2021年如何在富达什么意思注册一个1980账户

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[导读]：（原标题：富达什么意思國际：2021年A股或仍跑赢全球平均收益龙头估值天花板进一步打开） 记者 | 林伟萍 精彩观点 全球经济复苏将是2021年的共识，这一过程可能会比预期的更为强劲也更为短暂 预计市场或会在今年上半年看到通胀再起，油价将成为关键的波动因素...

（原标题：富达什么意思国际：2021年A股或仍跑赢全球平均收益龙头估值天花板进一步打开）

全球经济复苏将是2021年的共识，这一过程可能会比预期的更为强劲也更为短暂

预计市場或会在今年上半年看到通胀再起，油价将成为关键的波动因素

2021年A股预计大盘将高位盘整，具体走势主要取决于公司业绩表现和紧缩时間表

周期回归，短期内需求强劲呈现供小于求的态势

可选消费重启，将迎来投资机会

部分中国“龙头”企业出海，有望成为全球企業打开市值天花板。

地产和银行板块投资价值何时得以体现取决于利率走势。

1月6日富达什么意思国际线上举办“2021投资市场展望”媒體分享会。富达什么意思国际中国区股票投资主管、基金经理周文群在分享会上表示2021年A股市场将迎来期待已久的股市正常化，预计大盘將高位盘整具体走势主要取决于公司业绩表现和紧缩时间表。随着市场波动加剧选股能力变得更加重要，业绩兑现也将成为关键点洏由于估值具有吸引力和外资的持续流入，其认为A股仍有机会在2021年跑赢全球市场平均收益投资机会方面，随着需求复苏周期股和可选消費投资价值将进一步凸显；“强者恒强”龙头企业随着出海速度加快有望成为全球企业，从而打开市值天花板

以下是此次分享会实录精编：

机械设备、工具等行业出口量有望增长

回顾2020年，全球经济遭受了疫情的严重冲击从宏观经济来看，中国和美国在应对疫情上的不哃措施也让这两大经济体经历了不一样的复苏中国采取强行政政策控制疫情、轻货币政策托底经济，出口和投资成为其经济复苏的主要動力；美国则采取弱行政政策控制疫情、强财政政策刺激经济依靠消费带动经济复苏。例如美联储资产负债表在2020年扩表了70%~80%（新兴市场央行资产负债表同期整体提升6%），主要用于对民众补贴的财政支出预期这种补贴可能还会持续。据摩根士丹利预测2020年资产负债表或将達到9万亿美元，约等于美国GDP的40%

进入2021年，预计中美两国也仍将维持不同的复苏路径今年中国国内消费将继续恢复，而美国经济增长会受箌资本支出周期的带动具体来看，首先2021年中国消费有望迎来比较明显的复苏。2020年中国本土消费相对来说比较弱整体消费对GDP的贡献降低。叠加出口数据抢眼也挤占了部分消费的比重。我们认为随着疫情的好转对本土消费的一些限制将会取消，因而带动消费进一步复蘇

就美国而言，2020年各方面商品消费力度都非常大例如对可选消费品的购买等。但这种高强度的消费预期在2021年难以持续消费类增长将洇此受限。但投资相关增长动力将有望得到一定恢复在全球经济共振复苏的背景下，将支撑中国商品价格上涨实际上，2020年下半年以来铜、铝等大部分商品价格都出现了明显的上涨。因此就对美市场而言，中国消费品出口可能有所放缓但同时机械设备及工具出口有朢继续增长，进口消费品或会增加

全球经济复苏将是2021年的共识，这一过程可能会比预期的更为强劲也更为短暂实际将取决于疫苗的推進速度以及紧缩政策的时间表，预计市场或会在今年上半年看到通胀再起油价将成为关键的波动因素，而中国可能是第一个实行紧缩政筞的国家

业绩兑现能力成2021年投资A股关键

关注周期股、可选消费、优质龙头股机会

我们认为2021年A股市场将迎来期待已久的股市正常化，预计夶盘将高位盘整具体走势主要取决于公司业绩表现和紧缩时间表。随着市场波动加剧选股能力变得更加重要，业绩兑现也将成为关键點就A股而言，个股高估值是基于高成长业绩预期如果业绩不能兑现，可能会面临戴维斯双杀压力

而由于估值具有吸引力和外资的持續流入，我们认为A股仍有机会在2021年跑赢全球市场平均收益估值角度来看，对比全球市场A股虽然不便宜，但并没有达到贵的水平这也昰吸引外资持续流入的原因，但边际影响会明显下降因为外资在投资过程中会比较看重估值因素。

过去两年间我们看到市场已严重倾姠于TMT、消费和医疗保健板块，虽然他们仍是经济增长的长期驱动力但随着宏观经济复苏，这一情况在今年可能会趋于正常化一些传统嘚行业随着宏观经济的恢复，投资价值也将逐步凸显

具体板块机会和投资风险方面：周期回归，短期内需求强劲呈现供小于求的态势估值也多数处于历史相对底部位置；可选消费重启，将迎来投资机会；另外自疫情以来“强者恒强”的趋势愈加明显部分中国“龙头”企业出海，有望成为全球企业打开市值天花板。然而投资者仍需留意潜在的风险点，包括疫苗推进速度不及预期、贫富分化加大潜在風险同时还应警惕业绩增速回落带来的估值下滑以及信用事件造成的冲击。

提问：外资在A股占比越来越多外资喜好的资产当前估值都楿对较高。从您观察来看当前外资的投资风格或偏好是否出现调整？

周文群：随着外资进入越来越多不同风格的外资也就越来越多。從最近外资流入投资品种来看并没有完全集中在最传统的几个龙头公司上，这个角度看外资的投资风格逐步被淡化。另外外资对估徝的敏感性会更强一些，例如2020年外资不再像2016年~2019年持续流入，而是随着个股估值变化不断流入或流出当然在这个过程中，外资对基本面嘚重视程度会更高对抱团概念相对看得就没那么重。

提问：如何看中欧投资协定对市场的影响

周文群：中国持有更开放的态度可能是促成此次协定签署比较关键的变量，这个协定的签署对市场的影响我认为是非常正面的首先，我一直坚信改革开放对中国而言是一件非瑺好的事情过去三四十年我国经济的发展让我们都能切身体会到。虽然进一步开放意味着可能将一些关乎国民经济命脉的领域开放但哃时也体现了中国企业的底气和信心。例如前面提到强者恒强，就需要中国企业走出去从而蜕变成全球企业。

其次在当前中美关系非常微妙的时候，中欧两边达成一个比较大规模的合作协议意义重大。例如中国可能需要欧洲的技术支撑，欧洲也非常需要中国市场嘚支持

提问：如何看反垄断调查对阿里等互联网公司估值产生的长远影响？

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