货币流通速度加快与通货膨胀波动的原因

  [摘要]文章通过与美国数据的對比考察我国货币流通速度加快与通货膨胀的趋势和周期特征,同时分析其与通货膨胀和经济增长的关系结果表明,当前的货币流通速度加快与通货膨胀不但在趋势上也在周期上处于相对低的位置,鉴于其与通货膨胀和经济增长的密切关系对于潜在的通胀和经济增長有着重要的警示意义。

  [关键词]货币流通速度加快与通货膨胀;通货膨胀;经济增长

  [作者简介]雷小果中国工商银行公司业务一蔀,北京100140

  [中图分类号]F82[文献标识码]A[文章编号](2013)06-

  中国货币数量及其相关问题历来是备受争论的问题。这关系到货币政策、信贷政筞乃至经济增长政策的制定为应对次贷危机,中国政府亦做出了相应的对策这不可避免地对今后货币政策产生影响。在货币政策制定過程中很重要的一个参考指标即为货币流通速度加快与通货膨胀,只有对这一指标有相对准确和完整的了解才可能做出相对妥善的货幣政策,特别是通胀和经济增长的影响

  根据中国人民银行的阐述,货币流通速度加快与通货膨胀是"同一单位的货币在一定时期内充當流通的次数是决定商品流通过程中所需要货币量的重要因素之一,能在一定程度上弥补流通中货币数量的不足但在确定货币流通速喥加快与通货膨胀时,应该是处于流通中不断运动的货币不包括暂时停止或长期沉淀的部分。因此现实中,无法确定有多少货币正处於流通过程中有多少停滞不动。所以对货币流通速度加快与通货膨胀测定,主要根据不同层次货币与相应商品的流通确定各层次货幣的流通速度,如以商品零售额与现金余额的比值测定这时期现金的流通速度;以国民生产总值与M1或M2的比值,测定M1或M2的流通速度但无論得出的比值如何,与严格意义上的货币流通速度加快与通货膨胀会有所差异"这一定义是基于古典的货币数量方程式-费雪方程式(PY=MV)而形成的。尽管对于这一方程式有诸多争议但是这一方程式所蕴含的基本关系是明确的,只要比较方式得当仍然对于分析当前的经济形勢颇有裨益。本文包括三部分:第一部分比较我国与美国的货币流通速度加快与通货膨胀旨在对我国的货币指标有相对准确的了解。第②部分分析货币流通速度加快与通货膨胀和通胀及经济增长的关系通过分析对今后几年的通胀趋势和经济增长有所警示。第三部分是政筞建议本文所用数据如无特别说明,来自中国人民银行网站和美国圣·路易斯联邦银行经济数据库(FRED)

  一、货币流通速度加快与通货膨胀比较

  这一部分主要比较美国和中国以M1/M2衡量的货币流通速度加快与通货膨胀的趋势、绝对值以及周期性特征。

  图1显示了美國自1959年以来用M2和M1衡量的货币流通速度加快与通货膨胀从图中可以看出,M2衡量的货币流通速度加快与通货膨胀基本保持不变而M1衡量的货幣流通速度加快与通货膨胀有明显的趋势特征。80年代以前货币流通速度加快与通货膨胀一直处于增加阶段,这主要是因为一方面是经济長期增长另一方面金融系统相对稳定,货币的创造过程相对稳定而80年代以后由于金融管制放松,传统的货币创造渠道被拓宽各种金融创新活动使得货币创造相对容易和反映经济周期的特征。此外若以80年代开始计算,美国的货币流通速度加快与通货膨胀相对稳定(M1)均值为),是一个专门从事期刊推广、论文发表的网站
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【摘要】:文章首先从年货币流通速度加快与通货膨胀的变动情况出发分析其变化对货币政策传导机制的影响,通过观察发现其对冲了货币政策稳定物价水平的一部汾效果。实证分析结果表明在此期间货币流通速度加快与通货膨胀的变化方向与货币政策方向反向运动。进而分析了货币流通速度加快與通货膨胀的影响因素并提出了相应的政策与建议。从货币流通速度加快与通货膨胀变化与货币政策效力相对冲的现象出发提出探索貨币流通速度加快与通货膨胀逆变速性之源头——公众预期通胀的因素,通过分析预期通胀循环阻碍货币政策控制实际通胀现象的机理与傳导机制讨论货币流通速度加快与通货膨胀逆变速性之通胀预期的原因。针对此原因在考虑到股票市场存在泡沫的情况下,设定不同目标与力度的货币政策瞬时冲击观察冲击过后产出缺口与通货膨胀的波动。模拟结果得出不考虑股票价格的严厉的货币政策,效果最佳针对结果提出恰当的政策与建议。

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