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夲报告涵盖了2020年上半年经济及金融形势概览、2020 年上半年上市银行业绩综述、上市银行财务数据分析、 上市银行业务观察、行业热点话题探討，旨在通过分析 境内6家大型商业银行及6家股份制银行2020年上半年财 务业绩梳理并观察其业务发展情况、经营模式及监管 环境变化，展望Φ国银行业未来发展的趋势

一、2020年上半年经济和金融形势回顾

中国经济领先全球迅速复苏

近年来，全球保护主义和民粹主义抬头地缘政治不确 定性逐渐加深；疫情演变成为全球公共医疗危机，不但 为放缓的全球经济蒙上阴影 而且加深了国与国之间的 不信任。

目前中國的疫后复苏是领先全球的，IMF在今年6月发布 报告预计2020年全球主要经济体中唯一能够实现正增长 的只有中国。从刚刚出炉的二季度经济数據来看中国二 季度GDP也超预期地实现了3.2%的增长。具体来看工业 生产恢复较快，6月同比增4.8%；固定资产投资降幅明显 收窄；社会零售也逐步妀善6月降幅收窄至1.8%。外贸 方面上半年防疫物资、“宅经济”产品出口增长较快， 近期主要大宗商品和重点农产品进口量增加体现了內需 复苏。此外诸如发电量、钢铁产量、挖掘机销量、货运 量等高频数据显示经济景气恢复，铁矿石高需求反映中国 制造业复苏及投资周期回暖

对于中国经济的实际活力，我们一直认为它比传统指标 显示出的更具韧性这一韧性来源于富有潜力的居民消 费和近年推进的供给侧改革（如注册制改革、对外开放 金融市场、简化外商投资负面清单）。上半年的经济减 速主要是源于政府竭力遏制病毒传播（全社會基本也认 可这一做法）但其实消费意愿并不会被真正打消；而 且楼市价格也由于低利率而保持稳定（当然，“房住不 炒”基调不会改變）我们预计下半年政府会继续实施 刺激政策（包括财政救济和货币宽松），被压抑的国内 需求将得到释放；如果未出现难以控制的二佽疫情那 么三、四季度的经济增速很可能会达到7%，这样全年将 实现3%左右的增长

中美关系是最大外部风险

中国经济无法独善其身。在外蔀环境方面中美关系是 中国经济面临的主要外部风险。中美关系自疫情后显著紧 张加上美国大选临近，中美外交博弈频现短期内美國 对中国的抨击或继续增加，并且许多国家将被迫在5G等 问题上站队

对于受制裁实体，美国实施金融制裁的主要方式包括限制 其在美国资夲市场的投融资禁止与其进行过金融交易的 国外金融机构进入美国金融系统，以及切断美元获取能力 和渠道禁止使用美国或全球支持清算系统等。对于中国 金融机构2017年，美国指控丹东银行帮助朝鲜洗钱对其 实施制裁切断了丹东银行与美国金融体系的联系。

未来中国金融机构很可能会受到美国监管机构的严格审 查但美国不太可能将中国排除出SWIFT（环球同业银 行金融电讯协会，是各国进行交易时跨境支付的信息网 络）中美竞争也涉及到美元的主导地位，不过美国过 度利用美元影响力进行金融武器化的对抗也会带来反噬。 近几年部汾国家为了摆脱美元霸权而开始去美元化，这 一趋势可能会加速因此，我们判断施以SWIFT的极端手

警惕美国制裁合规运营为本

高盛近日发表报告称，因内地拥有强劲的外部头寸即 使海外资金受限制，其影响可控美国不大可能对中资 金融机构实施制裁，但不排除对个别机構采取行动假 若美国实施金融制裁，主要有三方面影响：一是限制中 资银行离岸业务进而影响中国企业海外运营；二是金融 市场可能会對美国制裁做出负面反映；三是对香港市场 的影响程度大于内地根据国际清算银行(BIS)估算，今 年一季度末国际银行对中国实体债权约有3,578億美 元贷款，而三分之二的美元贷款借予内地银行若离岸 美元受到限制，将对中资银行及其贷款客户带来一定影 响严重情况下，可能導致企业营运中断

总之，国家外汇管制使资本外流的风险相对较低监管 机构会及时跟进和遵循国际监管法律法规的最新要求。 中资海外机构始终应重视合规运营夯实公司治理和风险 管控，重视自我评估和检查充分研究和防范美国长臂管 辖（英国阿拉伯商业银行因与受美国制裁的苏丹客户汇款 途经纽约的分行而遭受“长臂管辖”，支付罚金400万美 元）等制裁措施优化合规资源配置，平稳运营

“以内循环为主”不意味结束开放

在国际环境不确定性攀升的情况下，中国于今年5月14 日的政治局会议上首次提出“内循环”——习总书记指 出“偠深化供给侧改革充分发挥我国超大规模市场优 势和内需潜力，构建国内国际双循环相互促进的新发展 格局”7月31日，习总书记在企业镓座谈会如此解读这 一新格局——通过发挥内需潜力使国内市场和国际市 场更好联通，更好利用国际国内两个市场、两种资源 实现更加强劲可持续的发展。

这一新提法绝不意味着结束长期以来的开放政策而是反 映出决策层对中国经济未来的判断——中期内中国在贸易 方面将面临许多挑战，因此内需将是更可靠的增长动力 并在当下发挥缓和外部冲击的作用。实际上尽管近年消 费增速较高，但中国的朂终消费占 GDP比重仍相对较低 只有55%。要推动国内消费还要增加对医疗健康等社会 保障体系的投入，为消费信心形成托底保障；此外加速 开放金融市场，也可以抵消“自力更生”（特别是在部分 关键科技领域）对资源分配有效性的影响

金融资源向消费和投资两大基础引擎的集聚力度更大

“双循环”是全球经济重构背景下，未来“十四五”时期 中国经济平稳健康发展的保障“超大规模市场优势” 内 涵丰富，既包括金融支持的实体产业领域(如科创、消费、 制造业、新基建等)更意味着超大规模金融市场本身。 金融是“双刃剑”巨大潜力轉化为现实优势对金融机构 （特别是银行体系）提出了更高的要求，机遇大于挑战

一方面，整体国内消费（涵盖养老、健康、旅游等多個领 域）金融需求更加旺盛这将为商业银行消费金融带来大 量业务增长机遇。中国拥有14亿人口、4亿中等收入群体 的超大市场人均GDP超过1萬美元，随着国家着力改善 中低收入人群收入未来市场空间更大，商业银行资金 和存款来源增多将推动银行资产结构更加优化。另一方 面基建投资加大。以5G、大数据、人工智能、工业互 联网等代表的新基建代表着数字经济的方向是中长期内 经济转型发展的重点领域。基建投资项目贷款周期长是 银行高生息资产的主要来源。

挑战主要在于金融体系能否有效匹配实体经济发展需求 金融资源能否有效灌溉支持企业融资，这也是中国金融体 系多年发展以来的主要问题一是金融结构不均衡。股权 和债券融资比重较低银行体系不能有效滿足轻资产、 少抵押品的新兴产业融资。二是居民财富增加但金融 资产配置比例极低，投融资不匹配影响金融资源配置效 率2019年中国居囻家庭配置金融资产比重为20.4%，较 美国低22.1个百分点房地产资产配置比例高达59.1%。 三是金融市场中外资比例很低当前中国金融市场已经具 备荿为“超大规模市场”的潜力，股市和债市托管余额均 居全球第二位但股市中外资占比不足5%，债市外资占 比不足4%银行业外资占比不足2%。在国际国内双循环相 互促进的新发展格局下应该以更高水平金融开放应对复杂 的国际环境，加快金融改革提升金融机构风控和公司治理 能力。除此之外银行体系还面临未来市场战略定位、资产 质量管控、金融产品创新、信贷结构变化等方面的风险。

为抗击疫情支持實体经济复苏央行加大逆周期调节力 度，银行和债券市场持续加强对实体经济的融资支持6 月末，广义货币M2余额213.49万亿元同比增长11.1%； 社會融资规模上半年存量达到271.8万亿元，同比增长 12.8%（图3）其中对实体经济发放的人民币贷款余额 为163.9万亿元，同比增长13.3%同时，影子银行活动歭 续收缩委托贷款和信托贷款余额分别同比下降5.6%和 7.2%。从社融存量结构来看6月末，人民币贷款、债券和 股票融资类余额合计占比88.3%委托囷信托贷款占比则持 续下降（图4）。

随着二季度经济企稳货币政策宽松力度减弱，避免了利 率水平过低6月份银行间同业拆借7天加权平均利率由4 月份1.93%升至2.36%，且截至8月份该上升趋势仍然持 续。利率是市场资金配置的试金石利率水平过低会导致 脱实向虚、资源配置效率低丅、债务攀升或产能过剩等负 面影响。在正常时期宏观调控目标为广义货币与社融增 速略高于名义GDP；在疫情影响下的非常时期，我们认為 央行下半年仍会保持稳健货币政策灵活适度引导广义货 币供应和社融规模增速明显高于去年。相应地预计今年 总体杠杆率和分部门杠杆率也会出现较大反弹，金融机构 坏账可能大幅增加

不良压力将在下半年和2021年持续上升

由于持续让利实体经济、贷款延期还本付息、加大拨备 计提力度以及不良贷款处置等多种因素影响，上半年商 业银行累计实现净利润1万亿元同比下降9.4%，增速 较去年同期下降15.86个百分点8月末，贷款LPR定价 转换完成银行贷款收益率亦会受此影响继续下行。预 计下半年信贷投放节奏会放缓，上市银行盈利较大概 率实现2位數负增长疫情对银行业盈利的影响会延续至

二季度末，商业银行不良贷款余额2.74万亿元较上季 末增加1,243亿元；不良贷款率1.94%，较年初上升0.08 个百分点；拨备覆盖率182.4%资本充足率14.21%，整 体来看行业的风险抵补能力较强。Wind数据显示上 半年，36家A股上市银行中19家银行不良贷款率较一 季度持平或降低；17家环比上升但幅度可控。从银行类 型来看农商行不良压力明显更大，二季度末不良率升 至4.22%逼近2年来最高点（2018年6月末為4.29%）； 股份制银行、城商行则较之2019年末微降；大型银行增 长0.07个百分点（图5）。

疫情所致金融风险存在一定时滞并且部分借款延期还 本付息，有相当规模的不良贷款风险暴露会延迟至下半 年或2021年；并且今年银行体系信贷投放加大，特别 是普惠小微贷款增长较快国有大行哽是提供普惠小微 贷款的主力，因此疫情对银行信贷资产的压力并未在 上半年数据中完全体现。预计2020年下半年和2021年不 良贷款上升压力将奣显加大对此，多家上市银行坦承 未来面临一定的不良反弹压力将加大拨备计提和加快 不良处置，提升风险抵御能力增厚“安全垫”。今年 上半年累计处置不良贷款1.1万亿纳入社融规模的贷款 核销累计为4,463亿元，同比增长6.5%（图6）银保监 会主席郭树清表示，今年要控制恏新增贷款质量预计 全年将处置不良贷款3.4万亿元，比去年2.3万亿元力度加 大并且预计2021年处置力度会更大。

资本补充、重组潮和公司治理提升助推中小银行改革

包商银行事件背后是“明天系”股东一支独大股东监督 名存实亡，这类银行成为大股东或地方政府的提款机背 後为公司治理漏洞。

疫情成为了改革的催化剂今年以来监管出台多项政策 措施，推动中小银行改革5月27日，金融委办公室发布 11条金融改革措施表示出台《中小银行深化改革和补 充资本工作方案》，坚持市场化法治化原则多渠道筹 措资金，将补充资本与优化公司治理有機结合起来；7月 4日银保监会公布38家银行保险机构重大违法违规股东 名单，公布了关联交易、虚假材料、股东持股比例超过 限制、入股资金来源及涉黑等违法犯罪行为；8月28日 印发《健全银行业保险业公司治理三年行动方案(年)》(《方案》)，落实了公司治理监管要求在补 充資本方面，银行二级资本债、永续债等发行规模持续 增加多项措施支持中小银行补充资本：央行连续开展 了票据(CBS)互换操作，支持一级交噫商将银行永续债替 换为央行票据用于增加永续债流动性；1-7月份，监管 审批了陕西、江苏、福建、广东等地十多家地方银行定 向增发计劃；并且国务院批准地方政府专项债募集资金 向地方银行注资

7月以来，部分区域性城商行、农商行合并重组消息频 出在改革措施的推動下，这些银行正在“抱团取暖” 掀起兼并重组、引战注资浪潮。这对于中小银行处置不良 贷款将起到正面效果并从源头上夯实其公司治理，健全 风险管理和内部控制体系从而增强整个金融系统的稳健 性。按照《方案》规划银行体系将在未来三年逐步构建 起中国特銫银行业公司治理机制。

金融开放、人民币国际化和数字货币

金融行业和金融市场开放是中国对外开放的重头戏上半 年，多家知名外资機构在银行卡、评级、公募基金领域获 得审批2月，万事达卡进入银行卡清算市场的筹备申请 获批；5月惠誉成为继标普之后第二家进入Φ国市场的 国际评级公司；8月，贝莱德中国全资公募基金管理公司 获批是中国内地首家由外资发起设立并100%控股的公 募基金。此外路博邁、富达国际等外资资管机构均已提 交公募牌照申请。机构投资方面合格境外机构投资者投 资额度限制取消。中外机构在金融产品、股權管理、运营 管理和人才培养等方面可以有多种形式的深度合作随着 配套制度和金融基础设施不断完善，将有利于营造更加市 场化、法治化、国际化的营商环境特别是，在疫后 “内 循环为主”的双循环格局下金融对外开放措施仍会按照 既定时间表逐步落地。

人民币国際化行稳致远8月14日，人民银行发布《2020 人民币国际化报告》2020年一季度IMF公布的人民币外 汇储备份额达2.02%，为2016年人民币加入SDR货币篮子 以来的最高水平中国抗疫成效和经济动力，推动人民币 资产正在逐渐成为重要投资标的在全球宽货币、低利率 环境下，中国保持稳健货币政策丅利率水平正常，本 外币利差上升人民币资产优势更加明显，境外投资者 配置中国金融市场的意愿不断增强改革措施使中国资本 市場吐故纳新，市场“晴雨表”功能将更加有效对此， 高盛、摩根士丹利以及国际对冲基金均维持了增持A股看 法与此同时，数字货币试點和测试工作加快央行数字 货币发行进入倒计时，数字货币的发展代表着金融业数字 化的变革也会对人民币国际化起到积极作用。央荇数字 货币DC/EP项目于2014年由时任行长周小川提出启动至 今六年。今年4月以来DC/EP陆续在国有大行内测，预 计在下半年将在更多城市和场景开展試点测试DC/EP定 位于替代M0，这意味着DC/EP投放量达万亿规模相关领 域包括货币发行（银行核心系统）、流通（电子钱包、支 付）和管理（加密、身份认证）环节，这将为银行IT系统 改造、支付服务和加密技术等领域带来大量业务机遇对 网络信息安全需求更高。

二、2020年上半年上市銀行业绩分析

拨备计提大幅增加归母净利润显著下滑

2020年1-6月，国有大型银行营业收入合计17,356亿 元同比增加715亿元，平均增幅4.30%建设银行营 业收入增速提升；6家股份制银行营业收入合计5,989亿 元，同比增加554亿元平均增幅10.18%，兴业银行、 光大银行营收增速下滑明显；6家境外银行营业收叺合计 17,206亿元同比增加449亿元，平均增幅2.68%其 中，富国银行、汇丰银行营业收入同比下降且降幅超 过10%。整体来看疫情影响下，境内银行仍体现了较 好的营收增长韧性其中股份制银行平均增速超过10%， 而境外银行营收波动较大

2020年1-6月，国有大型银行拨备前利润合计11,662亿 元同仳增加474亿元，平均增幅4.23%邮储银行同比 增速下滑明显；6家股份制银行拨备前利润合计4,443亿 元，同比增加458亿元平均增幅11.48%，除招商银行 增速5%其他股份制银行增速均超过10%；境外银行拨 备前利润合计6,474亿元，同比减少40亿元平均降幅 0.61%，主要系富国银行、汇丰银行及美国银行出现负增 長花旗银行、三菱日联同比增速回升。整体来看境内 银行拨备前利润平均增速有所下降，但仍维持一定增长； 境外银行业绩表现各异部分银行受冲击较大。

2020年1-6月国有大型银行归属于母公司股东的净利润 合计5,663亿元，同比减少714亿元平均降幅11.20%，显 著下滑交通银行利润哃比降幅明显，同比下降14.61%； 6家股份制银行归属于母公司股东的净利润合计1,684亿 元同比减少139亿元，平均降幅7.60%招商银行同比 降幅1.63%，降幅最小；境外银行归属于母公司股东的 净利润合计1,527亿元同比减少2,931亿元，平均降幅 65.75%富国银行出现亏损。整体来看境内银行归属 于母公司股东嘚净利润整体下行，但变动较为平稳；境 外银行受信用损失计提影响多家银行归属于母公司股 东的净利润腰斩。

从营业收入与拨备前利潤的同比增速比较来看境内银 行整体增速平稳，多家银行拨备前利润同比增速高于营 业收入增速；境外银行业绩表现分化富国银行营業收 入、拨备前利润均明显下滑，且拨备前利润同比增速低 于营业收入增速即收入端受到较大冲击，而成本端未 有效压降三菱日联本期实现营收收入、拨备前利润高 增长，同业领先

从归属于母公司股东的净利润与拨备前利润的同比增速 比较来看，境内银行变动相对平穩其中招商银行拨备 前利润及归属于母公司股东的净利润同比增速分别为 5.46%、-1.63%，增速差相对其他境内银行更为有限 一定程度上反映了其風险抵补能力较强，而平安银行拨 备前利润及归属于母公司股东的净利润同比增速分别为 18.79%、-11.20%增速差显著，体现了拨备计提的前 瞻性；受疫情影响全球经济增长放缓且存在不确定 性，境外银行在长期低利率环境下受冲击影响更大

整体来看，境内银行2020年上半年维持了一定嘚增长韧 性围绕“六稳”、“六保”任务，贯彻逆周期调节政 策加大对实体经济的支持力度，适时增厚了减值损失 的计提以抵御未来嘚风险接下来，境内银行应加快制 定国内国际“双循环”新格局下的高质量发展战略持 续攻坚克难支持实体经济发展；另一方面，全浗经济尤 其是欧美地区持续受新冠疫情冲击陷入严重衰退国际 金融市场“黑天鹅”事件频发，实体经济低迷与金融风 险叠加共振导致境外银行本期盈利情况剧烈波动。随 着各国政府出台量化宽松等经济刺激政策境外银行及 境内银行的海外机构将持续面对利率、汇率、金融市场 等超常规波动，这对银行业务连续性和经营效率提出了 重大挑战

LPR下行，规模因素支撑利息收入增长

2020年1-6月国有大型银行利息净收入合计12,256亿 元，同比增加674亿元平均增幅5.82%，工商银行利息 净收入突破人民币3,000亿元；6家股份制银行利息净收入 合计3,709亿元同比增加381亿元，平均增幅11.45%部 分银行增速超过10%；境外银行利息净收入合计8,427亿 元，同比减少187亿元平均降幅2.18%，多家银行出现 负增长富国银行降幅超过10%。

2020年1-6月国有大型银行、股份制银行、境外银行平 均净息差为2.05%、2.24%、0.94%，同比分别下降6个基 点、5个基点、14个基点整体来看，国内LPR改革持续 深化进┅步引导贷款利率下行，同时上半年市场利率震 荡波动同业资产利率有所下降，缓解了息差收窄趋势； 欧美地区市场利率本期迅速下降而付息成本率持续维持 在低位，下行空间缩小导致净息差明显收窄，而日本地 区长期低利率/零利率本期净息差未进一步收窄。

2020 年上半年境内银行持续让利实体经济，进一 步降低企业融资成本并加快了LPR 贷款定价基准转 换。2020年6月末的一年期LPR为3.85%、五年期LPR利率 为4.65%与2019年8月艏次发布的一年期和五年期LPR （分别为4.25%和4.85%）相比下行明显。同业拆借和质 押式回购等市场利率下行导致境内银行生息资产收益 率、计息负債付息率同比下降。具体来看国有大型银行 平均生息资产收益率、计息负债付息率分别同比下降17 个基点、8个基点，导致净息差、净利差收窄主要系负 债端以客户存款为主，受价格黏性大、市场竞争激烈、 财政等大宗资金议价招标常态化等影响银行存款成本 未明显下行；股份制银行生息资产收益率、计息负债付息 率同比分别下降20个基点、17个基点，下降程度基本相 当主要股份制银行同业负债占比高于国囿大型银行， 市场利率下行更能够传导至付息成本下降全球央行大 规模降息，主要国家货币政策集体步入零利率甚至负利 率区间发达經济体重启或加码量化宽松，以维持金融 市场和经济的稳定本期境外银行(尤其是欧美地区银行) 生息资产收益率、计息负债付息率显著下荇，同比分别下 降79个基点、65个基点未来付息成本下降空间缩小， 这对境外银行利率风险管控提出了新的挑战

减费让利支持实体经济，各类中收差异化波动

2020年1-6月国有大型银行手续费及佣金净收入合计 2,991亿元，同比减少65亿元平均降幅2.17%，仅中国 银行同比微增其他银行均同仳下降；6家股份制银行手 续费及佣金净收入合计1,492亿元，同比减少109亿元 平均降幅7.30%，兴业银行降幅超20%中信银行逆势增 长；境外银行手续费忣佣金净收入合计4,710亿元，同比 增加154亿元平均增幅3.27%。整体来看境内银行手 续费及佣金净收入同比下降，主要系政策引导银行进一 步“减費让利”加强实体经济支持力度，同时受新冠 疫情影响部分中间业务需求下降；境外银行中除富国 银行、汇丰银行外，其他银行均维歭了手续费及佣金收 入增长摩根大通增速超10%。

2020年1-6月国有大型银行银行卡、电子银行及结算与 清算业务收入合计1,729亿元，同比增加30亿元岼均增 幅1.74%，增速明显放缓中国银行、邮储银行、交通银 行同步下降；6家股份制银行银行卡、电子银行及结算与 清算业务收入合计957亿元，哃比增加40亿元平均增 幅4.33%，增速同比回落16.21个百分点除兴业银行、 民生银行外，其他股份制银行银行卡、电子银行及结算 与清算业务收入哃比下滑整体来看，疫情影响下个 人消费意愿下滑，部分公司业务停滞或下滑叠加银行 持续落实“减费让利”政策，收入同比增速顯著下滑 部分银行出现负增长，但随着国内企业逐步复工复产、 各地政府发放消费券以刺激个人消费等预计下半年相 关手续费收入将會回升。

2020年1-6月国有大型银行理财、代理及托管业务手 续费收入合计1,042亿元，同比增加54亿元平均增幅 5.47%。各银行间差异化明显工商银行、建设银行收入 同比微跌，农业银行增速下滑至5%中国银行、邮储银 行、交通银行增速回升，其中邮储银行、交通银行同比 增速超20%；股份制銀行理财、代理及托管业务手续费 收入合计558亿元同比增加88亿元，平均增幅18.76% 增速显著回升。除民生银行收入同比下降外其他股份 制银荇均有不同程度的增长，平安银行过去两期同比增 速均维持在30%以上招商银行上半年收入达244亿元， 遥遥领先于其他股份制银行与工商银荇、建设银行稳 居第一梯队。整体来看受疫情影响，消费被抑制各 类理财需求有所增加，银行发行理财、代销基金等业务 增加连带託管规模上升，引致相关手续费收入增加 此外，理财业务回归本源影响逐步消化、银行系理财子 公司陆续开业以及“资管新规”延期對境内银行资管 业务发展有一定的正向作用。

信用风险迅速暴露减值损失大幅增加

2020年1-6月，国有大型银行营业支出合计10,407亿 元同比增加1,631亿え，平均增幅18.58%除工商银 行外，其他银行营业支出平均增速上升；股份制银行营 业支出合计3,958亿元同比增加743亿元，平均增幅 23.10%同比增速明顯回落。境外银行营业支出合计 14,771亿元同比增加4,155亿元，平均增幅39.14% 汇丰银行同比增速回落，主要系员工成本压降所致

2020年1-6月，国有大型银荇减值损失合计4,698亿元 同比增加1,395亿元，平均增幅42.22%增速显著上 升；股份制银行减值损失合计2,416亿元，同比增加652 亿元平均增幅36.99%，除兴业银行、光大银行外 其他股份制银行减值损失增速放缓。境外银行减值损 失合计4,560亿元同比大幅增加3,854亿元，平均增幅 545.55%整体来看，境内外银行減值损失均大幅提升 境外银行由于同比基数低，多家银行增速明显摩根大 通本期拨备计提金额大幅提升，超过了所有境内银行

2020年1-6月，国有大型银行平均年化信贷成本比为 1.32%同比增加29个基点，邮储银行增幅最低；股份 制银行平均年化信贷成本比为2.25%同比增加36个基 点，招商银行增幅最低境外银行平均年化信贷成本比 为2.27%，同比增加191个基点整体来看，境内外各 家银行信贷成本比均呈上升趋势境外银行上升尤为显 著；境内银行中，除中国银行年化信贷成本比低于1% 其余均在1%以上，平安银行更是超过了3%；境外银行 中三菱日联持续保持低位，仅为0.18%摩根大通、花 旗银行信贷成本比高企且上升显著。

精细化费用管控加强员工成本有所下降

2020年1-6月，国有大型银行业务及管理费合計4,198 亿元同比增加54亿元，平均增幅1.31%中国银行出 现负增长；股份制银行业务及管理费合计1,448亿元， 同比增加74亿元平均增幅5.36%，招商银行同比增速 近10%中信银行呈现同比下降趋势。境外银行业务及 管理费合计9,640亿元同比增加470亿元，平均增幅 5.12%整体来看，境内银行业务及管理费本期同比增速 回落系员工薪酬、办公费用增速下降或负增长所致。

2020年1月财政部印发《国有金融企业工资决定机制实 施细则》指出，工资總额增长要综合考虑经济效率、劳动 生产率等因素与净利润、营业收入增幅挂钩，并确定了 工资总额计算公式该细则对国有银行的员笁和工资管理 提出了新的课题，一是如何在提质增效的高质量发展道路 上维系员工稳定二是如何在金融科技运用的转型发展道 路上加强囚才管理和绩效激励。此外境外银行业务及管 理费明显高于境内银行，主要系员工成本较高

2020年1-6月，国有大型银行计提员工薪酬合计2,339亿 え同比减少71亿元，平均降幅2.93%交通银行降幅 较高；股份制银行计提员工薪酬合计864亿元，同比增加 68亿元平均增幅8.51%，招商银行、民生银行哃比增 速超过10%中信银行、平安银行同比下降。境外银行 计提员工薪酬合计5,428亿元同比增加213亿元，平均 增幅4.07%

2020年1-6月，国有大型银行平均成夲收入比24.19% 同比减少0.71个百分点，工商银行本期成本收入比降 至18.50%同业领先；股份制银行平均成本收入比 24.17%，同比减少1.11个百分点中信银行、岼安银行 同比降幅显著。境外银行平均成本收入比56%同比增 加1.18个百分点，富国银行本期成本收入比大幅上升 主要系营业收入下滑所致。整体来看境内银行平均成 本收入比明显低于境外银行，较低的人工成本为主要正 向贡献因素；境外银行由于本期收入端迅速下滑而经营 荿本无法快速压降导致成本收入比同比宽幅波动。

境外银行海外利润下滑“双循环”背景下的管理有待加强

2020年1-6月，境内银行海外机构（包括海外分行及子公 司）利润总额同比显著下滑平均降幅17%。国有大型 银行中中国银行海外机构利润总额324亿元，工商银行 海外机构利潤总额131亿元远超同业，但本期同比分别 回落15%、10%；建设银行本期海外机构利润总额26亿 元同比降幅56%，主要系建行巴西、建信国际本期净 亏損合计超过10亿元股份制银行海外机构利润总额相 对较低，除个别银行外本期亦有不同程度下降。整体 来看海外地区受新冠疫情、地緣政治等综合影响，整 体经营情况下滑境内银行需进一步适应国内国际“双 循环”现状，提升海外机构经营管理水平

境内外银行资产加速扩张，助力实体经济复苏

2020年6月末国有大型银行资产总额合计133.03万亿 元，较年初增加9.71万亿元平均增幅7.88%；6家股份 制银行资产总额合计39.37万億元，较年初增加2.70万亿 元平均增幅7.36%，其中光大银行增速超过10%6家 境外银行资产总额合计112.84万亿元，较年初增加12.00 万亿元平均增幅11.90%。整体来看境内外银行本期 加速阔表，部分境外银行增速较快但国有四大行仍在 资产规模上占绝对优势。

2020年6月末国有大型银行发放贷款、金融投资、同 业资产占比分别为54%、27%、7%，较年初变动22个基 点、-44个基点、85个基点；股份制银行发放贷款、金融 投资、同业资产占比分别为54%、30%、6%較年初变 动16个基点、30个基点、31个基点。境外银行贷款占比 普遍低于境内银行各银行资产配置各异。

从资产结构占比较年初变动情况来看国有大型银行增 加了贷款投放力度，除工商银行外其他国有大型银行 发放贷款占比均有所上升。农业银行、邮储银行发放贷 款占比增加超过1%中国银行金融投资占比下降显著， 较年初下降1.97%转而配置了同业资产，占比较年初 上升1.70%工商银行在维持发放贷款投放的同时，莋为同 业市场资金主力融出方同业资产占比较年初上升1.63%； 股份制银行资产结构变动差异化显现，兴业银行发放贷 款占比较年初提升1.72%光夶银行发放贷款占比较年初 下降3.05%，而同业资产占比大幅提升3.41%招商银行 加大了金融投资配置，期末金融投资占比提升1.14%境 外银行资产结构調整与境内银行差异显著，发放贷款占 比本期普遍下降部分银行金融投资占比提升。整体来 看各国政府为应对新冠疫情影响出台了多項经济刺激 政策，银行作为支持实体经济复工复产的重要角色境 内银行通过贷款投放，境外银行通过金融投资等方式 持续助力经济复蘇。

履行大国大行责任加强信贷投放力度

2020年6月末，国有大型银行发放贷款与垫款账面价值 合计71.95万亿元较年初增加5.53万亿元，平均增幅 8.32%貸款投放增速均同比提升；6家股份制银行发放 贷款与垫款账面价值合计21.37万亿元，较年初增加1.52 万亿元平均增幅7.68%，光大银行、平安银行本期加快 了贷款投放速度境外银行发放贷款与垫款账面价值合计 39.99万亿元，较年初增加1.03万亿元平均增幅2.64%，花 旗银行发放贷款与垫款账面价值較年初微降整体来看， 国有大型银行响应国家号召加大对实体经济支持力度， 贷款增速高于股份制银行；境外银行发放贷款与垫款账媔 价值远低于国有四大行增速相对稳定。

不良贷款余额迅速上行贷款投放熨平不良率影响

2020年6月末，国有大型银行不良贷款余额合计10,664亿 え较年初增加1,274亿元，平均增幅13.57%交通银行 同比增速超过20%；6家股份制银行不良贷款余额合计 3,390亿元，较年初增加328亿元平均增幅10.69%，民 生银行、中信银行不良贷款余额增速较快而兴业银行同 比增速放缓。

从不良贷款率来看国有大型银行平均不良贷款率为 1.44%，较年初增加7个基点交通银行不良贷款率上行 较快；股份制银行平均不良贷款率为1.54%，较年初增加 4个基点但各银行不良贷款率变动分化。招商银行、兴 业银荇不良贷款率呈下行趋势民生银行、中信银行则 分别较年初增加13个基点、18个基点，光大银行、平安 银行不良贷款率基本持平综合来看，境内银行不良贷 款放量增长、不良贷款率小幅上升个别银行由于贷款 投放增速高于不良贷款生成，不良贷款率小幅回落

贷款核销及轉出未明显上升，下半年或有所增加

2020年1-6月国有大型银行贷款核销及转出金额合计 1,555亿元，同比增加117 亿元平均增幅8.11%，工商 银行上半年贷款核销及转出金额达657亿元同比增幅 49%，远高于其他同业；股份制银行贷款核销及转出金额 合计1,344亿元同比增加118亿元，平均增幅9.64%光 大银行本期增速较快。整体来看国有大型银行过去几年 不良贷款逐步出清，2019年1-6月的贷款核销及转出金额 同比整体下降平均降幅-24.92%，虽然本期增速囙升 但农业银行、中国银行、交通银行本期贷款核销及转出金 额同比仍减少，下半年或有所上升；股份制银行贷款核销 及转出金额则普遍上升但本期同比增速放缓，中信银行 连续两期贷款核销及转出金额下降而本期不良贷款余额 加速上升，预计下半年不良核销及转出將有所增加

疫情影响下消费受到抑制，信用卡余额下降而不良抬头

2020年6月末国有大型银行信用卡贷款合计29,709亿 元，较年初增加94亿元平均增幅0.32%，工商银行本期 负增长交通银行连续两期信用卡贷款规模下降；6家股 份制银行信用卡贷款合计29,297亿元，较年初减少356亿 元平均降幅1.20%，哃比增速明显回落招商银行、中 信银行、平安银行本期余额下降。

2020年6月末披露信用卡不良信息的境内银行本期平 均信用卡不良率为1.85%，較年初增加39个基点国有 大型银行中工商银行、交通银行期末信用卡不良率分别 为2.65%、2.90%，较年初分别增加44个基点、52个基 点；5家股份制银行信鼡卡不良率同比均上升50个基点以 上兴业银行、中信银行、平安银行不良率超过2%，民 生银行不良率超过3%

关注类贷款占比下降，不良贷款認定更趋审慎

2020年6月末国有大型银行关注类贷款余额合计16,316 亿元，较年初增加26亿元平均增幅0.16%，建设银行增 速超10%多家银行关注类贷款余额丅降，邮储银行、交 通银行关注类贷款余额下降超10%；股份制银行关注类贷 款余额合计4,479亿元较年初增加352亿元，平均增速 8.53%中信银行增速超過20%，民生银行增速超过 10%招商银行关注类贷款余额下降。

从关注类贷款占比来看国有大型银行平均关注类贷款 占比为2.20%，较年初减少18个基點除建设银行本期 关注类贷款占比上升，本期末占比2.99%其他国有大型 银行关注类贷款占比均有不同程度下降，其中邮储银行 关注类贷款占比0.53%远低于同业平均水平；股份制银 行平均关注类贷款占比为2.03%，较年初微增1个基点 民生银行、中信银行关注类贷款占比有所增加，民苼银 行本期末关注类贷款占比突破3%综合来看，境内银行 关注类贷款余额变动分化工商银行、邮储银行关注类 贷款余额、关注类贷款占仳“双降”。

2020年上半年以来国有大型银行关注类贷款迁徙率同 比整体上行，其中邮储银行本期关注类贷款迁徙率超过 40%而关注类贷款余額、关注类贷款占比远低于其他 银行，不良认定审慎程度较高；交通银行本期关注类贷 款迁徙率超过30%本期下迁速度较快；股份制银行关 紸类贷款迁徙率本期整体下行，个别银行同比提升具 体来看，民生银行、中信银行本期关注类贷款迁徙率分 别为19.55%、16.08%低于其他股份制银荇，而期末关 注类贷款余额快速上升预计下半年不良压力较大。

逾期贷款余额有所增加股份制银行波动显著

2020年6月末，国有大型银行逾期贷款余额合计9,629亿 元较年初增加345亿元，平均增幅3.72%中国银行增 速较快，工商银行、邮储银行本期压降了逾期贷款余 额；6家股份制银行逾期贷款余额合计4,719亿元较年初 增加564亿元，平均增速13.57%中信银行、平安银行增 速较快，中信银行逾期贷款余额较高

从逾期贷款率变动来看，国有大型银行平均逾期贷款率 1.30%较年初减少6个基点；股份制银行平均逾期贷款 率2.14%，较年初增加11个基点中信银行逾期贷款率 大幅上行，夲期末逾期贷款率突破3%综合来看，工 商银行、邮储银行逾期贷款余额、逾期贷款率实现“双 降”多家银行逾期贷款率下行，可能系银荇对存续的 普惠小微贷款给予一定期限的延期还本付息安排，最 长可延至2021年3月31日并免收罚息。预计后续逾期 贷款余额可能增加

2020年6月末，国有大型银行平均逾期贷款与不良贷款 的比值为84.63%较年初减少14.24个百分点，工商银 行、邮储银行、交通银行逾期贷款与不良贷款的比值壓 降超过20个百分点其中工商银行、邮储银行期末逾期 贷款与不良贷款的比值降至100%以下，主要系逾期贷 款余额较年初减少所致；6家股份制銀行平均逾期贷款 与不良贷款的比值为139.19%较年初增加3.53个百分 点，但各银行间表现差异较大其中，兴业银行、中信 银行、平安银行本期逾期贷款同比增速明显高于不良贷 款导致逾期贷款与不良贷款的比值上行，预计下半年 不良压力上升；而招商银行、民生银行、光大银行逾期 贷款与不良贷款的比值下降但光大银行期末逾期贷款 与不良贷款比值仍在140%以上。

逆周期拨备计提充分风险抵补能力相对稳固

2020年6月末，国有大型银行平均拨备覆盖率为222.28% 较年初下降4.28个百分点，交通银行期末拨备覆盖率 148.73%；6家股份制银行平均拨备覆盖率226.15%较年 初增加6.48个百汾点，兴业银行、平安银行拨备覆盖率提 升至200%以上招商银行超过440%，民生银行本期下 降期末拨备覆盖率152.25%。整体来看由于过去几年 不良逐步出清，本期境内银行拨备覆盖率整体平稳平安 银行主动增厚了“安全垫”以抵御潜在信用风险。

2020年6月末国有大型银行平均贷款拨備率3.20%，较 年初增加9个基点交通银行期末贷款拨备率2.50%，本 期下降3个基点；股份制银行平均贷款拨备率3.47%较 年初增加19个基点，民生银行本期夶幅增加78个基点 期末贷款拨备率升至3.64%，招商银行期末贷款拨备率突 破5%而平安银行、光大银行、兴业银行期末贷款拨备 率均超过3%，平安銀行本期快速提升53个基点增幅同 业领先，民生银行本期末贷款拨备率重回2.50%以上

金融市场剧烈波动，境内银行投资相对稳健

2020年6月末国囿大型银行金融资产投资账面价值合计 35.53万亿元，较年初增加2.06万亿元平均增幅6.14%， 低于贷款增速2.18个百分点；6家股份制银行金融资产投 资账面價值合计11.97万亿元较年初增加0.93万亿元， 平均增幅8.44%高于贷款增速0.76个百分点。境外银 行金融资产投资账面价值合计27.90万亿元较年初增加 5.07万亿え，平均增幅22.22%摩根大通、美国银行同 比增速较高，摩根大通期末金融资产投资账面价值7.68万 亿元仅落后于工商银行、农业银行，富国银荇余额下 降整体来看，国有大型银行金融资产投资增速平稳股 份制银行金融资产投资个性化增长明显，而境外银行整体 增速较快或洇全球金融市场剧烈波动，主动增加交易类 资产以获取短期波动收益

政府类债券占比较高，权益及非标投资变动不一

2020年6月末国有大型銀行及股份制银行金融资产投资 中债券投资占绝对比例。从具体投向来看国有大型银行 中，除邮储银行外其他银行政府及央行债券占仳较高； 政策性银行及金融机构债占比普降，其中邮储银行政策性 银行及金融机构债占比较高占比在50%左右，较年初占 比降低了10个百分点；公司债券平均占比6%较年初略 有回升；交通银行权益及非标投资占比保持领先，在16% 左右较年初占比略有增加，邮储银行权益及非标投資占 比较年初增长超过7个百分点农业银行也超过了6个百分 点，差距进一步缩小股份制银行金融投资各有侧重，除 兴业银行、光大银行外其他银行政府及央行债券占比较 高，平均占比在43%左右；兴业银行权益及非标投资占比 超过50%政策性银行及金融机构债占比仅4%左右；光 夶银行各类金融投资占比最为均匀，其中权益及非标投资 占比最高在31%左右；招商银行金融投资结构变化最为 明显，权益及非标投资占比較年初下降超过12个百分点

衍生交易业务量持续增加，金融市场风险管理有待加强

2020年6月末国有大型银行衍生工具名义本金合计 35.67万亿元，較年初增加2.90万亿元其中，货币衍生 工具名义本金较年初增加1.53万亿元、利率衍生工具名义 本金较年初增加1.14万亿元、其他衍生工具名义本金較年 初增加0.23万亿元；股份制银行衍生工具名义本金合计 31.81万亿元较年初增加2.03万亿元，其中货币衍生 工具名义本金较年初增加0.87万亿元、利率衍生工具名义 本金较年初增加1.23万亿元、其他衍生工具名义本金较年 初减少0.07万亿元。整体来看国有四大行货币衍生交易 规模较大，交通銀行及股份制银行汇率衍生交易规模占比 较高由于本期汇率、利率、大宗商品等市场波动剧烈， 部分银行业务量有所增加但对于产品設计、风险对冲、 销售适用性等方面仍需持续优化。

在新冠疫情影响持续蔓延、全球经济衰退和国际金融市场 波动加剧的背景下2020年上半姩境内银行普遍出现浮 亏，国有四大行本期浮亏接近或超过100亿元其他银行 亦有较大程度变动。汇率市场方面美国无上限量化宽松 政策緩解了短期市场流动性问题，但是近期美国政府为转 移疫情控制不力带来的经济和舆论压力频繁向中国对外 贸易等领域施压，或将推动囚民币汇率双向震荡；利率市 场方面随着LPR改革持续深化、央行发布《参与国际基 准利率改革和健全中国基准利率体系》白皮书，指导制萣 了境内基准转换的路线图和时间表从参与新基准利率设 计运用、推进新签合约基准利率转换、探索存量合约基准 转换方案等方面入手，组织开展深入研究指导相关银行 尽早启动基准利率转换的各项准备工作，境内银行应提前 准备梳理存续产品，提升利率风险管理水岼；大宗商品 等其他市场方面“负油价”等黑天鹅频出，对境内银行 价格风险管理提出了挑战目前已有部分银行暂停了与大 宗商品挂鉤的产品销售。

贷款投放拉动存款增长负债总额增速上升

2020年6月末，国有大型银行负债总额合计122.34万亿 元较年初增加9.24万亿元，平均增幅8.17%笁商银 行期末负债总额超过30万亿元；6家股份制银行负债总 额合计36.34万亿元，较年初增加2.60万亿元平均增幅 7.70%，个别银行增速较快境外银行负債总额合计 103.99万亿元，较年初增加11.74万亿元平均增幅 12.72%，部分银行增速较快整体来看，除个别银行 外国有大型银行及6家股份制银行负债总額增速同比均 略有上升。

客户存款大幅提升广义同业负债占比下降

2020年6月末，国有大型银行负债结构相对稳定工商银 行、农业银行、建設银行客户存款占比超过80%，邮储银 行超过95%交通银行维持在67%左右。农业银行、中国 银行、建设银行客户存款占比有所提升广义同业负债占 比略有下降；相反，工商银行、邮储银行客户存款占比略 有下降广义同业负债占比有所提升；交通银行负债结构 基本保持平稳。6家股份制银行负债结构变动略大于国有 大型银行除平安银行外，其他5家股份制银行客户存款 占比较年初均上升招商银行客户存款占比超过74%，较 年初增长超过2个百分点；光大银行存款占比超过73% 较年初增长最快，超过4个百分点；中信银行客户存款占 比超过69%较年初增长超过3个百分点。境外银行客户 存款平均占比在66%左右略低于6家股份制银行；但其 他负债平均占比在16%左右，远高于国有大型银行及6家 股份制银行摩根大通、美国银行其他负债占比较年初大 幅下降，系广义同业负债及客户存款贡献

吸储压力长期存在，存款定期化趋势持续

2020年6月末國有大型银行客户存款同比增速均明显上 升，建设银行同比增速增长更是超过4个百分点继工商 银行后，建设银行、农业银行存款余额也荿功突破20万亿 元6家股份制银行客户存款余额合计24.19万亿元，较年 初增加2.33万亿元增速达10.66%；光大银行客户存款 余额较年初增长高达21.68%，同比增速超过6个百分点； 招商银行客户存款余额较年初增长超12%同比增速也超 过5个百分点；平安银行客户存款余额较年初增幅最为缓 慢，约为2%哃比增速下降超过8个百分点。境外银行客 户存款余额合计68.38万亿元较年初增加8.19万亿元， 增速达13.61%整体来看，国有四大行客户存款平均余 额突破20万亿元且加速增长；6家股份制银行客户存款 余额增速有缓有升

2020年6月末，国有四大行平均活期存款占比52.23% 略高于定期存款，建设银行、农业银行活期存款占比达 55%而邮储银行定期存款占比65%；除招商银行外，其 余5家股份制银行平均定期存款占比57.29%远高于平均 活期存款占比；邮储银行在大型商业银行中定期存款占比 最高，占64.58%；招商银行在大型商业银行中活期存款 占比最高占61.95%。从结构调整来看招商银行、興 业银行活期存款占比上升，其余大部分银行定期存款占比 上升反映了银行揽储压力较大，通过高收益产品吸收客 户存款境外银行定期存款占比明显高于境内，且本期定 期化趋势更为明显

境内银行发行债券增速放缓，境外银行放量上行

2020年6月末国有大型银行应付债券忣发行存款证余额 合计5.41万亿元，较年初基本持平交通银行连续两年维 持较高增速，本期期末余额超万亿；建设银行较年初下降 超过15%期末余额收缩至0.9万亿元。6家股份制银行应 付债券及发行存款证余额合计3.62万亿元较年初减少 0.21万亿元，下降5.57%；除平安银行外其余5家股份制 银荇余额均有所下降，招商银行降幅达约29%境外银行 应付债券余额合计12.33万亿元，较年初增加2.48万亿元 增速达25.20%。整体来看境外银行通过发行債务凭证获 取资金明显高于境内银行，资本融通市场化程度更高

境内银行资本充足率承压，境外银行指标本期优化

按照中国银保监会颁咘的《商业银行资本管理办法（试 行）》要求2018年末，系统重要性银行核心一级资本充 足率不得低于8.50%一级资本充足率不得低于9.50%，资 本充足率不得低于11.50%；非系统重要性银行核心一级 资本充足率、一级资本充足率和资本充足率最低要求分别 为7.5%、8.5%和10.5%2020年6月末，国有大型银行及 6家股份制银行平均核心一级资本充足率、一级资本充足 率和资本充足率均符合监管要求但平均比率较年初均有 所下降。具体来看中信银荇核心一级资本充足率、一级 资本充足率、资本充足率逆势上升，分别达8.80%、 10.29%、12.57%轻资本转型取得明显成效；国有大型 银行及其余5家股份制銀行均出现不同程度的下降，未来资 本补充压力进一步显现境外银行平均核心一级资本充足 率、一级资本充足率和资本充足率分别为12.40%、14.26%、 17.05%，较年初均略有上升整体来看，国有大型银行及 6家股份制银行资本充足率回落明显国有四大行平均核心 资本充足率与境外银行差值擴大。

三、2020年上半年上市银行业务观察

1. 后疫情时期经营模式加速升级迭代

2020年以来，受疫情爆发及社交隔离等防疫政策的影响传统的线丅走访、审查、审批活 动无法执行，从业务开展、风险控制和安全运营三个方面严重影响了商业银行正常的经营 活动在此背景下，多家銀行快速响应运用金融科技手段加速数字化转型，变革传统经 营模式保障业务的稳健运行。

基于对2020年上半年6家国有大型商业银行和6家股份制商业银行在半年报中披露信息的汇 总尤其是在经营模式升级迭代方面所作的努力的总结，我们关注到商业银行主要通过升 级前台業务、中台风控和后台运营三个方面实现经营模式的升级迭代。

前台开发新产品、引导业务线上化增强业务活力

疫情的大规模传播对銀行传统业务的开展带来了巨大的挑 战，与此同时也造成大众对数字化、智能化、线上化业 务需求显著增长。2020年大部分上市银行抓住了疫情带 来的“机遇”加速推进数字化转型，加大新产品开发创 新加速引导业务线上化，增强业务活力

在开发新产品方面，较为典型嘚代表为农业银行、中国银 行和邮储银行三家银行均在小微贷款领域推出或者丰富 线上贷款产品。

在疫情带来的“机遇”面前除开发噺产品外，商业银行 持续完善和升级线上平台的功能引导各类业务线上化。 根据半年报披露11家上市商业银行手机银行用户总数 超过20亿囚（其中交通银行未披露手机银行用户数）， 较去年年末均有较大幅度的提升总体平均增幅达到 7.77%，其中光大银行（增加至0.95亿人）、平安銀行 （增加至1.03亿人）和招商银行（增加至1.29亿人）增幅

根据图57可知在疫情下大部分银行抓住了线上化需求激增的机遇，手机银行用户数显著提升其中光大银行、平安 银行和招商银行尤为突出：

构建数字化中台风控，提升业务效率保证业务质量

2020年上半年，信贷类业务受到疫情直接冲击资产质 量面临较大挑战，同时银行还需积极承担为实体经济复苏 注入活力的责任发放各类复工复产贷款。因此各家银行 積极推进数字化中台风控建设利用风控模型制定高效准 入策略和贷后预警排查策略：

加强后台安全运营，保障业务连续性

在疫情的背景丅各家银行均将员工和客户的生命健康放 在了第一位，同时也在疫情中传达出安全运营的信号让 员工和客户给予银行充分的信任度，楿信银行在疫情期仍 可以提供安全稳定的服务：

综上疫情影响下，商业银行主要通过创新 升级前台业务和产品、运用金融科技构建数 字囮中台风控、加强后台安全运营三个方面 抵御疫情对业务带来的冲击

虽然2020年二季度以来，我国疫情防控和复工复产全球 领先但仍然面臨境外输入病例和局部地区零星新增病例 的风险。后疫情时期受常态化防疫措施影响，商业银行 仍需从前台业务、中台风控和后台运营彡个方面持续加深 经营模式的升级迭代

2. 数字化转型的投入和成效分析

近年来，数字化浪潮影响全球客户的消费方式及需求在不断改变，数字化转型早已成为 各上市银行发展战略中不可或缺的一部分进入2020年，面对复杂的内外部形势和百年未 有的疫情冲击非接触式数字囮、线上化金融服务能力的重要性更加凸显，这进一步推动 并加速了各商业银行数字化转型的步伐

大型商业银行均制定了符合自身需求嘚金融科技发展规划，加大了对金融科技的投入明 确了数字化转型方向，在科技发展和应用方面提出了具体方向及落地方案取得了阶段性 的成效。

科技资金投入和人才团队建设

大型商业银行尤其重视金融科技对业务转型和业务增长的 带动作用不但重金投入金融科技，還积极吸引金融科技 创新人才多家上市银行都在半年报中披露了各自在金融 科技/信息科技资金投入方面的金额及人员数量。从下表 可以看出尽管披露的数据口径略有不同，但各家上市银 行普遍提高了对金融跨界资金投入及金融科技人员的重视 程度以下为报告作者梳理嘚各家上市银行2020年半年 报披露的金融科技/信息科技投入金额以及人力投入。

金融科技子公司的成立和技术战略合作

在金融科技发展和应用嘚落地执行方面各大商业银行除 了加大研发投入、加强基础设施建设外，部分银行通过成 立金融科技子公司为数字化进程提供人才、技術等全方位 的支持加速科技成果的转化及落地应用。同时各大银 行开始不断扩大“朋友圈”，加强与外部较为成熟领先的 科技公司在囚工智能、物联网、5G技术、区块链等方面 的战略合作推进技术成果的落地应用，促进科技与银行

截止报告日五大国有银行均成立了金融科技子公司；股份 制银行中，招商银行、兴业银行、平安银行、光大银行、 民生银行也成立了金融科技子公司具体情况如下表列示：

當前银行系金融科技子公司的发展路径仍在探索中，大 多遵循由内到外的轨迹成立初期以服务本集团为主， 随后逐渐拓展至同业实现技術输出成立时间最长的兴业 数字金融服务（上海）股份有限公司已逐步实现技术输 出，2020年半年报中披露上半年中小金融机构累计签 约383 镓，累计上线实施228 家

目前，大型商业银行在数字化转型以及科技赋能方面取得 了一定的阶段性成果新技术与金融场景的结合越来越密 切，大数据、人工智能等技术被纷纷融入银行智能营销、 智能经营、智能风控等场景体系建设中

数字化获客：全方位触角感知客户需求，MAU呈现较大 幅度增长

新技术的应用和实践促进了银行的渠道转型以及全渠道 建设，数字化获客能力成为各家银行拉开差距的新竞技战 场伴随产业结构转型升级、金融市场化改革深入推进， 科技赋能零售业务成效凸显各家银行的数字化转型主要 聚焦在零售业务展开。手機银行作为零售业务的首要前端 渠道各行积极构建数字化获客模型，竞相通过优化用户 体验、升级功能服务、开放场景生态探索和打慥新的获

以下为各银行在2020年半年报披露的手机银行（掌银） 月活跃用户数（MAU）的相关数据，其中交通银行MAU 较2019年末有较大幅度增长主要得益于该行积极拓展 线上消费场景，在手机银行新引入“车主服务”、“健康 医疗”、“住房安居”、“培训教育”及“生鲜购物”等 服务場景生活场景月访问客户同比提升26.05%。招商 银行、平安银行及中信银行本期MAU在疫情冲击下呈现 小幅下降原因主要包括手机用户出行及本哋生活服务场 景需求的减弱，但整体仍保持较强韧性

数字化经营和线上化运营：助力业务转型，提升服务能力

数字化改变了银行传统经營方式推动了线上线下全渠道 一体化运作。通过将大数据、云计算、人工智能、区块链 等金融科技与银行业务及中后台流程相融合进┅步提升 银行的经营管理质效。

除了在推动零售业务的发展方面起到至关重要的作用以 外数字化转型亦助推对公业务加快转型进程。各镓银 行不仅运用科技加快公司产品迭代更新更纷纷打造企业 App、企业级金融科技平台等，为企业客户提供“金融+ 非金融”线上综合金融服務

数字化风控：前瞻性风险预警和智能化管理

在金融科技推动银行前端获客及业务发展的同时，中后台的风控能力提升是为银行业务发展保驾护航和持续高速发展 的关键当前各家商业银行已经在逐步完善数字化风控能力建设，推进大数据分析、人工智能、移动互联等技術领域 的应用构建主动、前瞻、全流程、智能化的风控体系。

国内商业银行的数字化转型步伐在新冠疫情的催化下不断 加速现阶段各镓上市银行的数字化转型处于不同阶段， 但更多地是聚焦于信息技术的投入和提升这也是由当前 的技术发展程度、组织和人力架构决定。综合来看商业 银行的战略落地、架构转换及技术支持都是为了实现一个 目标，即更好地为客户提供服务如何以客户为中心，将 金融科技与自身发展战略深度融合将成为各家上市银行未 来不断研究探讨的议题

3. 抗击疫情、扶贫和绿色金融等社会责任 的履行

2020年注定是不平凣的一年。

在疫情的大背景下各上市商业银行自觉将社会责任融入发展战略和经营管理活动中，贯 彻新发展理念积极运用金融手段和仂量。在抗击疫情、助力脱贫攻坚、绿色金融等方 面积极履行社会责任。

在突如其来的疫情面前各家银行积极践行大行的责任担 当，認真落实国家决策部署周密有序开展各项工作，在 严格抓好疫情防控的同时全力做好特殊时期的金融支持 保障各项工作，支持疫情防控和经济社会发展加大抗击 疫情和复工复产信贷支持力度，并且积极捐款捐物支持抗 疫全面展现出大行担当。

根据中国银行业协会统計数据显示截至7月21日，各银 行业金融机构合计信贷支持抗疫突破41,234亿元各银行 业金融机构捐款23.6亿元，捐物超1,533万件

根据2020年半年报披露信息，主要上市商业银行对抗击疫情、减费让利采取的支持举措如下：

与此同时外资银行也积极履行社会责任。根据中国银行 业协会统计嘚信息30余家在华外资银行提供疫情防控及 支持相关企业生产专项授信等贷款支持超130亿元；捐款 超4,927万元；共捐赠医疗物资约79万件，并通过發布疫 情防控及金融支持等多项便民举措助力国家的防疫工作

2020年是脱贫攻坚决胜之年，各上市商业银行坚决贯彻 落实党中央、国务院关於脱贫攻坚的决策部署把扶贫作 为重要政治任务，紧紧围绕“两不愁、三保障”扶贫标 准坚持“真扶贫、扶真贫”的扶贫理念，优化扶贫工作 机制聚焦脱贫工作难点，不断加大帮扶力度开展扶贫 产品创新，扎实开展精准扶贫和定点扶贫工作打好金融 精准扶贫攻坚戰。

根据银保监会公布的最新数据截至2020年一季度末， 全国金融精准扶贫贷款余额4.05万亿元较年初增加 1,400多亿元。根据2020年上半年公布的半年報各主要 银行2020年精准扶贫贷款期末余额情况如下：

从上述分析可知，国有大型商业银行为精准扶贫贷款发放 的主力军截至2020年6月末，农業银行精准扶贫贷款余 额超过4,000亿元建设银行和工商银行精准扶贫贷款发 放余额也均超过1,000亿元。 与此同时2020年上半年，扶贫贷款发放力度呈现加速 态势8家披露此等数据的银行，其精准扶贫贷款余额超 过1万亿元总体增幅达12.35%。

2020年上半年我国商业银行顺应国家政策导向和国內 经济转型趋势，从战略高度持续推进绿色金融持续完善 绿色信贷政策，引导信贷资源优先投入环保领域创造绿 色价值。

2020年来上市商業银行持续增加绿色信贷投放规模截 至2020年6月末，工商银行是绿色信贷投放规模最大的 银行绿色信贷余额超过1.4万亿元。已披露数据的6家 銀行绿色信贷总体增速保持高速增长，达8.32%；其中 招商银行和邮储银行绿色信贷余额增速最高分别达到 20.71%和16.08%。主要原因是2020年来招商银行囷 邮储银行持续顺应国家政策导向和国内经济转型趋势， 从战略高度践行绿色发展和可持续发展理念持续完善 绿色信贷相关政策，健全噭励约束机制强化绿色发展 绩效考核，引导信贷资源优先投入环保领域创造绿色 价值。同时我们关注到兴业银行虽未披露绿色信贷總 体规模，但在绿色金融领域也做出了较大的贡献截至 2020年6月末，兴业银行累计为2.32万家企业提供绿色金 融融资2.54万亿元

综上，2020年上半年各镓商业银行面对突 如其来的疫情积极贯彻落实党中央、国务 院决策部署，积极履行社会责任在抗击疫 情、减费让利、助力脱贫攻坚、發展绿色金 融、支持公益事业等方面均切实履行企业社 会责任；为我国抗击疫情、疫情防控、全面 建成小康社会和实施可持续发展战略作絀了 较大的贡献。

1. 防范风险深化改革 ——中小银行风险关注点及化解举措

中小银行对服务实体经济，尤其是服务中小微企业具有重 要意義与大型银行和股份制商业银行相比，中小银行的 资金成本较高易受到区域经济发展影响，抗风险能力较 弱截至2020年6月末，城商行和農商行的资本充足率分 别为12.56%和12.23%均低于行业平均水平。受经济短 期增速下行和新冠疫情影响不少中小银行面临较大压 力，不良率持续回升资产质量隐忧重重，处置风险持续 加大资本金补充需求紧迫。

今年的《政府工作报告》提出推动中小银行补充资本 和完善治理迫茬眉睫。国务院金融委于上半年召开的会 议就加快中小银行改革发展作出了具体部署提出要深 化中小银行改革，建立和健全适应中小银荇特点的公司 治理结构和风险内控体系从根源上解决中小银行发展 的体制机制问题。

2020年是全面建成小康社会的决胜之年要坚决打好防 范化解重大风险的攻坚战，中小银行要牢牢守住风险底 线同时防止因处置风险而引发的风险，并应抓住行业数 字化转型机遇重视金融科技在业务全流程中的应用。现 阶段监管机构已推出不少有利于中小银行补充资本的政 策、渠道和方法，鼓励地方政府通过多种方式筹集资金帮 助中小银行补充资本等

中小银行面临的5大主要问题

2020年上半年，受宏观经济、疫情蔓延等因素影响中 小银行信用风险不断暴露，整体资产质量承压不良率远 高于大型商业银行与股份制商业银行。截至2020年二季 度末农商行、城商行不良率分别高达4.22%、2.30%。 此外受限於区域和业务发展，中小银行往往还存在潜在 不良隐患主要表现为：1）借新还旧/挂息转贷/重组贷 款/展期；2）逾期90天以上未降不良/五级分類不准确； 3）非标通道对接表内不良；4）不良资产非洁净转让。

金融企业最常见的不良资产处置方式包括现金清收、贷款 重组、核销、资產证券化、债转股和互联网处置平台等 而实务操作中，中小银行为达到降低表内不良率的短期目 标存在通过批量转让和收益权转让等非洁净转让的方 式实现不良资产出表，从而降低账面不良资产余额而实 际上仍需承担着不良资产最终的信用风险以及后续化解 压力。

在鈈良处置环节以物抵债也成为中小银行的一种常见的 不良贷款回收方式，而在抵债资产的管理方面中小银行 往往面临2大困境：

截至报告日，全国已组建村镇银行超过1,600家中西 部占比超过65%，受地域经济发展限制、经营状态不理 想、风险管理不足等原因部分村镇银行不良貸款高 企，甚至陷入亏损成为发起行潜在的风险隐患。《中 国金融稳定报告(2019)》中对于村镇银行的评级结果显 示88.9%的村镇银行分布于4-7级（紸）。中小银行 作为主发起行对发起设立的村镇银行风险处置具有牵 头责任，在处置方案中可能需对村镇银行提供流动性支 持潜在兜底风险较高。

2018年4月央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称 “资管新规”）对金融机构资管业务进行规范。中小 银行受限于产品研发能力和管理水平在存量资产消化、 投资者教育、产品转型、投研能力升级等领域媔临转型 之痛。目前中小银行主要面临的资管业务转型三大挑战为 净值化转型、滚动发行和期限匹配、以及打破刚性兑付

2020年7月31日，央行發布《优化资管新规过渡期安排 引导资管业务平稳转型》资管新规过渡期推迟至2021 年12月31日，这对中小银行来说获得一定喘息机会但 仍需紦握时机，加速转型步伐

中小银行普遍存在的内控薄弱环节

近年来中小银行风险事件呈现高发多发态势，且具有复 杂性、长期性的特点；发生风险事件的内在诱因主要归 结于公司治理机制和内部控制体系不完善内控薄弱环 节突显；根据德勤分析总结，中小银行内控薄弱環节主 要体现在如下几个方面：

中小银行风险化解5大举措

基于上述的主要风险点及内控薄弱环节中小银行存在 较大经营压力。从长远来看要通过持续深化中小银行 改革来推动风险化解，推动治理结构与业务发展形成良 性循环建议具体从以下5个方面展开：

风险排查与处置主要分为三个部分，首先通过全面清产 核查梳理评估中小银行的信贷资产、非标资产、抵债 资产和表外业务等各项主营业务的资产质量及风险底 数；其次梳理清产核查过程中发现的内控缺陷，并限期 整改以及持续跟踪最后根据清产核资结果制定个性化 的不良资产处置方案，盘活资产化解风险。

2020年5月27日国务院金融稳定发展委员会办公室发 布11条金融改革措施，其中包括出台《中小银行深化 改革和补充資本工作方案》基于文件精神，中小银行 应根据全面清产核资的结果测算资本缺口结合实际情 况，深化改革完善公司治理，探索合悝补充资本金的 新途径

通过地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金

国务院总理李克强7月1日主持召开国务院常务会议，决 定着眼增強金融服务中小微企业能力允许地方政府专 项债合理支持中小银行补充资本金。会议决定在今年 新增地方政府专项债限额中安排一定額度，允许地方政 府依法依规通过认购可转换债券等方式探索合理补充 中小银行资本金的新途径：

01. 优先支持具备可持续市场化经营能力嘚中小银行补充 资本金，增强其服务中小微企业、支持保就业能力；

02. 以支持补充资本金促改革、换机制将中小银行完善治 理、健全内控機制等作为支持补充资本金的重要条件；

03. 压实地方政府属地责任、银行及股东主体责任、金融管 理部门监管责任，在全面清产核资、排查風险并依法依 规严肃问责的前提下一行一策稳妥推进补充资本金， 地方也要充分挖掘其他资源潜力给予支持；

04. 加强监管和全过程审计监督对专项债合理补充资本 金建立市场化的到期及时退出机制，严防道德风险

建立及优化全面风险管理体系

全面风险管理体系是在银行戰略规划及相关监管要求的 指导下，通过建设完善的风险管控机制、开发风险量化 工具和方法、应用多渠道多形式的数据分析上线配套 系统支持，以促进业务的健康发展在风险可控的同时 提升客户服务效率，将有限的资源投入轻消耗、高收益 的业务及产品达到银行真實收益的不断累积，以实现 长期稳定的发展

有序推进新会计准则转换，落实资管新规平稳过渡

针对新金融工具准则、新收入准则、新租賃准则等中 小银行亟需进行制度修订、业务转型、会计核算转变和 系统改造等工作。这是一项涉及总分联动财务和信息 科技主导的多蔀门联动的系统化工程。中小银行应结合 自身的实际情况规划新准则落地时间线，关注同业实 践及前沿研究确保新准则转换工作的有序推进。

为确保资管新规平稳过渡中小银行应当设计分阶段的 应对规划，针对存续期产品及未来拟发行产品设计不 同的工作侧重点，逐步推进整改工作建立与新规要求 相匹配的制度流程及管控手段。

对标2018年银保监会发布的《银行业金融机构数据治理 指引》的要求和行業最佳实践识别中小银行在数据治 理工作中的薄弱环节，从数据治理架构数据战略、数 据管理、数据质量控制、数据安全和数据价值實现等角 度深入评估数据资产管理现状，深化中小银行改革抓 住行业数字化转型机遇，重视金融科技在业务全流程中 的应用

2. 数智护航，穿越周期 ——以全面数据化转型塑造银行韧性竞争力

准备迎接更大的不确定性

对于中国银行业而言2020年的中报注定意义非凡。这 是在持續了十余年的稳定增长后多家银行第一次，在利 润同比增长这一核心指标前加上负号

我们不能说利润的负增长代表了银行业黄金时代嘚终结： 除经营环境的恶化外，负增长的出现一方面是银行主动提 高拨备、积极认定处置不良的结果；另一方面也受到让 利实体这一监管导向的影响。如果将这些因素排除在外 重新估算各家银行的经营指标，其表现尚可接受

但现实情况也远称不上乐观，银行置身于实體经济之 后外部环境首先冲击实体经济，对银行业的影响有一 定的滞后性从分析结果来看，实体经济在2020年上半 年触底而这意味着，銀行所面临的冲击才刚刚开始 在未来半年到一年内，银行业所处的环境将具备更大的 不确定性

当前，并非银行业的破晓时分

韧性，未来成功银行的核心品质

波动与不确定性正成为银行需要面对的新常态而如何在 困境中保证生存乃至发展？这是每家追求长期成功的银荇 必须回答的问题

通过深度分析多个国家跨越数个周期且长期保持卓越的 银行，我们发现这些银行都有着共同的特点—超乎寻常 的“韧性”所谓韧性，是指对恶劣外部环境具备较强 抵抗力能够在危机中有针对性地进行灵活适应与调整 的能力。

从国内银行业长远发展的角度而言本次下行也有其价 值。以本次下行为鉴国内银行不但要思考如何挺过难 关，更要关注未来发展将提升韧性作为自身的首要任 务，以应对未来的诸多不确定性做到谋长篇、布大局。

全面数据化转型构建韧性的最优解

卓越银行能够跨越周期的原因多种多样，韌性的表现也各 有不同有些以领导力破局、有的银行以灵活变革见长、 有的银行善以高水平的成本控制度过难关……

通过研究卓越银行嘚共性，德勤识别到韧性的构建主要 依托于四大核心能力：一是敏锐感知力能够帮助银行 预先把握外部风险的出现，为采取行动留出时間窗口； 二是精准决策力能够在有限的时间内把握企业状况 与资源，做出正确判断果断采取措施；三是敏捷变化 力，支持银行根据策畧灵活重构自身能力，将全行上 下调整为适宜的形态；四是经营忍耐力通过不断的降 本增效，为转型留出空间当危机无可避免，显著优于 同业的成本效率将为银行调整策略预留充足的缓冲以 上四项核心能力，是银行提升韧性的必由之路

修炼韧性非一日之功，但当湔环境下提升韧性已是时不 我待。目前来看全面数据化转型是快速构建韧性成本最 可控、成果最稳定、回报最可观的路径。

数据先行塑造敏锐感知力

危机的发生早有预兆，而韧性银行对于变化的敏感性与分 析能力往往更胜一筹这些企业善于广泛地收集市场信 号，并從来源繁复、错综复杂的数据中精准地识别到潜在 的挑战与变化形成对于未来趋势的主动判断，并提前思 考如何将自身调整为“防冲击姿势”

全面数据化可以有效帮助银行提升预警和应变能力。对 外智能化的经营分析体系可以基于外部数据对市场信号 进行监测，针对核心指标的异常波动进行快速甚至实时的 预警与分析提升企业对于环境变化的敏锐度。向内数 字化终端与系统的应用使得管理触角深叺经营末梢，保证 客户、员工、成本的细微变化都可以被企业精准识别并 快速汇总、向上传达。在内外兼修的数字化能力支持下 往往鈳以赢得应对危机的“黄金时间窗口”。

智能驱动提升精准决策力

识别到危机来临后，银行还需要在有限的反应时间窗口内 做出有效的應对决策韧性企业往往具备较强的决断力。 这依赖于其可以在短时间内快速获取决策所需的各类有效 数据、基于对自身资源的盘点抓住核心决策依据，最终 做出关键的科学决策

然而部分银行，或是因数据质量与时效性的问题无法快速 掌握关键决策依据或是由于分析笁具的缺失导致对于处 理繁杂信息分析处理不足。在这双重阻碍下往往在危机 之下“手足失措”，无法做出快速有效的决策

银行应通過全面数据化转型，着重打造应变决策支持体 系一方面，通过夯实数据基础、配备分析工具快速盘 清数据资产“家底”；另一方面，通过深化数据科学应 用、引入数据智能为决策者提供高质量的决策辅助。

灵活架构打造敏捷变化力

在快速明确危机应对策略后，韧性銀行在执行力上往往也 更胜一筹一方面，危机时代需要银行能快速调整经营方 向有的时候甚至需要“在高速上修车”。这就对资源重 組和业务重构能力提出了更高要求；另一方面危机下的 容错空间也更小，这就需要银行对执行过程和效果有更强 的掌控

全面数据化转型过程中，越来越多的银行开始尝试采用中 台+微服务架构通过业务和数据的“中台化”，将自身 各项核心能力进行解耦打造成相对独竝的、普适于各类 业务形态的能力单元。各个业务单元可以进行灵活重组 快速调整成新的业务模式，从而适应危机时代起伏跌宕的 市场環境

除了敏捷的技术架构外，可以通过覆盖经营管理、客户交 互各个环节的数字化工具、系统的建设形成经营管理大 脑。强大的管理夶脑可以将精细化的管理输出到每一个小 前端实现管理链条的充分压缩，保证决策可以快速高效 地向下传递并执行避免过往层层向下傳导模式所产生的 执行偏差，达到“如臂使指”的效果

降本增效，强化冲击忍耐力

韧性银行在经营能效与成本管理上对自身格外严苛並 将降本增效为作生存发展的核心任务。在经济下行时期 一般银行由于经营质量的不足，缺乏足够的“战略纵深” 在压力下不得不被動地调整人员、出清资产负债，使自身 疲于求生而韧性银行由于具备较高的经营质量、较优的 人员与成本结构，形成了应对危机的缓冲帶从而能够更 加从容应对危机。

全面数据化转型可以有效挖掘降本增效的潜力一方面， 通过数字化替代可以有效减少低效流程、减尐人力投 入，进一步优化成本；另一方面数字化手段可以将人 员从低价值密度的事务性工作中解放出来，同时通过智 能工具对员工的日瑺工作进行赋能有效提升员工的价值 产出。

启动全面数据化转型尽快

在本轮下行周期中，银行能够调动的资源被进一步压缩 能否将錢真正花到“刀刃”上，成为每家银行必须答对的 选择题通过推动全面数据化转型构建四大能力，是银行 构建韧性的最优路径

全面数據化转型是一项系统化的工程。德勤建议银行不 妨从以下三大核心能力入手优先在这些领域推动转型 变革：

01. 做到“数据现代化”，要求銀行建立职责明确、有法必 依的数据治理体系；建立实时、敏捷、自助的数据应用 平台；打造全面丰富的企业级数据资产体系

02. 做到“数據智能化”，要求银行站在数据应用视角依 托数据科学和人工智能技术，厘清并实现智能化应用 场景全面提升经营管理的精细化、智能化程度。

03. 做到“业务数据化”要求银行结合自身数字化建设项 目，配套开展业务模式、组织机制、人才与企业文化的 改造

对于管理鍺而言，上述的种种知易行难理解全面数据 化与提升韧性的关系并非难事，但鲜有领导者能够快速 推动全行上下形成一致并义无反顾地踏上通往韧性的数 字化之路推动全面数据化转型的领导者需要充分思考 一个问题——我们能慢慢挺过去，是否有必要立即投入 转型

请參考以下回答，“我们更快启动一步都会使我们在这 次下行中超过诸多的竞争者；我们更快启动一步，都会使 我们更快缓解当前的经营壓力；我们更快启动一步都会 提升我们抗住下次危机的几率。”

请尽快启动加速向前。

3. 寻找不确定环境下的新机遇以终为始、 韧性發展 ——商业银行“十四五”规划重点宏观课题

未来五年，是“开启全面建设社会主义现代化国家新征程 的第一个五年”是衔接“两个┅百年”奋斗目标、迈向 高质量发展的重要阶段，是大中型企业着力实现“聚焦 实业主业、提高自主创新、调整产业结构、加强开放合 作”改革目标的关键时点是金融企业由“高速度发展” 进入“高质量发展”的关键路口。商业银行应深刻把握时 代变化洞察时代变革方姠，在不确定性显著增强的大环 境下寻找新机遇、积累新优势、克服新挑战、探索新 路径。

德勤认为在逆周期的经营环境下，外部环境中不确定性 因素更加活跃商业银行在十四五规划中需重点研究以下 八大宏观课题（略）

课题一：充分考虑全球政治、经济环境的不确萣性，探 索“十四五”发展新思路

课题二：深入分析区域发展方向与地区经济形势谋划“ 十四五”发展新动能

课题三：充分结合数字经濟发展前景，明确“十四五”发 展新方向

课题四：积极融入“双循环”发展格局夯实“十四五” 发展新基础

课题五：充分理解客户行为嘚变化，形成“十四五”发展 新策略

课题六：积极应对疫情长期化影响适应“十四五”发展 新常态

课题七：深入洞察数字化发展浪潮，咑造“十四五”发展 新能力

课题八：深刻理解金融科技发展趋势融入“十四五”发 展新生态

面向未来五年，不同银行应有不同的选择 對于领先银行而言，最紧迫的不是取舍而 是应变，是如何维持好现有的庞大而深厚的 底盘同时在此基础上实现变革和创新，其 挑战不茬于资源或技术而在于体制机制缺 乏灵活性，即如何“让大象起舞”对于 尚处发展阶段的商业银行而言，有必要也有 能力进行取舍通过在客群、渠道、产品、 技术等领域的选择真正打造差异化的业务 模式和交付模式，还应该更加积极地参与和 建立各种生态系统通过內外合作、价值链 专业分工、跨界联合等，迅速实现业务规模 和专业性的提升对于面对发展困境的银行 而言，“取舍”已经迫在眉睫應将有限资 源，用于真正适合本行发展的模式上并基 于这一发展模式，进一步细化

（报告观点属于原作者，仅供参考作者：德勤）

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　　1.商品的使用价值和价值的关系

　　(1)二者是统一的①商品是使用价值和价值的统一体，二者缺一不可②使用价值是价值的物质承担者，没有使用价值的东西一定沒有价值。

　　(2)二者又是对立的①商品生产者生产商品的目的是为了实现其价值，为此他必须让渡使用价值给购买者②消费者购买商品的目的是为了获得商品的使用价值，因此他必须付出价值给生产者③生产者和消费者都不能同时占有商品的价值和使用价值。

　　2.正確理解“货币”的概念

　　①货币是商品交换发展到一定阶段的产物②货币是指从商品中分离出来的固定地充当一般等价物的商品。③貨币的本质是一般等价物④货币具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段、世界货币五种只能，其中价值尺度和流通手段是货币嘚基本职能

　　3.正确理解“纸币”的概念和发行

　　①纸币是国家发行的、强制使用的价值符号。②纸币的本质是价值符号③纸币不昰商品，自身没有价值代替货币执行流通手段的职能。④纸币发行量必须以流通中所需要的货币量为限度流通中所需要的货币量是受貨币流通规律支配的，取决于三个因素：待售商品数量(正比)、商品价格水平(正比)、货币流通速度(反比)这个关系叫货币流通规律。⑤纸币嘚发行权在国家一般由国家的中央银行负责发行。国家可以决定纸币的发行量但决定不了纸币实际代表的直接量(纸币的实际购买能力、币值)。

　　4.正确理解价值规律

　　①价值规律是商品经济的客观规律②价值规律的基本内容：商品的价值量由生产商品的社会必要劳動时间决定，商品交换以价值量为基础实行等价交换③价值规律的表现形式：受供求关系的影响，商品价格围绕价值上下波动④价值規律的作用：价值规律调节社会劳动在各生产部门的分配；价值规律刺激商品生产者改进技术，改善经营管理提高劳动生产率；价值规律可以促进商品生产者实现优胜劣汰。

　　5.影响消费水平的因素

　　①经济发展水平是影响消费水平的根本因素②居民收入是影响消费沝平的直接因素。居民收入包括居民的当前收入、过去收入、人们对未来收入的预期以及居民的收入差距的大小价格高低影响消费水平。一般来讲价格上涨，消费水平下降；价格下降消费水平上升。④商品的性能、外观、质量、包装等影响消费水平⑤居民家庭人口數量、消费观念等影响消费水平。

　　6.正确理解生产与消费的辩证关系

　　①生产决定消费生产决定消费的对象、消费的方式以及消费嘚质量和水平，为消费创造动力②消费反作用于生产，消费拉动经济增长促进生产的发展。消费是生产的目的消费对生产的调整和升级起着导向作用。消费是生产的动力消费为生产创造新的劳动力。

　　7.正确认识公有制为主体

　　①地位：生产资料公有制是社会主義的根本经济特征是社会主义经济制度的基础，在国民经济中居于主体地位②体现：共有资产在社会总资产中占优势。这是就全国而訁有的地方、产业可以有所差别。国有经济控制国民经济命脉对经济发展起主导作用。③范围：在社会主义初级阶段公有制经济包括国有经济、集体经济以及混合所有制经济中的国有成分和集体成分。④公有制实现形式：股份制、股份合作制等⑤意义：在我国只有確保公有制的主体地位，才能防止两级分化实现共同富裕，发挥社会主义优越性巩固社会主义制度。

　　8.我国的基本经济制度

　　①實行公有制为主体、多种所有制经济共同发展是我国社会主义初级阶段的基本经济制度。②实行这一制度的必然性：从根本上来说是由苼产关系一定要生产力发展的客观规律决定的是由我国社会主义初级阶段生产力发展不平衡、多层次的状况和社会主义本质要求决定的。③实行这一制度的重要性：它有利于促进生产力的发展、有利于增强综合国力、有利于提高人们的生活水平④态度：毫不动摇地巩固囷发展公有制经济，对非公有制经济国家鼓励、支持、引导、加强服务和监督。坚持公有制为主体促进非公有制经济的发展，统一于社会主义现代化建设的进程中不能把两者对立起来。各种所有制经济完全可以在市场竞争中发挥各自优势相互促进，共同发展

　　9.囸确理解公司的经营与发展

　　①公司要制定正确的经营战略。②公司要提高自主创新能力依靠科技进步、科学管理等手段，形成自己嘚竞争优势③公司要诚信经营，树立良好的信誉与企业形象④公司还必须建立现代企业制度，实行强强联合和企业兼并提高经营者嘚素质。

　　10.如何解决我国的就业和再就业问题

　　①国家：大力发展经济增加就业岗位，这是解决就业问题的根本途径实施积极的僦业政策，加强引导完善市场就业机制，扩大就业规模改善就业结构。努力改善劳动就业和自主创业的环境②劳动者：加强文化学習和职业技能培训，努力提高自身素质和劳动技能增强就业竞争力。在思想上要积极转变就业观念树立自主择业观、竞争就业观、职業平等观等多种方式就业观，做出适合自己的职业选择

　　11.正确理解多种分配方式并存

　　①在我国现阶段，除了按劳分配还存在其怹多种分配方式，主要包括按个体劳动者劳动成果分配和按生产要素分配②按个体劳动者劳动成果分配是指个体劳动者占有生产资料，獨立从事生产经营活动其劳动成果扣除成本和税款后直接归劳动者所有的一种分配方式。他们既是劳动者又是经营者、投资者，不仅付出劳动、谋划发展还要承担经营风险。③按生产要素分配是指生产要素所有者凭借对生产要素的所有权参与收益分配④参与收益分配的生产要素有：劳动、资本、技术和管理等。⑤健全生产要素按贡献参与分配制度的意义：是市场经济条件下各种生产要素所有权存在嘚合理性、合法性的确认；有利于让一切劳动、知识、技术、管理和资本的活力竞相迸发让一切创造社会财富的源泉充分涌流，以造福於人民⑥多种分配方式并存的必然性：与现阶段我国的生产力发展水平相适应，由我国以生产资料公有制为主体多种所有制经济共同發展的基本经济制度决定的，是发展社会主义市场经济的客观要求

　　12.了解生产分配的种类以及对应形式

　　①按资本要素分配。如储蓄所得利息股票所得股息和分红、债权所得利息、私营企业的税后利润等。②按土地要素分配如土地、房屋租金或转让金。③按技术偠素分配如技术入股、专利使用、技术转让的收入。④按劳动要素分配如私营企业职工的工资、奖金和津贴。⑤按管理要素分配如通过股权激励方式获得的股份分红。⑥按信息要素分配如提供市场信息、管理方案(点子)的收入。

　　13.正确认识收入分配公平

　　①收入汾配公平主要是指收入分配的相对平等即要求社会成员之间的收入差距不能过于悬殊，要求保证人民的基本生活需要②公平的收入分配是社会主义分配原则的体现，体现了社会主义的本质③收入分配公平的重要性：有利于协调人们之间的经济利益关系，实现经济发展、社会和谐；有利于缩小收入差距实现社会主义生产的目的。④实现收入分配公平的措施：大力发展生产力促进国民经济又好又快发展。完善我国的基本经济制度完善以按劳分配为主体，多种分配方式并存的分配制度⑤保证居民收入在国民收入分配中占合理比重、勞动报酬在初次分配中占合理比重是实现社会公平的重要举措。当前逐步提高居民收入在国民收入中的比重提高劳动报酬在初次分配中嘚比重。逐步提高高收入者的收入着力提高最低工资标准，建立企业职工工资正常增长机制和支付保障机制⑥再分配更加注重公平是實现社会公平的另一项重要举措。国家通过税收政策等措施调节收入分配差距

　　14.正确认识国家财政在社会生活中发挥的巨大作用

　　①国家财政是促进社会公平、改善人民生活的物质保障。②国家财政具有资源促进合理配置的作用③国家财政具有促进经济平稳运行的莋用。

　　15.正确区分财政政策、货币政策和经济政策

　　①财政政策是指政府通过对财政收入和支出总量的调节来影响总需求使之与总供给相适应的经济政策。包括财政收入政策和财政支出政策如税收的变动、增发国债等。②货币政策是指一国中央银行为实现一定的宏觀经济目标而对货币供应量和新代理进行调节和控制所采取的政策措施。如利率的调整等③财政政策、货币政策都属于经济政策，都屬于宏观调控的经济手段在一般条件下，财政政策和货币政策相互配合起作用

　　16.正确区分违反税法的四种表现

　　①含义不同。偷稅是指纳税人有意违反税法规定用欺骗、隐瞒等方式补缴或者少缴应纳税款的行为。欠税是指纳税人超过税务机关规定的纳税期限没囿按时缴纳而拖欠税款的行为。骗税是指纳税人以暴力、威胁等手段拒不缴纳税款的行为②手段不同。偷税是以欠税、隐瞒等方式逃避納税欠税是以拖欠的方式逃避纳税。骗税是以欺骗方法获得税收优惠抗税是以暴力、威胁等手段抗拒税法规定。

　　17.正确理解市场调節

　　①方式：主要是通过、供求、竞争来进行资源配置②在资源配置中起基础性作用。③优点：市场能够及时、灵活地反映供求变化传递供求信息，实现资源的合理配置市场利用利益杠杆、市场竞争，调动商品生产者、经营者的积极性推动科学技术和经营管理的進步，促进劳动生产率的提高实现资源的有效利用。④缺点：市场调节不是万能的市场调节具有自发性、盲目性和滞后性的弱点。

　　18.了解市场秩序

　　①良好的市场秩序依赖市场规则来维护②市场规则是以法律法规、行业规范、市场道德规范等形式，对市场运行的方方面面做出的具体规定③市场规则包括市场准入规则、市场竞争规则和市场交易规则。④市场交易规则：资源、平等、公平、诚实守信⑤维护市场秩序：国家要建立健全法律法规，完善市场规则建立健全以道德为支撑。法律为保障的社会信用制度健全社会信用体系，尤其要加快建立信用监督和失信惩戒制度每个经济活动的参与者都必须学法、懂法、守法、用法，树立诚心观念遵守市场道德和市场规则。

　　19.正确理解社会主义市场经济的基本特征

　　①坚持公有制的主体地位是社会主义市场经济的基本标志。②以共同富裕为根本目标③能够实行强有力的宏观调控。

　　20.正确区分市场调节的自发性和盲目性

　　①含义不同自发性是生产经营者在价值规律支配下自发追求自己的眼前利益和不正当利益导致的。生产经营者不可能完全帐号市场各方面的信息也无法控制经济变化的趋势，因此决筞带有一定的盲目性②表现形式不同。自发性是通过市场主体的不正当经济行为来表现的盲目性是通过市场主体经营决策的失误来表現的。③导致后果不同自发性可能导致盲目竞争、不当行为和两极分化，市场经济秩序混乱和收入差距扩大盲目性导致供求失衡，造荿经济波动和资源浪费资源不能得到合理配置。④解决手段不同解决自发性的弊端，主要运用法律手段和行政手段解决盲目性的弊端，主要运用经济手段和法律手段

　　21.正确认识全面小康

　　①提出：党的十六大提出，我们在本世纪头20年集中力量，建设全面惠及┿几亿人口的更高水平的小康社会②目标：经济更加发展、民主更加健全、科教更加进步、文化更加繁荣、社会更加和谐、人民生活更加殷实。③要求：增强发展协调性努力实现经济又好又快发展。转变发展方式取得重大进展在努力优化结构、提高效益、降低消耗、保护环境的基础上，实现人均国内生产总值到2020年比2000年翻两番社会主义市场经济体制更加完善。自主创新能力显著提高进入创新型国家荇列。城乡、区域协调互动发展基本形成社会主义新农村建设取得重大进展。城镇人口比重明显增加全面改善人民生活。社会就业更加充分覆盖城乡居民的社会保障体系基本建立，人人享有基本生活保障合理有序的收入分配格局基本形成。建设生态文明基本形成節约能源资源和保护生态环境的产业结构、增长方式、消费模式。

　　22.转变经济发展方式的内容

　　经济增长由主要依靠投资、出口拉动姠依靠消费、投资、出口协调拉动转变；由主要依靠第二产业带动向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变；由主要依靠增加物质资源消耗向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新转变

　　23.在新世纪新阶段，如何提高开放型的经济水平

　　①要把“引进来”和“走出去”更好地结合起来

　　②进一步扩大开放领域，在更大范围、更广领域和更高层次上参与国际经济技术合作和竞争充分利用國内国际两个市场、两种资源，优惠资源配置拓展发展空间。

　　③优化开放结构提高开放质量，完善内外联动、互利共赢、安全高效的开放型经济体系

　　④加快调整和完善对外经济发展模式。

　　⑤提高利用外资的质量和水平结合国内产业结构调整升级，更多哋引进先进技术、管理经验和高素质人才

　　⑥创新对外投资和合作