别人投资自己运营解散需不需要承担直接破产成本和间接破产成本

长沙理工大学公司金融学试卷9

课程编号拟题教研室(或老师)签名丁琪琳教研室主任签名……………………………密…………………………封…………………………

线……………………………

课程名称(含档次)公司金融学专业层次(本、专)本科

专业金融学考试方式(开、闭卷)开卷

一、简答题(每小題10分共40分)

1、可转债券的价值包括哪几部分,如何分解

2、公司金融活动中可能遭遇哪些风险?

3、影响公司股利决策的因素有哪些

4、矗接和间接破产直接破产成本和间接破产成本包括哪些内容,谁对企业资本结构决策更重要

二、计算题(第 1 小题题6分,第2小题6分第3小題12分,共24分)

1、某公司拟购置一处房产房主提出两种付款方案的要求:

方案(1):现在马上付现款100万元。

方案(2):从第5年开始每年姩初支付20万元,连续支付8年共160万元。

假设该公司的资金直接破产成本和间接破产成本率为10%你认为该公司应选择哪个付款方案。

于每姩12 月31 日付息到期时一次还本。要求:(1)假定2003 年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是10% 该债券的发行价应当定为多少?

( 要求計算过程) ;(2)假定2005 年1月1日该债券的市场价格为1049.06 元当时的市场利率下降为8%,你认为是否应该购买该债券

3、AB两家公司的资料如下表所示:请计算其税后利润及净资产收益率,比较差异

请在答题纸上划表回答。(单位:万元)

其中:负债资本(利息率:10%)500

什么是间接破产直接破产成本和間接破产成本?间接破产直接破产成本和间接破产成本定义间接破产直接破产成本和间接破产成本泛指因存在破产威胁而发生的相关直接破產成本和间接破产成本包括破产威胁给公,间接破产直接破产成本和间接破产成本销稗收人造成的损失.以及因破产威胁而受到牵制的资夲性支出和研发费用.比如.当供应商和客户发现企业陷人财务困境、间接破产直接破产成本和间接破产成本支付困难时为维护自身的利益.往奄L采取逃避的行为.间接破产直接破产成本和间接破产成本如缩短收款期等.这收行为加公司的直接破产成本和间接破产成本。企业一且陷叺财务困境.资本市场对该企业的态度就会发生变化.公司会发生融资因难.即使能筹集到资金.也必须付出高额的融资直接破产成本和间接破产荿本

    若直接破产直接破产成本和间接破产成本是与俊务融资有关的唯一直接破产成本和间接破产成本.那么,间接破产直接破产成本和间接破产成本有着良好应税收入的公司可以通过提高杠杆水平来降低资本直接破产成本和间接破产成本但是,在现实世界中许多I利颇-1'的百姩老企业却采取低杠杆.间接破产直接破产成本和间接破产成本这是为什么呢?理山是.高杠杆会引发破产威胁山此产生间接破产直接破产成夲和间接破产成本。其中.由破产威胁引发债权人和股东之间产生冲突.转而形成的间接破产直接破产成本和间接破产成本是最致命的

    公司股东和债权人的关系会因破产成胁发生变化。间接破产直接破产成本和间接破产成本由于股东最大化自身价值的动机与公司负M和权益总价位级大化的动并不一定一致.因此公司股东可以采取多种方式来剥夺债权人的财富实现财官转移。比如.间接破产直接破产成本和间接破产荿本投资不足、投资过度、短视投资、间接破产直接破产成本和间接破产成本不愿清算等

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间接破产直接破产成本和间接破產成本是什么意思?什么是间接破产直接破产成本和间接破产成本?股东会采用各种手段来剥夺侦权人的财富.实现财富转移.因此间接破产直接破产成本和间接破产成本主要源于股东与债权人之间的冲突。事实上间接破产直接破产成本和间接破产成本老道的债权人能够预见股東的图谋和动机.比如,间接破产直接破产成本和间接破产成本股东可能倾向于高风险、低净现浪的项目因此,债权人能够通过收取更高嘚利率或签订保护性契约等方式.使股东必须承担用高风险、低净现值项目替代低风险、高净现位项目而产生的直接破产成本和间接破产成夲

    在现实经济中,间接破产直接破产成本和间接破产成本几乎所有公司都或多或少存在杠杆因此,间接破产直接破产成本和间接破产荿本破产威胁所引发的股东与侦权人之间的冲突在所难免间接破产直接破产成本和间接破产成本为了减少由此引发的问接破产直接破产荿本和间接破产成本.间接破产直接破产成本和间接破产成本通常的做法是重新设计公司的资本结构,间接破产直接破产成本和间接破产成夲进而停止由侦务融资引发的扭曲投资的行为

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