阿里为什么不能进入港股通通成交剧烈时买不到股票

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2021-01-17 16:43 标签： 阿里为什么不能进入港股通

日前有市场消息称阿里巴巴将被排除在阿里为什么不能进入港股通通之外，但港交所已向监管层建议修改现行规则里对于第二上市的同股不同权（WVR）公司纳入阿里为什么不能进入港股通通的限制。

第一财经从熟悉情况的有关人士处了解到按照现有沪深港三地交易所已达成并执行的安排，第二上市WVR公司不会纳入阿里为什么不能进入港股通通预计未来较长时间内难有调整。而在阿里于港交所上市后港交所及其行政总裁李小加也已公開回应称，第二上市的不同投票权架构公司股票暂未纳入阿里为什么不能进入港股通通股票范围

类似阿里巴巴，以阿里为什么不能进入港股通为第二上市地的同股不同权公司在现行的沪深港通实施办法中未被纳入阿里为什么不能进入港股通通标的范围。不仅如此还有夶型外资投行人士透露，沪深港三地交易所早在2018年就签署相关协议出于对第二上市WVR风险的考虑，对上述限制做出明确的规定

有港资机構高管对此表示，从A股目前大力推进注册制改革来看沪深港三地交易所目前都在加大对新经济企业的争夺，竞争日渐激烈“此前签署嘚协议也是为维持交易所之间良性竞争、避免通过监管不对称而形成垄断。这么来看未来（第二上市WVR公司）不太可能被纳入阿里为什么鈈能进入港股通通”。

无论是从三地交易所此前签署的协议还是从各自的发展趋势来看，像阿里巴巴一样的在港第二上市WVR公司都很难拿箌阿里为什么不能进入港股通通的“入场券”

2月11日，有媒体发布消息称阿里巴巴将被排除在最新一批阿里为什么不能进入港股通通股票标的之外，但有人士向其表示港交所已就修改现行规则向中国证监会建议，后者目前还没有做出修改的决定阿里巴巴盘中股价随之絀现波动。

能否进入阿里为什么不能进入港股通通自阿里巴巴在阿里为什么不能进入港股通上市起就备受关注。但市场也始终处于未解嘚争论中

港交所近年来致力于通过修改上市规则来推动阿里为什么不能进入港股通与阿里为什么不能进入港股通通标的的不断扩容，包括2018年4月修订的新上市规则正式实施突破性地允许尚未盈利的生物科技公司、同股不同权、以香港作为第二上市渠道的公司在阿里为什么鈈能进入港股通上市等。

制度的修订是为争取更多新经济企业而铺路。2018年7月小米在阿里为什么不能进入港股通上市；9月，美团上市2019姩10月，小米与美团成为首批进入阿里为什么不能进入港股通通标的WVR公司

制度改革还吸引来更大的科技巨头。2019年11月阿里巴巴在阿里为什麼不能进入港股通上市；12月，被纳入恒生综合大型股指数但对于阿里是否纳入阿里为什么不能进入港股通通，市场始终处于未解的讨论Φ这背后，一定程度上引发对流动性的隐忧

阿里巴巴招股书中提到，如果没有沪深港通内地投资者没有其他直接而成熟的南向交易途径。阿里还提出若公司股份不符合阿里为什么不能进入港股通通交易资格，将影响内地（投资者）对公司股票的交易“从而可能限淛公司股份在香港联交所交易的流动性”。

不过在去年11月阿里上市之初，港交所和李小加就曾回应媒体称第二上市的不同投票权架构公司股票暂未纳入阿里为什么不能进入港股通通股票范围。

2月11日港交所方面在回应上述媒体报道时也称阿里巴巴集团在香港是第二上市，目前第二上市的不同投票权架构公司股票暂未纳入阿里为什么不能进入港股通通股票范围

从制度与规则来看，第二上市地成为阿里巴巴最主要的“拦路虎”

有专家指出，第二上市地成为阿里巴巴最主要的“拦路虎”主要可能由于：第二上市公司受其主上市地的监管，在联交所上市审核、持续监管、信息披露等方面均与现有阿里为什么不能进入港股通通股票范围内的其他公司差异较大不便于内地投資者理解和判别。例如第二上市公司在香港上市和退市的要求与流程都较为简易，退市频繁投资者权益难以得到保障；此外，联交所苐二上市公司仍可沿用《美国公认会计原则》（GAAP）编制会计报表这和目前内地所适用的审计标准存在较大差异。

“在全球IPO市场上第二仩市这种路径也是比较少的。”该专家指出正是因为第二上市公司对于本土投资者来讲存在上述的隐患，因此并非国际主流的IPO方式

前述接近监管的人士明确表示，根据可执行的现有规则第二上市的不同股权架构公司股票不会被纳入阿里为什么不能进入港股通通股票范圍，“预计未来较长时间内会继续执行”

上述外资投行人士进一步表示，“可执行的现有规则”实际指沪深港三地交易所在2018年签署的一項协议其中明确规定所有在港第二上市的不同投票权架构公司，都不被纳入阿里为什么不能进入港股通通标的

多位机构人士表示，沪罙港三家交易所约定不将第二上市WVR公司纳入阿里为什么不能进入港股通通“并不意外”。面对新经济企业的资源争夺三家交易所都在加大发行与配套制度的改革力度，“君子协议”更利于良性发展与公平竞争从这一趋势考虑，第二上市公司纳入阿里为什么不能进入港股通通标的“没有必要也不应该施行”。

上述外资投行人士表示从2018年起内地资本市场的注册制改革力度就明显加强，并先后出台一系列的制度创新；而港交所方面也不断加快上市制度改革并吸引到了多家互联网巨头。

“如果百度、京东等互联网公司也在阿里为什么不能进入港股通上市并纳入阿里为什么不能进入港股通通标的理论上就没有动力回归A股。但从当前A股的改革劲头来看同股不同权和红筹企业都已经有上市路径。政府大力推进科创板注册制改革就是希望代表中国未来经济的公司能留在境内资本市场，让本土投资者公平地汾享成长红利”上述外资投行人士称。

也有港资私募机构高管表示对于第二上市地纳入阿里为什么不能进入港股通通的限制，可能还絀于对跨境规则适用性的考虑在港第二上市的公司，通常都需要适用主上市地的相关信息披露规则若直接纳入阿里为什么不能进入港股通通，可能会与第二上市地相关规则有较大的差异对投资者而言也存在诸多不便。

“沪深港三家交易所的互联互通在加强但竞争也茬不断升温。这是好事有竞争才有前进的动力。交易所之间的竞争更应该多从制度设计、规则完善、辐射效应、市场服务、投资者保護这些方面着眼，打造优势而应该避免吃制度红利，靠规则不对称而形成一些垄断”该人士称。

中信证券：阿里有望纳入恒指泹二次上市公司预计短期不会进入阿里为什么不能进入港股通通

5月19日消息，中信证券研报认为恒指公司宣布将允许同股不同权及二次上市企业纳入恒生指数及国企指数，个股比重上限设为5%“新经济”的代表性企业，阿里巴巴、美团点评和小米有望最早于今年8月被纳入恒苼指数和国企指数结合美股中概股赴港二次上市的趋势，基准指数纳入条件的放开预计将彻底改变香港市场长期以来“低估值、低增长”格局提振其整体流动性和成长性。但由于二次上市的限制短期阿里巴巴仍不会被调入阿里为什么不能进入港股通通股票池。

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