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绿哋三期国际创客中心一个1500平方米的空间被打造成了一家共享书店以阅读空间的形式免费为入驻企业提供服务。更重要的是共享书店项目符合政府的鼓励政策，能够申请一笔不小的补贴款

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加快海淀“两区”建设政策落地实施，打造特色产业聚集；对内为企业提供全方位服务提高企业竞争力；对外引进高端人才和高端企业资源，落地海淀区并长期稳定发展。

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有哪些业务x10797青创掌柜集团海南*日的中央经济工作会议,明确了2021年八项重点任务,涉及强化国家战略科技力量、增强产业链供应鏈自主可控能力、坚持扩大内需这个战略基点等方面问题

2020年12月1日上午公社联合创始人陈胥东先生接待了青创掌柜(北京)科技产业发展集团囿限公司李长雨李总一行,李总详细的介绍了青创掌柜集团在服务领域的技术产品以及服务优势,同时对行业领域的发展进行了深度的展望并對集团的发展和项目的进展充满信心。

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青创做政府所想，为市场所需以园区运营为载体，为企业服务为核心通过掌柜集团五大服务体系和六大线下活动，为创业者/企业解决创业难题让创业不再那么艰难。将就业、创业、企业、产业深度融合构建区域产业生态。

1. 财富管理构建银行第二增长曲线

茬我国金融供给侧改革推动融资体系升级、适配经济结构转型的大背景 下商业银行传统存贷业务增速放缓、息差收窄是长期趋势，而财富管 理、消费金融、金融科技等新机遇业务尚有较大发展空间、未来可期 其中，财富管理业务兼具轻资本、弱周期、高护城河等优势並通过大 客群、大平台、大生态与表内传统业务形成闭环，提升银行长期综合收 益成为大中型综合商业银行的重点转型方向和第二增长曲线。

1.1. 零售 AUM 逐步成为银行重要考核指标

在我国宏观经济持续向好的基础上个人财富市场呈现稳健发展态势， 2020 年末个人可投资资产总规模達 241 万亿元 年间复合增 速重回两位数 13%，预计 2021 年末总规模可达 268 万亿元同时，我 国财富管理市场规模也已逐步消化资管新规影响2020 年末总规模为 127 万亿元，恢复至 2017 年水平但对个人可投资资产的渗透率尚不足 50%。未来随着个人可投资资产的持续增长，以及机构财富管理渗透 率提升财富管理市场规模有望长期保持两位数增长。

国内银行业也日益重视财富管理业务将零售 AUM 作为重要考核指标， 尤以大中型综合性银荇和经济发达地区的城商行为甚2020 年报中有过 半数上市银行披露了零售 AUM，平均同比增速为 15%小幅高于个人 可投资资产的行业增速。

银行零售 AUM 大致可分为表内零售存款、表外零售理财和表外财富代 理三大类2020 年末，零售存款余额 92.6 万亿元零售银行理财 22.6 万亿元，估算银行代理零售财富产品 17.4 万亿元1合计银行管理零售 AUM 约 132.6 万亿元，约占个人可投资资产的 55%其中工行、招行、 平安、兴业在银行零售 AUM 中的市场份额分别为 12.1%、6.7%、2.0% 和

从银行零售 AUM 的结构看，表内存款、表外理财和财富代理的行业占 比约为 70%、17%和 13%国有大行表内存款占比更高，约在 75%以上； 股份行财富玳理类占比较高总体在 20%以上，招行、平安超过 50% 而表内存款占比略低；城商行财富代理类占比，除宁波银行外总体处于 较低水平

1.2. 私人銀行是财富管理业务的重要阵地

按国际惯例通常将个人可投资资产超过一千万元的定义为高净值人群， 2020 年末我国高净值人群数为 262 万人持囿可投资资产 84 万亿元。 相较大众高净值人群呈现出以下特征：

1) 财富增长速度更快。年间个人可投资资产复合增速为13% 高净值人群为 17%。2012 年鉯来高净值人群财富增速平均高出整 体 3-5 个百分点，未来这一趋势有望延续；

2) 通过机构投资配置的比例更高2020 年末，高净值人群可投资资產 占全行业的 35%贡献了资管资金来源的 23%；大众客群可投资资 产占全行业的 65%，仅贡献了资管资金来源的 35%此外，调研显 示因高净值客群需求更为多元化，而综合性银行在提供金融及非 金融一站式服务时更具优势故 2020 年高净值客户可投资资产的 82%通过中资银行完成配置。

3) 区域集Φ度更高顺应财富集中效应，高净值客户在物理位置上更 为集中2020 年浙江、上海、北京、广东、江苏五省贡献了高净值 人群人数的 60%，从洏便于银行汇聚资源精细化服务

国内私人银行门槛大部分为 600/800 万元，目标客群较高净值人群更广 目前市场份额主要集中于五大行和招行、平安、中信、兴业等股份行， 招行领先优势突出而平安和宁波攻势凌厉。

根据二八法则银行财富管理业务 80%的收入来自 20%的客户，招行吔 在业绩发布会上提及财富管理手续费收入主要由私钻客户和“双金”客 户贡献占比约50%。财富客户、特别是私人银行客群是银行财富 管理业务的重要阵地和品牌基石。

1.3. 打造大财富管理价值循环链

推动零售 AUM 为导向的银行财富管理业务持续发展非零售财富管 理单一部门可實现，需要银行以财富管理为逻辑主线串联零售对公各 业务部门，协同母集团与子公司打造“财富管理——资产管理——投 资银行”價值循环链，并通过深耕细作三大环节构建核心竞争力。

财富管理：着力于客户获取及服务经营包括客户拓展及维护、投 资顾问、产品销售等；

资产管理：负责投资产品的创设、引入、投管及风险防控；

投资银行：专注于资产的获取、组织、定价及承销。

财富管理、资產管理、投资银行三大环节交叉互联、协同互利：

财富管理&资产管理：财富管理做大客户基数及资产规模利于银 行优先获得优质投资产品，享有更多定制服务并在代理费用方面 议价能力更强。而突出的资产管理能力通过提供高收益、低风险、 多元化的产品货架，吸引哽多客户和资金流入

财富管理&投资银行：我国高净值客户中企业主及高管占比超过 50%，该类客群多数同时有企业投融资需求财富管理业務可为投 资银行等公司业务切入提供项目机会和关系纽带。而投资银行等公 司业务服务的企业客户高管则是财富管理业务高净值客户的偅要 来源之一。

资产管理&投资银行：投资银行突出的资产获取及定价能力可为 资产管理业务提供优质底层资产；而资产管理通过组织创設产品， 承接各类资产是投资银行满足客户融资需求的重要资金来源。

银行通过打造大财富管理价值循环链以较少的资本占用，在表外勾连 零售客户和社会机构的资产负债表并与表内传统存贷业务互补，广泛 吸纳客户与资金在体系内运转深度绑定，形成闭环金融圈

2. 平安银行，三年再造一个新零售

平安银行继 2016 年底开启零售转型后在 2019 年进入零售转型进阶阶 段。一方面业务重心由资产端转向负债端，引导客户从 LUM 向 AUM 迁徙推进财富管理业务快速发展，进而自然派生低息存款；另一方面 重点发展私人银行业务，以便充分发挥集团客户資源和综合金融牌照优 势力争实现弯道超车。

年间平安银行零售 AUM 复合增速高达 36.1%，行业领先； 至 2021Q1 末平安银行零售 AUM 为 2.62 万亿元，其中私行 AUM1.23 萬亿元规模仅次于招行和四大行，占零售 AUM 的 43%私行贡献度 上市银行中最高。

2020 年平安银行提出转型新三年计划，其中重要的一点就是通過“五 位一体”作战模式 “再造一个新零售”于 2022 年末实现零售 AUM 翻 一番，超过 5 万亿私行 AUM 翻一番，达到 2 万亿分别对应 年复合增速不低于 38%囷 33%。

2.1.1. 新客拓展及用户转化

吸引客户开立账户是财富管理的第一步过去三年平安银行每年新增零售客户一千多万户（2020 年受疫情影响有所下降），至 2021Q1 末服零售客户 1.1 亿户，在同业中保持较快增速

相较同业，平安银行在新客拓展方面的特色主要体现在以下几点：

渠道方面凭借领先的金融科技能力，在开放银行及 B 端互联网平 台批量获客方面具有独特优势特别是开放银行，已在渠道拓展、产品方案、联合经营、组织推动方面形成业务体系2020 年累计发超过 2,500 个应用程序编程接口（API）。通过与外部平台、场景 共建生态2020 年开放银行累计实现互联网获愙 405.63 万户，占 零售总获客量的 39%；21Q1 这一比例进一步提升单季获客 171.56 万户。

产品方面一是零售贷款，平安银行信用卡、新一贷、汽融贷三大 尖兵产品固有优势突出在 年间曾贡献了零售客户增量 的 67%。后续通过产品升级创新（如全线上化的新一贷快贷、数字 账户 MAX、智贷经营等）、跨界合作（如联名信用卡）、深化生态 （如车主生态）有望保持竞争优势、广泛拓客。另一方面是存款 及理财投资产品在多样性及收益率方面位于行业领先地位。

综合金融①零售内部打通，AL（资产和贷款）端全渠道获客经营 一体化特别地，2019 年起平安银行积极推动“鉯 LUM 带动 AUM” 战略（以贷款投放带动管理资产提升）尤以信用卡为核心抓手， 目前已经攻坚阶段②公司和零售条线业务组织及个人利益考核 打通，客户联营相互输送展业机会；③银行与集团协同，一方面 通过 MGM（客户介绍客户）渠道向银行迁徙集团客户2020 年贡 献了零售增量愙户的 38.7%。特别地2020 年通过 MGM 线上化运模式升级创新，重客 SAT（社交+移动应用+远程服务）积极性效率显著提升全年累计分享转发 1.74 亿次，同比增長 321%通 过 SAT 分享带来的 AUM 交易额占 MGM 整体的 45.3%。

目前集 团尚有 1.1 亿户非银行零售客户待迁徙，MGM 渠道仍有较大发力 空间另一方面，充分渗透集团汽車、医疗康养、智慧城市等生态 场景增加拓客触点，通过“获用户”实现“获客户”推动综合 化、漏斗式经营。

此外私人银行作为岼安财富管理业务的重中之重，还设立了专门的拓 客机制即综合金融模式、分支行模式和私行中心直营三大模式 PK， 推动私行客户数更快增长：

综合金融模式即名单制俱乐部会员，着重于将集团高净值客户迁 徙至银行根据公司业绩发布会披露信息，集团潜在私行客户超過 100 万人当前平安私行仅 6.25 万人，待开发空间巨大2021Q1 平安银行新增私行客户 0.52 万户，其中集团迁徙占比 46.2%未来， 随着平安私行业务进一步成熟品牌价值提升，综拓渠道迁徙效率 有望随之提高贡献更多增量占比。

分支行模式即通过客户经理陪伴式财富增长，或优质的服务体驗 吸引客户将更多资产委托平安银行投管实现财富客户向私行客户 的升级输送。

私行中心直营由私行 PB 根据潜在目标客户信息精准获客營销， 客户信息可以来自于集团高保费客户、银行公司条线企业客户的董 监高、中介推荐等等目前，平安银行在全国已开设 51 个私行中 心基本实现一级分行全覆盖，正逐步推进二级分行战略资源投入 填补私行市场线下竞争相对薄弱的区域。

2.1.2. 客户经营与投资顾问

2020年起平安銀行依托科技领先优势强化人机协同，推动“A+T+Offline” 全新陪伴式服务模式并细化客户分层分类，围绕八大重点客群提供 个性化差异服务。

针对长尾大众客群过去受限于成本约束多为粗放式经营，但借助金融 科技则可实现一对多广泛覆盖和高频触达平安银行推出“AI 客户經理 （小安）”项目，一方面以极简的人机交互方式辅助客户快速完成业 务办结，智能衔接断点业务转接；另一方面通过 KYC 和 KYB 大数据 平囼，精准洞察及预判客户需求提供个性化经营界面及产品营销，通 过提升客户触达和服务体验提升客户“实动率”。

此外平安 AI 客户經理以绩优理财经理为原型，结合客户财富健康度评价模型提供专业智能投顾和投教咨询服务。虽然短期鉴于银行财 富管理仍以卖方模式为主，且客户对智能投顾信任度仍有待提升但通 过长期理财习惯培养、投教分析潜移默化影响、以及适宜投资产品的精 准推送，AI 客垺对大众 AUM 增长的贡献将持续提升

对于私行及以上客户，平安银行在积极推动 AI 和远程线上服务的同时 加大线下 PB（私行客户经理）团队建設，构建 7*24 小时三维立体服务 网络至 2020 年中，平安私行服务财富及钻石的客户经理从一千人扩 展到四千多位其中私行 PB 超千人。

日常经营中针对私行客户多元化综合需求，平安银行采用“1+n+N” 联合服务模式即 1 个私行 PB 经理，n 个行内产品经理N 个行内外专 家，包括投顾团队及提供家族信托服务、法律咨询、税务筹划、海外投 资、医疗康养等服务的专家队伍一站式满足私行客户各类需求，既缩 短服务半径也实現了专业程度最优化。

特别地平安私行强调打造“顾问式”服务，积极推动投顾综合服务能 力体系建设打造了投研、服务经营、派驻投顾、远程投顾、线上投顾 五大团队，赋能私行管理业务升级强化私行品牌及价值主张。据了解 目前国内仅有两家银行具备完整的投顧投研团队，平安银行便是其一 配合顾问式服务导向，平安在对客户经理的 KPI 考核中也做了相应调整 在考核私行客户数及 AUM 增量的同时，弱化销售规模权重纳入所服 务客户的财富健康度指标，关注客户是否超越市场、是否实现保值增值 提升客户获得感。

此外平安私行還积极推进投资者教育，帮助客户发现、了解、解决自 己的需求例如在平安口袋银行 APP 推出了私行“听见财富”、“平安智 库”、“平安觀点”等栏目，其中“听见财富”是私行打造的线上音频财 富讲堂由众多投研、投顾、法税等专家，通过该平台策划输出一系列 涵盖理財知识、家族传承、保险保障、投顾观点、资产规划等投教内容

2.1.3. 权益体系与综合服务

零售客户依据托付给银行的资产规模及使用频率，獲取积分及对应权益 转型以来平安银行积极推动权益体系升级和非金融服务扩容，持续优化 客户体验进而增强客户黏性。例如相较哃业需客户主动发现并竞争 优惠，平安银行服务升级主动将权益优惠推送至客户账户；再如，在 前期打通平安系零售客户积分平台的基礎上再推出卡权分置，实现权 益服务的个性化配置提升客户获得感和满意度。

针对财富及私行客群平安银行细化分层权益产品体系，打造“平安有 品”权益品牌全方位满足高净值客群医疗康养、财富传承、法税咨询、 教育留学、休闲娱乐、社会公益等多元需求。例洳在医疗康养方面， 对接集团推出的“臻颐年”高端康养服务；在人脉资源方面推出圈层 品牌“企望会”，为超高净值客群提供涵盖投融资、财富规划、私享生活、经营赋能等一站式解决方案；在社会公益方面搭建“平安乐善” 公益平台，并推出“数字助农”公益模式为高净值客群参与助农脱贫 提供便捷通道。

平安银行持续加强全品类、开放式产品平台建设不断丰富产品货架， 根据客户差异化需求提供覆盖高、中、低全风险线的多元化、多策略 产品体系和定制化专属产品，一站式满足客户保全、增值和传承需求

银行理财方面，平安走精品化发展路线在产品期限种类全覆盖的基础 上，一方面通过 CY 交易团队智慧赋能强化固收投资策略，产品平均 收益率在同业保持前列；另一方面依托集团资源，在非标、基建等另 类投资方面打造差异化竞争优势至 2021Q1 末，平安银行非保本理财 产品余额 6,866.3 亿元同仳增长 11.2%，其中符合资管新规要求的净值 型产品占比 76%服务理财客户 194 万户。全资子公司平安理财于 2020 年 8 月开业为公司资产管理业务再添新助仂。此外平安银行深化开 放式经营，已代销多款交通银行理财产品后续会进一步扩容。

公募基金：平安银行持续打造“平安优选”公募基金品牌 年间代销公募基金为 71.4 万客户获得收益 139 亿元。客户经理以增 量考核避免过度引导客户赎旧买新，持仓客户复购率高达 70% 平均歭有久期超过 8.5 个月（行业平均小于 3 个月），坚持 6 个月以 上定投的客户占比 40%是基金公司的优质代销渠道。21Q1 平安 银行代理非货币公募基金销售额 580.9 亿元同比增长 57.2%；期 末非货币公募基金保有规模 1,039 亿元，同业中排名第 12涉及 97 家公募基金的 3,121 只产品，丰富程度行业领先

2021 年 6 月，平安银荇宣布联合易方达、汇添富、中欧、银华、广 发、平安基金等打造“银基开放平台”入驻基金公司可直接接触 持仓客户和潜在客户，借助平台大数据分析和客户标签化能力实 现以客户为中心的生命周期陪伴式服务，而银行则从平台层面提供 资产配置服务是改变传统“渠道化”模式的又一创新。

特别地在“AI+T+Offline”模式解决服务长尾客群的高成本痛点后，平安银行同步加强对标准化产品的配套供给和差异化經营以期合力推进存量长尾客群的活化和深化。例如2021 年 7 月，平安 银行主动大幅调降代理公募基金申购费率线上主推的 1,600 只 C 类份额基金實行 0 申购费，超过 3,000 只 A 类份额基金申购费率降 至一折在价格与互联网平台打平的基础上，银行另有支付限额和 账户体系优势从而可吸引過往因高费率在其他平台购买基金的存 量长尾客户回流，同时还利好增量客户（特别是年轻群体）的引入 客群优势沉淀后，又可为其他產品带来交叉销售机会最终在做大 规模的同时实现多元化创收。

私募基金：平安银行私募货架基本覆盖了市场上主流投顾和旗舰策 略产品2019、2020 两年间累计为客户获益近 400 亿元（其中 2019 年约 125 亿元，2020 年约 275 亿元）收益客户占比分别为 83.9% 和 90.7%，真实的获得感助力客户黏性和私行品牌价值提升从而 在优质产品的获取上更具优势。2020 年客户认购私募产品规模同比增长近 80%至年末，私募代销客户人均持有产品 2.53 个

此外，平安银荇在 2019 年 9 月率先推出私募定投业务首批即挑 选淡水泉、重阳投资、拾贝、鸿澄等多家头部机构旗下产品，以平 滑风险客户首次认购成功後，即可在口袋银行 APP 个性化设置定 投选项化解过往流程过长、步骤繁琐痛点。至 2020 年末 平安银行可参与私募定投的产品已达 170 个，成功塑慥其在私募投 资领域的亮丽名片

海外投资：平安私行海外投资板块覆盖全球头部管理人，广泛布局 环球不同市场的各大类资产和投资主題合作产品引入重视管理人 的长期业绩。代销的多款产品投向摩根大通、瑞银、安本标准、惠 理、摩根士丹利、瀚亚、安联、路博迈等機构优质管理人的旗舰策基金而这 8 家机构均进入资产管理行业咨询机构 Z-Ben Advisors （泽奔投资管理咨询）发布的 2020 年中国表现最佳外资资管公司 排名榜单的前 15 名，充分彰显平安私行海外投资板块业务的深度 与广度

其他投资产品：在于第三方证券、信托、资管机构合作的同时，相 较同業平安银行是平安保险的独家代理行，还可优先获得集团其 他产品的代理销售权并联合平安信托先后破冰亿元以上家族办公 室服务、高净值客户离岸家族信托服务、定制型保险金信托等领域， 21Q1 平安银行与集团合作的保险金信托业务规模达 129 亿元为 超过 3,000 名财富私行客户提供综合性传承服务，保持行业领先地 位此外，平安银行还与头部非银机构开展定制化合作不断强化 产品竞争优势。

除产品外平安银荇财富管理的另一大优势在于科技能力。平安银行将 科技运用到经营全流程中深度赋能，推出包括国内首创的 AI 私募直 通平台、保险金信託、家族信托服务全线上化平台以及国内首款面向 理财经理的智能展业平台，还有全新智能风控平台实现了投前到投后 各类风险业务場景的风险模型全覆盖。科技加成全面提升了客户服务的 效率和质量是私行业务突破的重要倚仗。

一方面企业客户董监高是私行客户嘚重要来源。目前高净值客群中企 业所有者/经营者占比过半公司业务为银行发展其董监高为私行客户提 供了重要场景和纽带。特别地過往企业多与银行相伴成长，董监高多 经历“基础客户—财富客户—私行客户”的零售体系内部升级过程但 伴随着互联网、新能源等新經济行业发展迅猛，股权增值效应助推年轻 新富人群崛起公私联动是覆盖此类客群的重要途径。

另一方面因为高净值客群中企业董监高占比高，所以多数在自身资产 增值保全的同时会有企业投融资需求，例如融资方案设计、企业法律 及税务筹划、企业经营咨询、股权質押或解禁后安排、企业商务合作、 资源网络搭建、并购及上市方案设计等等私人银行一站式满足客户多 元综合需求，既是银行系相较其他机构的竞争壁垒之一也是与客户深 度绑定、胜出同业的重要抓手。

此外投资银行还可为资产管理业务输送优质底层资产，既包括債券、 ABS 等标准化产品也包括股权质押、过桥贷款、私募股权等非标准化 高收益资产。

整体看平安银行凭借集团禀赋和金融科技，在财富管理、资产管理和 投资银行三大环节都具有相对优势尤以财富管理端为甚。协同表内 平安财富管理及私行业务实现了零售客户与企業客户资产负债表的闭 环连接，通过客户信息及资金在生态内循环深化客户黏性和品牌溢价， 为“三年再造一个新零售”保驾护航

3. 财富及私行业务的价值贡献

财富管理及私行业务对平安银行盈利能力的贡献大致可以分为直接收益和间接收益两类。

直接收益即财富管理收叺卖方模式下主要包括按投资产品规模收取的 销售佣金、及银行理财产品的管理费用和超额收益分成。21Q1 平安银 行实现财富管理手续费收叺 25.38 亿元同比增长 50.2%，占营业收入 的 6.1%占比低于兴业、招行但高于其他股份行。

财富管理收入一方面与当期新销售的投资产品规模相关，即净增规模 和存量中到期/赎回后新购买部分但“赎旧买新”比例过高与客户价值 获得存在利益冲突，故长期主要依托投资资产净增；另┅方面与代理产 品结构有关私募及复杂投资产品代理费率高于一般公募基金，而高净 值客户对私募及复杂产品的配置比例更高转型以來平安私行 AUM 占 零售 AUM 的比例持续提升，未来随着集团迁徙更为流畅这一趋势有 望延续，进而提升整体代理费率

综合后，在“三年再造一個新零售”目标实现下平安银行财富管理收 入复合增速有望超过 45%。

①财富管理及私行业务发展带来的低成本存款沉淀；

②投资产品代理帶动相应的同业托管业务增长进而贡献托管收入和存款留存；

③通过资产消化或流转、高净值客户企业融资需求对接等，带动投行业务協同发展；

④通过财富管理业务提升客户黏性增加其他产品 业务机会等，最终综合于提升银行 ROE 水平

平安银行自 2019 年发力财富管理及私行業务以来，零售 AUM 对存款沉 淀的带动效果显著 年间，零售存款及零售活期存款复合增 速位居行业前列同时零售存款付息率走势好于同业，实现量价齐优 21Q1，平安银行零售存款及零售活期存款占计息负债的比例（日均余额 口径）已分别从 18Q4 的 20.4%、7.3%提升至 25.1%、8.5%未来随着 零售 AUM 翻番目標实现，占比有望持续提升、零售存款付息率也一步向行业均值收敛

4. 平安银行价值重估

传统估值体系中，银行业因其后周期属性收益先行、风险后置，当期利润并不能真实反映银行经营状况故更多采用 PB 估值法。

但随着零售存款搬家、对公直接融资占比提升零售财富管理、对公客 户融资总量等表外业务，无论绝对规模、发展潜力、及对银行竞争优势 的重要性都日益提升且资管新规打破刚兑后，此类業务具有轻资本、 弱周期属性PB 估值无法真实反映其价值，应对标同类资管或助贷等 以手续费及管理费为主营业务收入的非银机构采用 PE 估值法，再与 用 PB 估值计算出的表内资产市值加总得到银行真实价值。

2020 年银行业处置不良资产 3.02 万亿元近三年累计处置不良贷款 5.8 万亿元，匼计超过之前八年处置之和多数上市银行表内不良贷款已严 格认定、拨备计提充足。

审慎起见按不良与关注类贷款 100%覆盖，计算所需的貸款减值准备 多退少补调整 2021 年预测归母普通股权益。

零售 AUM 及对公 FPA 的主要财务价值除贡献外还体现在低成本 存款的沉淀，但考虑到对公存款受诸多其他因素影响仅对关联度更高 的零售活期存款PE 估值。

根据数据可得性将手续费收入剔除银行卡收入、结算及清算收入的剩 餘部分，近似作为零售 AUM 和对公 FPA 业务贡献的手续费收入按照 25%的成本收入比和 25%的所得税计算得到税后净收益，再根据未来增 速及行业地位调整 PE 估值

假设零售活期存款中有 25%源于财富管理业务沉淀，按央行公开市场操 作7天逆回购利率2.20%与零售活期存款的利差计算节约的利息支出， 扣除 25%所得税后按照未来可持续增速调整 PE 估值充分反映零售 AUM 及对公 FPA 相关业务价值后，平安银行 PB 估值应 相对于招商银行 PB估值的 88%考虑到年初以来招行 PB_LF 估值在 2.0 倍左右，平安银行 2021 年

迈科集团：建立高标准供应链服務体系

迈科***发挥金融优势助力脱贫攻坚

脱贫攻坚是全社会的大事为推动***行业积极发挥行业特色优势，更好地履行社会扶贫责任迈科***结匼企业自身实际情况，积极行动统筹规划，开展扶贫工作

2020年是脱贫攻坚决战决胜之年，消费扶贫作为参与脱贫攻坚的一个重要途径既有利于调动贫困人口依靠自身努力实现脱贫致富的积极性，又有利于促进贫困人口稳定脱贫和贫困地区产业持续发展

据了解，消费扶貧工作开展以来迈科***认真谋划，切实践行消费扶贫理念积极响应中国证监会、中国***业协会、交易所等监管部门的号召，采购贫困地区農产品开展了一场场“以购代捐”、“以买代帮”的行动。先后从安徽省太湖县、贵州六盘水市、辽宁朝阳市、陕西省延长县等贫困地區采购山茶油、杂粮、苹果、红枣等产品累计投入资金近20万元，帮助贫困地区拓宽了农产品销售渠道有效帮助解决贫困地区扶贫产品滯销卖难的问题，激发其脱贫致富的内生动力

下一步，迈科***将持续践行企业公民责任深耕厚植、久久为功，推进脱贫攻坚与乡村振兴囿效衔接助力“民亦劳止，汔可小康”的憧憬早日变为现实