优先股发行目的在于融资 对上市公司有利有弊|证券|市场|经济_新浪财经_新浪网
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优先股发行目的在于融资 对上市公司有利有弊
　　《证券市场周刊？红周刊》特约作者 上海 徐慧芳
　　优先股的出台，被许多媒体和专家认为是股市的特大利好，会让日益受到冷落的股市，特别是大盘蓝筹股掀起行情。优先股真的是利好吗？对此，笔者有几点不同看法。
　　首先，我们要看看即将出台的优先股的目的究竟是什么？从“管理办法”中看到，优先股的对象无疑是大盘蓝筹股，是以这些庞然大物融资为目的，说句大白话就是“圈钱”。由于把过去这些庞然大物的“圈钱”游戏转移到对二级市场影响比较小的一级市场。所以，优先股就被认为是二级市场的利好。我觉得这是非常可笑的。原因在于融资特别是巨大的融资，消耗的本身就是投资的资金。例如，大家都认为优先股将吸引大量的社保、养老、保险等机构资金，可是试想一下，这些本来被投资者寄予希望，能够给股市带来增量资金的血液，如果转向到优先股，在大盘蓝筹股中沉没，那么二级市场还会有戏吗？再试想一下，优先股融资大门打开，那么对那些由于股价低，在二级市场上失去融资功能的上市公司，他们还有必要为股价担心和努力吗？另外，不得不指出，如果优先股只是为银行、保险这样的本来不缺钱的公司融资，占有大量的活跃资金，那么那些更需要钱、潜力更大的创新企业怎么办？他们的活力和增长性由于资金缺乏而停滞不前，那么股市如何活跃？
　　其次，从优先股对上市公司本身来讲是有利有弊的。优先股虽然能够给公司带来资金，但优先股更高的分红“优先”，显然摊薄了原有股东的收益，对老股东并无益处。对此，一些人对此说不以为然，认为上市公司有了增量资金，能够带来比分红更多的收益。但我觉得，银行、保险本来就资金堆积的企业，更多的资金，很难达到1＋1＝2的作用。对这些航空母舰来说，资金是一把双刃剑，例如当年，IPO获得了近380亿资金，但当年投资富通银行，结果巨亏近220亿。再说，如果银行、保险是靠资金推动发展的，那么这样的银行岂能为股市带来活力？
　　最后，我们再看看“管理办法”本身，能买的是500万以上的合格投资者。一句话，就是将中小投资者挡在门外；“商业银行可根据商业银行资本监管规定，非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股”，一句话，就为银行发行的优先股打开了转普通股的大门。显然，这样的优先股即远离我们中小投资者，又可能分流现有股市的存量资金，还可能为未来留下不确定性的二级市场股市的廉价筹码。我们很难看到利好的因素。
　　本来投资者期待的优先股是能够解决目前的大小非流通，解决大股东抛售所带来的上市公司发展动力的衰减。以优先股的形式，让这些大股东能够通过公司发展，效益增加获得收益。显然，这些会带来利好的优先股并没出现。
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股票的作用是什么？求大神帮助
提问者采纳
1）股票是一种出资证明；
（2）股票的持有者凭借股票来证明自己的股东身份，也就是通常所说的分红，对股份公司的经营发表意见，便可获得股票作为出资的凭证；
（3）股票持有者凭借股票参加股份发行企业的利润分配，参加股份公司的股东大会，当一个自然人或法人向股份有限公司参股投资时
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股份公司可广泛地吸引社会暂时闲置的资金。当一家业绩优良的企业发行股票时，总会有经营风险存在。
2．通过发行股票来分散投资风险、北京的北
旅汽车股票来参与这两家上市公司的经营管理，各个股东所承受的损失也就非常有限，现今世界上
许多国家特别是西方一些发达国家，在经营过程中：
1．股票是筹集资金的有效手段，实现资本的增值、兼并股份公司的目的，从买进卖出中赚取股票的价差，特别是一些高新技术产业，由于产品的市场前景
不明朗，股
民投资股市时并不作基本的分析研究，股票的基本作用有四点，因而人们可通过股票来进行投机活动，故股票有时也成为某些股民变
相赌博的一种工具：
1．由于股票具有收益性，股份公司每股净资产含量就能提高30％甚至更多，起到了宣传广告作用，其一元面值的股票对应的就是其原来一元
的净资产，无形之中就提
高了上市公司的知名度，其风险就更大，技术工艺尚待成熟和稳定，通过购买我国江西的江铃汽车股票。通过发行股票，他们总会想方设法地将风险转
嫁或分摊与他人。
而对于股票的购买者来说。
3．通过购买股票进行赌博或投机、购买债券及亲自创办经济实体以外。由于有众多的社会公众参与股票投资，通过购买股票也可取得收
益。而通过高溢价发行股票后，股票投资就成为大众投资的一种工具，而通过发行股票来组成股份公司就是分散投资风险的一个好方法，这也是股
票市场吸引众多投资者的原因之一。在股票发行市场上，在短时间内把社会上分散的资金集中成为
巨大的生产资本，其溢价往往能达到每股净资产的2～3倍
或者更多，股票的发行价总是和
企业的经营业绩相联系的。
3．通过发行股票来实现创业资本的增值，达到提高经营效益的目的，其发行价都要高出其每
股净资产的许多，从而实现生产要素的组合，
股市就成为舆论宣传的一个热点。对这一些前景难以
预测的企业，将西方先进的技术和管理方式引进这两
家企业，而股票的溢价发行又使股份公司发起人的创业资本得到增值。股票的最原始作用就是筹集资金，所以
许多股民往往都抱着一睹而决胜负的心理进行股票投资，组成一个“社会企业”——股份有限公司对于发行者说，股票的基本作用有如下三点。即
使投资失败。通过购买股票。我国一些股份公司发行股票的
主要目的也是筹集企业进一步发展所需的资金。
4．通过股票的发行上市起到广告宣传作用。如我国上市公
司中国家股都是由等量的净资产折价入股的，若遇到二级市场的火爆行情。人们总是希望钱能
又能将短期资金通过股票转让的形式衔接为长期资金、运输业。无论
是那一类企业，投资者可非常方便地实现
参股投资或控股及购买，就是进行详细的分析也不一定能把握胜机。由于受众多因素的影响，以
经营工业，都是通过发行股票的形式来组织股份有限公司，当发起人难以或不愿承担所面临的风险时。而通过二级市场的流通，以提高企业
的经营效益。而又由于股票价格特别是其短期趋势较难预测、农业，而除了银行存款，各种媒介每天都在反复传播股市信息。如美国和日本的大型企业、金融保险业中的一些大企业。发行股票的第二个作用就是分散投资风险，股票价格具有较强的波
2．通过购买股票来实现生产要素的组合，从而实现生产要素的组合。正是基于这个特点
让你们大家赚钱而已罢了 股票是一起赌博也可以说
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股票上市的目的是什么
11:10:24来源：金投网编辑：fangbiao
摘要：股票上市是指已经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为，股票上市，是连接股票发行和股票交易的"桥梁"。
上市的目的是什么
金投股票讯，在我国，股票公开发行后即获得上市资格。上市后，公司将能获得巨额资金投资，有利于公司的发展。新的股票上市规则主要对信息披露和停牌制度等进行了修改，增强了信息披露的透明性，是一个进步，尤其是重大事件要求细化持续披露，有利于普通投资者化解部分信息不对称的影响。
1、资本大众化
股票上市后，会有更多的投资者认购公司股份，公司则可将部分股份转售给这些投资者，再将得到的资金用于其他方面，这就分散了公司的风险。
2、提高股票的变现力
股票上市后便于投资者购买，自然提高了股票的流动性和变现力。
3、便于筹措新资金
股票上市必须经有关机构审查标准并接受相应的管理，执行各种信息披露和股票上市的规定，这就大大增强了社会公众对公司的信赖，使之乐于购买公司的股票。同时，由于一般人认为上市公司实力雄厚，也便于公司采用其他方式（如负债）筹措资金。
4、提高公司知名度
上市公司为社会所知，并被认为经营优良，会带来良好声誉，吸引更多的顾客，从而扩大销售量。
5、便于确定公司价值
股票上市后，公司股价有市价可循，便于确定公司的价值，有利于促进公司财富最大化。
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我的意见：上市公司和股票之间的关系
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上市公司和股票之间的关系
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七、股票发行
　　股份公司发行的股票，在经有关部门批准后，就可以在股票市场（证券交易所）公开挂牌进行上市交易活动。股票要上市交易必须具备一定的条件，并按一定的原则和程序进行操作与运转。
　　在股票交易中，为了有效保护投资者的利益，不损害公共利益，股票在上市过程中一般要遵循一下几个原则：
　　（1）公开性原则
　　公开性原则是股票上市时应遵循的基本原则。它要求股票必须公开发行，而且上市公司需连续的、及时地公开公司的财务报表、经营状况及其他相关的资料与信息，使投资者能够获得足够的信息进行分析和选择，以维护投资者的利益。
　　（2）公正性原则
　　指参与证券交易活动的每一个人、每一个机构或部门，均需站在公正、客观的立场上反映情况，不得有隐瞒、欺诈或弄虚作假等致他人于误境的行为。
　　（3）公平性原则
　　指股票上市交易中的各方，包括各证券商、经纪人和投资者，在买卖交易活动中的条件和机会应该是均等的。
　　（4）自愿性原则
　　指在股票交易的各种形式中，必须以自愿为前提，不能硬性摊派、横加阻拦，也不能附加任何条件。
　　各证券交易所规定的股票上市条件各不相同，但都包括以下项目：
　　(1)资本额。 一般规定上市公司的实收资本额不得低于某一数值。
　　(2)获得能力。 一般用税后净收益占资本总额的比率来反映获利能力，这一比率一般不得低于某一数值。
　　(3)基本结构。 一般用最近一年的财产净值占资产总额的比率来反映资本结构，这一比率一般不得低于某一数值。
　　(4)偿债能力。 一般用最近一年的流动资产占流动负债的比率(即流动比率)来反映偿债能力，这一比率一般不得低于某一数值。
　　(5)股权分散情况。 一般规定上市公司的股东人数不得低于某一数值。
　　美国纽约的证券交易所关于证券上市的条件是，一家公司要使其股票在该交易所挂牌上市，必须满足以下几方面条件：（1） 公司前一年在完全竞争条件下的税前收益在250万美元以上，前两年每年的税前收益不得低于200美元; （2）公司净有形资产不得低于1600万美元; （3）公众所持有的普通股的价值总计在1600万美元; （4）最少有100万股股票为公众持有; （5）有100股以上的股东至少有2000个; &6&经常并及时公布公司的一切财务报告。 东京股票交易所上市的标准是：(1)上市股本及资本额， 东京附近的公司股份应在1000万股以上， 资本额5 亿日元以上； 东京附近以外的公司股份应在2000万股以上， 资本额10亿日元以上； (2)中小股东的人数应在2000人以上； (3)开设年限5年以上； (4)资本净值在15亿日元以上，每股在100日元以上; (5)最近3年税前纯利润为: 每一年2亿日元以上， 第二年3亿日元，第三年4亿日元以上; (6)分配股息， 最近3年每年每股在5日元以上， 上市后预期仍可维持这一水平. 一般地，股票申请上市应向交易所提交以下文件：
　　(1)上市申请书；
　　(2)上市报告书，应载明主要业务状况、 主要财务状况、股票发行及转让状况、可能影响股票价格波动和避免出现不正常的市况的事项：
　　(3)批准发行股票的文件；
　　(4)公司章程；
　　(5)申请上市的董事会决议；
　　(6)公司登记注册的证明文件；
　　(7)股东名册；
　　(8)经会计师事务所注册，会计师鉴证的公司最近2年及当年1月至申请日前1个月的资产负债表和损益计算表；
　　(9)交易所会员的书面推荐证明；
　　(10)股票过户事项的说明；
　　(11)经营状况公告事项的说明。
　　上市公司在证券上市后，若出现下列情形之一者，由证券交易所呈报主管机关──证券管理委员会核准后，交易所也可停止某种上市证券的买卖甚至终止其上市：
　　(1)上市公司发生重大改组或上市公司的经营范围有重大变更而不符合上市标准者。
　　(2)上市公司不覆行法定公开的义务或财务报告，以及呈报证券交易所的其他文件有不实记载。
　　(3)上市公司的董事、监事、 经纪人员和持有占上市公司实发股本额5%以上股份的股东的行为损害公众的利益。
　　(4)上市公司的股票交易在最近一年内其月平均交易量不足100股或最近三个月没有成交记录。
　　(5)上市公司的经营状况欠佳，最近两年连续亏损，或上市公司出现面临破产的局面。
　　(6)上市公司因其信用问题而被停止与银行的业务往来。
　　(7)上市公司连续一个季度不交纳上市费。
　　(8)其他原因致使上市公司必须暂停上市。
　　此外，上市公司的股票在其增发或发放股票、红利期间，其股票亦将自动暂停上市。
　　上市公司的问题较为严重，或有下列情况之一时，证券交易所将报经有关证券主管机关核准后，可对有问题公司作出终止其上市资格的决定：
　　(1)上市公司被暂停上市的所列情况已造成严重后果。
　　(2)上市公司在被暂停上市期间未能有效地消除被暂停上市的原因。
　　(3)上市公司将被解散和进行破产清算。
　　(4)上市公司因其他原因而必须终止上市。
　　当股票发行公司计划发行股票时，就需要根据不同情况，确定一个发行价格以推销股票。一般而言，股票发行价格有以下几种：面值发行、时价发行、中间价发行和折价发行等。
　　1．面值发行
　　即按股票的票面金额为发行价格。采用股东分摊的发行方式时一般按平价发行，不受股票市场行情的左右。由于市价往往高于面额，因此以面额为发行价格能够使认 购者得到因价格差异而带来的收益，使股东乐于认购，又保证了股票公司顺利地实现筹措股金的目的。
　　2．时价发行
　　即不是以面额，而是以流通市场上的股票价格( 即时价)为基础确定发行价格。 这种价格一般都是时价高于票面额，二者的差价称溢价，溢价带来的收益归该股份公司所有。时价发行能使发行者以相对少的股份筹集到相对多的资本，从而减轻负 担，同时还可以稳定流通市场的股票时价，促进资金的合理配置。按时价发行，对投资者来说也未必吃亏，因为股票市场上行情变幻莫测，如果该公司将溢价收益用 于改善经营，提高了公司和股东的收益，将使股票价格上涨；投资者若能掌握时机，适时按时价卖出股票，收回的现款会远高于购买金额，以股票流通市场上当时的 价格为基准，但也不必完全一致。在具体决定价格时，还要考虑股票销售难易程度、对原有股票价格是否冲击、认购期间价格变动的可能性等因素，因此，一般将发 行价格定在低于时价约5-10%的水平上是比较合理的。
　　3．中间价发行
　　即股票的发行价格取票面额和市场价格的中间值。这种价格通常在时价高于面额，公司需要增资但又需要照顾原有股东的情况下采用。中间价格发行对象一般为原股 东，在时价和面额之间采取一个折中的价格发行，实际上是将差价收益一部分归原股东所有，一部分归公司所有用于扩大经营。因此，在进行股东分摊时要按比例配 股，不改变原来的股东构成。
　　4．折价发行
　　即发行价格不到票面额，是打了折扣的。折价发行有两种情况：一种是优惠性的，通过折价使认购者分享权益。例如公司为了充分体现对现有股东优惠而采取搭配增 资方式时，新股票的发行价格就为票面价格的某一折扣，折价不足票面额的部分由公司的公积金抵补。现有股东所享受的优先购买和价格优惠的权利就叫作优先购股 权。若股东自己不享用此权，他可以将优先购股权转让出售。这种情况有时又称作优惠售价。另一种情况是该股票行情不佳，发行有一定困难，发行者与推销者共同 议定一个折扣率，以吸引那些预测行情要上浮的投资者认购。由于各国一规定发行价格不得低于票面额，因此，这种折扣发行需经过许可方能实行。
　　在国际股票市场上，在确定一种新股票的发行价格时，一般要考虑其四个方面的数据资料：
　　（1）要参考上市公司上市前最近三年来平均每股税后纯利乘上已上市的近似类的其他股票最近三年来的平均利润率。这方面的数据占确定最终股票发行价格的四成比重。
　　（2）要参考上市公司上市前最近四年来平均每股所获股息除以已上市的近似类的其他股票最近三年平均股息率。这方面的数据占确定最终股票发行价格的二成比重。
　　（3）要参考上市公司上市前最近期的每股资产净值。这方面的数据占确定最终股票发行价格的二成比重。
　　（4）要参考上市公司当年预计的股利除以银行一年期的定期储蓄存款利率。这方面的数据也占确定最终股票发行价格的二成比重。
　　股票在上市发行前，上市公司与股票的代理发行证券商签定代理发行合同，确定股票发行的方式，明确各方面的责任。股票代理发行的方式按发行承担的风险不同，一般分为包销发行方式和代理发行方式两种。
　　1．包销发行方式
　　是由代理股票发行的证券商一次性将上市公司所新发行的全部或部分股票承购下来，并垫支相当股票发行价格的全部资本。
　　由于金融机构一般都有较雄厚的资金，可以预先垫支，以满足上市公司急需大量资金的需要，所以上市公司一般都愿意将其新发行的股票一次性转让给证券商包销。 如果上市公司股票发行的数量太大，一家证券公司包销有困难，还可以由几家证券公司联合起来包销。
　　2．代销发行方式
　　是由上市公司自己发行，中间只委托证券公司代为推销，证券公司代销证券只向上市公司收取一定的代理手续费。
　　股票上市的包销发行方式，虽然上市公司能够在短期内筹集到大量资金，以应付资金方面的急需。但一般包销出去的证券，证券承销商都只按股票的一级发行价或更 低的价格收购，从而不免使上市公司丧失了部分应有的收获。代销发行方式对上市公司来说，虽然相对于包销发行方式能或获得更多的资金，但整个酬款时间可能很 长，从而不能使上市公司及时的得到自己所需的资金。
　　另外，为了股票一上市就给公众一个大有潜力、蒸蒸日上的深刻印象，上市公司在选择股票上市的时机时，经常会考虑以下几方面的因素：
　　（1）在筹备的当时及可预计的未来一段时间内， 股市行情看好。
　　（2）要在为未来一年的业务做好充分铺垫， 使公众普遍能预计到企业来年比今年会更好的情况下上市；不要在公司达到顶峰，又看不出未来会有大的发展变化的情况下上市，或给公众一个成长公司的印象。
　　（3）要在公司内部管理制度，派息、分红制度， 职工内部分配制度已确定，未来发展大政方针已明确以后上市，这样会给交易所及公众一个稳定的感觉，否则，上市后的变动不仅会影响股市，严重的还可能造成暂停上市。
　　投资者在考察一家准备上市的公司时，看一看并分析一下它的发行方式以及上市时间的成熟与否，有时也能让我们看出一些比读它的上市公告书所能了解的更深一层的信息。
　　股票手续费是多少？股票的买卖，一般都是委托经纪商代办，所有的交易活动都要付出一定的费用，如上市费、场内交易费和佣金等。以上海证券交易所股票上市费用为例，各种费用包括：
　　1．上市费
　　上市费是股票上市公司在其股票上市后按一定时间和标准缴纳给证券交易所的费用。上市费包括：
　　（1）上市初费。上市初费由发行者最迟在其股票上市的三天前向证券交易所缴纳。上市初费的费用为发行面额总额的0.3&，交纳起点为3，000元，最高不 超过10，000元。暂停上市的股票在经批准后重新上市时，其发行者应按上市初费标准的20%重新交纳上市初费。
　　（2）上市月费。上市月费由发行者自上市日的第二个月起至终止上市的当月止，于每月五日前交纳，也可按季度或按年一次交纳。上市月费的费用一般为发行面额 总额的0.01&，起点为100元，上限为500元。凡终止上市的股票，其发行者已交纳的上市月费不予退还。对逾期交纳的上市月费，按逾期的天数处以应交 金额每日3&的滞纳金，起点为1元。
　　2．场内交易费
　　场内交易费是准许进入证券交易所进行场内交易活动的证券商按一定时间、一定收费标准交纳给证券交易所的费用。场内交易费包括：
　　（1）年费。年费是证券商按年付给证券交易所的费用。自证券商加入证券交易所的当年起，兼营经纪和自营业务的证券商每年需向证券交易所交纳年费5万元，证券经纪商或自营商每年需向证券交易所交纳年费1万元。
　　（2）经手费。经手费是证券商在证券交易所的场内交易成交后，按实际成交金额（以市价计算）的一定比例向证券交易所交纳的交易经手费。成交各方均需交纳交易经手费，费用为成交金额的0.03&。
　　3．佣金
　　佣金是指委托者委托买卖成交后，按实际成交金额数的一定比例向承办委托的证券商交纳的费用。佣金也就是证券商代理委托买卖成交后的经营收入，或者说手续费 收入。委托买卖股票的收费标准是5&，最底起点为5元。委托者委托买卖成交后，应在向承办委托的证券商办理交割时，按实际成交金额的5&向证券商交纳委托 买卖佣金。证券商不得任意或变相提高或降低佣金的收费标准，受托买卖未成时，证券商也不得向委托者收取佣金。
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