这道题资本成本该怎么计算？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2022-05-19 00:36 标签： 资本成本计算方法

　　2016CPA《财务成本管理》测试计算分析例题

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　　36、C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：

　　(1)公司现有长期负债全部为不可赎回债券：每张面值1000元，票面利率8%，每半年付息一次，债券期限为10年，还有5年到期，当前市价1075元，当初的发行价格为1150元，每张发行费用为10元。

　　(2)公司现有优先股为面值100元、年股息率8%、每季付息的永久性优先股。其当前市价125元。如果新发行优先股，需要承担每股1.5元的发行成本。

　　(3)公司普通股当前市价75元，最近一次支付的股利为5.23元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的β系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。

　　(4)资本市场上国债收益率为6%;市场平均风险溢价估计为5%。

　　(5)公司所得税税率为25%。

　　(1)计算债券的税后资本成本;(提示：半年的税前资本成本介于3%和4%之间)

　　(2)计算优先股资本成本;

　　(3)计算普通股资本成本(用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本);

　　(4)假设目标资本结构是40%的长期债券、10%的优先股、50%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。

　　37、某公司拟发行债券，面值1000元，票面利率8%，期限10年，每半年支付一次利息。

　　(1)如果市场利率为8%，发行价格为多少?

　　(2)如果市场利率为10%,发行价格为多少?

　　(3)如果市场利率为6%，发行价格为多少?

　　(4)请根据计算结果(保留整数)，指出债券发行价格种类及各种价格下票面利率和市场利率的关系。

　　(1)债券发行价格

　　(2)债券发行价格

　　(3)债券发行价格

　　(4)债券发行价格种类分别为平价、折价和溢价：

　　当市场利率等于票面利率时，平价发行;

　　当市场利率高于票面利率时，折价发行;

　　当市场利率低于票面利率时，溢价发行。

　　38、ABC公司股票的当前市价25元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权的执行价格为23元，期权合约为6个月。已知该股票收益率的方差为0.25，连续复利的无风险利率为6%。

　　要求：根据以上资料，应用布莱克-斯科尔斯模型计算该看涨期权的价格。

　　(3)计算看涨期权的价格：

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