巨阴再现 抄底之手能否伸_fdfduu博客_牛仔网
博文终极页发表于： [ 17:03:32]
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谁是A股调整导火索？
东方网资讯部
[前言]受到美国次级按揭危机的冲击，近期外围股市出现了剧烈振荡，美股持续大跌，而市场亦在四个交易日内两度刷新本轮牛市以来的第二跌幅纪录，其中前期领涨中资股板块更是居前，国企远远跑输恒生指数。受此拖累，国内者亦开始担忧，外围股市的暴跌可能会成为A股市场调整的导火索。今日上证综指骤跌近4%并一度跌破4300大关。
(一)大势分析
内外因素导致大盘冲高回落
今日早盘在震荡中虽然再创4502点的新高，但追涨热情有所减缓，并且由于外围股市大幅下挫，导致大盘步步走低，下午开盘之后出现急跌，盘中连续跌破4400点、4300点两个关口后，随后场外资金开始进场抢反弹，指数企稳，下午大盘基本在低位震荡。
　　从盘面来看，近期推动市场连创新高的几大热点板块，如、等都出现连续上涨后的高位震荡调整。指标股工行、招行、中石化等一批大盘也出现走低。绝大多数板块随大盘出现冲高回落。从下午走低的做空力量来看，含H股的指标股成为最集中的杀跌动能来源。就此来看，这类股票受到A股与H股股价联动的效应较为明显，因此，短期A股市场的走势波动还应注意这些大盘股的走向。涨幅榜上，有超过10家个股报在10%的涨停位上，不过，其中多以超跌反弹的个股为主。而认沽权证则出现整体上扬，其中，华菱认沽权证涨幅达到20%。
　　我们认为如下因素导致大盘调整：一、从7月20日股指反攻行情展开至今，两市大盘没有出现过大幅度的调整，其中还伴有加息、减免利息税、上调存款准备率等多重紧缩性调控政策利空出台，大盘本身需要消化浮筹，产生内在的调整要求。二、从7月17日探低反弹以来，今日是第12个交易日，这与6月5日3404点反弹至6月20日4312点所用时间12个交易日完全一致，技术上时间之窗的微妙时刻，也有产生变盘的心里因素。三、受美股连续下跌的影响，恒指暴跌900多点，牵连了A股市场，形成大盘急跌的外因。四是上新股申股等资金面的压力等因素。
　　我们预计5月29日高点4335点与6月20日高点4312点连线附近可能对大盘构成支撑，短期大盘在低位震荡整理之后，还会继续上扬。(大摩投资)
一阴吞三阳 调整已不可避免？　
今日股指承接昨日碎步上行走势，在4500点关前震荡一上午虽然摸出4502的历史最高，但在中午收盘前股指出现小幅跳水之势，但跳水格局在下午酝酿成大跌，股指洞穿点两大关口，尾盘勉强收在4300点整数上，一根大阴线吃掉了三根阳线。成交量方面，沪市全天共成交1732亿元，较上一交易日显著放大。
从盘面看，个股涨少跌多，两市不倒200家个股翻红，超过200多家个股跌幅在9%之上，杀伤离非常明显。热点方面，重组股特别是ST股表现抢眼，不少个股顽强封死在涨停板上，高送配个股出现分化，不少出现出货走势，但确实也存在强势个股，同时外资购并概念股珠海中富快速涨停，该板块中象双良、江铃汽车、苏泊尔都保持良好上升趋势并纷纷创出新高。个股方面，开开实业、江西水泥、等近13多只冲击涨停。
今日大盘出现较大调整受两方面影响：一是机构普遍预期的第一目标完美见到，包括机构在内的大多数投资者把行情第一目标设定为4500点，第二目标设定为5000点，并且都不约而同地把6000点视为08年行情的预期目标。应该说，基于行情的估值水平和政策面的现状，这个预期是比较理性且合乎情理的。目标既然达到了，各路主力必然会有分歧，是回落整理再续新高还是把战火燃向5000呢？就在主力犹豫不决横盘观望时候，香港市场再次暴跌终于成为股指下行的导火索，虽然说A股市场一支独秀，但在A加H日益关联度加强的今日，H股的下跌肯定造成短期相应A股的估值水平整体中枢回落，没有一点影响显然也不现实。工行的领跌并迅速封闭了723的跳空缺口对多方打击较大，调整之势再所难免。
大盘回落在技术上显示是回抽4335点，但由于阴线实体太大，4335点明显没有出现抵抗，尾盘的直线杀跌显示资金恐慌出逃，股指重新回到箱体运行，预计目标将奔缺口而去，操作上以观望为主。(巫寒)
长阴当空预示调整来临
周三两市大盘先扬后抑，股指在摸高至4500点区域后，盘中持续做多动能不足，股指震荡加剧，两市再现高台跳水一幕，市场中普跌格局，板块全盘皆绿，日K线报以光头光脚的大阴线，将近四天的反弹成果吞噬掉。短线来看，股指在经过连续的大涨之后，技术上有震荡调整修复指标要求， 同时，周边市场的动荡不安也给A股市场造成一定的负面影响。市场在内外因素的作用下，盘中调整不可避免，长阴当空预示调整来临，短线市场将反复考验10日均线的支撑力度。
大盘高开低走，再现深幅下挫走势，究意原因，可以以下几个角度来分析：从政策面上看，市场在十天内连续出台调空组合拳，继加息减税之后，央行再次提高存在准备金，虽然市场早有消化，利空出台后大盘继续强势上扬。但从中可以看出管理层降温股市的意图十分明显，在股指逼空迭创历史新高之后，管理层这种意愿将更加强烈。未来面对目前流动性过剩和持续上涨的物价，管理层继续出台调控措施仍有预期之中。从外围因素看，美国次级债所引发的危机导致股市持续走软，周边股市也陷入调整，而中国股市在上市公司业绩持续增长的推动下演绎创新高行情后，市场中积累了相当丰厚的获利盘需要消化，短线有借势洗盘的要求，尤其是前期留下的跳空缺口尚未得到回补，为大盘创新高行情留下陷患，近期大盘有望维持高位宽幅震荡格局来消化外围的不利因素。从市场因素分析，近期大盘见利空后呈连续飙升走势，重新点燃了市场的做多热情，市场涨声一片,个股赚钱效应比较明显，投资者又开始麻痹起来，已将今年5.30日的伤痛已抛到脑后，这也是市场比较危险的信号,宽幅震荡随之而来。而领涨本轮迭创新高行情的蓝筹股，已成功轮动过，积累了相当丰厚的获利盘需要消化。在蓝筹股集体走软的拖累了，股指终现高台跳水一幕。最后，从技术上分析，大盘自3563点启动以来，已上涨了900多点，涨幅高达20%左右，尤其是个股普遍都有一定的上涨幅度，一旦市场热点断档，很容易引发市场股指宽幅震荡，因此，短线进行必要的震荡休整在预期之中的。预计后市股指在10日均线处仍有争夺。(九鼎德盛)
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1楼： 发表于：[ 17:04:02]
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外盘利空打击 礼拜攻势结束
大盘在依靠指标股走强突破4500点之后短线获利回吐压力增大，出现宽幅震荡。盘中跌幅达170点。后强劲反弹。呈宽幅震荡。4500点一直是前期对大盘阶段性高点的心理预期目标位，多空分歧较大，大盘面临短期调整。近期推动大盘上涨的板块，面临着一定幅度的调整。 多数板块随大盘出现冲高回落，目前涨幅靠前的为板块、券商板块和酒店等少数群体，ST板块在大盘回落背景下同样呈现逆势上扬的特征。在突破前期的高点之后，市场存在回抽确认的过程，尤其是在连续上扬之后，获利筹码较多，内在的调整压力增大，但并不会改变中期上升趋势。因为有些股还是滞涨，只是热点切换会很频繁。 牛市的基本面未有改变。(益邦)
今天是新一轮下跌行情的开始
今天两市高开低走，大幅跳水，成交量也放出了本轮自7月6日以来的最大量，出现高位放量跳水走势，两市仅146只个股上涨，近200只股票跌幅在9%以上。可能预示新的调整周期已经到来。
昨天我们说大盘会在4500点之下展开搏杀，今天上午大盘高开后一度横盘震荡，时间长达1.5小时，并且创出历史新高，沪综指两度突破4500点，最高点4502点，但是在4500点之下的搏杀中，空方最终成为胜者，上午11点大盘开始下跌，并且很快演变为多方的全面溃败。
消息面上，国内资产管理规模最大的合资公司――嘉实基金昨日获得中国证监会批复，获准开展境外证券投资管理业务，这是第一家符合资格开展境外投资管理业务的中外合资基金管理公司。对于QDII的态度，我们一贯的观点是：随着QDII进程的稳步推进，对A股市场的利空影响力会逐渐加大。
技术面上，近三个交易日的K线组合构成了明显的看跌形态。同时，这个星期三与5.30和6.20这两个星期三的形态十分相似，在5月30日和6月20日之前的星期一和星期二，包括本周一和周二，都有一个共同现象，就是机构普遍开始空翻多，比如今天有机构预计三季度大盘会涨到4800点，而前两次机构空翻多之后大盘都出现了波段性调整，以至于我们现在相信，今天很可能是新一轮下跌行情的开始。
从7月5日预测3565点可能是极限下跌目标位，到7月25日预计本轮行情目标位可能在4500点之上，到今天大盘见4502点之后看空后市，我们完整守候了一个大盘主升浪。我们预计，后市调整的第一目标位应该在4100点之下。(姜新达)
2楼： 发表于：[ 20:33:58]
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五大因素引发大跌 悬了还是踏实了？
【 16:17】　来源:和讯网
　　和讯编者注：美股持续大跌，而市场亦在四个交易日内两度刷新本轮牛市以来的第二跌幅纪录。受此拖累，国内者亦开始担忧，今日盘中沪指一度跌破4300点。短线来看，在经过连续的大涨之后，技术上有震荡调整修复指标要求，同时，周边市场的动荡不安也给A股市场造成一定的负面影响。市场在内外因素的作用下，盘中调整不可避免，长阴当空预示调整来临，短线市场将反复考验10日均线的支撑力度。
　　周三大盘高开低走，再现深幅下挫走势，究其原因，众多市场人士认为，可能与以下五大因素密切相关：
　　一、从7月20日股指反攻行情展开至今，两市大盘没有出现过大幅度的调整，其中还伴有加息、减免利息税、上调存款准备率等多重紧缩性调控政策利空出台，大盘本身需要消化浮筹，产生内在的调整要求。[详细]
　　二、从7月6日二次探低反弹以来，今日是第19个交易日，技术时间窗的微妙时刻，加上新股申购等资金面的压力因素，也有产生变盘的心里预期。[详细]
　　三、受美股连续下跌的影响，上午恒指767点，牵连了A股市场，形成大盘急跌的外因。[详细]
　　四、新股申股等资金面的压力。上周，共有七只新股密集发行，创下新股发行以来的纪录，本周包括北斗星通、广电运通等在内的八只新股本周网上公开发行，新股的加速发行对市场资金面有很大冲击。此外，红筹回归对A股的压力也不可忽视，主要体现在两个方面：一是总量扩容，中移动若回归将募集约800亿资金，如果加上一级市场的申购资金，分流资金的数目可能非常大；二是比价压力，中移动和中石油两家公司的净利润，几乎相当于整个A股上市公司利润的总和，此等绩优公司回归，无疑将吸走更多主流机构的资金。[详细]
　　五、从政策面上看，市场在十天内连续出台调空组合拳，继加息减税之后，央行再次提高存在准备金，虽然市场早有消化，利空出台后大盘继续强势上扬。但从中可以看出管理层降温股市的意图十分明显，在股指逼空迭创历史新高之后，管理层这种意愿将更加强烈。[详细]
　　大跌之后 是悬了还是踏实了？
　　今天的大盘在触及4500点之后，市场心态开始变得谨慎，早盘的成交量有明显的萎缩的迹象，而早盘收市前就已经开始了跳水的预兆，在下午开始后，迅速演变为猛烈的高台跳水，最低时下探到4284点，跌幅高达187点，尾盘以下跌了170点的4300点报收，又出现了大批个股跌停的惨状。
　　对于今天的单日大幅下跌，我昨日的文章中已经做出了预计：大盘强势上攻了一轮之后，累计上涨的幅度较大，有消化获利盘、解套盘的需要，而且，突破了前期高点4335点，也是随时有回抽到4335点附近确认突破有效的可能性的，只是较难预测是在哪一天，也不知道是在4500点附近发生还是在4600点附近发生，而且，估计时间也将很短暂。实际上，今天的大盘就是在最高涨到4502点之后，终于就发生了这个回抽确认的动作。
　　从纯技术的角度来分析，这就是一次很正常的突破之后的回抽确认，我们不必过多的担忧。应该说，今天大跌之后，后市不是悬了，而是踏实了，如果没有重大的政策面的不利消息出台的话，大盘明天就能回稳，可能两三天就能收回去并再创新高。
3楼： 发表于：[ 21:40:21]
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外围股市会否成A股调整的导火索?
来源： 全景网 发布时间： 日 14:26 作者： 陆泽洪
　　全景网8月1日讯 受到美国次级按揭危机的冲击，近期外围股市出现了剧烈振荡，美股持续大跌，而市场亦在四个交易日内两度刷新本轮牛市以来的第二跌幅纪录，其中前期领涨中资股板块更是暴跌居前，国企远远跑输恒生指数。受此拖累，国内者亦开始担忧，外围股市的暴跌可能会成为A股市场调整的导火索。今日上证综指骤跌近4%并跌破4300大关。
　　中金公司指出，上周以来，对信贷风险的忧虑不断增长，导致全球股市暴跌。美国次优按揭贷款是忧虑的焦点，整体风险偏好似有下降趋势。尽管大多数市场参与者可能已意识到最终经济损失不大，但对其后果的忧虑增加了市场不确定性。
　　不过，中金公司认为，非常有信心次优按揭问题不会殃及更广经济层面，投资者的担忧有些过度。随着止赎率上升，次优按揭问题至多可能会加剧的下档压力。在核心通胀率低于2%的情况下，美联储降息的余地很大，借此可以直接拉动经济和股市，降息亦会压低按揭利率和违约率。
　　中金公司更表示，对于那些认为亚洲市场被高估的投资者，建议其利用近期市场的跌势建仓。同时认为，随着投资者意识到次优按揭问题对实体经济冲击很小，如果笼罩高收益公司债的阴霾不散，人们对美国股市的兴趣不高，那么资金可能会从美国流向亚洲。
　　实际上，时富证券罗家健亦认为，汇丰控股和恒生银行以强劲业绩拉开了中期业绩报告的序幕，这将给香港股市在外围市场困扰下提供支持；他指出，美国市场问题和全球市场的日圆融资套利交易平仓行动是不利因素，但对香港的影响不应夸大。
　　另外，近日A股市场新增开户数大幅回升，显示市场人气在迅速回暖。中登公司的统计数据显示，7月30日新增A股开户数超过16万；而从上周一开始，日新增开户数已经连续6个交易日保持在10万户以上。安信证券认为，由于通胀的持续上升，居民存量资金重新流入包括A股在内的资产市场的拐点已现。
　　而根据全景网和国泰君安分别针对散户投资者和机构投资者的调查显示，上证综指4500整数关一定程度上构成了各方投资者较为重视的心理关口；加上八月份同时面临着新股发行加速、大小非减持进入高峰、红筹股启动回归等不利因素，政策面的调控预期亦令市场进入敏感阶段，当前有可能引发投资者犹豫观望情绪。不过，居民存量资金重新流入包括A股在内的资产市场的拐点已现，中长期来看，4500关未必能形成实质性的阻力。（全景网/陆泽洪）
4楼： 发表于：[ 21:44:53]
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5楼： 发表于：[ 06:04:51]
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周边股市大跌拖累沪深
两市大盘跌幅分别为3.81％和2.66％
　　□本报记者 徐建华 上海报道
　　受美国股市大跌影响，昨日亚太股市纷纷下跌，其中香港恒生下跌3.15％、国企指数下跌3.88％。沪深盘中创出新高后便掉头向下，其中沪综指跌幅为3.81％，创7月6日以来最大单日跌幅，两市总市值共蒸发了7000多亿元。
　　昨日沪深股指跳空高开，沪综指一度突破4500点，创出4502.3点新高，深成指也创出15420.11点新高。但随着大幅下挫，两市大盘也掉头向下。沪综指最低探至4284.87点，报收于4300.56点，下跌170.47点；深成指最低达14603.56点，报收于14795.2点，跌幅为2.66％。
由于恐慌性抛盘大量涌出，两市成交金额放大至2696亿元，较周二增加约330亿元，为6月底以来最大单日成交额。根据沪深交易所盘后公布的数据，昨日两市总市值为19.16万亿元，较周二减少7600亿元左右。
　　A、B股合计，两市有近1300只股票下跌，上涨股票仅有150余只。从盘面来看，绩优股蓝筹股相对抗跌，绩差题材股平均跌幅远超大盘。分行业来看，信息、家电、元器件、交通等跌幅较大，金融、地产板块则相对抗跌，尤其是板块整体跌幅远远小于大盘，万科A等龙头股甚至逆市飘红。
　　分析人士认为，美国、香港等周边市场大跌是引发沪深股市下跌的直接因素。此外，市场经过前期快速上涨，本身也有一定的调整要求。从当前市场环境看，短期震荡后大盘有望重拾升势。
6楼： 发表于：[ 06:05:26]
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外围触发股市宽幅调整
　　□本报记者 贺辉红
　　周三，已经连拉三根阳线的上证，行盘至11时左右突然掉头向下，午后下行走势依然没有改变，最多曾跌去185点，尾盘略有回升，但仍跌去168.64点。分析人士认为，由于前期股市上涨过快，短线有调整需求，而外围股市暴跌正好成为内地A股短线调整的触发点。
　　美国次级债危机引发了全球股市的“黑色一周”，对危机影响的范围、程度的预期都在升高。虽然周一美股上涨，带动外围普遍造好，但次级债阴影仍然困扰着众多者，包括多数分析师亦认为悲观预期短期内难以尽数抹去，加上日元强势，周二道琼斯指数惨遭逆转，跌去1.1%。受此影响，昨日亚太股市和欧洲股市跟随全线下跌，日元再度上升近118点水平，导致部分套利仓平仓，日经指数下跌2.19%，韩国股市暴跌3.97%，台湾狂泄4.26%，法兰克福大跌155.48点，巴黎CAC40指数大跌151点。
　　积累获利盘颇多的香市失去支撑，外围大跌正好成为其资金沽售套现的借口，恒生指数最多时曾跌去近1000点，收盘下跌730点，国企指数下跌518点，两大指数的跌幅都在3%以上。蓝筹股和H股几乎无一幸免。
　　港股下跌又成为了A股下跌的理由。在上午11时以前，A股一直在前日收盘附近盘整。11时整，恒指突然狂泄，处于4500关键点位的A股受此拖累亦跟随下跌，上午收盘跌去35点。投资者预期外围暴跌，A股难以独善其身，故而抛售盘风起云涌，上证指数收盘跌去3.77%。而从技术面来看，近7个交易日上证指数上涨了近10%，近期技术指标已经高位钝化，单从KDJ值判断大市是否属于超买已经失效，技术上A股有较为强烈的短线调整需求，而外围股市的普遍走低正好成了调整的借口。
　　部分技术分析人士看淡美国股市。纽约Miller Tabak首席市场技术分析员罗思指出，美国股市可能已经见顶，并将面临前所未有的抛售，预期股市将下跌10%后会有反弹，但反弹过后是进一步下跌。其原因主要是指数创新高，但涉及的股票越来越少，7月19日突破14000点时与此极为相似，当时虽有多只重磅股带动升势，但很多二线股并未跟随，细价股甚至下跌，这是股市见顶的共性。
　　有分析认为，若外围继续走低，则A股难以独善其身。次级按揭问题的传导机制主要来自两方面：一是次级按揭问题恶化将影响美国经济的增长，进而将问题扩展到全球范围；二是次级按揭问题拖累美国股市大跌，将给全球股市带来恐慌心理，引发全球股市大跌。在这个过程中，中国股市难以幸免。
　　但广州万隆的分析认为，以为首的机构投资者普遍看好后市，普遍仓位达8成以上，且锁定重仓股筹码态度坚决，前期5?30和6?20两波大跌也没有动摇机构锁仓的态度，周三的一根长阴线同样不能影响机构的长期看法，相信恐慌杀跌行为在机构投资者中属个别现象。另外，国际股市暴跌之际，估计外围流入规模较大，这些增量资金将在后市支持国内股市。
7楼： 发表于：[ 06:06:21]
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美次级债危机影响有限
恐慌过后　A股“牛势”不变
　　□本报记者　龙跃
　　“次级债”危机近期重创美国股市，并导致日本、香港等亚洲主要证券昨日出现。受周边市场影响，A股昨日也出现了深幅调整，上证大跌170余点，恐慌情绪弥漫市场。但分析人士认为，美国次级债危机对A股市场的影响将比较有限，主要原因在于，其难以改变A股上涨的基础。从这个角度看，由周边市场下跌引发的恐慌情绪只是暂时的，不会在A股市场大面积蔓延。
　　次级债危机影响有限
　　评判美国次级债危机对A股市场的影响程度，主要在于判断A股运行的外部环境会不会因此显著恶化。通过对、利率、汇率等几个重要因素进行分析后，业内人士认为，A股市场受到的负面影响将十分有限，甚至可能成为受益者。
　　首先，外贸顺差不会骤然下降。从美国经济角度看，中金公司分析师认为，尽管贷款拖欠率尤其是浮动利率次优贷款拖欠率持续上升，但整体问题不大，预计次优按揭贷款最终信贷损失的上限也就在1000亿美元，相信此次危机不会殃及更广经济层面。如果这种判断成立，那么美国经济在二季度强劲增长的背景下，仍可能延续向好趋势，我国出口增长受美国经济衰退影响的可能性就将较小。
　　而从国内对外贸易情况看，一方面，近几个季度，我国对欧出口增速远快于对美出口，这意味着即使美国经济出现衰退，中国出口增速受影响的程度也会小于预期。另一方面，由于类产品的进口替代效应，分析人士预计，下半年我国进口增速将持续低迷，在此背景下，即使出口增速真的温和下降，在进口更加低迷的情况下，贸易顺差的高增长态势也有望继续保持。
　　其次，加息空间或被进一步抑制。解决次级债危机的措施之一是降低利率。一方面，降低利率可以直接拉动经济，恢复者信心；另一方面，降息也会压低按揭利率和违约率。如果美国降低利率，那么中国未来的加息空间无疑将继续缩小。统计显示，目前一年期上海银行间同业拆借利率为3.5970％，美元一年期伦敦银行间同业拆借利率为5.2450％，二者之间的差距仅为1.6480％。可见，如果美国降息，那么中国的加息空间将继续呈缩小趋势。
　　此外，加大人民币升值预期。在降低利率、经济衰退等预期下，次级债危机很可能促使美元继续贬值。事实上，自今年6月14日起，美元指数一直处于下降通道之中，再破新低不是没有可能。如果美元贬值，则会相应促进人民币升值。
　　牛市基础没有改变
　　既然美国次级债危机对中国股市的实际影响比较有限，那么昨日A股市场的下跌就只能理解为：在周边股市暴跌影响下的投资者情绪波动。这种波动更多地与A股市场自身运行状态相关。
　　事实上，美国次级债危机已经爆发了一段时间，周边股市也不是昨日才受美国股市影响出现调整。恒生指数上周五就曾出现剧烈调整，但该交易日上证指数仅微跌了0.03％。
　　分析人士认为，导致昨日投资者情绪不稳定的根本原因在于A股市场短期上涨速度过快，客观上需要技术调整。统计显示，自7月6日至7月31日，上证指数在不到一个月的时间内上涨了23.65％，并持续刷新历史新高。考虑到在6月份的深幅调整后，大盘并未出现一个显著的蓄势过程，目前的上涨速度确实较快，客观上需要回调并确认突破有效性。由此可见，昨日的下跌更多地是缘于市场自身的需要，次级债危机以及周边股市下跌只是调整的契机或者借口罢了。
　　这种内生的调整显然不会持久，因为A股市场的牛市基础至少在目前仍然没有动摇。
　　首先，流动性依旧充沛。一方面，由于贸易顺差下半年有可能继续扩大，市场的整体流动性充沛依然值得期待；另一方面，M1与M2“倒剪刀差”的持续扩大，使得即使出现一定程度的信贷紧缩，市场的流动性也不会显著收缩。而事实上，在负利率背景下，定期存款的活期化趋势使得判断下半年M1增速继续上升有相当的合理性。
　　其次，企业盈利增长有保障。从今年3－5月份工业企业利润增长情况看，上市公司中期业绩将依旧喜人。最新的统计数据也正在逐步验证这一判断：截至7月27日，已经披露中报的162家上市公司，扣除非经常性损益后的净利润同比增幅为69.25％。而考虑到今年下半年的宏观调控力度很可能弱于去年下半年，则上市公司2007年全年的盈利增长很可能继续超出预期。此外，如果美国降息，那么中国持续加息预期的进一步弱化也有利于保障上市公司的盈利增长。
　　由此可见，在牛市基础依然牢固的情况下，持续调整很难出现，如果未来在正常回调的范围外继续出现大幅下跌，则可能意味着投资者迎来了又一次利用市场非理性情绪建仓的机会。
8楼： 发表于：[ 06:07:34]
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外患引发内忧 沪深大幅跳水
　　□本报记者 徐建华 上海报道
　　外围的持续下挫、连创新高后的获利抛盘最终使得沪深大盘难堪重负，在沪指盘中突破4500点后，昨日沪深股指双双掉头向下，创出近期最大单日跌幅，一些恐慌性抛盘的涌出也使得市场成交明显放量。
　　连创新高后再度跳水
　　昨天两市大盘继续跳空高开，早盘多数时间内呈现出高位震荡走势，并且双双创出历史新高。沪综指开盘即以4488.77点创出新高，早盘多数时间都在前日收盘之上震荡盘整，期间还一度突破4500点这一心理关口，最高上冲至4502.3点。与大盘的平稳走势相似，早盘两市成交量与周二相仿，维持在相对平稳的水平。
　　突变发生在早市尾盘，受急跌的拖累，大盘在11点10分左右掉头向下，早盘结束前更是出现快速跳水。午后恐慌盘开始大量涌现，大盘跳水走势进一步加剧，虽然盘中出现一波反弹，但尾盘又出现新一轮跳水，收盘两市股指双双大幅下挫。沪综指盘中最低下探至4284.87点，报收于4300.56点，大跌了170.47点，跌幅达到了3.81％，为7月6日以来最大单日跌幅；深成指最低下探至14603.56点，最后报收于14795.2点，跌幅为2.66％，也是两周多来的最大单日跌幅。
　　跳水引发了不少恐慌性抛盘，市场成交明显放大，两市合计成交达到了2696亿元，较周二放大了330亿元，创出了6月底以来的最大单日成交额。
　　近1300只个股下跌
　　两市个股呈现出明显的普跌之势。A、B股合计，两市有近1300只个股下跌，而上涨个股仅有150余只，涨跌比接近1：9。但即便如此，不计S、ST板块，两市仍有10多只个股以涨停报收，而涨幅在5％以上的个股仍然达到了40只，显示市场做多量能仍未完全丧失。
　　虽然盘中个股普跌，但相对于“5?30”之后的几次急跌，跌停的个股数量却并不算多。A、B股合计，两市有近900只个股跌幅超过5％，其中跌停的非S、ST股有60多只。而下跌的重灾区在近期反弹较为明显的低价题材股。从申万市场风格的表现来看，微利股和高市盈率股的跌幅分别达到了6.35％和5.78％，远远超过了两市大盘，而代表绩优股走势的高价股和绩优股指数则分别下跌3.07％和3.38％，表现明显强于大盘。
　　从行业表现上来看，跌幅居前的有信息、家用电器、元器件、交通、公用事业等，其行业整体跌幅都超过了5.5％。而金融、地产两大板块则相对抗跌。申万行业指数仅下跌了1.07％，万科A、招商地产、金融街等地产龙头股甚至逆市攀升。
　　大跌难改向上趋势
　　面对市场突如其来的大跌，大多数分析人士仍然对后市持相对乐观的态度，其主要依据就在于，本次大跌主要是由外围因素所引发，再加上近期股指上涨过快，技术上也有调整的要求。但整体上看，目前市场运行的大环境并未发生太大变化，因此后市大盘调整空间有限，短线震荡后即有望重拾升势。
　　国泰君安的吴坚雄认为，由于QFII、QDII的相继推出，A股市场和海外市场的联系日益紧密，不可能完全脱离外围市场的影响，因此本次下跌最直接诱因就是来自外围市场，尤其是港股的大幅下挫。另外，经过前期的快速上涨，市场本身也需要一次调整，宏观调控政策的密集出台也在一定程度上改变了市场的乐观预期。但吴坚雄同时认为，目前的大环境仍然有利于市场，人民币快速升值、的高企，这两大因素都对资产价格有较强的拉升作用。因此，整体上看后市大盘调整幅度不会太大。
　　申银万国的钱启敏也同样认为外围因素、尤其是港股大跌是引发市场调整的直接因素，但这种调整不会改变市场震荡向上的趋势。在钱启敏看来，如果外围市场不出现持续的大幅下挫，而国内政策面也没有太大变动的话，市场很快就会企稳反弹，并重新回到原来的强势格局中去。海通证券的张冬云也认为，调整只是由外围因素引发的一次技术性调整，市场整体向上再创新高的趋势没有发生变化。
9楼： 发表于：[ 06:09:45]
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人士表示底部正在逐步抬高
短期调整并不意外
　　□本报记者 易非 报道
　　昨日，上证冲上4500点关口后突然掉头向下，尾市收于4300.56点，全天共下跌170.47点。深成指下跌404.37点。前期领涨的板块下跌2.69%，钢铁板块下跌6.23%，下跌5.65%。
　　“短期内市场可能会继续震荡，不排除上证指数继续向下的可能。”多位基金人士表示，但他们同时也认为，市场调整没有前期那么深，市场底部正在逐步抬高，从长期来看，中国仍然将步入牛市的高潮。短期的调整并不意外，调整也不会动摇牛市的基础。
　　诸多利空因素压制股市
　　对于昨日的大跌，富国基金认为，原因在于两点：一是前期市场大幅上涨，指数连创新高之后，资金层面出现大量反抽，大量套利资金离场；二是市场对7月份数据有可能突破5%警戒线存在担忧，市场参与者担心在提高准备金率之后，政策层面会跟进进一步的宏观调控措施。富国基金认为，这是导致昨天市场大跌的主要因素。
　　实际上，基金人士一直对宏观紧缩保持担心。他们表示，在近期公布的二季度经济数据中，很难找到任何一个令人信服的宏观经济没有过热的指标，宏观经济已经从偏热转向过热，国际油价上涨同时加重了。他们预计下半年政策调控仍将升级，一方面回笼流动性的步伐加快，估计特别国债发行将很快出台政策，视特别国债发行方式准备金率可能调整1到2次;另一方面，利率将继续上调，同时，在产业政策上加强对高污染高耗能行业投资的检查、清查银行贷款、在政策上上调出口关税、下调出口退税率，这些防止经济过热的政策会传导到股市。
　　南方基金的投资报告认为，只要经济还未有降温迹象，通胀压力继续，后续调控政策就依然存在；此外，估值压力也需要更明确的增长证据来支持，从目前预增的情况来看，除了有超预期增长以外，其他还需要观察，中报行情的成熟还需要中报进程的进一步深入；此外，散户资金入市谨慎，新股扩容都使流动性不可能和4、5月份相比。长盛基金有关人士认为，虽然一季度与上半年上市公司业绩超预期增长，但股价已透支了一部分成长性。大成基金有关人士表示，题材股大小非减持、高价公开增发、中小板整体高估上市等劣质股票供给的猛增仍然是不能忽视的负面因素。
　　拿定蓝筹不放松
　　虽然短期对市场并不乐观，但基金投资人士对于下半年的市场仍然相当看好，这是因为支持牛市的根本因素――经济快速增长和流动性长期过剩等因素没有发生变化。他们认为，市场经过一段时间的震荡之后，将进入新的发展阶段。大成基金认为，今年下半年上证指数在点区间宽幅震荡运行的可能性大，随着市场整体结构的彻底改变，未来指数运行将打开新的空间。
　　在投资策略选择上，基金延续了拿定蓝筹不放松的观点。诺安基金有关人士认为在震荡行情中规避回调风险，一方面应通过对宏观政策面的研读，把握市场调整的信号，控制仓位；另外一个方面是选择优质企业。诺安基金投资人士强调说，在目前阶段，选股应该注意三点：一是更注意企业成长的明确性和持续性，二是投资周期类股票要留出足够的安全边际，以更便宜的估值水平买入这类型的股票，三是强调所投资企业应该具有明确的核心竞争力，公司的竞争壁垒越强越好。
　　景顺长城基金公司投资人士表示，预计8―9月份中移动、中石油大市值蓝筹股的回归，将使市场结构调整特征更为明显，金融地产等大盘蓝筹股将成为主流资金追逐的对象。在投资选择上，长盛基金认为地产、航空、机械以及受益于进出口增长拉动、汇率升值、大宗原材料上涨的股票都应当是积极持有并重点关注的股票。
　　昨日上证指数下跌170点。多位基金投资人士表示，调整不会动摇牛市基础。
10楼： 发表于：[ 06:12:22]
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外围扰动不改上升之势
　　□华龙证券 吴晓峰
　　近期连续强劲上涨，不断创出历史新高，不过周三却遭受周边大幅下挫的影响，出现较大幅度下跌。我们认为，市场上升的基础条件仍然存在，短期借势对筹码进行清洗之后，仍有望恢复上涨格局。
　　上涨有“质”有“量”
　　始于7月6日的行情在多空争论中悄然走出新高，仔细分析此轮上涨，我们发现有两个明显特点：
　　首先，优质蓝筹品种成为主要的领涨力量。我们注意到，在本次反弹中，7月6日银行、地产两大牛市核心品种率先走强，表现在上就是沪综指的百点升幅。此后，在7月20日开始的百点上涨行情中，又出现了、券商、有色、石化、、钢铁、航空等蓝筹品种的身影，几乎每天都至少有一个清晰的领涨板块。优质行业股票的轮涨带动了场内外做多力量，合力推动指数创新高。在中报披露逐渐进入高峰时期，这些经营状况优异、具有一定估值优势和安全边际的蓝筹股成为当前各路资金的首选。与此同时，我们也注意到，前期连续下挫的绩差概念股开始拒绝下跌，逐步小幅震荡盘升，其中不乏一些快速拉升的个股。总体来看，在本轮上涨行情中，中国等百元股的出现打开了高价股的上行空间，而低于4元的ST个股则基本封杀了低价股的下跌空间，所以市场出现了以优质股票带动上涨的“二八”现象，属于一种有质量的上涨。
　　其次我们注意到，在本次上涨中，两市成交量呈现出温和放大迹象，量价配合理想。在7月6日的百点上涨行情后，投资者观望情绪还比较浓厚，在随后的9个交易日中成交量没有明显放大。但从7月20日开始，沪市每日成交都在1000亿以上，市场参与度和活跃度明显提升，盘面交投积极，资金加速进场，投资者新增开户数也同步出现放大。交易量的放大说明资金进场的行为明显，资金对市场的态度似乎更为乐观。
　　所以，在本次行情中不仅有“质”的保证，同时也有“量”的肯定，这些因素促使我们对市场后期的表现更为乐观。
　　下跌无需恐慌
　　周三两市股指在大幅下挫的影响下出现较大幅度下跌，高位长阴使得市场出现一定的恐慌。我们在对目前市场进行理性分析后认为，对快速下跌不宜恐慌。理由有以下几点：
　　第一，从7月6日股指探底回升，展开反攻行情至今，大盘没有出现过明显调整，在上涨途中还伴有加息、调减利息税、上调存款准备金率等多个紧缩性调控政策出台，虽然股指不断上行，但市场本身也有消化获利筹码的内在要求。
　　第二，业绩是股价的基石，截至7月31日，两市共有213家公司发布了半年度业绩，主营业务收入、主营业务利润、净利润、每股收益等主要业绩指标增长明显。例如主营业务收入同比增长37.83％；净利润同比增长实现翻倍的有66家等。除了上述公司外，截至7月30日，还有425家预增，84家预盈。整体来看，上市公司业绩的高增长对股价将形成有利支撑。
　　第三，受近期美股连续下跌的影响，昨日香港恒生指数全天大幅下跌，盘中最高下泻974点，收盘下跌730点，这在一定程度上影响到A股市场，成为股指盘中急跌的诱因。而国内政策面并没有发生意外的利空因素，所以突发性的外围干扰是促发下跌的主要原因，而非触及市场核心的利空所致。
　　第四，技术上看，沪综指在点形成大双底形态，上周股指顺利突破颈线，展开上行，昨天的下跌正好也可以看作是股指对颈线位的回抽确认。
　　在后期操作上，我们建议投资者仍应对中报业绩增长、具有高分红预期的优质公司给予重点关注。此外，蓝筹板块轮涨中还没有表现的、、机械、汽车、高速、港口、电力、医药等板块值得重点关注。
11楼： 发表于：[ 06:24:17]
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内因？外因？谁导演了170点长阴？
来源：上海证券报
　⊙本报记者 许少业
　　自5月30日以来，屡次出现长阴的走势，以上证综指为例，5月30日下跌6.5%，6月4日下跌8.26%，6月28日下跌4.03%，7月5日下跌5.25%。但回过头来看，前面几次长阴之后，仍能震荡创出新高，这就是牛市的魅力所在，当然，频繁出现长阴对者的信心仍是极大的考验。
　　8月份的首个交易日，沪深大盘风云突变。早盘沪深两市双双出现高开，上证综指一度上摸至4500点之上，深证成指盘中也一度大涨200多点。但上午11点之后，受香港市场深幅调整的影响，沪深股市出现放量急跌，至收盘，上证综指报4300.56点，下跌170.47点，跌幅3.81%，全天成交金额1734亿元，较周二放大一成多；深成指收报14795.20点，下跌404.37点，跌幅2.66%，全天成交金额954亿元。
　　那么，究竟是谁导演了170点长阴呢？
　　从盘面看，周三两市A股公司出现普跌，两市上涨A股不足150家，而跌幅达10%的个股近70家，跌幅超过5%的品种更是达到800多家。板块上看，、酒店、石化、银行板块相对抗跌，而、交通工具、汽配、供气等板块领跌。不过，从对指数的拖累作用来看，沪市领跌前5名分别是：工商银行、中国银行、中国人寿、中国、交通银行，合计贡献45点跌幅，占沪综指170.47点跌幅的26.48%；深市领跌前5名分别是五粮液、鞍钢股份、太钢不锈、吉林敖东、本钢板材，合计贡献83点跌幅，占深成指404.37点跌幅的20.75%。
　　此次沪深大盘深挫，看似突然，其实有其内因和外因。从内因上看，首先，从7月20日股指反攻行情展开至今，两市大盘累计涨幅超过15%，而期间没有出现过大幅度的调整，其中还伴有加息、减免利息税、上调存款准备率等多重紧缩性调控政策利空出台，大盘本身需要消化浮筹，产生内在的调整要求。其次，新股扩容的加速、以及分红的兑现需要，都对股市资金面形成较大的考验。其三，从技术面上看，两市大盘在突破前期历史高点之后，也需要一个回抽确认的过程，况且7月23日两市大盘留下的向上跳空缺口成为许多技术派投资者的心腹之患。
　　而从外因上看，外围市场的大跌无疑也给国内的投资者造成巨大的心理压力。受美国股市周二再度出现调整影响，香港恒生指数和国企指数周三低开并横盘整理，但在上午11点之后出现明显的跳水动作，最终双双收出长阴，香港市场的走势引发A股市场高位出现剧烈震荡。
　　对于外围股市对沪深市场的影响，许多机构认为，投资者不应夸大外因的作用。虽然说目前的A股市场并非绝对的封闭性市场，国际资本市场的起伏不可避免地会影响其短期走势，但从较长远的时期看，A股市场还是有其“独立性”，A股市场最终仍将按照自己的轨迹运行。
12楼： 发表于：[ 06:38:16]
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拷走了不给钱
13楼： 发表于：[ 16:38:14]
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调整实属正常
　　 　　股市冲高下跌，部分经理认为――
　　本报讯 昨日早市在地产股、银行股的带领下，上证突破4500点，但是下午沪深两市呈普跌局面，上证指数下跌170点，深证成指下跌404点。接受记者采访的基金经理对于昨日调整表示，此次是市场对新高的恐惧，实属正常，未来这种大幅波动和调整还可能会经常出现，但是市场长期向好的趋势未变。同时，未来行情在于结构性机会。
　　一位基金经理认为，昨日市场调整的一个重要原因是对新高的恐惧，加上部分资金获利回吐，所以趁早上市场冲高的机会出货，于是在4500点关口，市场调整幅度较大。另外一位基金经理则认为，外围股市大跌和对宏观因素的担心是此次调整的重要原因。同时，宏观因素方面，7月份可能继续在高位运行，市场担心央行再次加息。
　　对于未来的市场，接受记者采访的几位基金经理均持乐观态度。一位基金经理认为，由于业绩超预期增长，未来市场的主角还是金融和地产。另外一位基金经理则认为未来市场属于结构性行情，目前仍然存在估值过高的问题，在市场创新高的情况下需要量能的配合，但是目前资金观望气氛浓厚。同时，未来的要围绕人民币升值、和加息三个主题展开。
14楼： 发表于：[ 16:40:41]
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又见震荡：夏天的雷阵雨？
　　 　　自国务院减征利息税、央行加息以来的10天时间里，大盘连创新高，估值水平也相应上升，但随着第六次调高银行存款准备金率和周边股市的强烈下滑，压在骆驼上的稻草终于又开始显现它的威力，数日的反弹成果被一天的颓势消耗殆尽，大盘在4300点的关口岌岌可危地悬挂着，这一波调整的力度会有多大？大盘脱险的动力在哪里？调整会孕育新的机会吗？每一个股民都在试图选择一个最佳的生存路线，而清醒的分析和理智的操作，无疑会最大限度规避“虎口”的风险。
　　城门失火殃及池鱼？
　　一根170点的大阴线，为A股的“红八月”蒙上了一层阴影。不断出台的紧缩政策利空终于找到了发泄口，外围股市的大跌更是火上浇油，让这种调整来得异常猛烈。
　　“最近A股本身就走得很奇怪，加息、降低利息税和提高准备金率，似乎都对股市没影响了，一再创新高。”投资者周女士说自己上周末就在不断减仓，“倒不是因为自己能预见什么，主要是上周美国股市跌得厉害，波及面也比较大，但A股还没受影响。我想迟早会受影响的。”
　　“上周美国股市大跌，拉美、东南亚和欧洲股市也跟着跌了不少。但A股很强，我们还在开玩笑说是不是全球的投资者都跑到中国来炒A股了。”一操盘手调侃地说，“连沙特王子都说要把在其它的损失从中国股市捞回来。”
　　实际上，作为一个与国际股市接轨越来越密切的市场，尽管人民币无法自由兑换，全球性的大跌仍然对A股造成了强大的压力。7月31日，刚刚经历了两天反弹的美国道?琼斯指数在美国第十大抵押贷款银行又出现问题的负面消息下再度大跌，收盘下跌了146.32点，至13211.99点。最关键的是，美国股市弱势反弹两天后继续大跌，对全球股市的人气杀伤力无比巨大，这次下跌诱发的蝴蝶效应，让人始料未及。
　　实际上，昨日A股的大跌并不寂寞，因为比起周边股市持续大跌来说，这还略显“温柔”。由于受美国次级债影响的多是银行、地产类，因此全球股市的大跌，应该在情理之中。
　　其实，美国次级抵押贷款危机早在今年3月就爆发出来，而美国三大当时也是全面下挫，道琼斯工业平均指数一度创下四年来历史第二大跌幅。美国财政部长保尔森当时表示，次级抵押贷款市场的影响已经得到控制。但4个月后，美国次级抵押贷款危机又有卷土重来之势，而且还更加猛烈，这让全球投资者信心备受打击。
　　而面对此次危机，保尔森依旧比较乐观，他认为美国股市的大跌不过反映了市场的正常波动，同时这种波动也在可控范围内。他强调说，股市的动荡并不会失控，因为美国整体经济仍保持着健康运行。同时，国际货币基金组织也发表报告认为美国次级抵押贷款市场出现问题带来了一定的风险，但这不可能使全球金融市场稳定遭到破坏。
　　那么，美国的次级债危机会否影响到A股？有专家认为，在资本项目不能自由兑换的这道防火墙依旧存在的情况下，这种影响更多还是心理上的。不过，在分层控制体系如此严密的情况下，美国次级债危机依旧造成如此恶劣的现实，这似为国内住房信贷和股市监管敲起了警钟。
　　市场环境并不理想
　　齐鲁证券的高级分析师李红艳分析，股指高位调整受以下几方面的影响：一是从7月20日股指反攻行情展开至今，两市大盘没有出现过大幅度的调整，其中还伴有加息、减征利息税、上调存款准备金率等多重紧缩性调控政策利空出台，大盘本身需要消化浮筹，产生内在的调整要求；二是从7月6日二次探低反弹以来，昨日是第19个交易日，技术时间窗的微妙时刻，也有产生变盘的心理因素；三是受美股连续下跌的影响，牵连了A股市场，形成大盘急跌的外因；四是新股申购等资金面的压力等因素。
　　海通证券总部投资理财中心经理王汉东则认为，香市与内地股市的联动效应是促成这波调整的主要动因。香港股市在23000点上方压力较大，终于引发大跌，而随着香港与内地资本市场联系度的提高，无论是香港，还是内地股市的下跌，都会发生联动效应；另外自7月23日以来，A股上涨幅度过大，有太多的获利盘需要了结。
　　王汉东说，从“5?30”大跌以来，沪深300指数一路震荡走高，目前，沪深300指数估值水平普遍较高，考虑中期业绩普遍比预期的要好，因此，30倍以内的市盈率比较安全，但目前沪深300指数中的个股市盈率大多达37倍以上。虽然不能唯市盈率，但也不能忽视市盈率，因为市盈率的高低表明了股价偏离价值中枢的程度。从价值投资角度来看，股价应该反映上市公司的投资价值。当然，短时期内股价偏离价值也是一种正常现象，但如果偏离时间过长，偏离程度过大则意味着，要么，市场存在泡沫成分，要么，上市公司价值被低估。但目前主要是属于前一种情况。适当的调整一下，对市场是有好处的。
　　王汉东认为，目前市场的外部环境并不比“5?30”时好多少。其一：国家统计局公布的今年上半年的指数表明已出现经济偏热现象。以为代表的消费品出现了涨价现象，7月31日，国家统计局的宏观经济景气指数也显示，我国经济逼近趋热预警线，这种情形是近年来少有的，因此，管理层再出宏观调控措施的可能性是客观存在的。初步估计8月份为继续观察期，如果在此期间降温未到位，包括再次提高存款准备金率和加息的措施就可能会如期而至；其二，相对于H股而言，目前的A股普遍不便宜，泡沫成分开始出现，只是目前还不是很严重。
　　仍要坚持价值投资
　　对于股市今后的走势，国泰君安有关人士认为，宏观面的调控因素累计到一定程度上需要集中爆发出来。对于后市来看，4500点附近对大盘仍将反复构成压力，短期内市场仍有调整要求。
　　王汉东则认为，尽管昨日股市跌幅较大，但对基本面没有实质性的改变，目前的牛市基础也不可能因一、两个交易日的大跌就能动摇。特别是像昨日这样的大跌主要来自外部因素和股市运行的内在规律，不是管理层出台重大调控措施而引发的，因此，估计调整时间不会太长，调整幅度不会太大。
　　既然后市大盘仍有很大的调整几率，那么后市投资者在操作上该如何把握呢？上述国泰君安人士建议，投资者必须控制好仓位，切不可盲目满仓或者重仓操作，可适当的轻仓参与看好的个股，同时投资者可重点关注周边市场的走势情况。另一方面，在板块选择上，投资者仍需要进行区分对待。从周四盘面来看，一些短期反弹基本到位的低价股再度成为了重灾区，如亚盛集团、汉商集团、大显股份等都出现在跌停的位置上，短期内一些没有业绩支撑的低价股将开始第二轮的价值回归，因此，一些低价股、题材股未来仍是投资者需要回避的板块，如概念、参股券商题材等仍需谨防风险。相反的是，部分有业绩支撑的，并且是基金重仓的大盘蓝筹股则表现出了很强的抗跌性，如中国石化，宝钢股份、万科A等表现均强于大盘，因此后市投资者仍需把目光转移到大盘蓝筹股方面，热别是其中部分行业景气较高的板块有望表现强于大盘，如资金不断流入的、景气度不断提升的航空板块等均可重点关注。
　　 中海基金投资总监彭焰宝认为，大盘可能维持震荡向上格局。前期市场之强超出了预期，但从推动股指创下历史新高的动力看，金融、地产、钢铁和汽车行业涨幅靠前，尤其是这些行业中的龙头企业，如招商银行、保利地产、鞍钢股份、上海汽车都有很好的表现，但热点很快转移，后市低价股、题材股在资金推动下可能再度走强，这种局面能维持多长时间不好预测。但他也认为，能够长期立于不败之地的仍是有着业绩和成长性支撑的蓝筹股。
“价值洼地”开始显现
彭焰宝对金融、地产类个股情有独钟。不过，他认为金融类个股除了银行股外，还应关注、证券类公司，目前，中国人寿、中信证券等表现良好，随着金融业的发展，该类个股具有较大的想象空间。
“能源是未来最重要的投资主题。”彭焰宝称，随着国际能源问题的日渐突出，能源类公司的未来盈利能力将增强。他说，对于这个板块还应该关注降耗类公司，过去10多年来，中国经济高速增长是以高能耗为代价的，目前我国能源综合利用总效率为33%，低于世界平均水平的8倍。因此，投资于能源竞争优势的企业可获得丰厚的回报。比如海油工程、鞍钢股份、中国国航、烟台万华等，其去年净资产收益率远远高出行业平均水平。
彭焰宝同时看好泛消费类个股。他认为，中国是一个人口大国，而且未来10年又处于“人口红利期”，加上国人收入的提高和消费的换代升级，将使食品、饮料、、医药、汽车、互联网等板块的企业获得发展机会。特别是日益临近的2008年北京奥运会，将带给旅游、宾馆、饭店、交通等相关企业的不少商机。对这类板块也应该给予关注，在个股配置上应有一定份额。
王汉东对于地产股的投资机会也持积极态度。他说，地产股同样受益于人民币升值，资产溢价，价值重估是必然现象。不过，由于今年以来，价格涨得过猛，估计国家还会出台针对该行业的调控措施，相应地会使房地产板块的波动性增大，这一点应该引起投资者注意。
“除此而外，还应该关注汽车、有色、业、节能减排等行业。”王汉东特别强调，我国制造业正在发生分化，投资者在选择该行业的个股时，最好瞄准在行业中排名前3位的企业，而对于该行业中的中流、末流企业最好不要碰，哪怕价格低，也不宜去捡这个“便宜”。
15楼： 发表于：[ 16:43:41]
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A股遭遇全球股市多米诺骨牌效应
昨日沪综指跌3.81%，回到4300点；但特征预示着上涨行情远未走完
郑步春 每日经济新闻
　　昨沪深股市上摸4500点，其后惨烈杀跌，沪综指跌3.81%收4300.6点，深综指跌3.82%收1242点，成交放大明显。综合分析，本次大跌多半因美股周二引起，而A股近期涨速过快也是重要因素。
　　大盘涨涨跌跌很正常，区别的是或早或晚而已，而某些事件会左右股指波动时间。很显然，美股接二连三大跌理所当然会打压中国内地A股和中国，A股和港股能抗跌一两次，但不能持久。
　　美股周二暴跌，道琼斯跌146点收13211.99点，至此美股的连续杀跌态势确立。恒指周三跌729点，在港上市的工行、中行、中石化等均大跌，内地A股周三也大跌，走势几乎同步于港股。
　　美股杀跌是北京时间周三凌晨三时以后的事，而此时欧股也多数收盘了，所以造成周四亚欧股市全线下跌。
　　周三A股早盘高开，上证综指还一度涨至4502.3点，这表明A股者对美股下跌相当漠视，这或者和前几天美股暴跌而A股独牛有关。虽然A股高开，但稍晚开盘的恒生指数周三还是低开了167点，直到上午11时左右，恒指仍只跌这么多。港股真正的杀跌发生在11时略过几分钟，而A股杀跌要再迟上十来分钟。
　　从盘面看，无论个股还是股指，内地A股周三似乎在跟着港股走。A股和港股如今互有影响，还谈不上谁带着谁的问题，若干年以后，港股极可能更多地受A股影响。
　　周三A股跌停个股多半是非主流个股，也就是绩差股，而重仓个股虽也下跌，但跌幅相对较小。大盘在当前位置出现大幅震荡时，一些非主流暴炒个股容易出现较大回调，这其中许多个股目前股价并未创出新高，正面临“5.30”套牢区，所以筹码安定性相对更差。
　　当前我国股市，中长线影响因素主要来自内部，而不是来自外部，除非外部变化实在太大。虽然有各种各样利空，但公司业绩增长明显，人民币升值缓慢且延续性强，这使股指上涨高度很难预测，总之股指远远没有到顶。
　　基本面上，中国股市在本币升值驱动力方面应强于印度、韩国之类股市，因为其它国家或地区本币升值更为自由，升值速度更快。在这种情况下，股指涨幅理应比不上中国股市，但从实证看，经历过本币升值行情的国家或地区股指涨幅均不比中国A股弱，这只能说明中国A股时间未到，未来上涨空间仍然极大。
　　如果允许本币过快升值，这样通胀会快速受抑，这样股票虚涨情况会受到一定程度抑制，此时股价上涨更大动力来自预期，来自投机。我们可举个例子说明通胀和业绩虚增间关系，假如某公司生产一箱方便面成本10元，售价12元，这样获利2元；如成本升为100元，则售价120元，获利20元，每股业绩当然会虚增10倍。
　　本轮大盘创新高后投资者情绪仍较克制，开户数虽增加但增速有限，而且许多人不敢炒A股，却去开户买基金，这种市场特征预示着股指上涨行情远未走完。
　　笔者认为，在一轮上涨行情中，类似这种杀跌一般会有两三次，市场会演绎“狼来了”过程，当所有人习惯于说“牛市每轮回调均是买入良机”时，股指才会真正见顶。周三这波杀跌算是第一次，用不了多久会创新高，涨几百点后又会如法炮制。
16楼： 发表于：[ 16:54:17]
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周边股市引发沪指跳水170点
　　周边股市暴跌引发沪指跳水170点　　
　　机构普遍认为这是快速上涨后的技术回调，对后市持乐观态度
　　昨日，沪深股市终于停下了近日奋进的脚步，暂时歇息。
　　从7月6日的3563.54点开始起步，上证综指在银行、地产等蓝筹股的推动下一路升至昨日的4502.30点之后，终于开始了一次较大的调整，在大跌的刺激下，昨日两市大盘出现恐慌性抛压，上证综指跌破4300点大关，最低4284.87点，深证成指跌破15000点大关，最低14603.56点，两市跌幅均近4％，上综指报收于4300.56点，下跌170.47点，跌幅3.81％，成交1710.68亿元；深成指报收于14795.20点，下跌404.37点，跌幅2.66％，成交953.21亿元。两市上涨个股不到100家。
　　不过，对于的大幅调整，昨日受访的机构人士齐齐表示出乐观的态度，认为本轮上涨来自业绩推动基础坚实，调整压力主要是近期快速上涨带来技术上的修正，者不必太过恐慌。
　　港股暴跌700点引发沪深股市冲高回落
　　昨日亚太股市全线下跌。其中，日经盘中跌逾2％，为四个月来首度跌破17000点，其中银行类股跌幅巨大并拖累指数下挫，日经指数报收16909.66点，跌幅1.97％；港股因日元汇率转强而显著受压，恒生指数低开166点后，收市前狂泻逾700点或3.3％，回落至22400点；
　　受周边市场大跌以及巨大获利与解套盘的双重阻击，从上午11点开始，沪深股市开始跳水，虽然午后有所反弹，但在港股的拖累下，两市继续暴跌。从盘面看，两市A股市场呈现普跌态势，共有1202家下跌，上涨仅143家，其中工商银行暴跌3.66％，亚盛集团、华茂股份、辽宁成大等券商股几乎跌停，两大股中国人寿下跌2.26％，中国下挫4.04％。
　　只有地产股依然保持了强势，龙头股万科早盘冲高回落，尾盘依然翻红，大智慧指数仅下跌了1.38％，跑赢大盘。
　　宏调压力下短线资金出逃
　　对于昨日大跌的原因，富国首席策略研究员林文军认为有两大原因，一是前期市场大幅上涨，指数连创新高之后，市场自身也有调整的需要，“没有只涨不跌的市场，这波行情启动以来还没有像样的调整”。
　　国家统计局发布的6月份宏观经济预警指数为114.7，而5月和4月的指数分别为113.3和110.7。6月份的工业生产指数处于“热”(红灯)状态，而且从今年1月份开始，该指标就连续5个月处于偏热状态。林文军表示，市场对7月份数据有可能突破5％警戒线存在担忧，市场参与者担心在提高存款准备金率之后，政策层面会出台进一步的宏观调控措施。
　　光大证券策略研究员陈文招也表示，由于本次上调准备金率和上次调整利率的政策间隔时间很紧，而且事前没有预期，有些突然，对市场心理短期还是有所影响。
　　周边股市的调整对A股市场的影响也是原因之一。“从昨天的盘面看，A股明显是跟着港股在走”，广州证券首席分析师袁季认为，目前A股同境外市场的联动性越来越强，昨日的下跌应是滞后性的一种体现。
　　未来将强者恒强
　　有分析认为，尽管大盘出现一波跳水行情，但这仅仅只是大盘在突破前期的高点之后市场回抽确认的过程，尤其是在连续上扬之后。而周边市场的普跌也对市场的调整形成了一种催化，但从银行、房地产板块的表现情况看，目前基本属于稳定，主流资金杀跌动作不具有持续性，市场更多的是表现于短线投机性资金的出局。
　　实际上，记者昨日采访的多家机构对市场的调整也表现出乐观的态度。
　　“技术上的调整，问题不大”，昨日下午收盘前，易方达50指数基金的基金经理梁天喜告诉记者，“这轮上涨的动力是银行、地产等蓝筹股业绩所带动的，从国内目前的情况看，这些个股未来仍将能保持高速的增长，我们对后市还是很看好的”。陈文招的看法是，短期内会有震荡，但调整的幅度不会太大。
　　林文军预期，下半年仍将有紧缩政策出台，加息和提高存款准备金率的效果有滞后效应，存在量变到质变的可能。目前存款准备金率12％的水平已经逼近历史最高水平13％，而反复加息对负债率高的企业会有较大影响。不过她认为，目前银行、地产等主流品种业绩增长保持较快速度，“像一些银行股，2008年的估值只有不到20倍，还是很有吸引力的”。
　　袁季表示，对于中小投资者而言，不必过于担心宏调，“宏调的目的是保持经济平稳增长，从这个角度看是好事。而且宏调也推动了行业整合，对于行业的龙头股而言反而是利好。像地产股中万科、保利这样的龙头股走势一直领先，未来应该出现强者恒强的局面”。
　　林文军表示，在人民币升值的背景和国内通胀水平将提高预期下，地产、有色、等资源股将会持续得到机构关注，下跌的空间不大，未来依然会向上走。
　　本报记者　贾肖明　实习生　黄孝平
　　上证综指　报收4300.56点　－170.47点　－3.81％　　制图：陈颖欣
17楼： 发表于：[ 16:56:28]
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亚洲股市“刮倒”沪深股市
来源：上海证券报
　　⊙本报记者 朱周良 许少业
　　1日,亚洲股市受欧美股市大跌的影响,悉数重挫,就连惯于特立独行的沪深股市,也未能幸免。
　　亚洲股市昨日开盘后便一路下行。中国香市恒生全天大跌730点，盘中跌幅一度高达974点，超过“9?11”当日的绝对跌幅，收报22455点，跌幅达3.15%，为5个月来最大单日跌幅；国企指数也下挫519点，收报12845点，跌幅为3.88%。
　　昨日收盘，中国台湾股市重挫4.3%，韩国首尔股市收跌4％，东京股市也以大跌2.19％报收。此外，澳大利亚股市也出现近6年来最大跌幅，收跌3.3%。
　　惯于特立独行的沪深股市,昨日也未能独善其身。早盘,沪深两市双双出现高开，上证综指一度上摸至4500点之上，深证成指盘中也一度大涨200多点。但上午11点之后，受香港深幅调整的影响，沪深股市出现放量急跌，至收盘，上证综指报4300.56点，下跌170.47点，跌幅3.81%，全天成交金额1734亿元，较周二放大一成多；深成指收报14795.20点，下跌404.37点，跌幅2.66%，全天成交金额954亿元。
　　1日开盘的欧洲股市也尽数下跌。截至北京时间1日21时50分，巴黎CAC40指数跌1.65％，伦敦富时100指数跌1.44％，法兰克福DAX指数跌0.98％。开盘不久的美股也再度承接前一交易日跌势，跌0.20％，纳指跌0.90％，标准普尔500指数跌0.60％。
18楼： 发表于：[ 17:08:01]
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东方证券 ：支撑股市上涨的动力基础仍在
发布时间：
10:18 字体：
笼罩美股的次级债阴云在昨日演化成一场蔓延全球的金融巨震。美股、欧洲股市、亚洲股市接连放量，受其影响，本来高开高走的沪深两市午后风云突变，大幅跳水，分别下跌3.81%和2.66%。东方证券认为大跌并没有改变牛市趋势，支撑A股上涨的动力基础仍在。
07全年经济超速增长已确立，随着7、8 月份工业增加值、固定资产数据的公布，预计对经济增长的预期就会转向更为乐观。二、三季度的上市公司利润增长将也会超出市场原有预期，从而成为驱动市场上涨的最主要动力。另外，持续扩大的贸易顺差以及人民币稳健升值所引起的流动性过剩将会成为常态，在此背景下，目前的A 股估值水平是可以支撑的。东方证券认预计，A股市场将会很快冲云破雾，收复失地。（本报记者 周文渊/中证网）
19楼： 发表于：[ 17:13:19]
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A股终究难逃“全球关”
发布时间：
　　每次股市跳水总是在大涨之后不期而遇。昨日上证下跌170.47点，跌幅达到3.81%，几乎吞噬了前三个交易日的全部涨幅，勉强收于4300点之上。深证成指收盘跌幅达到2.66%，收于14795.20点。
　　而就在这之前的几个交易日，上证指数一路攻城拔寨，7月26日将5月29日的高点4335.96点踩在脚下，7月30日闯过4400大关，昨日早盘又突破了4500大关。
　　“短期波动太杂乱了，应多注重个股和长期走势。”一位人士告诉本报记者。自7月20日大盘展开反攻以来，热点此起彼伏，、地产、、钢铁、银行板块轮动迅速，引领大盘迭创新高。昨日，工行、招行、中石化等一批大盘冲高回落，个股涨少跌多，两市不到200家个股翻红，超过200多家个股跌幅在9%之上。
　　“证券公司交易系统又瘫痪了，电话打不通，想买买不了，想卖也卖不出去。”一位陈姓股民说。不过，也有散户对昨日的大跌无动于衷。“经过了前几次大风大浪，我对股市大跌已经有免疫力，我相信股市的趋势是向上的。”另一位股民对记者说。
　　股市的大幅下跌如今已是司空见惯。据记者统计，今年有14个交易日跌幅超过3%，其中最让者刻骨铭心的三次是2月27日、5月30日和6月4日，跌幅分别高达8.84%、6.50%和8.26%。
　　昨日，从东京到伦敦，股市普遍。恒生指数重挫3.15%，报收于22455.36点，盘中一度暴跌975.15点。日经指数收盘大跌2.19%，创下3月中旬以来的最低收盘。
　　“其实一些QFII（境外合格机构投资者）上周就开始担心内地股市。”美国盛智律师事务所的资深律师郑旁诮邮鼙颈钦卟煞檬彼担骸懊拦渭兜盅捍钔蝗徊恍辛耍渭兜盅捍钗侍獾挠跋煸嚼丛酱蟆Ｉ现芩拿拦狼硭怪甘灰怪湎碌300点，但是内地股市上周五逃过了这一关。”
　　郑湃衔蛉展墒械拇蠓碌腔窭赝碌囊恢直硐帧！白亩枷胪咽郑惶椎南虢馓住薄５捎谥泄诘毓墒泻托矶嘀卮蟮幕疃泄叵担旁ぜ圃2008年奥运之前还会继续上涨。
　　上海证券策略分析师俞佐杰在接受本报记者采访时表示，昨日股市的暴跌是对多重因素的综合反应。俞佐杰认为，股市的风云变幻除了国际市场近期不平静以外，还有心理层面的因素，市场并没有很好地消化存款准备金率上调这一利空；从技术上看，自从突破4300点之后，也应该出现回抽动作。俞佐杰预计短期上证指数将在点震荡整理。(张燕/国际金融报)
20楼： 发表于：[ 17:14:36]
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周边股市大跌拖累沪深
两市大盘跌幅分别为3.81％和2.66％
　　□本报记者 徐建华 上海报道
　　受美国股市大跌影响，昨日亚太股市纷纷下跌，其中香港恒生下跌3.15％、国企指数下跌3.88％。沪深盘中创出新高后便掉头向下，其中沪综指跌幅为3.81％，创7月6日以来最大单日跌幅，两市总市值共蒸发了7000多亿元。
　　昨日沪深股指跳空高开，沪综指一度突破4500点，创出4502.3点新高，深成指也创出15420.11点新高。但随着大幅下挫，两市大盘也掉头向下。沪综指最低探至4284.87点，报收于4300.56点，下跌170.47点；深成指最低达14603.56点，报收于14795.2点，跌幅为2.66％。（下转A02版）
（上接A01版）由于恐慌性抛盘大量涌出，两市成交金额放大至2696亿元，较周二增加约330亿元，为6月底以来最大单日成交额。根据沪深交易所盘后公布的数据，昨日两市总市值为19.16万亿元，较周二减少7600亿元左右。
　　A、B股合计，两市有近1300只股票下跌，上涨股票仅有150余只。从盘面来看，绩优股蓝筹股相对抗跌，绩差题材股平均跌幅远超大盘。分行业来看，信息、家电、元器件、交通等跌幅较大，金融、地产板块则相对抗跌，尤其是板块整体跌幅远远小于大盘，万科A等龙头股甚至逆市飘红。
　　分析人士认为，美国、香港等周边市场大跌是引发沪深股市下跌的直接因素。此外，市场经过前期快速上涨，本身也有一定的调整要求。从当前市场环境看，短期震荡后大盘有望重拾升势。
21楼： 发表于：[ 17:37:58]
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美联社评我股市下跌:上摸4500高点后可能引发担忧
本文来自美联社，原文作者不详，现编译如下，仅供参考。
周三，中国大陆股市收盘出现大幅下跌，在华尔街和亚洲主要股市均出现下跌的背景下，中国上证综合上摸4502.30点后出现急速下跌。
至收盘时，基准的上证综合指数下跌了下跌170.47点，跌幅3.81%，全天成交金额1734亿元；成分指报收于14795.20点，下跌404.37点，跌幅2.66%，全天成交金额954亿元。与前一个交易日相比，两市成交量均略有放大。
香港Soochow Asset Management资产管理公司分析师Mo Fan说：“大陆者对外围走势已经越来越敏感，尤其是看到香港恒生指数急速后投资者更是产生了一些恐慌。”他说：“经历了今年几次大跌之后，大陆投资者已经变得比较敏感和紧张”他补充说：“上摸4500高点后也引发了新一轮调控政策可能出台的担忧。”
过去几周里，中国大陆股市人气重新高涨。在公司利润飙增和经济快速增长的背景下，沪深股市都摆脱了5-30大跌造成的颓势，出现新一轮上涨。在过去两个交易日里，沪综指和深成指接连创出历史新高。
不过，即便考虑昨天的大跌，上证综合指数与年初开盘时相比仍然有着60%的涨幅。
由于资本市场仍然相对封闭，中国大陆股市长期以来一直保持着相对独立的走势。外围周边股市波动通常都不会对大陆股市产生影响。但是，随着资本市场的开放，尤其是QFII和QDII的推出，使大陆股市与海外市场产生了关联。尤其是与大陆有密切联系的美国股市和香市已经开始对大陆产生影响。
受次级抵押贷款危机影响，美国股市周二出现了大幅下跌。基准S&P/ASX 200指数收盘跌203点，至三个月内低点5941.2点，跌幅3.3%，成交量超过平均水平。受美国影响，香港股市周三也出现了大跌，在周三的交易中，香港恒生指数大跌729.58点，跌幅3.1%。
Mo Fan说：“经过今天的暴跌后，我个人认为明天市场就能恢复平稳。”他说：“但是，考虑到投资者信心恢复需要一段时间，因此，短期内上证综合指数很难再创出新高。”
银河证券分析师刘毅松(音)认为，投资者获利回吐也是导致这次市场调整的原因。他说，许多上市公司的股价已高于其合理估值，尤其是银行股和地产类股。两位分析师都认为，在流动资金充裕、中国经济快速增长的情况下，此次调整不会扭转长期牛市格局。(此消息来自美联社，编译时略有删节)
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