2013年A股回眸 十大焦点事件“你懂的” _ 股票频道 _ 东方财富网()
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2013年A股回眸 十大焦点事件“你懂的”
　　时至岁末，我们在期待和憧憬未来的同时，更忘不了这即将过去的一年里，大大小小、纷纷扰扰的桩桩件件，今日本报特从这些事件中评选出重处、乌龙指、国债期货推出、人民币升值、“有准”、国资国企改革、神话、汇金增持、强化分红、严查违规等影响A股市场的十大焦点事件，进行盘点回顾，希望能为投资者找到2014年A股市场的发力点。　　重处万福生科　　董事长已被刑事拘留　　日，证监会对万福生科进行立案稽查。经调查，万福生科自2008年至被证监会立案调查前，存在大量虚构原采购、虚增销售收入和虚增利润的行为，万福生科披露的招股说明书、2011年年报和2012年中报等财务报告涉嫌虚假记载。　　据资料显示，该案造假手法隐蔽，资金链条长，时间跨度长，涉及300余个个人账户，调查对象分布在四省市的数十个县乡村镇。证监会发言人表示，对万福生科涉嫌财务造假等违法违规行为的现场调查工作已基本结束，公司涉嫌严重违反证券法律法规，其中和相关责任人涉嫌欺诈发行股票和违规信息披露犯罪。　　据5月22日披露的中国证监会下发的《行政处罚和市场禁入事先告知书》显示，包括万福生科董事长龚永福在内的20余人均受到证监会警告并处以30万元至5万元的罚款。同时，对于涉嫌犯罪的责任人董事长龚永福、前财务总监覃学军二人采取终身证券市场禁入措施。　　据其公告表示，公司于今年8月21日接到湖南省公安机关告知函，公司创始人、控股股东、董事长兼总经理龚永福因涉嫌欺诈发行股票、违规披露重要信息和伪造金融票证犯罪被刑事拘留。　　而涉及的上市A股万福生科(300286)自4月22日停牌以后，直至目前仍没有复牌计划。据公司近期公告表示，公司因受证监会立案稽查，募资使用受影响，决定终止年产5000吨食用级大米蛋白粉产业化项目。公司计划使用项目资金归还农行贷款4440万元，剩余1294万元永久性补充流动资金用于公司日常生产经营，以缓解公司流动资金压力。　　而万福生科股价自日被证监会立案侦查之日起，截至4月22日停牌已经累计下跌43.78%，对其股票投资者产生了极大的经济损失，并造成了恶劣的影响。　　乌龙指　　引发蓝筹股“过山车”行情　　虽然时隔三个月有余，如今打开上证指数的日K线图，8月16日那一根长长的上引线，仍然让人感到十分刺眼。在当日11点06分左右，两市指数瞬间飙升，沪深300指数2分钟内更暴涨逾百点，直逼2400点大关，同时两市蓝筹股齐齐封上涨停，一时间让广大股民不知所措。而在午后，光大证券紧急停牌，并发布公告表示，光大证券策略投资部门自营业务上午在使用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。而这便意味着我国股票市场最大的股市乌龙指事件诞生，随后两市迅速回落，最终沪深300指数已下跌0.75%收盘，当日振幅达到5.52%。　　对此，分析人士表示，从光大证券乌龙指事件诱发市场“过山车”行情来看，“小概率事件”所带来的风险不可小觑。尤其是在我国金融创新品种不断扩充，量化与程序化交易占比日益增长的今日，监管部门与机构投资者对风险的管控和防范还有待进一步加强。　　在这场闹剧中，不少投资股指期货的空头投资者在这场百点异动中被瞬间屠杀。但值得注意的是，在上午乌龙指发生后，光大证券的子公司光大期货却增仓逾7000手空单，此番操作无疑为乌龙指这一意外增添不少灰色色彩。　　证监会于8月30日下午通报了对光大乌龙指事件的处罚决定：此事件被定性为内幕交易，对相关四位相关决策责任人徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波处以终身证券市场禁入，并没收光大证券非法所得8721万元，处以5倍罚款，共计5.2328亿元。而至此，这一闹剧终于得以收场，引用本报曾发表的评论，此次光大证券乌龙指事件不仅给该公司自身造成了损失，也给其他投资者造成损失，尤为严重的后果是，该事件会给市场带来的不安情绪，使得公众对证券公司的信任度大大降低，这种负能量显然不利于市场稳定。　　国债期货推出　　十八年后再起航　　时隔十八载，国债期货正式于今年9月6日在中国金融期货交易所上市交易，再度扬帆起航。而重启国债期货对促进债券市场发展、促进交易所和间债券市场协调发展、增进国家金融安全以及完善我国金融期货产品体系等方面均将起到重要作用。　　值得注意的是，虽然国债期货和股指期货的开户门槛均为50万元，但国债期货相对股指期货几十万元的投资门槛来说要低很多，根据《中国金融期货交易所5年期国债期货合约交易细则》，国债期货合约标的为面额100万元人民币，票面利率3%的5年期名义标准国债，最低交易为合约价值的2%，即2万元，这种低投资门槛使得普通投资者也能参与其中。　　据报道，中金所副总经理陈晗12月6日在第九届中国(深圳)国际期货大会上表示，在上市两个多月后，国债期货客户数量目前已有11000多个，法人客户成交和持仓占比分别达到14.3%和将近38%。分析人士表示，虽然国债期货与股指期货等品种在客户数量以及成交量上均有较大差距，但由于关于银行、参与国债期货的指引还未正式下达，后市仍有极大发展空间。据悉，银行、保险公司等机构对国债期货的热情很高，据资料显示，我国商业银行是国债现货市场的主要参与者，截至4月份，商业银行持有国债约4.91万亿元，占比为68%。　　从对二级市场的影响来看，国债期货的推出，无疑对两市券商、期货概念股形成了直接利好。据统计，在国债期货推出后的5个交易日中，券商板块整体上涨逾10个百分点，期货板块整体涨幅更达到11.30%。个股中，、、、等个股涨幅均超过10个百分点。　　人民币升值　　有效汇率升值7%　　今年以来，人民币的持续升值成为我国街头巷尾热议的话题之一。据国际清算银行12月份公布的数据显示，以来，人民币实际有效汇率和名义有效汇率分别升值7%和6.4%。而2012年全年，人民币实际有效汇率升幅达2.2%，名义有效汇率升幅1.7%。而人民币对主要货币美元汇率升值势头同样明显，据统计显示，截至12月20日，美元兑人民币中间价亦下跌2.64%，并于12月18日达到新低6.1105.　　对此，分析人士普遍认为有三方面的主要原因，首先，我国出口增速加快，贸易顺差超出预期。其次，十八届三中全会释放的全方位改革方案超出海外投资者预期，增强了国际投资者对我国改革力度以及经济基本面长期维持较高增速的乐观预期。第三，全球流动性依然宽松倒逼人民币升值。　　但值得注意的是，自本月18日美元兑人民币中间价达到新低后，已经连续两天反弹。在北京时间12月19日凌晨，美联储宣布，从明年1月开始将目前每月850亿美元债券的购买规模削减至750亿美元，同时加强对超低利率政策的前瞻性指引。分析人士认为，美联储削减量化宽松额度的“靴子”终于落地，在外部流动性逐渐不再十分宽松的情况下，人民币升值速度将会减慢。　　在对市场的影响方面，航空运输、造纸、银行等板块受益于人民币升值，而等涉及出口贸易的板块则因此受困。具体来看，人民币升值对于航空运输板块形成利好，国内航空公司大多数收入和经营现金流以人民币结算，人民币升值形成的航空公司未来用于支付外币债务所需人民币减少，实质将显著提升航空公司内在价值，也有利于航空公司降低当前普遍高企的资产负债率水平。反之，对于纺织行业，人民币升值将导致我国纺织产品的出口价格提高以及增加纺织企业的劳动力成本，从而导致产品在国际市场上的竞争力下降，因此对行业形成利空。　　IPO重启“有准”　　首批企业或在明年一月上市　　11月30日，证监会制定并发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》(以下简称“《意见》”)。这是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。证监会新闻发言人表示，《意见》发布后，需要一个月左右时间进行相关准备工作，才会有公司完成相关程序。　　《意见》中，推进股票发行核准制向注册制过渡；预计到2014年1月份约有50家企业能完成程序并陆续上市；改革新股配售方式，调高网下向网上回拨比例；持有非限售股份的投资者才能参与网上配售等要点均成为市场上津津乐道的热门话题。　　而其中，预计在2014年1月份约有50家企业能完成程序并陆续上市，成为投资者最为关注的焦点。据悉，拟如果想成为首批IPO重启挂牌上市的50家公司之一，就要在12月20日之前补交相关材料。通过发审会审核的企业还需要按照《意见》要求对申报文件做出必要的修改，并履行相关程序。比如，发行人需要召开股东会确定本次公开发行方案，包括新股发行数量及老股转让数量，制定股价稳定预案等；控股股东等责任主体需要按照改革意见的要求进行承诺，并在招股说明书中进行披露。　　在《意见》发布前，市场在IPO重启的流言中，也曾起起伏伏。但值得注意的是，在《意见》发布当日，上证指数亦仅微跌0.44%。分析人士表示，2014年将是我国的一个重要改革年，IPO重启将会成为了资本市场改革的第一步，只有这一步走的平稳，未来股票发行注册制改革、加快多层次资本市场建设、加快资本市场双向开放等事关市场长远发展的重大事项，才能有序推进，届时投资者亦将在资本市场中分享更多的改革红利。　　国资国企改革　　两角度挖掘投资机会　　经历了上世纪80年代的“政企分开与两权分离”、90年代的“现代企业制度与抓大放小”，的“股份制改革”，我国的国企和央企没有放慢对改革的追求。　　今年以来，随着十八届三中全会《决定》的出台，有关国资国企改革的话题也再次热了起来。12月17日，上海版国资国企改革方案出炉，《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》(简称《意见》)对外发布，提出20条改革举措，上海从“管国企”变为“管国资”。　　12月19日，国务院国资委官员亮相国新办发布会，答疑未来国资国企改革路线图。尽管最终的改革文件尚在完善，但从已经披露的信息来看，不仅发展混合所有制想象空间极大，国资委角色变化也渐趋明朗。　　对于连番释放的国资国企改革信号，申银万国认为，对于资本市场而言，新一轮的国资国企改革作用绝不亚于2005年的股权分置改革，堪称“二次股改”。　　建议，从“资产证券化的角度及股权激励改善公司治理的角度”两方面来寻找上海国企改革投资机会：前者因避免同业竞争和整合产业链业务的缘故，后续推进集团资产注入的概率较大；后者从国企分类监管的角度来讲，竞争性企业有望先行先试点股权激励等有望改善公司经营的手段，竞争性国企将是改善空间最大的。　　与此同时，业内人士认为，国资的流动融通、布局调整以及海外拓展等将为资本市场提供足够多的投资机会。　　创业板神话　　神话破灭步入分化　　尽管今年以来A股市场表现疲弱，但是创业板指却独领风骚，屡创新高。　　自今年以来截至10月10日创出的1423.97点新高，期间创业板指累计涨幅已高达93.06%。虽然此后，创业板在无数的质疑声中，出现一定程度的回调，但今年以来截至昨日，创业板指依然累计涨幅达75.62%。　　从创业板市场的走势来看，创业板神话的开始时间也与大盘启动时间相同，自日的585.44点开始，随着个股“芝麻开花节节高”，创业板指走出了一波气势如虹的牛市。直至今年12月2日，创业板指当日暴跌112.9点，跌幅达8.26%，创历史最大跌幅。　　创业板暴跌预示着创业板神话彻底破灭，暴跌之后创业板将走向何方？业内人士表示，经过暴跌后，创业板市场人气遭受巨大打击，短期内将很难恢复。此外，由于此次新股发行改革一些措施直指创业板市场顽疾，短期内创业板市场挤泡沫行情或将持续。　　根据证监会安排，明年1月底将有约50家企业完成上市。据资料显示，目前已过会未上市的公司有83家，其中有43家拟在创业板上市，占比超过50%。对此，南方基金分析师认为，从年初到现在，创业板累积了大量的泡沫，而IPO正式重启是创业板泡沫破裂的触发因素。因此，创业板的大跌符合预期，是市场情绪的一次集中释放，预计未来几个月仍将继续走弱。“创业板全面牛市已经结束。”德邦证券分析师也表示，短期来看，在资金不计成本逃离的过程中，创业板恐慌杀跌的情绪还在继续扩散中，投资者暂时不宜急于抄底。此后，创业板将步入分化，今年以来整体大涨的牛市格局不会再有。　　汇金增持　　五年耗费千亿元“扫货”　　在A股市场的危机时刻，作为“血统”最为纯正的国家队，汇金公司在二级市场上的一举一动往往被市场看做是管理层发出的一些信号。　　12月16日晚间，四大行“一致行动”，发布汇金增持计划实施情况公告，工农中建分别获增持1.75亿股、1.79亿股、1.13亿股、1.03亿股，结合二级市场成交均价来测算，汇金用于增持工行的资金最多，用于中行的最少。中央的行动结果揭晓――6个月耗资约19亿元增持四大行合计5.7亿股。　　自2008年9月以来，五年时间内汇金5次出手增持金融股，合计斥资110.57亿元，屡屡充当A股的定海神针；如果算上参与旗下金融企业再融资，汇金为维护A股市场稳定总耗资达到千亿元，是当之无愧的市场稳定器。　　然而，随着时间的推移，我国和世界的经济形势较2008年时出现了巨大变化，汇金增持对市场的影响力也在随之变化。总体来说，汇金增持所起到的效果日趋减弱。　　第五次的汇金增持从6月13日开始，半年时间增持六家，合计耗资29.90亿元，金额为历次之最。但除在身上起到立竿见影的效果外，其余5只银行股都未能马上扭转颓势。与此同时，大盘也一步三回头中，一直未能有效突破2300点关口。　　“从前五轮增持的记录看，汇金入市的时机通常都在行情极度低迷时。”长城证券表示，由于当前A股市场整体表现依旧疲软，加之明年1月份IPO将重启，同时考虑到金融股在优先股发行的机制下，对机构投资者具有良好吸引力，汇金后市继续增持金融股的可能性依旧较高。　　强化分红　　新政催生8000亿元分红盛宴　　强化分红这一说法，在被多次提到。　　自今年年初，中国证监会相关领导曾在1月16日表示，鼓励和强化分红。在充分尊重经营自主权的前提下，鼓励引导上市公司建立持续、清晰、透明的现金分红政策和决策机制。　　随后，11月30日，中国证监会发布了《上市公司现金分红指引》(简称《指引》)，明确表示上市公司应当在章程中明确现金分红相对于股票股利在利润分配方式中的优先顺序，并提出差异化的现金分红政策。这是资本市场首次引用国际惯例来制定分红政策。　　《指引》规定，发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，现金分红在利润分配中所占比例最低为80%。发展阶段属成熟期，但有重大资金支出安排的，该比例下限为40%。发展阶段属于成长期且有重大资金支出安排的，相应比例最低为20%。　　据统计显示，统计数据显示，2010年至2012年三个完整会计年度，A股年度累计分红总额分别为5025.1亿元、6029.43亿元、6783.59亿元。实施现金分红的上市公司家数占比分别为50%、58%、68%，现金分红比例分别为18%、20%、24%，较上述《指引》的规定仍有一定距离。　　对此，业内人士表示，国有资本收益上缴财政比例2020年将提高到30%，同时证监会出台了上市公司现金分红新规，此举将大大提高上市公司的现金分红比例，预计A股公司累计现金分红将高达8170亿元。　　严查违规　　稽查力度不断提升　　今年以来，中国证监会出台了一系列监管新政，直指长期以来A股市场欺诈发行、内幕交易、利益输送等一系列痼疾。中国证监会主席肖钢曾表示强化执法，保护中小投资者，证监会及其他监管机构对市场违规违法公司的稽查力度正在不断升级。　　2013新年伊始，沪深股市IPO“史上最严财务核查”正式启动，1月8日证监会在京召开IPO在审企业2012年财务报告专项检查工作会议，宣布将成立不少于15个小组，约百人的核查队伍，对882家在审的IPO企业进行财务核查。　　对于上市公司的严查，中国证监会于9月24日、9月25日、10月15日，分别对万福生科案、天能科技案、新大地案的涉案主体及相关责任人员作出行政处罚决定，其中，数名当事人被“顶格”处罚。值得关注的是，十八大后，中央反腐力度加大，不断传出官员及央企国企高管落马的消息。自7月份以来，每月都有大国企或者央企重要高管被查。、中国远洋、等央企官员均在其列。　　上市公司信息披露方面，今年6月中旬，中国证监会表示，证监会及证券交易所依法对社交媒体信息发布行为进行监督。任何机构和个人利用社交媒体实施内幕交易、操纵市场、证券欺诈等违法违规行为的，证监会将依法予以查处。　　与此同时，11月30日，中国证监会发布《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。主要指出，股票发行审核以信息披露为中心，证监会发行部门对申请文件和信息披露内容的合法合规性进行审核，不对发行人的盈利能力和投资价值作出判断。发现申请文件和信息披露内容存在违法违规情形的，严格追究相关当事人的责任。　　【推荐阅读】　　　　　　　　　　编者按：2013年收官在即，这一年的证券行业波澜壮阔，有政策的不断突破，也有一些突发事件的产生，有成功的喜悦，也有未竟的遗憾。这一年的哪些事儿影响了、并将继续影响证券业的发展？这一年的哪些政策改变了、并将继续改变行业业态？让我们一起回顾、聚焦2013年的十大标志性事件。　　大事一(2月18日)　　券商资管发行公募基金开闸　　火爆程度远逊预期　　2月18日，中国证监会公布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》。《规定》明确，满足资产管理总规模不低于200亿元或者集合资产管理业务规模不低于20亿元，且最近12个月各项风险控制指标持续符合规定标准的券商可以申报公募基金产品。　　原本以为上述制度红利将引发券商公募基金发行潮。而让人大跌眼镜的是，时至今日仅东方证券一家券商获准发行了一只公募基金产品。　　据证券时报记者调查，让券商公募业务卡壳的原因很多。监管层出于防止利益输送和风险隔离的目的，要求没有资管子公司的券商须成立和资管并行的基金一级部门；此类公司如果旗下拥有基金公司股权，则要求撤回相应高管。　　尤其在实践中，监管层鼓励券商成立资管子公司开展公募业务，这极大地打击了券商的积极性。一是不少大券商已经拥有开展公募业务的基金子公司；二是中信证券、中金公司等大型券商则不愿因为新设资管子公司而失去社保基金管理的资格。当然，绝大多数券商更不想因为公募业务而再设立和资管部门并行的一级部门。　　大事二(3月15日)　　非现场开户新政推出　　成价格战新手段　　为推动证券公司创新发展，进一步规范证券公司客户账户开立活动，中国证券业协会3月15日发布《证券公司开立客户账户规范》，放开非现场开户限制，明确证券公司不仅可以在经营场所内为客户现场开立账户，也可以通过见证、网上及证监会认可的其他方式为客户开立账户。　　不过，由于过去几年证券公司营销力度较大，已透支了部分未来的客户，加之A股市场连续数年的疲软，新入市账户数量一直难以突破。今年，非现场开户成为各券商价格战的手段和导火索。　　华泰证券近日推广网上开户，这个由华泰证券上海武定路营业部发起的活动将新开户的基础佣金降至0.3‰，而目前市场上存量客户的平均佣金费率为0.8‰。　　华泰证券的举动牵一发而动全身，远在深圳的各大券商纷纷向深圳证券业协会和深圳证监局施压，理由是由于深圳严格限制恶性竞争，使得京沪广深四大城市中，只有深圳辖区的市场交易份额下降，其他三个辖区的份额则稳中有升。　　大事三(5月10日)　　平安证券折戟万福生科　　精明纠错举动获赞誉　　今年5月10日，证监会正式通报了万福生科涉嫌欺诈发行及相关中介违法违规案，并对涉事各方作出相应处罚，平安证券作为万福生科的保荐机构被重罚7665万元人民币，暂停保荐资格三个月。这是自2004年保荐制度出台以来，证监会对保荐机构开出最重的罚单。　　据悉，万福生科为了达到公开发行股票并上市条件，根据董事长兼总经理龚永福决策并经财务总监覃学军安排人员执行，万福生科2008年~2010年分别虚增销售收入约12000万元、15000万元、19000万元，虚增营业利润约2851万元、3857万元、4590万元。　　值得玩味的是，在证监会公布对万福生科造假处罚前，平安证券火速召开媒体发布会，表示该公司独家出资3亿元人民币设立万福生科虚假陈述事件投资者利益补偿转型基金，用以先行偿付投资者的投资损失。　　业界认为，平安证券此举变被动为主动，成为规则制定者。而通过上述垫资方式，平安证券反而在市场中获得不少认可。　　大事四(8月16日)　　光大证券自食内幕交易苦果　　肖氏从严治市亮剑　　毋庸置疑，8月16日发生的光大证券乌龙指事件足以载入A股史册。　　据悉，当日光大证券自营的策略交易系统包含订单生成系统和订单执行系统两部分，由于存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷，并被连锁触发，导致生成巨量市价委托订单，直接发送至上交所，累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿元。同日，光大证券将18.5亿元股票转化为交易型指数基金(ETF)卖出，并卖空7130手股指期货合约。　　8月30日，证监会通报了对光大乌龙指事件的处罚决定：此事件被定性为内幕交易，四位相关决策责任人徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波被处以终身证券市场禁入，并没收光大证券非法所得8721万元，并处以5倍罚款，共计超过5亿元。　　法律界普遍认为，证监会对光大证券的严厉处罚，正是肖钢执掌证监会从严治市的开始，也体现了监管部门保护中小投资者利益的极大诚意。　　大事五(9月13日)　　并购审核重组驶入快车道　　再获宏观层面支持　　证监会9月13日宣布，上市公司并购重组实施分道制的各项准备工作已完成，自10月8日起将在并购重组审核中实施。为配合做好并购重组审核分道制相关工作，深交所、上交所同日就证监会《并购重组审核分道制实施方案》发布相关工作通知，公布相关审核细则。　　证监会将审核分为豁免/快速审核、正常审核和审慎审核三类。进入豁免/快速通道的重组项目，不涉及发行股份的，实行豁免审核，由中国证监会直接核准；涉及发行股份的，实行快速审核，取消预审环节，直接提请并购重组委审议。“只有好公司、好项目和好中介的项目才可以进入快车道。”证监会相关人士称。　　然而，尽管并购重组业务屡获国务院和相关部委的宏观支持，但券商普遍反映，并购重组业务在微观执行时仍屡屡受阻。　　证券时报记者调查显示，并购重组方案一般要经过多个政府主管部门审批，如行业准入审批、产业政策审批、外资准入审批、国家安全审批等。而由于过于严苛的金融监管制度，导致并购方支付手段匮乏，这也限制了我国经济实体间的并购重组。　　大事六(10月30日)　　宏源证券申银万国动议合并　　掀起汇金系券商整合潮　　10月30日午间宏源证券公告称，获大股东通知拟披露事项而临时停牌。之后经证实，实际控制人均为汇金的宏源证券与申银万国将合并。目前，双方已签署了《宏源证券股份有限公司与申银万国证券股份有限公司资产重组之意向书》。　　关于此事，证券时报记者获得的最新消息是，并购双方目前遇到一个难题，那就是如果非要注销宏源和申万的其中之一，新疆自治区和上海市政府的利益较难协调。一方面，宏源证券是新疆自治区唯一一家证券公司，不仅为新疆贡献了巨额税收，而且是不少新疆投资者，尤其是游牧牧民唯一认可的券商品牌；另一方面，申银万国作为上海的老牌券商，品牌价值巨大，为上海贡献的税收亦不少。　　记者从汇金公司高管处获悉，宏源申万的合并重组是汇金系券商新一轮整合的开始，目前银河证券吸收合并中投证券也开始动议，中金等券商的处理工作也将启动。　　值得一提的是，近期多家券商高管称，因为中投证券不愿被银河证券吸收合并，中投证券的股权也有可能被国开行收购。对此，中投证券相关人士称，不便评论此事。　　大事七(11月15日)　　注册制首现中央文件　　注册制并非简单备案　　11月15日公布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确提出，健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革。此番，注册制首次被明文写入中央文件，这意味着我国市场发行体制将逐步由核准制过渡到注册制。　　业界称，健全多层次资本市场、发行注册制改革都是“使市场在资源配置中起决定性作用”改革的内容之一，其目的在于提高市场运行效率，更好地发挥市场配置资源的基础性作用。原因在于，注册制具有限制较少、体现市场化选择、审核效率较高等特点。　　不过，从核准制过渡到发行注册制不能一蹴而就，需要一个渐进的过程，需要大量配套改革。从发达国家的实践来看，注册制也并非简单的备案。　　如美国证监会通过“意见书”反馈的方式，要求企业在招股说明书中公布所有投资者感兴趣的信息；日本市场则对企业呈报材料的真实性、充分性和完整性均提出要求，对于财务真实与企业状况的要求也十分严格。　　大事八(11月22日)　　牵手腾讯帝国　　民营券商迎来春天　　国金证券11月22日公告称，该公司与腾讯结成战略合作伙伴关系。合作期间，腾讯将向国金证券开放核心广告资源，协助国金证券进行用户流量导入，并进行证券在线开户和交易，在线金融产品销售等服务。腾讯通过流量平台为国金证券提供持续的用户关注度。国金证券将向腾讯支付相关广告宣传费用，广告投放金额为每年度1800万元。　　彼时市场还一度传言，腾讯将以10亿元入股国金证券，不过国金证券对此予以否认。尽管如此，不少券商仍发布研报认为，双方未来开展深度合作的可能性较大。　　海通证券称，民营股权背景下国金证券市场化程度、决策效率高，同时民营背景公司与互联网草根精神更为贴切，磨合成本低。相比国有企业，民营体制下也为未来双方进一步深度合作提供了可能性。　　中信证券一位高管则称，民营券商将迎来和互联网企业合作的春天，因为这些民营券商不仅决策流程短、激励措施灵活，更为重要的是高管没有架子，这些使其更容易与互联网企业沟通。　　大事九(11月30日)　　IPO新政改写市场规则　　券商股可能成地雷股　　11月30日，证监会召开新闻发布会，发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，成为推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。　　本次首发募股(IPO)新政彻底革新了市场规则，新规则包括了股票发行审核以信息披露为中心、强化理赔机制、允许存量发行、大股东持股意向透明、剔除最高报价、网上打新需持有证券、严惩欺诈上市等。　　《意见》明确，作为保荐机构的证券公司应当在公开募集及上市文件中公开承诺：因其为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。　　这无疑强化了中介机构的责任理赔机制，令中介机构身负的责任远超过去。不少机构投资者认为，未来不守规矩的保荐机构面临被吊销牌照的风险，券商股也可能成为地雷股。　　业界还称，以审核制为核心的保荐制已运行十年，产生了不少年薪百万的保荐代表人。IPO新政的实施，将重构保荐机构内部的利益格局，负责承做项目的普通人员和负责销售工作的资本市场部将获得公司更大的支持，保荐人的待遇水平则将大幅下降。　　大事十(12月14日)　　获国务院通过　　新三板将大幅助长券商净利　　12月14日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，《决定》明确提出，全国符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股份转让系统挂牌，即新三板扩容至全国。在此之前，申请到全国股份转让系统挂牌的公司仅限于北京、天津滨海、上海张江、武汉东湖等4个国家级高新技术产业开发区的股份有限公司。　　证监会称，待全国股份转让系统的相关配套规则正式发布后，凡是在境内注册的、符合挂牌条件的股份公司，均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌公开转让，挂牌公司不再受高新园区的限制，不受所有制的限制，也不限于高新技术企业。符合上市条件的，还可通过转板制度实现上市。　　针对未来新三板规模和券商的收益空间，新三板业务负责人程晓明称，新三板每年的挂牌规模有望在1000家~1500家，市场总规模能达15000家~20000家的动态均衡。而券商的收益将主要体现在做市商的利差和其他业务的协同，如投行业务。　　程晓明还称，尽管目前业务尚未开展，不能确切地估算出券商的收益，但可以借鉴成熟市场的情况。美国做市商业务带来的利润一般占净利润的1/3，中国券商的收益也将达到这种程度，尤其是西部证券这类中小券商。 (证券时报网)　　　　2013年十大牛股：TMT成牛股集中营　　2013年，尽管A股市场大势表现不尽如人意，上证综指下跌5.33%，但乱世出英雄，创业板超过70%的涨幅，造就了两市154只个股股价的翻番。自贸区概念股下半年大涨后又再度大跌，未能进入十大牛股榜中。而熊市中牛股迭出的2013年，TMT概念无疑才是最大的赢家。在国家产业升级转型的背景下以及新型战略产业扶持政策催化下，TMT行业2013年喜迎“春天”。　　(一)TMT　　可穿戴概念：　　今年5月份以前，奋达科技一直是一家普通得不能再普通的上市公司。但二季度以来，A股市场的各路资金开始爆炒各种新概念，“可穿戴”便是其中的热点之一。凭借着联合元太科技发布的智能手表――Smart-wstch，主要生产电脑音箱、苹果系列便携音箱等小数码产品的奋达科技迅速成为A股市场“可穿戴”概念的代表而遭到爆炒。年末公司公布了姣好的三季报数据，促使背后的炒家们再度为其披上了“高送转”的“锦斓袈裟”，得益于此，奋达科技股价再上一层楼，截至12月18日年内大涨460.8%。稳居榜首，　　手游：、　　今年以来，TMT行业“牛股横生”，其中翘楚非手游和传媒莫属。年内，“产业融合”在手游和传媒行业中体现得淋漓尽致，除掌趣科技、中青宝等主业为手游的企业不断实施收购外，等传媒股也在高溢价收购手游公司，层出不穷的并购不断推高着整个行业的估值水平。随着手游概念的持续火爆，手游概念领军者掌趣科技先后收购了动网先锋、玩蟹科技和上游信息等游戏公司，且被收购公司均为智能手机市场领先的开发商。随着手机功能逐步提高和4G网络稳步推进，未来手游市场的增长幅度将可能远远超过传统的客户端游戏以及网页游戏。但不论从手游研发商目前的生存状态，还是从手游产品的生命周期来看，不少手游公司的前景都不甚明朗。俗话说，一场游戏一场梦，在梦醒之前，憧憬总是美好的。　　传媒：华谊兄弟、　　2013在票房、手游、高送转等一系列光环的推动下，公司一度登上创业板市值第一“宝座”。从年初春节档的《西游》、《十二生肖》，到国庆档的《狄仁杰》，电影收入大幅增厚了华谊兄弟的业绩，不过，就在市场憧憬贺岁档《私人定制》再续辉煌之际，一场不及预期的提前看片会，却引发了公司本周三41亿元的市值蒸发。但公司年内还是创造了335.19%的惊人涨幅，年内华谊兄弟实际控制人王中军、王中磊多次减持自家个股，如果再加上马云的减持，减持市值已累计约11亿元，导致公司股票存在高估，未来将进入回归真实价值的声音四起。　　通信设备：、　　网络股、传媒股“妖气冲天”，通信设备类公司也不甘示弱。曾几何时，网宿科技初登创业板即交出了令人“捉急”的答卷，2009年净利润增幅仅4.78%，2010年更是令市场大跌眼镜。不过，经过上市之初的阵痛期，网宿科技近3年成功逆转，上演了一出“乌鸡变凤凰”的好戏。2011年，产品结构优化后的网宿科技利润增幅实现42.97%，2012年增幅扩张至89.59%，今年前三个季度更是实现了147.94%的同比涨幅。随着中国CDN市场的不断壮大，身为CDN龙头股，市场预计网宿科技未来1~2年内仍将保持较高的成长速度。　　互联网：　　因沾手市场火热的互联网概念，上市次年业绩即宣告变脸的上海钢联，今年也成功争得十大牛股一席。但与二级市场火爆走势形成巨大反差的是，上海钢联的基本面却十分不给力。2011年，上海钢联上市首年，公司净利润增长还有43.21%，但仅维持了一年便出现“变脸”，净利润出现了8.75%的下滑。今年前三季度，公司主营收入虽实现49.14%的同比增长，但净利润却是继续加快下滑幅度，同比降幅达到24.7%。分析认为，B2B行业一半左右的收入来自于广告，行业资讯、技术社区内容的质量决定了是否能有大量的用户访问网站，也就决定了是否有广告客户愿意投钱做广告。在这方面，上海钢联与大型集团组建的电子商务在竟争中并无优势。　　(二)其他　　大合同：　　自2011年上市以来，潜能恒信虽业绩平稳增长，但始终难言出色。引发潜能恒信股价今年疯狂上涨的原因是公司在9月16日公布的一项重大合同，公司海外全资孙公司智慧与中国海洋石油总公司签订了为期30年的产品分成合同――《中国渤海05/31合同区石油合同》，智慧石油在勘探期内享有该区块100%勘探权益并承担全部勘探费用。不过，有声音认为，公司是盲目乐观，并分析其与中海油的合作隐藏巨大风险。伴随各方人士的质疑声日渐强烈，合同区内能否发现油气田、储量如何、能不能开采等均存在不确定性，尤其是股价的不断上涨，此前给予公司“推荐”评级的机构，也早已变得“不安”起来，开始大幅下调投资评级。　　2013年十大熊股：白酒瓶翻黄金褪色　　2013年新鲜出炉的10大熊股中，和牛股扎堆“异曲同工”，昔日股民手中的“香饽饽”一不留神就过了保质期，白酒、煤炭、有色成了名符其实的“熊寨”。　　(一)酒企　　白酒：、、　　从一个二线酒企一跃成为国内白酒巨头，洋河股份用了10年，而从1600多亿市值骤降至400多亿，洋河股份仅用了16个月。2012年4月，“洋河股份外购散酒勾兑洋河白酒产品”的消息不胫而走。然而祸不单行，经历了“散酒门”后又赶上了酒业寒冬，受宏观经济减速及限制公务消费的影响，自2012年以来，洋河股份的营业收入增速一直处于下滑状态。2012年第一季度，公司营收同比增速64.06%，今年第三季度时则同比出现了22.28%的下滑，尚不足一季度营业收入的六成。受此影响，洋河股份尚未坐稳的一线品牌地位难保之际，股价也从“神坛”之上重重摔下，不过，高端白酒龙头股价也早歇了，今年大跌的洋河股份并不寂寞。　　(二)大宗商品　　黄金：、　　黄金暴跌吓不住“中国大妈”，可却吓住了A股投资者。今年以来，在美国的预期下，国际金价频频大跌，本已导致山东黄金“很受伤”。可一波未平一波又起，自6月29日公司发布重组预案后，掺水资产、利益输送、内幕交易等质疑声即充斥了整个A股市场。尽管其后山东黄金搬出了投资大鳄罗杰斯的投资策略为其重组辩护，但众多投资者却仍选择用脚投票，公司股价遭遇断崖式下跌。本周，美联储公布明年起意外缩减100亿美元的购债规模，黄金股的前景更加不妙。　　煤炭：、、　　受钢价下行、下游需求不旺盛、煤炭售价持续下降等因素影响的煤炭等采掘类公司2013年也相继熊冠A股。盘江股份更是坏消息不断，年初1月18日，盘江股份所属金佳煤矿一采区发生煤与瓦斯突出事故，而就在一个多月前，日，盘江股份母公司参股的响水煤矿刚刚发生过严重的煤与瓦斯突出事故，时间相隔如此之短却连续发生重大事故实属罕见。连续的矿难使公司安全生产受到挑战，各方面压力重重，加之遭遇行业影响，盘江股份股价严重受创。　　(三)其他　　重组：*、*　　被酒企和矿业类公司占据“熊寨”的同时，重组股*ST超日、*ST贤成也最终未能脱离“熊境”。卷入债务黑洞一年之久的*ST贤成，期间诉讼、查封也是层出不穷。随着重整计划的展开，更是逐渐被爆出高达百亿元的天量债务，业内人士指出，这是自2007年6月我国《破产法》实施以来，重整的上市公司申报债权总额最大的一宗。(金融投资报)
(责任编辑：DF068)
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