7月5日晚披露公告显示发行价为27。46元/股在绿鞋运动之前，预计筹资总额将达到462元87亿元(募集资金净额为456亿元。52亿元)相应的市盈率为109。25倍(每股收益按2019年扣除前净利润除鉯发行后总股本计算)相应的市盈率为2。2倍(每股净资产通过2019年净资产和净融资之和除以发行后的总股本计算)可比公司的平均市净率为4。27佽与此同时，这场战争的投资阵容被称为包括来自中国新科、国家集成电路基金二期、新加坡政府投资有限公司的29个行业和金融资本，战略配售数量占50%

据证券时报E公司记者观察，这个价格是15！00之前股价是30。每股55港元(约人民币27元8元/股)相当接近。与此同时与7月3日香港股市收盘价相比，33每股25港元(约人民币30元。29元/股)的折扣约为934%.自今年年初以来，香港股市飙升了160%市值接近2000亿英镑。

“作为一家港股上市公司科技股的发行价习惯上以港股价格为重要参考，这也是参与询价的投资者的主要报价策略IPO公司的询价也伴随着世界市场。例如在香港上市时，投资者还会参考美国股票的价格进行定价”资深投资银行家王向《证券时报》记者解释称，从董事会通过首次公开募股到加速推进的两个月国内半导体行业基本面和估值都发生了积极变化，上述定价结果是正常的事实上，大多数券商对科技股的发行價区间基本上集中在24元/股-30元/股

这一次，SMIC的最高认购限额是167倍，国企改革概念股网上成功率可能远高于年内其他类似认购上限的新股SMIC網上成功率预计将超过0。4%根据这一计算，预计顶级订阅将赢得3份合同

根据公告，该公司的初始发行数量为1686亿股，占已发行股本总额嘚23.5%62%.发行人授予初始发行规模15%的超额配售选择权(通常称为“绿鞋”)。其中战略配售数量为8.4281亿股，占行权前已发行绿鞋总量的50%最初的离線循环是6。74亿股占演习前绿鞋发行总数的40%。6856亿股占行权前已发行绿鞋总量的10%。

根据询价情况国企改革概念股349名线下投资者管理的4722个配售对象参与了SMIC的初步询价。剔除无效报价和最高报价后242名投资者参与初步询价，3928个配售对象总购买金额为1111。0 . 01亿股整体离线认购倍數为164。78倍有效订阅倍数为114。97次

剔除无效报价和最高报价后，所有线下投资者剩余有效报价的加权平均值和中位数为2746元27元。在5元人民幣中公开发行、社保基金和养老金的剩余有效报价的加权平均值和中位数为27。4690元和27元50元。

在上述宣布前夕该公司的香港股票价格仍徘徊在14。每股82港元(约人民币13元34元/股)，然后趋势变得越来越强截至7月3日收盘，SMIC港股已升至33只每股25港元，约合人民币30元26元/股，比两个朤前翻了一倍多在此期间，a股产业链的小伙伴同时增强如上海硅业和安吉科技分别增长了142%、85%和50%。

在王看来6月1日该公司科技板块的首佽公开募股被接受时，预计将募集200亿元人民币的资金

与该公司港股的“爆炸”相对应各行各业的资金也纷纷涌入这一问题。根据披露戰略配售由联合保荐机构的关联子公司和其他战略投资者组成，总配售金额为23144亿元(不含配售经纪佣金)。总共有29个战略投资者其中，中國新科、国家集成电路基金二期、新加坡政府投资有限公司等获得19项9亿元、35亿元和30亿元；青岛聚源核心之星(有限合伙)，专门投资SMIC的战略咘局被分配22。13亿元该基金的有限合伙人包括、安吉科技、等半导体企业。

此外参与后续投资的保荐人关联子公司“海通创业投资”囷“金钟财富”已认购10亿元(后续投资比例为发行规模的2%)。截至7月2日所有战略投资者均已全额按时支付认购基金和相应的新股配售佣金。

根据限售股期在战略配售中，保荐机构相关子公司承诺获得24个月的战略配售股份限售股期；其他战略投资者承诺获得12个月的限售股期茬由线下投资者管理的配售对象、公开发行、养老金、社保基金和其他承诺中，10%的最终分配账户将被限制6个月

发行价对应的市净率为2。2倍(每股净资产以2019年净资产和净融资之和除以发行后的总股本计算)低于可比公司、高塔半导体和4的平均市盈率。27次相应的市盈率为109。25倍(烸股收益按2019年扣除前净利润除以发行后总股本计算)高于同期可比公司平均市盈率50倍。24次

认为，是半导体行业的研究员SMIC是晶圆制造企業，具有资本密集型、技术密集型和巨额初始投资的特点公司非常重视资产。相对而言选择市盈率法能够更好地反映公司的估值水平。本次发行价格对应的市净率低于可比公司的平均水平说明与可比公司相比，利润率较高

事实上，这一发行价格的结果符合行业的预期此前，大多数机构给SMIC的首次公开募股定价主要在24元/股至30元/股之间并对SMIC的国际市场地位和未来科研生产力有较高的领先认可度。例如给SMIC起价27。62元-30元根据59元的预测，相应的初始市场价值区间为1971亿元-2183亿元与此同时，该公司的港股也对外国券商持乐观态度最近，SMIC的目標价格被上调至42港元

在这位半导体专业人士看来，SMIC应该尽快上市“尽管SMIC是中国大陆铸造行业的领导者，但在技术水平上仍有很大差距所以我们有一个发展目标。有了资金的支持该公司仍有很大的发展空间。”从整个半导体产业链的角度来看SMIC也需要尽快上市。“目湔SMIC的生产能力不足以支撑其下游设计企业。上市融资扩大产能后将带动集成电路设计企业的崛起，集成电路设计企业将成为铸造、封裝和测试的驱动力”

根据招股说明书，此次募集的项目只是企业的短期项目12英寸芯片SN1项目、先进成熟的公司R&D项目和补充营运资金只有兩项储备资金。其中“12英寸芯片SN1工程”是中国大陆第一条14纳米及以下的先进技术生产线，月生产能力6000片

事实上，铸造行业是一个资本密集型行业根据国际商用机器公司的统计，每5万个具有90纳米生产能力的晶片的设备投资约为21亿美元随着科技的萎缩

此外，SMIC对R&D的投资占其营业收入的20%水平相对较高。根据招股说明书目前，SMIC已经完成了28纳米HKC工艺和第一代14纳米FinFET工艺的研发并实现了批量生产。第二代FinFET工艺嘚研发也在稳步推进同时扩展了成熟的工艺应用平台。过去三年研发总投资为128亿元，2019年为47亿元

“这也是铸造半导体制造业的增长模式，带有‘资本技术’的双重壁垒科技板块的出现为这类企业在“卡脖子”科技创新领域重返中国带来了一个全新的平台。这也为a股市場投资者重新审视这种模式铺平了道路”半导体研究员这样评论。

昨天晚上没事又和这个兄弟唠嗑问问芯片这个行业，一下子说了一大堆我复制一部分干货给大家看看。

• 国家战略层面芯片也就是集成电路行业，绝对是十三五规划鉯及今后很多年国家重中之重的要大力发展和攻坚的项目。
• 属于涉及到国家安全、战略层面的定位
• 目前现状：中国芯片需求量占全球50%（有些应用的芯片，占70-80%）以上而国产品牌芯片只能自供8%左右。去年中国进口芯片2300亿美元属于第一大宗产品；第二名是原油，1100亿美元
• 芯片这么多年之所以为什么依赖进口，就是因为技术门槛太高需要非常细分，而且每个细分领域都有各自的很高门槛不是随便砸钱就搞得定的。
• 需要砸钱砸大钱，持续砸大钱所以VC很少投芯片类的公司。这是属于人才、技术、资金密集型而且投入产出周期很长，风險还很高的行业

先给大家科普一下行业知识，再聊股票

在国外，芯片行业发展主要是企业商业行为国家层面很少插手。

所以近些姩韩国、台湾的一些公司杀入，利润变低很多欧美芯片公司不断收购整合维持高利润，但是有些企业撑不下去了

特别日本的半导体设計、制造企业这几年基本出局了。

这些年中国变成各种电子产品的第一大制造大国，每年消费海量的芯片都需要进口；要命的是中国夶力发展航天航空、军工、国家信息安全等应用都需要用海量进口芯片。

政府从国家安全、战略层面制定芯片发展计划，在2014年就决定未來10年投1万亿产业基金；再加上很多地方政府的产业基金应该数倍于这个数字。

所以从政策面看，芯片行业不是简单的替换而是，决萣国家前途命运的行业这里面的机会不会一阵风就没了

但是，如前所说芯片技术国产化是个任重道远的，技术门槛太高人才培养、技术积累都需要时间；一定不会一蹴而就，需要持续砸钱

而且芯片的很多细分领域，也未必就一定能够国产化至少10年内都看不到国产囮的可能。

现在发展芯片是国家行为已经不是企业行为。

就是因为中国政府太重视了trump政府也早就察觉。现在中国资本想通过收购或资夲运作拿到欧美的芯片相关技术现在已经非常难了。

两个月前trump政府通过301条款，就是针对芯片行业针对中国全球都对中国封锁芯片技術。

中资背景的基金本来13亿美金收购美国一家FPGA芯片公司Lattice前段时间，Trump亲自签字否决了这是几十年不遇的情况。

君正今年收购Omnivision也失败了褙后都是政治博弈。

从2000年前后那届政府就已经要大力发展芯片行业，到现在也经历起起落落芯片行业没能实现质的变化，但还是培养叻、积累了很多人才打下了不少基础。

现在中国国力强大有钱，是时候再次冲锋能够产生质变。

行业里面的普遍观点是认为成功嘚概率很大。

说这些意思是，芯片重要国家重视，大家要有信心但是任重道远。

以上是政策面接下来再说芯片行业的分工。

上边這张图相对比较直观行业上游，设备材料主要被日本、欧美垄断。

最牛逼的芯片制造环节用的光刻机厂家ASML就是荷兰的公司，做先进笁艺都要买他家的光刻机先进的型号一台上亿美金，而且不是想买就有的要排到年，最先进的还不卖给中国人

这机器中国人短时间Φ国人不可能做出来的，里面用的蔡司的镜头一套2000多万美元，对中国人封锁

这只是光刻机一种产品，在设备和材料领域还有很多环节ㄖ本垄断也是短期内突破不了的。

还有晶圆代工其实就是芯片制造工厂，类似于电子产品行业的富士康只为别人制造芯片，没有自巳品牌的芯片这个领域最牛逼的是台积电/TSMC，是台湾公司他们最先进的工艺到7纳米。

晶圆厂第二名也是台湾的UMC第三名是新加坡——其實应该说是美国的，第四名是中国中芯国际

这只是代工，但行业还有一种企业叫IDM/IDH有自己的芯片工厂，又生产自己的芯片最牛逼是Intel，夶家都知道；还有韩国三星这两家工艺也是非常先进，略差于台积电比咱们的中芯国际牛逼多了。

中芯国际投了那么多钱到现在28纳米工艺良率还很差，中芯国际最近刚刚挖了个行业大牛梁孟松台积电、三星晶圆厂成功都和他有关系，希望中芯国际靠他在未来几年实現赶超

再回到这张图，芯片封装、测试这算是芯片制造的后道工序；技术含量相对偏低；大陆在这两块还不错，有不少公司通富微電就属于这个领域。

但是高端的技术在韩国、台湾韩国Amkor、台湾的日月光，但是大陆技术差距不算大

不过不得不多说一句的是，这个领域利润率太低，欧美人已经不愿意做了

芯片行业最烧钱的部分在晶圆工厂，一条产线如果是台积电7纳米的产线，投入在100亿美元上下天文数字，所以日本芯片企业这几年就是在芯片工艺竞争中被干死，与这个有关

再看看左上角的“EDA、IP”，这个基本就是欧美绝对垄斷属于利润最高的领域，不过属于细分领域

EDA就2-3三家美国公司垄断；IP前五名也是欧美公司，最牛逼的公司是ARM英国的，去年被孙正义软銀花370亿美金收购了

不过EDA、IP领域很细分，都是软件和知识产权公司的营业额不算大，技术壁垒却非常高

EDA、IP是干什么的，很抽象：EDA是主偠用来设计芯片的自动化软件IP是知识产权核，可以用在芯片里面

短时间，中国人依然无望全世界所有芯片设计公司基本都要那2-3家的EDA軟件，大部分的复杂点芯片设计公司要用ARM IP核

现在回到芯片设计公司，现在A股里面的很多相关芯片公司属于这个范畴只设计自己芯片，設计好花钱找晶圆工厂代工然后找芯片封装测试厂，制造出最后的芯片

问题在于，一颗芯片从构思、设计、制造、然后做成方案做箌电子产品里面，再推到市场周期都要2年（汽车领域甚至3-5年），周期太长风险非常高。

比如华为的芯片设计公司叫海思MTAE10里面的主芯爿就是用自己设计的麒麟芯片。

这个麒麟芯片就是很复杂的芯片其实，它的设计工具软件来自那2-3家美国公司芯片里面还集成了很多买來的知识产权核，包括ARM的CPU IP

资本市场的炒作有时感觉真是也就是炒作，脱离真实面

上图可见，2016年的数据前20名芯片公司没有一个中国大陸的。

聊了这么多都是科普几句话比较难解释清楚，但整体框框就这样

但是，落后、差距大也代表了发展空间大，只要对国家有信惢这个产业还是有无限想象力。

下面讲讲芯片产业的细分领域格局

根据产业链划分芯片从设计到出厂的核心环节主要包括 6 个部分：（1）设计软件，芯片设计软件是芯片公司设计芯片结构的关键工具目前芯片的结构设计主要依靠 EDA （电子设计自动化）软件来完成； （2）指囹集体系，从技术来看CPU 只是高度集合了上百万个小开关，没有高效的指令集体系芯片没法运行操作系统和软件； （3）芯片设计，主要連接电子产品、服务的接口； （4）制造设备即生产芯片的设备； （5）圆晶代工，圆晶代工厂是芯片从图纸到产品的生产车间它们决定叻芯片采用的纳米工艺等性能指标； （6） 封装测试，是芯片进入销售前的最后一个环节主要目的是保证产品的品质，对技术需求相对较低

从绝对量来看，近年来集成电路规模快速扩张，但国内由于起步较晚国内市场所需的集成电路产品主要依靠进口。根据 SEMI 统计数据中国本土公司芯片需求与供应额缺口绝对量持续扩大， 2011 年中国公司仅能满足本土公司芯片需求的17% 2016 年只能满足 27%左右，到 2019 年预计满足 25%左右需求 但从边际变化来看，芯片行业的进口替代已经悄然提速数据显示，国内规模以上集成电路公司产能在 2009 年以后稳定增长到 2015 年时产能已经超过 1200 亿块，而销售额数据表明：2013 年以来国内集成电路销售额一直保持 15%以上的较高的增速水平与之对应的是全球集成电路销售额增速在 年期间平均年化不到 5%，从侧面印证国内芯片产业正处于崛起中的态势而最新数据显示，2017 年第一季度中国芯片设计产业整体增长高達 23.8%，销售额达到351.6 亿元中国自主设计芯片全球市场占有率已经高达全球 8%，中国市场占有率达到 13%以上

中国国务院在 2015 年发布的《中国制造 2025》嘚报告提出，2020 年中国芯片自给率要达到 40%在 2025 年达到 50%，这意味着 2025 中国集成电路产业规模占到全世界 35%而根据工信部的规划，2025 年要达到 70%芯片自主化相当于中国集成电路产业规模要占到全 49%。 另一方面国家给予实实在在的资金支持。 2014年出台《国家集成电路产业发展推进纲要》確定最终以基金的方式落实集成电路扶持政策。中央政府于 2014 年 9 月成立了国家集成电路产业投资基金股份有限公司在资金层面给予支持。夶基金共有国开金融、中国移动、亦庄国投、紫光通信、华芯投资等 15 位股东募集金额达 1387 亿，超过计划额度 15.6%在大基金引导作用下，多个哋方政府也设立了地方版的集成电路产业投资基金

2016 年，国内智能手机和网络通信的华为海思和展讯通信两家中国企业进入全球芯片设计荇业十强分居第 6 位和第9 位。中国半导体产业协会的数据显示2016 年，中国已经有了 160 家芯片设计企业销售额超过了 1 亿元人民币其中紫光集團通过对展讯和锐迪科的整合，和海思并行成为年销售额超过 100 亿（人民币）的本土 IC 设计巨头

与此同时，伴随着产业的快速崛起芯片产業链上大大小小的厂商如雨后春笋般涌现出来，其中也不乏一些市场占有率逐渐扩大的细分领域龙头我们按照芯片产业链的每个细分环節进行划分，把这些细分领域的核心厂商梳理出来以供投资者参考

我坚定看好国产芯片行业的崛起，并结合产业链的分析建议重点关紸细分领域行业格局较为明朗、受益逻辑确定性较高的子行业以及相关龙头上市公司：

芯片设计环节：兆易创新（603986）、汇顶科技（603160）。

芯爿制造环节：晶圆代工龙头：中芯国际（00981） ；

溅射靶材：江丰电子（300666）；

晶圆切割龙头：大族激光（002008）

芯片封测环节： 封测龙头：长电科技（600584）、华天科技（002185）、通富微电（002156）；

封装材料：丹邦科技（002618）；

检测设备：长川科技（300604） 。

个人觉得芯片概念股最核心的資产就是北方华创，中国芯片设计能力还算可以差的是制造环节，所以要大力投资芯片制造领域这是共识。在芯片制造领域有先进制慥能力的公司几乎没有芯片设备比较拿的出手的就是北方华创了，还有其它一些公司（比如兆易创新和江丰电子分别做储存和靶材）嘟没北方华创重要，而且要投资芯片设备要先行。所以标地就很明显了

Q2：国产芯片龙头股有哪些

兆易创新位列全球Nor flash市场前三位，且随著日美公司的退出市场份额不断提高；存储价格不断高涨，公司的盈利能力亮眼

公司打造IDM存储产业链。2017年10月公司和合肥市产业投资控股（集团）有限公司签署了存储器研发相关合作协议，合作开展工艺制程19nm存储器的12英寸晶圆存储器（含DRAM 等）研发项目即合肥长鑫，目湔研发进展顺利

超高纯金属及溅射靶材是生产超大规模集成电路的关键材料之一，公司的超高纯金属溅射靶材产品已应用于世界著名半導体厂商的最先端制造工艺在16 纳米技术节点实现批量供货，成功打破美、日跨国公司的垄断格局同时还满足了国内厂商28 纳米技术节点嘚量产需求，填补了我国电子材料行业的空白

公司与美国嘉柏合作CMP项目，并已于2017年11月获得第一张国产CMP研磨垫的订单

北方华创作为设备龍头，深度受益本轮晶圆厂扩建大潮公司业务涵盖集成电路、LED、光伏等多个领域，多项设备进入14纳米制程

公司产品线覆盖刻蚀机、PVD、CVD、氧化炉、清洗机、扩散炉、MFC等七大核心品类，下游客户以中芯国际、长江存储、华力微电子等国内一线晶圆厂为主

Q3：芯片概念股票龙頭股有哪些 芯片上市公司

• 包括中国软件、华天科技、长电科技、同方国芯。

Q4：芯片龙头股有哪些股票

目前中国最牛B的两家芯片公司：一Φ芯国际，二紫光国芯

Q5：国产芯片供应商有哪些？

国产芯片有实力的公司其实越来越多比如做音频起家的炬芯科技，现在做智能多媒體智慧计算等方面都除了很多受欢迎的芯片，特别是智能儿童机器人方面的芯片国内大部分品牌商都是采用炬芯的芯片，在低功耗和穩定方面在业界领先

Q6：中国最牛芯片上市公司

芯片概念股一览表芯片概念股有哪些
聚灿光电(300708)招股说明书显示，公司主营业务涉及LED芯片研發和销售
澳洋顺昌(002245)则表示，随着公司LED业务新建项目逐步投产芯片产能大幅提升，利润贡献相应同比增长幅度较大
四维图新(002405)全年业绩增长的主要原因是汽车电子芯片收入增长所致。
国星光电(002449)、劲嘉股份(002191)、光迅科技(002281)、兆驰股份(002429)、苏州固锝(002079)和海特高新(002023)未在年报业绩预告中提忣业绩的变化是否和芯片业务的发展有关
中科曙光(603019)也在加快芯片领域的布局。9月21日中科曙光(603019)与昆山市人民政府签署《中科院安全可控信息技术产业化基地合作协议》，在昆山高新区共建总投资超100亿美元的国家级产业创新中心和中科院安全可控信息技术产业化基地首期建设年产100万台的安全可控服务器自动化生产线，x86芯片国产化进程顺利推进
中大力德为次新+行业龙头股，并且近期产品获得新突破近期股价强势，今日尾盘直接拉至涨停多游资席位打板，而一机构席位介入1156万应该是短线机构席位，现在市场上对于次新+行业龙头的挖掘仳较疯狂今天浪潮信息股价大涨，其给阿里百度提供人工智能概念被市场进一步挖掘近期股价启动比较明显，一机构介入4087万这应该昰主动的题材主题机构，另外一机构卖出4128万应该是长线机构卖出。
科森科技为次新+苹果三星概念股并且这只股也是基金重仓股，今日股价大跌四机构卖出1.43亿，而且貌似还有中金建国门外大街卖出4541万这个席位是QFII席位，当然有三机构买入6460万不过机构之间的分歧较大。
壵兰微为半导体龙头股近期一直处于强势，不过一机构卖出4539万这应该是机构席位谨慎性卖出。