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年度全球棉花产量下降但仍高于消费量(正文)
年度全球棉花产量下降但仍高于消费量
　　2014/15年度美国农业部（USDA）第一次预测表明，全球棉花产量将连续第三年下降。尽管棉花产量预计为近五年来的最低值，但仍然高于消费量。（见图一）全球棉花产量比2013/14年度（11550万包）略有下降，因为棉花种植预计从中国和澳大利亚转移到低产量地区。根据美国农业部的初步预测，中国、印度、美国和巴基斯坦等国棉花产量将占总量的71%，与2013/14年度持平。　　2014/15年度全球棉花消费量预计为11180万包，比上年度增长2%，纺织厂使用量继续增长。全球GDP的持续增长将刺激2014/15年度棉花消费量的增加。中国、印度和巴基斯坦的棉花使用量预计占全部的65%。　　2014年美棉产量预计增长　　根据美国农业部2014年农作物第一期预测，美棉产量预计为1450万包，比2013年最终预计高12%。基于种植报告数据，2014年美棉种植面积预计达到1110万英亩，同比增长7%。这是由于同其他作物相比，种植棉花更加有利。　　干旱天气继续影响整个西部地区的棉花种植地带，今年春天，潮湿天气覆盖东南部地区和三角洲，使得棉花种植延缓。截至5月4日，仅仅16%的美国棉花被种植，与之相比，近5年来平均值为25%。德克萨斯州种植了16%，与之相比，平均值为22%。在东南部地区，已经完成的种植在0—23%之间，而近5年平均值为18—27%，大多数州比上一年度下降。在三角洲地区，种植面积高于去年但仍比近5年平均值低。　　天气状况将继续影响棉花的种植和产量。基于年度的平均放弃率，2014年可能会扩大，西南部地区的弃种率预计接近40%。整体来看，美棉放弃率预计为24%，比上年度最终预测略低。棉花收获面积预计达到845万英亩，同比增长12%。单产量预计为824磅/英亩，接近2013年底预测的821磅/英亩。　　2014年，陆地棉种植将增长，长绒棉种植下降。在即将到来的年度，陆地棉种植面积在西南部和三角洲地区预计扩大，在东南部和西部地区略有下降。西南部陆地棉种植面积预计接近670万英亩，同比上涨但低于年（图二）；占总种植面积的61%，为1920年以来的最高。三角洲地区有望增长17%的种植面积，约140万英亩，但仍为历史低点，该地区种植面积预计占总数的13%。在东南部地区，棉花种植面积约为260万英亩，与上年度相近，低于近10年平均水平。东南部地区约占总面积的24%。西部地区由于灌溉问题，仅仅有245万英亩的种植，仅占全部的2%。长绒棉种植在西部地区大大增长。　　2014/15年度全球棉花消费量下降　　美棉消费量（纺织厂使用和出口）预计下降4个百分点，1340万包，与之相比，前一年为1400万包。国外进口需求减少——特别是来自中国——美棉出口降低到2000/01年以来的最低，预计仅为670万包。　　美棉出口取消的大概为970万包，2014/15年度出口预计占总数的72%。全球棉花贸易也在下降，美国占全球贸易预计增长27%。美国纺织厂使用棉花预计达到370万包，比2013/14年最终预算的360万包，高了3%。随着全球纺织厂使用量预计增长，美国棉纺织产品需求也将提高，因为全球经济形势的变化，消费者对棉制品需求增加。　　2014/15年度，美国棉花产量预计超过需求量，期末库存比上一年有所增长。到日，库存预计达到390万包，比2013/14年最终预估多了110万包，但与2012/13年度相当。库存和使用量之比预计为29%，为近期最高。基于这些最初的供需预测，2014/15年度，美国陆地棉的农场价格大概在63—83美分/磅。　　5月份2013/14年度棉花供需调整　　本月，国家农业统计发布的2013/14年度美国棉花产量有轻微调整，预计为1290万包。美棉出口预计为1040万包。这些供需方面的调整将导致棉花期末库存较高，预测为280万包。库存与使用量之比为20%，为近三年最低。　　2014/15年度全球棉花产量下降　　美国农业部最新预测，2014/15年度全球棉花产量为11550万包，比2013/14年的最终预算低14%。部分国家的棉花产量将有重大改变，有几个因素，包括中国的棉花政策，价格预期以及天气条件，都可能影响全球棉花的种植面积和产量。2014/15年度全球棉花种植面积预计接近3290万公顷，低于近5年平均值。全球棉花单产量预计为764千克/公顷。　　两个最大的棉花生产国，中国和印度的棉花产量，预计占全球总量的一半。在上一年度，这两个国家占全球产量的53%。2014/15年度，中国棉花产量预计为2950万包，比上年度少了近8%（250万包），为2005/06年以来的最低。种植面积预计下降了11%。预计单产量为1477千克/公顷。　　印度棉花产量预计为2850万包，同比减少3%（100万包），但面积略增。上年度，产量是得益于高于平均值的单产率。棉花生长依赖于天气条件，厄尔尼诺现象可能会抑制降雨量，阻碍种植面积进一步增长。印度棉单产为526千克/公顷，接近近3年平均值。　　澳大利亚棉花产量同样有所下降，预计仅为310万包，减少了24%。相比之下，巴西棉花产量预计为830万包，比上年度增长80万包。巴基斯坦和乌兹别克斯坦棉花产量预计和上年度相似。巴基斯坦棉花产量估计为950万包，乌兹别克斯坦棉花预计为420万包。2014/15年度，增长最多的为美国。美棉产量预测为1450万包，比上年度增长了160万包。　　2014/15年度全球棉花消费量上升　　2014/15年度，全球棉花纺织厂使用量预计为11180万包，同比增长2%。中国和印度纺织厂的棉花消耗量大约超过6000万包，占总量的54%。中国预计增加4%的消耗量，3700万包，为近3年的最高。在过去几年中，中国的棉花价格高于世界价格，工厂减少使用棉花或者用进口纱线代替。然而，中国最近的政策可能会使棉纤维更具有竞争力，并可能提供刺激纺织厂使用棉纱的激励。　　印度棉消耗量预计为2350万包，同比增长2%，占总量的21%。印度纺织厂使用量比2011/12年度和2013/14年度增长18%，得益于棉纱出口中国。在2014/15年度，减少纱线出口到中国，可能会限制印度棉消耗量的增长。　　巴基斯坦棉花消耗量也在增长，预计为1180万包，占全球棉花总消耗量的11%。亚洲其他国家也有一定的增长，包括孟加拉国、印尼和泰国。土耳其棉花的消耗量预计增长2%（10万包），达到640万包。　　全球棉花贸易预计下降　　2014/15年度，全球棉花贸易预计仅为3630万包，同比减少10%，为2010/11年以来的最低。中国进口棉花需求下降，导致全球贸易减少。预测全球棉花贸易连续第二年下降，因为主要出口地区在2014/15年度减少出货量（图三）。美国，全球最大棉花出口国，预计下降7%，970万包，为2000/01年度以来的最低。印度和澳大利亚出口也下降，印度出口预计为570万包，同比降低35%。　　2014/15年度全球棉花出口下降　　澳大利亚预计出口320万包，同比下降30%，是2010/11年度以来的最低。巴西棉花出口预计为350万包。乌兹别克斯坦预计出口棉花270万包。　　全球棉花进口量仍受中国影响，中国棉花进口数量预计下降三分之一，为850万包，政府可能会限制进口，优先使用国内棉花。中国在2011/12年度进口2450万包棉花后，将连续第三年进口棉花数量持续下跌。土耳其、越南、马来西亚等国进口棉花数量也可能略有下降。与之相反，巴基斯坦、印度和孟加拉国棉花进口数量将增加。　　全球棉花产量连续第五个年度超过消费量，全球棉花期末库存增长预计将达到新纪录。预计到日，将达到10170万包（图四）。中国棉花期末库存预计达到6050万包，占全球库存的份额略有下降。中国以外地区库存将增长300万包。中国约占全球棉花库存的60%。印度棉花库存预计增长1070万包，约占11%。全球棉花库存与使用量之比预计达到91%。
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[公司]联发股份:预计今年棉花价格基本稳定
　　全景网1月26日讯 （002394）在周五披露的《投资者关系活动记录表》中表示，预计今年棉花价格基本稳定，和国外的差价逐步缩小，下降的空间不会太大。2015年需求预计好于2014年，有大批小厂退出市场竞争。
　　该份记录表是1月22日、彬元资本等机构对公司进行调研后，公司公布的有关本次调研情况的记录。
　　联发股份主要从事色织布、服装、纺织品等的生产销售。（全景网）
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看过本文的人还看过微利运营，加工企业开始“洗牌”
经历了三年“稳赚不赔”的买卖后，棉花加工企业进入了洗牌阶段。本年度以来，失去了国家收储的支撑，从山东到河北，轧花厂经营情况普遍不及往年。
国内棉花种植面积缩减，加工企业“僧多粥少”的局面进一步加剧。然而，皮棉价格却在年前的小幅反弹后，一蹶不振。一方面国储库存高企压低了皮棉价格，另一方面加工厂之间为了抢籽棉保证开工，只好提高收购价相互竞争，利润被进一步压薄。籽棉难收，加工微利，甚至亏损，已是轧花厂共同的“心病”。
2014年度，几乎一半的轧花厂选择停工或转行。据统计，山东德州85家400型棉花加工企业中，2013年度开秤收购加工的有69家，2014年度则下降至52家;2014年度山东滨州34家轧花厂中，只有十几家开工运营;河北冀州15家400型棉花加工企业中，2014年度开秤收购加工的仅七八家。
山东德州武城县星海棉业相关负责人表示，据他了解，目前当地棉农手中只剩下10%的籽棉，收购已接近尾声。今年加工量比去年少一半，且加工几乎无利可图。该负责人认为，除了高等级产品，未来皮棉价格仍不乐观。轧花厂今年的生存环境尤为艰难，只有规模较大的企业，才能承受正常开工。
山东东营五洋棉业今年收购的籽棉折合皮棉仅5000吨，与之前收储年份相比，减少了吨之多。而且，由于皮棉价格一路走低，为避免存货积压造成进一步亏损，他们采用快进快销的策略，春节前已将加工成品销售完毕。山东冀州一家轧花厂甚至在收购籽棉后，直接将籽棉转卖，不再开工。
举步维艰，纺织企业“被转型”只为营生
下游的纺织企业，虽然订单和利润较年前有所好转，但订单好转是否能够持续是个问题。行业总体上举步维艰，多数中小企业挣扎在微亏和微盈之间。
今年来，进口棉配额减少，内地纺织企业用棉转向国产棉。虽然目前棉价已经从“政策市”走向市场化，国内外棉价价差逐步收窄，但短时间内，进口纱在人工成本和原料成本方面的优势依旧存在，国内中低端棉纱市场受到冲击。此外，纺织企业也普遍反映，国产棉尤其是新疆机采棉由于地膜问题造成“三丝”困扰，尤其令人头疼。不少纺织企业因“三丝”问题被下游厂家索赔，损失严重。
“作为中间环节，工厂两边受压。”一家纺织企业人员诉苦，“上游轧花厂卖皮棉都要求现款结算，但下游布厂买纱线往往赊欠，导致我们的资金链绷得紧紧的”。在购销方面，规模以上纺织企业也普遍处于原料低库存(不含长绒棉、进口棉)、产品低库存的状态，以求控制成本、缓解资金压力。
原料成本不具优势，产品销路却不如从前，部分纺织企业被迫限产、停产，甚至转行。此外，由于人口结构发生变化，劳动力红利也逐渐消失，劳动密集型中低档棉纱生产转移至东南亚等人口红利更高的国家和地区已是大势所趋。
据了解，纺织规模约500万锭的德州市，近100万锭产能处于减产、停产状态，棉纺织比重降幅几乎达到50%，纯棉纺产能不足200万锭。纺织企业中，未转型的企业被步步紧逼至破产边缘，纺织行业已步入“被转型”区间。
期货日报记者在此次调研中接触到几家情况较好的企业，虽然纺织规模从5万锭到100万锭不等，产品涵盖3—140支纯棉纱、天丝、莫代尔以及棉混纺纱，但无不独具特色，有固定客户群和产品定位。他们中的多数企业，通过配置八成常规品种来保证开机率，配置两成特殊品种来创造利润。
据了解，受廉价进口纱冲击最大的是普梳32支纯棉环锭纺机织纱，这也是国内产量最大的品种。不得已，部分企业走差异化路线，选择改产高支纱、3—32支精梳赛络纺等。例如，德州夏津县的瑞鑫纺织有限公司，目前主要做20—40支纯棉精梳纱和棉莫代尔混纺纱。据其负责人介绍，通常该支数的常规品种对棉花质量要求不太高，但是他们用的都是高品质棉花，完全可以纺60支左右的精梳棉纱。这种高配低支纱与低配低支纱相区别，实现了产品的差异化。
与此同时，在整个纺织市场不甚景气的情况下，另一家纺织企业——德州恒丰纺织有限公司却逆势扩张，在采用差异化策略的同时，积极转型，将生产重点从棉纺转向新型纤维。据其负责人介绍，该公司共有100万锭产能，产品以差异化品种为主，预备在2015年年底扩大规模至130万锭。目前该公司用棉量已不足纺织原料总量的1/3，棉花主要用于棉高端纱线以及与腈纶、莫代尔混纺。预计新投产的30万锭产能对棉花需求也极少。近四年，企业用棉量年均减幅在7%—8%。
比较收益不高，农民种棉积极性受打击
目前，山东、河北距新棉春播仅剩15—20天的时间，目标价格补贴尚未落实，棉价上涨无望。此外，200多元/亩的补贴不足以弥补与种粮收益的差距，农民种植棉花积极性受到打击，内地棉减产已成定局。考虑到局部地区土质的特性及农民的种植习惯，预计2015年黄河流域植棉面积下降30%。
滨州博兴县一位农民解释，种棉意向下滑的主要原因是棉花比较收益低，相比种粮费工又费时。据他介绍，他们村弃棉种粮情况十分明显，棉花种植面积下降幅度估计在60%以上。“虽然去年棉花质量好，亩产也高，但是棉花价格上不来，种棉花每亩地年收益只有1500元左右(不计人工成本)。”他告诉期货日报记者，今年他已经将土地以500元/亩的价格承包出去，自己外出打工。然而，博兴县是一个特例。在滨州、东营等环渤海地区，由于土质盐碱化，种植玉米、小麦等农作物适应性较差，这些地区“不种棉花，也种不了其他作物”，整体来看，棉花种植面积减少幅度在20%左右。
德州等宜棉宜粮的地区，棉花减产比较严重。据德州棉花协会相关负责人介绍，该地种植棉花、粮食、蔬菜、水果都可以，棉花种植面积在2010年—2014年间分别为155万亩、163万亩、130万亩、113万亩和68万亩，2015年减产幅度估计在40%。对于235元/亩的种植补贴，他认为，这对提高农民的棉花种植积极性意义不大。一方面，棉花比较收益低，即使加上补贴，也不如种植粮食，更不如种植蔬菜、水果。当地一位农民表示，去年种一亩辣椒，收益超过3000元，远高于种棉收益。另一方面，粮食种植基本能够实现机械化，农民外出打工不耽误种田，打工收入远高于种棉收入。该负责人算了一笔账：籽棉平均产量540斤/亩，平均售价3.15元/斤，平均种植成本1700元/亩，平均收益400元/亩，而种植粮食，收入在1000元/亩以上，空余时间又可以外出打工，月工资在元。如此看来，种棉几乎毫无吸引力。
河北的情况也大同小异。从对河北5000户农民的抽样调查情况看，2015年种植意向面积减少19.8%，由2014年的612万亩下滑至465万亩，接近历史最低值。现在国家政策支持力度小，替代作物效益高，且近几年8—9月连阴天气导致棉花减产降级，严重打击了农民对棉花的种植积极性。
“踩踏”现象出现，棉价转势不知何年
棉花产业链节节“绵软”，每层的产品价格都“拉不动”，归结到一点，还是供应与需求的不平衡。相比国际市场，国内皮棉与棉纱价格多年来均处于高位，使得全球棉花都流向中国。国内方面，虽然目前内地棉销售了85%以上，但是新疆棉供应仍充足。加之三年收储，国内棉花供应量远远超过需求量。
从山东到河北，期货日报记者走访了禹城棉麻有限公司、滨州中纺银泰实业有限公司、衡水市棉麻总公司以及冀州恒通棉花仓储有限公司。在这些公司的库房内，棉花一直堆到贴近房顶。连库房外的露天场地上，也堆着一垛垛遮盖雨布的皮棉。
部分贸易商表示，自己手中也有大量库存。为了促进销售，贸易商将价格一降再降，目前已没有利润空间。
市场人士预计，国储抛售势在必行。国储约有1100万吨棉花，抛售至少历经3—5年。在国产棉和进口棉集中上市期，棉花大量积压，价格受到“踩踏”，整个产业链都受到冲击。
目前，对于棉花、棉纱价格保持乐观的厂家是极少数。纺织企业倾向于维持低库存，采购策略以随用随采为主，预期的集中补库也没有出现。
需求方面，鲁证期货棉花事业部范仲兴告诉期货日报记者，坯布及成衣库存依然高企，终端消费未见复苏，压制着纺织企业备库的信心。此外，值得注意的是，棉布功能被颠覆性替代已经“悄悄上演”。纺织行业原先作为主流的棉纺步步后退——其上有更高档的动物纤维，其下则是更为廉价的化工纤维。在上下两方日益扩张的情况下，粗略估计，纯棉的市场需求不超过20%。
虽然新年度国内棉花存在减产预期，但纺织下游消费不旺，成品库存高企，短期内仍将压制棉价。范仲兴表示，当下游坯布及成衣去库存化完成时，棉花价格才会迎来转折点。
英大期货棉花研究员李峻峰认为，长期来看，对棉价其实不必太过悲观。国储方面，国家发改委官员曾在多个场合表示过，国储棉的抛售以不打压市场、不引起市场巨幅波动为原则。目前地产棉基本销售完毕，而新疆机采棉销售进度缓慢，棉花需求迟迟不见好转，期货、现货市场均呈弱势，近期国家抛储的几率不大。
“此外，各机构对新年度棉花产量做预测时，基本都以植棉面积作为参考指标，忽略了年度国内多地棉花单产创历史新高的特殊情况。”李峻峰提醒，新年度棉花单产维持去年的水平存在较大的不确定性，棉花种植面积缩减已成定局的同时，单产下降也许会使新年度棉花总产量下滑超出预期。
与此同时，国家开始对进口棉加以限制，使得纺织企业采购手摘棉的积极性提高，但随着国内优质棉花的消耗，面对无法获得足够进口棉和手摘棉的境况，纺织企业将不得不增加对机采棉的需求。而且，随着内外棉价差的缩小，进口纱对国内的冲击也逐步减弱，均在未来对棉价起到支撑作用。
值得注意的是，在目前棉花价格一蹶不振的情况下，企业生成仓单的意愿较强。多家轧花厂表示，若期现基差达到一定水平，就会考虑以期货仓单销售棉花。金融资产管理平台兴万福集团有限公司副总经理刘芸通认为，当前棉花产业链中的企业关心期货市场，说明他们有企业危机意识，这对于期货公司和资管公司来说，正是其服务产业客户的好机会。
永安期货北京研究院副院长任新普告诉期货日报记者，企业在考虑价格走势以及风险规避问题时，容易受到自身环境的影响，操作策略有所局限。而期货公司以及子公司能更好地从宏观全局出发，以其对产业链周期的把握，及时发现价格拐点，提示风险，服务产业客户更好地实现套保和资产配置。
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