ps这是我给客户总结的一篇文档。客户也是老一辈的投资者了，专业程度很高。大家将就着看

以下是中证1000的特征情况。

ETF本身属于场内基金，并且是T+0 交易制。

费用：无印花税，首批发行有认购费用，。

购买方式：需要有证券账户。在买入中输入代码就可以。

和股票买卖的过程是一样的。因为场内基金只能通过场内交易，也就是证券交易所交易。所以必须通过证券账户。就像公募REITS基金，虽然可以在场外（银行，支付宝等渠道）购买认购，但是要发生赎回的时候，只能在场内进行卖出操作。

中证1000指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成。这里要注意：有的指数后面的数字X都是前X名，例如上证50是上交所前50名，沪深300是沪深前300名，中证800是中国前800名；而有的指数不是前，而是扣除前面Y个股票之后的X个股票，例如中证500是中证800里扣除沪深300剩下的500只，中证1000则是中证1800扣除前800只之后剩下的1000只（这样理解就很顺，唯一需要的是中证1800这个指数了，^_^）。

从上表可以看到，这1000只股票的总市值不但比前面500只股票的总市值还少，甚至只占最前面的50只股票的六成。因为以前中国上市公司数量比较少，也就两千多只，那时候中证1800里的后1000只股票，就是A股的吊车尾，很多都是一些垃圾股、妖股、符合退市条件就是不退股；而现在上市公司的数量已经达到了4千多只，中证1000就变成了腰部上市公司，那就很有潜力了。

中证1000的子行业更多的偏向于制造业。我们知道上证50就是食品饮料（茅台）和大金融板块（银行）的指数，而沪深300 指数这两板块也占了快40%，中证500 和中证1000 的行业则主要集中在大制造业，相较于中证500，中证1000 在电子和电力设备等新兴成长行业的权重相对更高。目前中证1000指数成分股中有184家“专精特新”企业，明显多于沪深300的44家、中证500的75家以及创业板的27家，其未来成长性是值得期待。

与其他宽基指数相比，中证1000指数成分股的市值较低且估值较高，截至2022年6月24日，中证1000指数成分股的平均市值为121.84亿元，P/E(TTM)为 30.43倍。

虽然从历史上看，PE处于相对低位，仅略高于18年股市震荡时，但绝对数值还是比较高的，毕竟像微软和苹果很长时间PE都是低于20的。这个估值应该说给了这些中小市值公司很高的溢价，也代表着这个指数难以避免的大幅波动。
波动率更高中证1000指数的波动要明显高于上证50、沪深300和中证500指数。截至2022年6月22日，中证1000指数基于过去250个交易日的年化波动率为24.75%，而上证50指数、沪深300和中证500指数的年化波动率分别为19.84%、19.39%和20.57%。这么高的波动率，非常有利于波动生息，大家知道现在很多公募私募都在推滚雪球的产品了，后期详细分析。

波动生息策略银河证券这边预计后期出的雪球产品能给出的票息在25%以上。

从指数收益相关性的角度来看，统计过去九年日度收益的相关性，中证1000与上证50的相关性为0.550，与沪深300的关系为0.758。也都要低于中证500与上证50（0.648）和沪深300（0.839）的相关性，这就表明了中证 1000收益的独立性也相对较强，这对于布局多条线分散业务风险的私募、资管、券商明显是很有利的。

现在已经很多的量化产品在用中证1000股票在做风险相关系数的 负相关对冲等，后期可关注相关的私募产品比如1000指增。

重磅！中证1000ETF迎扩容，衍生品获批同步上市！小盘股迎来配置良机！

　　7月18日，证监会发布公告，批准中国金融期货交易所开展中证1000股指期货和期权交易，相关合约正式挂牌交易时间为2022年7月22日（本周五）。

　　与此同时，随着公募基金发行逐渐回暖，中证1000ETF将迎扩容，来自富国、广发、易方达、汇添富四家基金公司的中证1000ETF将于7月22日（本周五）重磅发行，为广大投资者提供了更加丰富的一键配置小盘股的指数化投资工具。

　　中证1000ETF的扩容发行，以及相关期货、期权品种的同步上市，将进一步完善中证1000指数投资生态体系，健全和完善股票市场稳定机制，对于整体资本市场的平稳健康发展具有重大意义。

　　中证1000指数的特点

　　中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。

　　从市值情况来看，中证1000样本股的平均市值小于代表中小盘股的中证500指数和代表大盘蓝筹股的沪深300指数，其平均市值约为123亿元，市值中位数约为101亿元，具有相对较高的市场活力和收益弹性，与沪深 300 和中证 500 等指数形成较好的互补效应。

　　图表1：样本股市值对比，亿元

　　数据来源：Wind、中信建投，截至

　　中证1000指数自基日2004年12月31日以来，截至2022年6月30日，累计涨幅达599.55%，超越同期中证全指、上证50、沪深300和中证500等指数的表现，体现了中证1000指数中长期具备较强收益的特征。（中证1000指数近五年涨幅为：2021年20.52%、2020年19.39%、2019年25.67%、2018年-36.87%、2017年-17.35%；历史表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎）

　　数据来源：Wind、中信建投，时间至；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

　　中证1000指数覆盖了全部申万一级行业，整体分布相对均衡，在电力设备、医药生物、电子、基础化工、计算机等新兴成长行业的权重占比相对较高。其成份股分布较为分散，权重股集中度较低，个股最大权重占比不超过1%，前20大成份股权重合计占比约为8%左右。

　　均匀的行业分布以及数量众多的成份股，可以最大限度地分散由行业或个股过于集中带来的非系统性风险。

　　资料来源：Wind，截至

　　图表4：前二十大权重股

　　数据来源：Wind，截至；以上仅为指数成分股，不代表任何投资建议

　　估值方面，中证1000指数的PE-TTM为30.31，位于位于指数发布（）以来最低的12.21%分位水平，未来估值存在较大的修复空间，中长期看具有相对较好的性价比。

　　资料来源：Wind，截至

　　资产配置的有力工具

　　中证1000指数由小盘股组成，与中小盘股代表指数中证500具有一定相关性，但与沪深300、上证50等指数的相关性较低，甚至在很多时间段产生负相关。站在资产配置的角度，中证1000指数可以在一定程度上提升组合的稳定性，有利于分散化持有风险并丰富整体资产的收益来源。

　　图表6：不同指数相对万得全A超额收益对比

　　资料来源：Wind、中信建投，截至

　　7月18日，证监会发布公告，批准中国金融期货交易所开展中证1000股指期货和期权交易，相关合约正式挂牌交易时间为2022年7月22日（本周五），中证1000指数衍生品的上市对于资本市场的发展具有重大意义：

　　1、目前A股市场股指衍生品的对标指数仅有上证50、沪深300和中证500指数，分别代表超大盘、大盘和中小盘。随着未来中证1000股指期货和期权合约的上市，将填补A股小盘股指数对应衍生工具的空缺，进一步完善A股场内衍生品工具体系；

　　2、金融衍生品是资本市场重要的风险管理与定价工具，中证1000股指期货和期权的上市，为投资者对冲指数下行风险提供了有效工具，有利于相关多头策略进行回撤控制，有助于吸引长期投资、价值投资者，为指数及项下行业沉淀更多增量资金；

　　3、金融衍生品具有多向交易机制，既可做多也可做空。中证1000股指期货和期权的上市会带来丰富的指数相关量化策略，例如期现套利、跨期套利、跨品种套利、期权套利、期权波动率交易、市场中性策略等等，为投资者进行财富管理提供了更多选择。

　　中证1000ETF具备较大发展空间

　　目前已经上市中证1000ETF产品数量仅为3只，规模约为22.73亿元。无论是数量还是规模，中证1000ETF都远小于沪深300ETF和中证500ETF，这也意味着中证1000ETF未来发展潜力更大，有望获得更多增量资金进行配置。

　　图表6：ETF数量和规模

　　数据来源：Wind、中信建投，截至

　　中证1000股指期货和期权的上市，相关策略将更加多样化，产品生态也将进一步丰富。对于有一定投资经验且对各类型策略比较熟悉的投资者，可以关注中证1000指数衍生品上市后带来的相关量化策略，如基差策略、alpha策略、期权套利、波动率交易等；对于没有太多时间和精力跟踪市场的投资者，可以选择指数投资，指数投资是一个相对简单且有效的投资方法，长期看大概率可以取得正回报。另外，指数是由一揽子股票构成，可以有效的分散风险，降低了黑天鹅事件出现带来的不利影响。

　　根据最新消息，来自富国、广发、易方达、汇添富共四家基金公司的中证1000ETF将于7月22日-26日盛大发售，敬请关注！相关产品信息如下：

　　1、富国中证1000ETF，基金代码159629，基金经理金泽宇；

　　2、广发中证1000ETF，基金代码560013，基金经理罗国庆；

　　3、易方达中证1000ETF，基金代码159633，基金经理刘树荣；

　　4、汇添富中证1000ETF，基金代码560113，基金经理乐无穹。

　　（上述基金均为股票型基金，预期风险与预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。）

　　选好产品，到中信建投！让财富保值增值不再困难！

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金销售机构提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。请认真阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件。

　　风险提示：本文不代表中信建投证券观点，仅属于基金投资策略讨论，不作为投资建议，本报告的调研内容为后续整理，不保证整理内容与调研原文完全一致，另外基金经理观点可能发生变更；文中信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其撰写人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更；我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，文中所提具体基金、股票等证券仅用于举例，不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的最终操作建议；历史业绩不代表未来，不作为同管理人/基金经理/投资策略其他产品未来收益水平的保证，任何人据此做出的任何投资决策与中信建投证券以及作者无关，基金产品详情请阅读基金法律文件，并以之为准，基金投资有风险，决策须谨慎；第三方不得以商业目的对本文所载内容进行复制、转载，如需复制、转载的，应申请授权并注明来源，且不得对文中内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。