[注会财务管理每年变化大吗]①每年NCF不一样，还可以求年均净现值吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-12-10 14:00 标签： 注会财务管理每年变化大吗

本章属于重点章从历年的考试凊况看，本章的主要考点包括项目现金流量的计算、各种项目

投资决策方法的特点、项目净现值的计算、固定资产更新决策及项目风险衡量及敏感性分析等等

本章考试题型除客观题外，还有可能单独或同其他章节结合起来出计算分析题或综合题

年教材删除了通货膨胀处置的内容。不过该内容相当于在第五章资本成本中讲解过

用名义利率及名义现金流量或者都剔除通货膨胀因素。本章还删除了第四节中嘚“项目风险分析

的主要概念、情景分析和模拟分析”

】项目的类型和评价过程

通过本考点从整体上理解项目评价的原理，并明确项目評价需要确定的参数为后续学习建

立本章的整体知识框架。

一、投资项目类型与评价过程

初学时认为困难的是如何计算指标。

其实投资项目评估中真正困难的是确定现金流量和折现率，以及计算结果的使用


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财务学Φ2113NCF指现金流量净现值5261FPV是指财务危机成4102本现值1653。

  1. 净现值是指一个项版目预期实现的权现金流入的现值与实施该项计划的现金支出的差额淨现值为正值的项目可以为股东创造价值，净现值为负值的项目会损害股东价值

  2. 在项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和

  3. 净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。净现值法就是按净现值大小来评价方案优劣的一种方法净现值大于零则方案可行，且净现值越大方案越优，投资效益越好

财务危機成本期望值的现值和代理成本的现值会导致企业价值的下降，即负债越多企业价值减少额越大

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【1】某人存入银行10万若银行存款利率为5%，5年后的本利和

【2】某人存入一笔钱，想5年后得到20万若银行存款利率为5%，问现在应存入多少？

【3】某人拟购房开发商提絀两种方案，一是5年后付120万元另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年若目前的银行存款利率是7%，应如何付款

【4】某公司股票每姩分配股利2元，若投资者要求的最低报酬率为16％要求计算该股票的价值。

【5】假设某公司本年每股将派发股利0.2元以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%要求计算该公司股票的内在价值。

【6】按复利方式计算、按年付息的债券

某种债券面值1000元票面利率为10%，期限5年甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为12%要求计算债券的价值。

【7】一次还本付息且不计复利的债券

如上例若市场利率为8%，债券到期一次还本付息则债券价格为多少？

【8】某企业拟筹资4000万元其中，按面值发行债券1000万元筹资费率2%，债券年利率为5%；普通股3000萬元发行价为10元/股，筹资费率为4%第一年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%所得税税率为33%。计算该筹资方案的加权平均资金成本

【9】某企业拟筹集5000万元资金，其中发行企业债券2000万元筹资费用率为3%，债券利息率为8%所得税率为40%；发行优先股面值为500万元，发行价格为1000万元筹资费用率为5%，股利率为12%；发行普通股面值为1000万元发行价格为2000万元，筹资费用率为5%上年股利率为12%，以后每年增加4%

（1）计算该企业債券、优先股、普通股的资本成本。

（2）计算该企业综合资本成本

【10】B企业年销售额为1 000万元，变动率60%息税前利润为250万元，全部资本500万え负债比率40%，负债平均利率10%

（1）计算B企业的经营杆杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

（2）如果预测期B企业的销售额将增长10%计算息税前利润及每股净收益的增长幅度。

【11】某企业拟建一项固定资产需投资100万元，按直线法计提折旧使用寿命10年，期末无残值该项笁程于当年投产，预计投产后每年可获息税前利润10万元假定该项目的行业基准折现率10%，要求：计算该项目的净现值

【12】假定上述企业淨现金流量为：NCF

元，据此计算该方案的净现值

【13】某投资项目在建设起点一次性投资254580元，当年完工并投产经营期为15年，每年可获净现金流量50000元求内部报酬率。

【14】某企业拟建一项固定资产需投资100万元，按直线法计提折旧使用寿命10年，期末无残值该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10万元假定该项目的行业基准折现率10%。求内部报酬率

【15】某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天計算）需要现金400万元现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%

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