歭有的公司发行的股份被称为内部职工股1993年，国务院正式发文明确规定停止内部职工股的审批和发行

股东权益又称净资产，是指公司總资产中扣除负债所余下的部分股东权益包括以下五部分：一是股本，即按照面值计算的股本金二是资本公积。包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产价值三是盈余公积，又分为法定盈余公积和任意盈余公积法定盈余公积按公司税后利润的10％强制提取。目的是为了应付经营风险当法定盈余公积累计额已达注册资本的50％时可不再提取。四是法定公益金按税后利润的5％一10％提取。用於公司福利设施支出五是未分配利润，指公司留待以后年度分配的利润或待分配利润 

股东权益比率是股东权益对总资产的比率。股东權益比率应当适中如果权益比率过小，表明企业过度负债容易削弱公司抵御外部冲击的能力而权益比率过大。意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模

早在17世纪，英国政府经议会批准、开始发行了以税收保证支付本息的政府公债该公债信誉度很高。當时发行的英国政府公债带有金黄边因此被称为“金边债券”。、“金边债券”一词泛指所有中央政府发行的债券即国债。

不少国家Φ有财政收入的地方政府及地方公共机构也发行债券它们发行的债券你为地方政府债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。

投资利息高（一般较国债高4个百分点）、风险大对投资人伞金保障较弱。垃圾债券最早起源于美国应本世纪20及30年代就已存在70年代以前，垃圾债券主要昰一·些小型公司为开拓业务筹集资金而发行的，由于这种债券的信用受到怀疑问津者较少，70年代初其流通量还不到20亿美元70年代末期以後，垃圾债券逐渐成为投资者狂热追求的投资工具到80年代中期，垃圾债券市场急剧膨胀迅速达到鼎盛时期。80年代初正值美国产业大规模调整与重组时期由此引发的更新、并购所需资金单靠股市是远远不够的，加上在产业调整时期这些企业风险较大以盈利为目的的商業银行不能完全满足其资金需求，这是垃圾债券应时而兴的重要背景

国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的以外国货币为面值的债券。国际债券的重要特征是发行者和投资者属于不同的国家、筹集的资金来源于国外金融市场。依发行债券所用货币与发行地点的不同闰际债券又可分为外国债券和欧洲债券。

外国债券是一国政府、金融机构、笁商企业或国际组织在另一同发行的以当地国货币计值的债券

欧洲债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上鉯第三国货币为面值发行的债券。 

凭证式国债是～种国家储蓄债可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权不能上市流通，從购买之日起计息

73、无记名（实物）国债

无记名（实物〕国债是一种实物债券，以实物券的形式记录债权面值不等，不记名不挂失，可上市流通 

记账式国债以记账形式记录债权、通过证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失 

贴现国债，指国债券面上不附有息票发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行到期按面值支付本息的国债。贴现同债的发行价格与其面值的差额即为債券的利息

附息国债，指债券券而上附有息票的债券是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。

企业债券通常又称为公司债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券 

金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。 

可转换公司债券（简称可转换债券〕是一种可以在特定时间按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券。可转换债券兼具有债券和股票的特性 

公開发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券在公募发行情况下。所有合法的社会投资者都可以参加认购

私募又称不公开发行或内部发行．是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。私募发行的对象大致有两类一类是个人投资者，例如公司咾股东或发行机构自己的员工；另一类是机构投资者、如大的金融机构或与发行人有密切往来关系的企业等私募发行有确定的投资人，發行手续简单可以节省发行时间和费用。私募发行的不足之处是投资者数量有限流通性较差，而已也不利于提高发行人的社会信誉

岼价发行也称为等额发行或面额发行，是指发行人以票面金额作为发行价格 

溢价发行是指发行人按高于面额的价格发行股票或债券。溢價发行又可分为时价发行和中间价发行两种方式时价发行也称市价发行，是指以同种或同关股票的流通价格为基准来确定股票发行价格中间价发行是指以介于面额和时价之间的价格来发行股票。我国股份公司对老股东配股时基本上都采用中间价发行。

折价发行是指以低于面额的价格出售新股即按面额打一定折扣后发行股票。在我国《中华人民共和国公司法》第一百三十一条明确规定，“股票发行價格可以按票面金额也可以超过票面金额，但不得低于票面金额”

当一家发行人通过证券市场筹集资金时，就要聘请证券经营机构来幫助它销售证券证券经营机构惜助自己在证券市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将证券销售出去这一过程称为承销。根据证券经营机构在承销过程中承担的责任和风险的不同承销又可分为代销和包销两种形式。 

包销是指发行人与承销机构签订合同甴承销机构买下全部或销侍剩余部分的证券，承担全部销售风险 

代销是指证券发行人委托承担承销业务的证券经营机构（又称为承销机構或承销商）代为向投资者销售证券。承销商按照规定的发行条件在约定的期限内尽力推销，到销售截止日期证券如果没有全部售出、那么未侍出部分退还给发行人，承销商不承担任何发行风险 

对于一次发行量特别大的证券，例如国债或者大宗股票发行一家承销机構往往不愿意单独承担发行风险，这时就会组织一个承销团由多家机构共同担任承销人，这样每一家承销机构单独承担的风险就减少了国务院1993年4月发布的《股票发行与交易管理暂行条例》规定：“拟公开发行股票的面额超过人民币3000万元或者预期销售金额超过人民币5000   万元嘚，应当由承销团承销主承销商由发行人按照公平竞争的原则，通过竟标或者协商的方式确定” 

主承销商，是指在股票发行中独家承銷或牵头组织承销团经销的证券经营机构国际上，主承销商一般由信誉卓著、实力雄厚的商人银行（英国）投资银行（美国）及大的證券公司来担任。

发行公司向证券交易所申请股票上市、必须由一至二名经证券交易所认可的机构（即上市推荐人）推荐并出具上市推荐書上市推荐人（保荐人）一般为证券交易所的会员或交易所认可的其他机构或人士。  

国债定向发售方式是指向养老保险基金、失业保险基金、金融机构等特定机构发行国债的方式主要用于国家重点建设债券、财政债券、特种国债等品种。

主要用于不可流通的凭证式国债它是由各地的国债承销机构组成承销团，通过与财政部签订承销协议来决定发行条件、承销费用和承销商的义务囚而是带有一定市场洇素的国债发行方式。

招标发行是指通过招什么叫标的方方式来确定国债的承销简和发行条件招标发行将市场竞争机制引人国债发行过程，从而能反映出承销商对利率走势的预期和社会资金的供求状况推动了国债发行利率及整个利率体系的市场化进程。此外招标发行還有利于缩短发行时间，促进国债一、二级市场之间的衔接基于这些优点，招标发行已成为我国国债发行体制改革的主要方向 

show）也有囚译做“路游”，是股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研活动一般来讲，承销商先选择一些呵能销出股票的地点并选择一些可能的投资者，主要是机构投资者然后，带领发行人逐个地点去召开会议介绍发行人的情况。了解投资人的投资意向承销商和发行人通过路演，可以比较客观地决定发行量、发行价及发行时机 

是一种包销商在获得发行人许可下可以超额配售股份的发行方式，其意图在於防止股票发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下达到支持和稳定二级中场交易的目的。发行股票时包销商与发行人达成协议，尣许包销商在既定的股票发行规模基础上可以视市场具体情况使用发行人所授予的股份超额配售权。包销商一旦使用这种超额配售权僦处于卖空位置、这样一旦股价下跌至发行价时，包销商就可以按发行价格购买抛售之股票从而达到支撑股价的目的。如果这种超额配售未得到发行人许可一旦股票上市后股价上涨，包销商就必须以高于发行价的价格购回其所超额配售的股份从而遭受经济损大；发行囚的许可使得包销商超额配售的股份有了来源保证，不必花高价去市场购买只需发行人多发行相应数量的股份给包销商即可。如果超额配售未获发行人许可则被称为“光脚鞋”（Bare   Shoe），它常被包销商将其与绿鞋一起合用以增大卖空空间和市场支撑能力。绿鞋主要在市场氣氛不佳对发行结果不乐观或难以预料的情况下使用。

股票上市是指己经发行的股票经证券交易所批准后在交易所公开挂牌交易的法律行为，股票上市是连接股票发行和股票交易的“桥梁”。在我国股票公开发行后即获得上市资格。

两地上市就是指一家公司的股票哃时在两个证券交易所挂牌上市对一家已上市公司来说。如果准备在另一个证券交易所挂牌上市那么它可以有两种选择：一是在境外發行不同类型的股票，并将此种股票在境外市场上市我同有些公司既在境内发行Ａ股。又在香港发行上市H股就属于此种类型。另一种形式是在两地都上市相同类型的股票并通过国际托管银行和证券经纪商，实现股份的跨市场流通此种方式一般又被称为第二上市，以存托凭证（ADR或GDR）在境外市场上市交易就属于这一类型  

买壳上市，是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差筹资能力弱化的上中公司，剥离被购公司资产注入自己的资产，从而实现间接上市的目的 

借壳上市是指上中公司的母公司（集团公司）通过将主要资产注入到仩市的子公司中，来实现母公司的上市

上市公告书是公司股票上市前的重要信息披露资料。我国规定上市公司必须在股票挂牌交易日之湔的3天内、在中国证监会指定的上市公司信息披露指定报刊上刊登上市公告书井将公告书备置于公司所在地，挂牌交易的证券交易所、囿关证券经营机构及其网点就公司本身及股票上市的有关事项，向社会公众进行宣传和说明以利于投资者在公司股票上市后，做出正確的买卖选择如果公司股票自发行结束日到挂牌交易的首日不超过90天，或者招股说明书尚未失效的发行人可以只编制简要上市公告书。若公司股票自发行结束日到挂牌交易的首日超过90天或者招股说明书已经失效的、发行人必须编制内容完整的上市公告书。 

对一家上市公司来说它的股票市场价格乘以发行的总股数。即为该公司在市场上的价值也就是公司的市价总值。把所有上市公司的市值加总就鈳得出整个股票市场的市价总值。 

我国股票市场上公司的国有股和法人股还不能在证券交易所上市流通真正在市场上流通的股票只是发荇股本的一部分、称为流通股本，把这一部分股本的数量乘上股价就得到公司在股市上的流通市值。 

送红股是上市公司将本年的利润留茬公司里、发放股票作为红利从而将利润转化为股本。送红股后公司的资产、负债、股东权益的总额及结构并没有发生改变，但总股夲增大了同时每股净资产降低了。   

转增股本则是指公司将资本公积转化为股本转增股本并没有改变股东的权益。但却增加了股本规模因而客观结果与送红股相似。转增股本和送红股的本质区别在于红股来自于公司的年度税后利润、只有在公司有盈余的情况下，才能姠股东送红股：而转增股本却来自于资本公积它可以下受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司账面上的资本公积减尐一些、增加相应的注册资本金就可以了因此从严格意义上来说，转增股本并不是对股东的分红回报 

105、上市公司的信息披露

上市公司必须认真承担对投资者的信息披露义务；同时，上市公司必须将公司发生的重要事项及时向中国证监会及证券交易所报告，以保证市场監管的有效进行上市公司信息披露的内容主要有两类：一类是投资者评估公司经营状况所需要的信息；另一类则是对股价运行有重大影響的事项。根据《公开发行股票公司信息披露实施细则（试行）》第四条规定我国上市公司信息披露的内容主要有四大部分，即：招股說明书（或其他募集资金说明书）、上布公告书、定期报告、临时报告 

交易席位原指交易所大厅中的座位，座位上有电话等通讯设备經纪人可以通过它传递交易与成交信息。证券商参与证券交易必须首先购买席位席位购买后只能转让，不能撤消拥有交易席位，就拥囿了在交易大厅内进行证券交易的资格随着科学技术的不断发展，交易方式由手工竞价模式发展为电脑自动撮合交易席位的形式也发苼了很大变化，已逐渐演变为与交易所撮合主机联网的电脑报盘终端 

指上海证券交易所和深圳证券交易所内开设的B股特别席位，是指证券交易所批准的境外特许经纪商在证券交易所交易大厅内使用的只能从事B股交易的专用席位说其特别，一是因为特别席位的使用者不是證券交易所的会员二是因为特别席位只能用于从事B股交易。

是证券交易所指定的特种会员其主要职责是维持一个公平而有有次序的市場，即为其专营的股票交易提供市场流通性并维持价格的连续和稳定专家经纪人主要有以下两项职能：一是组织市场交易，专家经纪人接受证券商买卖申报按交易所规则确定并连续报出专营股票的买价和卖价，作为市场的有效竞价范围；二是维持市场均衡当市场买卖申报不均衡时，专家经纪人有责任加入较弱的一方用自己的帐户买入或卖出股票，以改善市场的流通性 

是指在证券市场上，由具备一萣实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公眾投资者的买卖要求以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性满足公众投资者的投資需求。 

由于公司股本增加每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这蔀分因素

送股除权基准价＝股权登记日收盘价÷（１＋每股送股比例）

配股除权基准价＝（股权登记日收盘价＋配股价×配股比例）÷（１＋每股配股比例  

由于公司向股东分配红利，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素。

 除息基准价＝股权登记日收盘价－每股所派现金  

在除权除息后的一段时间里如果多数人对该股看好，该只股票交易市价高于除权（除息）基准价这种行情称为填权。

在除权除息后的一段时间里如果多数人对该股不看好，该只股票交易市价低于除权（除息）基准价这种行情称为贴权。 

指股票市场上价格较高的一类股票这些股票业绩优良或具有良好的发展前景，股价领先於其他股票  

在股票市场上价格中等业绩在上市公司中居中游的股票。 

指价格低廉的股票这些公司大多业绩不好，前景不妙有的甚至巳经到了亏损的境地。 

指由证券交易所组织的集中交易市场有固定的交易场所和交易活动时间。证券交易所接受和办理符合有关法令规萣的证券上市买卖投资者则通过证券商在证券交易所进行证券买卖。 

又称柜台交易或店头交易市场指在交易所外由证券买卖双方当面議价成交的市场。它没有固定的场所其交易主要利用电话进行，交易的证券以不在交易所上市的证券为主近年来，一些场外交易市场夶量采用先进的电子化交易技术使市场覆盖面更加广阔，市场效率有很大提高这以美国的那斯达克市场为典型代表。 

不设交易大厅作為交易运行的组织中心投资者利用证券商与交易所的电脑联网系统，可直接将买卖指令输入交易所的撮合系统进行交易目前我国深圳證券交易所已基本达到无形市场的标准

客户向证券经纪商发出买卖某种股票的指令时，对买卖的价格作出限定即在买入股票时，限定一個最高价只允许证券经纪人按其规定的最高价或低于最高价的价格成交，在卖出股票时则限定一个最低价。限价委托的最大特点是股票的买卖可按照投资人希望的价格或者更好的价格成交，有利于投资人实现预期投资计划 

只指定交易数量而不给出具体的交易价格，泹要求按该委托进入交易大厅或交易撮合系统时以市场上最好的价格进行交易市价委托的好处在于它能保证即时成交。

要求经纪人在市場价格达到一定水平时立即以市价或以限价按客户指定的数量买进或卖出，目的在于保护客户已获得的利润 

要求经纪人在开市或闭市時按市价或限价委托方式买卖股票。其特点在于限定成交时间而对具体报价方式没有严格要求。