为什么中国每出口1美元商品，国内一定就要按照汇率比大约1比6.5来增发6.5元人民币来对冲呢？如果不对冲？_百度知道
为什么中国每出口1美元商品，国内一定就要按照汇率比大约1比6.5来增发6.5元人民币来对冲呢？如果不对冲？
如果中国每出口1美元商品，国内不增发6.5人民穿激扁刻壮灸憋熏铂抹币会怎么样。按道理讲，商品和货币是呈现正比例关系的，国内出口1美元商品，相应国内商品就少了，按说应该减少国内市场上6.5元人民币才对，事实却是相反的增发6.5元是什么道理？
提问者采纳
出口1美元商品，出口商理论上就拿到1美元现金。如果正好有对应的进口需求，进口商就用6.5元人民币买走，而后就会买进1美元的进口商品。这时候就不需多发6.5元人民币，商品供应也是平衡的穿激扁刻壮灸憋熏铂抹。当没有进口需要时，1美元就留在出口商手里了。问题是出口商还要再生产，要采购原料、支付工资；即使他打算不做出口生意了，他还需要生活，因此他需要现金，在国内他需要的就是人民币。这时如果国家政策是鼓励出口的，就要保证出口商再生产，就需要国家来收购，央行代表国家付出6.5元人民币（是发行货币，而不是对冲），买入1美元（即国家外汇储备）。形成的局面是：国内多了人民币，少了商品；过量的通货（人民币）追逐少量的商品，通货膨胀的条件就完全具备了。按理，央行不干预外汇市场（以6.5元人民币收购1美元），美元就要跌价，人民币就要升值，后续效应就是出口商要重新评估出口是否合算了，结果是出口减少进口增加，国家外汇储备也减少了。这是完全的市场机制。每一国家都有自己发展目标。世界上没有一个国家以完全市场机制放任本国货币的。中国此前鼓励出口，就是想充分利用国内劳动力资源发展制造业，战略意图是做强中国经济实力。所以，在国家经济发展目标下，面对膨胀威胁，央行的预防措施是，不断提高商业银行存款准备金缴存比例（已接近22%），将一定比例存款固定在央行账上，以减少流通中的人民币。这才是“对冲”措施。
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出门在外也不愁人民币兑美元长期持续下跌是明显的趋势， 请教如何杠杆做空人民币，实现资产保值？
CYB ETF可以做空， 但没有杠杆,无法实现大资产套期保值的目的。
有的有杠杆的美元etf是针对一篮子货币的，但我觉得美元针对其他货币升值已经到位， 现在就是人民币贬值还不大。
另我听说美股市场有期权可以做空，不知高手是否可以给点提示，哪个期权？如何买卖？谢谢
- it民工@华尔街
cyb就有option啊 不过这volume也太小了
另外还有CNY
因为有分红，跟踪得到底好不好，还真难确定。
但不管怎样，人民币升值１０年，其实平均每年就３％，买这etf还不如存银行呢。。。
老实说，只要不出黑天鹅，搞突然大幅贬值，其实人民币以３%速度贬值的话真没啥好对冲的。
美国股市在历史高点，又有加息预期，真未必能达到比人民币低三个点的收益率。
我现在美国存银行利息就１％，而人民币买分级Ａ７％收益很稳当。
你换一部分美金，分散下风险可以，做空人民币赚大钱很难。
我想找一个30倍杠杆的，对家庭总资产做套期保值。
- it民工@华尔街
家庭总资产都是房子，不能变现换美金？换美金是最低成本的方式。
如果人民币温和地每年贬值３％，就不值得花大成本做所谓套期保值。
就像你哪怕知道一个股票明年会跌３％，也不值得你以８％的利息去融券卖空。
CYB７月到期的option volume挺大，各种杠杆任君选择
- 南无阿弥陀佛
我还想做多人民币呢。。。。
- 享受市场的恩赐
最简单的办法是到自动柜员机，把人民币存款直接兑换成美元，然后存美元定期。越简单的办法越有效。
- 收益期望和资本量成反比
找一家受监管的外汇交易商。 交易 USDCNH直接做空RMB。 提供100-500杠杆。 具体信息请PM我
直接操作外汇，就算看对方向，没有时间看盘，日间的波动也不是普通人能赚钱的地方
相比自己操作，ETF要稳定些
- 春耕秋收的农民
我也在想做多美圆而做空人民币，查到以下二个工具： 1、100倍杠杆的人民币汇率期权，招商银行等10家银行都能做，直接进网银就能操作。 2、香港还有80倍杠杆的人民币汇率期货。但卖空人民币的话，若人民币没贬值，那就损失了一笔保证金，所以想是不是要做个量化对冲----以现货做多美圆，而以期权或期货做空人民币？比如：用人民币换10万美元，然后买入价值10万美元的看涨人民币期权，若美元升值了10%，那么现货美元就赚了10%，期权则选择不行权，亏1%，合计赚9%。若人民币升了1%，那么现货美元就亏了1%，但期权可赚到10%。 由于没做过，我也没想明白。。。。
楼上你好，你说的100倍杠杆的人民币汇率期权，是不是所谓的人民币外汇期权？
这个好像只有公司提供外贸合同之类的才能做吧？ 另外这个期权是否在市场上可以交易呢？还是必须要等到合约交割日？
楼主是想防止人民币短时间大幅贬值的风险吧？要考虑清楚了，真有那么一天的时候，你的交易商还能活着不，所以，选择个稳妥的交易商也是非常重要的
回楼上，不是的。
我是未来打算移民美帝，所以用美元考虑问题。
是想就长期考虑，不要让手头人民币资产相对美元贬值太多。
- 以稳健投资为目标。
低风险都该行玩外汇了？这是啥世道。。
太想发财了么？
最直接是做空CHN外汇，福汇等平台有USACHN,卖空人民币，不用杠杆就行。
不过，你得考虑，如果错了怎么办？如果保值为主，0.5倍杠杆就好。如果是担心人民币会崩溃，只能换美金。如果认为有投资机会就100倍杠杆进入厮杀吧
请问只查到有usa/chf和usa/cny
未见USA/CHN
是怎么回事
USD/CHN 福汇有这个品种，好像是离岸人民币吧，跟人民币对美元的走势很相似。不过福汇瑞琅事件后我出金咯。暂时不打算再进入
离岸人民币现货：H
离岸人民币期货：CNH@HKFE CNH@GLOBEX
人民币期货：CY@SGX
以上品种均可以在IB交易。其中CNH@GLOBEX和CY@SGX没有成交量，CNH@HKFE稍有成交量但是也够呛。用外汇H做对冲是一种可行的选择。
- 春耕秋收的农民
pangyun - 70后男 楼上你好，你说的100倍杠杆的人民币汇率期权，是不是所谓的人民币外汇期权？这个好像只有公司提供外贸合同之类的才能做吧？ 另外这个期权是否在市场上可以交易呢？还是必须要等到合约交割日？ 很抱歉，我也没做过，所以不清楚游戏规则与具体怎样操作，但经百度搜索知道在中港二地，普通投资者都可参与外汇期权交易。
香港的没查清楚，应该做市商也是汇丰、渣打之类的发钞行吧，而那种做期货的野鸡公司差不多都是骗子公司，搞的不是自营虚拟盘，就是赚手续费的代理盘，意即：你找野鸡公司买入期权，野鸡公司再找银行买入相应期权。
中国的做市商是国家外汇储备局核准的工商银行、建设银行、平安银行、招商银行等10多家大型银行，杆杆率是100倍，直接进网银就能操作。
以前是企业有真实外贸业务才能去银行申请做外汇期权，现在只要是中国公民和在中国居住一年以上的外籍人士，都可去银行申请开通外汇期权交易。相关条件查看银率网发布的建行个人外汇期权介绍 w.bankrate./optiondetail/1，或直接上各银行网站查看。
据我所知，14年9月以来，中国的人民外汇期权交易成井喷状态，各大银行正在跑马圈地拉客户，交易方式也都从柜台变成了网银。
我想的一个问题是：以索罗斯的量子对冲基金为代表的套利基金，经常在世界各国外汇市场上做无风险量化对冲套利，我们是不是也可借鉴一下？
比如：假定用人民币兑换100万美元，以现货来做空人民币；再花价值1万美元的人民币买入100倍杆竿的人民币看涨期权，以期权来做多人民币。
若人民币对美元汇率跌了10%，再把100万美元现货兑换成人民币，就能赚到10%。外汇期权则放弃行权，损失1%。赢亏一抵，收益9%。
若人民币对美元汇率涨了10%，则现货亏10%，但期权可选择行权，1万的100倍杆竿收益，刚好可以抵消100万现货的10%损失，亏损的只是交易费用。或者说量化投资时把交易费用都算进期权投资份额里，可保一分不亏。但相应的人民币跌了N%之后，收益就要少一份交易费用。
由于我也没干过，希望有交易经验的网友来介绍下。。。。。财经媒体报道近来外汇期权交易爆棚，苦逼的是俺不会弄，估计那里面有利可图才火爆的。
至于说直接做外汇期权，那还是算了，100倍的杠杆风险高得跟跳崖似的。既然那人民币连续N个交易日逼近跌停，那就有连续涨停的可能性。而一个涨跌停就是正负2%，放大100倍杠杆就是200%。若看错方向，死得好惨好惨。。。。。
美元欧元靠谱点，人民币还是算了，政府管控的的货币，跟供求的相关性要小。
- IT 请不要发私信问我买什么
楼主既然如此认定，那么我说一下。
CME交易所有提供人民币外汇期货合约， 每个月的合约都有，2015年12月合约代码为 RMBG6，当前报价在6.37。
每张合约100万人民币，能做环球期货合约的都可以做。
再提醒一次，期货是极高波动性的，你可能看对终点，但中间就可能被刷下来。风险非常不适合没有经验的人，尤其你说要１００倍杠杆什么的。
我极端不建议
- 韭菜遍地，割也割不完。
请教一下，上次说的uup期权,大概是多少成本，以100万人民币，每年的对冲成本。
- IT 请不要发私信问我买什么
期权的成本，很多时候，取决于你的杠杆数和你的思维方式，我把数字列在下面，自己计算吧。
UUP，现在价格25.5。
2016/1月价格22的买入期权价格在3.6，扣除当前价内部分，意味着你只用了0.1元的期权金得到期权。杠杆倍数大约为7倍。某种程度上你可以认为借了22元钱，大半年成本仅为0.1元。
2016/1月价格25的买入期权，价格大约1.06, 扣除价内部分，成本为0.56，提供接近25倍的杠杆。
纯干货，IB账户支持融资购买UUP 的CALL么？
- 韭菜遍地，割也割不完。
多谢，我再要研究下。
我看了2017/1
如果我只是想防止巨大贬值，买最远期，最深度价外的，会不会是好的策略。
但是想法可能错误，人民币大贬不代表UUP大升。。不过可能有连动性。。避险资金的进入等等。
- 韭菜遍地，割也割不完。
支持的吧。
- 韭菜遍地，割也割不完。
25倍杠杆，成本要近4%。。。我没算错吧。。。
- IT 请不要发私信问我买什么
期权必须实资购买，因为本身是杠杆。IB是可以的。
我在80-84建立美指期权，现在已经96， 随着获利的增加，实际杠杆在下降之中，正在向2017年迁移之中，买UUP是赌美元上涨，而不是防止人民币贬值，当然2者有极强内在的关联性。
选择什么期权，战术很多，我建仓当时21-22，我买21-22远期 Call，现在已经获利接近300%，我会拿出当前1/4的钱来，买25的远期，可以维持相同的持仓量。同时得到的好处是，如果继续涨，继续获利，如果下跌，我只会亏损那1/4，而仓位可以和最初一样。做期权是可以不断滚仓锁定盈利控制风险的。
- 韭菜遍地，割也割不完。
如果单纯套保的话，成本会比较高。有没可能1%左右的成本，来套保。
还是。。如果人民币-美元温和贬值就无需理会呢。。。
- IT 请不要发私信问我买什么
讨论有误区。
你可以1%的利息成本的，比如你买23元的，成本为0.45，接近2年，实际你借了23元，所以年化1%。 那么你需要花多少钱？ 你需要花2.9元。
100万美元来说，100万/25=4万UUP， 你需要使用12万美元。也就是你花了12万美元，持有了100万美元的期权。其方式等于，借了88万美元，买了100万美元的美元，这88万美元的年贷款成本是1%，只不过下跌12%的范围内你需要承担下跌的损失。
而套保是另外的含义，是我只愿意使用每年1%来对冲美元上涨的风险，下跌我也不承受损失，看能对冲多少呢？那么你只能选择28元的期权，也就是说，每年1%，对冲了美元2年内上涨超过10%的部分的风险。
不知道这个我说明白了吗？
这个贴迟要成为期权启蒙贴。
请教 UUP和USDU都是跟踪美元指数的，为什么走势还有差别呢?
- 韭菜遍地，割也割不完。
多谢指导。
- 韭菜遍地，割也割不完。
根据现在的价格，.00元的
成本0.07 成本率千2
对冲，二年内美元涨超25%以上的部分风险。
如果没有涨超25%，亏总资产千2.
就算人民币大跌3成，美元也不一定能涨超25%吧。。。。
- 学习低风险投资
大鳄及各位好：
楼主 未来打算移民美帝，所以用美元 为锚货币来 考虑，所以
先明确一下目前目的 是 ：** 套保**
即 对冲 人民币对美元 汇率 贬值风险，
正如 大鳄所说， 赌 美元上升 那是 另一 个方面。
我们只想做的 是
左边口袋钱少了多少，必然右边口袋钱会多 多少出来，
好了 ，既然目标明确，那么来 量化 ？如何 做呢？
大鳄偏向用
UUP 期权 工具，但是如何 量化 来对冲呢 ？
例如 现在 人民币 对美元 汇率 是 6.2 左右， UUP
现在是 25.5 左右，
如果1年后的今天 人民币对美元贬值 10%， 人民币 对美元 汇率 是 6.2x1.1=6.82
那么 UUP 的价格 会是多少呢 ？ 也会是
25.5x1.1=28.05 吗？ 还是其他
如果 这个 量化指标 不知道 ，那 如何 做 对冲 保值呢？
这是我 目前比较 疑惑的 地方，请大鳄 和 其他 高手 说 说
- 韭菜遍地，割也割不完。
美元指数，对应一堆货币，不过中间没有人民币。。。。
美元指数，与美元兑换人民币，没有严格的对应关系。
- 韭菜遍地，割也割不完。
不过大概想一想，如何某一天，人民币大跌30%，大部分人，会去换美元吧。越跌换的人越多。
极端的情况就是这样了。所以要防止某天来的大跌，买一个远期，深度价外的call是一个选择吧。一次性的成本最低，而且买好就不用看了。当一个保险。
- IT 请不要发私信问我买什么
广州石头 ：
见我另一贴中讨论的这个问题。
如果当做保险来看确实这个策略最简单，但是深度价外远期的CALL是很有可能变废纸的，还是买价内近期的CALL 然后一次次往后延风险小点吧
- 韭菜遍地，割也割不完。
再次拜谢大鳄的无私奉献！
再请教下， 您说的期货合约RMBG6 长期持有的话，是否因人民币和美元有利息差，而需要持续付隔夜利息？
我自1月底以来一直用股指期货空头来保护100多万打新门票（每月撕票打新，打完补上）， 但之前还完全没有碰过外汇期货期权，很茫然，这周刚开了IB账户，大鳄这回给我们领路了，真是太感激了！！
- IT 请不要发私信问我买什么
期货是不用支付任何利息的， 任何期货合约都是。 利息体现在远期的合约和近期合约的价格差异上。
- 学习低风险投资
大鳄 对 外汇期货 套期保值 好像觉得 中途风险大 不 是很 提倡吧。 但对 期权 的 套期保值 策略 我 还在 反复 看帖子 ，学习中，还没 理解 透，希望大鳄多 指导。 现在一直在想， 如果以一个人在大陆 目前有500万人民币资产 的 人 应该 对美元 如何 套期保值 呢？
学习了，这是一个我从未涉及过的领域，看得很费劲，看来要先开个虚拟帐户试试看。
再谢大鳄！
麻烦再请教下，这个RMB期货合约的期权有必要研究吗？ 它应该不会爆仓吧？
- 学习低风险投资
,贴中看你提及用 股指期货空头来保护100多万打新门票， 想请问您 一 下 现货端 您是怎么么设计 的？ 最后偏差有多少？
另外 你说的 这个 RMB期货合约的期权 ，是否会爆仓
应该是 问 RMB期货合约 是否会爆仓吧，
，期权 也有 爆仓一说吗，期权如果 买权的 话
最大 就是损失 当初购买的期权费，是不是这样呢？
卖空RMB外汇期货 应该可 直接 套期保值 RMB 外汇下跌，但大鳄在贴中说 中途极有爆仓 或被吓下车的 可能，风险很大 。上面 大鳄提及用UUP 美元指数ETF 期权 来 抵御RMB 外汇风险，但如果只是为了套期保值 这里面的 量化关系 我还没 搞懂，如果有 RMB期货合约的期权 工具 ，这是直接的标的工具，应该比较 好 量化，那么 具体 如何 才 能 套保呢 ，我 对
这个 问题 也 蛮有兴趣, 希望大鳄或其他 高手 指点一下 啊
广州石头 - 学习低风险投资
,贴中看你提及用 股指期货空头来保护100多万打新门票， 想请问您 一 下 现货端 您是怎么么设计 的？ 最后偏差有多少？
沪深300指数选排名靠前的40多个，然后选一些排名靠后的各行各业股票， 因为其实这个基本就是个上证50的配置，有时候滑动比较小，比如上个月，滑动在0.5%以内，最后还小赚以后撕票。 有时则较大，比如这个月，50指数大幅跑输300指数，因为中小板创业板鸡犬升天了， 所以滑动达到-2%。但我会坚持一下到周四再平仓撕票，因为创业板稍微跌一下，滑动就会回来。 下一个月我会按照更多的行业配得更散，甚至配置20%的中小板， 继续看如何更好的模拟沪深300，这个法无定法，毕竟我也没想过在2级赚钱。 因为我必须要保持至少七八十万的平均市值来打新，所以我想半天似乎只有这个办法。
欢迎兄台就更好的配置进行讨论。
期货会爆仓的，期权成本比期货高，感觉是多付了一个“免爆仓费&, 我打算先买几万RMB期货，再买几万UUP 2017年初行权的期权。先小量尝试跟踪一下，就当学习。
- 学习低风险投资
我 目前也 在 学习 如何
量化 对冲 人民币对美元的
汇率风险， 关键还是 要 量化，
如果 是 定性 “对冲”的话 可能 有 偏差，偏差有时还会扩大，所以是 要 量化，因为是 套期保值，而非 想获得 Alpha
大鳄 一直说 用uup 期权比较 好 ，但对冲 具体 用量的 关系 还 一直没搞清楚，期权刚接触不久，
@pangyun兄 可有理解 ，例如 对冲 500万RMB ，如果 用uup 期权来 对冲？
我在汇款，让我先实际操作一下先， 咱们这纸上谈兵时间太久，美元指数涨的没谱，时不我待。。。
为什么总说uup? 如果我没记错的话，uup是不包含rmb的。usdu还差不多
- IT 请不要发私信问我买什么
你没有记错，我就是认为人民币会是第二强会除了对美元贬值外对其他货币升值，所以单独做多美指绕开美元人民币，所以UUP是最适合我的选择。
受教，感谢
- 淡定。。。
美元指数要破百了
我的 call option也翻倍了
又想了想，借人民币其实也算空人民币吧
- 韭菜遍地，割也割不完。
算，不过利息太高。（相对美元，欧元。）
不知道国外借人民币会不会便宜点呢？这种方式相比买UUP更安全些吧
- 韭菜遍地，割也割不完。
记得eltonlau 好像提过私人银行没有这么贵，量大有折扣
为什么说“期权必须实资（值？）购买，因为本身是杠杆。”？这块不是很理解。按大鳄在帖子中介绍的方法来计算，购买平值期权成本比较贵，不买这种类型的期权还情有可原，那为什么不能购买虚值期权呢？一个成本又低，一个杠杆更高。比如现在购买16年1月的30元看涨期权，价格0.1元。相当于成本0.1元，杠杆在300倍。是这么计算的吧？这样的话维持一定数量的持仓量，花费更少。这块能不能给讲解一下？
还有一个问题，购买实值期权，怎样控制风险？比如大鳄现在购买的17年1月25元的call，如果美元下跌了，是当该期权变成平价期权时止损？还是继续持有？如果继续持有，美元仍然下跌的话，怎么处理？
- 中国职业投资500人群
实资购买应是指不能用融资的钱买，否则相当于杠杆加杠杆。
UUP CALL相当于1元买了20元的东西，要是1元又是融资一倍来了，相当于0.5元买了20元的东西。交易商的风险就太大了。
我的问题是，实值期权到期时，怎样收回有价值的部分。如3.6买的22的期权，到期时价为25.5，这个权是直接按3.5卖回去？
请问UUP现在是25.71
下面calls15.00 是指到期可以15买？时间是17年1月20日
最低的不是最合算，15+8.66＝23.66，完全在价内啊
和楼上同问
请教大鳄，期权方面应该看什么书阿，麦克米伦谈期权 合适嘛？
CFA的课程是否应该系统性的去学一下？
请大鳄和专家回答
- IT 请不要发私信问我买什么
使用何种期权组合，主要依据使用目的和自己判断走势可能性的概率分布来决定使用那个点位。我对于宽跨式期权没有什么意见，你完全可以使用这个方式，基本这种仓位是等待出现任一单边强烈趋势触及远离的价外位置，如果这样的极端行情出现的话，自然利润以数十到千倍计，也很多这样成功暴富的先例，只是出现这样的行情机率较低而已。我毫无否定你的组合的意思，甚至我有些对冲小机率宏观风险事件的仓位用的也是宽跨期权。黑天鹅的作者塔里布也是这样仓位的爱好者，他可以长期都亏钱，因为价外期权往往最后价值为0，但一旦有黑天鹅出现，回报就是巨额的。据另一著名投机者的回忆他在索罗斯英镑一战新闻传来后激动地发现自己的英镑期权回报数以百万倍计算，以至于需要立刻扔下一切马上回家洗个冷水澡后再看自己到底赚了多少。
此贴是提问如何对冲人民币贬值风险而不是谈如何出现美元剧烈上涨时对冲全球系统风险，同一提问人在我的帖子里先问过了资产投资于人民币获取较高收益的情况下如何防止收益被侵蚀未及等到回复后再行发帖，在集思录很多他这样的投资者，基于这样的前提，我会回答合适的组合。
- IT 请不要发私信问我买什么
8.6不知道是什么时候的成交价格了，当前价格看Bid/Ask。
以你的例子，到了最后行权那天，你可以行权，或者不行权，等待自动结算你的期权价值，如果到时价格是25.5的话，那么这个期权最后价值就是3.5，期权会变回3.5元现金过几天到账，并扣除手续费，一般的人会在接近最后行权日前卖走的，那时期权价格是极其贴近正股市场交易价的。
- IT 请不要发私信问我买什么
期权的书很多，我真不知道哪一本好，当年我自己没有看书，而是在金融程序设计中体会了期权的知识。
麦克米伦写的书，通俗易懂，不错
我是初学，和大家交流。
我的理解，虚值期权成本低，杠杆高，但基本上到期归零。
从买保险和赌一把角度看，少买些可以
买深度虚值期权感觉像买彩票
求助，期权交易要申请，我想买UUP的CALL
应该选择哪一种级别
可选的期权交易申请级别包括：
1级 – 持保买权 + 现金担保卖权*
2级 – 持保买权 + 现金担保卖权* + 买权和卖权买入
4级** – 持保买权 + 买权和卖权买入+ 未持保卖权卖出
*注：现金担保卖权只适用于以现金交易为基础的账户。以融资融券为基础的账户将按照未持保卖权保证金要求进行计算。
**四级期权交易目前只针对美国境内账户开放。国际账户可申请一级或二级期权交易。
买入卖出要相差1元左右？
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另我听说美股市场有期权可以做空，不知高手是否可以给点提示，哪个期权？如何买卖？谢谢
买入卖出要相差1元左右？
求助，期权交易要申请，我想买UUP的CALL
应该选择哪一种级别
可选的期权交易申请级别包括：
1级 – 持保买权 + 现金担保卖权*
2级 – 持保买权 + 现金担保卖权* + 买权和卖权买入
4级** – 持保买权 + 买权和卖权买入+ 未持保卖权卖出
*注：现金担保卖权只适用于以现金交易为基础的账户。以融资融券为基础的账户将按照未持保卖权保证金要求进行计算。
**四级期权交易目前只针对美国境内账户开放。国际账户可申请一级或二级期权交易。
买深度虚值期权感觉像买彩票
我是初学，和大家交流。
我的理解，虚值期权成本低，杠杆高，但基本上到期归零。
从买保险和赌一把角度看，少买些可以
麦克米伦写的书，通俗易懂，不错
- IT 请不要发私信问我买什么
期权的书很多，我真不知道哪一本好，当年我自己没有看书，而是在金融程序设计中体会了期权的知识。
- IT 请不要发私信问我买什么
8.6不知道是什么时候的成交价格了，当前价格看Bid/Ask。
以你的例子，到了最后行权那天，你可以行权，或者不行权，等待自动结算你的期权价值，如果到时价格是25.5的话，那么这个期权最后价值就是3.5，期权会变回3.5元现金过几天到账，并扣除手续费，一般的人会在接近最后行权日前卖走的，那时期权价格是极其贴近正股市场交易价的。
- IT 请不要发私信问我买什么
使用何种期权组合，主要依据使用目的和自己判断走势可能性的概率分布来决定使用那个点位。我对于宽跨式期权没有什么意见，你完全可以使用这个方式，基本这种仓位是等待出现任一单边强烈趋势触及远离的价外位置，如果这样的极端行情出现的话，自然利润以数十到千倍计，也很多这样成功暴富的先例，只是出现这样的行情机率较低而已。我毫无否定你的组合的意思，甚至我有些对冲小机率宏观风险事件的仓位用的也是宽跨期权。黑天鹅的作者塔里布也是这样仓位的爱好者，他可以长期都亏钱，因为价外期权往往最后价值为0，但一旦有黑天鹅出现，回报就是巨额的。据另一著名投机者的回忆他在索罗斯英镑一战新闻传来后激动地发现自己的英镑期权回报数以百万倍计算，以至于需要立刻扔下一切马上回家洗个冷水澡后再看自己到底赚了多少。
此贴是提问如何对冲人民币贬值风险而不是谈如何出现美元剧烈上涨时对冲全球系统风险，同一提问人在我的帖子里先问过了资产投资于人民币获取较高收益的情况下如何防止收益被侵蚀未及等到回复后再行发帖，在集思录很多他这样的投资者，基于这样的前提，我会回答合适的组合。
请大鳄和专家回答
请教大鳄，期权方面应该看什么书阿，麦克米伦谈期权 合适嘛？
CFA的课程是否应该系统性的去学一下？
和楼上同问
请问UUP现在是25.71
下面calls15.00 是指到期可以15买？时间是17年1月20日
最低的不是最合算，15+8.66＝23.66，完全在价内啊
实资购买应是指不能用融资的钱买，否则相当于杠杆加杠杆。
UUP CALL相当于1元买了20元的东西，要是1元又是融资一倍来了，相当于0.5元买了20元的东西。交易商的风险就太大了。
我的问题是，实值期权到期时，怎样收回有价值的部分。如3.6买的22的期权，到期时价为25.5，这个权是直接按3.5卖回去？
- 中国职业投资500人群
为什么说“期权必须实资（值？）购买，因为本身是杠杆。”？这块不是很理解。按大鳄在帖子中介绍的方法来计算，购买平值期权成本比较贵，不买这种类型的期权还情有可原，那为什么不能购买虚值期权呢？一个成本又低，一个杠杆更高。比如现在购买16年1月的30元看涨期权，价格0.1元。相当于成本0.1元，杠杆在300倍。是这么计算的吧？这样的话维持一定数量的持仓量，花费更少。这块能不能给讲解一下？
还有一个问题，购买实值期权，怎样控制风险？比如大鳄现在购买的17年1月25元的call，如果美元下跌了，是当该期权变成平价期权时止损？还是继续持有？如果继续持有，美元仍然下跌的话，怎么处理？
记得eltonlau 好像提过私人银行没有这么贵，量大有折扣
- 韭菜遍地，割也割不完。
不知道国外借人民币会不会便宜点呢？这种方式相比买UUP更安全些吧
- 韭菜遍地，割也割不完。
算，不过利息太高。（相对美元，欧元。）
又想了想，借人民币其实也算空人民币吧
美元指数要破百了
我的 call option也翻倍了
- 淡定。。。
受教，感谢
- IT 请不要发私信问我买什么
你没有记错，我就是认为人民币会是第二强会除了对美元贬值外对其他货币升值，所以单独做多美指绕开美元人民币，所以UUP是最适合我的选择。
为什么总说uup? 如果我没记错的话，uup是不包含rmb的。usdu还差不多
我在汇款，让我先实际操作一下先， 咱们这纸上谈兵时间太久，美元指数涨的没谱，时不我待。。。
- 学习低风险投资
我 目前也 在 学习 如何
量化 对冲 人民币对美元的
汇率风险， 关键还是 要 量化，
如果 是 定性 “对冲”的话 可能 有 偏差，偏差有时还会扩大，所以是 要 量化，因为是 套期保值，而非 想获得 Alpha
大鳄 一直说 用uup 期权比较 好 ，但对冲 具体 用量的 关系 还 一直没搞清楚，期权刚接触不久，
@pangyun兄 可有理解 ，例如 对冲 500万RMB ，如果 用uup 期权来 对冲？
广州石头 - 学习低风险投资
,贴中看你提及用 股指期货空头来保护100多万打新门票， 想请问您 一 下 现货端 您是怎么么设计 的？ 最后偏差有多少？
沪深300指数选排名靠前的40多个，然后选一些排名靠后的各行各业股票， 因为其实这个基本就是个上证50的配置，有时候滑动比较小，比如上个月，滑动在0.5%以内，最后还小赚以后撕票。 有时则较大，比如这个月，50指数大幅跑输300指数，因为中小板创业板鸡犬升天了， 所以滑动达到-2%。但我会坚持一下到周四再平仓撕票，因为创业板稍微跌一下，滑动就会回来。 下一个月我会按照更多的行业配得更散，甚至配置20%的中小板， 继续看如何更好的模拟沪深300，这个法无定法，毕竟我也没想过在2级赚钱。 因为我必须要保持至少七八十万的平均市值来打新，所以我想半天似乎只有这个办法。
欢迎兄台就更好的配置进行讨论。
期货会爆仓的，期权成本比期货高，感觉是多付了一个“免爆仓费&, 我打算先买几万RMB期货，再买几万UUP 2017年初行权的期权。先小量尝试跟踪一下，就当学习。
- 学习低风险投资
,贴中看你提及用 股指期货空头来保护100多万打新门票， 想请问您 一 下 现货端 您是怎么么设计 的？ 最后偏差有多少？
另外 你说的 这个 RMB期货合约的期权 ，是否会爆仓
应该是 问 RMB期货合约 是否会爆仓吧，
，期权 也有 爆仓一说吗，期权如果 买权的 话
最大 就是损失 当初购买的期权费，是不是这样呢？
卖空RMB外汇期货 应该可 直接 套期保值 RMB 外汇下跌，但大鳄在贴中说 中途极有爆仓 或被吓下车的 可能，风险很大 。上面 大鳄提及用UUP 美元指数ETF 期权 来 抵御RMB 外汇风险，但如果只是为了套期保值 这里面的 量化关系 我还没 搞懂，如果有 RMB期货合约的期权 工具 ，这是直接的标的工具，应该比较 好 量化，那么 具体 如何 才 能 套保呢 ，我 对
这个 问题 也 蛮有兴趣, 希望大鳄或其他 高手 指点一下 啊
再谢大鳄！
麻烦再请教下，这个RMB期货合约的期权有必要研究吗？ 它应该不会爆仓吧？
学习了，这是一个我从未涉及过的领域，看得很费劲，看来要先开个虚拟帐户试试看。
- 学习低风险投资
大鳄 对 外汇期货 套期保值 好像觉得 中途风险大 不 是很 提倡吧。 但对 期权 的 套期保值 策略 我 还在 反复 看帖子 ，学习中，还没 理解 透，希望大鳄多 指导。 现在一直在想， 如果以一个人在大陆 目前有500万人民币资产 的 人 应该 对美元 如何 套期保值 呢？
- IT 请不要发私信问我买什么
期货是不用支付任何利息的， 任何期货合约都是。 利息体现在远期的合约和近期合约的价格差异上。
再次拜谢大鳄的无私奉献！
再请教下， 您说的期货合约RMBG6 长期持有的话，是否因人民币和美元有利息差，而需要持续付隔夜利息？
我自1月底以来一直用股指期货空头来保护100多万打新门票（每月撕票打新，打完补上）， 但之前还完全没有碰过外汇期货期权，很茫然，这周刚开了IB账户，大鳄这回给我们领路了，真是太感激了！！
- 韭菜遍地，割也割不完。
如果当做保险来看确实这个策略最简单，但是深度价外远期的CALL是很有可能变废纸的，还是买价内近期的CALL 然后一次次往后延风险小点吧
- IT 请不要发私信问我买什么
广州石头 ：
见我另一贴中讨论的这个问题。
- 韭菜遍地，割也割不完。
不过大概想一想，如何某一天，人民币大跌30%，大部分人，会去换美元吧。越跌换的人越多。
极端的情况就是这样了。所以要防止某天来的大跌，买一个远期，深度价外的call是一个选择吧。一次性的成本最低，而且买好就不用看了。当一个保险。
- 韭菜遍地，割也割不完。
美元指数，对应一堆货币，不过中间没有人民币。。。。
美元指数，与美元兑换人民币，没有严格的对应关系。
- 学习低风险投资
大鳄及各位好：
楼主 未来打算移民美帝，所以用美元 为锚货币来 考虑，所以
先明确一下目前目的 是 ：** 套保**
即 对冲 人民币对美元 汇率 贬值风险，
正如 大鳄所说， 赌 美元上升 那是 另一 个方面。
我们只想做的 是
左边口袋钱少了多少，必然右边口袋钱会多 多少出来，
好了 ，既然目标明确，那么来 量化 ？如何 做呢？
大鳄偏向用
UUP 期权 工具，但是如何 量化 来对冲呢 ？
例如 现在 人民币 对美元 汇率 是 6.2 左右， UUP
现在是 25.5 左右，
如果1年后的今天 人民币对美元贬值 10%， 人民币 对美元 汇率 是 6.2x1.1=6.82
那么 UUP 的价格 会是多少呢 ？ 也会是
25.5x1.1=28.05 吗？ 还是其他
如果 这个 量化指标 不知道 ，那 如何 做 对冲 保值呢？
这是我 目前比较 疑惑的 地方，请大鳄 和 其他 高手 说 说
- 韭菜遍地，割也割不完。
根据现在的价格，.00元的
成本0.07 成本率千2
对冲，二年内美元涨超25%以上的部分风险。
如果没有涨超25%，亏总资产千2.
就算人民币大跌3成，美元也不一定能涨超25%吧。。。。
- 韭菜遍地，割也割不完。
多谢指导。
请教 UUP和USDU都是跟踪美元指数的，为什么走势还有差别呢?
- IT 请不要发私信问我买什么
讨论有误区。
你可以1%的利息成本的，比如你买23元的，成本为0.45，接近2年，实际你借了23元，所以年化1%。 那么你需要花多少钱？ 你需要花2.9元。
100万美元来说，100万/25=4万UUP， 你需要使用12万美元。也就是你花了12万美元，持有了100万美元的期权。其方式等于，借了88万美元，买了100万美元的美元，这88万美元的年贷款成本是1%，只不过下跌12%的范围内你需要承担下跌的损失。
而套保是另外的含义，是我只愿意使用每年1%来对冲美元上涨的风险，下跌我也不承受损失，看能对冲多少呢？那么你只能选择28元的期权，也就是说，每年1%，对冲了美元2年内上涨超过10%的部分的风险。
不知道这个我说明白了吗？
这个贴迟要成为期权启蒙贴。
- 韭菜遍地，割也割不完。
如果单纯套保的话，成本会比较高。有没可能1%左右的成本，来套保。
还是。。如果人民币-美元温和贬值就无需理会呢。。。
- IT 请不要发私信问我买什么
期权必须实资购买，因为本身是杠杆。IB是可以的。
我在80-84建立美指期权，现在已经96， 随着获利的增加，实际杠杆在下降之中，正在向2017年迁移之中，买UUP是赌美元上涨，而不是防止人民币贬值，当然2者有极强内在的关联性。
选择什么期权，战术很多，我建仓当时21-22，我买21-22远期 Call，现在已经获利接近300%，我会拿出当前1/4的钱来，买25的远期，可以维持相同的持仓量。同时得到的好处是，如果继续涨，继续获利，如果下跌，我只会亏损那1/4，而仓位可以和最初一样。做期权是可以不断滚仓锁定盈利控制风险的。
- 韭菜遍地，割也割不完。
25倍杠杆，成本要近4%。。。我没算错吧。。。
- 韭菜遍地，割也割不完。
支持的吧。
- 韭菜遍地，割也割不完。
多谢，我再要研究下。
我看了2017/1
如果我只是想防止巨大贬值，买最远期，最深度价外的，会不会是好的策略。
但是想法可能错误，人民币大贬不代表UUP大升。。不过可能有连动性。。避险资金的进入等等。
纯干货，IB账户支持融资购买UUP 的CALL么？
- IT 请不要发私信问我买什么
期权的成本，很多时候，取决于你的杠杆数和你的思维方式，我把数字列在下面，自己计算吧。
UUP，现在价格25.5。
2016/1月价格22的买入期权价格在3.6，扣除当前价内部分，意味着你只用了0.1元的期权金得到期权。杠杆倍数大约为7倍。某种程度上你可以认为借了22元钱，大半年成本仅为0.1元。
2016/1月价格25的买入期权，价格大约1.06, 扣除价内部分，成本为0.56，提供接近25倍的杠杆。
- 韭菜遍地，割也割不完。
请教一下，上次说的uup期权,大概是多少成本，以100万人民币，每年的对冲成本。
- IT 请不要发私信问我买什么
楼主既然如此认定，那么我说一下。
CME交易所有提供人民币外汇期货合约， 每个月的合约都有，2015年12月合约代码为 RMBG6，当前报价在6.37。
每张合约100万人民币，能做环球期货合约的都可以做。
再提醒一次，期货是极高波动性的，你可能看对终点，但中间就可能被刷下来。风险非常不适合没有经验的人，尤其你说要１００倍杠杆什么的。
我极端不建议
美元欧元靠谱点，人民币还是算了，政府管控的的货币，跟供求的相关性要小。
- 春耕秋收的农民
pangyun - 70后男 楼上你好，你说的100倍杠杆的人民币汇率期权，是不是所谓的人民币外汇期权？这个好像只有公司提供外贸合同之类的才能做吧？ 另外这个期权是否在市场上可以交易呢？还是必须要等到合约交割日？ 很抱歉，我也没做过，所以不清楚游戏规则与具体怎样操作，但经百度搜索知道在中港二地，普通投资者都可参与外汇期权交易。
香港的没查清楚，应该做市商也是汇丰、渣打之类的发钞行吧，而那种做期货的野鸡公司差不多都是骗子公司，搞的不是自营虚拟盘，就是赚手续费的代理盘，意即：你找野鸡公司买入期权，野鸡公司再找银行买入相应期权。
中国的做市商是国家外汇储备局核准的工商银行、建设银行、平安银行、招商银行等10多家大型银行，杆杆率是100倍，直接进网银就能操作。
以前是企业有真实外贸业务才能去银行申请做外汇期权，现在只要是中国公民和在中国居住一年以上的外籍人士，都可去银行申请开通外汇期权交易。相关条件查看银率网发布的建行个人外汇期权介绍 w.bankrate./optiondetail/1，或直接上各银行网站查看。
据我所知，14年9月以来，中国的人民外汇期权交易成井喷状态，各大银行正在跑马圈地拉客户，交易方式也都从柜台变成了网银。
我想的一个问题是：以索罗斯的量子对冲基金为代表的套利基金，经常在世界各国外汇市场上做无风险量化对冲套利，我们是不是也可借鉴一下？
比如：假定用人民币兑换100万美元，以现货来做空人民币；再花价值1万美元的人民币买入100倍杆竿的人民币看涨期权，以期权来做多人民币。
若人民币对美元汇率跌了10%，再把100万美元现货兑换成人民币，就能赚到10%。外汇期权则放弃行权，损失1%。赢亏一抵，收益9%。
若人民币对美元汇率涨了10%，则现货亏10%，但期权可选择行权，1万的100倍杆竿收益，刚好可以抵消100万现货的10%损失，亏损的只是交易费用。或者说量化投资时把交易费用都算进期权投资份额里，可保一分不亏。但相应的人民币跌了N%之后，收益就要少一份交易费用。
由于我也没干过，希望有交易经验的网友来介绍下。。。。。财经媒体报道近来外汇期权交易爆棚，苦逼的是俺不会弄，估计那里面有利可图才火爆的。
至于说直接做外汇期权，那还是算了，100倍的杠杆风险高得跟跳崖似的。既然那人民币连续N个交易日逼近跌停，那就有连续涨停的可能性。而一个涨跌停就是正负2%，放大100倍杠杆就是200%。若看错方向，死得好惨好惨。。。。。
离岸人民币现货：H
离岸人民币期货：CNH@HKFE CNH@GLOBEX
人民币期货：CY@SGX
以上品种均可以在IB交易。其中CNH@GLOBEX和CY@SGX没有成交量，CNH@HKFE稍有成交量但是也够呛。用外汇H做对冲是一种可行的选择。
USD/CHN 福汇有这个品种，好像是离岸人民币吧，跟人民币对美元的走势很相似。不过福汇瑞琅事件后我出金咯。暂时不打算再进入
请问只查到有usa/chf和usa/cny
未见USA/CHN
是怎么回事
最直接是做空CHN外汇，福汇等平台有USACHN,卖空人民币，不用杠杆就行。
不过，你得考虑，如果错了怎么办？如果保值为主，0.5倍杠杆就好。如果是担心人民币会崩溃，只能换美金。如果认为有投资机会就100倍杠杆进入厮杀吧
- 以稳健投资为目标。
低风险都该行玩外汇了？这是啥世道。。
太想发财了么？
回楼上，不是的。
我是未来打算移民美帝，所以用美元考虑问题。
是想就长期考虑，不要让手头人民币资产相对美元贬值太多。
楼主是想防止人民币短时间大幅贬值的风险吧？要考虑清楚了，真有那么一天的时候，你的交易商还能活着不，所以，选择个稳妥的交易商也是非常重要的
楼上你好，你说的100倍杠杆的人民币汇率期权，是不是所谓的人民币外汇期权？
这个好像只有公司提供外贸合同之类的才能做吧？ 另外这个期权是否在市场上可以交易呢？还是必须要等到合约交割日？
- 春耕秋收的农民
我也在想做多美圆而做空人民币，查到以下二个工具： 1、100倍杠杆的人民币汇率期权，招商银行等10家银行都能做，直接进网银就能操作。 2、香港还有80倍杠杆的人民币汇率期货。但卖空人民币的话，若人民币没贬值，那就损失了一笔保证金，所以想是不是要做个量化对冲----以现货做多美圆，而以期权或期货做空人民币？比如：用人民币换10万美元，然后买入价值10万美元的看涨人民币期权，若美元升值了10%，那么现货美元就赚了10%，期权则选择不行权，亏1%，合计赚9%。若人民币升了1%，那么现货美元就亏了1%，但期权可赚到10%。 由于没做过，我也没想明白。。。。
直接操作外汇，就算看对方向，没有时间看盘，日间的波动也不是普通人能赚钱的地方
相比自己操作，ETF要稳定些
- 收益期望和资本量成反比
找一家受监管的外汇交易商。 交易 USDCNH直接做空RMB。 提供100-500杠杆。 具体信息请PM我
- 享受市场的恩赐
最简单的办法是到自动柜员机，把人民币存款直接兑换成美元，然后存美元定期。越简单的办法越有效。
- 南无阿弥陀佛
我还想做多人民币呢。。。。
- it民工@华尔街
家庭总资产都是房子，不能变现换美金？换美金是最低成本的方式。
如果人民币温和地每年贬值３％，就不值得花大成本做所谓套期保值。
就像你哪怕知道一个股票明年会跌３％，也不值得你以８％的利息去融券卖空。
CYB７月到期的option volume挺大，各种杠杆任君选择
我想找一个30倍杠杆的，对家庭总资产做套期保值。
- it民工@华尔街
cyb就有option啊 不过这volume也太小了
另外还有CNY
因为有分红，跟踪得到底好不好，还真难确定。
但不管怎样，人民币升值１０年，其实平均每年就３％，买这etf还不如存银行呢。。。
老实说，只要不出黑天鹅，搞突然大幅贬值，其实人民币以３%速度贬值的话真没啥好对冲的。
美国股市在历史高点，又有加息预期，真未必能达到比人民币低三个点的收益率。
我现在美国存银行利息就１％，而人民币买分级Ａ７％收益很稳当。
你换一部分美金，分散下风险可以，做空人民币赚大钱很难。
要回复问题请先或